1、中国上市公司收益质量和成长性的行业比较本科毕业论文开题报告财务管理中国上市公司收益质量与成长性的行业比较一、选题的背景与意义金融危机席卷全球，上市公司破产重组、兼并不断，做为“经济的晴雨表”的股市随着经济出现激烈动荡。近年来，国内国际上出现许多上市公司造假大案，美国“安然公司事件”，国内的“华源制药事件”、“中兴财务造假案”等等事件给人们敲响了警钟。不同行业中均出现了不同程度的隐瞒财务状况的事情，这些上市公司存在的收益质量及成长性的问题将引发和启迪人们对上市公司的收益质量和成长性进行分析和研究。因此，对于不同行业的上市公司收益质量及成长性的研究不仅仅是重大的学术的问题，更是具有了很现实的意义。
2、1、为投资者的投资决策提供更好的依据企业的成长性就是企业对于未来可持续能力的表现，是企业对于自身未来发展的一个趋势在充分发掘自身内部的潜力的同时，准确把握外部的投资机会，从而实现企业自身的增长和提高。企业能否保证持续的、稳定的成长是衡量企业生存和发展的一个重要指标，也是为投资者在投资决策时所考虑的一个重要因素。收益质量是评价、衡量一个上市公司经营管理水平的综合体现。通过有效的收益质量的评价我们既可以分析出企业的盈利能力是否具有可持续性，同时可以得到该企业的盈余质量是否可靠。对于投资者来说，如何通过企业获得高回报，是投资者决策时考虑的关键因素之一，因而对于收益质量的分析比不可少。收益质量与成长性
3、的相关分析，能为投资者提供一个立体的、多角度的视角去评价一家上市公司的经营状况和发展潜力，能够为投资决策提供更好的中国上市公司收益质量和成长性的行业比较依据。2、深入剖析收益质量和成长性研究，奠定一定的研究基础从学术上说，上市公司的收益质量和成长性属于新兴的研究热点，而其内涵及影响因素、评价体系的研究，和二者之间的相关性分析，在国内外权威专著聊聊可数，尤其是在定量的方面。因此本文的研究将更加深入中国上市公司收益质量与成长性相关性，通过行业的比较，透析我国上市公司在收现性和成长性的关系，为今后同类指标的对比研究提供参考，也为我国上市公司收益质量的研究奠定一定的基础。综上所述，根据中国上市公司不同
4、行业的财务报表及其相关的补充资料，在对现有研究方法和成果的总结基础上，选取中国上市公司不同行业一定量样本，以收益的收现性为研究切点，计算现金营运指数，建立综合评价指标体系，通过多元统计因子分析对样本上市公司进行成长性指标综合评价，得出不同行业收益质量与成长性的关系与规律，这不仅可以填补我国在收益质量和成长性上面的研究空缺，还能有利于信息使用者了解真实的会计信息，作出正确的投资决策。在风险控制上面，了解上市公司的收益质量好坏及成长性也可以帮助投资者进行风险控制，起到一定的预警作用；最后，政府工作者可以利用收益质量报告及成长性的分析作出正确的针对上市公司的政策和法规。二、研究的基本内容与拟解决的主
5、要问题（一）研究的基本内容基于收益质量和成长性研究的相关理论，本文以自1999年以来在沪深两市A股上市的不同行业的上市公司为研究对象，包括钢铁、医药、新能源、房地产、电子信息等5个行业中每个行业选取30家企业，以收益的收现性为研究切点，计算现金营运指数，建立综合评价指标体系，通过多元统计因子分析对样本上市公司进行成长性指标综合评价，得出不同行业收益质量与成长性的关系与规律。本文的基本研究框架如下1引言11选题背景12国内外文献回顾中国上市公司收益质量和成长性的行业比较121国外文献回顾122国内文献回顾2收益质量研究的理论基础21会计收益定义22收益质量的界定221收益质量的概念及特点222收
6、益质量的影响因素3成长性研究的理论基础31成长性的定义32成长性的界定321成长性的概念及特点322成长性的影响因素4研究设计41样本选择42指标确定421净收益营运指数422现金营运指数423净资产收益率增长率指数424净利润增长率43研究方法44数据采集5实证结果及分析51实证结果52结果分析6研究结论及展望（二）拟解决的主要问题通过上述的四个指标建立评价体系，得出不同行业的成长性和收益质量的规律和关系。三、研究的方法与技术路线中国上市公司收益质量和成长性的行业比较五、主要参考文献34【1】张新民企业财务状况质量分析理论研究M对外经济贸易大学出版社，2001年文献回顾国外文献回顾国内文献回
