1、本科毕业论文（20_届）中国金融发展对城市化的作用机制所在学院专业班级金融学学生姓名学号指导教师职称完成日期年月中国金融发展对城市化的作用机制2目录摘要关键词ABSTRACTKEYWORDS1选题背景及研究意义411选题背景412研究意义52金融发展对城市化作用机制国内外研究现状521国外研究现状522国内研究现状5221从全国的总体水平出发5222从区域的角度出发63金融发展与城市化的理论分析631金融发展对城市化的作用6311资金层面6312人的层面732城市化对金融发展的作用74金融发展对城市化作用机制实证分析741指标选取及技术路线7411指标选取7412技术路线742数据来源843实
2、证检验8431单位根检验8432协整检验95总结及建议10参考文献10致谢11中国金融发展对城市化的作用机制3摘要在对中国金融发展对城市化作用机制的理论及国内外学者研究分析总结的基础上，本文运用19782008年的时序数据，通过收入机制和经济增长机制，对其进一步进行实证分析。结果表明中国金融发展对城市化进程具有显著正效应，反过来，城市化通过集聚效应也在一定程度上促进金融发展。最后，为在有限的资金条件下，充分发挥金融对城市化促进作用提出经济建议。关键词金融发展；收入机制；经济增长机制；城市化ABSTRACTINTHISPAPER,BASEDONTHEANALYSISOFTHETHEORIESOF
3、THEEFFECTMECHANISMOFCHINESEFINANCIALDEVELOPMENTONURBANIZATION,ANDSUMMARYOFFINDINGSOFSCHOLARSINCOUNTRYANDABROAD,WEFURTHERDOEMPIRICALANALYSISTOITWITHUSEOFTIMESERIESDATA19782008THROUGHINCOMEMECHANISMANDECONOMICGROWTHMECHANISMTHERESULTSSHOWTHATCHINESEFINANCIALDEVELOPMENTHASASIGNIFICANTPOSITIVEEFFECTONTH
4、EPROCESSOFURBANIZATION,INTURN,THROUGHTHEGATHERINGEFFECT,URBANIZATIONHASALSOCONTRIBUTEDTOFINANCIALDEVELOPMENTTOSOMEEXTENTFINALLY,WEPUTFORWARDSOMEECONOMICSUGGESTIONSTOEXERTTHEPROMOTIONEFFECTOFFINANCEONURBANIZATIONANDURBANIZATIONONFINANCEKEYWORDSCHINESEFINANCIALDEVELOPMENT；INCOMEMECHANISM；ECONOMICGROWT
5、HMECHANISM；URBANIZATION中国金融发展对城市化的作用机制41选题背景及研究意义11选题背景城市化，是指居住在城镇的人口占总人口的比例增长的过程，更确切的说，是农业人口向非农业人口转化并在城市集中的过程。城市化最明显的一个特征是集聚效应，城市化通过人、财、物的聚集，能提高资源的配置效率，从而促进生产效率的提高和产业结构的调整，因此中国的城市化对中国经济的发展具有重要意义。中国的城市化从20世纪50年代开始，当时城市化率仅为112，在之后的中国经济发展过程中，除了在“大跃进”期间呈现突升突降之外，一直处于较低的水平上。到1978年，城市化率仅为166，城市化滞后导致聚集经济损失
6、，城市功能虚弱；城市化发展缓慢阻碍了产业结构调整和第三产业发展；城市化滞后抑制了城市消费的增长；抑制城市的扩大加剧了资源破坏和环境污染，不利于可持续发展；城市化滞后不利于公共教育和公共卫生的发展，延缓国民素质的提高；城市化滞后于工业化，大大弱化了非农产业对农业劳动力的吸纳能力。进入20世纪90年代后，中国城市化长期滞后累积效应开始得到关注，随着市场经济的发展和不断完善，中国城市化进程明显加快。另外，金融是现代经济的核心，对现代经济的发展起到关键性作用，金融的深化将决定未来经济的发展方向和速度。12研究意义金融是当代经济的核心力量，而城市化是当代经济发展的关键，它们两者的关系自然受到当今学者们的
