1、毕业论文文献综述金融学股票市场发展与经济增长实证分析经济学家对于不同发展水平国家的经济增长与金融结构的关系进行了研究，他们对这一问题的分歧主要集中在以下两个方面第一是股市的发展与经济增长之间有没有相关关系其相关性有多大第二个是若股市与经济增长相关，是股市的发展促进了经济增长还是经济增长带动了股市的繁荣本文主要是对股票市场发展与经济增长关系的相关研究作一个文献综述。一、国外研究概况GOLDSMITH1969对金融发展与经济增长关系的研究具有开创性的贡献。他通过对35个发达和发展中国家18601963年统计数据的分析,认为“在大多数国家,如果对近数十年进行实证考察,就会发现经济发展与金融发展之间存
2、在着一定的平行关系”。ATJE和JOVANOVIC1993通过对72个国家19801988年的数据进行回归分析发现，股市发展具有双重效应增长效应（即对经济活动增长率的影响）和水平效应（即对经济活动水平的影响。ASLIDEMIROGUCKUNT和ROSSLEVIN1996利用41个国家19861993年的数据，采用反映股市发展状况的四个指标分别度量股市规模流动性、集中度、易变性以及国际一体化程度。他们发现人均实际GDP和股市发展之间存在具有很强的正相关关系。认为股市的发展对经济增长非常重要。LEVINE和ZERVOS1996使用DEMIRGUCKUNT和ROSSLEVINE1996所提出的若干总
3、体指标。来研究股市发展与长期经济增长之间的关系。他们对41个国家19761993年的有关数据建立多国回归经济计量模型。结果显示在控制了一些因素之后。股市总体发展与长期经济增长显著正相关另外，在初始股市发展与其后长期经济增长之间，也有很强的相关关系。HARRIS1997把样本分为两组,即发达国家和欠发达国家,其回归结果是对欠发达国家的子样本来说,股市的增长效应同整个样本一样,至多是非常弱的而对发达国家的子样本来说,股市活动水平确实有助于解释人均实际GDP增长率。二、国内研究概况谈儒勇1999的实证分析最具代表性。他利用我国近年来的季度数据对金融发展与经济增长之间的关系进行了实证检验。实证结果表明
4、，不仅反映我国股市发展的三个指标，市价总值GDP、成交金额GDP和成交金额市价总值都不显著地进入增长回归模型，而且金融中介的总体规模与经济增长之间存在着显著的负相关关系，而存款货币银行相对重要性指标BANK与经济增长之间存在着显著的正相关关系。结论是，金融中介和经济增长的相互促进关系很可能适用于中国的情况，股市的发展不利于中国的经济增长，指出了我国股市发展对经济增长的作用相当有限。郑江淮等2000认为，虽然我国股市目前的规模对经济增长的作用效果不明确，但是股市的发展与储蓄之间显著的正相关关系表明存在股市对经济增长的作用机制。韩廷春2001认为，从整个时期的回归结果来看，资本市场的发育程度对经济
5、增长的影响是显著的，但影响程度是微弱的资本市场发育程度每提高一个百分点，经济增长速度大约提高0008个百分点，资本市场的发育程度对经济增长产生了微弱的正影响，说明股市及债券市场的发展对经济增长的影响极其有限。冉茂盛、张卫国2002参照经济学家肯特和莱文KUNT1GOLDSMITH,RAYMONDW,1969“FINANCIALSTRUCTUREANDDEVELOPMENT”,NEWHAVENCTCUNIVERSITYPRESS2ATJER,JOVANOVICBSTOCKMARKETSANDDEVELOPMENTJEUROPEANECONOMICREVIEW,19933DEMIRGUCKUNT,
6、ASH,ANDROSSLEVINE1996A,“STOCKMARKETDEVELOPMENTANDFINANCIALINTERMEDIARIESSTYLIZEDFACTS”,THEWORLDBANKECONOMICREVIEW,102,MAY4LEVINE,ROSS,ANDSARAZERVOS1996,“STOCKMARKETS,BANKS,ANDECONOMICGROWTH”,AMERICANECONOMICREVIEW,883,JUNE5HARRIS,RICHARDDF1997,“STOCKMARKETSANDDEVELOPMENTAREASSESSMENT”,EUROPEANECONOM
7、ICREVIEW,411,JANUARY6谈儒勇。中国金融发展和经济增长关系的实证研究J经济研究，1999107郑江淮，袁国良，胡志乾转型期股市发展与经济增长关系实证研究J中国经济改革研究基金会国民经济研究所，工作论文，20008冉茂盛，张卫国中国股市与经济增长关系的实证分析J重庆大学学报，2002119蒋惠惠我国股市与经济增长关系的实证研究J青岛大学，200310冀志斌，彭克强中国股市与经济增长关系的实证分析J北方经贸，2004311王宗军，钟俐我国股市与经济增长的实证研究J武汉金融，2004512李冻菊股市发展与经济增长的关系研究源自计量经济学的解释J金融研究2006（9）13王智璇中国股市发展与经济增长关系研究J时代经贸中旬刊2008（5）14苏艳丽中国股市发展与经济增长的相关系研究J东北大学学报社会科学版2010（2）