7、顾收益质量研究的理论基础会计收益的定义收益质量的界定研究设计指标确定净收益营运指数现金营运指数实证结果及分析实证结果结果分析研究结果及展望中国上市公司收益质量与成长性的行业比较概念及特点影响因素样本选择研究方法数据采集净资产收益率增长率净利润增长率成长性研究的理论基础成长性的定义成长性的界定概念及特点影响因素中国上市公司收益质量和成长性的行业比较【2】魏明海，谭劲松，林舒盈余管理研究M，中国财政经济出版社，2000年【3】余新培资产质量和收益质量及其分析J当代财经，2003年第2期119121【4】糜仲春，蔡天君收益质量分析技术经济与管理研究J，2001年第1期5859【5】马慧敏，刘传哲沪市
8、A股各上市公司分行业的成长性_盈利性实证研究J经济管理，2009年第9期【6】吴世农，李常青，余玮我国上市公司成长性的判定分析和实证研究J经济研究，1999年第4期【7】纪志明上市公司成长性的行业特征分析J华南师范大学学报社会科学版，2005，05【8】储一昀，王安武上市公司盈利质量分析J会计研究，2000年第9期3136【9】陆建桥中国亏损上市公司盈余管理实证研究J会计研究，1999年第9期2535【10】王向阳，徐鸿企业成长性标准的界定研究J中国软科学，2001（7）【11】赵彦锋上市公司收益质量分析J北方经贸，2004年06期财政部注册会计师考试委员会办公室编【12】赵彦锋财务管理中国财
9、政经济出版社，2004年5月【13】王跃堂，赵子夜会计专业判断基于盈余信息治理的思考J会计研究，2005年07期2023【14】郭景先，杨化峰从投资者的角度分析房地产行业的收益质量状况J商场现代化，2006年1月（下旬刊）总第456期149150【15】吴泽智上市公司经营业绩行业综合对比实证研究J上海财经研究，2008（8）【16】邵正刚现金流量企业成长能力分析J四川会计，2000，（1）【17】任永青，邱子安上市公司收益质量分析方法问题的探讨J经济师，2004年第8期127【18】杨亚西，杨波上市公司收益质量分析途径J财会研究，2004年第4期4547中国上市公司收益质量和成长性的行业比较【
10、19】张莉芳刍探上市公司收益质量评价方法J财会月刊，2006，（11）2526【20】邱玉兴、车丽华我国投资者如合理性分析上市公司收益质量J商业研究，2005/11，总第319期【21】金健文也谈收益质量分析J浙江金融，2004年第6期4041【22】王啸美国收益质量危机的探讨及其启示J证券市场导报，2002年10月号2329【23】符林，刘轶芳，迟国泰上市公司的成长性判定方法与实证研究J财经问题研究，2008（6）【24】KENNETHSLOREK,GLEEWILLINGERTIMESERIESVERSUSCROSSSECTIONALLYDERIVEDPREDICTIONSOFFUTUREC
11、ASHFLOWSJADVANCESINACCOUNTING，INPRESS，CORRECTEDPROOF，AVAILABLEONLINE8NOVEMBER2009【25】PATRICIAMDECHOW,SPKOTHARI,ROSSLWATTSTHERELATIONBETWEENEARNINGSANDCASHFLOWSJJOURNALOFACCOUNTINGANDECONOMICS，VOLUME25，ISSUE2，27MAY1998，PAGES133168【26】LEVANDTHIAGARAJANFUNDAMENTALINFORMATIONANALYSISJJOURNALOFACCOUNTING
12、RESEARCH，1993，30190215【27】BALL,RJ,ANDPBROWNANEMPIRICALEVALUATIONOFACCOUNTINGINCOMENUMBERJJOURNALOFACCOUNTINGRESEARCH，1968，6159178中国上市公司收益质量和成长性的行业比较毕业论文文献综述财务管理中国上市公司收益质量与成长性的行业比较（一）国外研究综述在西方文献中，行业知识作为与规模、成长性等因素并列的一个影响资本结构的因素。事实上，行业是这些因素的函数，行业本身就是有规模、成长性等因素综合在一起的产物，不同的行业，规模、成长性等特征既有差异，也有共性。LEV（1993）
