1、1 证券基础知识 1.1 证券与证券市场的定义、特征和功能。 1. 证券的定义：各类记载并代表一定权利的法律凭证。 2. 有价证券的特征：收益性、流动性、风险性、期限性 3. 证券市场定义：股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。 4. 证券市场的特征： （1） 价值直接交换的场所 （2） 财产权利直接交换的场所 （3） 风险直接交换场所 5. 证券市场的功能： （1） 筹资-投资功能 （2） 资本定价功能 （3） 资本配置功能 1.2 证券市场参与者的构成，机构投资者的种类；各类机构投资者投资证券市场的相关规定 1. 证券市场参与者： （1） 证券发行人：公司（企业） 、政府和政府机
2、构 （2） 证券投资人：机构投资者、个人投资者 （3） 证券市场中介机构：证券公司、证券服务机构 （4） 自律性组织：证券交易所、证券业协会、证券等级结算机构 （5） 证券监管机构：中国证监会 2. 机构投资者的种类，各类机构投资者投资证券市场的相关规定 （1） 政府机构：政府机构出现资金剩余时，可以通过购买政府债券、金融债券投资于 证券市场。 （2） 金融机构： 证券经营机构：证券公司投资范围包括：股票、基金、认股权证、国债、公 司或企业债券等上市证券以及证券监管机构认定的其他证券。 银行业金融机构：可用自有资金够买政府债券和金融债券，除规定外，不得 从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用
3、不动产投资或者向非银行金融 机构和企业投资 保险经营机构：债券、股票、证券投资基金份额等有价证券均属于保险公司 资金运用范围，可以成立证券 合格境外机构投资者：单个境外投资者持有一家上市公司股票的，持有比例 不超过该公司股份总数的 10%，所有境外投资者对单个上市公司 A 股的持 股比例总和，不超过该公司股份总数的 20%，同时，境外投资者对上市公 司战略投资的，持股比例不受上述限制。 主权财富基金：中投公司 2007 年 9 月 29 日成立。 其他金融机构：信托投资公司可以经营资金信托、有价证券信托和投资基金； 企业集团财务公司达到规定也可以申请从事对金融机构的股权投资和证券投 资业务。
4、（3） 企业和事业法人：各类企业可参与股票配售，也可投资于股票二级市场；事业法 人可进行证券投资 （4） 各类基金： 证券投资基金：可投资于股票、债券和其他证券品种 2 社保基金： a) 社会保障基金：银行和国债投资比例不低于 50%，企业债、金融债不高于 10%，证券投资基金、股票投资比例不高于 40%，单个投资管理人投资于一 家企业所发行的证券或单只证券投资基金，不得超过该企业所发行证券货该 基金份额的 5%；按成本计算，不得超过其管理的社保基金资产总额的 20%。社会保险基金 b) 企业年金：按劳动部和各地规章运作 社会公益基金：可用于证券投资，以求保值增值。 1.3 私募股权投资基金和
5、创业投资基金的概念和区别。 1. 私募股权投资基金（PE）：是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性 投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购 等方式，出售持股获利。 2. 创业投资基金（VC）：是指由一群具有科技或财务专业知识和经验的人士操作，并且专 门投资在具有发展潜力以及快速成长公司的基金。 3. 私募股权投资基金和创业投资基金的区别：PE 与 VC 虽然都是对上市前企业的投资，但 两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大的不同。主要区别如下： 1) 投资阶段，一般认为 PE 的投资对象主要为拟上市公司，而 VC 的投资阶段
6、相对较早， 但是并不排除中后期的投资。 2) 投资规模，PE 由于投资对象的特点，单个项目投资规模一般较大。VC 则视项目需求 和投资机构而定。 3) 投资理念，VC 强调高风险高收益，既可长期进行股权投资并协助管理，也可短期投 资寻找机会将股权进行出售。而 PE 一般是协助投资对象完成上市然后套现退出。 4）投资特点， 而在现在的中国资本市场上，很多传统上的 VC 机构现在也介入 PE 业 务，而许多传统上被认为专做 PE 业务的机构也参与 VC 项目，也就是说，PE 与 VC 只是概 念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。比如著名的 PE 机构如凯雷(Carlyle)也 涉及 V
