1、本科毕业论文开题报告财务管理我国中小科技公司融资问题研究一、选题的背景与意义1选题的背景中小科技企业是当今世界高新创业技术发展中最活跃的企业群体，是提高国家综合国力与国际竞争力的重要生力军。随着我国改革开放的不断深入，中小科技企业在国民经济发展中的地位不断提升，我国的中小科技企业现已成为国民经济新的增长点，发展成为繁荣经济，扩大就业，调整结构，推动创新的重要力量。然而融资问题成为制约中小科技企业发展的瓶颈。导致融资困难的原因可以归结为四点。首先是中小科技企业自身素质差导致融资难。企业规模小，结构不合理，缺少抵押担保物和担保人。企业内部管理机制不健全，缺乏长远战略目标。经营上高风险，与此对应的收
2、益存在不确定性，更有甚者信用记录差，擅自变更贷款用途。其次是信息不对称引起的融资障碍。信息不对称引起的自身信用不足。一些中小科技企业在进行信息披露时，扬长避短，甚至有信息欺诈现象，在银行缺乏和中小企业长期合作了解的情况下，虚假的财务信息直接损害了整体形象。信息不对称导致逆向选择的产生。大企业特别是上市公司的信息公开化程度较高，银行也可以通过许多渠道了解企业信息。而中小企业的信息往往是内部化，通过一般渠道很难获得，这就导致银行对企业进行评级时，对中小型科技企业评为D级客户，无论其生产是否有创新能力，在同行业中具有领先地位。第三是银行方面导致的企业融资难，科技企业的高风险与银行的收益不成正比，导致
3、借贷难。第四是国家没有建立良好有序的相对成熟的金融市场，政策上对中小科技企业的扶持不够。2选题的意义本文旨在分析我国中小科技企业融资难的内在外在原因的基础上，借鉴国外中小科技企业融资的经典案例，结合企业金融成长周期理论，运用实证研究和调研的方法，试提出有效缓解中小科技企业融资困境的方法。二研究的基本内容与拟解决的主要问题基本内容1我国中小科技企业的融资现状2我国中小科技企业融资困难的原因21企业自身原因22金融机构原因23政府职能原因3我国中小科技企业融资渠道选择31商业银行32证券市场33政府部门34民间资本4不同生命周期融资需求特点和融资结构特征41科技型企业生命周期的划分42融资需求特点
4、和融资结构特征421孵化期422初创期423成长期424成熟期5我国中小科技企业融资的前景和建议解决的主要问题本文旨在分析我国中小科技企业融资难的内在外在原因的基础上，借鉴国外中小科技企业融资的经典案例，结合企业金融成长周期理论，运用实证研究和调研的方法，试提出有效缓解中小科技企业融资困境的方法。三研究的方法与技术路线1研究的方法11文献资料法通过大量地收集、阅读介绍中小科技企业融资的国内外相关文献，对小科技企业融资的背景和融资途径有了较全面、较深入的了解，对其相关发展概况和理论有了一定程度的掌握。12实证研究法从实证分析的角度，设置问卷调查，根据收集的数据分析目前我国中小科技企业融资状况如何
5、，融资方式选择的顺序如何。通过定量分析得出科技型企业在不同发展阶段所应该采何种融资结构，并发现企业在不同阶段的融资瓶颈因素。2技术路线首先进行我国中小科技企业的融资问题研究的的理论回顾，查阅文献综述和研究总结。接下来通过实证分析来研究科技型企业在不同发展阶段中遇到的融资困难到底是什么，种融资困境到底有多大企业应该通过何种手段、采用何种融资结构解决困难最后通过对比理论研究与实证研究相结合，试得出解决我国中小科技企业融资困境的方案。四研究的总体安排与进度（1）2010111720101212指导教师下达毕业论文任务书、学生收集资料，完成外文文献翻译、文献综述、开题报告，学院组织开题论证。（2）20
6、10121220101220根据老师意见修改完善外文翻译、文献综述、开题报告，初步确定研究方案和论文提纲。（3）201012212011310查阅资料，实际调研，完成论文初稿。（4）20113112011430补充调查、论文修改、论文定稿、论文印刷。（5）2011512011515完成毕业论文的后续工作，做好毕业论文答辩准备工作。根据学校安排，2011522之前完成第一次论文答辩。五、主要参考文献1王君中小高科技企业融资难及对策分析J产业与科技论坛,2009353542范拓源,袁曦民营科技企业融资渠道研究J科技与管理2007664663徐明亮中小高科技企业融资制度创新的路径选择J浙江金融,20
