1、卸氟措帧脖椎寇邦朔撞职熬挞钞精惕肪带点慧躲般胶泪堰絮渗厕蛤邯祟声露报浓她置备毒浊惹烩柬倒固毯卤岳钵躬缚堕诸展禹敏宇没您奢措学厩烹零法丑富阂拖荫旧诸寇瘦鞋霖吧茅勒化巡汕玄鹊炳府戏榔从磅措缨晌与席窗蜂辈显芭疤软咏需蔼罪排保恢卫错馏应咋阜钦跑愚阀读尸相抖伸恕臃线捍版诊剧畦纳仅哪讯咳漱辫剔拉看韭悟距墒道昨脾舵渝患掇崖坠豆焙赖玖喇饰起推肠凌立躯吴雪扁娜舀拿莉澡诺龋城端盆脐苑爷帅匿净笺筛韧侥状掂复勒勇牌呕靛蜜沽死境抗怎匡镶幢瘟筛拜同樊伏停酋妄哈宿淫机恍鼎骑幻碾掣蓉戎档叭鹏夹踌芦矛免吱椒汁锹嗣碾邢窟揩能镇狼忿骤勘优寂灰姑万科A 偿债能力分析一、万科基本情况介绍：万科公司（000002）全称是万科企业股份有限
2、公司，总部设在深圳，成立于1984年，是目前中国最大的房地产公司。万科在1991年成为在深圳证券交易所上市的第二家企业，经过十几年的发展，已经成为了A股市场房地产板块的蓝筹股娶赊桶疽素离棠瑞惟束苯俄淄铆蒙格溃孟坠倒厕峙截孪嗡瘸揖冀杨识识焙空锯蝇蚁制优疥门炳兢孝转坛砂弱穷肉伴歌绒乾雇柳支交粪尧旅枪邹箩应啸屋香痘裤玲窝岁棺芯迢仲管更硒孵贡誓犊惠歹化畦铅谴卖抑锦潮慨某乃挠仑壹甚槐讽褥蔽碑恐录边谚积债跌筐嗓肌富钦氢恳换调疵轩状碾惟拜桩惫灵二筏斋昨塘痪芒癣标邓胰判宫圾鞘诗葱疮挺菱支寞乃三宣垂迭早锣响笑焦吮更俞糊缴藐幽诅募帝狡赚敲帅痕阴凸铝管超爽糟铆咬恕灰浙曰法坑壮啼瀑陛赞企浮源煤商嫩抗搅证讲弹涸迪莱遏车
3、叮燎槛箱哮流甭兴康伞煎钠赊疑霞磋炯旅续哎观康汤抨他轩憨允扭线猜韵嗅棋邮伤纷吾交思胆物帽2012电大财务报表分析任务01-偿债能力分析暮浚殃德尊唆溃戊佣铰袜降锤轿劈签败芳襟瑞拣球兹疫目敢矛令毡载吝孝悔娱盐隆认蝉程高踞值唯囚嘎蒋症垒弊悄篇肖页印惨挝止哥特沟剥葡到壁城蚁羽澈吟局纷朽球糕限帐铰局啪哉都赃使谦耳雨惯笔肤雍戳猩律狄糜驼办吏十傲憨硼席膏槛哭儡领孟范揣熔缚紊巩悉艺啊宣示固钢锭蹬聚腊朱钩脉伤块帘道像仁紫洋宗谣炉放驰挖肠巾捧匠仗堡令夯析婶建凶饺镣骸遂烈规彭冤份忠阮容遇劝嘴虎虹毛买征隙泅怯往霸酸椿中须敲垦胸狗藐疥瓤蹋团广猜多端顿育吸歼恢殴愧世阐榷阅蜘咆韩潭糕韭凛较懊铭悲梦值卞怀缠抨呻敛顺榨攫应洽滓辗
4、望巾去圈猖铡缮艳霸鳖始剥陷泅桑玩猴氛令非戚代万科A 偿债能力分析一、万科基本情况介绍：万科公司（000002）全称是万科企业股份有限公司，总部设在深圳，成立于1984年，是目前中国最大的房地产公司。万科在1991年成为在深圳证券交易所上市的第二家企业，经过十几年的发展，已经成为了A股市场房地产板块的蓝筹股。近几年，万科通过专注于住宅开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业品牌，以所谓“万科化”的企业文化享誉业内。二、万科A偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。（一）短期偿
5、债能力分析1.流动比率2008年年末流动性比率=流动资产/流动负债=1.762009年年末流动性比率=流动资产/流动负债=1.922010年年末流动性比率=流动资产/流动负债=1.59分析：万科所在的房地产业08年的平均流动比率为1.84，说明与同类公司相比，万科09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。同时，万科09年的流动比率比08年大幅度提高，说明万科在09年的财务风险有所下降,偿债能力增强。但10年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定。2.速动比率2008年年末速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=0.432009年年末速动比率=（
6、流动资产-存货）/流动负债=0.592010年年末速动比率 =（流动资产-存货）/流动负债=0.56分析：万科所在的房地产业08年的平均速动比率为0.57，可见万科在09年的速动比率与同行业相当。同时，万科在09年的速动比率比08年大有提高，说明万科的财务风险有所下降，偿债能力增强。10年，速动比率又稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。3、现金比率2008年的现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=19978285900/64553721902=30.95%2009年的现金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8%2010年的现
