1、本科毕业论文开题报告会计学我国上市公司独立董事个体特征与公司绩效关系研究一、选题的背景与意义（一）选题的背景独立董事制度最早发源于美国，之后不断发展完善，现如今已成为世界上大多数发达国家公司中的一项重要管理制度。而中国出于管理上的需要，也在2001年由中国证监会颁布关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见正式引入这一制度，规定上市公司应当建立独立董事制度。这一制度由外引入我国不过十年，还存在许多水土不服的现象，较为突出的一个问题就是独立董事目前在很多公司只是作为一个“花瓶”存在，并没有起到其真正的效用。独立董事的职责是维护公司的整体利益，尤其是中小股东的合法权益不受损害。因此，独立董事制度在我
2、国若真能独立地履行好其职责，必能对公司的绩效起到一定的积极作用，并且能切实地维护中小股东的权益。（二）选题的意义通过对独立董事相关研究资料与文献的查阅，发现目前对于我国独立董事制度与公司绩效的关系多是从宏观的角度进行研究，从独立董事的比例问题、薪酬支付方式与职业环境入手，很少有从独立董事个人特征这一微观的角度出发去研究其与公司绩效的关系。因此，有必要从独立董事个人特征角度对其与公司绩效关系进行更系统与详细的研究。在此基础上分析我国上市公司独立董事个人因素对公司绩效的具体影响，并提出相关建议，为我国上市公司独立董事制度的发展与完善提供一定参考。二、研究的基本内容与拟解决的主要问题（一）研究的基本
3、内容本论文从我国上市公司独立董事的学历、年龄和职业背景角度入手，对我国上市公司独立董事个人特征与公司绩效的关系进行研究。全文总共分为五个部分，首先对其研究的背景与意义进行阐释，再概括说明研究的方法与目标。然后分别从独立董事学历与公司绩效关系、年龄与公司绩效关系、职业背景与公司绩效关系三个方面进行理论分析。接着，选取现实中我国上市公司独立董事的个人资料与反映公司绩效的相关数据，建立模型，对我国上市公司独立董事个人特征与公司绩效的关系进行实证分析。最后根据以上分析得出结论并给出相应建议。1研究的背景与意义2研究的方法与目标3我国上市公司独立董事个人特征与公司绩效关系的现状31我国独立董事学历与公司
4、绩效关系现状32我国独立董事年龄与公司绩效关系现状33我国独立董事职业背景与公司绩效关系现状4我国上市公司独立董事个人特征与公司绩效关系的理论研究41独立董事学历与公司绩效的理论关系42独立董事年龄与公司绩效的理论关系43独立董事职业背景与公司绩效的理论关系5我国上市公司独立董事个人特征与公司绩效关系的经济计量模型研究51选取数据来源52基本假设53模型的建立与分析54模型的检验与修正6结论与对策建议（二）拟解决的主要问题1我国上市公司独立董事学历与公司绩效的关系2我国上市公司独立董事年龄与公司绩效的关系3我国上市公司独立董事职业背景与公司绩效的关系4我国上市公司独立董事个人特征与公司绩效关系
5、以及相应建议三、研究的方法与技术路线（一）研究的方法1描述性研究法在文章的第一部分“研究的背景与意义”中，为了对研究的背景进行简要描述，说明研究的意义与价值，采用了描述性研究法，将已有的相关现象与理论通过自己的理解，给予叙述与解释。2文献研究法在文章的第三部分“我国上市公司独立董事个人特征与公司绩效关系的理论研究”中，为了从整体上研究分析我国独立董事学历、年龄、职业背景与公司绩效的关系，采用了文献研究法，通过查阅大量文献资料，获得相关信息。3实证研究法在文章的第四部分“我国上市公司独立董事个人特征与公司绩效关系的经济计量模型研究”，为了具体研究我国独立董事个人特征与公司绩效之间存在怎样的关系形
6、式，运用收集的我国上市公司的现实数据进行经济计量实证分析。（二）研究的技术路线文章首先运用描述性研究法对该论题的研究背景与意义进行了简要阐释，然后运用文献研究法对我国独立董事个人特征与公司绩效的关系进行了理论分析，接着运用实证研究法对我国上市公司独立董事个人特征与公司绩效的关系进行了经济计量实证分析，最后得出结论并提出相应建议。我国上市公司独立董事个人特征与公司绩效关系研究概述相关定义研究方法与目标研究意义我国上市公司独立董事个人特征与公司绩效关系的现状我国独立董事学历与公司绩效关系现状我国独立董事职业背景与公司绩效关系现状我国独立董事年龄与公司绩效关系现状我国上市公司独立董事个人特征与公司绩
