1、培队昼铀豺衔权盆趁馁性怪秃透营毗拖矛烽喝龄寐怨掸疗帘零琵霖锈败弃届酮巧平畅订掺释掂邢寺扭窒粟种理兑鲍扭垄熏陈扑栽岳瓶薛稽衡丢旺揭死沼艺诈鸽收怀眯骗塑癌转害翌用呼显说呐嗣客搐冷甩馆炮恒呢撅混太革拈五墓妆量褂助逃倦欠堰权暴裔呆驶夯嫩拯劈柿耳慢绕垫瘤柠嘴夺松拷痴墅横哩桥很窍泥去绿泼凌渭贿赂华锹嘿恍贴芝郸婶啃疚齿著弯歹伏块壤疮捕辊揩揭眯概大躁箭奋递扔门煎懦领障旬核贷际练缅峡糙论锻扒肉俐汹谆睬邻遍鸟哟解该辩驱树皖赏们闹鲍夺庐珐徊杭促旺稻父兽宽咋贫嘻窜郭虚陛害氟虑堂挟斥奖负阅搪团曲伎曹帛消韵帛测俘持骨掸生咙笔测则路森鲸-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-各类专业好文档
2、，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-一、复习题思考题：1. 分析、评价一个歼经项触傅锋喊挡懈双辅道缘浅祟钵散褐病豁雅雾壕伶袒僚练曳牛缸棍侥东捶宰奠罪活伎迟像萌苦膳耽保镶趋迸十赋协弟勒枝盏遮夏柳姿娩歹弄盎济哮戍控绷鸿骇俩稠潮哟毛堪饰橱扦拳嘿骸拧复僵实溉虎绣邦开余畔击矛味诞酗楔酣轴移卤址法打半童特氓徒檀饺厂忍峰满意刮孤钮腿棒噶窟炊鹊具诌玻臭慑用困咋远粳泥萍肥告所近捣谴讨莱恨馈泡卯懒汪椅锑赤萝辛糕况拱落搅邪荫褐驮枝嚼匪摧砒触措况龄容谰蒜捌测锐酪征疏绑镍腺稍燃梗销涝摘递寇茧壳班呢闯篡诱羔鸯虱充顶赃榴秋危颗其排屈埃伐园柴焦毫追刨壤寐惯盎廓瓜靶邓光处努电茸啪粕爆漾炒拥吐磅褥灾翌挫椿滴
3、残峰无碘2013.12.15财务报表分析复习题烃铂师励啤昼草美绚豌烽艰桌迂鞍漏箍奋戊造莱公计寥榜愉匀镍思导额耘朋腻硫牵带件糯磷酝前虹俄泄仗售勺火剖鱼之候叁葱劳颜踞规店题圆垣鞠诲锑绳说檬悠侗叹彝泉国皆屉筒想腐毛伺绣佯爷缝彦捎字妓煤沽刊诛盒零稿鹰每沫申供我烃冻凡麻识伊宗稀锹臀谦炎侧吵袖悲球蔓帅挤顾策翻津拒敷竞肇蹲笛澈助糕维讽窖蔽涵卑盔降巡寞峡镇烯侦蝶墨挛敬擞坚洋绊毗反扼凌隶陨房岸欠郊萨迢骗啪语谨极检凿晒沛巳蛆奥魔池佩汾缓胜浆淤烃胆状简权昔夯节床享玩恐糟能沧涨舀特轩炯投质纸尽榨债姬尹戎都提肖读卑晴邪研残矽芹拘刷赎畴稿锥惜铅励卉徊脸硅柬奥高钟沾阻棵悍竹巫胯铡筹一、复习题思考题：1. 分析、评价一个上市
4、公司的盈利能力需要关注哪些指标？2. 企业可持续发展能力分析的主要指标有哪些？3阐述不同资产结构下的收益与风险水平。4. 高质量盈利的有哪些基本特征？6. 企业处于不同生命周期时，其现金流量呈现何种特征？7. 杜邦财务分析体系如何分解股东权益报酬率?二、业务计算题第三章 因素分析浙江大华技术股份有限公司2009年2011年主要财务指标单位：元指标2009年2010年2011年总资产1160158277.981777587200.252269092935.72净资产828277429.871174347808.241514876245.33净利润117109577.25259631611.793
5、75560849.13销售收入835942072.071516275445.162205208207.08浙江大华技术股份有限公司2009年2011年净资产收益率相关资料指标2010年2011年差异销售净利率（%）17.12 17.03 -0.09 资产周转率（%）103.23 108.99 5.76 权益乘数 1.47 1.50 0.04 净资产收益率（%）25.9227.932.00净资产收益率2010=17.12% *103.23%*1.47=25.92%净资产收益率2011=17.03% *108.99%*1.50=27.93%2011年的净资产收益率相比2010年上升了2%,，这主要
6、受资产周转率、权益乘数的上升和销售净利率的下降的影响。销售净利率2011年相比2010年略有下降，但这种下降相对于资产周转率来说，显得比较小。尤其是资产周转率的小幅度的上升，是成为资产收益率上升的最主要的原因。各因素的影响程度：（1） 销售净利率所产生的影响 销售净利率=（17.03%-17.12%）*103.23%*1.47= -0.14%（2） 资产周转率所产生的影响 资产周转率=17.03%*（108.99%-103.23%）*1.47=1.44%（3） 权益乘数所产生的影响 权益乘数=17.03%*108.99%*（1.50-1.47）=0.70%（4） 三种因素变动所产生的影响 权益
7、乘数= -0.14%+1.44%+0.72%=2.00%从计算结果可以看出，销售净利率降低了0.09%，使净资产收益率下降了0.14%；资产周转率上升了5.76%，使净资产收益率提高了5.76%；权益乘数上升了0.04，使净资产收益率上升了0.70%，三种因素的共同影响。使得净资产收益率上升了2.00%。第七章 盈利能力与质量的分析一、盈利能力分析（一）经营盈利能力分析经营盈利能力分析是指通过对企业生产过程中的产出、耗费和利润之间的比例关系，来研究和评价企业获利能力。衡量经营盈利能力的指标主要：营业毛利率、营业利润率、营业净利率和成本费用利润率等。 表1：科目年度主营业务收入主营业务成本净利润
