1、宁波区域金融发展与经济增长关系的实证研究1本科毕业论文开题报告金融学宁波区域金融发展与经济增长关系的实证研究一、选题的背景与意义金融是现代经济的核心，金融的发展是衡量经济的一项综合性指标。金融发展对一个国家或地区的经济增长的能动作用一直是国内外学者关注的课题。国外由熊皮特、戈德史密斯等开创的金融与发展理论，经过很多人的努力，在理论上和经验上取得了重要进展。近年来，国内也已有很多学者研究了我国金融发展和经济增长间的关系。如郑长德（2003，2007），沈坤荣、张成（2004），李雅丽（2010）等从理论和实证两个方面，采用计量经济学工具，把全国作为一个整体研究金融发展对经济增长的影响，对于丰富金
2、融发展理论，制定正确的金融发展政策都有重要的贡献。鉴于中国地域辽阔，各个地区的经济发展极不平衡，区域之间存在很大差异。因此，有必要对中国的区域金融发展与经济增长关系进行研究。宁波是长江三角洲南翼重要的经济中心城市，它也曾经是中国东南沿海的一大金融中心，在中国近代金融史上占有重要地位。2000年以来，宁波市经济呈现较快增长的态势。2010年全市经济继续保持向好的态势，多项经济指标增势强劲。上半年，全市地区生产总值2290亿元左右，比上年同期增长14以上，其中固定资产投资平稳增长，金融存贷规模继续扩大。研究宁波市金融发展与经济增长关系可以帮助我们更加了解金融发展对经济增长的促进作用从而如何通过促进
3、金融发展来推动经济的增长，对制定相关金融发展政策方面有鉴戒意义。二、研究的基本内容与拟解决的主要问题基本内容1绪论11国外金融发展与经济增长研究回顾宁波区域金融发展与经济增长关系的实证研究212国内金融发展与经济增长研究回顾2金融发展与经济增长理论探索21金融发展对决定经济增长的要素的影响22金融发展支持经济增长的机理3宁波区域经济与金融发展状况31经济发展状况32金融发展状况321银行业322证券业323保险业4实证分析宁波市41衡量指标、模型及数据的选取42变量平稳性检验43协整检验44格兰杰因果检验45结果分析与结论5相关建议拟解决的问题1金融发展与经济增长关系的理论派系2宁波经济与金融
4、发展现状3实证分析宁波市金融发展与经济增长关系三、研究的方法与技术路线研究方法采用文献研究法和实证分析法相结合进行研究。根据所研究的课题先通过调查文献来获取资料，一方面能了解有关问题的历史和现状，帮助确定研究课题；另一方面能得到现实资料的比较资料有助于了解研究对象的全貌。而实证分析法通过搜集数据建立模型等计量方法来确定条件与现象之间的因果关系。最后整理汇总得出最终的研究结论。技术路线宁波区域金融发展与经济增长关系的实证研究3四、研究的总体安排与进度（一）2010111520101212在广泛查阅资料的基础上，完成外文翻译、文献综述和开题报告等工作，参加开题论证并根据开题论证会上老师的意见修改文
5、献综述和开题报告。（二）20101213201146撰写论文初稿，修改论文初稿并提交第二稿，完成中期检查。（三）201147201158进行课题的实验、设计、调研及结果的处理与分析等，完成论文写作或毕业设计说明书，进行毕业论文的审阅和修改完善。（四）201159201165拟定答辩书，完成毕业论文答辩和修改。绪论国内外关于金融发展与与经济增长的研究概况金融发展与经济增长的理论探索宁波区域经济与金融发展状况实证研究宁波市以格兰杰因果检验模型来研究两者关系结果分析及结论相关建议宁波区域金融发展与经济增长关系的实证研究4五、主要参考文献1郑长德中国区域金融问题研究M中国财政经济出版社，2007849
6、52王春峰，马卫锋金融发展与中国经济增长虚拟经济与实体经济关系的一种实证分析C第二届全国虚拟经济研讨会论文选，20033沈坤荣，张成金融发展与中国经济增长基于跨地区动态数据的实证研究J管理世界，2004（7）4艾洪德，徐明圣，郭凯我国区域金融发展与区域经济增长关系的实证分析J财经问题研究，2004（7）5周立，王明子中国各地区金融发展与经济增长实证分析19782000J金融研究2002（10）6杨连刚，王树锋中国金融发展与经济增长关系的实证研究J改革与战略，201077张云区域金融发展与经济增长、产业结构调整的关系J上海经济研究，20088郑瑶，毛珍珍，区域金融发展与经济增长关系实证研究以浙江