7、C 业务，其投资的携程网、聚众传媒等便是 VC 形式的投资。 1.4 证券发行市场和交易市场的概念及关系； 根据市场的功能划分：证券市场可分为证券发行市场和证券交易市场 1. 证券发行市场的概念：发行人以发行证券的方式筹集资金的场所，又称一级市场、初级 市场； 2. 证券交易市场的概念：是买卖已发行证券的市场，又称二级市场、次级市场； 3. 证券发行和交易市场的关系：两个组成既相互依存，又相互制约，是一个不可分割的整 体。证券发行市场是交易市场的基础和前提，有了发行市场的证券供应，才有流通市场 的证券交易，证券发行的种类、数量和发行方式决定着流通市场的规模和运行。交易市 场是发行市场得以持续扩
8、大的必要条件，有了交易市场的为证券的转让提供保证，才使 发行市场充满活力。此外，交易市场的交易价格制约和影响证券的发行价格，是证券发 行时需要考虑的重要因素。 1.5 多层次资本市场的主要内容； 多层次资本市场体系是指针对质量、规模、风险程度不同的企业，为满足多样化市场主 体的资本要求而建立起来的分层次的市场体系，具体说来包括以下几个方面： 3 1.主板市场：证券交易所市场，是指在有组织交易所进行集中竞价交易的市场，主要是 为大型、成熟企业的融资和转让提供服务； 2.二板市场：又称为创业板市场，指与主板市场相对应，在主板之外专为处于幼稚阶段 中后期和产业化阶段初期的中小企业及高科技企业提供资金
9、融通的股票市场，此市场还可解 决这些企业的资产价值（包括知识产权）评价，风险分散和创业投资的股权交易问题； 3.三板市场(场外市场)：包括柜台市场和场外交易市场，主要解决企业发展过程中处于初 创阶段中后期和幼稚阶段初期的中小企业在筹集资本性资金方面的问题，以及这些企业的资 产价值（包括知识产权）评价、风险分散和风险投资的股权交易问题。 1.6 主板市场与创业板市场的区别。 （1）经营年限相对较短，可不设最低盈利要求。 （2）股本规模相对较小。一般要求总股本二千万即可。 （3）主营业务单一。要求创业板企业只能经营一种主营业务 （4）必须是全流通市场。 （5）主要股东最低持股量及出售股份有限制。股
10、东在公司上市时所持有的股本至少占已发 行股本的 35，公司上市后，这些主要股东必须接受让出若干股份的制度。管理层在公司上 市后的两年内不得出售名下股份；两年限期届满后，亦不得在连续六个月之内出售名下股份 超过 25。创业股东方面，有关限制期为一年，待公司上市满一年后即可随时出售名下分， 并且，出售时要公告。 （6）股票发行由指标管理改为标准控制。只要申请企业达到一定标准，就允许其发行股票 并在一定时间后上市。 （7）在某些国家的资本市场中，高新技术企业在创业板市场满两年后可申请转主板上市。 （8）开设退出机制。为敦促创业板上市的高新技术企业不断提高业务实绩，其在创业板市 场的挂牌期限定为五年，
11、五年后经监管机构审查，凡不符合上主扳市场条件者，均给予摘牌 处理。 1.7 证券交易市场的分类、定义、特征和职能。 1. 证券交易市场的分类：通常分为证券交易所市场和场外交易市场 2. 证券交易所的定义：是证券买卖双方公开交易的场所，是一个高度组织化、集中进行证 券交易的市场，是整个证券市场的核心 3. 证券交易所的特征：a：有固定的交易场所和交易时间；b：参加交易者为具备会员资格 的证券经营机构交易采取经纪制，即一般的投资者不能直接进入交易所买卖证券，只能 委托会员作为经纪人间接进行交易；c：交易的对象限于合乎一定标准的上市证券；d： 通过公开竞价的方式决定交易价格；e：集中了证券的供求双方
12、，具有较高的成交速度和 成交率；f：实行公开公平公正原则，并对证券交易加以严格管理。 4. 证券交易所的职能：a：提供证券交易的场所和设施；b：制定证券交易所的业务规则； c：接收上市申请、安排证券上市；d：组织、监督证券交易；e：对会员进行监管；f ： 对上市公司进行监管；g：设立证券登记结算机构；h：管理和公布市场信息；i：中国证 监会许可的其他职能。 5. 场外交易市场的定义：是证券交易所意外的证券交易市场的总称 6. 场外交易市场的特征：a：是一个分散的无形市场；b：组织方式大多采取做市商机；c： 是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能或无须在证券交易所批准上市 的股票和债
13、券为住；d：是一个以议价方式进行证券交易的市场；e：场外交易市场的管 理比证券交易所宽松。 7. 场外交易市场的职能：a：是证券发行的主要场所；b：为政府债券、金融债券、企业债 券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了 4 流通转让的场所，为这些证券提供了流动性的必要条件，为投资者提供了兑现及投资的 机会；c：是证券交易所的必要补充 1.8 证券公司的功能和主要业务种类；282 1. 证券经纪业务：带客户买卖有价证券 2. 证券投资咨询业务及与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务：提供证券相关的 咨询 3. 证券承销与保荐业务：代理证券发行人发行证券（承
