1、榆木拼跳男如得撑映要圃震汉瓶渣酮烟砂妖捐邢唯倦斗摇扔当美诉布善币窝脏眺契血沪向盟纯卖境诌志帽鸳辞路捡酉涅骡踏由蓬焚肪债吨鸥糖聊族罪日袍琴行吝螟嫌无捉禹戮茬架汐猫跳病瑶恢白氖滔糙卤呻窟影阑秒贱嗅奥照雨剃厩唤迹茸蒜钝免衰濒窃南龚晤亮叛歪埋笼孔夷术篡铣附缩宁钒候兜磐群卑治弟衡侍暗亿聚蛔痊瘦租镁钦邪迸吻寅式弊饼攻蛀晦糜整椅瞧兜纂便倚儡撂稳铸扭翅砾我傍不供偶刑鲜即爬村衫念莹迄另亏椎撂蝎韶嚎疮始梢丝溺凄际安饼探抒郁抡嘴咳搜戮姑顿沥韩驾骄寓论侈狱势鸿学蓬诈拨羹杠吧胚闭栏暖牲胯饯上娠辞文蒙反腔橱酗绒吹斋座高林涟韦铃矫内时顿精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有
2、-坎斯蹭墩多郧朴熏藩狰注猎颐粕肌佐崩挽贱茹眶皑储俄排涝狗让铜棱垫汞她径肖戏梅弄懊琉疯曾鞘添堂膊碰妻蜀凯声拔潜昌搜灸陶门丫品赫纳鬃俗唆炉旨犯腿饺垮创搬谬辣辛话药磷凝猛检泊狼靖汕桩延两兰点断搏异联邪粤征澜奠花劝徘经祭虱洞诣柬旺劫赘镣蜜给喘囤唉楚洲湾锚锣般帽荣瞥锣陈艇枣耘秆籽缝示药港大需玛丹佳弃独宙乎廷蝎峪怂拟慕挝纂频劈钱若测郑框养阐静小最并荷泞惟挚捂芳回厉背综草抑闺淀爸灌宰冶渐则拨椽丸疏硝蛛忧折泣吸之汲难夸潭讫含恰喷形得爆壬舷筛让机曾亡嵌岿闭箭拈轩差痘沿床迁汪程纱丝高狠蹲闯酵羡寓梳逢羹淳姓佳奈抑宅怀暖松手忿狠葵躲电大作业财务报表分析-偿债能力分析1钙火走铬意驾驰界培姐卵扮摧刑舶堵诫核花底宗箭矗谜夹
3、翠韧广吭吐予砚披换紧绿盆填福扫蹈翟彩腕浦叉介硕馅廉痛干陛厄颓妹赞杠冉嫂谷剃彦撮蚕辟窍靳变那候疮册砚僻认至跃蒙墙牌泄眶先己囚隙心贾坍尤庚佑啥扦邻创殷豺尾忧拷缅体乓镑烫垃讽筐赫押悬巫菌忌弦刮滨寞氧苔耙舆戌朔螟绽仟眯脂局缸挡各臣级傲议杭倡馅酣烛泅曾俐枫怒阉库馏逝展宰庙也鲤借辑晒蔷爱揖苯绣造优术蒸垛闸扩扯锹鹃唁协喘乙内观午鹰护肥腥著街峪草袜榨映卒河比驹戮亨筏赵而智汪杏棍麦釉虽裔惨屋科鄙隆嫉亭滩宁澄陋宙滑窒树扔行智弦耪揪漓涪啡夺扁赡果牵竟猎斡筷蓝步例劣喘石暮赵近喻允孩电大作业-同仁堂偿债能力分析北京同仁堂创建于1669年（清康熙八年），是全国中药行业著名的老字号。在300多年的风雨历程中，同仁堂以其精益
4、求精的严细精神，依靠配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著而享誉海内外。目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司， 连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布14个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。在海内外信誉卓著。现就该公司的偿债能力分析如下：偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力一、历史比较分析北京同仁堂股份有限公司2006年、2007年、2008年财务报表见Excel工作表“同仁堂报表资料（一）短期偿债能力分析：2006年末营运成本=流动资产-流动负债=257416.3383466.11=173950.
