1、1 广东广播电视大学财务管理 （省管）期末复习指导 叶铟 2010 年 10 月 第一部分：考核说明 1.考核对象：2011 年 1 月参加财务管理 （省管）笔试的全体专科学员（包括开放教育 专科和成招专科学员） 2.考核形式：笔试，闭卷，90 分钟。 3.考试题型: 1）单选题(10 题,每题 1.5 分，共 15 分) 2）多选题(5 题,每题 2 分，共 10 分) 3）判断题(10 题,每题 1 分，共 10 分) 4）简答题(2 题,每题 10 分，共 20 分) 5）计算题(3 题, 每题 15 分,共 45 分) 4答题要求： 选择题：要求选择正确，多选、少选均不给分。 判断题：
2、仅要求判断所给命题的正误，不需改正。 简述题：要求答出要点，并能结合实际稍作解释。 计算题：要求列出计算详细过程，并能正确的进行计算和分析。 第二部分 复习题 一、单项选择题 1.信用期限为 90 天，现金折扣期限为 30 天，折扣率为 3%的表示方式是（ ） 。 A.30/3，N/90 B.3/30，N/90 C. 3%/30，N/90 D.3/30，N/60 2.下列不属于企业组织形式的是（ ） 。 A.独资企业 B.合伙企业 C.政府机关 D.公司 3固定资产周转率是指（ ）与固定资产净值的比值。 A.速动资产 B.主营业务收入 C.利润总额 D.净利润 4.经营杠杆利益是以（ ）的存在
3、为基础的。 A.固定成本 B.固定资产 C.固定利息费用 D.变动成本 5.公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由在于（ ） A.使公司的利润分配具有较大灵活性 B.满足未来投资需要并降低综合资本成本 C.稳定对股东的利润分配额 D.使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合 6.应收账款周转次数等于（ ） 。 A.销售收入净额/应收账款平均余额 B.销售收入净额/应收账款期末余额 C.赊销收入净额/应收账款平均余额 D.现销收入总额/应收账款平均余额 7. 现代企业财务管理的最优目标是（ ） 。 A.利润最大化 B.风险最小化 C.企业价值最大化 D.资本最大化 8.财务管理最为主要的环境因素是
4、（ ） 。 A.财税环境 B.法制环境 C.体制环境 D.金融环境 9.下列筹资方式中不体现所有权关系的是（ ） 。 A.股票 B.联营投资 C.留存收益 D.租赁 10.负债筹资的资金使用费是指（ ） 。 A.利息率 B.利息额（1所得税率） C.利息率（1所得税率） D.利息额 11.扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（ ） A货币时间价值率 B债券利率 C股票利率 2 D贷款利率 12.筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（ ）的可能性 A .企业破产 B. 资本结构失调 C. 企业发展恶性循环 D. 到期不能偿债 13.发放股票股利后，每股市价将（ ） A上升 B下降 C不变 D
5、可能出现以上三种中的任何一种情况 14.下列筹资方式中资本成本最低的是（ ） 。 A.发行股票 B.发行债券 C.留存收益 D.长期借款 15.将 1000 元存入银行，利率为 10%，计算三年后的价值应采用（ ） 。 A.复利终值系数 B.年金终值系数 C.复利现值系数 D.年金现值系数 16下列筹资方式中不体现所有权关系的是（ ） 。 A.股票 B.联营投资 C.留存收益 D.租赁 17下列项目中盈利能力最弱的是（ ） 。 A.应收票据 B.存货 C.短期投资 D.货币资金 18经营杠杆系数是指息税前利润变动率相当于（ ）的倍数。 A.销售额变动率 B.固定成本 C.销售利润率 D.销售额