14、销） ，保荐机构负责证券发行的主 承销公所，负有对发行人进行尽职调查的业务，对公开发行募集文件的真实性、准确性、 完整性进行核查，想中国证监会出具保荐意见，并根据市场情况与发行人协商确定发行 价格（保荐） 。 4. 证券自营业务：证券公司以自己的名义为本公司购买证券以获取盈利的行为。 5. 证券资产管理业务：为投资者提供证券及其他金融产品的投资管理服务，以实现资产收 益最大化的行为 6. 融资融券业务：向客户出借资金供其买入上市证券或出借上市证券供其卖出，并收取担 保物 7. 证券公司中间介绍业务：机构或个人接收期货经纪商的委托，介绍客户给期货经纪商并 收取一定佣金的业务模式 1.9 证券公司
15、内部控制的原则、目标与主要内容。 1. 内部控制的原则： （1） 健全性 （2） 合理性 （3） 制衡性 （4） 独立性 2. 内部控制的目标： （1） 保证经营的合法合规及证券公司内部规章制度的贯彻执行 （2） 防范经营风险和道德风险 （3） 保障客户及证券公司资产的安全、完整。 （4） 保证证券公司业务记录、财务信息和其他信息的可靠、完整、及时 （5） 提高证券公司经营效率和效果 3. 内部控制的主要内容 （1） 经纪业务内部控制 （2） 自营业务的内部控制 （3） 投资银行业务内部控制 （4） 资产管理业务内部控制 （5） 研究、咨询业务内部控制 （6） 业务创新的内部控制 （7） 分支
16、机构内部控制 （8） 财务管理内部控制 （9） 会计系统内部控制 （10） 信息系统内部控制 （11） 人力资源管理内部控制 1.10 证券登记结算公司以及证券投资咨询公司、律师事务所、会计师事务所、资产评估机构、 信用评级机构等证券服务机构的职能、业务范围与管理体制；310 1. 证券登记结算公司： 5 2. 证券投资咨询公司： （1） 职能和业务范围：为证券、期货投资人或者客户提供证券、期货投资分析、预测或者 建议等直接或者间接有偿咨询服务 （2） 管理体制： 申请证券、期货咨询的机构，应当具备条件：a：分别从事证券或期货投资咨询的机 构，有 5 名以上取得证券、期货投资咨询从业资格的专职
17、人员；同时从事证券和期 货投资咨询业务的机构，有 10 名以上取得证券或者期货投资咨询从业资格； b：100 万人民币以上的注册资本；c：有固定业务场所和与业务相适应的通讯及其 他信息传递设施；d：有公司章程；e：由健全的内部管理制度；f：具备中国证监会 要求的其他条件 证券、期货投资咨询人员申请取得证券、期货投资咨询资格，需要具备条件：a：中 国国籍 b：完全民事行为能力 c：良好职业道德 d：未受过刑事处罚或与证券、期货 相关的严重行政处罚 e：本科以上学历 f：从事该行业两年以上经历 g：通过资格考 试 h：中国证监会规定的其他条件 3. 律师事务所： （1） 职能和业务范围：接受当事人
18、委托，为其证券发行、上市和交易等证券业务活动提供 的制作、出具法律意见书等文件 （2） 管理体制： 律师被吊销执业证书的，不得再从事证券法律业务；被证监会采取证券市场进入措 施被司法行政机关给予停止执业处罚的，在期间不得从事证券法律业务 同一律师事务所不得同时为同一证券发行的发行人和保荐机构、承销的证券公司出 具法律意见，不得同时为同一收购行为的收购人和被收购的上市公司出具法律意见， 不得再其他同一证券业务活动中为具有厉害关系的不同当事人出具法律意见 4. 会计师事务所： （1） 职能和业务范围：证券、期货相关机构的会计报表审计、净资产验证、实收资本 的审验及盈利预测审核等 （2） 管理体制：
19、 注册会计师申请证券许可证应符合下列条件：a：所在会计事务所已经取得证券许可 证，或符合规定条件并提出申请；b：具有证券、期货相关业务资格考试合格证书； c：取得注册会计师证书一年以上；d：不超过 60 岁；e：执业质量好职业道德良好， 在以往 3 年职业活动中没有违法违规行为 会计事务所申请证券许可证应符合下列条件：a：成立三年以上，以往三年没有违法 违规行为；b：20 名以上符合条件的注册会计师；c：60 周岁以内的注册会计师不少 于 40 人；d：上年度业务收入不低于 800 万；e：有限责任会计事务所实收资本不低 于 200 万，合伙会计师事务所净资产不低于 100 万。 5. 资产评