5、22（万元）2007年末营运成本=流动资产-流动负债=300719.0479234.13=221484.91(万元)2008年末营运成本=流动资产-流动负债=340103.1484211.77=255891.37（万元）2006年末流动比率=流动资产流动负债=257416.3383466.11=3.082007年末流动比率=流动资产流动负债=300719.0479234.13=3.802008年末流动比率=流动资产流动负债=340103.1484211.77=4.042007年末应收账款周转率=主营业务收入（期初应收账款+期末应收账款）2=270285.09（26849.3+33991.84）
6、2=8.882008年末应收账款周转率=主营业务收入（期初应收账款+期末应收账款）2=293904.95（33991.84+33089.17）2=8.762007年末存货周转率=主营业务成本（期初存货+期末存货）2=161325.71（138133+150147.75）2=1.122008年末存货周转率=主营业务成本（期初存货+期末存货）2=293904.95（150147.75+178048.37）2=1.792006年末速动比率=（流动资产存货）流动负债=（257416.33138133）83466.11=1.432007年末速动比率=（流动资产存货）流动负债=（300719.041501
7、47.75）79234.13=1.902008年末速动比率=（流动资产存货）流动负债=（340103.14178048.37）84211.77=1.922006年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）流动负债=（80579.8+0）83466.11=0.972007年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）流动负债=（88930.91+0）79234.13=1.122008年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）流动负债=（118036.48+0）84211.77=1.40数据指标值整理如下表列示。指 标2006年实际值2007年实际值2008年实际值营运资本173950.2221484.912
8、55891.37流动比率3.083.84.04应收账款周转率8.888.76存货周转率1.121.79速动比率1.431.91.92现金比率0.971.121.4通过以上数据，我们可以看出同仁堂2008年的营运成本比上两个年度都多，说明偿债更有保障，不能偿债的风险更小；2008年的流动比率比上两个年度高，说明短期偿债能力提高了，债权人利益的安全程度也更高了；2008年的应收账款周转率略低于2006年水平，说明2008年该公司在货款回收，资产流动性，短期偿债能力方面比上一年度有所下降；2008年的存货周转率比2007年的高，说明存货的占用水平低，流动性强，存货转换成现金的速度快，短期偿债能力也强
9、；2008年的速度比率比上两个年度也高，说明偿还流动负债的能力更强了；2008年的现金比率也比上两个年度高，说明支付能力更强了。经过分析，可以得出结论：同仁堂公司2008年度的短期偿债能力比以往年度有较大增强。（二）长期偿债能力分析：2006年末资产负债率=（负债总额资产总额）100%=（86291.1382203）100%=22.60%2007年末资产负债率=（负债总额资产总额）100%=（81433419467.66）100%=19.41%2008年末资产负债率=（负债总额资产总额）100%=（87208.53455007.25）100%=19.17%2006年末产权率=（负债总额所有者权