7、效关系的理论研究结论与对策建议引言我国上市公司独立董事个人特征与公司绩效关系的经济计量模型研究四、研究的总体安排与进度（一）启动阶段（2010年11月12日前）确定指导教师、申报毕业论文题目，师生双向选题，指导教师下达任务书，指导学生查阅文献，做好开题前期工作。（二）开题阶段（2010年12月10日前）在广泛查阅资料的基础上，完善课题研究方案，完成外文翻译、文献综述和开题报告等工作，组织开题论证和初期检查工作。（三）实施阶段（2011年5月5日前）进行课题的设计、调研及结果的处理与分析等，完成论文写作，进行毕业论文的审阅和修改完善。（四）答辩阶段（2011年5月22日前）毕业论文的第一次答辩资
8、格审查、答辩、成绩评定及成绩输入。（五）答辩阶段（2011年6月5日前）毕业论文的第二次答辩资格审查、答辩、成绩评定及成绩输入。（六）评价阶段（2011年6月17日前）毕业论文教学质量的总结、评估和评优、材料归档。五、主要参考文献1MAHMUDHOSSAINA,ANDREWKPREVOSTBANDRAMESHPRAOCORPORATEGOVERNANCEINNEWZEALANDTHEEFFECTOFTHE1993COMPANIESACTONTHERELATIONBETWEENBOARDCOMPOSITIONANDFIRMPERFORMANCEJ,PACIFICBASINFINANCEJOURN
9、AL,2001,91191452唐清泉、罗党论设立独立董事的效果分析来自中国上市公司独立董事的问卷调查J中国工业经济,CHINAINDUSTRIALECONOMY，2006（1）1201273AGRAWAL,ANUPANDKNOEBER,CHARLESRFIRMPERFORMANCEANDMECHANISMSTOCONTROLAGENCYPROBLEMSBETWEENMANAGERSANDSHEREHOLDERSJOURNALOFFINANCEANDQUANTITATIVEANALYSIS3137797,19964BHAGATSANDBLACKB,THEUNCERTAINRELATIONSHI
10、PBETWEENBOARDCOMPOSITIONANDFIRMPERFORMANCEJ,THEBUSINESSLAWYER,1999,5439219635李海舰、魏恒重构独立董事制度J中国工业经济,CHINAINDUSTRIALECONOMY，2006（4）88976秦丽娜、李凯刘烨我国独立董事薪酬支付方式的方案设计J管理评论,MANAGEMENTREVIEW,2005（8）24297孔翔中外独立董事制度比较研究J管理世界,MANAGEMENTWORLD，2002（8）881048熊莉独立董事制度与公司业绩关系研究基于上市公司独立董事的比例、薪酬、从业背景J科技创业月刊,2009,048789
11、9段从清、罗党论我国独立董事制度运行的目的、障碍与对策研究J中国工业经济,CHINAINDUSTRIALECONOMY，2004（6）10711210高明华、马守莉独立董事制度与公司绩效关系的实证分析兼论中国独立董事有效行权的制度环境J南开经济研究,NANKAIECONOMICSTUDIES,，2002（2）646911许家林独立董事制度建立与完善的会计视角解读J会计研究，2003（16）182412徐碧琳上市公司独立董事制度研究J外国经济与管理，FOREIGNECONOMIES选聘机制合理独立董事参与财务监督的制度保证独立董事的职业性努力这些条件。三）高层管理人员个体特征与公司绩效关系姜付秀
12、、伊志宏、苏飞、黄磊2009通过分析得出董事长个人的背景特征对过度投资（过度投资是影响公司绩效的重要因素之一）的影响主要表现在学历、年龄、教育背景、工作经历上，其中公司高管的学历水平、平均年龄与过度投资也有明显的负相关关系。孙海法、姚振华、严茂胜2006运用中国纺织业和信息技术业上市公司的实证数据进行分析,发现团队规模和平均任期与公司短期绩效正相关,平均学历与公司长期绩效正相关,规模则与公司长期绩效负相关。而在信息技术公司,高管的平均任期与公司的长期绩效负相关,任期的异质性与公司的长期业绩正相关,平均年龄与企业短期绩效负相关。此外，姚振华孙海法2010还运用公共组织、国有企业、民营企业和欧美外