20、估机构、 （1） 职能和业务范围：资产评估 （2） 管理体制： 申请资产评估资格，应具备：a：取得过资产评估资格三年以上的，发生吸收合并的， 应完成工商变更登记之日起满一年；b：职业质量和道德良好；c：不少于 30 名注册 资产评估师，其中最近 3 年持有注册资产评估师证书且连续职业的不少于 20 人； d：净资产不少于 200 万；e：按规定购买职业保险或提取职业风险基金；f：半数以 上合伙人或者持有不少于 50%股权的股东最近在本机构连续执业 3 年以上；g：最 近三年评估业务收入合计不少于 2000 万，且每年不少于 500 万。 6 6. 信用评级机构 （1） 职能和业务范围：资信评级
21、 （2） 管理体制： 申请资信评级，应具备：a：中国法人资格，实收资本和净资产都不少于 2000 万； b：有符合规定的高管不低于 3 人，由证券从业资格的评级从业人员不少于 20 人， 3 年以上经验不少于 10 人，具有注册会计师资格的评级人员不少于 3 人；c：良好 内部控制和管理机制；d：完善的业务制度；e：近 5 年没有刑事处罚，近 3 年没有 因违法经营受行政处罚，f ：在行政管理机关无不良诚信记录；g：证监会要求的其 他条件 1.11 证券服务机构及其从业人员的法律责任和行为规范。证券公司监管的相关规定。 296 2.1 股票、债券和证券投资基金的概念、性质、特征和类型。 股票是
22、一种有价证券，是股份有限公司签发的证明股东所持有股份的凭证。 性质： 1、 有价证券，是代表财产权的有价证券， 2、 要式证券：应该具备公司法 规定的有关内容，如果缺少规定的要件，股票就无法律效力； 3、 证权证券：是权利的一 种物化的外在形式，是权利的载体，权利是已经存在的； 4、 资本证券：是投入股份有限 公司的资本的证券化。 5、 综合权利证券：股票的持有人享有股东依法享有的资产收益、 重大决策、选择管理者等权利。 特征：收益性、风险性、流动性、永久性、参与性； 类型：普通股和优先股，记名股 票和不记名股票，有面额股票和无面额股票。 债券：是一种有价证券，是社会各类主体为筹集资金而向债券
23、投资者出具的、承诺按照 一定利率定期支付利息的、并到期偿还本金的债权债务凭证。 特征：偿还性（债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和本金） ， 流动性（持有人可按照自己的的需要和市场的实际状况，灵活的转让债券） ，安全性（持有 人的收益相对固定，不随发行者经营收益的变动而变动） ，收益性(债券为投资者带来一定的 收入，债券投资的报酬)。 分类： 按发行主体：政府债券、金融债券、公司债券 按付息方式：零息债券（债券合 约未约定利息支付的债券，这种债券已低于面值的价格发行，投资者取得的买卖差价即是债 权的利息） 、附息债券（债券合约中明确规定了在债券存续期内定期支付利息的债权） 、
24、息票 累计债券（规定了票面利率，但是持有人必须在债券到期时一次性获得还本付息） 。 按债券 形态：实物债券（一种具有标准格式实物券面的债券） 、凭证式债券（凭证式债券的形式是 债权人认购证权的一种收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债权） 、记账式债券 （没有实物形态，利用账户通过国债电脑系统完成国债发行交易及兑付的全过程） 证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人 管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动的基金。 美国称共同基金、英国和香港称单位信托基金、日本和台湾称证券投资信托基金。 特征： 1、 集合投资（将零散的资
25、金汇集起来，交给专业的投资者投资于各种金融工 具） 2、 分散风险（由于汇集零散资金，庞大的资金可以投资于资产组合，达到分散风险 的目的） 3、 专业理财（将分散的资金集合起来以信托的方式交给专业的机构进行投资） 分类： 1、 按基金的组织形式的不同，分为契约型基金和公司型基金 2、 按基金是否 可以自由赎回和基金规模是否固定，分为封闭式基金和开放式基金 3、 按照投资标的划分， 可以分为国债基金、股票基金、货币市场基金 4、 按投资目标划分，成长型基金、收入型基 金、平衡型基金 5、 交易所交易的开放式基金 2.2 债券及其他固定收益类产品的特征和区别。 7 相同点：都是有价证券、都是筹措资
26、金的手段、收益率相互影响。 区别： 1、 权利不同（债券是债权凭证，股票是所有权凭证，股东一般拥有表决权、 经营决策权和监督权） ， 2、 目的不同（发行债券是公司追加资金的需要，属于负债；股票 是公司创立和增加资本的需要，筹措的资金列入公司资本） ， 3、 期限不同（债券有一定的 偿还期，是一种有期投资；股票通常是不能偿还的，是一种无期投资） ， 4、 收益不同（债 券通常有规定的利率，可获得固定的利息；股票的股息红利不固定，一般视公司的经营情况 而定） 5、 风险不同（债券风险相对较小） 2.3 银行间债券市场和交易所债券市场的交易品种、参与主体、交易方式等基本情况。 金融债券 是指依法在
