1、猪价市场旺季跌破成本线或是养殖产业 升级前的阵痛 2013 年 12 月以来，国内生猪价格走势疲软，出乎大部分人士 预期。2014 年元旦过后，猪价更出现暴跌式下跌，令养殖户节 前出栏赚一笔安心过年的期望彻底落空。相关数据显示，短短 两周内，猪价从 13 年底的 15.09 元/kg 下跌至 1 月 17 日的 13.02 元/kg，累计跌幅高达 13.7%，从 12 月的高点 15.90 元 /kg 累计下跌已超 18%。 猪价旺季下跌在近几年的生猪市场中并非罕见。事实上， 2013 年春节是 2 月 10 号，但猪价在 1 月中旬即出现跳水态势， 从 17.7 元/kg 的高点快速回落至除
2、夕前的 15.2 元/kg ，累计跌 幅接近 15%。春节后猪价加速下跌，正月内猪粮比即跌破 6:1 的盈亏点。再回顾当前猪价走势，有几分类似，但又不一样， 猪价在元旦至春节传统消费最旺的时期跌破成本线，养殖进入 全线亏损在近 10 年来是首次。 对于近期猪价大幅跳水原因，业内普遍认为需求疲软，加 之生猪存栏高位生猪供应充裕加之局部疫情影响推动节前生猪 集中出栏- 供应相对过剩 屠宰、加工企业压价 猪价下跌 恐慌性出栏 猪价暴跌，小编亦以为然。然而在这些表观因素 之下，或许蕴含着更深层次的原因，生猪产业正处于转型升级 的关键时期，养殖门槛不断提升、投入成本加大、中小散户加 速推出、短期供应不定
3、导致价格的大幅波动等等，这些或将是 产业转型升级必须经历的阵痛阶段。 小编在此抛砖，从近期的市场表现结合当前产业的发展， 简析猪价下跌的主要原因，探讨节后猪价走势。 1 、需求端 需求疲软是 2013 年猪价整体走势疲软的重要原因。而国 家对于“三公消费”的抑制则是其中的主要原因，2013 年至今 中央先后已出台 15 个文件通知，以“严禁 ”“严查”的口吻砍 除公务员的“灰色利益”。据了解“八项规定”实施后，高档 餐饮业在全国下降幅度比较大，大概 30%到 40%。而今年禁令 可能将有增无减，公款宴请吃喝、公款发放赠送年货节礼等消 费仍将继续缩减。这部分的需求减少将是持续性的，对后市的 影响
4、也将继续。 大众消费。大众刚需相对而言弹性非常有限，但今年的暖 冬推迟、缩短了南方的腊肉制作高峰期，令整体需求预期下降。 元旦过后，随着南方腊肉制作减少、学校放假、农民工返乡， 终端消费量反而出现短暂的回调，加速猪价下行。这部分需求 的变化是暂时的。 除此之外，我们还认为，随着公众对食品安全的重视及对 肉品品质的追求度提升，土猪肉等消费增长，尤其是年底制作 腊肉、杀年猪将更多倾向于农村家养的土猪，而这其中有一部 分是属于自养自用，游离在市场供销之外的，虽然这部分的消 费量目前尚有限，但趋势值得关注。也就意味着，今后年底腊 肉制作、杀年猪效应对猪价的提振作用将趋于弱化。 2 、供应端 2013
5、年上半年猪价一路走低，但亏损期持续时间并不长， 在收储等影响下猪价一路上涨，8 月过后猪价已回升至 15 元 /kg 以上，令养殖户信心回升，并掀起了补栏的小高潮，相应 也导致了年底的出栏压力。市场人士认为，2011 至 2012 年， 养猪业产能急剧扩张，产能过剩局面在 2013 年夏全面显现， 之后市场却没有淘汰落后产能，减少存栏，存栏量过剩直接导 致生猪市场供大于求的局面。据农业部监测数据显示，2013 年 11 月份，全国生猪存栏比 10 月份增长 0.2%，比 2012 年 同期增长 0.7%;能繁母猪存栏比 10 月份降低 0.5%，比 2012 年同期降低 2.3%。从官方数据看
6、，生猪存栏量虽然处于高位， 但同比增长幅度有限，而能繁母猪依然在缓慢去产能，供应有 压力，但非当前猪价暴跌的绝对原因。 猪病对短期市场供应的影响。2013 年下半年，国内生猪市 场并未出现大范围有破坏力的疫情，虽然局部小范围疫情时有 发生，但基本在预期之内，对整体市场的影响应该说并不明显。 市场多方博弈对供应的影响。在市场供应相对较多的情况 下，屠宰、加工企业拥有绝对的定价权，而今年上半年低迷的 行情、年中猪价回升使得养殖户在 8 月后积极补栏，以期在春 节前高价卖出，弥补上半年的损失，四季度压栏情况明显，节 前集中出栏压力大增，也使得养殖户在与屠宰企业的博弈中完 全处于下风。而春节前的资金压
7、力也使得养殖户在猪价下跌后 非理性、甚至出现恐慌性的出栏，加速猪价暴跌之势。我们认 为，市场心理因素对行情的影响或被低估，这一方面可参考 H7N9 对禽业的影响，冻肉收储对猪价的影响等事例。 产业转型升级对供应的影响。这部分影响在当前并不突出， 但却是在后期最值得关注的因素。 畜禽规模养殖污染防治条例自 2014 年 1 月 1 日起正 式施行，环保对于养殖业的影响将不断加大，政府将制定畜牧 业发展规划，统筹考虑环境承载能力和污染防治要求，合理布 局畜禽养殖生产，生猪养殖准入门槛提升，养殖前期投入、运 营成本都将因此而有提升，散户将加速推出，而规模养殖场将 面临较大的环保压力。以浙江省为例，根
8、据浙江省畜牧业区 域布局调整优化方案，至 2015 年，全省生猪饲养量减少 400 万头，减少幅度高达 30%。 从近几年生猪产业扶持政策来看，政策影响继续加大，重 点仍在于推动生猪规模化生产，养殖规模化比例仍将继续提升。 但是，规模企业新建项目往往需要一定的时间才能真正投产， 因此，在散户退出规模化养殖加入的中间时间段可能会出现衔 接不良的问题，从而导致价格的较大波动! 节后走势分析： 从目前走势及市场交易来看，节前猪价止跌的几率或许不 大。根据缓解生猪市场价格周期性波动调控预案，当猪粮比价 连续一段时间处于 6：1 5.5：1 之间(蓝色区域) 时，适时增加 一定数量的中央冻猪肉储备，地方政府也要适时增加一定数量 的地方冻猪肉储备，以稳定生猪价格和生猪生产;并着手做好实 施二级响应的前期准备工作，当前启动收储的条件尚不具备， 且春节期间政策将更偏重于消费市场。 而春节过后，需求仍将继续回落，猪价极可能继续探底。 不过，节前猪价提前回落，且猪粮比跌破盈亏点，某种程度上 已提前释放节后回落的风险，节后猪价继续下跌的幅度已不大。 节前猪价暴跌将加速市场去产能，尤其是 9、10 月份后仔猪价 格提前出现大幅的跳水，说明养殖户对春节后市场的不看好。 从另一角度看，2014 年 3、4 月份生猪出栏量或将出现减少， 猪价提前进入上涨通道的概率也还是较大的。