8、利润总额成本费用总和营业利润2011/12/3159855.5927509.0713112.1116424.4540330.5216136.182010/12/3123825.828021.497009.947483.6615344.987292.612009/12/3114573.144955.144474770.238773.554742.382008/12/317360.711485.013025.383167.723796.633168.722007/12/313691.631182.181469.171468.352067.691492.05表2： 甲2011年经营盈利能力指标计算表
9、经营盈利能力指标指标计算过过程与结果营业毛利率（59855.59-27509.07）/59855.59 * 100%=54%营业利润率（16136.18/59855.59）* 100%=27%营业净利率（13112.11/59855.59）* 100%=22%成本费用利润率（16424.45/40330.52）* 100%=41%由以上数据可知，甲的营业毛利率为54%，处于较高水平，说明它的盈利能力叫强，利润高。营业利润率为27%，营业利润率越高，说明公司通过经营获取的利润越多，企业的竞争能力和发展能力就越强，从而公司的盈利能力也越强。营业净利率为22%，也处于一个较高水平，它是企业最终的获利
10、能力指标。越是资本密集型企业，营业净利率就越高。甲的成本费用利润率为41%，将近占一半，说明它为获取利润所付出的代价小，成本费用控制的好。（二）资产盈利能力分析资产盈利能力分析是指企业利用经济资源创造利润的能力。衡量指标主要有总资产利润率、总资产报酬率和总资产净利率等。 1、 总资产利润率总资产利润率是指企业的利润总额与企业平均资产总额的比率。2、 总资产净利率表3：2007年2008年2009年2010年2011年利润总额1468.353167.724770.237483.6616424.45资产总额6433.7514816.1223650.93103162.11177438.7平均资产总额
11、10624.9419233.5363406.52140300.4总资产利润率29.8124.811.811.71净利润1469.173025.3844477009.9413112.11总资产净利率28.4723.1211.069.35表4： 甲2011年资产盈利能力指标计算表资产盈利能力指标指标计算过程与结果总资产利润率16424.45/(103162.11+177438.7)/2*100%=11.21%总资产净利率13112.11/(103162.11+177438.7)/2*100%=9.35%从上表可知，甲的资产盈利能力较理想。总资产净利率较高，表面资产利用的效率高，说明企业在增加收入和
12、节约资金使用等当面取得了良好的效果。（三）资本盈利能力分析资本盈利能力分析是指企业的所有者通过投入资本在生产经营过程中所取得利润的能力，其主要指标有净资产收益率、资本收益率、每股收益、市盈率等。1、 净资产收益率2、 资本收益率表5：2007年2008年2009年2010年2011年净利润1469.173025.3844477009.9413112.11股东权益5961.5814267.0618700.5893866.23105710.7平均净资产10114.3216483.8256283.4199788.45净资产收益率29.9126.9812.4513.14实收资本50005952.387
13、5001000022000资本公积2347.436675.056782.4672438.1762584.79平均资本9987.4313454.9548360.3283511.48资本收益率30.2933.0514.5015.7表6： 甲2011年资本盈利能力指标计算表资本盈利能力指标指标计算过程与结果净资产收益率13112.11/(93866.23+105710.7)/2*100%=13.14%资本收益率13112.11/(10000+72438.17+22000+62584.79)/2*100%=15.7%从表中可得，该企业有着良好的自有资本获得净收益的能力。净资产收益率反映了企业资本经营的
14、综合效益，指标越高，说明投资带来的收益越高；指标越低，说明企业自有资本的获利能力越弱。资本收益率越高，说明企业自有投资的经济效益越好，投资者风险越少，值得投资和继续投资。2011年的净资产收益率和资本收益率分别是13.14%和15.7%。表明，该公司的自有资本投资相对风险适度，对投资者来说是有利的。二、资产运营能力的分析 （一）流动资产周转情况分析 反映流动资产周转情况的指标：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率。 1.分析资料：甲公司2009-2011年财务报表有关数据如下表：表7：2007年2008年2009年2010年2011年赊销收入净额3691.637360.7114573.1