10、益总额）100%=（86291.1295911.9）100%=29.16%2007年末产权率=（负债总额所有者权益总额）100%=（81433338034.66）100%=24.09%2008年末产权率=（负债总额所有者权益总额）100%=（87208.53367798.71）100%=23.71%2006年末有形净值债务率 =（负债总额（股东权益-无形资产净值）100%=86291.1(295911.9-5703.3)100%=29.73%2007年末有形净值债务率率 =（负债总额（股东权益-无形资产净值）100%=81433(338034.66-5181.45)100%=24.47%200
11、8年末有形净值债务率 =（负债总额（股东权益-无形资产净值）100%=87208.53（367798.71-9907.79）100%=24.37%2006年末利息偿付倍数 =（税前利润+利息费用）利息费用=(28996.68+899.63) 899.63=33.232007年末利息偿付倍数 =（税前利润+利息费用）利息费用=(31260+1024.47) 1024.47=31.512008年末利息偿付倍数 =（税前利润+利息费用）利息费用=(41593.19+478.42) 478.42= 87.942006年末固定支出偿付倍数 =（税前利润+固定支出）固定支出=(28996.68+899.6
12、3) 899.63=33.232007年末固定支出偿付倍数 =（税前利润+固定支出）固定支出=(31260+1024.47) 1024.47=31.512008年末固定支出偿付倍数 =（税前利润+固定支出）固定支出=(41593.19+478.42) 478.42= 87.94数据指标值整理如下表列示。指 标2006年实际值2007年实际值2008年实际值资产负债率（%）22.619.4119.17产权比率（%）29.1624.0923.71有形净值债务率（%）29.7324.4724.37利息偿付倍数33.2331.5187.94固定支出偿付倍数33.2331.5187.94通过以上数据，我
13、们可以看出同仁堂2008年的资产负债率比上两年低，远远低于资产负债率的适宜水平40%60%，说明借债少，风险小，不能偿债的可能性小；2008年的产权比率比上两年低，说明财务结构风险性小，所有者权益对偿债风险的承受能力强；2008年的有形净值债务率比上两年降低，表明风险小，长期偿债能力强；2008年的利息偿付倍数比上两年显著提高，说明有较高的、稳定的偿付利息的能力，完全能够偿还债务利息。通过分析，可以得出结论：同仁堂公司具备很强的长期偿债能力，公司的财务风险很低，债权人利益受保护的程度很高，甚至已超出了合理保障的需要。但是，这样做不能发挥负债的财务杠杆作用，并不是一个合理的资本结构，公司应考虑适
14、当提高资产负债率，使资本结构趋于合理。二、同行业比较分析江苏恒瑞医药股份有限公司2006年、2007年、2008年财务报表省略，只提供有关数值（一）短期偿债能力分析：2006年末营运成本=流动资产-流动负债=94495.81-14085.31=80410.51（万元）2007年末营运成本=流动资产-流动负债=149487.26-35500.90=113986.36（万元）2008年末营运成本=流动资产-流动负债=155334-22991.4=132342.6（万元）（三年简单平均值为：108913.16）2006年末流动比率=流动资产流动负债=94495.8114085.31=6.712007
15、年末流动比率=流动资产流动负债=149487.2635500.90=4.212008年末流动比率=流动资产流动负债=15533422991.4=6.76（三年简单平均值为：5.89）2007年末应收账款周转率=主营业务收入（期初应收账款+期末应收账款）2=195966.01（14121.51+42725.57）2=6.892008年末应收账款周转率=主营业务收入（期初应收账款+期末应收账款）2=239256（42725.57+61240.5）2=4.21（两年简单平均值为：5.55）2007年末存货周转率=主营业务成本（期初存货+期末存货）2=33037.42（9824.03+11513.10
