1、毕业论文文献综述金融学运用金融衍生工具控制汇率风险STEPHENDMARKAR,STEPHENPHUFFMAN在外汇衍生工具、汇率变动和公司价值美国跨国公司利用短期金融工具管理货币风险一文中，对美国公司使用外汇衍生工具情况进行了定量研究，应用衍生工具对于公司价值变化和汇率风险控制的影响等。KAMFONGCHAN,GANCHRISTOPHER，MCGRAWPATRICIAA2003通过对新西兰出口商选择何种外汇衍生品规避新西兰兀兑美兀汇率波动的实证研究，发现在1997年金融危机前，远期合约比场外期权更为有效，而金融危机时以及危机之后，场外期权变得更为有效。SMIKINSLAUX1997,PANT
2、ZAILIS,SMIKINSLAUX1999以及ALLAYANNISOFEK2004的实证结果证明衍生性金融工具可以帮助公司避险。SRINIVASULU1981,AGGARWALANDSOENEN1989和SOENENANDMADURA1991认为，企业可以采取经营性或金融性保值策略，或二者综合使用来管理风险。杨峰1995介绍了外汇期权的概念、原理、操作方法，并对外汇期权和外汇期货的保值效果作了比较，对外汇期权在企业汇率风险管理中的应用作了详细说明。胡奕明1998指出风险管理技术在实际操作中根据不同的风险具体的管理方法有合约套期保值、贸易融资、参加汇率保险、制订保值条款、利用对销贸易、外汇期权
3、的套期保值等方法。刘雪梅1999在其论文“金融工程和汇率风险防范”中揭示了金融工程和规避汇率风险的内在联系，并以“远期外汇合约一一外汇期货合约一一外汇期权一一复合期权”和“货币互换”实例说明如何利用金融工程进行汇率风险防范，指出金融工程通过对现有金融产品的组合和改造，非常巧妙而有效地降低了具体情形各异的汇率风险。姜秋林1999在划分汇率风险种类的同时还指出利用金融工具来规避这些风险。但是他也提出尽管一些金融工具设计出来是为了规避风险的，但遗憾的是它们也带来了新的风险，使用不当反而会造成更大的损失。张忆宁2004指出企业也可以委托银行做好风险防范。比如中国银行的“外汇锦囊”系列，利用远期、调期外
4、汇买卖，期权、人民币远期结售汇等工具和组合，可以为企业、公司进行汇率风险的防范，达到外汇保值、增值的目的。陈玉梅2004在分析了我国外汇市场与风险防范工具的发展的基础上指出企业规避外汇风险的策略，认为对交易风险进行控制，可采用的方法主要有远期外汇市场保值、货币市场保值、期货买卖选择市场保值。黄诗奋2005在研究中指出实施汇率风险管理的方法主要有二种选择合适的货币以及货币组合、签订保值条款和选择恰当的结算方式。在现实中，外贸企业应从自身条件出发，选择适合自身特点的风险管理。刘佳音2005、周红军2006、高秀兰、张秀春2006、李艳萍2006,谢梅芬2007分别在论文中介绍了外汇风险的概念和种类
5、，指出外贸企业现阶段规避汇率风险的可选方式。吴晓2006提出交叉套期保值技术，即在交叉货币期货市场，出口企业可使有一种相关货币的期货合约来对其某一给定的汇率风险暴露进行保值。应迪庆2006指出企业应该主动提高汇率防范的意识，通过关注国内外金融市场的变化，利用金融衍生产品规避汇率变动风险。企业应将汇率风险防范的理念融入到生产经营的各个环节。王希2006提出远期外汇交易中的传统远期结售汇业务和新兴的掉期业务将是企业的主要汇率风险管理工具。马勇2007指明我国汇率机制的市场化趋向以及企业当前仍未具有相应的规避汇率风险的意识，同时我国外汇衍生品市场也仍不健全，并提出了外向型企业如何运用衍生工具管理汇率
6、风险的策略。任立2007指出不同的企业受汇率变动的影响是不同的。他通过分析我国不同类型企业所面临的各种汇率风险并指出各种经济主体的汇率风险是由其持有的外币资产或负债和汇率的波动等因素共同决定的。企业要想有效的规避汇率风险就应当将现有的金融衍生工具和贸易融资方式进行组合，并加以创新。樊鹏2009分析了以人民币升值为主的汇率风险对企业的影响，根据我国纺织企业和国内金融市场发展的实际情况，为纺织企业规避风险提供了详细的解决方案。在国内外的文献中，关于利用金融衍生工具控制汇率风险的文献还是很多的，但是对不同金融衍生工具的保值效果，适用范围的研究却很少。本文在论述四种不同金融衍生工具的同时，对其不同保值
7、效果及在我国的不同适用范围做了分析比较。参考文献1杨峰外汇期权及其在跨国经营中的应用J国际贸易问题,1995,160642约翰J斯蒂芬斯用金融衍生工具管理货币风险M第1版北京中国人民大学出版社，2004103梁琦，徐原汇率对中国进出口贸易的影响兼论2005年人民币汇率机制改革J管理世界，2006,148564马方方衍生性金融工具市场与金融风险控制J管理世界，2000,41992125陈立，未岚峰重庆市汽摩行业汇率风险分析J重庆工商大学学报，2007,10；1021056陈六傅，钱学锋，刘厚俊人民币实际汇率波动风险对我国各类企业出口的影响J数量经济技术经济研究，2007,781887国家发改委经
8、管所调研课题小组我国汇率体制改革与企业汇率风险防范J中国经贸导刊，2006,2346488谢梅芬外贸企业如何规避人民币汇率风险J会计之友，2007,439409马勇浮动汇率机制下外向型企业汇率风险管理策略J金融理论与实践，2007,4585910吴晓人民币汇率改革后的企业汇率风险防范J海南金融,2006,5707211唐旭中国推出金融衍生品时机已经成熟J中国外汇,2006,5812张琦人民币外币掉期一路走来J中国外汇,2006,6353513孟岩，屹山金融衍生工具的风险分析J经济纵横,2003,2192114GREGORYWBROWNMANAGINGFOREIGNEXCHANGERISKWITHDERIVATIVESJJOURNALOFFINANCIALECONOMICS,2001,6040144815KITPONGWONGFOREIGNDIRECTINVESTMENTANDFORWARDHEDGINGJJOURNALOFMULTINATIONALFINANCIALMANAGEMENT,2006,16459474
