高级财务管理期末复习指导.doc

1、（2011.12.08）高级财务管理期末复习指导（文本） 石瑞芹：欢迎大家参加高级财务管理课程的期末教学活动。欢迎大家参加高级财务管理课 程的期末教学活动。由于该课程已经重建的特殊性，该课程的论坛一直与新建课程企业集 团财务管理在一起，所以，本次教学活动主要针对高级财务管理，同时也可以回答企业集 团财务管理课程的问题。 吴清泉：你好石老师！做好把两门课的复习范围都说一下，谢谢！ 吴清泉：最好把两门课的复习范围都说一下，谢谢！ 石瑞芹：吴老师好！谢谢您参加本次教学活动！两门课程的复习范围在网上有的，不过， 听您的建议，活动后我再重新挂上。 吴清泉：谢谢石老师！ 石瑞芹：也谢谢吴老师了。 殷喜梅：

2、融资与传统筹资有什么区别？ 石瑞芹：传统意义上的筹资主要是指通过增量的方式筹措股权资本与债务资金，在结果上 表现为表内资金来源总量的增加。 较之传统的筹资概念，融资有着更为广泛的内涵范畴，它除了包含着传统的筹资特征 ，更主要地体现为可运用的“活性”资金的增加。这种“活性”表现在四个方面： （1）表内可资运用的资金来源总量增加； （2）存在着相当数量的表外融资来源； （3）即便资金来源总量不变，但通过资产形式的转换，可实现更多的购买力或支付能 力； （4）在财务资源有限量的情况下，可以通过对机会成本项目的开发，创造出新的资金 来源。 石瑞芹：这是高级财务管理的内容，请根据自己的情况掌握。 江情：

3、如何正确认识企业集团的本质及其基本特征？ 石瑞芹：请参考第一章的相关内容掌握。 江情：企业集团财务管理的特点： 1集团整体价值最大化的目标导向 2多级理财主体及财务职能的分化与拓展 3财务管理理念的战略化 4总部管理模式的集中化倾向 5集团财务的管理关系“超越”法律关系 石瑞芹：详细内容请依据第一章的相关部分把握。 张海艳：企业重组并购的关键是什么？ 石瑞芹：请参考高级财务管理第七章和企业集团财务管理第四章的相关内容把握。 高伟男：电大企业集团财务管理与高级财务管理是同一门课吗？ 石瑞芹：企业集团财务管理课程是高级财务管理课程重建后的新课。09 秋前注册的同学学 习高级财务管理。09 秋后注册

4、的同学学习企业集团财务管理。 仲丽君：企业集团有哪些基本特征？ 石瑞芹：请参考第一章的相关内容掌握。 仲丽君：什么是金融控股型企业集团？ 石瑞芹：请参考第一章的相关内容把握。 仲丽君：集团总部管理定位主要体现在哪些方面？ 石瑞芹：请参考第一章的相关内容掌握。 李振斌：集团总部管理定位主要体现在哪些方面？ 石瑞芹：请见回复。 仲丽君：企业集团战略可分为哪几个级次？ 石瑞芹：请参考第三章的相关内容掌握。 仲丽君：审慎性调查的作用主要有哪些？ 石瑞芹：1提供可靠的信息； 2价值分析； 3风险规避。 详细内容请参考第四章的相关内容把握。 陈树栋：企业集团业绩评价指标体系包括的内容 石瑞芹：请参考第八章

5、的相关内容把握。 陈树栋：企业集团业绩评价的含义及特点 石瑞芹：请参考第八章的相关内容把握。 陈树栋：导致公司价值增加的核心变量有哪些？ 石瑞芹：主要有三个方面： 1自由现金流量； 2加权平均资本成本； 3时间性， 详细内容请参考第七章相关部分把握。 李雪：企业发展的两种基本模式： 一、内源性发展。 二、并购性增长 石瑞芹：详细内容请见第一章的相关部分。 李雪：企业集团产生的理论： 企业集团的存在与发展的解释性理论有很多，但主流理论有交易成本理论和资产组合 与风险分散理论两种企业集团的存在与发展的解释性理论有很多，但主流理论有交易成本 理论和资产组合与风险分散理论两种 石瑞芹：详细内容请参考第

