1、-1- 第八章 财务分析与评价 单项选择题: 1、短期债权人在进行企业财务分析时，最为关心的是（B ） 。 A企业获利能力 B企业支付能力 C企业社会贡献能力 D企业资产营运能力 2、ABC 公司无优先股，去年每股盈余为 4 元，每股发放股利 2 元，保留盈余在过去一年中增加了 500 万元。年底每股账面价值为 30 元，负债总额为 5000 万元，则该公司的资产负债率为（C） 。 A.30% B.33% C.40% D.44% 3、某企业 2003 年主营业务收入净额为 36000 万元，流动资产平均余额为 4000 万元，固定资产平 均余额为 8 000 万元。假定没有其他资产，则该企业
2、2003 年的总资产周转率为( A )次。 A3.0 B3.4 C. 2.9 D3.2 4、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是( A )。 A.净资产收益率 B总资产净利率 C.总资产周转率 D营业净利率 5、下列各项展开式中不等于每股收益的是( A )。 A.总资产收益率*平均每股净资产 B.股东权益收益率*平均每股净资产 C.总资产收益率*权益乘数*平均每股净资产 D.主营业务收入净利率*总资产周转率*权益乘数*平均每股净资产 6、在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予 以详尽了解和掌握的是（ C ） 。 A.短期投资者 B.企业债权人
3、 C.企业经营者 D.税务机关 7、产权比率与权益乘数的关系是（D ） 。 A、产权比率权益乘数=1 B、权益乘数=1（1 一产权比率） C、权益乘数=（1 十产权比率）/产权比率 D、权益乘数=1 十产权比率 8、其他条件不变的情况下，如果企业过度提高现金比率，可能导致的结果是（D ） 。 A.财务风险加大 B.获得能力提高 C.营运效率提高 D.机会成本增加 9、基本条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是（A ） 。 A.用银行存款支付一笔销售费用 B.用银行存款购入一台设备 C.将可转换债券转换为优先股 D.用银行存款归还银行借款 10、下列各项中，不会影响流动比率的
4、业务是( A )。 A用现金购买短期债券 B用现金购买固定资产 C用存货进行对外长期投资 D从银行取得长期借款 多选题： 1、下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有( ABC)。2003 A提高营业净利率 B提高资产负债率 C提高总资产周转率 D提高流动比率 -2- 2、下列各项中,与净资产收益率密切相关的有(ABD) 2005 A.主营业务净利率 B.总资产周转率 C.总资产增长率 D.权益乘数 3、如果流动比率过高，意味着企业存在以下几种可能（ABC） 。 A存在闲置现金 B存在存货积压 C应收账款周转缓慢 D偿债能力很差 判断题： 1、当企业息税前资金利润率高于借入资金利率
5、时，增加借入资金，可以提高自有资金利润率。 （） 2、权益乘数的高低取决于企业的资金结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。 ( ) 3、市盈率是评价上市公司盈利能力的指标,它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。 () 4、负债比率越高，则权益乘数越低，财务风险越大。 （） 5、某公司今年与上年相比，销售收入增长 10，净利润增长 8，资产总额增加 12，负债 总额增加 9。可以判断，该公司权益净利率比上年下降了。 （） 6、由杜邦财务分析体系可知，权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数。因此，企业的负债 程度越高，权益净利率就越大。 （） 计算分析题： 1、已知某公司 2001
6、 年会计报表的有关资料如下： 资料： 金额单位：万元 资产负债表项目 年初数 年末数 资产 8000 10000 负债 4500 6000 所有者权益 3500 4000 利润表项目 上年数 本年数 主营业务收入净额 （略） 20000 净利润 （略） 500 要求： （1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平 均数计算）： 净资产收益率； 总资产净利率（保留三位小数） ； 主营业务净利率； 总资产周转率（保留三位小数） ； 权益乘数 （2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。 答案： （1）计算杜邦财务分配体系中
7、的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平 -3- 均数计算）： 净资产收益率=500/（3500+4000）2 100%=13.33% 总资产净利率（保留三位小数）= 500/（8000+10000）2100%=5.556% 主营业务净利率= 500/20000100%=2.5% 总资产周转率（保留三位小数）=20000/（8000+10000）2 =2.222（次） 权益乘数=（10000+8000）2/（4000+3500）2 =2.4 （2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。 净资产收益率=主营业务净利率总资产周转率权益乘数 =2.