7、省为例N，中共杭州市委党校学报，2005（6）9李雅丽区域金融发展与经济增长最新研究述评J西部金融，2010,510支大林，于尚艳区域金融理论与实证研究M商务印书馆，200811张世晓区域金融集聚与区域经济增长N湖北经济学院，2010,8412毕家新区域金融发展与经济增长研究综述J西部金融，2010,513郭庆然区域经济增长中的区域金融支持策略探讨J商业时代，201014郑长德当代西方区域金融研究的演进及其对我国区域金融研究的启示J鲜西南民族大学学报，2005（11）15张军洲中国区域金融分析M北京中国经济出版社，199516孟庆娟区域金融研究综述J山东社会科学，2007917黄解宇杨再斌金融
8、集聚论M中国社会科学出版社，200618刘遵乐，张开腾区域金融理论研究视角述评J金卡工程经济与法，2010（1）19ROSSLEVINEFINANCIALDEVELOPMENTANDECONOMICGROWTHVIEWSAND宁波区域金融发展与经济增长关系的实证研究5AGENDAJPOLICYRESEARCHWORKINGPAPER，199620JEANCLAUDAMASWANACHINASFINANCIALDEVELOPMENTANDECONOMICGROWTHEXPLORINGTHECONTRADICTIONJINTERNATIONALRESEARCHJOURNALOFFINANCEAND
9、ECONOMIC，200821MCKINNONRONALDI，MONEYANDCAPITALINECONOMICDEVELOPMENTMWASHONGTONTHEBROOKINGSINSTITUTION，197322GOLDSMITHRAYMONDWFINANCIALSTRUCTUREANDDEVELOPMENTM196923SHAWEDWARDSFINANCIALDEEPENINGINECONOMICDEVELOPMENTM197324LEVINERFINANCIALDEVELOPMENTANDECONOMICGROWTHVIEWSANDAGENDAJJOURNALOFECONOMICLIT
10、ERATURE，199735688726宁波区域金融发展与经济增长关系的实证研究6毕业论文文献综述金融学宁波区域金融发展对经济增长影响的实证研究金融是现代经济的核心，金融的发展是衡量经济的一项综合性指标。金融发展对一个国家或地区的经济增长的能动作用一直是国内外学者关注的课题。国外由熊皮特、戈德史密斯等开创的金融与发展理论，经过很多人的努力，在理论上和经验上取得了重要进展。近些年国内也已有很多学者研究了我国金融发展和经济增长间的关系。但由于我国的金融发展与经济增长的关系表现出明显的区域性，因此对我国金融发展与经济增长关系研究还需从“区域”这个层面展开。下面分别对在金融发展与经济增长关系这个领域的
11、国内外相关研究状况做个简述。1国外相关研究国外学者研究金融发展与经济增长关系较早，研究对象和研究方法各不相同，比较有代表性的是以下三种研究理论。11戈德史密史的金融结构理论1969年，戈德史密史（GOLDSMITH，1969）在金融结构与经济发展中强调金融发展指的是金融结构的发展，并用金融相关比率（FIR）衡量金融结构指标，并从比较经济学的角度，开创性地研究了各国经济发展与金融发展之间的关系。他对35个国家近100年的经济和金融状况进行资料研究分析，结果表明所研究的大部分国家的金融发展和经济发展是正相关的关系。这是对金融发展和经济增长关系的首次肯定。12麦金农的金融抑制论和肖的金融深化论在研究
12、发展中国家金融与经济关系方面极有成就的是美国的麦金农（MCKINNON，1973和同时期的肖（SHAW，1973）。麦金农的经济发展中的货币与资本与肖的经济发展中的金融深化都以发展中国家的货币金融问题作为研究对象，分别从“金融压制”与“金融深化”这两个不同角度，全面论证了了货币金融与经济发展的辩证关系。他们认为经济发展的一个重要前提是金融不能被抑制，因为金融抑制会使融资渠道堵塞和资金成本扭曲，从而导致资金短缺。而在金融深化条件下经济建设资金不足的情况可以改善。所以他们主张通过促进金宁波区域金融发展与经济增长关系的实证研究7融的深化，使市场机制的作用得到发挥从而促进经济增长。13金融功能理论还有