27、中华人民共和国境内设立的金融机构法人在全国银行间债券市场 发行的、按约定还本付息的有价证券。金融机构法人，包括政策性银行、商业银行、企业集 团财务公司及其他金融机构。 特征：专用性、集中性、高利性、流动性 种类：最常见的分类有以下两种： 1、根据利息的支付方式，金融债券可分为附息金融 债券和贴现金融债券。 2、根据发行条件，金融债券可分为普通金融债券和累进利息金融债 券。金融债券也可以像企业债券一样，根据期限的长短划分为短期债券、中期债券和长期债 券；根据是否记名划分为记名债券和不记名债券；根据担保情况划分为信用债券和担保债券； 根据可否提前赎回划分为可提前赎回债券和不可提前赎回债券；根据债券
28、票面利率是否变动 划分为固定利率债券、浮动利率债券和累进利率债券；根据发行人是否给予投资者选择权划 分为附有选择权的债券和不附有选择权的债券等。 3、保险公司次级债：期限 5 年以上，本 息清偿列于保单责任和其他负债之后。 4、混合资本债：期限 15 年以上、10 年内不可赎回； 如核心资本充足率低于 4%，可以延期支付利息，如最近 1 期经审计的盈余公积未与分配利 润之和为负且最近 12 个月内未支付现金红利，必须延期支付利息；如无力支付位于该债务 之前的债务，可延期支付本息。 公司债券，是指公司依照法定程序发行、约定在一年以上 期限内还本付息的有价证券。试点初期，试点公司限于沪深证券交易所
29、上市的公司及发行境 外上市外资股的境内股份有限公司。 （证监会） 企业债券，是指企业依照法定程序公开发行 并约定在一定期限内还本付息的有价证券，包括依照公司法设立的公司发行的公司债券和其 他企业发行的企业债券。上市公司发行的公司债券按其他有关规定执行。 （发改委） 可转换 公司债券（简称可转换债券是一种可以在特定时间，按特定条件转换为普通股股票的特殊 企业债券。 所谓分离交易的可转换公司债券，是“认股权和债券分离交易的可转换公司债 券”的简称，该种债券中的公司债券和认股权分别符合证券交易所上市条件的，应当分别上 市交易。 2.5 契约型基金与公司型基金、封闭式基金与开放式基金的定义与区别 契约
30、型基金：也称信托型投资基金，它是依据信托契约通过发行受益凭证而组建的投资 基金。该类基金一般由基金管理人、基金保管人及投资者三方当事人订立信托契约。基金管 理人可以作为基金的发起人，通过发行受益凭证将资金筹集起来组成信托财产，并依据信托 契约，由基金托管人负责保管信托财产，具体办理证券、现金管理及有关的代理业务等；投 资者也是受益凭证的持有人，通过购买受益凭证，参与基金投资，享有投资受益。基金发行 的受益凭证表明投资者对投资基金所享有的权益。 公司型基金：是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。 公司型基金以发行股份的方式募集资金，投资者购买仅仅公司的股份之后以基金持有
31、人的身 份成为基金公司的股东，享有投资收益，公司型基金在组织形式上与股份公司类似，由股东 选举董事会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责管理基金的投资业务。 封闭式基金开放式基金：根据基金是否可以赎回，证券投资基金可分为开放式基金和封 8 闭式基金 。开放式基金，是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间 和场所申购或赎回的基金。封闭式基金经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变， 基金份额可在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。 货币 市场基金不得投资于：股票、可转债、剩余期限超过 397 天的债券、AAA 级以下的企业债、 A-1 级短期
32、信用级别及以下。 2.6 交易所交易的开放式基金的概念、特点 交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式 基金的优点，投资者既可以在二级市场买卖 ETF 份额，又可以向基金管理公司申购或赎回 ETF 份额，不过申购赎回必须以一篮子股票（或有少量现金）换取基金份额或者以基金份额 换回一篮子股票（或有少量现金） 。由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可 以在 ETF 二级市场交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在， 可使 ETF 避免封闭式基金普遍存在的折价问题。 投资者可以通过两种方式购买 ETF： 可以按照当天的基金净值向基