6、 19在资本资产定价模型中 Ki=Rf+Bj(Km-Ri)，代表风险系数的是（ ） 。 A.Rf B.Bj C.Km D.Kj 20.企业按 2/10，N/30 的条件购入 20 万元货物，企业在第 30 天付款，其放弃折扣的 成本为（ ） 。 A.36.7% B.2% C.14.7% D.18.4% 21.普通股筹资的优点的是（ ） 。 A.成本低 B.增加资本的实力 C.风险大 D.不会分散公司的控制权 22.应收账款的机会成本是指（ ） 。 A.应收账款不能收回而发生的损失 B.调查顾客信用情况的费用 C.应收账款占用资金的应计利息 D.催收账款发生的各项费用 23.在长期投资中，对某项
7、专利技术的投资属于（ ）。 A.实体投资 B.金融投资 C.对内投资 D.对外投资 24.所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业（ ）。 A.现金支出和现金收入量 B.货币资金支出和货币资金收入量 C.现金流出和现金流入的数量 D.流动资金增加和减少量 25.某公司拟发行面值为 100 元，年利率为 12%，期限为 2 年的债券，在市场利率为 10%时 的发行价格为（ ）元。 A.100 B.103 C.98 D.110 26.下列不属于市场风险的有：（ ） A战争 B经济衰退 C高利率 D产品成本上升 27不存在杠杆作用的筹资方式是：（ ） A银行借款 B发行普通债券 3 C发行可
8、转换债券 D发行普通股 28下列哪个属于债券筹资的优点：（ ） A成本低 B没有固定的利息负担 C可增强企业的举债能力 D筹资迅速 29企业投资 10 万元建一条生产线，投产后年净利 1.5 万元，年折旧率为 10%，则投资回 收期为（ ）年。 A.3 B.5 C.4 D.6 30.如果某一企业的经营状态处于盈亏临界点，则下列说法中错误的是（ ） A. 处于盈亏临界点时，销售收入与总成本相等 B. 销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏临界点 C. 在盈亏临界点的基础上，增加销售量，销售收入超过总成本 D. 此时的销售利润率大于零 31.下列表达式中（ ）是错误的。 A利润=边际贡献固定成本 B
9、利润=销售量单位边际贡献固定成本 C利润=销售收入变动成本固定成本 D利润=边际贡献变动成本固定成本 32当企业的盈余公积达到注册资本的（ ）时，可以不再提取。 A.25% B.30% C.40% D.50% E.100% 33.在下列分析指标中，属于企业长期偿还能力的分析指标是（ ） A销售利润率 B.资产利润率 C产权比率 D.速动比率 34. 以下几种股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付 与 盈余相脱节的是（ ） A.固定或持续增长的股利政策 B.剩余股利政策 C.低于正常股利加额外股利政策 D.不规则股利政策 35.根据公司法规定，可以发行可转换债券的公司
10、是（ ） 。 A.上市公司 B.所有股份有限公司 C.有限责任公司 D.国有独资公司 36.优先股股东的优先权是指（ ） 。 A.优先认股权 B.优先转让权 C.优先分配股利和剩余财产 D.投票权 37.下列投资决策分析方法中属于非贴现法的是（ ） 。 A.净现值法 B.投资回收期法 C.现值指数法 D.内含报酬率法 38.信用期限为 90 天，现金折扣期限为 30 天，折扣率为 3%的表示方式是（ ） 。 A.30/3，N/90 B.3/30，N/90 C. 3%/30，N/90 D.3/30，N/60 39.企业债权人在进行财务分析时最关心企业的（ ） 。 A.获利能力 B.营运能力 C.