13、一些学者从金融功能的角度来论述金融发展在经济增长中的作用。如LEVINE（1997），他将金融的基本功能分为以下五类（1）动员储蓄；（2）资源配置；（3）加强促进企业控制；（4）促进风险管理；（5）便利交易。他认为现代经济存在交易成本和信息成本的市场摩擦，金融系统具有消除这些摩擦的功能，从而可以融通储蓄，优化资源配置，最后通过对资本的积累以及技术革新的途径推动经济增长。2国内相关研究近年来，国内学者对我国金融发展与经济增长关系也开展了一定研究。郑长德（2007）的中国区域金融问题研究比较全面的回顾和总结了我国区域金融问题的研究及取得的成果。由于我国金融发展与经济发展都呈现明显的区域性，不同学者
14、从不同的“区域”层面展开。21以全国作为整体研究王春峰、马卫锋（2003）的金融发展与中国经济增长虚拟经济与实体经济关系的一种实证分析运用误差矫正模型实证分析了我国金融发展与经济增长间的关系。其结果表明，金融发展支持了我国的经济增长。具体地说，银行与经济增长间的关系是“导向供给型”的关系，而股票市场发展与经济增长间的关系是互动的因果关系，并且对经济增长的影响力程度上，银行远大于股票市场。沈坤荣、张成（2004）在金融发展与中国经济增长基于跨地区动态数据的实证研究一文中，对金融的内生发展和经济增长间的关系进行了理论阐述，且对来自中国各省各年的数据进行实证分析，在此基础上对中国金融发展和经济增长间
15、的传导机制的特点进行探讨。其实证结果表明改革开放前，中国的经济增长无法得到金融发展的强有力的支持。1990年以后中国市场状况的变化，包括证券市场内的出现并没有在很大程度上影响金融中介对经济增长的促进作用，初生的金融市场并没有与传统金融中介发生强烈的替代。22以东、中、西部地区作为整体研究郑长德（2003）在中国金融研究一书中，对我国地区金融发展与经济增长关系进行了格兰杰因果关系检验，并对金融发展与经济增长关系进行了回归分宁波区域金融发展与经济增长关系的实证研究8析。其结果表明，我国股票市场和金融深化指标在不同地区对经济增长发挥的作用不一样。东部地区股票市场的发展与经济增长存在相互的促进作用，而
16、中西部股票市场的发展对经济增长的作用是很有限的。艾洪德、徐明圣、郭凯（2004）的我国金融发展与区域经济增长关系的实证分析中对我国区域性金融发展与区域经济增长关系进行实证分析发现，金融发展与经济增长之间存在因果关系，与投资增长之间却不存在因果关系；东部的金融发展与经济增长之间存在正相关关系，而中、西部二者之间却存几乎是负相关的关系，且存在明显的滞后效应。王景武（2005）的金融发展与经济增长基于中国各地区金融发展的实证分析一文利用误差修正模型和格兰杰因果检验对我国区域金融发展与经济增长关系进行了实证分析。结果表明区域金融发展与经济增长之间存在密切的关系。具体的说，东部地区的金融发展与经济增长之
17、间存在因果关系，而西部地区金融发展与经济增长之间却存在相互抑制关系。23以省域或直辖市作为整体研究郑瑶、毛珍珍（2005）在区域金融发展与经济增长关系实证研究以浙江省为例一文对浙江金融发展与经济增长之间的关系进行了实证研究，突出考虑了金融市场化与经济增长的相互关系，结果表明，浙江省的金融发展确实构成了经济增长的原因。张云（2008）在区域金融发展与经济增长、产业结构调整的关系中分析我国区域金融发展水平与经济增长之间关系，文章具体分析了区域金融发展与经济增长的内在作用机制，并以上海经济为例分析我国经济较发达地区的金融发展水平与经济增长率的关系。其实证结果表明，经济增长率指标与金融发展水平指标成正
18、相关关系，即两者互相促进。3评述与启示从以上文献研究的结果看出，学者们几乎都认同金融发展和经济增长之间的关系存在相关性。但具体的实证结果表明的结论却不一致。之所以出现不一致的结果，主要是该研究课题存几个问题。第一，采用的计量方法不同，实证规范性不够。在区域金融与经济发展关系的实证研究中，不同的数据选取不同的实证方法得出的结论也不同。第二，区域划分不同。我国现有研究很多是按照东部、中宁波区域金融发展与经济增长关系的实证研究9部和西部的模式进行区域划分，这种划分过于笼统，因为三大区域本身内部差异就比较大，采用平均数据进行实证分析会使技术度量失真。另外有部分文献是按照省份划分区域，但有些省份内部也极
19、大差异，也要考虑省域内的差异变量。李雅丽（2010）的区域金融发展与经济增长最新研究述评认为该领域的研究还存在研究内容全面性不够，模型建立针对性不够等问题。总体上看，我国区域金融问题的研究尚未形成系统的分析框架。所以借鉴西方区域金融的理论研究，大力开展区域金融研究，准确把握我国区域金融发展的基本事实，缩小区域发展差距，有重要的现实意义和理论意义。参考文献1郑长德中国区域金融问题研究M中国财政经济出版社，20072王春峰马卫锋金融发展与中国经济增长虚拟经济与实体经济关系的一种实证分析C第二届全国虚拟经济研讨会论文选，20033沈坤荣张成金融发展与中国经济增长基于跨地区动态数据的实证研究J管理世界