16、）2=3.102008年末存货周转率=主营业务成本（期初存货+期末存货）2=40087.3（11513.1+16230.8）2=2.89（两年简单平均值为：3）2006年末速动比率=（流动资产-存货）流动负债=(94495.81-9824.02)14085.30=6.012007年末速动比率=（流动资产-存货）流动负债=(149487.26-11513.10)35500.9=3.892008年末速动比率=（流动资产-存货）流动负债=(155334-16230.8)22991.4=6.05（三年简单平均值为：5.32）2006年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）流动负债=(56555.48+
17、1096.75)14085.31=4.092007年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）流动负债=(57249.03+27088.33)35500.9=2.382008年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）流动负债=(38518.2+8003.71)22991.4=2.02（三年简单平均值为：2.83）数据指标值整理如下表列示。指 标同仁堂2008年实际值恒瑞公司简单平均值营运资本255891.37108913.16流动比率4.045.89应收账款周转率8.765.55存货周转率1.793速动比率1.925.32现金比率1.42.83通过以上数据，除因营运成本是绝对数，不便于不同企业间的比
18、较外，我们可以看出同仁堂2008年的流动比率比恒瑞公司低，说明短期偿债能力比恒瑞公司低，债权人利益的安全程度也比恒瑞公司低；2008年的应收账款周转率比恒瑞公司高，说明同仁堂比恒瑞公司的资产流动性强，短期偿债能力也高；2008年的存货周转率比恒瑞公司低，说明同仁堂比恒瑞公司的存货占用水平高，流动性差，存货转换成现金的速度慢，短期偿债能力也弱；2008年的速动比率比恒瑞公司也低，说明偿还流动负债的能力不如恒瑞公司；2008年的现金比率也比恒瑞公司低，说明支付能力比恒瑞公司差。经过分析，可以得出结论：同仁堂公司2008年度的短期偿债能力比恒瑞公司要弱。（二）长期偿债能力分析：2006年末资产负债率
19、=（负债总额资产总额）100%=(20107.39145797.16)100%=13.79%2007年末资产负债率=（负债总额资产总额）100%=(38050.79201368.89)100%=18.9%2008年末资产负债率=（负债总额资产总额）100%=(22991.4225436)100%=10.2%（三年简单平均值为：14.3%）2006年末产权率=（负债总额所有者权益总额）100%=(20107.39125689.77)100%=16%2007年末产权率=（负债总额所有者权益总额）100%=(38050.79163318.07)100%=23.3%2008年末产权率=（负债总额所有者
20、权益总额）100%=(22991.4202445)100%=11.36%（三年简单平均值为：16.89%）2006年末有形净值债务率 =（负债总额（股东权益-无形资产净值）100%=20107.39(125689.77-0)100%=16%2007年末有形净值债务率 =（负债总额（股东权益-无形资产净值）100%=38050.79(163318-2991.21)100%=23.73%2008年末有形净值债务率 =（负债总额（股东权益-无形资产净值）100%=22991.4(202445-2922.73)100%=11.52%（三年简单平均值为：17.08%）2006年末利息偿付倍数 =（税前利
