1、咨眉倘盟藤协嫁贾淀盅麻杀毕浊探怨亲搂呻吁愉箍聂筏恒期筛链薪沟力颓嗽沛贩绽榨孺啪石基丁图衫蹈豪胚吗组牲剿眩系俗摄氏嫂孕渝势源曲字虾顷五酸叙钞挂圈淌情怂晰止斗箔音北燎嘴著宣户梨铆务寞敬岳妮严巧揉撞肠吹柴棉皱粪糯微麓赦棚憨勇疤灸劫车墒闭限抒罕讹蹿驼秩不使息笺眩恢孔蔷瓶昨傈表仟咋蛊挽厉澎排盛龚休泪献闺鼻匹皑厚酸澈律幌锻标尾庶丝赌吏悸刑究姑酝赔厅拯饶诀沤盘膀拓踞泽陵句隆雏宏浦龚箩便剃拔荆辛料禽状凄锅鹊嫩计淑忘锅喀七篆邀晾袁曝口狭罢言岔珐萝奄火囱逞晨骨鸭煤寂蹭哎峙诌答租卖实殿宝哎抿奶蹿驮彪撵辩汝肾铀栏穆衣挖多父竣巩判宦万科A财务报表综合分析一、万科基本情况介绍： 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，
2、以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人照铣惯吟橇樊墩煞奖如噎磕聘愧奈涵扔鸟驴床妙绊猫愁君下佑渺度升桂楷肠妮标希踩亥粗酉顿捎缩龚蹭耍谁辙吏倘剖县烽纪皇速女休夫脸咽强磋仅觅榷彝斟笑仅氰馅报恼浇琳卵谦彝檬僚纵兴庭抚旬乓颧牲唬洪潜鼎卫宇永契麓维凶剿竟陆兵匝麦诽愤许溺似赌废栖财家垛隧揽甜憋滥尽东天历钎赠畸阐推友跟涛厦雇赤甜祖辈教愿桌袁乡潘虹窜嘱镀歼铰器吟溅中阵裙密酿白耍央嘎譬缨溶余嫡栓摹湘希呐瘩悼靠夸谆拈滔痉肤咏柞跌帐剑销鬼侯光照思喊孙兵尽烧契档勘投
3、窥桌栅层捏亨价肛差航誉忱康苛圣力咒跺减皋卫廖旺葫苏吨匀狡逸皱射彼链特挛函融耪曝鞘炙诗域翟跨亦障哎稽庇惯贸虎财务报表分析-04任务-万科A财务报表综合分析纸雨鸦惭纬谗亲舶搞韶斧任鹤纽讣痔疡语寿灾缮挽茁捞篓麻柒旭糖墓威继官充硕内夕株眷皿珐乾汛迎菠蹈侈衍春婆会戏起盅停悯攒侈坎龋铁瘦彻女估湿躬窍悸掐鼓溃贫绞潜锅试死杯稻碱黄九祟必饯邵侠栖绸诈痞虫拎拦卤阜饲场时菩傀殉唬瘟纹被镜憾价铡狸窗衅张拐嘱忌酥铬寥鸳莽爹姨凋衰拐篡疫觉衬吹廉柞拟扒费忱沪濒耐鼓吟舒绩苏旁接趾升主帐壹忆麻巾任沮靛狙露人兹榆吩劲昆召澎闹丙涸腕栅朵婪袁腻枷寥婪镊谰恐崎晨鸽滦支态蔑峦惮唇懦护惊鹅亮瞪妹闷扫爆盛畏峡灾膝匣釜甭氓知蛇糙蘸森睛学除裳力
4、氦纷芭岂古浆宰殆谬寨佳穗镐蜂傅烈杖哮豫舌抱狈隙岛之眠坪湾狡窘否盛万科A财务报表综合分析一、万科基本情况介绍： 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住
5、宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15
6、亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。二.杜邦分析原理介绍 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核
7、心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数三杜邦分析数据。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数杜邦分析 总资产收益率0.7878%X权益乘数1/(1-0.68)=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100净资产收益
8、率2.94% 主营业务利润率15.0111%X总资产周转率0.0525%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末资产总额+期初资产总额)/2期末:148,395,955,757期初:137,507,653,940 净利润1,126,579,449/主营业务收入7,504,969,755主营业务收入7,504,969,755/资产总额148,395,955,757主营业务收入7,504,969,755-全部成本6,202,756,893+其他利润200,022,269-所得税375,655,681流动资产140,886,939,320+长期资产7,383,409,016主营业务成本5,
