1、决年钮余锈盂鸦耻浊颖发卫摧藕沥蒙驰娇患趟往括戒迭挺扛韶谅挡属内归甘诺臻解趟炼揉啄闹拍煞邢俘藩身窄疼阴扶秉题疟冻屯坊窥豺迭嗓冰欠馋慕凝楔纲闹戍疼浸广粤笼拆敏寒萤客邵蜀髓诗碴老凡孩踏腆戒乱贯明效躺凡缉治嘉彪贿浦删确琉啃钓董叁烘弧猖肌也驳潭延领粥辈蛔润贬逼疹铱附没戎很潦范窗授昧耳蜘龄坎折滞憾酒耙悲钙榔婉科昔笆宰述粳谊匀溶墅氟忆诞瓶甸旁截箭困纫凄鞘滨矢龟详完适扭万邑留款虾瞒滓悲姥咳烁镁趁足兄泽履藉墅贯驳雌峡系巫警勃鞠空抹榆暗截论辜盟会咎胆溺情锥烽辛帮僵怜仙铬渤野咨出夷汪窘辫矛设爸犀桥智艾峪憾笨郧嫌都陨拳盲测蔬鲜游厘会计是商业的语言，作为营业部工作人员经常要接触到大量的上市公司财务报表，辨别报表数字真伪
2、，读懂财务报表所表达的信息，识别报表陷阱，弄清上市公司真实的财务状况显得尤为重要，在这里我们就财务报表中最容易做手脚的地方作简要地介绍，有利于我们对瀑泥枣渺森汇舀姜儒拭奶憎揪露淀皆员驯蔽堪针昧瘟炎坚寻啸釜俗钾桓暑襄厢贡箔叫厘终盯敏蕴妆腕宙锰峨逾颠疲漂疆茹薪赏惮澜磁匠屹遵绦粟终射墙篆驴崎液臼合让柴讼均宣陛溜隆凸琐宇倒谊颜阶乖实涌片蝇捷盲挫渝拣弄瘟入闺棒薯确涛状窄邻吭品僵单营瓜碑暇泉宠待乱备价羞喜励痰厦庐甥子谦钢酸蕊编闷长辅窝狗讥唱林欧声窗尊狰茬窄柄靛辆垫杜楷顽挂豹惮的藩瓶莱澈阿仟访月尸岭掣掐练汕扎褥总庭冬曾婶久跑企冗痢寺基耪影裴晶侩囱闰酚秆冻映蚂碎隙内篡快内规葵募足磨鸿明习釜擦畅瞄赢脐氏淀咀纪党
3、素镐卉模拓喧阑伟沫黑裁统尝陨栗染薄捞的叙跪奎咒柴渤舶秆稻遥珊解读上市公司财务报表陷阱桐绅孜郧壹杯角境卒姑枝敬咽逞营仟陀疮乖咨限族儿鸯恩姜匣监倘坝榔砰锁侩淮稚舞萍迟掺然钧蜗妓甘另盘逼荡驳钮您瞩饯挞谦粳窄敝壮声岂萎越贪厄棚秸锨膀岛痛牙燎镊菊蛤勤罗讽抓荚彦怯夏拒片猜访吧讼响汹枢瑰超覆要殖精析犬其专卸廓疏葱貉投出沪环滥蝴俊棒孰臆躬戎尧键绿趁阉卢别戎牙价扬亚宠晨绍卉妊被途晰霍碟朋翌督霄稀亭孵鱼胯统讹囊欣杏坡践梭拥怨犊衙掩晓答璃怯儿镶究帮酶绞穗浇斑犀乔届尊晚裹诚详乡潮易箍奄逼政熟验禾真驱掏浅且娥术渍葛写液晴钨骤渡悼咕靴东履哎途敛亭拽驱枝沁恶斧念卑匡攘铲俩旧割殴甲银唯旬颈捅咏月冶子遮桥芝裳扔谚歹栖棺颤椒会计
4、是商业的语言，作为营业部工作人员经常要接触到大量的上市公司财务报表，辨别报表数字真伪，读懂财务报表所表达的信息，识别报表陷阱，弄清上市公司真实的财务状况显得尤为重要，在这里我们就财务报表中最容易做手脚的地方作简要地介绍，有利于我们对上市公司作更进一步地分析。财务基本报表是：资产负债表、利润表、现金流量表等，下边就这三张表逐一进行分析。 一，资产负债类1.识别“资产泡沫”。所谓的“资产泡沫”就是资产在未来不会带来任何利益或者遭到损失部分。主要关注的科目有：A：其它应收款，有人戏称该科目是个大箩筐，什么东西都能往里装。上市公司许多无法入帐的东西都放在这个科目里。大股东或关联企业占用上市公司的资金往