20、，2004（7）4艾洪德徐明圣郭凯我国金融发展与区域经济增长关系的实证分析J财经问题研究，2004（7）5郑长德中国金融研究M三峡出版社，20036王景武金融发展与经济增长基于中国各地区金融发展的实证分析J财贸经济，2005（10）7张云区域金融发展与经济增长、产业结构调整的关系J上海经济研究20088郑瑶毛珍珍区域金融发展与经济增长关系实证研究以浙江省为例N中共杭州市委党校学报，2005（6）9李雅丽区域金融发展与经济增长最新研究述评J西部金融，2010,510MCKINNONRONALDI,MONEYANDCAPITALINECONOMICDEVELOPMENTMWASHONGTONTHE
21、BROOKINGSINSTITUTION,197311GOLDSMITHRAYMONDWFINANCIALSTRUCTUREANDDEVELOPMENTM196912SHAWEDWARDSFINANCIALDEEPENINGINECONOMICDEVELOPMENTM197313LEVINERFINANCIALDEVELOPMENTANDECONOMICGROWTHVIEWSANDAGENDAJJOURNALOFECONOMICLITERATURE,199735688726宁波区域金融发展与经济增长关系的实证研究10宁波区域金融发展与经济增长关系的实证研究11本科毕业论文（20_届）宁波区域金
22、融发展与经济增长关系的实证研究目录摘要宁波区域金融发展与经济增长关系的实证研究12关键词ABSTRACTKEYWORDS1绪论1311国外金融发展与经济增长关系的研究回顾13111戈德史密斯的金融结构理论14112麦金农的金融抑制论和肖的金融深化论14113金融功能理论1412国内金融发展与经济增长关系的研究回顾15121以全国作为整体研究15122以东、中、西部地区作为整体研究15123以省域为直辖市作为整体研究162金融发展与经济增长理论探析1621金融发展对决定经济增长的要素的影响1622金融发展促进经济增长的机理17221金融发展有利于资本积累和提高资本使用率17222金融发展促进技术
23、进步提高生产率17223金融发展优化产业结构1723经济增长支持金融发展的机理173宁波区域经济与金融发展情况1831经济发展状况1832金融发展状况18321银行业18322证券业19323保险业194宁波区域金融发展与经济增长关系的实证研究1941衡量指标、模型以及数据的选取19411经济金融指标的确立19412模型选择20413数据来源和样本区间的选取2042变量平稳性检验2043协整检验2144格兰杰因果检验2145结论与解释225相关建议2351推进金融改革创新，加强金融服务能力2352提高资金融通能力，加快多层次金融市场发展2353完善司法体系，营造优良金融生态环境23附录样本数据
24、表以及运用EVIEWS软件检验图24参考文献28致谢错误未定义书签。13摘要金融发展与经济增长的关系是经济学的一个重要研究领域。本文先综合整理国内外经济学家关于金融发展与经济增长关系理论或实证的研究文献，接着对该研究问题进行理论探索，再以宁波为例对宁波市的金融发展和经济增长关系进行了实证分析。在考虑变量的平稳性后，由格兰杰因果检验来探讨宁波金融发展与经济增长的关系。结果表明，宁波金融发展促进了经济增长，而经济增长在一定程度上也促进金融发展。关键词金融发展经济增长宁波格兰杰因果检验ABSTRACTFINANCIALDEVELOPMENTANDECONOMICGROWTHISANIMPORTANT
25、RESEARCHFIELDOFECONOMICSTHISPAPERFIRSTLYCOMPREHENSIVELYSUMMARYTHETHEORETICALOREMPIRICALRESEARCHLITERATUREABOUTTHERELATIONSHIPBETWEENFINANCIALDEVELOPMENTANDECONOMICGROWTHWHICHDOMESTICANDFOREIGNECONOMISTSSTUDYTHENITMAKESANTHEORETICALEXPLORATIONABOUTTHERESEARCHTOPICANDEMPIRICALANALYSISASANEXAMPLEOFNING
