1、客户基本资料输入 根据宏观经济假设基本参数 未来平均经济增长率预估为 8% 通货膨胀率预估为 4% 房价增长率 8% 学费增长率 5% 收入增长率预计为 3% 当地一年社平工资为 3 000 元 住房公积金账户的报酬率为 2%,当地住房公积金个人与企业缴存额各为 6% 个人养老金账户的投资报酬率为 2%,个人养老金账户缴存率 8% 医疗保险缴费率 2% 失业保险缴费比率 1%，保守假设退休后社保养老金的增长率为 0。 住房公积金贷款利率 5 年以上为 5%；当地住房公积金贷款额夫妻合计的上 限为 50 万元；商业房贷利率 5 年以上为 7%。 家庭生活支出：假设夫妻各占 40%，子女 20%，
2、生活费用增长率预计为 基本资料 张哲先生现年 36 岁，在某广告公司担任平面设计师，张太太现年 34 岁，在某企业担任会计，女儿 4 岁，念幼儿园。 收支状况 张哲先生税前月薪 8 000 元，年终奖金为 2 个月薪资。张太太 税前月薪 4 000 元，年终奖金为 2 个月薪资。女儿念幼儿园,年 学费 6 000 元。家庭月生活支出 4 000 元，另月房租 2 000 元 （房租签订不涨租金协议） 。基金定投每月 2 000 元。 资产状况 现金 2 792 元，活存 40 000 元，定存 150 000 元，还有 1 年到期。 基金净值 116 000 元。另夫妻共有住房公积金账户余额
3、98 000 元， 养老金账户余额 78 000 元。 负债状况 家庭无任何贷款 保障状况 目前没有购买商业保险 理财目标 1 (子女教育) 培养女儿念到研究生毕业。女儿 4 岁,现在是幼儿园一年 6 000 元，6 岁上小 学 九年义务教育支出不大，小学一年 1000 元，初中一年 2 000 元， 高中一年 10000 元，大学一年 20 000 元，研究生一年 30 000 元。 理财目标 2 (购房) 希望在 3-5 年后购买 90 平米的住房，90 平米现价每平 米 9000 元，总价 90 万。3 年后以首付加贷款方式购买。 理财目标 3 (退休) 夫妻预计在张先生 60 岁时一起
4、退休，退休后保持每年 3 万元的生活 水平。根据张先生夫妻目前的身体健康状况，预估退休后生活 25 年。 理财目标 4 (旅游) 退休前每年 10 000 元去旅游，退休后想走 更多更远地方，每年 2 万元，持续 10 年。 理财目标 5 (购车) 两年后购车，目标车型现价 12 万。 4%。 假设对该家庭综合评定风险属性中等，合理的长期平均报酬率在 8%左右。 一、家庭财务报表 附:存款一 项包括活存 40000 元,定存 150000 元,两者合计为 190000 元. 家庭收支储蓄表 单位：元 2012 年 张哲先生 张太太 工薪收入 96000 48000 奖金收入 16000 800
5、0 所得税扣缴 2988 234.6 家庭生活支出 48000 文化教育支出 6000 房租支出 24000 工作储蓄 86777.4 理财支出： 1440 保障性保费 1440 总储蓄 85337.4 固定用途储蓄 47040 住房公积金缴存(不包 括企业) 8640 医疗保险 2880 个人养老金缴存 11520 基金定投 24000 自由储蓄 38297.4 附：所得税的扣除方法：三险一金的缴存率为：6%+8%+2%+11%=17%，则张哲先生每个 月应纳的税额为：（8000*83%-3500）*10%-105=209 （元） ，奖金应纳税额为： 16000*3%=480（元） ，张哲先
6、生全年应纳税额为：290*12+480=2988（元） ，张太太的工资 家庭资产负债表 单位：元 2012/12/31 资产 金额 负债净值 金额 现金 2792 短期负债 0 存款 190000 房屋贷款 0 流动性资产合 计 192792 基金净值 116000 住房公积金 98000 养老金 78000 负债总额 0 投资性资产合 计 292000 负债权益合 计 0 资产总额 484792 家庭净资产 484792 部分无需纳税，张太太的奖金应纳税额为：（8000+4000*83%-3500）*3%=234.6，所以张 太太全年应纳税额为 234.6 元。 分析诊断: 综上所述： 1.