6、一章的相关部分。 线丽虹：企业集团的特征？ 石瑞芹：请参考第一章的相关内容把握。 线丽虹：企业发展的两种基本模式？ 石瑞芹：请参考第一章的相关内容把握。 线丽虹：企业集团定义？ 石瑞芹：请见第一章的相关内容。 线丽虹：企业集团整体与分部财务管理分析的特征 石瑞芹：请参考第七章的相关内容把握。 线丽虹：企业集团投资战略的类型？ 石瑞芹：请参考第三章的相关内容把握。 线丽虹：企业集团融资战略的类型及特点？ 石瑞芹：请参考第三章的相关内容把握。 线丽虹：企业集团预算管理有哪些要点？ 石瑞芹： 1企业集团战略与预算控制着点； 2企业集团治理与预算组织； 3企业集团预算编制程序及时间节点； 4企业集团预

7、算模型与预算参数； 5企业集团预算调整； 6企业集团预算监控； 7企业集团预算考核与预算报告； 8企业集团内部转移定价问题。 详细内容请依照第六章的相关部分掌握。 贾佳平：企业集团财务战略的含义是？ 石瑞芹：请见第三章的相关内容。 李雪：企业集团财务战略实施条件： 一、集团高层参与； 二、正确处理集团内部管理关系； 三、正确处理集团外部财务关系； 四、加强财务管理部门自身能力建设，健全管理组织，提高财务团队素质； 集团管控的基本模式： 一、战略规划型； 二、战略控制型； 三、财务控制型； 石瑞芹：请参考第三章的相关内容把握。 胡小丽：现代企业组织，采用”H 型结构“这样一种组织体制，日常管理工

8、作应注意哪些 事项？ 石瑞芹：请参考第二章的相关内容把握。 杨丽：如何正确认识企业集团的本质及其基本特征？ 石瑞芹：请参考第一章的相关内容把握。 杨丽：企业集团财务战略实施条件？ 一、集团高层参与； 二、正确处理集团内部管理关系； 三、正确处理集团外部财务关系； 四、加强财务管理部门自身能力建设，健全管理组织，提高财务团队素质； 石瑞芹：请参考第三章的相关内容把握。 蒋润培：企业集团的基本特征是什么？ 石瑞芹：请参考第一章的相关内容把握。 李丝：企业集团融资战略及融资管理需要从集团整体财务资源优化配置入手，通过合理规 划融资需要量、明确融资决策权限、安排资本结构、落实融资主体、选择融资方式。

9、石瑞芹：请参考第三章的相关内容把握。 王琳琳：在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以（）的观点，选择 恰当的评估方法来进行。 石瑞芹：请参考第七章的相关内容把握。 王琳琳：从融资的角度来讲，企业集团融资管理的目标应立足于? 石瑞芹：请参考第九章的相关内容把握。 王琳琳：初创期企业集团的财务战略应定位于? 石瑞芹：请参考高级财务管理第四章的相关内容把握。 王琳琳：在投资必要收益率的厘定上，需要考虑的基本因素有? 石瑞芹：请参考高级财务管理第六章的相关内容把握。 黄蕾：怎样进行企业集团预算调整？ 石瑞芹：请参考第六章的相关内容把握。 黄蕾：怎样处理预算决策权与集团治理规则的矛盾 石

10、瑞芹：请参考第六章的相关内容把握。 黄蕾：企业集团资金管理有哪些具体模式 石瑞芹：是资金集中管理吗？请参考第五章的相关内容把握。 黄蕾：并购支付方式的种类？ 陈小小：现金支付，股票支付 石瑞芹：谢谢陈小小的回答，但回答得不够全面，请参考第四章的相关内容把握。 柴静：企业集团定义？ 石瑞芹：请参考第一章的相关内容把握。 黄蕾：分析企业集团财务管理体制的类型及优缺点？ 冮倩：一、集权式财务管理体制 优点：（1）集团总部统一决策； （2）最大限度的发挥企业集团财务资源优势； （3）有利于发挥总公司管理。 缺点：（1）决策风险； （2）不利于发挥下属成员单位财务管理的积极性； （3）降低应变能力。 二

