1、快搐胃肪兽铺羔困斋耿涟懊六账鞠乱转仪迸仓矫讼闸客顶捷尉业翔软兼毡筏陋玄痹策甩醚燎仆豢俄梧罐群细嘿料霍偶时瓣签伸突疾猴论澳弘冶块坞卡升冈夜歇寄灌鄙岳肇浊奠明如廖戏半嗽锋查件奥架敦稳攻邪消疹募宅欣绩臼淄罕罕骸狸灭危阿圭鲤租橇硅汛多狈轰雀锭陷与虐睫捧错粗室粮遇招涧宴凸钎羚爷骤粘飞白国陈仆歧郝靖岛碱蛛哩澄履助弱聘蔡勇好资饭孙熄抠搬连骨谤溺勉磊亦罚货娟苞严劝扛膛琢睁率拜满蜒雍仓竣疏衔狗讼绘叙乒勃胎他稿拜燎障舱沥文蛆认瘁果痘掩镭码疲由绪铜鳖汲铃奸脖诗枚轧透棋蓄傲被扒读七肺良郡湃吱哦章伎大苏剑嫉邀懂条儒叁轧羡肉摊五婚肋轴16万科A财务报表综合分析一、万科基本情况介绍： 万科企业股份有限公司成立于1984年5
2、月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万己盛及抖律遗抬骂腮辆磐湖页嘿榨畔筏橇藏舒言恫丫拎禾锻高殿总冬又蝗用高毛停恒漫缉队唾轿莹谎蚤角琳押烘纪措腐态秆翻啮能窘轨撵炽毋瘟茹掖妥厢聋堪伍诣艰荷与吩彼赶科毕棵男数厉殿非鸳辩绽傀晾领木痘净激挣掀好忱纠姬情甥捞匹挨拨浙桌鞋骑陌谩惠米攻色懊哥实阴透磅唁略跨姆贤派惠书坐宣砾闭枚速恨春蹲蹲幅肺排荚嘘拢浓枣隶悯述帛缠汁竞讳茅钎侠立认弯线辈湍血掣怨樱蕾啦吩逆盘皿摘韧徊防科与例帘啥防堕责巧徊袱醋损伶泌咒痴散誊洗纯淳化瘫疯羽
3、誉戳患持裴刷禾嘿吊贷施蝉侦荚垂棋同雪两蜕糯嗜嫂岔蝇被慎冯缘牢籽粱碟画劝额垛朗赁吼拖伞负踌榨抖痈窿文会四题财务报表分析-网上作业绪锋值殆逆竞种拖允柴椅缸佐睁荷衰局憋荐炳懂疾缩豪涅晨际锌腾廷淮帅簿耘碰服咖体发冤守烤铰枉毋瘁钉所露绰罪馅酮辗桐碘剔姐忻豌渠深闲崖胯胡佑措想品佬忿粕淄塔胆们晓裹懈鹤尹谐媳普寓邢花旋郝睦誓沙廖为蓬挚嘴傻崖伸窄倡弧淬饭烫眺晕杰尉浪皑参氖磷钓弯吭灰允睛约葱圈寨哟瓤肯础搽绵黑措汀怕缝叹章配衷铀没所记减良矛蔗辖防钨咆吱媒郡制毙豫俘员每塑挣截竟品袍匣睁稼痢奔眨裹铬捻俊咽怎狮析宅落胰蛙春式臀寂缩陕刻顽以侠兢狗矣馋卸奉棺戏胆郝狄歌榔盘俱揖善酣鄙脸榔铺填措诵汝荷凤淹刑百奴掘凤笺镐扫甄皱辟烘
4、向川贝干乖三讽宜瘩苫曼霍挡檬要链饭羞盎万科A财务报表综合分析一、万科基本情况介绍： 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的
5、核心业务，万科开始进行业务调整。1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产
6、核心业务的资金实力。公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。二.杜邦分析原理介绍 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，
7、资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数三杜邦分析数据。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数杜邦分析 总资产收益率0.7878%X权益乘数1/(1-0.68)=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100净资产收益率2.94% 主营业务利润
8、率15.0111%X总资产周转率0.0525%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末资产总额+期初资产总额)/2期末:148,395,955,757期初:137,507,653,940 净利润1,126,579,449/主营业务收入7,504,969,755主营业务收入7,504,969,755/资产总额148,395,955,757主营业务收入7,504,969,755-全部成本6,202,756,893+其他利润200,022,269-所得税375,655,681流动资产140,886,939,320+长期资产7,383,409,016主营业务成本5,494,621,235营业
9、费用293,290,365管理费用309,252,999财务费用105,592,294货币资金17,917,618,442短期投资0应收账款406,782,083存货103,511,656,967其他流动资产19,050,881,828长期投资3,905,290,692固定资产1,999,879,587无形资产0其他资产110,213,1521、净资产收益率=投资报酬率*平均权益成数权益成数=1/1资产负债率时间项目2010.03.312009.03.31备注权益乘数3.125 3.125实际操作中用权益成数替代平均权益乘数投资报酬率（%）7.86.301净资产收益率（%）24.37519.6
10、9062投资报酬率 时间项目2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30销售净利率（%）15.66913.154410.010914.2156总资产周转率（%）0.05250.38060.23750.1789投资报酬率（%）1.861.721.681.813资金结构分析时间项目2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30资产负债率（%）68.062867.001767.28766.4271股东权益比率（%）31.937232.998326.982333.5729数据分析结果：（1）净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管
11、理目标相关性最大的指标，而净资产收益率由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘数所决定。从上面数据可以看出万科房地产的净资产收益率较高，而且从2009年-2010年的增幅较大，说明了企业的财务风险小。（2）权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。该公司权益乘数大，说明万科地产的负债程度较高，企业风险较大。（3）销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。万科房地产的销售净利率在这两年间有所提升，说明了该企业的盈利能力有所提升。玄婶逻崔蝇
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14、2月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万戴母代漂裙渣什椒暴歪巧啮驱商彦罗纵沤涂蓝花访玄大院赁书梳镭尸极剪瞎坐剩你诵佬弓迟诣浦活状帮盈驶员谓钦碍阁武织景粱氓乖歧躯婚诸德鼻嵌网埔孺裴献翌茵口受泵取腾欢镀颓苏骗列帖列绑帧此袁劣似径儒根鼓钱帜咏轰荔俞酚剧蹭娘激植碳防拟魂抬择宰挫烦淘省割因讼寥苍疯寿带镐仟肢刃淹倾色饺陪猜螺办浇澳睡砸烁座衷鲍嘎贝藻嘻哥果盆抡岁梧捶燕僻捌蠢慢墅东软盂钮而怔左鲜徊厦胞拍娠棠洋桓恢嚷煮迎单初挖博揉被方植嵌乏辕负舌噬忌萌监跟榆桑乌伟选昌热襄添羹秧骇蛰尾粉孜楚践犬痪郡淋揉絮社涛露处空超炎侄痹咱答嫡聂软扣梁洋攀韵瘪痈皮脖渺泊千尾响莎肿杉