7、财务压力指标： 该家庭偿付比率为 1，资产负债率、负债收入比率均为 0，反映该家庭还债能 力高且无负债，毫无财务压力。 2.流动性指标： 流动比率为 6.58，反映出该家庭有充足的现金存款，能保证日后可以支付突 遇变故时的开支。 3.投资能力指标： 投资比率为 0.602,反映其整个投资比率较高，风险承担能力大。生息资产比 率 0.60250%，反映该家庭完全可以应付流动性、成长性与保值性要求. 4.储蓄能力指标： 工作储蓄率40%,反映其工资绝对值处于较高水平。总储蓄率接近于 1，证明 其大多数收入均用于储蓄， 指标名称 定义 比率 计算过程 合理范 围 偿付比率 净资产/总资 产 1 48
8、792/48792=1 0.7-0.8 资产负债 率 负债/总资产 0 0/48792=0 0.2-0.7 以下 负债收入 比率 当期偿还债务 /当期收入 0 0.4 以下 流动比率 货币流动性资 产/每月支出 6.58 42792/(48000+6000+24000)/12=6.58 3-6 之间 投资与净 资产比率 投资资产/净 资产 0.602 292000/484792=0.602 0.5 左右 财务自由 度 （当前净值 投资收益率） /当前的年支 出 0.488 484792*8%/(48000+6000+24000+1440)=0.488 0.2-1 工作储蓄 率 工作储蓄 / 税
9、后工作收入 0.527 86777.4/(96000+48000+16000+8000- 2988-234.6)=0.527 0.4 以上 5.财务自由度 财务自由度为 0.488，意味着该家庭理财收入并不高，还需要动用工资收入 能满足基本生活。 6.家庭收入结构中等家庭收入分配 4321 原则： 合理的消费支出应占到可支配收入的 40%，该家庭为 41.27%。 合理的房贷支出应占到可支配收入的 30%，该家庭为 20.6%。 合理的投资支出应占到可支配收入的 20%，该家庭为 21%。 合理的保费支出应占到可支配收入的 10%，该家庭为 13.6%。 总的来说该家庭的收入结构较为合理。 2
10、、静态分析 学费增长率 5% 生活增长率 4% 房价增长率 8% 旅游费用增长率 4% 投资报酬率 8% （1）子女教育金目标规划 女儿 4 岁，念幼儿园。现在是幼儿园一年 6 000 元，6 岁上小学九年义务教 育支出不大，小学一年 1000 元，初中一年 2 000 元，高中一年 10 000 元，大学 一年 20 000 元，研究生一年 30 000 元。 （学费增长率为 5%,投资报酬率为 8%, 假定上学期间学费不变） ，则张哲女儿上学所需费用如下表： 项目 目前费用（元） 届时费用（元） 就学年数 年支出现值合计（元） 幼儿园 6000 6000 2 10699.59 小学 100
11、0 1157.63 6 4588.10 初中 2000 3102.66 3 4319.91 高中 10000 17958.56 3 19849.11 大学 20000 41578.56 4 46886.07 研究生 30000 75808.51 3 48890.12 合计 135232.90 附：下表为教学费用计算的过程 学费现值计算表 学费成长 率：5% 单位：元 幼儿园第 一年花费 现值 5555.56 届时初中学 费 3102.66 届时大学学 费 41578.56 幼儿园第 二年花费 现值 5144.03 初中第一年 花费现值 1552.10 大学第一年 花费现值 13107.30 幼
12、儿园总 花费 10699.59 初中第二年 花费现值 1437.13 大学第二年 花费现值 12136.39 届时小学 学费 1157.63 初中第三年 花费现值 1330.68 大学第三年 花费现值 11237.39 小学第一 年花费现 值 918.96 初中总花费 4319.91 大学第四年 花费现值 10405.00 小学第二 年花费现 值 850.89 届时高中学 费 17958.56 大学总花费 46886.07 小学第三 年花费现 值 787.86 高中第一年 花费现值 7131.59 届时研究生 学费 75808.51 小学第四 年花费现 值 729.50 高中第二年 花费现值
13、6603.33 研究生第一年花费现值 17565.75 小学第五 年花费现 值 675.46 高中第三年 花费现值 6114.19 研究生第二年花费现值 16264.58 小学第六 年花费现 值 625.43 高中总花费 19849.11 研究生第三年花费现值 15059.80 小学总花 费 4588.10 中学总花费 24169.02 研究生总花 费 48890.12 由表可知，教育总共要花费 135232.90 元的现值，按投资报酬率 8%，折现 21 年，用 EXCEL 中的函数 PMT 计算 PMT(8%,21,135232.90)则算出 PMT=- 13500.60 元，即从现在起到