7、普遍关注。随着经济全球化，全球金融化，发展中国金融已成为不可逆的趋势。关于金融发展与经济增长的关联，20世纪60年代，以雷蒙德W戈德史密斯为代表的一批经济学家肯定金融发展对一国的经济增长有不可或缺的作用。70年代，罗纳德麦金农和爱德华肖论证了金融部门与经济发展之间存在着密切的关联。90年代以后涌现的许多实证研究则为金融发展促进经济增长的观点提供了有力支持。如罗伯特G金和罗斯列文研究了77个国家19601989年的状况，发现金融发展和经济增长存在着显著的正相关。而经济增长又进一步为城市化提供了资金、资源和劳动力支持，资金对于城市化的作用相当于人体中的血液，有了资金的融通支持，城市化才能健康、有序
8、得发展。因此金融为加快城市化进程奠定了坚实的基础。因而研究中国金融发展与城市化的关联机制具有现实的可行意义。而通过查阅相关文献发现，对于城市化的内在机制，很多学者的研究只是涉及农业人口转移、工业化进程、投资主体转化、三产业贡献、政策作用等，然而作为联系上述要素的重要纽带金融，却很少有人研究。因此，有必要研究中国金融发展与城市化的关联机制，为促进城市化提出一些经济建议，为政府部门及相关机构在制定政策或执行政策时提供一些参考。中国金融发展对城市化的作用机制52金融发展对城市化作用机制国内外研究现状21国外研究现状国外的学者主要研究了城市化发展过程中的一些具体影响因素并提出了相应措施来促进城市化的发
9、展。如JANKBRUECKNER1997通过在城市发展模式的背景下，对不同的融资方案影响基础设施融资作了研究，认为融资计划的转变会对城市的发展产生影响。同时在其另一篇文章中提到城市的扩张主要来自于人口增长，收入增加以及交通成本下降这三个重要因素。GREGORYHWASSAIL,DORYLAHELLMAN2005探讨了各种财政对产业的鼓励措施，以促进城市经济的发展，认为财政鼓励措施能在一定程度上解决城市失业问题和收入问题，从而促进城市发展。CHO,WU,ANDBOGGESS2002通过估计城市化、土地使用监管与公共财政的互动关系，强调了城市化进程中金融发展对土地投资与开发的作用。22国内研究现状
10、221从全国的总体水平出发从全国的总体水平出发，研究金融与城市化及其相关因素的关系。如在加快发展中国城市化道路的选择上，汪小亚（2002）认为，虽然中国小城镇建设存在许多问题，但这并不意味要放弃发展小城镇走发展大中城市的道路，而是要重新整合小城镇，提升小城镇的功能，实现城镇城市化，其主要原因是中国存在悬殊较大的二元经济结构，大中城市经济向广大农村经济辐射能力有限，只有城镇才能作为将城市工业化、现代化向乡村扩展和辐射的中间环节。在小城镇规划和建设上，财政和税收政策对其有直接和广泛的影响，金融政策的影响往往是间接的。姚耀军2005在金融发展、城市化两个因素的基础上，加入城乡收入差距进行三者关系的实
11、证研究，基于VAR模型及其协整分析，利用GRANGER因果检验法，对中国19782002年金融发展、城市化与城乡收入差距的关系作出实证研究。结果显示，金融发展规模与城乡收入差距正相关且两者具有双向的GRANGER因果关系；金融发展效率与城乡收入差距负相关且两者也具有双向的GRANGER因果关系；城市化水平与城乡收入差距负相关且前者是后者的GRANGER原因。邓德胜，刘京锋，花琪（2008）从金融对城市化发展具有支持作用的角度，建立城市化与金融发展关系的理论模型，并利用中国19782005年经验数据对两者进行实证检验，得出城市化与金融发展存在互动关系。222从区域的角度出发从区域的角度来研究金融
12、发展与城市化的关系。如匡国建2007对珠三角各地级市和县市金融服务状况进行了比较研究，发现在发达地区城市化进程中，城乡和区域金融发展仍然很不平衡，弱质产业、落后社区和弱势群体金融服务不充分的问题比较突出。按照构建和谐社会的要求，经济发达地区在城市化进程中要更加注重解决金融发展不平衡问题，率先建立普惠型金融服务体系，让广大人民共享金融改革发展的成果。李鲁欣，李玉江2008从山东省区域金融发展的角度，运用SPSS软件对城市化进程与金融发展水平的相关关系做出了实证分析。牛启春，中国金融发展对城市化的作用机制6刘翔2008利用西部19802007年的统计数据，通过面板数据单位根检验、协整检验和误差修正
