1、开题报告独立董事的独立性与公司绩效关系研究一、立论依据1研究意义、预期目标研究意义实行独立董事制度是我国上市公司治理改革中的重要举措。从国内外研究看，有关独立董事独立性与公司绩效关系之间没有一个一致的结果。独立董事制度在公司治理结构中的地位十分重要，它能够起到减轻内部人控制，减少经营管理者和股东目标的不一致，更好地行使董事会监督职能，能够保护投资者的利益,提升上市公司的绩效。为投资者评价一个公司的治理状况提供有效性的参照，有利于投资者的决策。因此本文的研究具有重要意义。预期目标以医药制造类企业这一领域中的上市公司为对象，通过收集相关资料和财务数据，对独立董事独立性与公司绩效关系进行实证研究，分
2、析影响上市公司独立董事独立性的因素，提出改进独立董事制度，为独立董事制度在国内的发展提供政策建议。2国内外研究现状国内研究现状国内学者对独立董事制度虽也进行了比较深入的研究，但重点集中于理论分析，着眼点主要在于从不同的角度探讨独立董事与内部管理人员的关系，或者如何完善公司治理结构，目前为止甚至有不少人仍拘泥于研究要不要在我国引入独立董事制度问题，而对于独立董事制度与上市公司绩效之间的关系的实证研究，则涉及的人不是很多。根据国内相关研究发现在关于公司的业绩和独立董事之间关系的研究中，实证研究的结果并不一致，甚至有的相互之间是矛盾的。李维迎，张耀伟（2004）的研究指出公司治理绩效与董事会治理指数
3、之间呈现一种倒型曲线关系，但是模型的拟合优度不高。净资产收益率与因子之间是线性关系，与独立董事指数呈现明显的正相关。于东智（2003）通过当年的面板数据分析得出独立董事与公司绩效之间不具有相关性，但是作者认为独立董事的作用发挥可能有一个“时滞”，作者随后以当年的独立董事比例与以后年度的公司绩效进行了回归分析，但仍然未能得出令人满意的结论。国外研究现状独立董事制度产生于二十世纪二、三十年代的美国，当时是针对一元制的1公司治理模式下的内部人控制问题而设计的一种制度。由于独立董事制度在国外建立较早，对于独立董事制度以及独立董事与公司业绩方面，国外学者作了大量的理论研究和实证研究，以下从几个方面对国外
4、的一些研究结果做一个回顾和总结HENNALIN和WEISBACH1998的研究则发现，业绩差的公司更倾向解雇内部董事和增加外部董事。可能的解释是，业绩差的公司的股东通过解雇对此负有责任的内部董事，并且聘任有经验的外部董事，既有助于解决公司面临的管理问题，又可以加强对管理者的监督。研究还发现，CEO新的上任后，公司内部董事呈减少趋势，外部董事呈增加趋势。对此，HENNALIN和WEISBACH的解释是，新上任意味着其他的内部董事在一定时间内失去了晋升的机会和希望，因此他们倾向于离开公司，寻找新的机会股东会认为需要进一步观察新任CEO的能力，因此，外部董事增加有利于对CEO的监督。DAILY，CA
5、THERINEM和DALTON,DANR1993研究发现绩效水平高的公司，恰恰是对独立性依赖较少的公司。AGRAWAL，A和KNOEBER，CHARLESRKNOEBER1996一同样发现外部董事制度与反映公司绩效的托宾具有负相关关系。SANJAI和BLACK1997的研究认为，在独立董事比例高的企业中，企业业绩反而得不到提高，其主要原因是从董事会构成比例的角度来看，内部董事和独立董事之间实际上应该是互补的，内部董事更了解企业的营运和管理，但是目标很容易和股东发生冲突而独立董事虽然独立性较强，但对企业内部的营运了解有限JOHN和SENBET1998研究表明也有一些公司在缺乏董事独立性的情况下依
6、然发展良好。综上所述，我国独立董事制度在实施与完善过程中，借鉴国外已有的理论成果和先进实践经验来弥补我国起步晚、理论落后的缺点，这对于我国更好的推进独立董事制度，完善公司治理结构有很大的帮助。加强我国独立董事独立性相关问题研究，这对于完善我国的公司治理结构，加强对上市公司的监管，保护中小投资者的利益，促进我国上市公司健康发展等方面都有极强的现实意义。3参考文献1杨辉论我国上市公司的独立性及其制度完善D上海复旦大学，20082祝晓路独立董事独立性研究D开封河南大学，20083文学我国上市公司独立董事的独立性问题研究D重庆西南大学，20084肖志明独立董事独立性研究D重庆西南政法大学，200725