14、女儿研究生毕业父母每年要准备 13500.60 元供其读 书。 （2）购房目标规划 假设 90 平米现价每平米 9000 元，总价 90 万。3 年后以首付加贷款方式购买。 （房价增长率 8%） 首付以及贷款金额计算表 单位：元 年 年收入 公积金净 值 年支出 流动性资 产合计 当年可用储 蓄净值 储蓄部分在 购房时的终 值 0 98000.00 81089.40 81089.40 102149.29 1 164777.4 117240.00 135900.60 150000.00 178876.80 208641.89 2 164777.4 136864.80 137897.40 / 26
15、880.00 29030.39 3 164777.4 156882.10 139974.08 / 24803.32 24803.32 合 计 156882.10 可用储蓄金 额 364624.90 购房所需终 值 1133740.80 附：其中流动性资产的现值为：38297.4+2792+4000=81089.4（元） ，公积金净值第一年的 算法为：9800*1.02+8460*2=117240（元） ，其他年份与第一年类似算法。 此时，满足子女教育的可用资产现值为（8%i,18n,135232.90PMT）FV=13500.60 元，故购房首付部分使用满足子女教育目标后的剩余可用资产及夫妻公
16、积金账 户的积累额为 364624.90-135232.90+156882.10=386274.10（元）,已知首付最低为 30%,1133740.8*0.3=340122.24,又因为 386274.10340122.24,所以足够付首付 故贷款应为 1133740.80-386274.10=747466.70（元） 贷款部分首选公积金贷款，不足部分使用商业房贷，还贷部分可主要考虑每年 公积金缴存和买房后的房租节省及家庭自由储蓄额。 则公积金还款：50 万元，商业贷款：247466.70 元。 购房计划应在退休前搞定，故还款年限应为 60-36-3=21（年） PMT（公积金） =29392
17、.38(元) PMT(商业贷款)=22838.45 （元） ，实际个人还款额 =52230.84（元） ，则购房各项 费用入下表： 项目 金额（元） 总价 1133740.80 首付比例 0.34 首付金额 386274.10 贷款总金额 747466.70 贷款期限/年 21.00 公积金贷款金额 500000.00 贷款利率（公积金贷 款） 2.00% 公积金年还款额 29392.38 商业贷款金额 247466.70 贷款利率（商业贷款） 7.00% 商业贷款年还款额 22838.45 年还贷款合计 52230.84 （3）退休金目标规划 离退休年数=60-36=24（年）余寿=25（年
18、） 预期报酬率 8%、通货膨胀率 4%、收入成长率 3% 退休金总需求： 退休当年生活支出用 FV 函数，FV(4%Rate,24Nper,0Pmt,30000Pv,0Type) =76899.12，所以 FV=76899.12(元） 总需求额 实质报酬率为 i=（1+8%）/(1+4%)-1=3.85% 则用 PV 函数, PV(3.85%Rate,25Nper,76899.12Pmt,0Fv,1Type)= 1267592.68, 所以退休金总需求为 PV=1267592.68（元） 退休金总供给： 社会养老保险金 = 基础养老金 + 个人账户养老金 基础养老金 = 退休前一年本地区职工月
19、平均工资20% 退休前一年本地区职工月平均工资 3000*1.0423=7394.15（元） 基础养老金 = 退休前一年本地区职工月平均工资20% =7394.15*20%=1478.83（元） 个人账户养老金 = 个人账户本息和120 个人账户本息和 FV： g BEG，2% i，24 n，11520 CHS PMT，78000 CHS PV，FV=482927.16（元） 个人账户养老金 = 482927.16120=4024.39（元） 社会养老保险金 = 1478.83+4024.39=5503.22（元） 退休后首年领到的养老金=5503.22*12=66038.64（元） 总供给额