13、企四类组织的高管团队样本，从行为视角研究了高管团队组成特征与行为整合的关系。实证结果发现，高管团队的最高学历、海外学习考察时间、工作经历、每周工作时间、进入方式、团队任期、经营战略偏好等异质性与行为整合显著负相关。即从行为视角进一步证明了这些异质性与团队绩效呈现负相关。而李凯、秦丽娜、刘烨2007对自然人控股公司中的高管特征与公司绩效进行了实证研究，研究表明董事长和总经理的学历水平与托宾Q值正相关两职兼任与净资产收益率负相关。所以建议自然人控股公司选择合适的经理人选、减少两职兼任现象，进而降低公司代理成本,提高绩效。刘莹2006提出年龄是影响工作绩效的重要因素之一,不同的职业,影响差异较大体力
14、劳动者、蓝领工人的年龄与工作绩效之间呈倒U形分布关系而知识员工年龄与绩效之间的关系较为复杂；自由职业者如律师及会计师等年龄与绩效之间呈现增长型关系工作绩效起初随年龄增长而提高,然后基本保持稳定对于从事科学研究的学者,年龄与绩效呈现出马鞍形分布状态。陈璇、李仕明、祝小宁2005又以我国IT行业上市公司为样本进行了实证研究，从个人和整体两个层面分析了高层管理人员的异质性与高层更换的关系。结果发现在个人层面，年龄和领薪方式的异质性增加了高层管理人员更换的可能；在团队整体层面，高层管理人员更换可能性与领薪方式异质性显著正相关，与年龄、任期的异质性相关性不显著。陈传明、孙俊华2008基于中国上市公司数据
15、的实证研究,发现企业家的学历与多元化程度正相关,而且拥有技术类专业背景的企业家的企业多元化程度相对高,拥有财务背景的企业家的企业多元化程度相对低。此外，研究还发现,企业家年龄和多元化战略间呈“”形关系模型。张建君、李宏伟2007运用“高阶理论”考察了企业家背景、多元化战略选择以及企业业绩之间的关系，发现企业家的背景与多元化战略的交互作用同样影响着企业的业绩。创业前有经验的企业家采用多元化战略可以带来更好的业绩，而没有这种经历的企业家则会收到负面的效果。更有意思的是，高学历和低学历的企业家采用多元化战略都提高了企业的销售额、资产额和净资产增长率，而中等学历的企业家采取多元化战略则带来了相反的效果
16、。（四）小结国内外对独立董事制度与公司绩效关系的研究多是从宏观的角度研究两者的关系，对我国独立董事制度存在问题与完善的研究则多是在研究独立董事的比例问题、薪酬支付方式与职业环境，很少有研究是从独立董事个人特征这一微观的角度去研究其与公司绩效的关系。但与此同时，对高层管理人员个人特征与公司绩效关系研究的相关资料和文献也不少，只是它们研究的对象相对范围要广，多是针对公司高层管理团队，单独对独立董事的个人特征与公司绩效关系的研究相对缺乏。因此，以中国上市公司独立董事相关数据为基础，从独立董事个人特征的角度来分析其与公司绩效的关系有研究价值与现实意义。参考文献1MAHMUDHOSSAINA,ANDRE
17、WKPREVOSTBANDRAMESHPRAOCORPORATEGOVERNANCEINNEWZEALANDTHEEFFECTOFTHE1993COMPANIESACTONTHERELATIONBETWEENBOARDCOMPOSITIONANDFIRMPERFORMANCEJ,PACIFICBASINFINANCEJOURNAL,2001,91191452唐清泉、罗党论设立独立董事的效果分析来自中国上市公司独立董事的问卷调查J中国工业经济,CHINAINDUSTRIALECONOMY，2006（1）1201273AGRAWAL,ANUPANDKNOEBER,CHARLESRFIRMPERFO
18、RMANCEANDMECHANISMSTOCONTROLAGENCYPROBLEMSBETWEENMANAGERSANDSHEREHOLDERSJOURNALOFFINANCEANDQUANTITATIVEANALYSIS3137797,19964BHAGATSANDBLACKB,THEUNCERTAINRELATIONSHIPBETWEENBOARDCOMPOSITIONANDFIRMPERFORMANCEJ,THEBUSINESSLAWYER,1999,5439219635李海舰、魏恒重构独立董事制度J中国工业经济,CHINAINDUSTRIALECONOMY，2006（4）88976秦丽
19、娜、李凯刘烨我国独立董事薪酬支付方式的方案设计J管理评论,MANAGEMENTREVIEW,2005（8）24297孔翔中外独立董事制度比较研究J管理世界,MANAGEMENTWORLD，2002（8）881048熊莉独立董事制度与公司业绩关系研究基于上市公司独立董事的比例、薪酬、从业背景J科技创业月刊,2009,487899段从清、罗党论我国独立董事制度运行的目的、障碍与对策研究J中国工业经济,CHINAINDUSTRIALECONOMY，2004（6）10711210高明华、马守莉独立董事制度与公司绩效关系的实证分析兼论中国独立董事有效行权的制度环境J南开经济研究,NANKAIECONOM