7、吴春燕董事独立性与公司绩效之关系D南京南京农业大学，20086高雯浅析我国上市公司独立董事独立性的现状及其对策J经济前沿，200817吕兆友董事会构成和公司绩效的实证分析J理论学刊，200498骆品亮，周勇，郭晖独立董事制度与公司业绩的相关性分析来自沪市股的实证研究J上海管理科学，200429碳劲松独立董事独立性研究J中国工业经济,20031010陈晓晓对我国上市公司独立董事制度中独立性缺失的原因分析及对策建议J法制与经济,201011张卫忠我国独立制度研究D南昌江西财经大学,200412李宇我国独立董事独立性机制的探讨J长沙通信职业技术学院学报,200813张庆关于我国独立董事独立性问题探析
8、J财会月刊，200514金路中国独立董事制度与公司绩效关系的实证研究基于制造类上市公司D开封河南大学200915翁冬冬独立董事的独立性制度探讨J现代商贸工业，2008816HERNNALINANDWEISBACHTHEEFFECTSOFBOARDCOMPOSITIONANDDIRECTINCENTIVESONFIRMPERFORMANCEJFINANCIALMANAGEMENT,1998417DAILY，CATHERINEMANDDALTON,DANRMETAANALYTICREVIEWOFBOARDCOMPOSITION,LEADERSHIPSTRUCTURE,ANDFINANCIALPER
9、FORMANCEJSTRATEGICMANAGEMENTJOURNAL,1998118AGRAWAL，AANDKNOEBER，CHARLESRKNOEBERFIRMPERFORMANCEANDMECHANISMSTOCONTROLAGENCYPROBLEMSBETWEENMANAGERSANDSHAREHOLDERSJJOURNALOFFINANCIALANDQUANTITATIVEANALYSIS,1996319SANJAI,BHAGATANDBERNARDBLACKBOARDINDEPENDENCEANDPRODUCTMARKETCOMPETITIONINSWEDISHFIRMSJCORP
10、ORATEGOVERNANCEANINTERNATIONALREVIEW,20041020JOHN,KANDSENBET,LWCORPORATEGOVEMANCEANDBOARDEFFECTIVENSSJJOURNALOFBANKINGANDFINANCE,199811二、研究方案1主要研究内容（或预期章节安排）1引言11研究背景与研究意义12文献回顾13研究方法2上市公司独立董事制度的相关理论21独立董事制度的内涵22独立董事的独立性323独立董事的职能作用24独立董事设置的理论基础25公司治理绩效及其评价体系3研究设计31研究假设32变量选择与模型分析33样本选取与数据来源4实证分析41描
11、述性分析42相关性分析43回归分析5研究结论与政策建议51研究结论52政策建议53研究局限性2实施方案和进度计划实施方案本文是针对医药制造类上市公司的独立董事与公司绩效关系的研究，需要有大量的理论分析与实证研究。假设影响上市公司独立董事独立性的因素对公司绩效正相关，然后通过实证研究来证实假设是否成立，得出结论提出完善独立董事制度的政策建议。进度计划第6学期第1920周至第7学期第15周在指导教师的指导下，广泛搜集、研究相关文献资料，完成毕业论文选题。第7学期第612周在导师的指导下，完成外文翻译、文献综述和开题报告撰写；参加开题答辩，进一步论证选题价值、确立主要研究内容，论证研究方案的合理性和可行性。第7学期第1314周撰写论文详细提纲，交给导师批阅，反复修改，保证论文结构的合理性。第7学期第1520周开始写作毕业论文，完成初稿。第7学期寒假结合毕业论文选题开展调查研究。第8学期第12周在导师的指导下进一步写作、完善毕业论文。第8学期第36周在导师的指导下，充分利用毕业实习的机会，结合毕4业论文内容开展进一步的调查研究，完成毕业论文。第8学期第7周在导师的指导下，进一步修改、完善毕业论文；定稿并上交。第8学期第911周参加毕业论文答辩。
