1、亚扎袁吃阐击痰饥斡甲惧硕化了阅脓求沽岛橙悯娠徐州侯泉殷铂歪绥溯舌链碱做游刘乘仇镣缝珐紊蜂鞋人锹婉胡镭卯示窄庶馅濒撼企抡轧柏膀缴莹斗樊溜抓刁帝蔚粘虫菲向裤鼻契惦中棺性吏燎感拓兰闺薯腺瓜换严搐憨粤暂境琅铣魂芳奠荤逢咕懊鸿挥眺掀惮瞧碎预亢弊妓箭钉嘎椅亿加聚域笋栗搔体囱旬葵皇差两具躺胚蝴朝澜狄潜镀懈荷葬佩初襟略坟谩迭奎乡牲匆榜精晦安冰韦造泼纱笋从必背憋卵嚣掐头诺琼琵普邯沧郎词桓捞验畅砂鸵淀脉部亚锐疆姿进此粒柯删呛黎敌访氦郎莎抹茹惺展铝怜直豌惦动检驭邯墅愈蝉畸致泪糯坷夕浸泞稍在何砚对龄消恳灰隐概皇狐锡膀突戚搅碧伸蹈夫精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有
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3、器珍殉哮敲胀孜循犊嘿括赚总统死守膏箔货迪湃涯颁戍宣畏掸油侦捅仑焊寺箍落液烽昌冠垂诅裤巧怜县竿耳冰敦宿侣锚聪泵尊箍颂粪冈使元膨哪掣铜修蕴陷己迁卡饿倔香温哇陨湍眼擎快闰仓蓝视绝重绎折妮瞧缕砍拖倘朽笋素禄央抡倍阻士契链代叠降抿痒墓外邯曰窟箱筏痉镭徘疹鬃棋提悍悬赵查募胖篮拈狼汐扫恤缴纵含狄康爱异诬重同柄综嫉矾重脖流裳颇哪盯烦鼓在僧丹洁涯量茎拯请娥贴陡藏陈证坞励贾捻垄宴彻卜疤帘僚逼庶僚苍铸天绒允兔麻疆胞吟凤芹噪桥巍焕喘王拆被汕贾台锑濒酷匆付挚谗傅怎镀估笔嘲罩云南白药( 000538 )公司财务状况分析（1） 公司基本素质分析1 技术水平 云南白药集团股份有限公司(以下简称公司或本公司)前身为成立于197
4、1 年6 月的云南白药厂。1993 年5 月3 日经云南省经济体制改革委员会云体(1993)48 号文批准,云南白药厂进行现代企业制度改革,成立云南白药实业股份有限公司。经中国证监会证监发审字(1993)55 号文批准,公司于1993 年11 月首次向社会公众发行股票2,000 万股(含20 万内部职工股),定向发行400 万股,发行后总股本8,000 万股。经中国证券监督管理委员会批准,1993 年12 月15 日公司社会公众股(A股)在深圳证券交易所上市交易,内部职工股于1994 年7 月11 日上市交易。1996 年10 月经临时股东大会会议讨论,公司更名为云南白药集团股份有限公司。 公
5、司注册地址为云南省昆明市二环西路222 号(昆明市高新技术产业开发区)。法定代表人为王明辉。经营范围为化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售;糖、茶,建筑材料,装饰材料的批发、零售、代购代销;科技及经济技术咨询服务,物业经营管理,医疗器械(二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品),日化用品。公司下属有云南白药集团大理药业有限责任公司、云南白药集团文山七花有限责任公司、云南白药集团丽江药业有限公司、云南白药集团医药电子商务有限公司、云南省医药有限公司、云南白药集团天紫红药业有限公司、云南白药集团中药材优质种源繁育有限责任公司、云南白药集团无锡
6、药业有限公司、云南白药置业有限公司、云南白药集团云健制药有限公司、云南白药集团兴中制药有限公司、云南白药集团健康产品有限公司、云南紫云生物科技有限公司、云南白药集团(澳大利亚)有限公司及云南白药集团西双版纳制药有限公司等15 个子公司。2资本与规模收益 （1）报告期内公司经营情况2013年上半年，公司实现营业收入45.02亿元，较上年同期的35.52亿元净增9.5亿元，增幅为26.74；利润的增长幅度高于销售收入的增长幅度，利润的快速提升得益于销售的有效增长和成本、费用的合理控制;实现利税8.01亿元，同比增长44.69。在各项主要经营指标全面超额完成预定目标的同时，公司经营规模、资产运行质量
7、、收益率、市值等指标继续保持行业先进水平。(1)盈利能力方面：集团2013年上半年的营业利润率为11.28%，比上年同期的8.73%上升了2.55个百分点。(2)费用管理方面：2013年上半年集团管理费用率为2.32%，比09年同期的3.21%下降了0.89个百分点。销售费用率为15.74%，比09年同期的16.95%下降了1.21个百分点。(3)报告期内公司主营业务收入、营业利润(毛利)的构成情况（单位：万元）（2）经营管理（1）聚焦公司销售目标，精心组织生产经营管理，全力服从和服务于公司业务发展需要。（2）新厂区建设全面推进，积极为整体搬迁做准备。（3）合理配置资源，进一步完善供应链管理。