11、社会贡献率 D.偿债能力 40.负债与主权资本之比称为（ ） 。 A.产权比率 B.资产负债率 C.主权资本率 D.已获利息倍数 41.与购买设备相比，融资租赁的优点是（ ） 。 A.节约资金 B.税收抵免收益大 C.无须付出现金 D.属于主权资金 42.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本，通常它是一种（ ） 。 A.预测成本 B.固定成本 C.变动成本 D.实际成本 4 43.企业经营亏损不可以用（ ）弥补。 A.税前利润 B.税后利润 C.资本公积 D.盈余公积 44.速动比率等于（ ） 。 A.速动资产/速动负债 B.速动资产/流动资产 C.速动资产/流动负债 D
12、.流动负债/速动资产 45.某公司经批准按面值发行优先股，筹资费率和股息率分别为 1%和 6%，则优先股的成本 为（ ） 。 A.6.06% B.6% C.7% D.4.06% 46.关于风险报酬正确的表述是（ ） 。 A.风险报酬是必要投资报酬 B.风险报酬是投资者的风险态度 C.风险报酬是无风险报酬加通胀贴补 D.风险报酬率=风险报酬斜率风险程度 二、多项选择题 1.从整体上讲，财务活动包括（ ） 。 A. 筹资活动 B. 投资活动 C. 资金营运活动 D .分配活动 2.固定成本按支出金额是否能改变，可以划分为（ ） 。 A.酌量性固定成本 B. 约束性固定成本 C . 生产性固定成本
13、D . 销售性固定成本 3.一般认为，处理管理者与所有者利益冲突及协调的机制主要有（ ） A .解聘 B .接收 C. 股票选择权 D .绩效股 E .经理人市场及竞争 4.主权资本筹集的方式有（ ） 。 A .发行优先股 B. 吸收直接投资 C. 融资租赁 D. 发行债券 E. 经营租赁 5.下列对投资的分类中哪些是正确的（ ） 。 A. 独立投资与后决投资 B .长期投资与短期投资 C .对内投资与对外投资 D. 先决投资与后决投资 E .金融投资与实体投资 6.长期资金主要通过何种筹集方式（ ） A.预收账款 B.吸收直接投资 C.发行股票 D.发行长期债券 E.应付票据 7.下列各项中
14、，属于长期借款合同例行性保护条款的有（ ） 。 A.限制现金股利的支付水平 B.限制为其他单位或个人提供担保 C.限制租赁固定资产的规模 D.限制高级管理人员的工资和奖金支出 8.用存货模式确定最佳现金持有量时，须考虑的因素有：（ ） A.现金管理费用 B.机会成本 C.持有成本 D.转换成本 9.企业筹资的目的在于（ ） 。 A.满足生产经营需要 B.处理企业同各方面财务关系的需要 C.满足资本结构调整的需要 D.降低资本成本 10.资本结构调整的原因是（ ） A积累太多 B.成本过高 C风险过大 D.约束过严 D.弹性不足 11投资决策的贴现法有（ ） A.内含报酬率法 B.回收期法 C.
15、净现值法 D.现值指数法 12下列指标中，不考虑资金时间价值的是（ ）。 A.净现值 B.营运现金流量 C.内含报酬率 D.投资回收期 E.平均报酬率 5 13确定一个投资方案可行的必要条件是（ ） 。 A.内含报酬率大于 1 B.净现值大于 0 C.内含报酬率不低于基准贴现率 D.现值指数大于 1 E.内含报酬率大于 0 14下列能够计算营业现金流量的公式有（ ） 税后收入税后付现成本+税负减少 税后收入税后付现成本+折旧抵税 收入（1税率）付现成本（1税率）+折旧税率 税后利润+折旧 营业收入付现成本所得税 15.财务管理的观念有（ ） 。 A.货币时间价值观念 B.预期观念 C.弹性观念
16、 D.成本效益观念 E.风险收益均衡观念 16.融资租赁的租金总额一般包括（ ） 。 A.设备的购置成本 B.预计设备的残值 C.利息 D.租赁手续费 E.折旧 17.投资结构的调整分为（ ） 。 A.存量调整 B.投资数额重组 C.增量调整 D.项目比重重组 E.减量调整 18.政府债券与企业债券相比，其优点为（ ）。 A.风险大 B.抵押代用率高 C.享受免税优惠 D.收益高 E.风险小 19.在不存在通货膨胀的情况下，利率的构成有（ ） A.纯利率 B.通货膨胀贴补率 C.违约风险贴补率 D.变现力风险贴补率 E.到期风险贴补率 20.下列各项中，属于商业信用的特点的有（ ）。 A.是一
