1、外汇交易-长期图表 在外汇交易行业，当外汇保证金交易分析者从事外汇保证金市场预测 和交易时，日线图显然是最受青睐的。但是通常，外汇交易一张日线 图只能覆盖合约有效期中的 6 到 9 个月。不过，由于大部分外汇保证 金的交易商和外汇交易分析师的兴趣主要局限于相对短期的市场行为， 日线图当然被他们广泛地接受，成了期货分析者的首选工具。另外， 外汇保证金日线图的维持相对来说简单易行，而且我们也可以从商业 化的图表服务系统中随时获取，这也是其盛行的原因(随着计算机技术 和信息传输系统的发展，日内图表也越来越流行时了，凭借日内图表， 我们可以更细致地了解外汇保证金交易市场情况)。 然而，恰恰因为外汇交易
2、一般交易商过分依赖日线图，一门心思 地关注外汇保证金交易短期市场行为，所以.不少人忽视了外汇保证金 价格图表中另外非常有用的部分连续周线图和连续月线图。利用 这些长期图表.我们可以进行更长期外汇保证金趋势的分析、预测。这 些图表的用武之地并不仅限于个别市场。事实上，运用它们来研究一 般商品指数和各种商品群体指数的主要趋势，也极为有益。 在合约的全部有效历史里，外汇保证金交易日线图只能覆盖相对短的 范围。而如果要对外汇保证金交易市场趋势进行透彻的分析，就得把 逐日的价格变化放到长期的趋势结构中去，考察其相互关系。为此， 我们必须采用更长期的连续图表，我们知道，在外汇交易日线图上， 每根竖直线段代
3、表当日一天的价格变化，那么在外汇交易周线图和月 线图上，每根竖直线段就分别代表对应一星期和一个月的价格变化。 外汇交易周线图和月线图的根本目的，就在于把外汇交易价格变化所 经历的时间大为压缩，从而在水平方向容纳更长的时间范围，提供更 大时域的研究工具。 大范围透视的意义 详见 （ 通过外汇交易长期图表，我们能够对外汇保证金市场趋势有很好 的透视，而这个优势仅仅从日线图上是不可能取得的。在前面我们介 绍外汇保证金技术分析的理论基础时，曾强调指出，外汇保证金技术 分析有个最大的长处，即我们可以把它应用于任何时间尺度之下，当 然也包括长期性预测了。我们也提到过，外汇保证金交易有些人持有 一种错误的看
4、法，认为外汇保证金技术分析的天地只局限于短期选择 时机，而长期性的预测则应该由基础分析去完成。 那么，朋友们请注意以下的图表，我相信，它们能够充分证明外汇保 证金技术分析的各项原则 包括趋势分析、支撑和阻挡水平、趋势线 和管道、百分比回撤、以及价格形态等，能够相当完美地适用于长期 外汇保证金市场分析.在这里，顺便还要指出，不论是谁，如果他不考 虑这些长期图表，就错过了大量价值不菲的价格信息。 连续图表的绘制 商品期货合约在到期前，一般大约有一年半的交易寿命。外汇保 证金技术分析者为了回顾数年的历史资料，需要构造长期的连续图表， 那么，期货合约的这种有限寿命的特征显然就构成障碍了。股市技术 分析
5、者没有这个麻烦。每种普通股以及各种股市平均价格指数的图表， 从其上市之日起就是现成的。在商品期货行业，外汇交易分析师面对 着一个月份接一个月份不断推陈出新的一张张合约，怎样才能构造长 期图表呢? 我们的办法是绘制连续图表。注意，“连续”二字是重点。最通 行的一种技巧是，简单地把一串合约的价格图表接续起来就成了。这 张合约到期后，就接上下一张合约。为了保证连续性，最简便也最常 用的方法是，始终采用最近到期的合约的价格资料。当最近一张合约 停止交易后，同一商品的一一张合约就成为新的最近到期的合约， 接下去我们画的就是它。 下文出现的连续图表都源于商品研究局。该机构每周出版一期 CRB 期货图表服务
6、，提供所有期货市场的日线图。作为对外汇交易 日线图的补充，它也提供连续外汇交易周线图。此外，它每季还推出 一系列的外汇交易连续月线图，邮寄给客户。其周线图覆盖的时间为 四年半，月线图一直可以上溯到 22 年以前。 构造连续图表的其余方法 把最近到期的合约图表连接起来的办法，既简单易行，又解决了 期货合约图表的连续性问题。不过这个方法也有些小小的缺陷。有时 候，接近到期合约的价格同下一张合约比起来有比较大的升水或贴水， 那么，当我们从旧合约转接到新合约时，在图表上可能出现跳上或跳 下的情形。另外，某些合约在接近到期日时，其价格具有极端的邃变 性，这也是一种潜在的偏差。 外汇交易技术分析者为了纠正
7、这些偶尔发生的偏差，想尽了法子。 有些人在当前合约到期前一二个月的时候，就换上下一张合约，以避 开最后一个月的速变性。也有些人则避开最近到期合约，采用其次或 复其次到期的合约。还有个办法是，选择具有最高持仓兴趣的合约画 图，因为从理论上说这种到期月份的合约才真正代表了其市场价值。 我们也可以采用选定外汇交易日历月份的办法来构造连续图表。 比方说，所谓 11 月大豆连续图表，就是逐个地连接每年 11 月到期大 豆合约的历史资料(这种连接特定月份合约的技术尤为 W.n江恩所钟 爱).有些外汇交易图表分析师甚至走得更远。他们把几种月份合约的 价格加以平均，或者构造某种价格指数，以修正上述图表转换时升水 或贴水的影响。文章来源