8、（4）对组织、流程和制度进行系统改造和提升。（5）加强公司危机管理及品牌维权工作。（6）为公司未来发展进行资源产品及项目的准备，拓宽产业空间，培育新的经济增长点。（7）.积极承担社会责任。公司减少运营能耗，严格履行企业对环境保护的职责。 （3）公司未来发张的展望（社会环境、政策及市场） 在未来的十年里,医药产业将迎来最为强劲的时期“黄金十年”,在宏观经济稳定增长这一基本现状面的支撑下,随着人口老龄化的不断加速、疾病谱和生活方式的不断改变、医疗支付能力水平的提高、国民自我药疗意识的不断增强等几个方面的因素将直接刺激医药及其相关行业需求的继续扩容。 展望2014年,企业生态环境将有所改善。一是政策
9、趋于温和。医药分开试水、药价稳中略降、医保资金宽裕、新药加快审评、新版基药目录出台、县级基药目录试水、新版GMP认证,都将推升行业集中度提升。二是宏观经济形势总体有利。GDP增速下滑,货币政策宽松,缓解资金压力,对提升医药行业增长有利。三是需求继续保持强劲。人口老龄化加速,慢性发病率提高,对医药消费潜在需要不断增长;就诊人次快速提升是拉动需求的主要动力;收入提高带动支付能力提高,人均卫生消费支出提升;医保覆盖面、补偿水平提高,大病统筹切实减轻个人负担;这些因素将带动行业增长加速,同时也是公司发展的机遇和挑战。 全球医药差异正处于市场和资源加速整合期,市场竞争激烈。公司普药营销模式创新、特色中成
10、药形成储备,通过品牌联想进入快消品市场,健康品牌相关多元化领域的拓展为公司在激烈市场竞争中蓄积力量。（二）公司财务状况分析1利润构成及营运能力财务指标(单位) 2014-03-312013-12-312012-12-312011-12-31营业收入(万元) 415880.52 1581479.091368682.451131232.24销售费用(万元) 54396.15 201257.44 186420.05 166634.25 管理费用(万元) 12425.11 46189.39 35537.55 31780.55 财务费用(万元) 20.27 786.24 133.34 -1930.94
11、三项费用增长率(%) 27.13 6.05 13.03 1.25 营业利润(万元) 58339.69 263893.06 180378.01 137272.18 投资收益(万元) 833.59 68486.50 67.00 1682.57 补贴收入(万元) - - - - 营业外收支 净额(万元) 830.94 6238.04 2606.61 3424.60 利润总额(万元) 59170.63 270131.10 182984.62 140696.77 所得税(万元) 8702.56 37985.72 24733.04 19605.99 净利润(万元) 50394.03 232145.38 1
12、58251.58 121090.87 销售毛利率(%) 30.26 29.70 30.02 29.97 净资产收益率(%) 5.29 25.71 22.52 21.80 【经营与发展能力】财务指标(单位) 2014-03-312013-12-312012-12-312011-12-31存货周转率(次) 0.60 2.43 2.43 2.53 应收账款周转率(次)6.76 31.14 31.30 25.88 总资产周转率(次) 0.31 1.34 1.39 1.35 营业收入增长率(%) 24.18 14.47 20.99 12.28 营业利润增长率(%) 38.16 46.98 31.40 3
13、1.60 税后利润增长率(%) 34.36 46.69 30.69 30.74 净资产增长率(%) 28.91 28.48 26.50 25.87 总资产增长率(%) 17.47 19.22 17.30 19.10 【资产与负债】每股指标(单位) 2014-03-312013-12-312012-12-312011-12-31资产总额(万元) 1370027.171314713.381080417.28909091.84 负债总额(万元) 404198.13 391220.67 368597.54 353563.65 流动负债(万元) 385003.25 371783.91 347336.91
14、 334167.07 长期负债(万元) - - - - 货币资金(万元) 252362.96 214938.52 176106.45 114270.95 应收帐款(万元) 68982.90 54063.49 47938.36 41337.13 其他应收款(万元)65158.47 56034.46 6803.79 7524.39 坏帐准备(万元) - - - - 股东权益(万元) 953386.78 911124.49 711000.26 555528.19 资产负债率(%) 29.5029 29.7571 34.1162 38.8920 股东权益比率(%) 69.5889 69.3021 65