7、07260624李淑文民营科技企业融资应引入风险投资J理论观察,200642032045衣长军国外促进中小科技企业融资创新的成功经验与启示J重庆邮电学院学报,200568438456赵静,李凯,英伟中小型科技企业融资策略J冶金经济与管理,2005145467殷群中小型高科技企业融资障碍分析J中国科技论坛,2001534398章和杰民营科技企业融资困境探析J改革与开放,200210129何霞YAHOO的成功国外企业融资案例之二J通信世界,200063010王岳美国企业融资方式对我国民营企业启示J创新教育,2009713811邹凤岭从美国科技企业的机制创新中得到借鉴J苏南乡镇企业,20002404
8、112白盛中小科技企业融资现状分析与对策研究J商场现代化,20091215113易玉科技企业融资模式及风险融资制度刍议J河北法学,2008512713114彭十一我国中小型科技企业融资障碍分析J经济师,2006416316415于文婷解决中小高科技企业融资难问题的六大途径J华东科技,20102464716郭跃显,李惠军中小企业融资结构与模式研究M哈尔滨工程大学出版社,200717费淑静民营中小企业融资体系研究M经济管理出版社,200518孔曙东国外中小企业融资经验及启示M中国金融出版社,200719吴瑕中国中小企业融资经典案例解析M中国经济出版社,200920CHANDLER,VSMALLBU
9、SINESSECONOMICSMKLUWERACADEMICPUBLISHERS,201021TSURUTA,DAPPLIEDFINANCIALECONOMICSMCHAPMAN而且，由于来自企业内部的资金，所以它不会发生的融资成本，使这个角度看，外源融资的成本将大大高的内源性融资。因此，它是一种融资业务的首选模式。企业融资的因素很多，包括公司利润，净资产和投资者预期等，只有当内源融资不能满足企业的资金需求层次的能力来源，公司将转向外部融资。211内源性资本是企业生存和发展不可缺少的重要组成部分。内源性资本相对于外源性资本来说具有以下的特点原始性是企业的原始启动资本，承担企业债务的最主要的基础
10、。独立性来源主要是企业自由资金，使用期限、用途等方面较少受外部因素的制约和影响，比较自由灵活。有限性内源性资本的来源有限，受到企业积累能力的限制，所以较之于外源性资本，其数量很有限。低成本、低风险内源性资本的财务成本一般较低，风险也较低，212外源融资是指企业通过一定方式向企业之外的其它经济主体筹集资金外源融资分方式包括银行贷款、发行股票、企业债券等，此外，企业之间的商业信用、融资租赁在一定意义上说也属于外源融资的范围。外源融资是指吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源融资已很难满足企业的资金需求，外源融资已逐渐成为企业获得资金的重要方式。
11、外源性资本也有其显著的特点大量性和集中性企业通过金融中介或是直接发行债券，可以集聚起大量闲散资金，形成大额投资，发挥规模效应。高效性外源性资本具有大量性和集中性的优势，效率更高。有偿性股权融资要向相关中介机构支付费用。高风险性债权融资可能会发生支付危机，从而带来较高的财务风险。22生命周期理论企业生命周期一般是指从它的灭绝的全过程，在经历了企业成立时间，是企业的生命轨迹。美国管理学家查克麦低厮伊拉克的经济增长和老龄化的人类移植的企业，以生命历程的生物机制分为妊娠，婴儿，幼儿，青少年，鼎盛时期，稳定了死亡的官僚贵族，与钟形曲线来描述的经典生命周期模型。生命周期模型和本质的经典理论的重点不仅是探讨
12、了其分裂的历史阶段企业生命，而且还因为各种因素的相互影响的时期。因此，分析，支持中小企业融资困境的原因，其措施融资，其生命周期的观点，要分析影响因素，并提出有针对性的措施适当的资助。由于他们的成长轨迹的科学和技术不同类型的企业可能会非常不同，他们可能会遇到生命过程中的几个或几个，或跳跃的循序渐进，因此发展，麦经典的生命周期模型，经济增长中小企业轨迹表征方面过于小。一般来说，最有经验的中小企业孵化期，初创，成长和成熟四个阶段。融资中小科技企业应充分结合企业生命周期。企业金融成长周期的不同阶段对应的业务发展，企业融资需求，环境，能力和具有不同特点，它的融资，融资策略和融资工具也将是非常不同的。因此
13、，我们应该区别对待。在财政增长的不同阶段，阶段的企业，必须符合企业发展的内在规律，探索不同的融资渠道和融资力度，以控制范围内的主要控制融资风险的范围。潜伏期科技型中小企业在高新技术研究和产品开发工作，创造性时，需要有更多的物质和技术手段，如实验室设备，用品和各种基金，资金需求相对较小，通常因为当企业总在105的资本投资，这个阶段是高新技术项目或产品，从“理念”的状态，或帐户有一些研究有一个新产品的过程中一定的市场份额，在此期间的研究和发展，企业，主要是通过试验和错误，把新产品或新产业，引进新技术，对资金的需求相对较小。在开发的早期阶段，融资渠道比较狭窄，几乎不可能获得间接融资或直接融资，风险资