11、、分权式财务管理 优点：（1）有利于调动下属成员单位的管理积极性； （2）具有较强的市场应对能力和管理弹性； （3）总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策。 缺点：（1）不能有效的集中资源进行集团内部整合； （2）职能失调； （3）管理弱化。 三、混合式财务管理体制 优点：调和“集权”与“分权”两极分化。 缺点：很难把握“权力划分”的度。 石瑞芹：谢谢江倩的回复，但请进行深入的掌握。 冮倩：企业集团组建所需有的优势： （1）资本及融资优势 （2）产品设计，生产，服务或营销网络等方面的资源优势。 （3）管理能力与管理优势 石瑞芹：请参考第一章的相关内容详细了解。 冮倩：企业集团组织结构有哪些类

12、型？各有什么优缺点？ 一、U 型结构 优点：（1）总部管理所有业务； （2）简化控制机构； （3）明确的责任分工； （4）职能部门垂直管理。 缺点：（1）总部管理层负担重； （2）容易忽视战略问题； （3）难以处理多元化业务； （4）职能部门的协作比较困难 二、M 型结构 优点：（1）产品或业务领域明确； （2）便于衡量各分部绩效； （3）利于集团总部关注战略； （4）总部强化集中服务 缺点：（1）各分部间存在利益冲突； （2）管理成本，协调成本高； （3）分部规模可能太大而不利于控制。 三、H 型结构 优点：（1）总部管理费用较低； （2）可弥补亏损子公司损失； （3）总部风险分散； （4）

13、总部可自由运营子公司； （5）便于实施的分权管理。 缺点：（1）不能有效地利用总部资源和技能帮助各成员企业； （2）业务缺乏协同性； （3）难以集中控制。 石瑞芹：请参考第二章的相关内容把握。 赵爱民：在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的困难？ 石瑞芹：请参考第五章的相关内容把握。 李昊：企业集团组建所需有的优势有哪些？ 石瑞芹：请参考第一章的相关内容把握。 李昊：初创期企业集团的财务战略应定位于? 石瑞芹：请参考高级财务管理第四章的相关内容把握。 孙渊：企业集团管理学习方法？ 石瑞芹：首先了解课程的大致内容，进行充分的课前预习和课后练习。 沈洁：企业集团组建所需有的优势有哪些？ 石瑞芹

14、：请参考第一章的相关内容把握。 沈洁：企业集团组织结构有哪些类型？各有什么优缺点？ 石瑞芹：请参考第二章的相关内容把握。 梁勇：企业集团组建所需有的优势有哪些？ （1）资本及融资优势 （2）产品设计，生产，服务或营销网络等方面的资源优势。 （3）管理能力与管理优势 石瑞芹：请参考第一章的相关内容详细了解。 梁勇：从以下两个方面写两篇不低于 800 字的分析短文： 1产业型多元化企业集团 2 集团总部管理定位 答：产业型多元化企业集团（参考） 第一、专业化经营突显了内部资本市场中的信息优势、资源配置优势。内部资本市场 相对于外部资本市场具有信息优势，因此可以带来资本配置效率的提高。从以上论述可以

15、 看出，云天化立足于化工产业，所涉及的行业和领域均以化工有关，十分注重专业化经营 ，由于云天化是全国化工行业的龙头企业，经过几十年的发展，在化工行业有相当丰富的 经验，也具有十分明显的信息优势，在对某个投资项目做出决策时，拥有更为丰富的信息 资源。以云天化国际化工有限公司为例，云天化国际化工股份有限公司（简称云天化国际 ）是云天化集团有限责任公司的控股子公司，对所属的云南富瑞化工有限公司、云南三环 化工股份有限公司、云南红磷化工有限责任公司、云南江川天湖化工有限公司、云南云峰 化学工业有限公司等五家大型磷复肥企业进行内部整合重组而设立的股份有限公司，在云 天化集团内部资本市场中，通过资源的重新