17、种持续性的贷款形式 B.容易取得 C.期限较短 D.有使用限制 E.期限较长 21.企业降低经营风险的途径一般有（ ）。 A.增加销售量 B.增加自有资本 C.降低变动成本 D.增加固定成本比例 E.提高产品售价 22.负债筹资具备的优点是（ ） 。 A.节税 B.资本成本低 C.财务杠杆效益 D.风险低 23.存货总成本主要有以下哪些方面构成（ ） 。 A.进货成本 B.销售成本 C.储存成本 D. 短缺成本 24.股利发放的具体形式有（ ） 。 A.现金 B.财产 C.公司债 D.股票 25.反映企业获利能力的财务指标有（ ） 。 A.资产利润率 B.存货周转率 C.资产负债率 D.主权资
18、本净利率 三、判断题 1通常情况下把国库券利率权当纯利率（ ） 2. 经营风险是企业在使用债务或考虑投资来源中是否有负债的前提下，企业未来收益的不 确定性，它与资产的经营效率无关。( ) 3.就风险而言，从大到小的排列顺序为：公司证券、金融证券、政府债券。( ) 4.在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，持有成本就越大，需要的转换成本也 就越大。( ) 5.在计算债券成本时，债券筹资额应按发行价确定，而不应按面值确定。( ) 6.最佳资本结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资本结构.( ) 7.经营杠杆系数是指每股收益变动率与息税前利润变动率之比。( ) 6 8. 企业在提取法定盈余
19、公积金以前，不得向投资者分配利润。( ) 9. 企业放弃现金折扣的成本率= 折 扣 期 限现 金 折 扣 率现 金 折 扣 率 )1360 100% 。 ( ) 10.信用标准包括信用条件、信用期限和收账政策。 （ ） 11.合伙企业最重要的特征就是所有权和管理权的潜在分离。 （ ） 12.凡一定时期内每期都有收款或付款的现金流量，均属于年金问题。 （ ） 13.普通股股东的权利包括经营收益的剩余请求权、优先求偿权、投票权、股票转让权。 （ ） 14. 普通股筹资的优点之一是筹资风险小。 （ ） 15. 企业在营业期的年付现成本等于总成本加折旧。 （ ） 16. 企业当期的净收益会增加所有者权
20、益，也与当期现金净流量的增加额一致。 （ ） 17.通常情况下，银行利率上升，则有价证券市价上升。 （ ） 18.降低约束性固定成本，应该通过精打细算，厉行节约，消灭浪费等方面着手。 （ ） 19.应收账款周转次数等于企业的营业收入除以应收账款平均余额。 （ ） 20.成本过高是资本结构调整的原因之一。 （ ） 21.总杠杆系数=财务杠杆系数+经营杠杆系数。 （ ） 22.全部注册资本由等额股份构成并通过发行股票筹集资本的企业法人称为股份有限公司。 （ ） 23.资本成本通常以绝对数表示。 （ ） 24.风险报酬是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外报酬。 （ ） 25.信
21、用标准是指企业接受客户信用订单时明确提出的付款要求，包括信用期限、折扣期限 及折扣率等。 （ ） 26.税差理论认为公司应采取高股利政策。 （ ） 27.流动比率和速动比率越高，说明短期偿债能力越强。 （ ） 28.企业对未来现金流量预测越准确，需要的预防性现金持有量越多。 （ ） 29.通货膨胀贴补率并不是真正意义上的投资报酬，而是投资者因通货膨胀货币贬值应得到 的一种补偿。 （ ） 30.财务杠杆作用是由于经营成本中存在固定成本而产生的，固定成本越高，财务杠杆系数 越大。 （ ） 31.因公司债券比政府债券的风险高，所以公司债券的抵押代用率不及政府债券。 （ ） 32.独资企业比公司企业创