13、模型，对西部的金融发展与经济总量、产业结构、城市化之间的关系进行实证检验，发现金融发展长期来看能够为经济增长、产业结构优化和推动城市化起到促进作用。梁彭勇，梁平，任思慧（2008）运用面板单位根检验、协整检验以及误差修正模型等计量方法，对中国19862005年东、中、西部地区的金融发展与城市化的关系进行了实证研究，发现中国金融发展与城市化二者之间的关系呈现明显的区域差异性，最后提出了简短的对策与建议。3金融发展与城市化的理论分析31金融发展对城市化的作用金融发展对城市化进程的作用范围很广，金融发展为城市化提供了必要的资金支持,通过直接和间接的作用影响着城市化的进展，归纳起来主要体现在两个层面3
14、11资金层面一个城市的建设不仅要有好的规划，在具体实施起来时，更需要有大量资金支持的，这些资金有一部分可以来自于财政的拨款，但还有很大一部分是需要金融机构来提供资金上的支持，保证城市建设的顺利开展，从而促进城市化的进程。金融发展通过对企业的融资，扩大企业的规模，提高企业的生产效率和盈利性。而资本具有一定的逐利性，在风险可控的情况下，向收益较高的地方转移，此时生产要素则会随之向城市转移，从而促进城市化。金融的发展所带来的相关金融工具的丰富，在某种程度上改变人们的消费习惯，从之前的“控制消费”转向了“提前消费”。提前消费不仅提高了人们的生活质量，同时也大大刺激了城市房地产、汽车、零售等行业的空前发
15、展，从而促进了城市化。312人的层面金融的发展能够为企业提供直接融资和间接融资，扩大规模。而随着企业规模的扩大，对劳动力的需求自然而然会增加，这就会导致人口向城市的聚集。金融的发展不仅能在一定程度上促进城市经济的发展，而且与之相关的配套服务设施也会同时提升，如卫生、教育、医疗、保险等公共服务行业的发展，能为人们提供更舒适、安宁的生活环境，也会导致人口向城市的聚集。32城市化对金融发展的作用集聚效应是指由于劳动和资本等生产要素的集中所产生的高效益。城市化将通过集聚效应影响劳动力、资本等生产要素的转移聚集，当劳动力、资本等大量向城市聚集，那么将会加大城市经济对于资金的需求，从而促进金融机构的扩张，
16、促进金融业的发展。中国金融发展对城市化的作用机制74金融发展对城市化作用机制的实证分析41指标选取及技术路线411指标选取衡量一国金融发展水平的指标基本上可以分成金融规模指标、金融结构指标以及金融效率指标。本文将从这三个指标出发，选取了最具代表性的三个指标来反映金融发展与城市化的关联机制。衡量金融发展规模指标金融相关率（FIR），即某一日期一国全部金融资产价值与该国经济活动总量的比值，在实际统计时，常常用GDP来表示经济活动总量。即金融相关率全部金融资产/GDP，其中全部金融资产金融机构资金运用债券余额股票流通市值保费余额。衡量金融发展结构指标直接融资与间接融资的比率，即（股票筹资额债券期末余
17、额）/全部金融资产。衡量金融发展效率指标储蓄投资转化率，即资本形成总额与储蓄总额之间的比率。衡量城市化水平最重要的一个指标是城市化率，即城镇人口占总人口的比率，除此之外，本文又选取了城市产出占GDP百分比这个指标来反映城市化的水平。412技术路线1收入机制。分别建立农民收入、城市居民收入与金融发展相关指标的计量模型，研究农民收入、城市居民收入与金融发展的关系，进而研究城市与农民收入之间的差距，而由于城市与农民收入的差距会影响城市化率即城镇人口占总人口的比率，因此可以进一步通过城市化率这个指标来反映中国金融发展对城市化的影响，最终得到第一个中国金融发展对城市化的作用机制。2经济增长机制。通过分别
18、建立农村产出、城市产出与金融发展相关指标的计量模型，研究农村经济增长、城市经济增长与金融发展的关系，进而分析农村经济增长与城市经济增长的差距问题，而两者的差距会通过城市产出占GDP百分比这个城市化的指标反映出来，因此通过对这个指标的研究得到第二个中国金融发展对城市化的作用机制。中国金融发展对城市化的作用机制842数据来源本文实证研究采用19782008年的时序数据，GDP、资本形成总额、储蓄总额、城镇人口、总人口、城市收入、农村收入的数据均来源于中国统计年鉴，全部金融资产、股票筹资额、债券期末余额的数据来源于中国证券期货统计年鉴，近似用二、三产业的产出来衡量城市GDP，用第一产业的产出来衡量农