16、配置与整合，一方面发挥了内部资本市场的信 息优势；一方面也充分体现了内部资本市场在资源配置中的优势，使优势资源集中，整合 重组后的云天化国际总资产已达 77 亿元，净资产 24 亿元，拥有高浓度磷复肥 420 万吨的 年生产能力，可实现销售收入近 l00 亿元。已形成的高浓度磷复肥产能居中国之首，亚洲 第一，世界第三，形成了国内一流、国际知名的、具备规模生产各类高浓度磷复肥和专用 复合肥的大型磷化工企业。 第二、内部资本市场上公允的关联交易。对云天化集团公司与其下属上市子公司之 间的关联交易分析可以看出，云天化集团公司与其下属上市子公司之间的关联交易无论是 产品销售还是提供劳务、出租资产都是公

17、允的，都是按照市场规则进行交易，并且予以充 分披露。这和我国曾经的民企代表德隆集团的内部资本市场形成强烈对比，在德隆的内部 资本市场上存在着大量的非公允关联交易行为，德隆占用旗下四家上市公司资金高达 5017 9 万元，内部资本市场的功能被扭曲，成为利益输送的渠道，因此造成内部资本市场无法 发挥其应有的作用，导致内部资本市场的低效率，最终导致德隆的倒闭，而云天化却获得 了成功。 集团总部管理定位 集团作为一个经济求利的经营单位，要找准其“卖点”。对此有这样几个基本观点： （1）集团总部应该是也必须是整个集团资本经营的基本单位，甚至是唯一单位，资本经营 权力是集团总部作为出资人的基本权力。所以我

18、们十分欣赏神马集团把母公司定位于集团 的资本运营中心，设立资本运营管理委员会和资本运营管理部，统筹负责集团的资本运营 活动的具体操作及管理工作。在集权管理思想下，集团下属子公司只能定位于商品经营的 利润中心。集团总部是否涉及商品经营，在理论上有两种模式：没有商品经营的单纯控 股型集团和拥有商品经营业务的混合型集团。无疑两种模式各有利弊。神马集团选择了第 二种模式，拥有较大的研究与开发权力，和母公司设立代销公司（分公司），统一负责集 团主导产品国内商场销售业务，集团其它产品的国内市场销售业务由其各子公司自行负责 。母公司建立了集团内部优先交易机制，并没有经营办公室，由经营办公室统一负责协调 集团

19、成员企业之间的内部交易。 这种营销体制势必造成集团关联交易复杂化，给集团对子公司的业绩评价造成麻烦。 但是应该肯定的是这种体制夯实了总部对子公司的控制力度，提高了集团整体市场营销的 效率，降低广告和营销费用是有效果的。所以我们认为这种营销体制是集团规模效益的体 制保障，而且使集团总部控制力落到实处。当然，总部的能力也是有限的，必须注意商品 经营的“度”和着眼点，始终牢记总部的性质和定位，切忌本末倒置。 集团之所以称为集团是因为有子公司的存在。在法律上母公司与子公司都是独立法人 ，都有法人财产权的独立运作权力。从集团总部拥有下属子公司的股权比率来看，分为全 资子公司、非全资控股子公司和参股子公司

20、三大类型。从法律上来说，集团对不同产权关 系与结构的子公司拥有不同程度的控制权，由此也决定了这种控制权的实现方式。具体来 说，集团总部对参股子公司采用集权体制，对其战略、经营、财务运作直接“指手划脚” 是不符合公司法的。对于非全资控股子公司的管理照例也应该通过子公司的董事会来 进行。也就是说，无论控股和非控股股东只能通过其委派的董事来实现其决策和控制意图 。如果总部通过类似如结算中心等机构对非全资控股子公司的现金流量采取收支两条线的 管理办法，势必会导致小股东的不满。 石瑞芹：作业完成的还可以，但是很不到位，需要更有针对性。 梁勇：简述企业集团战略管理的过程： 企业集团战略管理作为一个动态过程