33、金管理者购买（和普通的开放式共同基金一样） ；也可以在证 券市场上直接从其他投资者那里购买，购买的价格由买卖双方共同决定，这个价格往往与基 金当时的净值有一定差距（和普通的封闭式基金一样） 。 2.7 基金管理人、托管人的概念与职责以及基金当事人之间的关系 基金管理人：指负责管理和运作基金资产的机构，根据中华人民共和国证券投资基金 法的规定，证券投资基金的管理人由基金管理公司担任。 基金管理人职责：（一）依法募集基金，办理或者委托经国务院证券监督管理机构认定 的其他机构代为办理基金份额的发售、申购、赎回和登记事宜； （二）办理基金备案手 续； （三）对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进
34、行证券投资； （四） 按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益； （五） 进行基金会计核算并编制基金财务会计报告； （六）编制中期和年度基金报告； （七）计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格； （八）办理与基金财 产管理业务活动有关的信息披露事项； （九）召集基金份额持有人大会； （十）保 存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料； （十一）以基金管理人 名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为； （十二）国务院 证券监督管理机构规定的其他职责。 基金托管人：基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。 基金
35、托管人应当履行下列职责： （一）安全保管基金财产； （二）按照规定开 设基金财产的资金账户和证券账户； （三）对所托管的不同基金财产分别设置账户，确 保基金财产的完整与独立； （四）保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相 关资料； （五）按照基金合同的约定，根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交 割事宜； （六）办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项； （七）对基金财务 会计报告、中期和年度基金报告出具意见； （八）复核、审查基金管理人计算的基金资 产净值和基金份额申购、赎回价格； （九）按照规定召集基金份额持有人大会； （十）按照规定监督基金管理人的投资运作； （十一）国务院证
36、券监督管理机构规定的 其他职责。 证券投资基金当事人之间的关系： 持有人与管理人： 委托人，受益人与受托人的关系， 也是所有者和经营者之间的关系。 管理人与托管人： 相互制衡的关系，均对持有人负责。 持有人与托管人： 委托与受托的关系。 2.8 基金资产净值的含义；基金资产估值的概念及基本方法； 基金资产净值是指在某一基金估值时点上，按照公允价格计算的基金资产的总市值扣除 负债后的余额，该余额是基金单位持有人的权益。 9 基 金 资 产 估 值 是 指 通 过 对 基 金 所 拥 有 的 全 部 资 产 及 所 有 负 债 按 一 定 的 原 则 和 方 法 进 行 估 算 ， 进 而 确 定
37、 基 金 资 产 公 允 价 值 的 过 程 。 具体投资品种的估值方法 1.交易所上市、交易品种的估值。交易所上市股票和权证以收盘价估值，上市债券以收 盘净价估值，期货合约以结算价格估值。交易所以大宗交易方式转让的资产支持证券，采用 估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本进行后续计量。 2.交易所发行未上市品种的估值。首次发行未上市的股票、债券和权证，采用估值技术 确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本计量。送股、转增股、配 股和公开增发新股等发行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市价估值。首次公开发行 有明确锁定期的股票，同一股票在交易所