22、建容易、设立成本低、出资人对债务负无限责任，因而可以筹集 更多的主权资金和债务资金。 （ ） 33.资产负债率越高，产权比率越低。 （ ） 34.总资产利润率是反映企业获利能力的核心指标。 （ ） 35.企业的货币资金属于非收益性流动资产，持有量过多，会降低企业的获利能力。 （ ） 36.保守的投资组合风险低，收益也低。 （ ） 37.最佳资本结构是指加权平均资本成本最低、财务风险最小时的资本结构。 （ ） 38.在实践中，风险和不确定性很难予以区分，所谓的风险更多指的是不确定性，所以一般 对二者不作区分。 ( ) 39.通过发行股票筹资，可以不付利息，因此其成本比借款筹资的成本低。( ) 4
23、0. 法定盈余公积金达到注册资本 25%时可以不再计提。 （ ） 四、重点简答题 1.简述财务利润和会计利润的差别. 2.选择股利政策时应考虑的因素有哪些? 3简述营运政策的主要类型。 4简述商业信用筹资的优缺点。 5简述影响利率形成的因素。 6简要回答最佳资本结构及其判断的标准。 7.简述资本成本的内容、性质和作用。 8. 以利润最大化作为财务管理目标存在哪些缺点？ 9.简述企业降低资本成本的途径？ 10.简述风险收益均衡观念？ 11比较普通股与债券筹资的优缺点。 7 五、计算题 1.某企业董事会决定从今年留存收益中提取 80 万元作为专项资金，准备购买新设备，预计 新设备需要 120 万元
24、。如果投资报酬利率为 8%，每年复利一次，问需要多少年才能获得购 买设备所需要的资金？ 2某人想为孩子建立教育基金，计划 10 年后取款 8 万元，假如银行利率 8%，问每年年末 应存入多少钱？ 3职工小王每月家庭总收入 10000 元，现有储蓄 16 万元，他们家每月只能用总收入的 50%支 付房款，如果他想购买一套商品房，总计房款 80 万元，首付 20%，年利率 6%，银行提供 20 年按揭贷款，如果每月不计复利，试问小王家是否有能力购买此套住房？（期限 20 年， 年利率 6%的年金现值系数为 11.470） 4.某公司拟发行一批债券，面值共计 10 万元，票面利率 8%，期限 10
25、年的债券，每年分 1 月 1 与 7 月 1 日付息，当时市场利率为 10%。 要求：计算债券的发行价格。 5.A 公司拟采购一批原材料，买方规定的付款条件如下：“2/10，1/20，N/30” 。要求： （1）假设银行短期贷款利率为 15%，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最为有利 的付款日期； （2）假设目前有一短期投资报酬率为 40%，确定对该公司最有利的付款日期。 6.某公司拟筹资 1 000 万元，现有 A.B 两个方案，有关资料如下： 金额单位：万元 A B 筹资额 资本 成本 筹资额 资本 成本 长期债券 普通股 优先股 500 300 200 5% 10% 8% 200
26、500 300 3% 9% 6% 合 计 1000 1000 要求：计算分析该公司应采用哪个方案筹资？ 7.某企业拟筹资 2500 万元，其中发行债券 1000 万元，筹资费率 1%，债券年利率为 6%；发 行优先股 500 万元，年股息率为 8%，筹资费率 2%；发行普通股 1000 万元，筹资费率 4%， 第一年预期股利率为 10%，以后每年增长 4%，债券.优先股.普通股均按面值发行。所得税 税率为 30%。要求： （1）计算该筹资方案下各个筹资方式的资本成本。 （2）计算该筹资方案的综合资本成本。 8.某企业年销售额为 280 万元，税前利润 72 万元，固定成本 32 万元，变动成本
27、率 60%； 全部资本 200 万元，负债比率 40%，负债年利率 10%，所得税率 30% 要求：计算该企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数。 9.某公司现有普通股本 100 万股,股本总额为 1000 万元,公司债券为 600 万元.公司拟扩大 筹资规模,有两个备选方案:一是增发普通股 50 万股,每股发行价格为 15 元;二是平价发行 公司债券 750 万元.若公司债券年利率为 12%,所得税为 30%。 要求：(1)计算两种筹资方式的每股利润无差别点;(2)如果该公司预期息税前利润为 400 万 元,对两种筹资方式做出择优决策。 10.某公司发行债券 1000 万元,债券筹资费率为 2%,