8、5%2.2222.4=13.33% 2、已知：某企业上年主营业务收入净额为 6900 万元，全部资产平均余额为 2760 万元，流动 资产平均余额为 1104 万元；本年主营业务收入净额为 7938 万元，全部资产平均余额为 2940 万元， 流动资产平均余额为 1 323 万元。 要求： (1)计算上年与本年的全部资产周转率(次)、流动资产周转率(次)和资产结构(流动资产占全 部资产的百分比)。 (2)运用差额分析法计算流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响。 答案： （1）有关指标计算如下： 上年全部资产周转率=6900/2760=2.5(次)(0.5 分) 本年全部资产周转率
9、=7938/2940=2.7(次)(0.5 分) 上年流动资产周转率=6900/1104=6.25(次)(0.5 分) 本年流动资产周转率=7938/1323=6.0(次)(0.5 分) 上年流动资产占全部资产的百分比=1104/2760100%=40%(0.5 分) 本年流动资产占全部资产的百分比=1323/2940100%=45%(0.5 分) （2）流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响计算如下： 流动资产周转率变动的影响=（6.0-6.25）40%=0.1（次） （1 分） 资产结构变动影响=6.0（45%-40%）=0.3（次） （1 分） 说明：如果第（2）步骤的计算结
10、果分别为-10%和 30%，只给一半分。 3、某股份公司 1998 年有关资料如下： 金额单位：万元 项目 年初数 年末数 本年数或平均数 存货 7200 9600 流动负债 6000 8000 总资产 15000 17000 流动比率 1.5 速动比率 0.8 权益乘数 1.5 流动资产周转次数 4 净利润 2880 要求：（1）计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额（假定流动资产由速动资产与存 货组成） 。 （2）计算本年产品销售收入净额和总资产周转率。 （3）计算销售净利率和自有资金利润 -4- 率。 （4）假定该公司 1999 年的投资计划需要资金 2100 万元，公司目标资金结构
11、是维持权益乘数为 1.5 的资金结构，公司 1998 年需按规定提取 10%的盈余公积金和 5%的公益金。请按剩余股利政策 确定该公司 1998 年向投资者分红的金额。 （12000 万元、12000 万元、12000 万元、48000 万元、3 次、6%、27%、1048 万元） 答案： 计算流动资产余额 （l）年初余额600008720012000（万元） （2）年末余额80001512000（万元） （3）平均余额（1200012000）212000（万元） 2计算产品销售收入净额及总资产周转率 （1）产品销售收入净额4 12000=48000（万元） （2）总资产周转率48000（ 1
12、500017000）2 3（次） 3计算销售净利率和自有资金利润率 （1）销售净利率（288048000）1006 （2）自有资金利润率 6 31527 4确定利润分配方案： （l）提取公积金：288010288（万元） （2）提取公益金： 2880 5144（万元） （3）公司投资所需自有资金2100 （l15） 1400（万元） （4）向投资者分红金额 2880（288144）14001048（万元） 4、某企业 2004 年 12 月 31 日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表（简表） 2004 年 12 月 31 日 单位：万元 资产 期末数 负债及所有者权益 期末数 货币资金 3
13、00 应付账款 300 应收账款净额 900 应付票据 600 存货 1800 长期借款 2700 固定资产净值 2100 实收资本 1200 无形资产 300 留存收益 600 资产总计 5400 负债及所有者权益总计 5400 该企业 2004 年的主营业务收入净额为 6000 万元，主营业务净利率为 10%，净利润的 50%分配 给投资者。预计 2005 年主营业务收入净额比上年增长 25%，为此需要增加固定资产 200 万元，增 加无形资 产 100 万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入 同比例增减。 假定该企业 2005 年的主营业务净利率和利润分配
14、政策与上年保持一致，该年度长期借款不发 生变化；2005 年年末固定资产净值和无形资产合计为 2700 万 元。2005 年企业需要增加对外筹集 的资金由投资者增加投入解决。 要求： （1）计算 2005 年需要增加的营运资金额。 （2）预测 2005 年需要增加对外筹集的资金额（不考虑计提法定盈余公积的因素；以前年度的 留存收益均已有指定用途） 。 -5- （3）预测 2005 年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。 （4）预测 2005 年的速动比率和产权比率。 （5）预测 2005 年的流动资产周转次数和总资产周转次数。 （6）预测 2005 年的净资产收益率
15、。 （7）预测 2005 年的资本积累率和总资产增长率。 参考答案： （1）变动资产销售百分比（3009001800）/600050% 变动负债销售百分比（300600）/600015% 2005 年需要增加的营运资金额600025%（50%15%）525（万元） （2）2005 年需要增加对外筹集的资金额5252001006000（125%） 10%（150%）450（万元） （3）2005 年末的流动资产（3009001800）（125%）3750（万元） 2005 年末的流动资负债（300600）（125%）1125（万元） 2005 年末的资产总额5400200100（30090018
16、00）25%6450（万元） （上式中“200100”是指长期资产的增加额：“（3009001800）25%”是指流动资产 的增加额） 因为题目中说明企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决，所以长期负债不变，即 2005 年末的负债总额270011253825（万元） 2005 年末的所有者权益总额资产总额负债总额645038252625（万元） （4）05 年的速动比率速动资产/流动负债100%（300900）（125%） /（300600）（125%）100%133.33% 05 年的产权比率负债总额/所有者权益总额100%3825/2625100%145.71% （5）05 年初的流动资产30090018003000（万元） 05 年的流动资产周转次数6000（125%）/（30003750）/22.22（次） 05 年的总资产周转次数6000（125%）/（54006450）/21.27（次） （6）2005 年的净资产收益率6000（125%）10%/（12006002625）/2 100%33.90% （7）2005 年的资本积累率（26251800）/1800100%45.83% 2005 年的总资产增长率（64505400）/5400100%19.44%