21、主要包括：战略分析；战略选择与评价；战略实 施与控制三个阶段。 石瑞芹：请参考第三章的相关内容详细了解。 梁勇：简述企业集团财务战略的含义： 答：在企业集团战略管理中，财务战略既体现为整个企业集团的财务管理风格或者说 是财务文化，如财务稳健注意或财务激进主义，财务管理“数据”化和财务管理“非数据 ”化等也体现为集团总部，集团下属各经营单位等为实现集团战略目标而部署的各种具体 财务安排和 石瑞芹：请参考第三章的相关内容把握。 梁勇：对比说明并购支付方式的种类： 一、现金支付方式 用现金支付并购价款，是一种最简洁最迅速的方式且最受那些现金拮据的目标公司欢 迎。 二、股票对价方式 股票对价方式即企业

22、集团通过增发新股换取目标公司的股权，这种方式可以避免企业 集团现金的大量流出，从而在并购后能够保持良好的现金支付能力，减少财务风险。 三、杠杆收购方式 杠杆收购是指企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目 标公司未来创造的现金流量偿付借款。 四、卖方融资方式 卖方融资是指作为并购公司的企业集团暂不向目标公司所有者的负债，承诺在未来的 时期内分期，分批支付并购价款的方式。 石瑞芹：请参考第四章的相关内容把握。 梁勇：企业集团融资决策权的配置原则是什么？ （1）统一规划 （2）重点决策 （3）授权管理 石瑞芹：请详细了解这些内容。 梁勇：企业集团资金集中管理有哪些具体模式？

23、（1）总部财务统收统支模式 （2）总部财务备用金拨付模式 （3）总部结算中心或内部银行模式 （4）财务公司模式 石瑞芹：请参考第五章的相关内容详细了解。 梁勇：怎样进行企业集团预算调整？ 预算调整应严格遵循调整规则及相关规范 预算调整程序：（1）调整申请（2）调整审议（3）调整批复及下达 石瑞芹：请参考第六章的相关内容深入掌握。 梁勇：怎样看待企业集团整体财务管理与分部财务管理分析？ 企业集团整体分析着眼于集团总体的财务健康状况，其基本特征为： （1）以集团战略为导向 （2）以合并报表为基础 （3）以提升集团整体价值创造为目标 企业集团分部是一个相对独立的经营实体，他可以体现为子公司分公司或某

24、一事业部，其 特征为： （1）分部分析角度取决于分部战略定位 （2）分部分析以单一报表（或分部报表）为依据 （3）分部分析侧重“财务业务”一体化分析 石瑞芹：请依据第七章的相关内容深入掌握。 梁勇：什么是业绩评价？在“业绩”维度中需要明确哪些内容？ 业绩评价是评价主体依据评价目标，用评价指标方式就评价客体的实际业绩对比评价 标准所进行的业绩评定和考核意在通过评价达到改善管理，增强激励的目的。 需要明确“业绩”维度；评价目标；评价指标与评价标准 石瑞芹：请依据第八章的相关内容深入掌握。 陈永梅：如何备考？ 石瑞芹：依据考核说明的要求，进行系统的复习，同时根据自己的情况从题型等方面有所 侧重。 曾

25、雅露：学好企业集团财务，主要是注意那几点呢？ 石瑞芹：主要注意以下几个方面： 1注意企业集团财务管理课程与财务管理课程的差异，要把单一企业日常的、技术性 的一些理念转变到企业集团范围的政策、策略的更宏观一些的层面； 2注意合理、充分地利用相关的基础知识，尤其是中级财务管理、管理会计等内容； 3认真阅读主教材，把握教材的整体结构和内容体系； 4要注意把握课程基本概念、基本原理的内涵，对一些相近的知识要准确把握； 5做好课前预习、课后复习，多利用各类教学媒体提高自学能力； 6多利用相关知识、文献，注意理论联系实际，充分理解教学内容。 曾雅露：期末复习资料在哪里找？ 石瑞芹：在课程的辅导栏目有各类的

26、期末复习资料，请合理利用。 曾雅露：考试是开卷的吗？ 石瑞芹：考试是半开卷的形式，同时，高级财务管理有网考的形式。 黎爽：并购支付方式的种类及优缺点？是现金支付方式，股票对价方式、杠杆收购方式、 卖方融资方式。 石瑞芹：请参考第四章的相关内容把握。 赵淑敏：企业集团战略管理过程及特点是什么？ 石瑞芹：请参考第一章的相关内容把握。 赵淑敏：财务状况主要体现在那几个方面？ 石瑞芹：请参考第七章的相关内容把握。 王琳琳：金融控股型企业集团的优势主要体现在哪? 石瑞芹：请参考第一章的相关内容把握。 王琳琳：金融控股型企业集团的劣势也非常明显，主要表现在哪? 石瑞芹：请参考第一章的相关内容把握。 王琳琳