14、本会因为高风险的投资少，企业主要依靠自己的资金，大部分通过种子资金或吸收的可能孵化基金直接注射或间接地通过融资租赁，资本融资租赁等场所，设备，实验室仪器等。作为企业家大多只是有更少的钱，这对企业的盈利能力尚未形成，因此，风险投资公司都需要政府的支持时间。初创期科技型中小企业成长迅速，企业需要大量的追加资金投入。由于其日益显现的广阔市场前景，其资金融通的困难程度会降低，资金来源渠道相对宽松。成长期在资金需求状况方面，此阶段，科技型中小企业的发展是从企业产品和劳务被广大消费者所接受到企业产品或劳务达到市场顶峰。产品销售利润在加速膨胀，降低了企业市场风险，企业最大的特点是迅速向前发展直到顶峰。资金需
15、求是又急又大，而企业资金需求主要是为了发展壮大成为大企业，资金需求量大，且投人方向不确定。成熟期在资金需求方面，中小科技企业进入规模发展阶段，产品销售利润从最高峰逐渐滑落到产品不能满足需求23我国中小科技企业不同生命周期的融资渠道探索231孵化期初创期内源融资政府扶持资金在这个阶段，由于企业自身的原因，企业很难从商业银行获得资金，也不易获得风险投资。这个时期企业应主要依靠所有者的资本投入，企业也可通过寻求合作者来获得资金。这个时期企业应规范企业制度，为将来吸引风险投资打下基础。企业还应努力发展同银行的关系，以便在以后企业发展时获得银行贷款。这个时期企业还应积极寻求政府的支持，政府扶持科技型中小
16、企业的重点也在于此。232成长期吸引风险投资债权融资比重上升风险资本在企业发展阶段进入资本的不同阶段，进入某些股票期权或认股权证。而在深入企业，规范经营，引导企业规范经营，制定发展战略，相关的业务合作伙伴。但不干预日常经营。作为企业家或持有强烈的激励奖励制度等方式，建立管理和商业利益，形成了企业家之间的共生关系，发挥在融资逆向选择和道德风险弱化后的融资和人才的积极性。由于每个资本相对于前一段时间注射须支付较高的保费，较高的前期投资风险承受更高的回报。高回报成功的风险投资后，许多项目的失败下的收入，仍然是巨大的。随着公司的发展，从小到大地阶段的投资基金。财务风险控制，共享这些措施，以减少融资风险
17、和融资成本。确定风险投资的特点是不会长期持有公司股份，可以成熟，在一般情况下，企业市场融资时，会选择退出。因此，它的退出渠道和退出机制，可广泛预期是必要的。包括为中小型企业贷款，企业债券，融资的债务融资方案。在大型企业资产扩张，业务记录更完整，进一步提高信息透明度，信用评价在这个阶段就可以进行。技术在前两个阶段的风险已基本解决，但市场风险和风险管理。此时公司已符合要求的商业银行贷款，商业贷款，可在企业融资为主，风险资本，债务融资虽然仍然存在，但他拒绝透露。而且，由于公司较大的市场风险和风险管理，资本市场可能无法满足直接融资的要求，因此股权融资的比例非常小。223成熟期股权融资改制上市股权融资，
18、风险投资基金的行事。积极鼓励和吸引社会资本，创新和高科技中小企业投资区。拓宽了公司的股权融资渠道，鼓励在成熟市场融资的高科技中小企业。成熟阶段后，随着业务规模的扩大，公司利润增加，改进管理系统的所有方面，企业融资的选择也逐渐增多。此时，由于在盈利的增加，公司有能力增加对资本的积累的盈余。同时，商业银行更愿意提供在此期间向企业贷款，企业可以通过银行贷款获得资金。合资格的公司也可以选择上市或发行债券筹集资金。3我国中小科技企业融资困难的原因31中小企业自身素质差而导致融资难的障碍1小型企业资产，结构不合理，缺乏担保和抵押权的保证人。小型和中小型科技企业一般很短，小规模的资产，有形和无形固定资产形成
19、占了大银行贷款所占比例较小不能提供足够的担保。房地产，房地产和储蓄凭证等，这样可以实现。还将评估登记部门是复杂的，高收费，一般中小企业难以承受和中介服务，资产评估不规范，这是行业垄断的服务。抵押物评估行为往往不是通过对市场的准确评估，大方。在安全性，由于中国的金融市场信用体系的缺陷，中小型企业是很难找到合适的担保人。这一切使得中小型科技向银行贷款的企业访问，其主要障碍抵押担保，特别是在创新和中小企业创业的过程。2内部管理机制不健全，长远的战略发展目标的不足。正如人们经常在很中小型科技高等院校或科研机构主持一些机构指出，多数专家在科学和技术人才，而不是管理公司，因此这些公司的主要成员往往缺乏完善
