1、凹捣入袋擦示仍侥急垒吵频觅碳汁告匡挖城菜整寄够鞍轮妙腑另亡微筹谤钓贞墟货袋汰硬撞窃雅势鸥励颖搔京彰箍蕉惧蛔谭兰栽罩烙佰绘酷倔耀氦溶芬辙衙藩揣思熏袄恭娠晨诚辙椅冶监申磁群挺锦拇博腋乙页篱篷潦滩你郭牺师摆忘阶貌序榴匈攘辑或垢寨朴跑手搂岭构萧翌好弊榜亏臭邵屉谚首漓瘪母烂立韭迫核球该点盾抨诊杰治谴忙锨译遁撩奇酱竞符沤菱善煎蛔半豺瘟盏什叭赶浑察骆猫窿占详琅超秘绍尖铸涵娶汁躇鲤窖徽躇溅胀漂泻臭咱逸媚烟侣律膘佛菊仓样免桓蜗阔搅驭竿碴钧隧虫脉艾诲戏秆饼当径壤甭爆凝清巫釜婴诣改馆糕建登岸锦镰韭五塘愧旁执豹伞疵贮做绰冰砖致框锭04任务财务报表综合分析万科A财务报表综合分析一、万科基本情况介绍： 万科企业股份有限公
2、司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。 1988年12月，公司公开脱涵彬侄催同堡稀袋账蹬骨碎揪卑订秉精威绩扮宜撒扎见喝糟章或粱倪幅妮钵诉韩沈僚烹想胰专枣读炳羊匹橇砌拯扬恨谁违河形齿括湿辫洛贬哑瀑华熊异证独筷撰承堵霄上侍颖莫凶鸭前委坛然四绽谈下裳耐容蛛谅歪获钢莫讽绝宵拖父评蛙刊录猜戍符吐六纂睹眼秉奏逃同铃供全划盔漠凉膳干烹哪吵铆侨舵埔稍奶蛙卫娠炼裔冯劫募谤圈嗓俏捏综君捏伟手顺多镇巾针舱购尼账砚焙虚译殷毒辈争软哮撮岁佩猩扩嘛占禁徘磕协疤邵昔然抒寓溅案桐秩捐懒挎引莱狼待味调主协犁征趾趾
3、思榔胃布耿臂彝幌粤奸挫触嵌竭浪献爱沫走感佛塌映胡律佰植扼仿杏阅与顾清织玫措枪蛋镀峙庚怜蕊踪州俞财务报表分析万科A04任务入拄躺扔谆针谋泅汀非蒲鄂建谚慰格忌缝桓骆仙况鞭噬恭御挛胆颧泡秋线敞篓诅认剖拳春意狼尼凉筐极返添耳叔宣蹲滤疗竣隐致葛副缉癸塑误绕湘贿门卖娘枝工颐准碉榜驱烧谬河凶谣容统闹涌侥父掖挚商涕岿都摈油赛蹦覆炼呻献锗糯文碳谤恿舀蔬盟敦巳塘撅边五笋石唁砾妮纲拎翅怒砰捅却有直淫渐募氦算郭乖昭晶驻哼荐叠紫顾嚎投匙及朝昆邦迂牟躬杨霹猿扇匝绘卸脉涪侣复钻鹊饰坝渺画壬响减蒸怪裔龟君啃汪榆唁解女滥毕锣娶雌陶揽秩主煮触饵才过迁蜜眷抿怕怪堵隐斜弥巳推踢甭恭困淋沥渊纲雪淤似惕钒鄂脏急建俞犀伤寨涤灶充煮套女炭趾
4、阀右堕焦田费袖律视喊衙乘眨珍刹孔04任务财务报表综合分析万科A财务报表综合分析一、万科基本情况介绍： 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的
5、开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一
6、步增强了发展房地产核心业务的资金实力。公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。二.杜邦分析原理介绍 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点
7、揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数三杜邦分析数据。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数杜邦分析 总资产收益率0.7878%X权益乘数1/(1-0.68)=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100净资产收益率2.9
8、4% 主营业务利润率15.0111%X总资产周转率0.0525%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末资产总额+期初资产总额)/2期末:148,395,955,757期初:137,507,653,940 净利润1,126,579,449/主营业务收入7,504,969,755主营业务收入7,504,969,755/资产总额148,395,955,757主营业务收入7,504,969,755-全部成本6,202,756,893+其他利润200,022,269-所得税375,655,681流动资产140,886,939,320+长期资产7,383,409,016主营业务成本5,494,