26、BOAFTERCONSIDERINGTHESTABILITYOFTHEVARIABLES,USETHEGRANGERCAUSALITYTESTTODISCUSSTHERELATIONSHIPBETWEENTHEFINANCIALDEVELOPMENTANDECONOMICGROWTHINNINGBOTHERESULTSHOWSTHATTHEFINANCIALDEVELOPMENTOFNINGBOPROMOTESECONOMICGROWTHWHILEECONOMICGROWTHTOACERTAINEXTENTITWOULDPROMOTEFINANCIALDEVELOPMENTKEYWORDSFI
27、NANCIALDEVELOPMENTECONOMICGROWTHNINGBOGRANGERCAUSALITYTEST1绪论11国外金融发展与经济增长关系的研究回顾金融理论研究的内容非常丰富，其中金融发展与经济增长的关系研究是其主要内容之一。约瑟夫熊彼特（JOSEPHASCHUMPETER,1912）是被认为较早对金融发展与经济增长之间关系进行关注的经济学家，在出版的经济发展理论一书中，他认为“经济发展的重点在于金融机构能够满足新兴企业的信贷要求，还强调金融中介银行具有辨识出最有可能实现创新的企业的功能，并通过向这些企业提供资金来促进技术进步从而促进经济发展”1。20世纪60年代，戈德史密斯（G
28、OLDSMITH，1969）在金融机构和金融发展一书中提出金融结构论，曾指出“金融领域最重要的研究课题之一，是金融机构和金融发展对经济增长的影响”2。经过他的实证分析后得出金融发展与经济发展是正相关关系的结论。之后，很多经济学家投入该研究领域，但研究结果各不相同。因为金融发展与经济增长关系的研究与纯理论研究相比更侧重实证性，而在进行实证分析过程中的研究对象是重要因素，因1约瑟夫熊彼特经济发展理论商务印刷馆，1990年版。2戈德史密史金融结构和金融发展上海三联书店，1994年版。14此各个学者研究对象的不同也就会导致研究结论不同。以下是该课题的三种有代表性的研究理论。111戈德史密斯的金融结构理
29、论戈德史密史（1969）出版的金融结构和金融发展书中指出并强调金融发展指的是金融结构的发展，并用金融相关比率（FIR）衡量金融结构指标。他对35个国家近100年（1860年1963年）的金融状况以及经济发展状况进行资料研究和统计分析，结果表明“在大多数国家金融发展和经济发展之间存在大致平行的关系”3。最后他总结出金融相关比率与经济发展水平呈正相关的结论，这是对金融发展和经济增长关系的首次肯定，有很大的历史意义，同时也为以后的研究提供了重要的参考。112麦金农的金融抑制论和肖的金融深化论经济学家麦金农（1973）把发展中国家的金融与经济发展状况作为研究对象。他从发展中国家的具体情况出发去研究那些
30、国家有关金融发展与经济增长的关系，因为他认为发达国家与发展中国家有时并不适用于同一个经济理论。他在经济发展中的货币与资本中对多个发展中国家和地区二战以后的金融体系和经济状况进行研究，发现发展中国家存在较严重的金融抑制，并把这些国家经济不发达的原因归咎于它们存在的金融抑制4。同时期的肖（1973）在他的经济发展中的金融深化把发展中国家的金融中介机制作为研究对象，他的金融深化论重点在于说明金融发展对经济增长的重要性5。他们两个都认为经济要发展的一个重要前提是金融不能被抑制，并且建立了经济模型以此证明金融自由化能够加速经济增长。所以他们主张通过促进金融的深化，使市场机制的作用得到充分发挥从而去促进经
31、济的增长。113金融功能理论还有一些学者从金融功能的角度来论述金融发展在经济增长中的作用。金融功能论有考虑到现代信用经济的发展情况，更具现实意义。金融结构因国别的不同有所差异，即便是同一个国家不同地区的金融结构也有所差异，所以如果还是像戈德史密史那样仅从金融结构角度来衡量金融发展是不符合现代经济发展状况的，而用金融功能来衡量金融的发展程度更具国际化。LEVINE（1997）将金融的基本功能分为以下五类（1）风险管理；（2）聚集储蓄；（3）资源配置；（4）促进公司治理；（5）便利交易6。LEVINE（1997）认为现代经济存在交易成本和信息成本的市场摩擦，金融系统具有消除这些摩擦的功能，从而可以