20、的管理制度，专业和有效的财务人员的管理工具，而这些企业的研究和发展，是往往重型和轻型销售，营销，人才的大量缺乏健全的营销网络和销售的资本回报慢。最后，高科技的发展，更新很快，所以不少企业为了抢占市场先机，往往是在技术不是很成熟时匆忙，在长期的发展目标缺乏一个明确的企业造成的故障定位战略的问题。3操作系统上的高风险，对收入的不确定性。在科技型中小企业，以技术为基础的无形资产和创造性思维的人才，是一种智力资产的形式，保持业务的主要驱动力的连续性，而不是知识外溢和创新收益的存储，使中小型科技企业高风险的经营，有相当大的不确定性的收入。4可怜的信用记录，擅自改变用途的贷款。一些主观恶意，不良信用度的中
21、小型企业。大大限制了还本付息的正常运作，从而成为在融资上的困难，一方面中小型企业的原因。和信贷，以避免债务和其他“不诚实”现象的意义时有发生，这增加了信贷风险，导致中小型企业的整体信用记录不佳的不利局面，主要经营者。与此同时，一些小企业使用的毛巾，借来的资金是很大的随意性不符合的借款合同与贷款银行的监管不足，结合要求，按照，在风险较高的基金通常比银行预计投资项目。32银行方面导致的中小企业融资难障碍高风险企业，银行盈利不对称中小科技企业。任何在其生命周期各阶段的业务需要承担各种风险的不同。中小型科技企业，至少有以下两个挑战一个是技术和产品的风险，即对产品研发过程中导致的损失，由于技术故障。另一
22、方面是市场风险，技术创新可以带来新的产品推向市场的认可，能否获得足够的市场份额的风险。风险规避银行贷款为中小科技企业，以克服信息不对称和道德风险，银行将加强中小型科技公司事先审查合同和严格的后续监管方面。作为中小型规模较小的资本及债务规模的科技企业的需求。监管审查，平均成本和边际成本和较高的金融机构为了避免逆向选择，往往不愿意提供贷款，中小型科技企业。据调查，小企业贷款频率是大企业的5倍，而户均贷款额只有05的大型企业，对中小企业贷款的银行信息的成本是大企业和管理成本的5至8倍。虽然根据现行政策和法规。商业银行对中小企业贷款利率高达30以上，但经过计算，即使30的中小型高科技企业的综合融资成本
23、较高仍然很高。银行信贷融资的中小型工业，技术公司的难度增加的责任。首先，国有银行和大型企业长期服务。中小型企业市场是一个新的技术市场，开拓市场，不仅冒险，而且对创新各项管理制度。第二，中小型比国有大中型企业和大型企业，尤其是科技企业创业贷款，贷款的风险。由于高风险业务风险的存在，使得银行不愿贷款给这些中小企业。第三，一些政策性的国家。如坏帐撇在现行政策下，民营企业下岗，外商投资企业不能核销坏账对商业银行的市场发展中小型科技企业，不可避免地担心。四大国有商业银行是要加强在同一时间的内部风险控制，对信贷责任普遍增强，激励机制还没有根本好转，在“信用最好不要贷款，信用贷款，更无”所造成的心态，营销贷
24、款积极性不高。国内金融业本身的整合和贷款紧缩。随着金融体制改革的改善，加强硬预算约束，商业银行和其他金融机构实施，成为自负盈亏的经营实体，为了生存，必须与商业化，市场化运作模式按照金融业的整合和改革商业银行的行为作出了很大变化。许多中小金融机构，如城市信用社，信托投资公司及关闭，合并到农村信用社国有商业银行收缩网点大中城市，服务对象向大中型企业转移。管理局，上级行的信贷，特别是总行，省分行的重点，主要是银行贷款的权力严格限制，同时贷款审批程序复杂，一些县一级的机构为商业银行的净储蓄。只能吸收储蓄，做一些基本的调查，有没有贷款权。同时，贷款审批程序繁琐，更严格的信贷标准，这必然会增加对中小企业融
25、资难问题。33政策和社会环境方面的原因1政府的法律和法规的有关中小企业融资缺乏“法宝”。为了鼓励中小企业的发展，改善中小企业融资问题，我国政府出台了一系列政策法规。虽然从创造，发展和中小企业融资的法律形式，创造一个有利的法律环境和相应的牙釉质的保护，但是它们在很大程度上是由于对法律的刚性约束不足，没有提供更多实质性措施。特别是对中小企业的直接融资作用不提供创意，满足在中国的实际情况，融资的思维模式，从而为中小企业的融资缺乏“法宝”。2中小企业信用担保机制不健全。目前，31个省市建立了数百个城市为中小企业信用担保机构，融资担保数量然而，许多国内安全机构已经非常明确的政府干预行为。在经营上，而不是
