1、大学生理财规划论文家庭理财规划论文 基于资金时间价值理论的家庭理财规划研究 摘要：资金时间价值理论是财务管理学中重要的理论之一，也有人把它称作理 财第一原则。文章是在家庭理财规划中，针对买房买车等问题引入资金时间价 值理论，深入分析如何打理家庭中有限的钱财，使其保值增值，从而提高家庭 的理财水平。 关键词：资金时间价值；现值；终值；个人理财 改革开放以来，我国家庭收入和财富都有了大幅度增长，随着家庭收入与 财富的增长及世界整体投资环境的影响，家庭理财也逐步受到人们的重视。经 济基础决定上层建筑，这是马克思主义的历史唯物主义观。这一观点明确地告 诉人们，经济基础对于一个社会稳定与发展是多么重要。
2、那么，如何管理好家 庭经济，是维系一个家庭及过好日子的至关重要问题，是摆在每个家庭面前不 可忽视的重要课题。 1 资金时间价值的含义及产生条件 资金的时间价值是资金在运动过程中随着时间的推移而发生的增值。资金 的时间价值就其本质来说，就是资金的增值。换言之，资金的增值就是指一定 量的货币资金在不同时间点上的价值量的差额。 在资金时间价值的概念里，还隐含了资金时间价值产生的两个条件。一个 是，资金经历时间；另一个是，资金产生运动。第一个条件强调的是，资金所 经历的时间不能太短，否则资金的增值是非常微小的，甚至是不能计量的。第 二个条件中所说的资金产生运动，主要是指资金产生信贷或生产这两种运动。
3、我们在家庭生活中，把家里闲置的资金存在银行中，我们就可以说这笔闲置的 资金产生了信贷运动，如果我们把闲置的资金用于跟朋友合伙开办企业或投入 于某种生产经营活动当中，我们就说这笔闲置资金产生了生产运动。 为了较容易地计算资金的时间价值，假设资金的时间价值是指在没有通货 膨胀没有风险情况下的社会平均资金利润率。在这里为了更接近家庭理财环境， 假设资金都是出于信贷运动形式下而产生的增值，即资金的时间价值。在这种 假设条件下，所得的资金时间价值，通常是指资金的利息。 2 资金时间价值的基本原理 资金在不同时间点上具有不同的价值量，如果要比较两笔资金的价值量， 就必须折算到同一时间点上，那么就需要引入资
4、金时间价值理论中两个重要的 概念，即现值与终值。现值又称本金，是指未来某一时间点上的一定量资金折 算到现在的价值；终值又称本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时点上 的价值。 2.1 复利的终值和现值的计算 在家庭储蓄中，理论上包括两种计息方式，一种是单利计息，另外一种是 复利计息。现在的实际生活当中，银行存款通常是复利计息。复利就是我们常 说的“利滚利”，即每经过一个计息期都要将所生利息加入本金再计算利息， 逐起滚算。 2.1.1 复利的终值 2.1.2 复利的现值 其中，F 表示终值，P 表示现值， 表示银行利率， 表示期数，表示一元 复利终值系数， 表示一元复利现值系数。系数的值是可以
5、通过查资金时间价 值系数表得到的。 2.2 年金的终值和现值的计算 年金是指在一定时期内，每隔相同的时间，收入或支出相等金额的系列款 项，一般用 来表示。年金又可以分为普通年金、预付年金、递延年金和永续 年金。在家庭生活中各种款项的收入与支出，有的是很有规律性的，比如人们 贷款买房买车，在未来还款的时间段内，还款一般是每隔相同的时间发生一次， 而且每次还款金额会相等，像这样的款项支出便是年金的一种。 2.2.1 普通年金的终值和现值 普通年金是指一定时期内在每期期末，间 隔相等时间收入或支出相等金额的系列款项。普通年金终值，现值。除了计算 终值与现值外，有时也会碰到求年金，即等额的一系列款项是
6、多少的问题： ；。 其中， 表示一元年金终值系数，表示一元年金现值系数，表示偿债基金 系数， 表示资本回收系数。 2.2.2 预付年金的终值和现值 预付年金是指每期收入或支出相等金额的 款项是发生在每期的期初。预付年金终值， 现值。 2.2.3 递延年金的终值和现值 递延年金是指第一次收付的款项发生在第 二期期末或第二期以后期末的年金，它是普通年金的特殊形式。在这里我们假 设递延年金是前 期没有发生任何收付款行为，后期发生了普通年金形式的收 付款业务，整个期限为 期。递延年金终值计算与普通年金相同，现值计算有三种常用方法，方法 一： ；方法二： ；方法三：。 2.2.4 永续年金的终值和现值