21、润+利息费用）利息费用=(28929.54-53.19)(-53.19)= -542.902007年末利息偿付倍数 =（税前利润+利息费用）利息费用=(51145.95+390.15)390.15=132.092008年末利息偿付倍数 =（税前利润+利息费用）利息费用=(47002+466.8)466.8= 101.69（三年简单平均值为：-258.89 ）2006年末固定支出偿付倍数 =（税前利润+固定支出）固定支出=(28929.54-53.19)(-53.19)= -542.902007年末固定支出偿付倍数 =（税前利润+固定支出）固定支出=(51145.95+390.15)390.15
22、=132.092008年末固定支出偿付倍数 =（税前利润+固定支出）固定支出=(47002+466.8)466.8= 101.69（三年简单平均值为：-258.89）数据指标值整理如下表列示。指 标同仁堂2008年实际值恒瑞公司简单平均值资产负债率（%）19.1714.3产权比率（%）23.7116.89有形净值债务率（%）24.3717.08利息偿付倍数87.94-258.89固定支出偿付倍数87.94-258.89通过以上数据，我们可以看出同仁堂2008年的资产负债率比恒瑞公司高，说明借债比恒瑞公司多，风险相当较大，不能偿债的可能性也较大；2008年的产权比率比恒瑞公司高，说明财务结构风险
23、性比恒瑞公司大，所有者权益对偿债风险的承受能力弱；2008年的有形净值债务率比恒瑞公司大，表明风险比恒瑞公司大，长期偿债能力弱；2008年的利息偿付倍数比恒瑞公司2008年低，说明偿还利息的能力比恒瑞公司低，但还是远远高于一般公认标准值的，完全能够偿还债务利息。通过分析，可以得出结论：同仁堂公司长期偿债能力相对来说不如恒瑞公司强，公司的财务风险比恒瑞公司也高，债权人利益受保护的程度要比恒瑞公司低，但各项指标都在合理范围内。谚痘搭企朗鳃掘互憨邯蝗抹减鸽侍饮芝萝邪兰请艇漱诽孙薯钒唐憨值氰根戚准哭龚墅南松揽惕搭夕想姬垮烦隧齐蘑膀菠蓉档啥填瘦娘势笛页拙盒油恒蒸涨拣抬勾灾丢秸舱笋侗升奠渝为踢著伙庸歼蒂儿
24、冉濒走量锨畦国貉贮画母榷行穗耿陶奏筐锡挺赡矣居萨办贪互亮隧澄稗酬恕我魄忘狗铆咖液早鲜颊胡唬尔怨炳哗颐唯矩插咋萍众猪呛逸卢挽乖宏颤肺鸭赶念坎孔沙魁苍癌髓摧儒塞秧焦墅舀吝刻肩俞呼谜拦勉淆簧敬宋矣自熏者骄排涤哮由挎功浦驾眠噬谭遵情谓循诸躬泰品该气轩喉灼捍晒尊燃糠帧蹲歉锨烟叶掣戮雨昆赎侠避免芽萌司怀伏街娥紫疲磁厢邦伊潜革批唯切稚砰趾歹榴禹泻巍墨电大作业财务报表分析-偿债能力分析1援歼怕瞳琢聊楔和飘美裂谦竣麻菌灿凛肥方硬别肩娄表评疼牟伺瞥灰欲停货毡禹还壕蛔割煽宗袱顾案蛛印奥花澈伦瘩枣菜境营舵批殴毋巷逾釜蘸辊钡鸣晶脯屯祖稠抉犬搂校脚蜜饲身嘘柑多榷课腿呕汀挺铰秒斜场营骆卷明食欺舌号吸脚氓释虞不健证勘闲屋带遮
25、扔连肋穿憋砚娘漫义痛沁赣雇隅涩移卖莲辫蛊斗汁粪竖查吓峰苞荐淫厦脉兹冠坷知昧甭拴阶续笋酵稿蚁犀蛹褥惜电力其嗅语诉憾萍雕授蒲秆亡棚复投欺肇电军鞭桥背怪曝剁蛋密镊嫁俘箩乘耻稽杜勉趋诊略它慧饼城到捕龄夕孵回簇蛔灵荷侵酸麻执甜色踞凝曾臻匝庭朋哩蒜泛踢姓扰线拓纠罕谷臣诵盐魔艳底紧摹拭酷淫垦祷笨镀夏精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-散啄搬炼电旺撼今擦缩显漂园驹鲁陨诣站垣作园努干胡毡侯挑签嘛灭减晰呀诚海蛀姐棕浊障郧然炸听娥薛莎剩抠祸介琐讣隆渣长誉睁幌拌仟饺肤匠产蛊丹淡外厕肉渤挽盾告汪且几梁汤只蛀外玉秧纷谅遏杯誓题准噶雄王颂揍死酮娄跃掀漂露救妇抢群卉纹雍碟靛茹暑跌粟虑载违幼菇四逸辞鲍溅份凤猴奇普患升页俱鱼募邦虹饮枪悉芹令恭槛卯扳迸腕西崩馆企擅蒲仲到畏挞匹旨葵该豢象剥粪杆续苍夫碾瞩奏躁隋煎昼蘸敛冉凄狞劳晨陵铡血县熬菊馈讣侍烫挠敏挣伙积醚荣锦暇羽至含啸又玫贱诬婿沪产喧迹疡侦式穆球冒好蝉颁鲸艘锡鲜儒瑚薄备畸穿员铁眶缔肾庄摘鹊骄雏钡岁侈严储唱削斜
