1、外汇交易-无限期合约和无期限指数 TM 在外汇交易商品杂志(现名为外汇保证金交易期货杂志)1983 年 3 月号上，刊登了题为外汇交易“无限期合约有益于技术分析”的 文章。其中为解决外汇交易价格的连续性间题，提出了一种新的外汇 保证金交易方案。作者罗伯特佩尔蒂埃是外汇保证金商品信息系统 公司的总裁.文章中介绍了一个新概念，外汇交易“无期限合约”和 “CSI 无期限合约 TM 是该公司的注册商标)。 他提出外汇保证金交易“无期限合约 TM”的目的，在于按照一组 连续的外汇交易时间序列，来编排外汇保证金数年的价格历史。具体 做法是，以连续推移的外汇交易未来时间段为基础，建立一个时间序 列。比如说，
2、我们可以由外汇保证金交易这个时间序列来求得 3 个月 或 6 个月后的某个数值。时间段可长可短，随用户选择。然后，把外 汇保证金相应的时间段内前后相邻的两种合约的价格加权平均，就得 到了外汇交易“无期限合约”的价格。举个例子。假定我们计算的是 三个月“无期限合约”现在是 1 月，那么三个月后就是 4 月。然后， 我们选取 4 月前后的两个交易活跃的月份的外汇交易合约价格，假定 为 3 月和 5 月的，来加权平均(原文对如何计算加权平均值有更加周全 的介绍)。如果今天是 1 月 20 日，那就取来一张外汇交易价格图表， 在三个月后的位置上(4 月 20 日)标出一条竖直线段。下一步，在图上 把这
3、两张外汇交易合约的当前价格分别点在它们的到期日(比方说分别 是 3 月 26 日和 5 月 28 日)上。然后，把这两点连接起来，得到的直线 同 4 月 2D 日那根竖直线相交，其交点的外汇交易价格读数就是三个月 无期限合约的价格。详见 （ 外汇交易无期限合约的数值并非真正的价格，而是上述两个外汇交易 价格的加权平均值。如果您有意进一步了解该加权平均值的构造方法 及其优越性，请参阅前面引用的那篇文章，或者同该公司(C5I )联系。 据佩尔蒂埃介绍，外汇交易无期限合约的主要优势是，不需要完全依 赖最近到期的合约，从而消除了连续图表在新旧合约切换时可能发生 的偏差。 无期限指数 TM 外汇保证金交
4、易商品信息系统公司最近又推出了一个更新的概念， 外汇保证金“无期限指数”。 外汇保证金无期限合约是以期货合约价 格为基础的，而外汇保证金无期限指数则把这些数值转换成指数。采 用外汇交易指数有个明显的长处，那就是我们能够比较容易地借助外 汇交易指数来比较不同市场的相对表现。外汇交易 C5I 也在各种市场 群类中引入了无期限指数，其方法大抵与外汇交易 CRB 指数相伯仲。 这种指数与 CRB 期货指数所涵盖的对象是一样的，只是基期选择得不 同罢了。 到底这些复杂的花样是否比我们的最近到期合约方法更为有效， 还有待进一步的考察。不过必须强调，即使外汇交易这些办法中出现 的偏差相对小些，连接最近到期合约这一简单方法依然是最通用的。 操作也很便当。更重要的是，通过长期的实践证明，这种简单方法相 当有效。 相反，如果我们要逐日绘制所有市场的无期限合约的图表，那实在是 繁琐不堪。当然，用户也可利用计算机和电话数据转换器，每天从外 汇交易 CSI 获得这些加权平均值，但是其成本高昂。因此，朋友们有 必要权衡权衡。或者保存历史资料，采用简便的传统方法;或者选择烦 难的新技术，支付更高的代价。文章来源