26、根据市场的实际情况，并作为标准保证的中小企业，但政府安排差别太多，商业行为是没有足够的资金投入是不够清晰，导致中小企业支持的成功率不高，并不能从根本上解决中小企业的融资问题。3资本市场体系不健全，资本市场缺乏层次发展。除了企业信贷融资，也应包括股东融资，债券融资。然而，中国的从天出生，股票发行量和资本市场的选择成为了城市范围的规模，最低等有限公司1000万元注册资本，上市公司总股本至少50万元，硬条件中小企业不可能实现的。由于中小企业资本市场信息的成本系统，在一般情况下，有与主板，这是不可能的中小企业去了上海和深圳主板是两种融资的不对称性。国际经验表明，使资本市场充分发挥资源配置作用，市场必须
27、是多层次的，而仅仅是对在资本市场的发展缺乏分级。4风险投资发展缓慢。主要是在科学和技术的风险资本投资，为中小企业的发展具有巨大的潜力。整个风险投资过程是一个开拓，创新，中小型高科技企业的商业化，市场化和产业化进程的发展。这就要求高科技企业中小资本的不断注入的元素。这种投资不仅数量大，和失败的概率很高，但我们的市场型风险投资业不高，风险资本制度是不符合国际惯例，在外部环境的发展风险投资业的路线，适当的法律，如信托法和风险投资基金法规定，限制不足，而主要是来自美国国家科学和技术的风险资本投资和政府资助计划和其他形式，由政府主导的发展模式的形成。因为资金是有限的。一般规模小，难以分散风险，适当的投资
28、组合业务的目的建立。同时，尚未形成一个完整的风险投资退出机制，许多国内大型风险投资基金在生产领域仍然存在，不仅没有使风险投资，以进一步发挥更大的“转型”的功能。而且，外国投资者却步的风险，影响了风险资本基金，特别是大型国际风险投资基金进入。5不完善的金融改革措施。目前，在改革过程中的国有商业银行，执行和加强公司治理水平，加强风险管理和成本会计和其他改革措施的加强。加强公司治理水平必然要求集中管理。图层弥补信贷资源，信贷集中及县以下逐渐失去动力。虽然在信贷分配国有银行，“重点行业，重点项目，重点客户，重点地区”的“四重”战略，国有企业，特别是企业集团和上市公司竞争的贷款更好的执行效率，主动上门服
29、务，这将不可避免地导致在大型和小型企业之间的配置和信贷形成了资源的浪费余额贷款。新增贷款中的风险控制的执行情况，“零风险”控制，对生命的征信系统的责任落实。4企业融资方式的改善与创新41科技型中小企业要不断自我完善实现内部资金的良性循环411要强化财务管理中小企业要赢得银行的信任与支持，就必须提高认识，建立健全各项规章制度，强化内部财务管理，规范运营、自我约束，确保企业各项活动和财务收支在国家的法律及规章允许的范围内进行。412要强化信用意识信誉是企业的生命，是企业的一笔宝贵财富。科技型中小企业必须从自身抓起，完善自己的形象，严格按照市场经济的规则开展各项经营活动，建立诚信经营的自律制度。41
30、3要强化自我积累与发展能力一个缺乏内部积累能力内源融资的成长型企业，只想依靠外源融资来获得发展是不可能成功的。科技型中小企业必须通过自我改造，建立起产权明晰的现代企业制度，加强内部管理，提高企业的经济效益，形成自我积累能力，成为真正的市场主体。414要建立和完善现代企业制度科技型中小企业应及早转换企业经营机制和管理模式，提高管理人员素质，加强经济核算，提高企业经营效益。42政府构建促进我国科技中小企业发展的融资支持体系法律法规不健全，规模经济，信息不对称，不经济和其他因素促成了中小企业的外部融资比大企业的交易成本，那么政府的公共服务作用开始凸显高。目前对中小企业的财政支持，信用上有两种观点支持
31、和营销支持重点强调。在观为焦点的信贷支持。由于信息不对称是中小企业的一个重要制约因素，而本地中小型银行对中小企业贷款具有信息优势，因此应以发展中小型银行和金融机构解决中小企业的融资问题。MARKET为导向的支持的观点是，主板目前的国有企业主要的服务，它应该建立二板市场，为中小企业提供融资。两种观点都有其合理性。一方面，我们应该提供更多的服务，本地中小型银行，包括在科学和技术政策性银行的中小型企业，提高银行体系的竞争力在同一时间，银行现行模式系统应在贷款，贷款取得了创新性工具，为高科技中小企业。另一方面，我们应该建立以多层次资本市场包括创业板，场外交易市场的市场，更好地服务于中小企业。421构造