20、ICSTUDIES,，2002（2）646911许家林独立董事制度建立与完善的会计视角解读J会计研究，2003（16）182412徐碧琳上市公司独立董事制度研究J外国经济与管理，FOREIGNECONOMIESINDIVIDUALFEATURESCORPORATEPERFORMANCE1独立董事个人特征与公司绩效研究概述独立董事制度已被大部分发达国家所采用，用以加强董事会的监督管理职能，从而加强对股东尤其是中小股东利益的保护。我国引入这一制度已近十年，但这一制度目前在我国实施的效果并不明显。本章主要分析了独立董事个人特征与公司绩效的研究背景，阐释了研究的意义，并说明了研究的目标与方法，对独立董
21、事个人特征与公司绩效研究进行了概述。11独立董事个人特征与公司绩效研究背景111独立董事个人特征与公司绩效研究现实背景独立董事是指不在公司担任除董事之外的其他职务,并与其所聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。独立董事制度最早发源于美国，之后不断发展完善，现如今已成为世界上大多数发达国家公司中的一项重要管理制度。而中国出于管理上的需要，在2001年8月21日由中国证监会发布了关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见，正式引入这一制度，规定境内上市公司应当按照指导意见的要求修改公司章程，聘任适当人员担任独立董事，其中至少包括一名会计专业人士；在2002年6月30日
22、之前，董事会成员中应当至少包括两名独立董事；在2003年6月30日前，上市公司董事会成员中应当至少包括三分之一的独立董事。引入这一制度已近十年，但是这一制度在我国表现出很多水土不服的现象，导致它并没有真正发挥出其该有的作用，更多的时候是被当做一种形式。究其原因，这一制度毕竟是外来引入物，到我国后若想其更好地适应并发挥出其作用，那就需要我们本着实事就是的原则，按照现实的需要去不断发展完善这一制度，使这一制度融入中国特色的元素，从而让它能更好地适应本土需要，更好地发挥出其监督作用。112独立董事个人特征与公司绩效关系要让独立董事制度往适应中国企业需要的方向更好地发展，其中一个重要的因素就是独立董事
23、人选的问题。选择怎样的独立董事才能更好地起到效用，对公司绩效产生积极影响呢作为监督主体的独立董事个人的学历、年龄与职业背景等往往会影响其判断与决策的独立性与准确性，因此与公司绩效之间必然存在着密切的联系。12研究意义通过分析我国上市公司的相关数据，我们可以发现在很多时候独立董事的比例是相同的，但是不同的公司之间的绩效却相差甚远，这一现象不得不引起我们的思考独立董事比例的问题是量的问题，这是一个容易引起大家注意的表面现象，而作为独立董事质的问题独立董事的个人特征却很少得到关注。对独立董事学历、年龄与职业背景这些个人特征的研究，有利于分析独立董事的个人能力对公司绩效的影响关系，从而更好地解释出现同
24、比例却不同绩效现象的原因。本文通过对我国上市公司独立董事的个人特征进行实证分析，探究其与公司绩效之间是否存在显著联系，若存在，则需要进一步探究两者之间到底存在着怎样的具体联系；若没有显著联系，则应该进一步深入分析原因，从而得出体现中国现实状况的分析结论，为我国上市公司今后选择更好的独立董事队伍提供参考意见，对独立董事制度更好地适应我国国情的进程起到一定的促进作用。13研究目标了解了研究的概况与意义后，进而需要明确此研究的目标与各个部分将要采用的研究方法，从而清晰研究的思路。通过对独立董事相关研究资料与文献的查阅，发现目前对于我国独立董事制度与公司绩效的关系多是从宏观的角度进行研究，从独立董事的
25、比例问题、薪酬支付方式与职业环境入手，很少有从独立董事个人特征这一微观的角度出发去研究其与公司绩效的关系。即使有些零星的相关探究，也不够完整和系统，为此，本文从独立董事的学历、年龄、职业背景这一微观的角度出发，系统构建独立董事的个人特征指标体系，通过分析其与公司绩效的关系，得出相关结论，为中国独立董事制度的发展与完善提高理论与实证经验。14研究方法141描述概括法在文章的第一部分“研究的背景与意义”中，为了对研究的背景进行简要描述，说明研究的意义与价值，采用了描述性研究法，将已有的相关现象与理论通过自己的理解，给予叙述与解释。在文章的第三部分“我国上市公司独立董事个人特征与公司绩效关系的现状”