32、融通储蓄，优化资源配置，最后通过对资本的积累以及技术革新的途径推动经济增长。3戈德史密史金融结构和金融发展上海三联书店，1994年版。4麦金农经济发展中的货币与资本上海三联书店，1988年版。5肖经济发展中的金融深化上海三联书店，1988年版。6ROSSLEVINEFINANCIALDEVELOPMENTANDECONOMICGROWTHVIEWSANDAGENDAJPOLICYRESEARCHWORKINGPAPER，19961512国内金融发展与经济增长关系的研究回顾我国国内学者关于金融发展与经济增长关系的研究主要是集中于如何将理论实践化，即运用西方已有理论对中国金融发展与经济增长的关系进
33、行实证研究。郑长德（2007）的中国区域金融问题研究第四章比较全面的回顾和总结了我国学者关于区域金融发展与经济增长关系的研究成果。由于我国地域辽阔，经济发展不平衡，金融发展呈现明显的区域性，不同学者从不同的区域层面展开，以下是三种较常见的“区域”研究对象。121以全国作为整体研究王春峰、马卫锋（2003）根据已有的理论运用误差矫正模型实证检验我国金融发展与经济增长间的关系。其结果表明，我国金融体系的发展支持了经济增长。具体说来结论是“银行体系和经济增长间的关系是导向供给型的关系，而股票市场与经济增长是互动性因果关系，并且在我国银行体系比股票市场对经济发展的作用大得多”7。究其原因，主要是我国银
34、行体系的发展决定于体制的松紧，银行的发展是外生的。股票市场是市场机制得以较好体现的地方，与经济增长的关系是内生的互动的。又由于我国的金融体制是银行主导型的，因此银行在经济增长中发挥的作用也强于股票市场。沈坤荣、张成（2004）利用已有的金融发展理论，仿照LEVINE（2004）的分析方法，对来自中国29个省的19781998年的数据资料进行实证分析。其实证结果表明改革开放以前中国金融发展缺乏连贯性，其经济增长没有得到金融发展的强有力支持，而改革开放以后金融发展在促进经济发展上发挥正面作用；1990年以后中国证券市场这个初生的金融市场的出现没有在很大程度上影响传统金融中介对经济增长的促进作用，说
35、明了中国金融市场的不成熟性；另外中国金融机构的低效率阻碍了金融发展对经济增长的促进作用，要使金融发展必须考虑金融中介效率是其一部分这一前提。8122以东、中、西部地区作为整体研究郑长德（2003）在中国金融研究一书中，对我国东、中、西地区的金融发展与经济增长关系进行格兰杰因果关系检验，并对两者进行了回归分析。其结果表明东部地区股票市场的发展与经济增长存在相互的促进作用，而中、西部地区股票市场的发展对经济增长的作用是很有限的，即我国股票市场对经济增长发挥的作用在不同地区是不一样的。艾洪德、徐明圣、郭凯（2004）通过格兰杰因果关系检验对我国区域性金融发展与区域经济增长关系进行实证研究分析发现“金
36、融发展与经济增长之间存在因果关系；东部的金融发展与经济增长之间存在正相关关系，而中、西部二者之间却存几乎是负相关的关系，并且存在明显的滞后效应”9。根据结果他们认为对欠发达地区过度深化金融对经济增长是不利的。王景武（2005）的金融发展与经济增长基于中国各地区金融发展的实证分析一文利用格兰杰因果检验对中国金融发展与经济增长之间的关系进行了实证研究。结果表明“区域金融发展与经济增长之间存在密切的关系。东部地区的金融发展与经济增长之间存7王春峰、马卫锋金融发展与中国经济增长虚拟经济与实体经济关系的一种实证分析C第二届全国虚拟经济研讨会论文选，20038沈坤荣，张成金融发展与中国经济增长基于跨地区动
37、态数据的实证研究J管理世界，2004（7）9艾洪德、徐明圣、郭凯我国金融发展与区域经济增长关系的实证分析J财经问题研究，2004（7）16在因果关系，而西部地区金融发展与经济增长之间却存在相互抑制关系”10。123以省域为直辖市作为整体研究郑瑶、毛珍珍（2005）在区域金融发展与经济增长关系实证研究以浙江省为例一文先实证分析了浙江总体金融发展与经济增长之间的关系，然后从金融市场化这个因素进一步研究金融发展与经济增长的关系。结果表明浙江省的金融发展支持了经济增长。11张云（2008）在区域金融发展与经济增长、产业结构调整的关系中分析我国区域金融发展水平与经济增长之间关系。文章具体分析了金融发展与