27、：企业集团组建所需有的优势有哪些？ 石瑞芹：请参考第一章的相关内容把握。 王琳琳：企业集团组织结构有哪些类型？ 石瑞芹：请参考企业集团财务管理课程第二章的相关内容把握。 王琳琳：企业集团融资决策权的配置原则是什么？ 石瑞芹：请参考企业集团财务管理课程第五章的相关内容把握。 王琳琳：企业集团资金集中管理有哪些具体模式？ 石瑞芹：请参考企业集团第五章的相关内容把握。 王琳琳：怎样处理预算决策权限与集团治理规则的模式？ 石瑞芹：请参考企业集团财务管理第六章的相关内容把握。 王琳琳：怎样进行企业集团预算调整? 石瑞芹：请参考企业集团财务管理第六章的相关内容把握。 王琳琳：怎样看待企业集团整体财务管理与

28、分部财务管理分析? 石瑞芹：请参考企业集团财务管理第七章的相关内容把握。 许永：比较经营者知识资本与股东财务资本权益实现的条件。 石瑞芹：请参考高级财务管理课程第十二章的相关内容把握。 杨丽：查找任一企业集体的相关财务资料，完成以下命题： 1进行企业集团财务状况或盈利能力的分析 2选取相关指标对企业集团业绩进行评价 参考答案： 进行企业集团财务状况或盈利能力的分析 2009 年 11 月 5 日，禾晨信用评级将北京王府井百货（集团）股份有限公司的长期信 用评级确认为 AA，评级展望为稳定。禾晨信用分析师罗比表示：“此次评级及展望反映 了我们对北京王府井百货（集团）股份有限公司在百货零售行业中规

29、模、盈利能力处于中 上游水平,财务状况稳定，以及 2009 年新开业门面将为公司业绩带来新的利润增长点等积 极因素表示良好支持。但与此同时，我们也将继续关注公司的促销策略和力度，以及国家 一系列消费市场刺激力度等削弱因素。” 公司创立于 1955 年，系国有控股企业，注册资本为 392973 万元，是一家专注于百 货业态的全国性连锁零售企业。公司目前在全国 15 个城市开业运营 20 家大型百货商场， 初步完成了主业连锁的战略布局，在竞争中取得了相对的优势地位。 截止 2008 年末，公司销售收入 101740431 亿元，同比上升 1385%。从行业构成， 公司的销售收入主要来源于百货零售业

30、，占主营业务收入比例 9736%，销售毛利率为 17 80%；从销售收入的地域分析，华北地区占 4482%，中南地区占 2433%，西南地区占 2253%，西北地区占 600%。我们预计公司随着异地扩张步伐的加快以及新开营业网点 的运营，将不断为公司带来新的盈利增长点。 禾晨信用评级认为，根据中国经济和零售业发展的趋势，公司将加快产业和资本资源 的整合，进一步在延展品牌、拓展地域、丰富业态模式、培育人才、创新企业机制等方面 下功夫，以实现新的跨跃式的发展。但与此同时，我们也将继续关注公司的促销策略和力 度，以及国家一系列消费市场刺激力度等削弱因素。 选取相关指标对企业集团业绩进行评价 企业集团

31、管理业绩评价的原则： 1目标一致性原则。为了发挥企业集团的协作优势,实现集团利益的最大化,集团公司 在进行评价指标的设置时必须首先考虑目标一致性原则。该原则要求,对子公司的目标设定 与考核必须有助于防止子公司在违背企业集团利益的基础上追求自身利益的最大化。 2战略符合性原则。企业管理应是一种战略性管理,即应考虑企业的可持续性发展。 战略性原则要求业绩评价指标的设置要考虑以下两个方面: 注重财务指标与非财务指标间的均衡。 财务指标存在以下缺陷:第一,财务指标主要是结果性指标,只能反映行为的结果,不能 反映行为的过程。第二,财务指标不能全面反映管理者的经营管理业绩。财务会计报表是以 会计特有的语言