19、村GDP，该数据也来源于中国统计年鉴，其余涉及的数据来源包括新中国60年统计资料汇编。43实证检验431单位根检验由于本文所用数据为时间序列数据，需要检验其平稳性，利用EVIEWS软件对各变量进行单位根检验。首先对储蓄投资转化率，城市收入，农村收入，城市GDP，农村GDP序列数据取对数，取对数的好处在于可将间距很大的数据转换为间距较小的数据，分别为ZH，SR1，SR2，GDP1，GDP2，我们分别对JR，RZ，ZH，SR1，SR2，GDP1，GDP2进行单位根检验。JR金融相关率，RZ直接融资间接融资比率，ZH储蓄投资转化率的对数，SR1城市收入的对数，SR2农村收入的对数，GDP1城市GDP
20、的对数，GDP2农村GDP的对数。变量ADF检验趋势项，常数项，滞后阶数P值临界值（显著水平）平稳性JR2835792，001964321838210非平稳JR5663447，40000643743071平稳RZ2507701，003224321838210非平稳RZ5327357，00000943098241平稳ZH1488095，008113321838210非平稳ZH4232665，00011935742445平稳SR10208369，109267262298910非平稳SR12676986，000901262298910平稳SR22962745，101592322172810非平稳SR
21、23571002，200517322923010平稳GDP12812191，002041321838210非平稳GDP17019760，00000043098241平稳GDP20942998，107596262298910非平稳GDP29212583，00000036793221平稳通过检验发现JR，RZ，ZH，SR1，SR2，GDP1，GDP2均为非平稳变量。我们对于非平稳变量的处理采用差分法，其中JR，RZ，ZH，SR1，SR2，GDP1，GDP2分别表示对相关变量取一阶差分值。经处理所有数据序列都是平稳一阶单整的。432协整检验零假设协整向量数目特征值迹统计量临界值（5显著水平）0080
22、455975313934785613至多1个043719729604012979707至多2个026636013508881549471中国金融发展对城市化的作用机制9至多3个015862938362453841466以上检验说明在19782008年内，SR1与JR、RZ、ZH之间有一个协整关系，根据向量误差修正模型得出这四个变量之间的协整方程。城市收入与金融发展的误差修正模型SR10015674JR0051099RZ0823319ZH1000273002206008743573806231683941646同理，我们分别对SR2、GDP1、GDP2与JR、RZ、ZH这三个金融发展变量进行协整
23、检验，再根据误差修正模型得到另外三个模型。农村收入与金融发展的误差修正模型SR20008909JR0018917RZ0655039ZH2000234001699006721380871111351974653城市GDP与金融发展的误差修正模型GDP10029649JR0068522RZ1152710ZH3000476004061020816622418168747553772农村GDP与金融发展的误差修正模型GDP20026918JR0095901RZ0498865ZH4000452003158014662595088303665340249由以上的模型我们可以看出，在模型（1）中金融相关率指
24、标前面的系数为负，而直接融资间接融资指标和储蓄投资转化率指标前面的系数均为正，且系数的绝对值较大，因此我们可以这样认为，随着金融的发展，虽然金融总量对城市居民的收入有略微的负效应，但结合金融发展的结构和效率来看，金融的发展总体对城市居民收入有一定的正向作用。从模型（2）来看，金融相关率和直接融资间接融资指标前面的系数均为负，只有储蓄投资转化率前的系数为正，且绝对值较模型（1）中来得较小，因此，金融的发展对农民收入的正向作用不明显，结合模型（1）和（2），我们可以得到金融发展促进城市化的第一个机制收入机制随着中国金融的发展，城市居民的收入增加得比较明显，而农民收入的增长不太明显，甚至可能导致农民