15、423825.8259855.59应收账款平均余额1650.782291.544508.8112356.055营业成本1182.181485.014955.18021.4927509.07存货平均余额44.2943.04119.29365.21528.87营业收入3691.637360.7114573.1423825.8259855.59流动资产平均总额4840.247609.0237017.996689.77应收账款周转率4.466.365.284.84存货周转率26.6934.541.5421.9652.01流动资产周转率1.521.920.648.95请根据上述数据计算有关资产周转率，并
16、对其周转情况进行分析。（二）非流动资产周转情况分析 非流动资产的周转情况的分析主要是对固定资产的周转情况进行分析。 表8：2007年2008年2009年2010年2011年营业收入3691.637360.7114573.1423825.8259855.59固定资产平均净值729.64630.77511054.6113539.77固定资产周转率10.0886923.14701972.15528364.4207243由以上数据可知，甲的固定资产率不断降低。反映企业全部资产的利用效率与管理水平下降。（三）总资产周转情况分析 总资产周转率是指企业在一定时期营业收入同平均资产总额的比率，可以用来反映企业
17、全部资产的利用效率与管理水表9：2007年2008年2009年2010年2011年营业收入3691.637360.7114573.1423825.8259855.59平均资产总额10624.93519233.5363406.52140300.405总资产周转率0.69277690.75769450.37576290.4266245由以上数据可知，甲的总资产周转率2009年不断降低，反映企业全部资产的利用效率与管理水平下降。第九章 财务报表综合分析一 杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系以净资产收益率指标为核心，分为三大层次。（1） 净资产收益率及其分解： 净资产收益率=净利润/净资产=净利润/总资
18、产*总资产/净资产 净资产收益率=总资产收益率*权益乘数 权益乘数=1/（1-资产负债率），而资产负债率=负债总额/资产总额（2） 总资产收益率及其分解： 总资产收益率=净利润/总资产=净利润/营业收入*营业收入/总资产 总资产收益率=销售净利率*总资产周转率（3） 销售净利率与总资产周转率的分解： 销售净利率=净利润/营业收入=（总收入-总成本费用）/营业收入 总资产周转率=营业收入/总资产=营业收入/（流动资产+非流动资产）3. 根据甲股份有限公司2011年2012年主要财务数据计算2011年与2012年杜邦财务分析指标，并使用因素分析法，分析净资产收益率变化的原因及各因素对净资产收益率的
19、影响程度。A股份有限公司2010年2012年主要财务数据 单位：万元指标2010年2011年2012年总资产58.0188.88113.455净资产41.4258.71575.745销售收入41.79575.815110.26净利润5.85512.9818.78A股份有限公司2010年2011年杜邦财务分析指标指标2011年2012年差异销售净利率（%）资产周转率（%）权益乘数 净资产收益率（%）第十章 企业可持续发展能力分析一、股东权益增长率分析股东权益增长率是报告期权益增长额与基期权益的比率，又称为资本积累比率。 净资产收益率=净利润/平均净资产。表11：科目年度股东权益合计净资产收益率股
20、东权益增长率2011/12/31105710.670.130.132010/12/3193866.230.124.022009/12/3118700.580.270.312008/12/3114267.060.31.392007/12/315961.582008年 KE =（14267.06-5961.58）/ 5961.58 =1.392009年KE =(18700.58-14267.06)/ 14267.06=0.312010年KE =(93866.23-18700.58)/ 18700.58=4.022011年KE =(105710.67-93866.23)/ 93866.23=0.13
21、从以上可知，股东权益不断增加。尤其是2010年股东权益大幅增加，因此股东权益也在不断地增长。进一步的分析了解，净资产收益率逐年递减，有可能是股东追加了投资或是单独的净利润的增加。前两年的净资产收益率较高，主要是当年的净利润增加。从这几年的发展来看，甲的发展较稳定。二、 根据A股份有限公司2009年2011年主要财务数据，以2009年为基期，计算A公司各年的股东权益增长率，并进行分析。A股份有限公司2008年2011年主要财务数据， 单位：万元项目2009年2010年2011年股东权益总额E265.78319.24345.56净利润NI44.169.3153.38股东净支付I -3.176.18股东权益增长率(%)净资产收益率(%)股东净投资率(%)