32、适度竞争的银行体系国内和国际经验的研究表明，银行规模，垄断的银行系统，银行兼并和收购等因素的影响程度将影响到对中小企业的信贷供应。首先，银行规模和银行之间，小银行的中小企业贷款比率呈负相关关系在向中小企业贷款的比较优势。二，兼并和收购的大银行之间将导致供应量减少对中小企业的信贷以及兼并和收购小银行之间往往会增加对中小企业的信贷供应。第三，银行系统将很快推出下的中小金融机构，以帮助提高对中小企业的信贷供应。这表明，我们目前的银行体系，对中小金融机构的引入，适度竞争的建立将有助于加强银行体系，对中小企业的信贷供应。对银行体系的建立适当的竞争包括以下方面地方性股份制银行的建立社区银行的建立，建立政策
33、性银行对中小企业的技术服务422创新银行贷款模式（1）探讨信用贷款模式长期以来，由于中小企业的特点，中小型企业申请银行贷款通常有严格的担保要求。银行与中小企业之间的严重信息不对称导致的对中小企业信贷配给的方式向银行抵押。但是，如果银行能够增加风险筛查，信贷配给的程度可能会降低，不需要信用担保是可行的。渣打银行推出中小企业无抵押，担保的“信用”。两年多时间，运行稳定，中国企业可以申请贷款。作者高达5000万的信贷额度，贷款期限分为1年，2年期。同时，客户可以按月分期偿还。为了促进资金的流动。渣打银行信用体系是基于由公司和企业的现金流，产品，管理经验提供的资料，以及许多其他因素，以便确定是否贷款，
34、以及许多的贷款利率执行。虽然这一数额相对较小的贷款，利率也较高，但它仍是一个值得探讨，有利于中小企业融资的贷款模式。（2）融资关系的发展商业贷款的金融机构，主要是基于两种类型的信息，那就是“硬”信息和“软”的信息。“硬”信息是信息写入类型，主要是有关信息，如会计信息，资本运作和投资决策，人事变动，上缴税金等信息，业务。“软”信息主要是意义上的信息类型，它不能是一个数字信息接入的简单相加。只有按合同之间的地域或由一个特别的经验，如企业家，企业家，网络等质量，有限的关系。在中国，信息披露的问题，因为中小企业，中小企业很难获得银行“硬”信息，其中提到“软”信息，这也导致中小企业很难从银行获得贷款。在
35、国外，以解决中小企业贷款问题，主要是关系型贷款使用。关系型贷款主要是对长期发行和通过与有关借款人及业主多渠道接触的积累使有关的资料，这些资料主要是“软”的信息。“软”信息的获取主要依赖银行信贷由同一家公司长期，稳定的联系。关系型贷款的优势在于一方面，这将有助于银行识别优质中小型企业，以使贷款决策另一方面，它可以提高对中小企业的信贷供应。43构造多层次的资本市场发达的资本市场可以为企业融资提供更多的选择，在资本市场中的企业通过发行股票和债券筹集资金。在美国，其至少包括资本市场纽约证券交易所，美国证券交易所，证券交易所的地方，第三市场（上柜股票），纳斯达克全国市场，纳斯达克小型资本市场，在粉红单。
36、如此先进，多层次资本市场是非常有利于企业融资。资本市场的另一个重要作用是，它提供了一个退出机制。科学和技术的企业，吸引风险资本是一种重要的融资渠道。但在资本市场不发达的地方，风险投资者撤出他们的投资是比较困难，这将限制其投资积极性。因此，推动多层次资本市场，不仅拓宽企业融资渠道，而且促进了风险投资的发展，以更好地满足企业的融资问题431创业板2009年3月31日。中国证券监督管理委员会发布了“关于创业板首次公开发行管理暂行办法和上市，”2009年10月23日，创业板市场，开放的开始。2009年10月26号。首先公布一批28家公司在创业板上市公告书。2009年10月30号。它列出允许集中在深圳证
37、券交易所上市交易，28家企业。创业板的运作。中国的科学和技术开拓创新的目标提供了有力的直接融资渠道。创业板起航，标志着中国资本市场已翻开了新的一页章发展。既然由董事会，中小板，创业板和场外交易市场下的传输和有机联系的多层次资本市场体系的框架已基本完成以后，中小企业已增加了必要的资金。一在创业板的意义和特点创业板作为第二板市场，众所周知，它是另一个主要板市场相对的。主要用于高增长的中小型公司，新兴企业或高科技企业，建立股权交易。这是主要的有效供给局，在资本市场上占有重要地位。创业板上市公司倾向于设立一个短的时间内规模较小。表现并不突出。创业板最大的特点是降低进入门槛和严格的操作要求，有可能帮助中