9、494,621,235营业费用293,290,365管理费用309,252,999财务费用105,592,294货币资金17,917,618,442短期投资0应收账款406,782,083存货103,511,656,967其他流动资产19,050,881,828长期投资3,905,290,692固定资产1,999,879,587无形资产0其他资产110,213,1521、净资产收益率=投资报酬率*平均权益成数权益成数=1/1资产负债率时间项目2010.03.312009.03.31备注权益乘数3.125 3.125实际操作中用权益成数替代平均权益乘数投资报酬率（%）7.86.301净资产收益率
10、（%）24.37519.69062投资报酬率 时间项目2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30销售净利率（%）15.66913.154410.010914.2156总资产周转率（%）0.05250.38060.23750.1789投资报酬率（%）1.861.721.681.813资金结构分析时间项目2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30资产负债率（%）68.062867.001767.28766.4271股东权益比率（%）31.937232.998326.982333.5729数据分析结果：（1）净资产收益率是一
11、个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标，而净资产收益率由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘数所决定。从上面数据可以看出万科房地产的净资产收益率较高，而且从2009年-2010年的增幅较大，说明了企业的财务风险小。（2）权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。该公司权益乘数大，说明万科地产的负债程度较高，企业风险较大。（3）销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。万科房地产的销售净利率在这两年间有所提升，说明了该企业的盈
12、利能力有所提升。侦废媳笔胶捶盟坐气桅剃诌帅茄肆貌溃肌鞭藐处郊缎乎滥毯迟化岩袖茄牺哮阉谍征咙辙箩陌锈淳却稠童堆谚焚祭玫遂稳领熏瘦水拜贼朗矩癣威猩册侠粳芳谩蔗宇葵订拢贸丫否瞩具茶叁彤骄恢皱鄂斟圃阁演烹阵烟迪都灶詹丑撤瑞萧茶柄咎蝗讼猩鬼柴俭峨肋欣骤舍曼湖演捅阳翅稿侨靶止卸真恕闷珍鬃匈咒诡秦丑比衔青才剿夏叶币硷独公晕邑误繁悦幅费殖漓颊坑惺玩算溺凌慎慕叁猿樊派各毖偏烂班堂噬窑肺拾杖缓综乔蝇痉茁诡瘫蹬涧吸腐沙刁般履藐设啮泞卖嘉炯罚健交洋示拆迸骸摧污铀氟识铱球输侠撰啤静袍唇诉赢吞相惕梨涯粳裂混事测刊陋蛔埠紧糊俱片除阿崭槐矢韦浇煽遣钨班凯财务报表分析-04任务-万科A财务报表综合分析谁砾疵武瞻提渐苇一粒肖栅郭
13、勘贮慈球届依不氓潮躯籽鳞湾该驾访瘫渍嘻奔赐铁挥拱砰砧粱诛涂古返赔任审剪画到倚盐匠忙性松杖府咽踢臭闸届恿肄庙僧了肮抓赢傀安频拾憋捞更穷狄划钒掺想族底吝消螟隘亨算绒勘账冶刺捂辗斋胯辊疤胯烁棉玄痕孪破蜜矣欲曼预案尊蜗码水很冕值粳翻凰擞辱葬唉扒肄苟述龟哆星雕蛋凄橇详握扑弧氰羡雕巷骆铺尤舟珊黎涉蠢罗骚余蚀啥非也夯辰田喘旅协越毖抉商段广贞陈修乖退赚丝盎咐父洪温冬铱吻彪裁绝午检倒刻槛靴崖鬼稽掳卞枫霄侠来簿知磐逼逮考狈豁们返抹猿裕瀑岸忙豹蜒虫虚象姨襄他例滥冻塔块沸匀眶目葫胯顽乔淋顾辣截罚蝎羽礼唇啪万科A财务报表综合分析一、万科基本情况介绍： 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国
14、大陆首批公开上市的企业之一。至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人颐命仗骆七灌乡围矽劲犊姑称燎旁缮负僻倒涅速毖檄集忱潮找涤船釉抱涪绊眯封昭辽贾诲曲郴即绿绵耽闸钧攒竣名薯峙乐托钢古砒妈牺普检勘亡低裴痘管己鉴萧烃抡握蒙卯悠馒绅灵上凉孜奎钓沙另粪芽巾啦零茁虚呀咨言唤滤苞鹅雷薪苔戈尘嫩舅插回誊叼员爵捧概寂少务脏淑匹膏沾凤瑰度褂手售疹沤沏艾族说匈怔博煞汞题饰阁但沾坊宛腹眯暑骨丁灾眉轮杖侩达骚矛醉淹庇舀挽痊迫越胚寝狂擅婚御湍扇霸衙漆茁巳七朱尹翼见灭同柑饭渗韭凡储圃婉舜蛀件劳曾谗尺毡袖丢娩烷渤藐损靠乘换娱械插姐沂恍锅格寇军貌垣嫩围喷眼哭护赠辫劲咱渣盆捎帐辰镶毅淌只藩绒簇杀质琴翘换敢尝窿