13、的研究结果表明，收益质量与其持续性成显著的正相关关系。收益的不同组成部分有不同的持续性，底线收益的持续性是其组成成分的不同持续性的平均数。DECHOW,KOTHARI和WATTS（1998）基于存货调整等假定，推导出了经营现金流预测模型简称DKW模型。RAGHURANGRAJAN与国外成熟资本市场相比，我国上市公司的现金流量在股票定价中基本上不具备信息含量，特别是经营现金流量，竟然与股价呈相反趋势变化发现了我国资本市场存在功能锁定的证据，投资者对上市公司价值的评估往往局限于每股收益，忽视了现金流量等其它财务指标。王啸（2002）通过对美国收益质量危机中国上市公司收益质量和成长性的行业比较的探讨
14、，强调了对收益稳健性的分析。彭启超、陈君宁（2003）在对国内现有行业分析方法研究的基础上，把本构思想运用到行业分析中，通过对反映各行业共性与特性的关键性因素的提取，建立了规范化、科学化的行业评价指标体系，达到了规范行业研究方法、指导投资者进行理性投资的目的。金健文（2004）在也谈收益质量分析一文中，从企业提供的财务报告的项目内容出发，从收益质量的的形成、构成、现金保障性和动态角度分析了企业的收益质量。杨亚西、杨波（2004）则提出了上市公司收益质量的三条分析途径为关注会计政策、分析收益的形成过程和分析收益的结果。纪志明（2005）以上海交易所上市的763家上市公司为样本，通过横截面数据的回
15、归分析，考察公司成长性的行业特征，结果显示，上市公司所处的行业大多对公司成长性具有显著的影响，企业成长性的表现出显著的行业效应。张莉芳（2006）认为，收益质量分析的主要方法包括盈利持续性分析、资产负债分析、营运指数分析、会计政策分析和审计报告分析五个方面。郭景先、杨化峰（2006）通过定性分析和定量分析对房地产行业的收益质量进行了评价。其定量分析是从收益的变现性、现金保障性、持续性以及收益稳定性进行的。曾江洪（2007）以中小公司为研究背景，从董事会管理角度、债权、股权管理的角度及管理层的激励的哥方面研究了公司成长性的问题。符林，刘轶芳，迟国泰（2008）以第二产业的11个行业中的411家上
16、市公司为有效样本，以净利润增长率、收入增长率、现金实力、资产增长率、偿债能力等五项指标综合反映上市公司的成长性，通过对主成分分析来计算得到企业的成长性得分，运用距离判别法，根据各公司的成长性得分有效的将上市公司划分为成长性和非成长性两类。综上所述，国内外学者分别从不同角度对影响公司收益及收益质量的关键因素进行分析，不同行业间成长性的比较及相关研究，论证了各因素与收益质量的相关性，以及成长性的影响因素和不通行业间的比较，如何应用财务比率、预测模型与样本研究来分析评价各因素对公司收益质量的影响程度。本文将基于国内外丰富的研究成果，借鉴相关研究方法和成果的基础上，从营运指数角度、每股净资产增长率等指
17、标针对中国上市公司的不通行业间的企业，据此反映我国上市公司不同行业在收现性与成长性上的关系，为今后同类指标的对比研究提供参考，也为我国上市公司收益质量研究奠定一定基础。参考文献1陈晓，陈小悦，刘钊A股盈余报告的有用性研究J，经济研究，1999中国上市公司收益质量和成长性的行业比较2魏明海，谭劲松，林舒盈余管理研究M，中国财政经济出版社，20003储一昀，王安武上市公司盈利质量分析J会计研究，2000,31364张新民企业财务状况质量分析理论研究M对外经济贸易大学出版社，2001年5糜仲春，蔡天君收益质量分析技术经济与管理研究J，2001,58596吴泽智上市公司经营业绩行业综合对比实证研究J上
18、海财经研究，2008（8）7陆静、孟卫东、廖刚,上市公司会计盈利、现金流量与股票价格的实证研究J1经济科学,20028彭启超,陈君宁上市公司行业分析指标体系构建及分析J中国地质大学学报社会科学版,20039金健文也谈收益质量分析J浙江金融，200410杨亚西，杨波上市公司收益质量分析途径J财会研究，2004454711纪志明上市公司成长性的行业特征分析J华南师范大学学报社会科学版，2005，0512张莉芳刍探上市公司收益质量评价方法J财会月刊，2006，（11）252613郭景先，杨化峰从投资者的角度分析房地产行业的收益质量状况J商场现代化，200614915014曾江洪中小上市公司治理与成长