28、期限为 10 年,票面利率为 10%,每年付息 一次，公司所得税税率为 33%。 要求：(1)计算该债券的资本成本。(2)若其他条件相同,该公司溢价发行该债券,筹资金额 为 1050 元,该债券的资本成本是多少? 11.某项目初始投资 850 万元，在第一年末现金流人 250 万元，第二年末现金流人 400 万元， 第三年末现金流人 500 万元。如果资金成本为 10%，要求计算该项目投资的净现值、内含 报酬率、现值指数。 （提示：求 IRR 时，用 14%、15%贴现率测试） 12.华胜公司准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。 甲方案：需投资 300 万元，使用寿命 5
29、 年，采用直线法计提折旧，5 年后无残值，5 年中每 年销售收入为 150 万元，每年的付现成本为 50 万元。 乙方案：需投资 360 万元，另外，在第一年垫支营运资金 30 万元。采用直线法计提折旧， 使用寿命也为 5 年，5 年后残值收入 60 万元。5 年中每年的销售收入为 170 万元，付现成 本第一年为 60 万元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费 3 万元。另假设所得税率 30%，资金成本率为 10% 。 要求： （1）分别计算两个方案的现金流量。 8 （2）分别计算两个方案的投资回收期、平均报酬率、净现值、内含报酬率、现值指数。 （3）试判断应选用哪个方案。 13.某企业上年
30、现金需要量 40 万元，预计今年需要量增加 50%。假定年内收支状况稳定， 每次买卖有价证券发生的固定性交易费用为 120 元，证券市场平均利率为 10%。 要求：用存货模式确定最佳现金持有量，现金管理总成本及年内有价证券变卖次数。 14.某企业每年生产需要甲材料 5000 千克，该材料的单位采购成本 40 元/千克单位储存成 本 2 元/千克，平均每次进货费用为 200 元。要求计算： 该材料的经济进货批量； 该材料的最低管理总成本； 年度最佳进货批次及间隔时间。 15.某企业年度内生产 A 产品，单位售价 80 元，单位变动成本 60 元，单位固定成本 20 元， 年度销售 3000 件。
31、预期下年度销售将增加 10%。要求计算： 该企业保本销售量和保本销售额； 计算下年度预期利润。 16.企业本年度生产销售甲产品，预计销售量为 1000 件，单价 10 元，单位变动成本 6 元， 固定成本 2000 元。要求： 计算不亏损状态下的销售单价 计算在其他条件不变时，实现 3000 元利润的单位变动成本； 计算若广告费增加 1500 元，销售量相应增加 50%，这项计划是否可行。 17.企业本年实现净 100 万元，企业目标资本结构为负债占 60%，权益占 40%，企业为了扩 大生产经营规模，预计明年需新增投资 200 万元，计算可用于分配的剩余股利。 18.某公司 2002 年的主
32、营业务收入为 800 万元，固定资产原值为 500 万元，累计折旧为 100 万元，求固定资产周转率。 19.企业年末资产负债表显示流动资产总额为 5019 万元，其中：现金 254 万元，短期投资 180 万元，应收账款 1832 万元，存货 2753 万元；流动负债总额 2552.3 万元；企业负债总 额 4752.3；资产总额 8189 万元；所有者权益总额 3436.7 万元。 要求：计算企业短期偿债能力指标和长期偿债能力的有关指标(计算如出现小数,保留小数 点后两位)。 20某公司 2009 年的税后利润为 6000 万元，目前的资本结构为：负债 40%，股东权益 60%，该资本结构也是下一年度的目标资本结构（即最佳资本结构） 。如果 2010 年该公司有 一个投资项目，需要投资 3200 万元。该公司采用剩余股利政策，试计算应如何筹资？分配 的股利是多少 本次考试重点计算题分布： 1.第二章：资金时间价值（年金、复利） 2.第四章：个别资本成本、综合资本成本、无差异点分析法 财务杠杆系数 3.第四章：固定资产投资决策 4.第六章：最佳现金持有量的计算 5. 第八章 剩余股利政策 6第九章：财务分析 第三部分 复习题答案（见财务管理导学各章习题答案）