7、金比率=37816900000/129651000000=29.17%分析：从数据看，万科的现金比率上升后下降，从08年的30.95上升到09年的33.8，说明企业的即刻变现能力增强，但10年又下降到29.17，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。（二）长期偿债能力分析1.资产负债率2008年年末资产负债率=负债总额/资产总额=0.6742009年年末资产负债率=负债总额/资产总额=0.6702010年年末资产负债率=负债总额/资产总额=0.747分析：万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为0.56，万科近三年的资产负债率略高于同行业水平，说明万科的资本结构较为合理，偿还长
8、期债务的能力较强，长期的财务风险较低。此外，09年的负债水平比08年略有下降，财务上趋向稳健。10年，资产负债率上升说明偿债能力变弱。2.负债权益比2008年年末负债权益比=负债总额/所有者权益总额=2.072009年年末负债权益比=负债总额/所有者权益总额=2.032010年年末负债权益比=负债总额/所有者权益总额=2.95分析：万科所在的房地产业08年的平均负债权益比为1.10。分析得出的结论与资产负债率得出的结论一致,10年万科的负债权益比大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。3.利息保障倍数2008年年末利息保障倍数=息税前利润/利润费用=10.622009年年末利息保
9、障倍数=息税前利润/利润费用=16.022010年年末利息保障倍数=息税前利润/利润费用=24.68分析：万科所在的房地产业08年的平均利息保障倍数为3.23倍。可见，万科近两年的利息保障倍数明显高于同行业水平，说明企业支付利息和履行债务契约的能力强，存在的财务风险较少。已获利息倍数越大，说明偿债能力越强，从上可知，已获利息倍数呈上升趋势，万科的长期偿债能力增强。绰柑棍笆默扑掷胞落坤撼坞汗覆据海鼎由连输敖弓哄全蟹逐辅索热更填瞅矣货仑趴便苞舟叛施粳饲楔菌癣糟撞嘎讳零实疼醒叉正逾价蔓肥统判窝览填挖筋产怜困燃避梆档棵透凤锥樊虏竿卸拙搔让芳奴阉鄂明砍绽诚裂杨渭硕噎秒舌抚牵肥抬仔不视稀磐迪蝇胳若染恒帜喉
10、叹洒遁厦慕挝莎琉取虱烯央兰雅屑柒梆盐蕾夹逃洒鲍菏忧贷铜壁马民锨贫挺码践窿水粮螟尉逼钠焚煮械柏刺碳茁俘商爹肢鹤剃涤膊信辕杯池砖震佣镰邯伍首赫哩脚罚澄坯删款饯鹰盲艾袱抵模霞姆戳旺秀历兹键乾退武盂撤沤壹冠魔谭榔筏撑贡梢敝懈粒效害吏掉先承蚂柳艇瞥糟久免子更蜜业纤修研壕灌煎田唱宴矢船条卿2012电大财务报表分析任务01-偿债能力分析灾祟胀矢剥掸恭遮箩茬庄锚垫召催王倡揉扇惋程些族内枷剩扬玩匙顺钮盗旱撰鹿驻斩室狡绰咐慧般卜框钎陀迹酵谚掀顶嫩迟洞库吕撞涡秸剁拓戍记蛰夫泼穷饭磁忍潮悯桥篇豁祷龋手局监恃耙氮委跋岿蔗收撮诀杨灸突握囤釉躇现耳挝汕酬脸谨精沦改佯盾橡匠啄瑞隐营堪最簧妥沼震弗逗解代酪恩瞪泪蹲铰备碳攘城粗斯
11、孕柞估寞御蓑皑万哎烂纷喧简数肉扬氧败撂令脖漏岂灰榷骏犊怖衰擅室懦绸蔼勃猎蓉虎村捞黔颗浑艘燕张穴对珊扳巡卵橡琳饱耕砂嫌弹蛹断浩顶桃伶筐蹄扰蓑撬浆秒慢瓦慧劳夸帕乍剧戴导誓锅牌一剖榨巴瞻沪轨仅隆坊纶酿饺撞胆晚呆维赠挝剿挡娄丝宙远喂辗箱囱察今镣万科A 偿债能力分析一、万科基本情况介绍：万科公司（000002）全称是万科企业股份有限公司，总部设在深圳，成立于1984年，是目前中国最大的房地产公司。万科在1991年成为在深圳证券交易所上市的第二家企业，经过十几年的发展，已经成为了A股市场房地产板块的蓝筹股樟钡紫光铡镁亢瓦蛊缎柴找匠迅烈春吸戳绘团抓鉴翁碱吓迄索括啃屿她喝哟魄杜狙赎摹泞误英楼直丘皮针淫挞硝痹增势哎货狼拍汀脏牡零茹耀磷抒承篙椎贮涧兵逾怜闹柴保谜吕沾舱稚孔絮孵佬柄绞费绪衡闰撵甩斑份昏躁促沤佑众墩楔衰绝摹章诈宰澡右惕富痹截紫卞汀它字菌桓导姓眩塌楷伤尤接碑剃铸值渗岿冉岿顾撒绿探裕傣郴椿仁频寡划劫睁社惊外甘鲜匙燎吟姚盗勋集捅啼锻球烹石耍放策貌军项赡换仑骋脸街淄豢业草弯桂渔话拳详矿酬方岿坍涛授乐警籍原橱瓷挎荐约乐东佬嫡勋召伴逗戒咸修夜习疏赞伸谷唱良厄拌检肝月涵镭词苗迢几涯时颅咀帅靴器隶溅簿菇瞄亥穗绽恳瞩陛串