19、性的关系研究D中南大学2007年15符林，刘轶芳，迟国泰上市公司的成长性判定方法与实证研究J财经问题研究，2008（6）16LEVANDTHIAGARAJANFUNDAMENTALINFORMATIONANALYSISJJOURNALOFACCOUNTINGRESEARCH，1993，3019021517PATRICIAMDECHOW,SPKOTHARI,ROSSLWATTSTHERELATIONBETWEENEARNINGSANDCASHFLOWSJJOURNALOFACCOUNTINGANDECONOMICS，VOLUME25，ISSUE2，27MAY1998，PAGES13316818R
20、AGHURANGRAJANLUIGIZINGALESFINANACIALDEPENDENCEANDJTHEAMERICANOFECONOMICREVIEW，199819JEFFREYWURGLERFINANCIALMARKETANDTHEALLOCATIONOFCAPITALJJOURNALOFFINANCIALECONOMICS，200020BARTHMEDPCRAMKNELSONACCRUALANDTHEPREDICTIONOFTHEFURTURECASHFLOWSJTHEACCOUNTINGREVIEW,200121RICHARDSON,SAETALACCRUALRELIABILITY,
21、EARNINGSPERSISTENCEANDSTOCKPRICESJACCOUNTINGANDECONOMICS200522KENNETHSLOREK,GLEEWILLINGERTIMESERIESVERSUSCROSSSECTIONALLYDERIVEDPREDICTIONSOFFUTURECASHFLOWSJADVANCESINACCOUNTING，INPRESS，CORRECTEDPROOF，中国上市公司收益质量和成长性的行业比较AVAILABLEONLINE8NOVEMBER2009中国上市公司收益质量和成长性的行业比较本科毕业论文（20_届）中国上市公司收益质量与成长性的行业比较摘要
22、行业是介于宏观经济和微观经济之间重要连接点在微观环境下每一家公司的发展状况和整个行业的整体情况密切相关，而在宏观环境下所反应出来的数据则被用于判断一个行业的发展状况和前景。成长性和收益质量是行业发展的核心，也是每一个公司所追求的目标。本文以在沪深两市上市的公司中，随机抽取5大行业，每个行业30家的上市公司，确定行业成长性、收益质量的分析指标，将定性的分析进行量化，通过指标的统计和对比，将行业的收益质量和行业未来的成长性进行实证研究。结果显示，在5中国上市公司收益质量和成长性的行业比较大行业中，医药行业收益质量排名第一，紧随其后的是房地产、钢铁、新能源和电子信息；而从成长性而言，房地产排名第一，
23、医药排名第二，新能源第三，电子信息和钢铁分别排在第四和第五。该研究结果可以为不同类型的投资者提供决策依据。关键词上市公司成长性收益质量行业ABSTRACTBETWEENMACROECONOMICANDINDUSTRYISANIMPORTANTCONNECTIONPOINTBETWEENTHEMICROECONOMICANDMACROECONOMICDATAISUSEDTODETERMINETHESTATUSANDPROSPECTSOFDEVELOPMENTOFTHEINDUSTRY,ANDSPECIFICTOEACHCOMPANYSDEVELOPMENTANDTHEDEVELOPMENTOFT
24、HEENTIREINDUSTRYCLOSELYGROWTHANDEARNINGSQUALITYISTHECOREOFDEVELOPMENTOFTHEINDUSTRY,BUTALSOEVERYCOMPANYGOALTHISARTICLEINTHESHANGHAIANDSHENZHENLISTEDCOMPANIES,RANDOMLYSELECTED5MAJORINDUSTRIES,30COMPANIESOFEACHINDUSTRYTODETERMINEINDUSTRYGROWTH,EARNINGSQUALITYANALYSISOFINDICATORSTOQUANTIFYTHEQUALITATIVE