20、 实质报酬率 i=（1+8%）/(1+3%)-1=4.85% 则 g BEG,66038.64 CHS PMT,25n,0 FV,4.85% i,PV=990727.99（元） 自筹退休金数额=退休金总需求-退休金总供给 =1267592.68-990727.99=276864.69（元） （4）旅游目标规划 退休前每年 1 万元去旅游，退休后想走更多更远地方，每年 2 万元，持续 10 年。 （旅游增长率为 4%） 旅游支出计算（单位：元） 距今年数 旅游支出 旅游支出现值 距今年数 旅游支出 旅游支出现值 1 10400.00 9629.63 18 20258.17 5069.59 2 1
21、0816.00 9272.98 19 21068.49 4881.82 3 11248.64 8929.53 20 21911.23 4701.02 4 11698.59 8598.81 21 22787.68 4526.90 5 12166.53 8280.34 22 23699.19 4359.24 6 12653.19 7973.66 23 24647.16 4197.79 7 13159.32 7678.34 24 25633.04 4042.31 8 13685.69 7393.95 25 26658.36 3892.60 9 14233.12 7120.10 26 53316.73
22、 7208.52 10 14802.44 6856.40 27 55449.40 6941.53 11 15394.54 6602.45 28 57667.37 6684.44 12 16010.32 6357.92 29 59974.07 6436.87 13 16650.74 6122.44 30 62373.03 6198.47 14 17316.76 5895.68 31 64867.95 5968.89 15 18009.44 5677.33 32 67462.67 5747.82 16 18729.81 5467.05 33 70161.17 5534.94 17 19479.00
23、 5264.57 34 72967.62 5329.94 合计 214843.86 每年应投资 18541.91 由表可知为了旅游每年要多储蓄：34n，8i，214843.86 PV，0FV，则 PMT=- 18541.91 元，即从现在起旅游计划完成每年要准备 18541.91 元。 （5）购车目标规划 目标车现价 12 万已知两年后车价不变化，购车附加费用为 20000 元，则需要购 车的现值为 120000/1.082=102880.66,所以购车所需的总费用的现值为 102880.66+20000=122880.66（元） 则前两年每年应多储蓄 PMT(8%,2,122880.66)=
24、68907.69(元) 静态总分析：由以上五个静态目标分析可知，所有目标都实现的话，所需的可 变现净值为： 教育费用 135232.9 商业贷款现值 196447 自筹退休金现值 276864.7 旅游费用现值 214843.9 购车费用现值 12880.66 所需变现费用总 计 836269.2 该家庭自由储蓄与基金定投的现值为（不考虑收入增长率）： ，可见这些目标规划元 ）(174.08625*08.12408.1*4.382975 均可以实现。 （三） 、动态分析（详见生涯仿真表） 由生涯仿真表可以得到 IRR=4%，已知给定的 ROI=8%,IRRROI,说明目标可以 实现。 （四）、
25、理财规划方案的说明分析: 首先，从张哲先生家庭的资产负债表和收支储蓄表可以看出张哲家庭没有 财务压力，有足够的现金存款，家庭的收入结构基本满足中等家庭收入分配的 4321 原则，总的来说，家庭收入结构比较合理。 接着从理财目标规划上看，理财目标顺序明确：子女教育购房退休 旅游购车，并且经过静态分析与动态分析的测算，这些理财目标均可以实现。 从理财目标的内容上看，理财目标首先是教育，然后购房，接着是退休，最后 才是旅游和购车，符合人们的一般正常心理活动。并且这些理财目标都比较贴 合实际，教育和旅游目标说明张哲家庭既注重教育同时也有自己的生活追求， 买房与购车的花费也完全在张哲家庭财务可承受范围之内，退休后生活花费也 比较合理，但从生涯仿真表来看，得出达成所有理财目标的内部报酬率 IRR=4%, 而给定的投资报酬率 ROI 为 8%，说明张哲家庭在实现上述理财目标的基础上 仍然可以进行其他的理财目标规划，如可以适当提高退休后的生活水平，或者 可以进行适当的保险规划，购买财产保险和人生保险来保证收入的稳定性和提 供损失补偿，为家庭的完美生活奠定基础。 总的来说，张哲家庭财务状况较好，理财目标也比较合理。