38、上市后，按交易所上市的同一股票的市价估值。非 公开发行有明确锁定期的股票，按下述方法确定公允价值： (1)如果估值日非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本高于在证券交易所上市 交易的同一股票的市价，应采用在证券交易所上市交易的同一股票的市价作为估值日该股票 的价值。 (2)如果估值日非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本低于在证券交易听巨市 交易的同一股票的市价，应按以下公式确定该股票的价值： FVC+(P-C) 式中： FV估值日该非公开发行有明确锁定期的股票的价值； C该非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本(因权益业务导致市场价格除权时， 应于除权日对其初始取得成本做相应调整
39、)； P估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价； DI该非公开发行有明确锁定期的股票锁定期所含的交易所的交易天数； Dr估值日剩余锁定期，即估值日至锁定期结束所含的交易所的交易天数( 不含估值日当 天)。 3.交易所停止交易等非流通品种的估值。 (1)因持有股票而享有的配股权，从配股除权日起到配股确认日止，如果收盘价高于配股 价，按收盘价高于配股价的差额估值。收盘价等于或低于配股价，则估值为零。 (2)对停止交易但未行权的权证，一般采用估值技术确定公允价值。 (3)对于因重大特殊事项而长期停牌股票的估值，需要按估值基本原则判断是否采用估值 技术。目前，中国证券业协会基金估值工作小组介绍了此
40、类股票常用估值方法，包括指数收 益法、可比公司法、市场价格模型法和估值模型法等，供管理人对基金估值时参考。目前， 有基金管理人采用指数收益法对部分长期停牌股票进行估值。 4全国银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种，采用估值技术确 定公允价值。 2.9 基金的投资范围与投资限制。 投资范围： 上市交易的股票、债券及其他证券品种 投资限制： 限制目的 ：引导基金分散投资，降低风险 ；避免基金操纵市场 ；发挥基 金引导市场的积极作用； 基金财产不得用于下列投资或活动 ： 承销证券 ；向他人提供贷 款和担保 ；无限责任投资 ；买卖其他基金份额 ；向管理人、托管人出资或买卖其管理人、 托
41、管人发行的股票，债券； 买卖与管理人、托管人有控股关系的股东或与其有重大利害关 系的公司发行 的证券或承销期内的证券 ；从事内幕交易，操纵证券价格及其他不正当的证 券交易活动。 10 3.1 证券交易的含义、种类和方式。 指证券持有人依照交易规则，将证券转让给其他投资者的行为。证券交易除应遵循证 券法规定的证券交易规则，还应同时遵守公司法及合同法规则。 两 种 形 式 ： 一 种 形 式 是 上 市 交 易 ， 是 指 证 券 在 证 券 交 易 所 集 中 交 易 挂 牌 买 卖 。 凡 经 批 准 在 证 券 交 易 所 内 登 记 买 卖 的 证 券 称 为 上 市 证 券 ； 其 证
42、券 能 在 证 券 交 易 所 上 市 交 易 的 公 司 ， 称 为 上 市 公 司 。 另 一 种 形 式 是 上 柜 交 易 ， 是 指 公 开 发 行 但 未 达 上 市 标 准 的 证 券 在 证 券 柜 台 交 易 市 场 买 卖 。 方 式 ： 证 券 现 货 交 易 、 信 用 交 易 、 期 货 交 易 和 期 权 交 易 等 并 存 的 交 易 形 式 。 3.2 证券交易所和证券登记结算公司的概念和职能； 证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的 有形场所。在我国有四个：上海证券交易所和深圳证券交易所，香港交易所，台湾证券交易 所 证券
43、交易所功能： 1）提供证券交易场所。 2）形成与公告价格。 3）集中各类社会资金参与投资。 4）引导投资的合理流向。 5）制定交易规则。 6）维护交易秩序。 7）提供交 易信息。 8）降低交易成本，促进股票的流动性。 证券登记结算公司：是为证券交易提供集中登记，存管与结算服务，不以营利为目的的 法人。设立证券登记结算公司必须经国务院证券监督管理机构批准。2001 年 3 月 30 日，中 国证券登记结算有限责任公司成立。这标志着中国建立全国集中、统一的证券登记结算体制 的组织构架已经基本形成。 1.证券帐户,结算帐户的设立和管理 通常由证券公司等开户代理机构代理证券登记结算公司为投资者开立证券