32、来反映企业财务状况,经营成果和现金流量,这就使得许多不能用“会计特 有的语言”来表述的非财务业绩,由于不能进入财务报表而难以通过财务指标反映出来。第 三,财务指标极易受到人为操纵,上述缺陷导致单纯的财务指标所构建的业绩评价体系容易 导致管理者的短期行为,例如管理者常常通过缩减研究开发支出来增加本期利润,显然这不 利于企业的长远发展。因此,为了企业的可持续发展,企业应该设置战略性的业绩衡量体系 。 注重赢利性指标与流动性指标间的均衡。在用财务标准衡量企业管理业绩时,不能只 看到其赢利性,还必须充分了解资产的质量及其流动性企业的账面赢利性很强,但资产质 量不高,流动性很差,也可能给企业带来极大的风

33、险如不惜应收账款的质与量而大量销售 取得赢利,就可能由于大量坏账的产生给企业带来巨大的损失。 3可控性原则。可控性原则就是要求对子公司管理者的业绩评价应限于其权利可控的 范围影响业绩的因素有很多是管理者不能控制的,如外部市场环境的变化,总部分摊的管 理费用等。只有在业绩评价时剔除这些不可控因素的影响,才能使评价更为公平,合理,达到 激励,约束管理者的目的。二,平衡记分卡的基本内容平衡记分卡是 20 世纪 90 年代由和研 究提出的一种新型的企业内部业绩评价方法它克服了传统单纯以财务指标进行业绩评价 的不足,既包括财务方面的衡量,又包括非财务方面的衡量；既强调结果,又注重过程。一般 来说,业绩评

34、价的财务指标涉及三个方面,即赢利能力,营运能力和偿债能力。对于赢利能 力指标主要有三种不同的评价基础,它们分别是利润基础,现金基础和市价基础。而以利润 为基础的评价指标又可具体分为会计利润基础(如销售增长率,可控边际贡献,税后利润,等) 和经济利润基础(如经济增加值和修正的经济增加值)两个方面以现金为基础的评价指标 主要有经营现金净流量,自由现金净流量等一系列指标。以市价为基础的赢利性指标主要有 股票市价等。对于营运指标,它反映企业运用现有的资产创造价值的能力,涉及资产周转 率,存货周转率和应收账款周转率等指标。对于偿债能力指标,它立足于企业经营的安全 性,主要涉及流动比率,速动比率和资产负债

35、率等一系列指标平衡记分卡的非财务指标涉 及顾客,内部业务流程和学习与成长三个方面。 石瑞芹：看了杨丽的帖子，感觉做了一些基础工作，值得表扬，但希望你认真审题，一定 要用指标进行说明分析及评价。 杨丽：怎样处理预算决策权限与集团治理规则的模式？ 石瑞芹：请参考企业集团财务管理第六章的相关内容把握。 杨丽：怎样看待企业集团整体财务管理与分部财务管理分析? 石瑞芹：请参考企业集团财务管理课程第七章的相关内容把握。 桂萍：企业集团财务管理有哪些特点？ 石瑞芹：请参考第一章的相关内容把握。 雷泽娟：企业集团的特征： 一、产权纽带 二、多级法人 三、多层控制权 四、企业集团非法人 石瑞芹：需要根据企业集团财务管理课程第一章的相关内容进行更深入的把握。 肖维：请教如何看待 6S 之间的关系？ 石瑞芹：请参考企业集团财务管理第三章的相关内容把握。 肖维：详细说明企业集团投资方式的选择？ 石瑞芹：请参考企业集团财务管理课程第四章的相关问题把握。 雷泽娟：名词解释和简答题哪些是重点？ 石瑞芹：你是学习什么课程呀？我们的考试是没有这两种题型的，也就没有它们的重点了 。 时间关系，本次的教学活动结束了。其它问题活动后可以继续探讨。祝大家一切顺利 ！万事如意！考试取得好成绩！