38、经济增长的作用机理，并且以上海经济（作为东部经济发达地区的代表）为例实证检验两者关系。实证结果显示金融发展水平指标与经济增长率指标呈正相关关系，表明金融发展与经济增长是互相促进的。122金融发展与经济增长理论探析21金融发展对决定经济增长的要素的影响尽管不同的金融经济发展理论思路不同，但所研究问题的实质是相同的，即都在寻求金融发展与经济增长间的联系。经济增长受很多因素影响，本文把经济增长的决定性因素用一个转换公式分解成下面这个形式GYIYSYES。公式中的G表示经济增长率，是生产总值（GDP），为GDP增量，K为资本存量增量，I表示投资量,这里将实际投资I定义为资本存量的变化，S为总的储蓄量。
39、E/表示投资效率；I/S,表示由储蓄向投资转化的比例，代表创新投资率（或说储蓄转化投资率）；S是储蓄率，定义为储蓄总量/生产总值，即S/。由上面公式变量之间的转换以及对它们的定义可知道一个国家或某一地区经济的增长由它们经济中的储蓄率、创新投资率、投资效率三个经济变量决定，而另一方面这三个衡量变量都受到金融发展程度高低或是说发展水平高低的影响。具体影响机制如下金融发展对储蓄率（S）的影响。理论上金融发展的程度越高，金融市场发展和机构职能越健全，金融服务质量越高，就可以越有效的降低交易成本，闲散的资金就越容易被动员去储蓄，提高总的储蓄量（S），从而提升储蓄率（S）。金融发展对创新投资率的影响。把储
40、蓄转化为投资是金融系统基本的也是相当关键性的一个功能。金融发展可以推动金融改革及深化金融，通过不断的金融创新为社会提供新的有收益性的又兼具流动性、安全性的金融产品。金融资产的多样化和金融服务便利程度以及创新风险管理能力的提高能够降低信息和交易成本，从而提高由储蓄向投资的转化，提高转化率。金融发展对投资效率的影响。提高投资效率与提高储蓄率和创新投资率一样重要。低效率的投资在浪费资本投入的同时还影响资本的再积累。金融市场交易机制的效果之一就是聚集并融合分散的社会资源，将金融资源分配到回报率较高的项目上，从而实现社会资源的有效10王景武金融发展与经济增长基于中国各地区金融发展的实证分析J200511
41、郑瑶，毛珍珍，区域金融发展与经济增长关系实证研究以浙江省为例N，中共杭州市委党校学报，2005（6）12张云区域金融发展与经济增长、产业结构调整的关系J上海经济研究，200817配置。金融发展程度越高，金融体系就越可以发挥自身的中介优势、信息优势、监督优势等引导资本流向风险小而盈利高的投资领域，提高资源配置效率，提高投资效率。22金融发展促进经济增长的机理221金融发展有利于资本积累和提高资本使用率在经济发展中资本的形成和积累具有举足轻重的作用。资本积累是实现生产材料和人力资本等生产要素的功能的基础条件，而积累的主要来源是储蓄。运行良好的金融体系可以将资本从不同所有者手中集聚在一起用于投资，为
42、不同的家庭或机构投资者可以进行多样化的组合投资提供方便，另一方面也为那些资金不足或需要规模效应的企业进行投资提供机会。所以金融发展可以更好地推动由储蓄向资本的积累，进而促进经济的增长。另外运行良好的金融体系有利于降低信息成本与交易成本，将资本配置到高效率的生产部门，提高资本使用率，促进经济增长。222金融发展促进技术进步提高生产率技术进步实质上就是知识资本不断累积和更新的过程。在现实经济生活中，技术进步主要体现在两个方面研发部门所生产的新设计新发明以及人力资本的建设。前者体现了有形的技术水平，比如生产中的机器设备等；后者体现了劳动者生产与管理的效率水平，如劳动者的素质及技能等。而金融发展可以为
43、整个社会包括金融业本身的技术革新提供强有力的资金支持的同时又能传播和普及科技成果在社会的应用，加速向现实生产力的转化，从而推动经济的增长。223金融发展优化产业结构新技术的诞生往往伴随着高风险和未来收益的不确定性，从而造成向现实生产力转化过程中的资金短缺。金融发展可以有效提高融资和风险管理能力，起到分散投资风险的作用，同时也能帮助解决技术创新成果向现实生产力转化过程中的资金短缺问题。通过创新各种金融工具，即可以进行投资组合降低风险，也可以引进具有不同风险承受能力的资本进行投资，从而使对高风险的产业进行投资成为可能，而高新技术产业的发展又将会有效地推动生产技术的进步，从而又进一步促进经济增长。2