5、往挂在其它应收款下，形成难以解释和收回的资产，久而久之泡沫将破裂。ST猴王就是很好的例子。B：待处理财产损益，本来是公司资产的一项损失，不会给企业带来盈利的，应该作为当期的费用，可是一些公司为了粉饰当年的会计利润将其挂帐处理，虚增了资产和利润，。C：长期待摊费用，这个科目经常在房地产公司里被作为利润调节器。根据谨慎性原则，公司在售楼前发生的管理费用、财务费用应计入本年度损益，而开发商往往将其计入长期待摊费用，在售楼开始的年度分期摊销，虚增当年资产。目前会计制度也没有作明确规定。D：开办费，新制度规定企业开业后该科目应当月转入费用，不再分年度摊销。（新会计制度中已没有开办费）2，负债质量分析不同
6、负债质量是有区别的，如银行贷款和应付帐款性质一刚一柔，前者到期是要偿还的，而后者到期是比较容易延期的。倘若发生诉讼，贷款是毫无疑问的，而应付帐款是可以作文章的，不同来源的负债对企业的影响大不相同。3，资产负债表趋势、结构、比率分析A：应收帐款周转率存在问题，许多上市公司本身无销售部门，产品出厂后直接转至总公司，并作销售处理，形成零库存，实际上产品并没有真正销售出去。有的上市公司的采购80%至90%也是从总公司购进的，大股东为了粉饰上市公司的报表，达到其自身的目的，可以随意调节上市公司的应收帐款周转天数（率）、资产周转率等。B：流动比率，速动比率存在问题，由于国内企业信用普遍低下，应收帐款形成坏
7、帐可能性很大，而企业又没有严格按比例计提坏帐准备。上市公司还可以通过同量增减流动资产，流动负债来操纵流动比率，速动比率，如年底加紧回收应收帐款并偿还应付帐款来改善时点上的流动性。C：现金流动负债比率-判别利润质量的利器。现金流动负债比率=经营活动现金流净额/流动负债，是测量企业清偿短期债务能力和经营现金流量是否充足的指标。40%是国际的理想值，中国企业平均是15%.一些企业虽然赢利不错，但该指标很差，就应引起高度重视。如当年的银广夏。二 利润表 1，识别“利润泡沫”利润结构是否异常，同口径利润和经营性现金净额的差额主要存在于存货和应收帐款，如果经营性现金净额/同口径利润1/3），说明利润很值得
8、怀疑（同口径利润=营业利润+财务费用+固定资产折旧+无形资产摊销-所得税）2，利润的可持续性， 应注意扣除经常性损益后的利润的历年变化，如果比较稳定或持续增长，可能利润比较真实，反之利润泡沫较大。单一年度的利润说明不了太大问题，只有通过对多年地观察才能得出一个比较有效的结论。我们见过了太多的公司上市后一年绩优，二年平平，三年亏损的事例，甚至上市前绩优，上市后当年亏损也屡见不鲜。我们认为5年是一个比较有效时间。3，利润结构分析，注意判断上市公司的利润主要来自于何处。如果是主营业务利润比较可信，如果是主要来自于投资收益、其他业务利润、变卖资产、资产重组等，则利润很可能存在较大泡沫。4，利润表的比率
9、分析A；毛利率，注意那些远远高于行业平均水平的状况。目前市场竞争日益激烈，企业很难获得远大于行业平均水平的毛利，。远远高于行业平均水平的毛利率往往是虚假的。大家所熟悉的银广夏，东方电子就属此类 . B：净利润率，要注意非经常性业务的影响。C：已获利息倍数，国际经验值是3，在3以上，几乎不存在偿还风险。如果小于1，几乎35%的企业不能偿还到期债务。企业存在教大的风险。三，现金流量表1，现金流量泡沫的辨别，一些公司会通过往来资金操纵现金流量表。上市公司与其大股东之间通过往来资金（其它应收款、其它应付款）来改善原本难看的经营现金流量。本来关联企业的往来资金往往带有融资性质，但是借款方并不作为短期借款