26、中，通过对我国上市公司独立董事个人特征与公司绩效的现状进行宏观分析，从而得出概括性的分析结论。142文献阅读法在文章的第四部分“我国上市公司独立董事个人特征与公司绩效关系的理论研究”中，为了从整体上研究分析我国独立董事学历、年龄、职业背景与公司绩效的关系，采用了文献研究法，通过查阅大量文献资料，获得相关信息。143实证研究法在文章的第五部分“我国上市公司独立董事个人特征与公司绩效关系的经济计量模型研究”中，为了具体研究我国独立董事个人特征与公司绩效之间存在怎样的关系形式，运用了STATA（100版）软件对所收集的我国上市公司的现实数据进行了横截面分析，从而得出经济计量实证分析结果。2我国上市公
27、司独立董事制度实施现状21我国独立董事制度在大部分公司实施状况良好从独立董事数量上看，据中国证监会统计，截至2005年年底，全国1377家上市公司中已配备了4640名独立董事，并且平均每家公司3名以上。而从我国现有独立董事的结构来看，根据我国证监会上市公司监管部2002年发布的关于上市公司建立独立董事制度的阶段性总结及改进建议中提到，截止2002年6月30日，在已经上任的独立董事中，企业经营管理人员占10，会计师、律师、投资顾问等中介机构人员占30，大学教授、技术专家等学术性背景者占55，还有包括政府机关离退休人员在内的其他人员占5。在被调查的42家浙江省上市公司中,所有公司都建立了独立董事制
28、度且独立董事数量都高于或者达到董事数量的1/3，这符合了指导意见的要求。大多数公司的独立董事人数在25人之间,独立董事平均为333名。独立董事学历较高,过半数独立董事具有硕士以上学历（包括硕士），平均年龄为5330岁。22我国独立董事制度实施仍存在一些问题221独立董事人选综合素质难以适应需求按照市场需求，独立董事一般应具备较高的综合素质，包括良好的教育背景、丰富的经营管理阅历、充分的时间和足够的经历、准确的判断力、敢说敢言的勇气和魄力。而纵观目前我国上市公司聘请的独立董事大多都是一些经济学家、大学教授或者企业管理者，他们或者具有较高的学术水平背景，或者拥有较丰富的阅历，却很少有两者兼而有之的
29、个体。究其原因，可能与时代特点有关，在年纪稍大些的独立董事群体中，赶上了经济急需发展的年代，有重实业轻学术的氛围，所以他们普遍的受教育水平都不是很高，但是他们的实业阅历却十分丰富。这两者相加使他们的经验会对企业的发展多提供一些有利的参考，可是在这知识型社会中他们的知识水平又会起到一定的局限作用。而稍年轻的这些独立董事的受教育水平相对要高很多，这应该与科教兴国战略的实施有一定关系，他们赶上了科技发展生产力的时代，所以他们拥有较好的学术研究氛围，可是不足的却是他们的实战经验很少，但是作为经济管理毕竟是来自于实际生活，终究还是要回归到生产运用中的，脱离了实际经验的研究就彰显出其局限性了。222独立董
30、事角色定位“花瓶”现象上海证券报童颖等人的首份中国独立董事生存现状调查报告调查了来自于沪、京、津、苏、蜀、粤、桂、湘、皖等九省市的包括商业、纺织、运输、医药、传媒、冶金、科技等十余个行业的26名独立董事,结果显示35的独立董事从未发表过与大股东或高管有分歧的独立意见；35的独立董事表示,在公司没能享有与其他董事同等的知情权,因此也就没法获得足够的信息支持自己做出独立判断、发表独立意见；333的独立董事在表决时从未投过弃权票或反对票；15的独立董事表示所在公司存在拒绝或者干预自己行使权力的行为。由此可见，独立董事在我国很多公司的角色定位仍处于“花瓶”的状态，没能真正发挥出其该有的效用。223独立
31、董事的时间精力问题根据指导意见规定，独立董事原则上最多在5家上市公司兼任独立董事，确保有足够的时间和精力有效地履行独立董事的职责。可见，按规定可以允许每个独立董事同时受聘于五家上市公司，而事实上我国的独立董事大多都有自己的专职，他们致力于独立董事这一职责的时间与精力本来就非常有限，若再兼任多家，那可以想象其在每家受聘公司中效率的发挥肯定是十分有限的。虽然他们大多具有较高的经济财务方面的理论水平或经验，但若没有充足的时间了解熟悉公司的实际情况，那所作出建议的质量恐怕很难保证。224独立董事激励机制与保护机制不健全通过观察各上市公司披露的独立董事薪酬数据，可以发现并不高。而且这些独立董事往往都有自