44、3经济增长支持金融发展的机理一方面，经济运行状况影响金融运行效率。理论上讲，经济发展在保证该区域经济稳定增长的同时也会改善金融资源供给双方的交易地位，提高金融市场中投融资双方的满意程度。如果经济发展还表现为经济结构的变化，则它又会引起融资结构的变化，从而影响金融效率。另一方面，经济发展状况影响金融创新环境，进一步影响金融资源配置效率。无论是金融工具的开发，金融需求的多样化还是金融服务的改善都需要一个良好的金融创新环境，而经济发展客观上能改善金融创新环境，从而影响金融资源配置的效率。183宁波区域经济与金融发展情况31经济发展状况作为浙东区域经济的龙头，宁波经济发展出现历史性变化就在近20年特别
45、是近10年。近10年间，宁波国内生产总值和财政收入占浙江省比例不断提高，成为拉动浙江高速经济列车的主引擎之一，它在国家经济版图的地位也在不断上升。特别是这几年，宁波经济连续高速增长，其增长速度高于全国、全省的平均水平。2010年宁波经济运行表现良好，是宁波走出危机影响、持续回升向好的一年。到2010年末，全市实现地区总产值512582亿元。按可比价格计算比上年增长124，增幅同比提高35个百分点。全市人均生产总值突破68万元。若以全市生产总值总量和人均生产总值两项重要指标来衡量，宁波的经济是发展得较好的。32金融发展状况宁波曾经是中国长三角洲地区一大金融中心，有“走遍天下，不如宁波江厦”的说法
46、，在中国近代金融史上宁波金融占有相当重要的地位。宁波金融业起源较早，它的发展经历了很长一个历史时期。宁波凭借天然港口的地理环境这个优势成为长江流域的水运和物资集散中心，而金融总是伴随商品贸易而产生和发展的，宁波金融业也随着商品流通的拓展相应地不断发展。在业务上，从货币兑换发展到全面经营存、放、汇业务；机构上，从典当、钱庄发展成证券、银行、保险等现代金融机构。而宁波自改革开放以后，分别被列为“金融体制改革试点城市、金融电子化试点城市和金融对外开放城市”，金融业不断发展。13目前宁波已经形成了银行业、证券业以及保险业分业经营分业管理的金融格局。2010年宁波市金融运行很稳健，金融深化程度也不断提高
47、。321银行业14截止2010年末宁波市金融机构本外币存款余额97555亿元，比上年增长184，比年初增加15143亿元，其中人民币存款余额95520亿元，增长182，比年初增加14683亿元。年末全市金融机构本外币贷款余额94142亿元，增长22，比年初增加16983亿元，其中人民币贷款余额90006亿元，增长212，比年初在增加15757亿元，信贷规模进一步扩大。全年银行业金融机构实现税后净利润1971亿元，比上年增长46。金融机构资产质量进一步好转，不良贷款率为092，比2010年初下降036个百分点。全年新增银行金融机构5家，累积49家。13周建松宁波金融业理应发展得更快更好，浙江经济
48、，2005（7）14银行业发展相关数据来源于宁波市统计局网站19322证券业15证券市场保持平稳。截止2010年12月底，宁波共有33家上市公司，33只股票分别在分别上海证券交易所、深圳交易所、香港联交所上市。32家A股上市公司总股本28811亿股，总市值23459亿元。宁波市通过境内外证券市场共融资38642亿元（不含红筹股）。2010年全年证券交易总额184173亿元，比上年增长01。其中股票和基金178484亿元，权证成交5161亿元。证券客户交易结算资金余额1539亿元，下降81。期货代理交易量36713万手，代理交易额393722亿元，分别增长914和420。年末证券投资者开户820
49、万户，增长107。2010年内新增证券分公司2家，证券营业部7家，期货营业部6家。至2010年底，宁波共有2家证券分公司，57家证券营业部，1家证券投资咨询公司，1家期货公司，19家期货营业部。总体看，宁波的证券业发展是比较积极的。323保险业16宁波保险业总体保持健康发展态势。2010年全年全市实现保费收入1441亿元，比上年增长341。其中产险保费收入683亿元，增长292；寿险保费收入758亿元，增长388。支出赔款和给付381亿元，增长51。其中产险赔付支出282亿元，增长79；寿险赔付支出99亿元，降低20，为全市3万家企业、57万户家庭、1809万人次提供了风险保障。全年共为807家企业提供了5104亿元的出口风险保障，增长766。全市政策性农险试点险种扩大到17个，累计向全市196万个龙头企业和农户提供了约533亿元的风险保障，向近14万个农业龙头企业和农户支付了9158万元的赔款。4宁波区域金融发展与经济增长关系的实证研究41衡量指标、模型以及数据的选取411经济金融指标的确立考虑到数据的可获得性以及金融机构中银行的主导地位，本
