1、本资料上传由快记网上传，不代表快记网观点。快记网是为财务工作者提供在线财务软件的 SAAS 平台， 现在注册快记网即可使用快记网在线财务软件免费版，注册访问址:www.kuaiji.so 助力会计成长，快记网让成功离你更近。www.kuaiji.so 财税交流群：219122162 申请加入：好会计 如何吃透财务报表 财务报表分析是一门“艺术” ，背后隐藏着企业的玄机。 财务报表是企业所有经济活动的综合反映，提供了企业管理层决策所需要的信息。认真解 读与分析财务报表，能帮助我们剔除财务报表的“粉饰”，公允地评估企业的决策绩效。 要读懂财务报表，除了要有基本的财务会计知识外，还应掌握以下方面以看
2、清隐藏在财务 报表背后的企业玄机： 浏览报表，探测企业是否有重大的财务方面的问题 拿到企业的报表，首先不是做一些复杂的比率计算或统计分析，而是通读三张报表，即利 润表、资产负债表和现金流量表，看看是否有异常科目或异常金额的科目，或从表中不同 科目金额的分布来看是否异常。比如，在国内会计实务中， “应收、应付是个筐，什么东西 都可以往里装”。其他应收款过大往往意味着本企业的资金被其他企业或人占用、甚至长期 占用，这种占用要么可能不计利息，要么可能变为坏账。在分析和评价中应剔除应收款可 能变为坏账的部分并将其反映为当期的坏账费用以调低利润。 研究企业财务指标的历史长期趋势，以辨别有无问题 一家连续
3、赢利的公司业绩一般来讲要比一家前 3 年亏损，本期却赢利丰厚的企业业绩来得 可靠。我们对国内上市公司的研究表明：一家上市公司的业绩必须看满 5 年以上才基本上 能看清楚，如果以股东权益报酬率作为绩效指标来考核上市公司，那么会出现一个规律， 即上市公司上市当年的该项指标相对于其上市前 3 年的平均水平下跌 50%以上，以后的年 份再也不可能恢复到上市前的水平。解释只有一个：企业上市前的报表“包装”得太厉害。 比较企业的利润水平是否与其现金流量水平一致 有些企业在利润表上反映了很高的经营利润水平，而在其经营活动产生的现金流量方面却 表现贫乏，那么我们就应提出这样的问题：“利润为什么没有转化为现金？
4、利润的质量是否 有问题？”银广夏在其被暴光前一年的赢利能力远远超过同业的平均水平，但是其经营活动 产生的现金流量净额却相对于经营利润水平贫乏，事后证明该公司系以其在天津的全资进 出口子公司虚做海关报关单，然后在会计上虚增应收账款和销售收入的方式吹起利润的“气 球”。而这些子虚乌有的所谓应收账款是永远不可能转化为经营的现金的，这也就难怪其经 营活动产生的现金流量如此贫乏。 将企业与同业比较 将企业的业绩与同行业指标的标准进行比较也许会给我们带来更深阔的企业画面：一家企 业与自己比较也许进步已经相当快了，比如销售增长了 20%，但是放在整个行业的水平上 来看，可能就会得出不同的结论：如果行业平均的
5、销售增长水平是 50%，那么低于此速度 的、跑得慢的企业最终将败给自己的竞争对手。 小心报表中的“粉饰” 财务报表中粉饰报表、制造泡沫的一些手法，对企业决策绩效的评估容易产生偏差甚至完 全出错现象。 以非经常性业务利润来掩饰主营业务利润的不足或亏损状况 非经常性业务利润是指企业不经常发生或偶然发生的业务活动产生的利润，通常出现于投 资收益、补贴收入和营业外收入等科目中。如果我们分析中发现企业扣除非经常性业务损 益后的净利润远低于企业净利润的总额，比如不到 50%，那么我们可以肯定企业的利润主 要不是来源于其主营的产品或服务，而是来源于不经常发生或偶然发生的业务，这样的利 润水平是无法持续的，也
6、并不反映企业经理人在经营和管理方面提高的结果。 将收益性支出或期间费用资本化以高估利润 本资料上传由快记网上传，不代表快记网观点。快记网是为财务工作者提供在线财务软件的 SAAS 平台， 现在注册快记网即可使用快记网在线财务软件免费版，注册访问址:www.kuaiji.so 助力会计成长，快记网让成功离你更近。www.kuaiji.so 财税交流群：219122162 申请加入：好会计 这是中外企业“粉饰” 利润的惯用手法，比如将本应列支为本期费用的利润表项目反映为待 摊费用或长期待摊费用的资产负债表项目。在国内房地产开发行业中，我们可以经常地看 到企业将房地产项目开发期间发生的销售费用、管理