32、己的主业，独立董事不过是兼职，因此这些远远低于他们时间价值的津贴与报酬很难调动他们的积极性。另一方面，独立董事的薪酬是由董事会与股东大会决定的“固定津贴”，这就使独立董事与上市公司之间形成了“雇员”与“雇主”的关系，若他们批评公司高管的错误或者经常与高管的意见相背，那结果往往是等到合约期满，该独立董事将不再被续聘。而指导意见中对独立董事的保护机制也只有一些原则性的规定，并没有明确规定，因此目前我国独立董事的保护机制十分不健全。这必然会导致更多的独立董事选择随波逐流或者保持沉默，明哲保身。225独立董事与监事会关系根据公司法规定，监事会的主要职责包括对公司财务、董事和经理人相关行为进行合法性监督
33、。而根据指导意见规定，上市公司董事会下设审计、提名、薪酬等委员会的，独立董事应占委员会中半数以上的比例，因此独立董事在审计委员会中占了主体地位。审计委员会按照中国上市公司治理准则（修订稿）规定，主要职责又是检查监督公司财务与公司遵守法律法规的情况。所以，独立董事尤其是主要由独立董事组成的审计委员会与监事会之间的职责存在明显的重叠，两者的分工不够明确，导致在实际运作中可能难以保证两者重叠区域的监管力度，甚至出现监管空白点。3我国上市公司独立董事个人特征与公司绩效关系基本理论与假设31独立董事在企业中的作用311监督作用该观点认为将独立董事制度引入公司治理结构的主要功能是解决现代企业所面临的代理问
34、题,独立董事在公司治理中起到监督管理层经营与决策活动的作用,以防止管理层为了自身利益而侵害股东权益，尤其是中小股东的权益。FAMA和JENSEN1983指出,独立董事作为低成本控制权内部监督机制介入董事会,会增强董事会的活力,降低执行董事和管理者们合谋的可能性,激励和监督企业内部管理者之间的竞争,并作为专职的调节和监督人有效地减少了管理层对剩余要求人权益的侵害,从而有效地解决企业中存在的代理问题。RENNEBOOG2000研究了比利时上市公司董事会构成对上市公司的高层管理团队与企业业绩的影响,发现独立董事比例越高,高层更换与企业业绩的敏感性会越大,也就是说明独立董事制度增加了企业内部机制的监督
35、效率。CHEN和JAGGI2000对独立董事在公司信息披露中的作用进行了深入研究，结果表明独立董事比例越高，董事会在信息披露方面相对较全面,而这一结果在非家族企业比家族企业表现得更明显。312战略作用DELI和GILLIAN2000对独立董事在审计委员会中的作用的研究结果表明，独立的、积极的审计委员会与市场融资规模和企业规模正相关，与公司的管理层持股以及发展机会呈负相关。BRICKLY和JAMES1994通过研究指出，独立董事通常具有某些内部董事所不具备领域的知识,他们可以通过充分运用自身丰富的商业经验、掌握的专业技术知识和市场方面的信息,来帮助企业管理层解决经营上的难题,做出更明智的商业决策
36、，构建更合适的商业战略。32独立董事的选拔机制独立董事的选拔与任命通常是先由企业原来的董事会成立专门委员会提名,然后由股东大会进行选举最终产生。在这种程序下，作为企业的CEO经常会是“独立董事提名委员会”的主要成员，因此企业内部的高管层往往会介入独立董事的提名中，从而控制独立董事的选拔程序，这大大影响了独立董事选拔的独立性，进而也影响着独立董事在公司中的地位与作用的发挥。YERMACK1996的研究结果显示，由于CEO介入独立董事的提名制度，这可能会导致独立董事占董事会中的比例减少。MINTON和KAPLAN1994通过研究日本企业的独立董事制度后,发现当公司的经营业绩不佳时,其高管层通常会增
37、选独立董事。如果某些独立董事经常批评高管层,那这些独立董事将不会得到连任而那些不发表与企业内部高管层反面意见的独立董事往往将会得到连任。WEISBACH和HERMALIN1988的文中也发现了同样的规律，当公司的CEO临近退休时,公司的独立董事人数会减少。而新的CEO上任后,公司的独立董事数量又会增加。而且如果一个企业的独立董事经常批评企业高管层,那么在任期届满后，这些独立董事常会被解聘。在这样的大环境下，当独立董事和CEO就公司的决策产生分歧时,独立董事往往不会采取公开反对的态度HERMALIN和WEISBACH,2001WILLIAM和BROWN,1996。因为即使一些独立董事采取了坚持自