7、永续年金是无限期等额收付的特种年金， 可视为普通年金的特殊形式。永续年金没有终值，只有现值。 3 资金时间价值在家庭理财规划中的思考 3.1 基于资金时间价值的储蓄规划 我们国家还不富裕，多数家庭的收入还不算高，能省下来的闲钱不多，加 之中国人的传统观念，认为钱存在银行里比投资更安全，所以，对于大多数家 庭来说，闲置资金主要用于储蓄。我国整存整取定期存款期限一般分为三个月、 六个月、一年、二年、三年和五年，截止到 2011 年 2 月 9 日各种定期存款利 率分别为 2.6%、2.8%、3%、3.9%、4.5%和 5%。通过搜集各定期存款利率资料， 可以看出，期限越长的存款，利息率越高。那么是
8、不是应该把家庭中的钱财都 尽可能的存成期限为 5 年的定期存款呢？ 定期存款提前支取，利息按活期存款来计算，现阶段我国活期存款利息率 为 0.4%，远远小于定期存款利率，如果提前支取定期存款，损失的利息会很 多。因此，我们提出一种比较合理的储蓄方式，可以称之为阶梯式储蓄，即将 家庭中准备用作储蓄的资金分成几份，在各种定期存款下都存一定数量的资金。 对于家庭收入较高且稳定的家庭来说，可以多存一些长期定期存款，对于家庭 收入较低且不稳定的家庭来说，应该多存一些短期定期存款，以备不时之需。 3.2 基于资金时间价值的购房规划 近年来，我国的房价整体呈上升趋势，住房对于很多低收入家庭来说是奢 侈品，对
9、于一般收入家庭来说也是最沉重的负担。人们在购买住房的问题上， 大多数无力承担一次性付款购房，而是选择按揭贷款购房。那么，在现有收入 的条件下，该如何选择合理的还款方式呢？ 生活情境一：小王月收入 1 万元，现欲购买住房一套，需要向银行按揭贷 款 80 万元，准备分 10 年进行偿还，银行贷款年利率为 6%，小王每年等额偿 还金额应为多少元？如果分 15 年进行偿还，每年等额偿还金额为多少元？按 小王现在的收入水平，应该选择哪种偿还期限？ 如果小王分 10 年偿还，每年还款金额为 =10.87 万元。如果小王分 15 年偿还，每年还款金额为 。按小王现在的收入水平，小王一年收入为 12 万元，如
10、果分 10 年还清， 除去还款还剩 1.13 万元，如果分 15 年还清，除去还款还剩 3.76 万元。在现 实生活中，小王除了还款以外还应该有日常生活支出，按小王月收入，小王生 活的城市经济较发达，消费水平也会较高，所以应该多留出一些日常支出，所 以应选择分 15 年还清。 3.3 基于资金时间价值的购车规划 随着分期付款购房方式的出现，人们日常生活中的很多用品都可以分期付 款购买，仅次于住房的奢侈品便是汽车。 生活情境二：李先生欲订购一辆私家车，采用现付方式，车款为 20 万元； 如果分期付款，于每季末付款 1.2 万元，付款期限为 5 年，假设五年期银行存 款利率为 4%，在不考虑其他费
11、用的情况下，李先生应采用哪种方式付款？ 根据资金时间价值理论，不同时间点的资金是不能比较的，需要把它们换 算到同一时间点上才能比较。那么，我们可以将分期付款的普通年金折算到现 在。 21.65 万完，因为 21.65 万元大于 20 万元，所以李先生应该选择现付方 式购车。 3.4 基于资金时间价值的子女教育费用规划 由于我国还没有普及高等教育，所以较多的学费仍然成为家长的负担。在 家庭理财规划中，不妨从子女出生开始就有计划地存入资金，等到子女需要交 纳高等教育学费的时候，也不会成为一个令人头疼的问题。 生活情境三：小张夫妇为了在 18 年后，支付女儿 3 万元的大学学费，从 女儿出生每年年末等额在银行存入一定数额的资金，假设银行利率为 3%，请 问小张夫妇该每年末等额存入多少钱才能攒够女儿学费？ 根据资金时间价值理论,经分析,这是一个典型的求偿债基金的问题。小张 夫妇每年需存入资金数为： 参考文献 1 黄良杰.财务管理M.清华大学出版社.2008. 2 财政部会计资格评价中心编,中级财务管理M.中国财政经济出版社, 2009.