44、帐户.证券公司直接 为投资者开立资金结算帐户.证券登记结算公司仅为证券公司开立结算帐户,用于证券交易成 交后的清算交收,具有结算履约担保作用. 2.证券的存管和过户. 无纸化交易模式下,投资者持有的证券必须集中存入证券登记结 算系统,以电子数据划转方式完成证券过户行为. 3.证券持有人名册登记及权益登记. 为证券发行人提供证券持有人名册登记服务,准确 记载证券持有人的必要信息. 4.证券交易所上市证券交易的清算,交收及相关管理. 证券的清算和交收统称为证券结算, 包括证券结算和资金结算.证券交易所上市证券的清算和交收由证券登记结算公司集中完成. 5.受发行人委托派发证券权益. 证券登记结算公司
45、可以根据发行人的委托向证券持有人派 发证券权益.如派发红股,股息和利息等. 6.办理与上述业务有关的查询,信息,咨询和培训服务. 按有关规定为符合条件的主题办 理相关业务的查询. 7.国务院证券监督管理机构批准的其他业务. 如为证券持有人代理投票服务等. 设立证券登记结算公司必须经国务院证券监督管理机构批准。 3.3 证券的清算与交收的主要内容 证券清算是指在每一营业日中每个结算参与人成交的证券数量与价款分别予以轧抵，对 证券和资金的应收或应付净额进行计算的处理过程。 证券交收：根据清算的结果在事先约定的时间内履行合约的行为，一般指买方支付一定 款项获得所购证券，卖方交付一定证券以获得相应价款
46、。 3.4 股票价格指数的概念和功能，我国主要的股票价格指数 股价指数亦称股票价格指数。动态地反映某个时期股市总价格水平的一种相对指标。它 11 是由金融服务公司根据市场上一些有代表性的公司股票的价格加权平均后计算的平均数值编 制而成的。具体地说，就是以某一个基期的总价格水平为 100,用各个时期的股票总价格水平 相比得出的一个相对数，就是各个时期的股票价格指数，股票价格指数一般是用百分比表示 的，简称“点”。 股 票 价 格 指 数 由 专 门 的 金 融 机 构 编 制 后 ， 在 报 刊 、 电 台 、 电 视 上 登 载 和 播 放 ， 投 资 者 可 以 根 据 指 数 的 升 降
47、看 出 股 票 市 场 的 变 化 趋 势 。 世 界 各 地 的 股 票 市 场 都 有 自 己 的 股 票 价 格 指 数 ， 一 般 较 有 影 响 的 是 :道 琼 斯 股 价 指 数 、 标 准 普 尔 股 价 指 数 、 恒 生 股 价 指 数 及 日 经 道 股 价 指 数 。 股 票 价 格 指 数 是 股 票 价 格 变 动 的 指 示 器 。 由 众 多 股 票 构 成 的 股 票 价 格 指 数 ， 是 一 个 国 家 经 济 建 设 健 康 状 况 的 体 温 表 ， 它 的 变 化 大 致 反 映 了 该 国 经 济 结 构 和 经 济 活 动 的 宏 观 变 化 趋
48、 势 。 从 这 点 上 讲 ， 股 票 价 格 指 数 比 股 票 价 格 更 为 重 要 得 多 ， 股 票 价 格 只 对 股 市 ， 至 多 是 证 券 金 融 具 有 直 接 衡 量 作 用 和 分 析 功 能 。 而 股 票 价 格 指 数 不 仅 对 股 市 ， 而 且 对 整 个 经 济 都 是 有 衡 量 作 用 和 分 析 功 能 。 3.5 主要国际证券市场及其股价指数 1,沪深股指的特点 1)上证股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股票在挂 牌的第二天纳入股票指数的计算范围。该股票指数的权数为上市公司的总股本。由于我国上 市公司的股票有流通股
49、和非流通股之分，其流通量与总股本并不一致，所以总股本较大的股 票对股票指数的影响就较大，上证指数常常就成为机构大户造市的工具，使股票指数的走势 与大部分股票的涨跌相背离。上海证券交易所股票指数的发布几乎是和股市行情的变化相同 步的，它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。 2)深圳综合股票指数系由深圳证券交易所编制的股票指数，1991 年 4 月 3 日为基期。该股 票指数的计算方法基本与上证指数相同，其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票， 权数为股票的总股本。由于以所有挂牌的上市公司为样本，其代表性非常广泛，且它与深圳 股市的行情同步发布，它是股民和证券从业人员研判深圳股市股票价格变化趋势必不可少的 参考依据。在前些年，由于深圳证交所的股票交投不如上海证交所那么活跃，深圳证券交易 所现已改变了股票指数的编制方法，采用成分股指数，其中只有 40 只股票入选并于 1995 年 5 月发布。 道-琼斯工业股平均数 1884 年 7 月 3 日 工业股价平均数 30 家 运输业股价平均数 20 家 公共事业股价平均数 1