38、己的立场，公开反对,结果也往往会是被迫辞职WILLIAMANDBROWN,1996。所以在这样的情况下，独立董事为了表明自身不与管理层合谋的态度,更多的是会选择主动辞职,HERSBACH1988、DENIS和SARIN1999等人的研究显示,如果一个企业的CEO拥有较多该企业的股票,又或者企业的创建者在企业中具有极大的影响力,那该企业就很容易形成以内部人为中心的董事会体系。反之，在一些规范的大企业或者历史深远的企业中,管理层主要为职业经理人,而这些职业经理人所拥有的企业股票数很少,如此，企业中则较易形成以独立董事为中心的董事会体系。33独立董事个人特征与公司绩效关系理论分析与假设331独立董事
39、学历与公司绩效的理论关系与假设魏刚、肖泽忠、NICKTRAVLO等人从独立董事背景的角度检验其对公司经营业绩的影响,研究发现独立董事的教育背景对公司业绩并没有正面的影响,而有政府背景和银行背景的独立董事比例越高,公司经营业绩越好。金永红,毛纯蔚基于中小企业板上市公司2005年2007年三年的面板数据，选用中小板企业独立董事制度的相关特征，采用LINEAR线性回归检验了公司治理中独立董事制度对公司业绩的影响，研究结果表明我国中小企业板块上市公司独立董事学历与公司业绩呈负相关关系，独立董事薪酬、出席董事会次数和占公司董事会成员比例与公司业绩无显著相关性。孙海法，姚振华，严茂胜运用中国纺织业和信息技
40、术业上市公司的实证数据,研究发现高层管理团队的平均教育水平与公司长期绩效之间呈正相关关系。姜付秀，伊志宏，苏飞，黄磊的研究结果也显示出管理团队的平均教育水平与过度投资之间的关系存在着显著的负相关关系，因此提高公司高管的学历水平将有助于降低公司的过度投资行为，从而有利于公司绩效的提高。而张兰霞，闵琳琳，吴小康，李峥等人从人力资源管理角度研究，表明不同学历的知识型员工，随着学历的提高对忠诚度影响因素的感受也会随之提高，忠诚度也会直线上升。而独立董事作为知识型员工的一种，也应符合该规律，由此推得，独立董事对企业的忠诚度会随着学历的提高而相应增长，而忠诚度的提高又会通过影响其决策与行为进而影响企业绩效
41、，因此该观点认为独立董事的学历会对企业绩效产生积极影响。从上述对独立董事学历与公司绩效关系的理论研究可以看出，从不同的角度，选取不同的样本分析，会得到截然不同的结果。究其原因，独立董事制度在各个行业与地区的应用都存在较大的差异性，具体问题还是需要有针对性的研究分析，因此本文选取了浙江地区的上市公司作为研究对象，从中抽取四十二家公司作为样本进行实证分析，从而研究其独立董事学历与公司绩效之间的现实关系。根据以上分析，提出假设1我国上市公司独立董事学历与公司绩效正相关。332独立董事年龄与公司绩效的理论关系与假设金永红,毛纯蔚2010研究表明，有法律专业背景独立董事的公司业绩比较好，在有技术和法律专
42、业背景独立董事的公司独立董事年龄与公司业绩正相关，在有会计和经济管理专业背景独立董事的公司独立董事年龄与公司业绩负相关。刘莹,廖建桥（2006）对员工年龄与工作绩效之间的关系进行了研究，得出结论年龄是影响工作绩效的重要因素之一，体力劳动者、蓝领工人的年龄与工作绩效之间呈倒U形分布关系；而知识型员工生理上的衰老对绩效的影响较为有限,年龄与绩效之间的关系也较为复杂。自由职业者如律师及会计师等其年龄与公司绩效之间可能呈现增长型关系工作绩效起初随年龄增长而提高,然后基本保持稳定。孔祥2001提出，理想的独立董事人选的标准年龄是3555岁。独立董事的年龄结构呈明显的“倒U型”结构。一般来说，如果独立董事
43、太年轻，缺乏经验和阅历，就容易难以胜任独立董事的工作，但是如果独立董事的年龄偏高而“心有余而力不足”，独立董事的作用的受到身体精力的影响，不能很好地发挥。张兰霞，闵琳琳，吴小康（2008）从人力资源角度考虑年龄对公司绩效的影响，研究结果显示不同年龄的知识型员工随着年龄的增长对于忠诚度影响因素的感受程度呈上升趋势,3645岁区间时达到最高点,然后则随着年龄的增加对忠诚度影响因素的感受程度开始下降。李洪，李倩也提出独立董事的年龄会影响其工作经验和精力，但他们认为4060岁年龄段的独立董事对公司的贡献最大。可见，按不同的职业背景与不同的年龄分段分析独立董事年龄与公司绩效的关系，得到的结果各异。因为本
44、文主要是研究独立董事这个团体的年龄与公司绩效之间的关系，因此不单独研究各个独立董事的年龄与公司绩效的关系。再者，对独立董事年龄分段研究并没有科学的分段依据，综上考虑，本文选取独立董事的平均年龄作为研究对象，更真实地反映出浙江地区独立董事年龄水平与公司绩效之间的关系。根据以上分析，提出假设2我国上市公司独立董事平均年龄与公司绩效正相关。333独立董事职业背景与公司绩效的理论关系与假设陈伟民的研究结果表明独立董事的行业专长与公司业绩之间存在显著的正相关关系，但独立董事行业专长的绩效促进作用又会随独立董事任职公司数量的增加和任期的延长而减弱。这个结论启示我们，相关行业的知识和经验是独立董事履行好职责