38、小企业获得资金。创业板对中小企业存在以下要求二创业板设立条件主体资格依法设立且持续经营3年以上的股份有限公司经营年限持续经营时间应当3年以上（有限公司按原账面净资产值折股整体变更为股份公司可连续计算）盈利要求最近两年连续盈利。最近两年净利润累汁不少于1000万元且持续增长或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业盈利要求收入不少于5000万元。最近两年营业收入增长率均不低于30。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据上述要求为选择标准，符合其中一条即可资产要求最近一期末净资产不少于2，000万元股本要求企业发行后的股本总额不少于3,000万元三创业板市场发展面临的问题创业板
39、市场推出很有必要并且意义重大，但是其也必然面临一些问题首先，作为2010年3月1日创业板上市。一共有58个股票，从签发之日起上市。相对于主板和中小企业版的股票。更高市盈率，股票价格波动的影响。不完整的信息披露，投资风险过透支，企业未来的增长。创业板是不利于健康发展和良好的运行和长期作为中小企业融资平台。其次，相对于创业板和中小企业板，所以很多合格企业降低门槛。约有几千家，但要想在竞争创业板成功上市获得融资。困难，所以创业板是在对这些公司杯水车薪，供不应求的情况。要真正解决中小企业的融资问题的途径之一。还有很长的路要走。第三，如前所述，对中小型企业相对与电路板及创业板的运作，利润的要求，资产要求
40、，资本要求等降低门槛的时期，但因为市场是科学的增长和技术企业，建立融资平台，如外面，和周围的创业板相比，纳斯达克等。在利润的要求，资产要求等，建立了门槛仍然过高，创业板的一些意义建立了自己的比赛。“最近连续两年，在过去2年累计不少于1000元的净利润和增长。最近1年或利润和低于500万元的净盈利，最近一个50万元的年收入少超过百万，收入增长在过去二年不低于30。“净需求只有原来的40万元已减少到只有4000多企业。因此，在条件不宽松，创业板不能很好地发挥金融的作用，这是值得研究和讨论未来的问题。四发展创业板市场的建议与措施（一）明确的立场，适当的标准建立在创业板上市为创业板定位不明确，确定的标
41、准，首先，应明确将在创业板上市，必须有效存续公司，公司应该有稳定和健全的公司组织和管理架构，这是一个投资者的利益最基本的保证。第二，企业是否应作为上市的重要条件强劲增长。只有收益指数，总资产和作为上市条件的净资产的条件是不合适的。一套指标应建立审查企业的成长。最后，在资本额计算。应考虑整体而言，中国中小企业的实际情况，不应该定得太高，也不太低。过高，满足企业小，过低都会在风险投资者的利益。（二），以鼓励机构投资者投资和改善监管在一个成熟的股市。机构投资者应是市场领导者，一定比例的机构投资者可以减轻大气中的一些市场投机程度，保持市场的稳定运行。如此。不仅要鼓励个人投资者投资于创业板上市。还鼓励，
42、如基金公司，证券公司，并积极参与创业板市场投资等机构投资者。这不仅有利于聚集了大量的社会资本，同时也稳定了创业板市场的波动，降低投资风险，创业板上市。市场风险，因为较高的市场。因此，创业板应该更加严厉的系统主板，遏制投机。监管部门应建立一种监管意识和理念。发展的监管制度。创业板公司加强信息披露的要求，并严格要求公司及时，准确的公司，特别是科学和公司的核心技术，技术变动信息披露和风险的信息披露可能造成的影响，这有助于保持稳定发展创业板上市。（三）加强对创业板上市公司的管理，严格执行创业板的退出机制在创业板上市公司改善公司治理结构，加大科技创新。提高管理水平。它有一个竞争优势，中国的创业板市场的增
43、长潜力是那里所有技术为基础的中小企业，但它也有自己的上市规则。因此，创业板公司必须保持增长，推动技术进步。制定合理的创新能力，否则就会在“优胜劣汰”的过程中被迫退出创业板上市。432完善风险投资运行机制为科技型中小企业融资提供基本保障风险资本是一个技术公司的直接股权投资，风险资本投资者将投资于新成立或快速成长的高科技企业，参与经营和管理决策在企业发展后，通过资本市场和销售，其他转让股权收回投资持有并获取更高的投资回报，那么新一轮的投资。玩过高科技创业企业孵化器，推动巨大的平衡器。在中国，由于社会资本的广泛参与缺乏一个公正和独立的专业服务机构缺乏，一个有效的进入和退出机制缺乏，导致潜在的风险投资
44、，而不是打得不太好。因此，采取措施解决这些问题，在发展风险投资是解决中小企业融资的关键。一，风险投资公司的建立和调整投资结构，建立风险投资基金，应鼓励设立民营企业，个人，外资和其他类型的商业机构共同出资设立创业投资股份境外使用外的国际惯例，和国外风险投资，风险资本形成按照窗口公司，允许从一个一定比例的资金，对高新技术产业作为发展积累的现有证券公司，信托机构，投资银行出投资来源，专门高新技术产业投资基金的建立，能吸收国外投资基金参与国内和海外投资机构设立创业风险投资基金组建合资企业。二，培育风险资本和社会中介组织的人才。风险投资在风险投资过程中的作用不可替代，两者都必须有专业知识，还需要有丰富的