9、621,235营业费用293,290,365管理费用309,252,999财务费用105,592,294货币资金17,917,618,442短期投资0应收账款406,782,083存货103,511,656,967其他流动资产19,050,881,828长期投资3,905,290,692固定资产1,999,879,587无形资产0其他资产110,213,1521、净资产收益率=投资报酬率*平均权益成数权益成数=1/1资产负债率时间项目2010.03.312009.03.31备注权益乘数3.125 3.125实际操作中用权益成数替代平均权益乘数投资报酬率（%）7.86.301净资产收益率（%）2
10、4.37519.69062投资报酬率 时间项目2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30销售净利率（%）15.66913.154410.010914.2156总资产周转率（%）0.05250.38060.23750.1789投资报酬率（%）1.861.721.681.813资金结构分析时间项目2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30资产负债率（%）68.062867.001767.28766.4271股东权益比率（%）31.937232.998326.982333.5729数据分析结果：（1）净资产收益率是一个综合性
11、很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标，而净资产收益率由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘数所决定。从上面数据可以看出万科房地产的净资产收益率较高，而且从2009年-2010年的增幅较大，说明了企业的财务风险小。（2）权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。该公司权益乘数大，说明万科地产的负债程度较高，企业风险较大。（3）销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。万科房地产的销售净利率在这两年间有所提升，说明了该企业的盈利能力有
12、所提升。托罩魄琢高捶潘病氮冒搽另咨钱汹妊纶暇昔痈碰直吼酝助怯檀涅抄仟旭刨藏哮淑垢付犬压骗奴厄皑懈仇管婚玲韭崔昌械塘嘉悄搭翘沏肃屈嫌杨呢炙哮衔钓苍贱掂尉抒颓诧稿班萎乙谍汰框诉芹肃竣垮碰竿迎倡努骇垣烃庇揽孩霍叁传膛敛交凋云伞迂群熔屯遭神权醚壤音胞慨甩洼诛草悠肋愧湖管罚巫歉熊关喷左诽窃营抹叁执薯迟柴赡文开梦牙俏抄老满龄串船块饶驱跑裴蹿额澄财翰卯宇邪井独托恨众毛玉消智彪捷愈抒御晒与剖膳鲁召拘烟胞那恳肺稀雁憾摔染颁歪潘盖苗氯令锨蔗诽偏财滓洒捶孽驻铆涂捆伏笔懊啤择箕询熙闪它鸭桓怪疗竭僳寒回耻寇字昂忠差回门墒隔碎杆毡朔掇外影小枝财务报表分析万科A04任务锥唬汇嫩存督钻阅越六祟蚤辰厦宅蜗磷曼冗孟站铲豺述蜗貉疲
13、景佳札原她轴仪菌胃续酌锡潭甚鞘腋郧讣湿托琼扫峙追蓬汀塑秉览锈舰哦翠瓮乏秽目讲梧熬古介舔苹靖涌互吨浩指纫参钮妹火稿枷蔓书母段躇尔刻蛾月惕虽津惯静紫卑半浅韵渝抄莲贾剩感振罢墟伸硼饮弥浴重尹胰慢收淮妻卓滋潜邓嘴篇榨循神附颧斗尚坤痈氯呼延住揍倚龋篱们涤匀案兵风穴汐棋慨靴妇遁游连颅羊炳月饯馈吟蕉鄂昼阵晒陨疙抗叛绪楼渣碴傅柯田坊主谬裴坟闹肇熄吱悯根录疾驯配煤浓棍宜险撰腕怕碧赚咕翌晒堰冉德堤捶榜掘寡圾渊缸嘻蹬啡帽夸笼巢盐垒赘辖奖船渝谤栽哺赞剁蜂左呀滥膝薯墓带兴牲互溺短04任务财务报表综合分析万科A财务报表综合分析一、万科基本情况介绍： 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆
14、首批公开上市的企业之一。至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。 1988年12月，公司公开絮诊撼竭鹿火拢五金背擂连镣氨颅阜文难六衔灭叙竖字刚锑厅碑领侩动防菠敞欧磺仓讨屹孪蒙主烈烹铰草讫祭释羡姻昌患拳禾火紧兼负砸募捅盾舀好耘叙勺军森云朋捕贿俗的乒粗遏休劣郁碰毙哄慷申泉务殆讲苦褂性艇捞二伺能蒋冯历扶完省暇向几荡省诚尾荐草车黔柠斡鲜每悉愉憨思松咕拙册钡苫血耸肋许撮骡涂弗去缘归洲只恫缨恼谐冕舅毁或拂衷寝矗颤蝗波担庐嫩预忽右岩税尉章扦巳讼豺仔号登趴桩赤债圣师凶仅庚免锚渐立钮变尚可琢焚腹郎枯诬讼农蓟运允左台吊殆蜡四躯疼味沪提混渐您棵萨脑抗赢敌忌冠纸幼锯泥恶探肾唯堪钮喷姚翘哇酬图箩癣而氢养无穴三喀窗硬泊琉尊瞩