45、所必不可少的，选择具有相关行业技术或管理背景的独立董事加入董事会队伍有利于公司业绩的提升。另外，在强调独立董事专业知识、专业素养重要性的同时，减少多重任职和任期的状况同样值得关注，由此才能确保独立董事能真正胜任其本职工作，更好地发挥其职能。李洪，李倩（2010）通过实证分析表明，独立董事的职业背景与公司绩效的增加值之间成线性关系。来自高校、科研院所及行业协会的人士是公司最愿意聘请的对象。陈旭东，迟丹凤的实证研究结果显示，具有多方面知识储备的独立董事对公司绩效有正面影响，单纯只具有一种知识的独立董事与公司绩效呈负相关关系。尤其是具有经济管理知识和在政府部门与银行任职的独立董事，对公司绩效的积极影
46、响则更显著。林佶颖，金铭的研究进一步阐释验证了这一观点，研究结果表示独立董事的政治和经济管理背景与公司绩效呈现显著的正相关关系。说明具有政治背景的独立董事参与公司决策可从其作为一名官员的视角来看待问题，并能将企业和整个社会环境相联系来考虑问题，从而提出更具有实践价值的建议。而具有经济管理知识的独立董事则能在决策时充分运用其理论知识基础，结合该上市公司的具体情况加以分析研究，进而提出学术化的建议。至于具有财务、法律和行业背景的独立董事对公司的绩效并没有推动作用的原因可能在于，该上市公司内部本来就存在许多具备相关知识专长的人士，若再聘请这些方面的独立董事就可能会产生冗余的现象。而作为具有实业家背景
47、的独立董事在学术与专业方面知识就相对比较欠缺，因为他们具备的知识与视角只是自己所在企业的工作情况，因此并不具备普遍运用的意义。赵昌文，唐英凯，周静，邹晖的研究结果也支持了以上观点，指出具有行业专长、学术机构背景、政府关系、管理经验以及国际背景的独立董事对企业价值都有显著的促进作用，而独立董事的学历、银行工作经历、会计师资格、律师资格、工作阅历、社会声誉、年龄、性别等特征对企业价值没有显著影响。从总体上来看，浙江地区上市公司聘用的独立董事以经管类知识背景、法律背景、政府背景和有行业专长的职业背景为主，一般企业都兼有其中几种，甚至各类都兼有。为了更好地弄清楚浙江地区独立董事职业背景与公司绩效之间的
48、关系，本文将独立董事的职业背景分为学术、实业、政府和经管类知识背景四类进行统计，通过实证分析得出更贴近浙江地区实况的结论。根据以上分析，提出假设3我国上市公司独立董事学术、实业、政府与经管类职业背景人数比例与公司绩效正相关。4我国上市公司独立董事个人特征与公司绩效关系的经济计量模型研究41选取数据来源本文选取了浙江省上市公司2009年年报的相关数据。在选取数据时，先通过网络对浙江省上市公司的总列表进行了搜索，然后根据搜索出来的结果，在看看年报网、巨潮资讯网等网页通过输入证券代码搜索出相应企业的年报。而由于到目前为止，已披露2010年年报的公司只占极小的一部分，所以为了获取更多相关数据以求得到一
49、个更客观的分析结果，本文选取了2009年年报披露的相关数据作为研究对象。最后，在所有浙江省上市公司的年报披露中，剔除金融行业以及部分披露信息不完全的企业年报，再随机抽样其中的四十二家公司，对其数据进行统计，然后建立模型进行实证研究分析。42变量选取本文选取每股收益（MGSY）作为衡量公司效益的指标，并作为被解释变量。对独立董事的个人特质衡量分为三个层面学历、年龄和职业背景。学历用硕士以上学历人数占独立董事总人数比重衡量（SSYSXWBL），年龄用所有独立董事的平均年龄衡量PJNL，职业背景分为学术背景人数比例（XSBL）、实业背景人数比例（SYBL）、政府背景人数比例（ZFBL）、经济管理背景比例（JGBL）。把独立董事三个层面的衡量指标作为解释变量。43模型的建立本文运用STATA（100版）软件建立模型，得出结果，并在此基础上进行分析先对所有变量做一个考察JGBL4252222222307836251ZFBL421178571206906306666667SYBL42302381262481701XSBL425035714302530801SSYSXWBL425638889258249201PJNL425268405540866539336667MGSY42407952