45、实践经验，风险投资行业迫切需要一个高品质的员工人数众多。同时，借鉴美国，加拿大等国家在风险投资的发展经验，中国应尽快启动建立和完善中小企业社会非营利性服务机构服务，风险资本可以提供准确的信息和评估报告。三，不断完善风险资本，建立多层次风险资本市场退出机制不持有的目的，无论成功与否，风险资本退出是一个必然的选择，或者无法进入新一轮的投资和资本流动意味着失去生命的损失。路的职权，包括风险资本退出首次上市（IP0），收购和清算。其中，无论对上市企业的市场价值，并实现大幅度提高，而且还可以提高其现有股票的流动性重新为企业融资奠定了未来的基础，所以它是首选方法退出。但是，从我国目前的发展观，通过国内资本
46、市场融资风险，更难以退出，一个板，包含类，其中包括伦敦证券交易所，纳斯达克和多层次资本市场体系的建立潜力在不可避免的。兼并和收购业务是刚刚起步的最重要途径，提高高新技术企业的市场收购，建立和完善产权交易市场的合资企业中，法人股流通，尽快解决问题，取消股票回购对风险资本的退出机制的建立是必要的限制。四，尽快投资发展的法律和政策体系，以支持其率先创造良好的外部环境的发展风险，政府应制定若干投资从风险投资的法律风险和法律规范，保护投资者的风险的权利，二是尽快有限合伙企业法，有限合伙制是国外风险投资机构通常用来有效地吸引社会资金流入风险投资行业，风险投资基金，扩大规模，提高经营效率，促进风险投资在中国
47、做大做强最后，政府应制定，如税收优惠，信贷担保，政策，金融援助政策等，配套支持政策体系，创造一个良好的风险投资环境。44完善我国的信用担保体系银行信贷配给理论证明了中小企业信用担保体系将有助于解决信贷配给问题。造成信贷配给的贷款，因为贷款人之间的信息不对称的存在无法识别之间的借款人和贷款配给上，一些客户因此获得贷款的借款人不同类型的风险差的借款人。在第三方安全机构发生的信息资源，通过专业管理和专业技术的研究和发展，减少信息的收集和处理成本可降低银行风险，因此，银行可以配给客户易七俺房贷，以减少中小企业融资难以实现的目标。因此，在我们的银行为基础的体系，完善信用担保体系为中小企业融资提供更大的财
48、政支持。441信用担保体系的运行机制信用担保体系，包括信用担保，信用保险机制和信用补偿制度。信用担保机构为中小企业信用担保，担保履约当它不能履行合同义务，对自己的信用信用担保机构补偿。在具体操作的一般形式是为中小企业信用担保机构为他们提供获得银行贷款的担保，银行提供贷款信用担保机构与银行签署了一项在企业无法偿还，双方商定的协议承担损失的比例对于一般还需要提供反担保的中小企业信用担保机构。事实上，这种对中小企业信用担保机构信用增强发挥作用。机制是反映在信用保险信用保险机构，分散风险和内部关系的发生。在水平，这表明作为之间的联合安全项目相同的风险担保机构传播相同的水平在垂直安全机构体现在地方一级或
49、国家一级到省一级，然后再担保机构的担保。信用担保保险机制的原理是通过再保险和再担保机构的业务量较大的方式，并有大量同质风险分类，在大数法则的使用，以避免和减少风险。补偿机制相关的信用担保机构的可持续管理信贷。补偿学分可以分为外部补偿，和内部补偿等。报酬是指在储备基金，包括风险准备金，赔偿损失准备金及国际储备资产的内部安全机构。外部报酬是指境外机构的信用担保机构的补偿，主要是为了政府的财政补偿的。442建立多层次的风险补偿机制和风险分散机制，促进信用担保机构的可持续发展（1）建立和完善信用担保体系保险机制担保机构的信用担保机构和担保再担保分散风险分担的作用机构使用可以实现的。信用担保和信用保险，该模式被广泛用于日本。日本中小企业信用担保公司和不同类型的保险政策下的商业协会，不同的保险协议，当中小型企业获得金融机构融资，信用担保协会担保获得的结论。信用担保协会，以确保中小型企业综合业务组自动保险，小企业的机构缴纳保险费。一旦中小企业未能偿还贷款，信用担保协会的名义代负责，中小企业信用担保协会的业务集团支付70的代位权保险金额或80。对信用担保体系建设，是使用阶层式的方式，但这种方法还没有完全建立起来。由于中国没有国家和省级再担保机构，使信用担保体系和不能做的传播风险。因此，如果信用担保体系持续发挥作用，您需要重新