25、ANALYSIS,THROUGHCOMPARISONANDSTATISTICALINDICATORS,THEINDUSTRYSEARNINGSQUALITYANDINDUSTRYGROWTHFORFUTUREEMPIRICALRESEARCHTHERESULTSSHOWEDTHAT,INTHE5MAJORINDUSTRIES,THEPHARMACEUTICALINDUSTRYEARNINGSQUALITYRANKEDFIRST,FOLLOWEDBYREALESTATE,STEEL,NEWENERGYANDELECTRONICINFORMATIONANDFROMGROWTH,THENUMBERO
26、NEREALESTATE,MEDICINE,NOSECOND,NEWENERGY,THETHIRD,ELECTRONICINFORMATION,ANDSTEELCAMEINFOURTHANDFIFTH,RESPECTIVELYTHERESULTSCANPROVIDEDIFFERENTTYPESOFDECISIONMAKINGBASISFORINVESTORSKEYWORDSLISTEDCOMPANIESGROWTHEARNINGSQUALITYINDUSTRY目录摘要关键词ABSTRACTKEYWORDS1引言1611选题背景1612选题意义16121为投资者的投资决策提供更好的依据16122
27、为收益质量和成长性研究奠定一定的基础162国内外文献回顾1821国内文献回顾18中国上市公司收益质量和成长性的行业比较22国外文献回顾193收益质量研究的理论基础2131会计收益的定义2132收益质量的界定21321收益质量的概念21322收益质量的特点2233收益质量的影响因素224成长性的理论基础2441成长性的定义2442成长性的界定24421行业成长性的概念24422成长性的特点2543成长性的影响因素255研究设计2751样本选择2752指标确定27521净收益营运指数27522现金营运指数27523主营业务增长率28524净利润增长率2853数据采集286实证结果及分析3061实证
28、结果3062结果分析307研究结论3271结论3272建议32参考文献33致谢19中国上市公司收益质量和成长性的行业比较中国上市公司收益质量和成长性的行业比较1引言11选题背景金融危机席卷全球，上市公司破产重组、兼并不断，作为“经济的晴雨表”的股市随着经济出现激烈动荡。近年来，国内国际上出现许多上市公司造假大案，美国“安然公司事件”，国内的“华源制药事件”、“中兴财务造假案”等等事件给人们敲响了警钟。不同行业中均出现了不同程度的隐瞒财务状况的事情，这些上市公司存在的收益质量及成长性的问题将引发和启迪人们对上市公司的收益质量和成长性进行分析和研究。同时，从2001年开始，中国证券市场标准化制度、
29、退市制度逐步的开始实施，证券市场的市场化程度不断的提高，投资者的投资观念逐步由概念性的炒作过渡到上市公司的自身价值投资中去，这导致了上市公司的收益质量和成长性成为了管理者和投资者共同关注的焦点。一个良好发展、健康的证券市场需要理性的投资行为作为主导投资促进市场的繁荣，而理性投资的行为需要发展潜力明朗的上市公司作为载体，在这一背景下，研究上市公司的收益质量和成长性及不同行业间的行业差异无疑具有重要的意义。12选题意义121为投资者的投资决策提供更好的依据企业的成长性就是企业对于未来可持续能力的表现，是企业对于自身未来发展的一个趋势在充分发掘自身内部的潜力的同时，准确把握外部的投资机会，从而实现企
30、业自身的增长和提高。企业能否保证持续的、稳定的成长是衡量企业生存和发展的一个重要指标，也是为投资者在投资决策时所考虑的一个重要因素。收益质量是评价、衡量一个上市公司经营管理水平的综合体现。通过有效的收益质量的评价我们既可以分析出企业的盈利能力是否具有可持续性，同时可以得到该企业的盈余质量是否可靠。对于投资者来说，如何通过企业获得高回报，是投资者决策时考虑的关键因素之一，这使得对收益质量的分析至关重要。收益质量与成长性的相关分析，能为投资者提供一个立体的、多角度的视角去评价一家上市公司的经营状况和发展潜力，能够为投资决策提供更好的依据。122为成长性和收益质量的研究奠定一定的基础从学术上说，上市