25、收入的负增长，这就导致了城市居民与农村居民的收入差距扩大，而人具有一定的逐利性，农村的居民就会向城市转移，导致了城市人口的增加，即城市化率指标的增加，因此会促进城市化的发展。同理，来分析模型（3）和（4），在模型（3）中，金融相关率指标前面的系数略为负，直接融资间接融资指标和储蓄投资转化率指标前面的系数均为正，且系数的绝对值较大，可以说，金融的发展对城市GDP的增长具有很强的正向作用，而从模型（4）来看，虽然系数的正负号与模型（3）中的相同，但从系数的绝对值来看，模型（4）中的系数相对较小，因此我们认为，金融的发展虽然对农村的GDP增长也有一定的促进作用，但提高储蓄投资转化率，其促进程度远不如
26、对城市的来得明显，结合模型（3）和（4），可以这样说，金融的发展，使得城市GDP有了较快的增长，而农村的GDP只是较慢得增长，而由于资本也有一定的逐利性，会导致资本向城市的转移，也会促进城市化的发展。这是金融发展促进城市化的第二个机制经济增长机制。中国金融发展对城市化的作用机制105总结及建议本文从研究金融发展与城市化关联机制的目的出发，首先对国内外学者的研究进行了简要的分析总结，然后在此基础上从理论方面具体阐述了金融发展通过资金层面和人的层面对城市化的促进作用，以及城市化通过集聚效应影响劳动、资本等生产要素的转移聚集，加大城市经济对于资金的需求，从而促进金融的发展。金融发展与城市化发展之间存
27、在一种相互促进的关系。最后采取19782008年的时序数据对金融发展对城市化的关联机制进行实证分析，得出以下结论1、从收入机制来看，虽然金融总量规模对城市化发展有略微的负效应，这可能与金融发展深化程度有关，金融发展对城市化的作用已经不仅仅体现在总量规模上，更重要的是在结构和效率指标上，因此结合金融发展的结构和效率来看，金融的发展总体对城市化发展有一定的正向作用；2、从经济增长机制来看，虽然金融总量规模对城市化发展也略有负效应，而金融结构指标拉不开城乡距离，但金融效率指标明显拉开城乡距离，大大促进城市化发展。因此，从总体来看，尤其是提高金融效率情况下，金融发展促进城市化发展。3、金融效率指标对城
28、市化发展的促进作用明显强于金融结构指标，金融结构效益对城市化发展的支持作用逊色很多。据此，在发展金融以促进城市化进程时，我们提出如下的政策建议在发展金融时，不光要看总量规模，更要注重质的发展，大力提高金融体系效率，提高资源配置效率，建立健全社会信用体系，改善社会信用环境，培养高素质企业家，以推进大量储蓄转化为有效投资，从而推进城市化进程。_1JANKBRUECKNERINFRASTRUCTUREFINANCINGANDURBANDEVELOPMENTTHEECONOMICSOFIMPACTFEESJJOURNALOFPUBLICECONOMICS,1997,33663834072JANKBRU
29、ECKNERURBANSPRAWLDIAGNOSISANDREMEDIESJINTERNATIONALREGIONALSCIENCEREVIEW,2000,1821601713GREGORYHWASSAIL,DORYLAHELLMANFINANCIALINCENTIVESTOINDUSTRYANDURBANECONOMICDEVELOPMENTJREVIEWOFPOLICYRESEARCH,2005,3046266394温涛等中国金融发展与农民收入增长J经济研究,2005,22（9）61675邓德胜,刘京锋,花琪中国城市化与金融发展关系研究J江西社会科学,2008,7912196李鲁欣,李玉江基于SPSS对山东省城市化进程与金融发展的相关性分析J北方经济,2008,14856627牛启春,刘翔西部地区金融发展对产业结构和城市化影响的实证研究J金融经济,2008,82013228梁彭勇,梁平,任思慧中国金融发展与城市化关系的区域差异J上海金融,2008,31（2）25329许丽英中国金融发展与城市化进程研究D重庆重庆大学,200710付赟提高储蓄投资转化率J中国改革,2008,825661