7、费用和利息支出任意地和长时间地“挂 账”于长期待摊费用科目，这样这些企业的利润便被严重地高估。 以关联交易方式 “改善”经营业绩 采用这一手法的经典例子是目前已经不存在的“琼民源”公司。为了掩盖亏损的局面不惜采 用向其子公司出售土地以实现当期利润，而下一年再从该子公司买回土地的伎俩，后来“东 窗事发”，遭到财政部和证监会的严厉惩处。所以，我们在分析中应关注企业关联方交易的 情况，研究其占企业总的销售、采购、借款以及利润的比例，并应审查这些交易的价格是 否有失公允。 通过企业兼并“增加”利润 某些企业在产品或服务已经尚失赢利能力的情况下，采用兼并其他赢利企业的手段来“增 加”其合并报表的利润。这
8、些企业的会计高手利用国内尚未有合并会计报表的会计准则和目 前合并报表暂行规定中的“漏洞”，将被兼并企业全年的利润不合适地并入合并报表中。在 分析中应特别注意企业的收购日期，收购前被兼并企业的利润水平，在合并利润表的利润 总额和净利润之间有无除所得税和少数股东收益以外的异常科目出现。 通过内部往来资金粉饰现金流量 有的企业在供、产、销经营活动产生的现金流量不足，便采用向关联企业内部融通资金， 并把这些资金的流入列为“收到的其他与经营活动有关的现金”的手法使现金流量表中经营 活动产生的现金流量看起来更好。 对财务报表进行分析，有助于我们全面地把握公司的财务情况和评估决策绩效，但是也 应清醒地认识到
9、财务报表分析的局限性： 首先，企业的资产以及利润表中的产品销售成本是按资产或存货获得时所支付的金额记录 的，因此资产和销售成本不是按资产或存货现行价值反映的。在通货膨胀的情况下，有可 能引起资产报酬率或权益报酬率的高估。另外，历史成本的原则还导致同业新老企业比较 的困难。比如，假设甲、乙两家企业生产完全同样的产品，生产能力一样，本年销售收入 也完全一样，都是 1 亿元，甲企业是 10 年前成立的企业，由于固定资产购建比较早，因此 当初的成本比较便宜，再由于使用中折旧的缘故，故其固定资产的账面值较低，仅为 2000 万元；而乙企业是刚成立 3 年的企业，固定资产的购建成本较高，累计提取的折旧较少
10、， 所以其账面值较高，为 6000 万元。我们计算甲、乙两家企业的固定资产周转率可得：甲企 业为 10000/2000=5（次） ，而乙企业为 10000/6000=1.67（次） 。若我们将两家企业的周转率 相比，则会得到乙企业的周转率仅仅为甲企业的 1/3，乙企业的资产管理效率似乎远远不如 甲企业的结论。但是，这样的结论显然是有失公允的。解决这一局限性的方法是在企业内 部考核中采用资产的现行价值来计量资产的价值，比如甲乙企业的对比中，我们可以按固 定资产重新购建的成本重置成本来替换其账面值。 其次，会计方法选择和会计估计的普遍存在。财务会计准则和制度中常常允许对相同的业 务采取多个可选择的
11、方法之一，即使对同类固定资产都采用直线法折旧，不同企业对资产 的使用年限、使用年限未能够在市场上可变卖的价值（残值）的估计也可能是不一样的。 克服这些问题的方法有：其一，在企业集团内部的绩效考核之前，应该按行业统一企业会 计制度，尽可能地减少或甚至禁止对同一类经济业务的不同会计处理方法。其二，作为分 析人员，应采用一些剔除由于会计政策不一致对财务指标的影响。 另外，财务指标也具有局限性。企业的内部控制程序是否有效以及企业作为组织的创新和 学习能力怎样等是财务指标所不能反映或不能完全反映的，必须借助于其他的非财务指标， 本资料上传由快记网上传，不代表快记网观点。快记网是为财务工作者提供在线财务软件的 SAAS 平台， 现在注册快记网即可使用快记网在线财务软件免费版，注册访问址:www.kuaiji.so 助力会计成长，快记网让成功离你更近。www.kuaiji.so 财税交流群：219122162 申请加入：好会计 甚至是难以量化的指标来考核。