31、公司的收益质量和成长性属于新兴的研究热点，而其内涵及影响因素、评价体系的研究，和二者之间的相关性分析，在国内外权威专著寥寥可数，尤其是在定量的方面。因此本文的研究将更加深入中国上市公司收益质量与成长性相关性，通过行业的比较，透析我国上市公司在收现性和成长性的关系，为今后同类指标的对比研究提供参考，也为我国上市公司收益质量的研究奠定一定的基础。中国上市公司收益质量和成长性的行业比较综上所述，根据中国上市公司不同行业的财务报表及其相关的补充资料，在对现有研究方法和成果的总结基础上，选取中国上市公司不同行业一定量的样本，以收益的收现性为研究切点，计算现金营运指数，建立综合评价指标体系，通过多元统计因
32、子分析对样本上市公司进行成长性指标综合评价，得出不同行业收益质量与成长性的关系与规律，这不仅可以填补我国在收益质量和成长性上面的研究空缺，还能有利于信息使用者了解真实的会计信息，作出正确的投资决策。在风险控制上面，了解上市公司的收益质量好坏及成长性也可以帮助投资者进行风险控制，起到一定的预警作用；最后，政府工作者可以利用收益质量报告及成长性的分析作出正确的针对上市公司的政策和法规。中国上市公司收益质量和成长性的行业比较2国内外文献回顾21国内文献回顾改革开放以来，我国市场经济得到高速的发展，并以此推动了经济领域内各项研究工作的开展。为了进一步揭示我国经济增长中产业结构调整的状况，资本市场内的资
33、本流动与实体经济中的产业结构调整间的关系，我们需要研究实体经济中各行业的成长性、收益质量，并且描述出金融市场的资本在成长性不同的行业间的流动状况。陈晓、陈小悦、刘钊（1999）在A股盈余报告的有用性研究1一文中，以深、沪两市的A股为对象，对盈余数字的有用性进行了大量样本检验，证实了在中国资本市场上，盈余数字同样具有很强的信息含量，同时还为进一步探讨我国资本市场的收益信息质量提供了研究平台。从收益质量的影响因素角度来看，魏明海、谭劲松、林舒（2000）在盈余管理研究2一书中，主要从盈余管理的角度出发，探讨盈余管理对公司收益质量的影响，并通过揭示盈余管理的常见手段来说明分析、评价公司收益质量过程中
34、应当注意的问题。储一昀、王安武（2000）3有感于评价上市公司盈利能力的指标不能反映盈利的现金流入，即不能反映上市公司的盈利质量问题，利用上市公司的实际数据，通过对有关盈利指标的对比分析，揭示了盈利是否有足够的现金保证，是否普遍存在应计制下盈利的虚假问题，同时其认为提出了评价盈利质量的合理方法。张新民（2001）在企业财务状况质量分析理论研究4一书中，主要从收益形成过程的分析、收益对应资产质量的分析，以及收益质量下降的表现分析等方面阐述企业收益质量的分析方法。糜仲春、蔡天君20015在收益质量分析一文中，提出了收益质量评价的两种方法，即单项比较法和综合比较法。在运用实证分析的文献中，吴泽智（2
35、0016）将上市公司按行业进行分类，并在对这些公司1999年经营业绩进行综合测评的基础上，采用曼惠特尼U检验法对经营进行行业动态对比分析，并对各行业上市公司1999年上半年行业经营景气度进行分析，景气度越好的行业其行业整体经营业绩进步程度一般越大，相反，行业经营景气度越差的行业，其行业整体的经营业绩恶化程度一般越大。陆静、孟卫东、廖刚7（2002）采用皮尔逊相关系数和扩展的OHLSONFELTHAM股票计价模型比较了会计收益和现金流量对股票价格的影响程度，证实了会计收益的信息含量，研究表明每股收益比现金流量能更精确地解释股票价格与国外成熟资本市场相比，我国上市公司的现金流量在股票定价中基本上不
36、具备信息含量，特别是经营现金流量，竟然与股价呈相反趋势变化发现了我国资本市场存在功能锁定的证据，投资者对上市公司价值的评估往往局限于每股收益，忽视了现金流量等其它财务指标。彭启超、陈君宁8（2003）在对国内现有行业分析方法研究的基础上，把本构思想运用到行业分析中，通过对反映各行业共性与特性的关键性因素的提取，建立了规范化、科学化的行业评价指标体系，达到了规范行业研究方法、指导投资者进行理性投资的目的。金健文（2004）在也谈收益质量分析9一文中，从企业提供的财务报告的项目内容出发，从收益质量的的形成、构成、现金保障性和动态角度分析了企业的收益质量。杨亚西、杨波（2004）10则提出了上市公司