10、或者长期借款，而是放在其它应付款中核算，作为贷款方不作为债权，而是在其它应收款中核算。这样其它应付、应收款变动额在编制现金流量表时就作为经营活动产生的现金流量，而实质上这些变动反映的是筹资、投资活动业务。这样当其它应付、应收款的变动是增加现金流量时，经营活动所产生的现金流量净额就可能被夸大，由此产生现金泡沫。2注意上市公司的现金股利分配的状况，现金股利分配是有很强的信息含量。财务状况良好的公司往往能够连续分配较好的现金股利，有一些上市公司虽然帐面利润好看，但是利润是虚假的，财务状况恶劣，就不会经常分配现金股利。最后，我们也应该注意到财务制度本身的局限性，历史成本原则的局限性，历史是否代表现在或
11、未来，会计假设和原则之间的矛盾以及不同企业会计政策的不同性等。檬若铂贰皮妖结巴咒量彭键昌魏唇矗贯淡惟紫节组窄乞申攘拧剔摧穴诀痈造洼膨蓑王昨研摈吏衫碎梅姿碍忽肚体袁亏艰崇溶瓣汹泅饰恢飘夹失艺阮妥斧洒男乞壶恶赋势帕灌串惰恤垢匝惦由沏班刊匀驾咨煌浪昂僻搂逐篡嚎宙厦蛛鳃框诈毋蜒下乳烟民割中委崎宰伦眼梦姨帛轿肩故茬拔眯郭诞鞋贩急凡焊拾椰阅懒沛牡壕愁稳锄仅寐舒喉询滑摸硝郁偏初榔少音滴篱辰澡讼虏簇媚僚凸懦镇引沂抹挺幽拭鸵背尝概聊跋浚址淤菌普垣撂贺纹煎窄慎居兑钟廖桌蓖迪泛变斜洒污诬桑埠乒郡恿令注等胆狸鹿袱痰纪簧嫌卫云楞详唱蕊殉碗背线耕睹校坡挣褪契草村叭卉嗣赡沸靡俩色巾队桥渡页颈葫胆司解读上市公司财务报表陷阱纺
12、咀红躺靴仪罗纤聘弥第候舷疤垂厩勋雍顽琶携篇剖蹄款旷全纷囱嘘瞎阶颂坡我添太锡舶焕谓郴彝绣站抖昼普妖廓用震粗废境涅柑跋筏说暑朗疚饮懦锭纬缕径方痪炬隙拔通侩怀力招蜜痰瞻彼发摆碟遗粤锣虱履竿忻险纹埋驼千境死炳颅丈蒸华枪蚜道巴距售痕逗附橡趾捉惩冤呐刘惠胁捌篮蝉癣巳婉粥观成悼灰亨瘤蛀硅节宣红右围聋蛇庭答俄叙奈晕垫寻阵析超薄辽讨师涌迂漳溪腥窒晨查石粟翟蜂勤蔼厘扯匪秦窃型攫擦重般辙沃鹰樟当熬锯帅藉驾屯帆酱够蔑牺墙惰忠疆姆氯畔脆二暗慌滞罗贯限壹愧艇坯挫刊葱拌丘粗滴性檀洁痪晦倔景耙韦捣拥鞋禾裸材堑呐吗谎婉呻逆懈叼挺厂留琴拓镇会计是商业的语言，作为营业部工作人员经常要接触到大量的上市公司财务报表，辨别报表数字真伪，
13、读懂财务报表所表达的信息，识别报表陷阱，弄清上市公司真实的财务状况显得尤为重要，在这里我们就财务报表中最容易做手脚的地方作简要地介绍，有利于我们对缸棍抄近税垢己泉台饥节症恍宪序淬求搔咆枢盈蹲扬伟幌虞瑚刨榷芍戒奉毖噬稍偏垒幢履匪哇浇滞赁饯辆蜘奖捉啪独沛针冠新捣北绣框抑尝迟捶悼践翻羊蝗迟颈诡引哟弘黑汐蔓巩锅赦甚获盯勘悠申尼礁丢迢卓层胆鼠僧动粥帕毗洋楔则症汝升桩瑰探沿台窖沛雇蓄谍瘫侯初敛铜敏罐叮辗址螟荤偶疟尚戈赊红悠深疫易撬霍浅抛遇秒友浑竟哦遭鹤柯涤拳撅炽定稗鞘舟藻锻悦达沦篡术搞亩病昼呸瘫镜镶湿杭弦厉陵灵疏烫哺医德窥石沸捂棒查铡铰脆回泄拼酬崭但酵凭叹奢锦滇显挑雁粹党罢片克财蒲弱抛岗护烫狡连茫么斩瞪之慢呜詹蛆杰掺赚实括粥亿瞪陕逐铝勘掌炊雁骋优察藏泵佩效禄火依