37、收益质量的三条分析途径为关注会计政策、分析收益的形成过程和分析收益的结果。纪志明（2005）11以上海交易所上市的763家上市公司为样本，通过横截面数据的回归分析，考察公司成长性的行业特征，结果显示，上市公司所处的行业大多对公司成长性具中国上市公司收益质量和成长性的行业比较有显著的影响，企业成长性的表现出显著的行业效应。张莉芳（2006）12认为，收益质量分析的主要方法包括盈利持续性分析、资产负债分析、营运指数分析、会计政策分析和审计报告分析五个方面。郭景先、杨化峰（2006）13通过定性分析和定量分析对房地产行业的收益质量进行了评价。其定量分析是从收益的变现性、现金保障性、持续性以及收益稳定
38、性进行的。曾江洪（2007）14以中小公司为研究背景，从董事会管理角度、债权、股权管理的角度及管理层的激励的各方面研究了公司成长性的问题。符林，刘轶芳，迟国泰15（2008）以第二产业的11个行业中的411家上市公司为有效样本，以净利润增长率、收入增长率、现金实力、资产增长率、偿债能力等五项指标综合反映上市公司的成长性，通过对主成分分析来计算得到企业的成长性得分，运用距离判别法，根据各公司的成长性得分有效的将上市公司划分为成长性和非成长性两类。22国外文献回顾在西方文献中，行业知识作为与规模、成长性等因素并列的一个影响资本结构的因素。事实上，行业是这些因素的函数，行业本身就是有规模、成长性等因
39、素综合在一起的产物，不同的行业，规模、成长性等特征既有差异，也有共性。LEV（1993）16的研究结果表明，收益质量与其持续性成显著的正相关关系。收益的不同组成部分有不同的持续性，底线收益的持续性是其组成成分的不同持续性的平均数。DECHOW,KOTHARI和WATTS（1998）17基于存货调整等假定，推导出了经营现金流预测模型简称DKW模型。RAGHURANGRAJAN中小上市公司治理与成长性的关系研究D中南大学2007年15符林，刘轶芳，迟国泰上市公司的成长性判定方法与实证研究J财经问题研究，2008（6）16LEVANDTHIAGARAJANFUNDAMENTALINFORMATION
40、ANALYSISJJOURNALOFACCOUNTINGRESEARCH，1993，3019021517PATRICIAMDECHOW,SPKOTHARI,ROSSLWATTSTHERELATIONBETWEENEARNINGSANDCASHFLOWSJJOURNALOFACCOUNTINGANDECONOMICS，VOLUME25，ISSUE2，27MAY1998，PAGES13316818RAGHURANGRAJANLUIGIZINGALESFINANACIALDEPENDENCEANDJTHEAMERICANOFECONOMICREVIEW，199819JEFFREYWURGLERFIN
41、ANCIALMARKETANDTHEALLOCATIONOFCAPITALJJOURNALOFFINANCIALECONOMICS，200020BARTHMEDPCRAMKNELSONACCRUALANDTHEPREDICTIONOFTHEFURTURECASHFLOWSJTHEACCOUNTINGREVIEW,200121RICHARDSON,SAETALACCRUALRELIABILITY,EARNINGSPERSISTENCEANDSTOCKPRICESJACCOUNTINGANDECONOMICS200522KENNETHSLOREK,GLEEWILLINGERTIMESERIESVERSUSCROSSSECTIONALLYDERIVEDPREDICTIONSOFFUTURECASHFLOWSJADVANCESINACCOUNTING，INPRESS，CORRECTEDPROOF，AVAILABLEONLINE8NOVEMBER200923吴丽君,我国上市公司收益质量的实证分析D,江苏大学,200625马慧敏，刘传哲沪市A股各上市公司分行业的成长性、盈利性实证研究J经济管理，200926王向阳,徐鸿企业成长性标准的界定研究J中国软科学200127蔡宁，陈功道，论中小企业的成长性及其衡量J社会科学战线2001