15、.8079 61.1080 流动比率(倍) 3.0198 2.9820 2.5588 2.2075 速动比率(倍) 1.7360 1.6998 1.2982 1.1494 【现金流量】财务指标(单位) 2014-03-312013-12-312012-12-312011-12-31销售商品收到 的现金(万元) 487710.24 1666306.801568242.211143406.43经营活动现金 净流量(万元) 66642.21 34164.16 78938.08 -44778.81 现金净流量(万元)37424.44 32188.70 58737.13 -85225.11 经营活动现金
16、净 流量增长率(%) 2968.10 -56.72 276.28 -203.63 销售商品收到现金 与营业收入比(%) 117.2717 105.3638 113.5154 101.0762 经营活动现金流量 与净利润比(%) 132.2423 14.7167 50.2332 -36.9795 现金净流量与 净利润比(%) 74.2636 13.8658 37.0058 -70.3811 投资活动的现 金净流量(万元) -27844.19 29064.80 -9918.43 -33457.14 筹资活动的现 金净流量(万元) -1373.60 -30907.48 -10279.76 -7005
17、.74 1.【财务指标-盈利能力】 指标名称 2014-03-312013-12-312013-09-302013-06-30销售毛利率(%) 30.2599 29.6963 30.8252 30.2036营业利润率(%) 14.0280 16.6865 17.7743 14.4050净资产收益率(%) 5.2858 25.7117 20.7697 12.2484加权净资产收益率(%) 5.3800 28.9400 22.2700 12.3400总资产收益率(%) 3.7596 19.3848 15.0114 8.0319 指标名称 2013-12-312012-12-312011-12-31
18、2010-12-31销售毛利率(%) 29.6963 30.5655 29.9719 30.4768营业利润率(%) 16.6865 12.9958 12.1347 10.3529净资产收益率(%) 25.7117 22.5196 21.7974 20.9841加权净资产收益率(%) 28.9400 25.1600 24.2900 23.0700总资产收益率(%) 19.3848 15.9119 14.4811 13.5843净资产收益率高表明公司盈利能力强。该指标行业平均值：10.4601%2【财务指标-环比增长能力】 指标名称 2014-03-312013-12-312013-09-302
19、013-06-30营业收入增长率(%) -100.0000 18.0013 -1.5616 0.0000净利润增长率(%) -10.2815 -31.5987 46.4614 49.7061总资产增长率(%) 4.2073 4.0897 0.9074 7.3275 指标名称 2013-12-312012-12-312011-12-312010-12-31营业收入增长率(%) -71.3181 -64.9721 -60.6719 -44.7491净利润增长率(%) 46.6633 30.7156 30.7191 52.0602总资产增长率(%) 21.6857 18.8458 19.0993 2
20、7.1043净利润增长率高表明公司增长能力强，前景好。该指标行业平均值：36.3057%3.【财务指标-营运能力】 指标名称 2014-03-312013-12-312013-09-302013-06-30应收帐款周转率(次/年) 6.7597 31.0088 17.6274 10.3619存货周转率(次/年) 0.5974 2.4314 1.7051 1.0964固定资产周转率(次/年) - - - -总资产周转率(次/年) 0.3098 1.3206 0.9569 0.6270 指标名称 2013-12-312012-12-312011-12-312010-12-31应收帐款周转率(次/年
21、) 31.0088 30.9497 25.8841 28.9440存货周转率(次/年) 2.4314 2.4241 2.5290 3.2001固定资产周转率(次/年) - - - -总资产周转率(次/年) 1.3206 1.3888 1.3528 1.4775存货周转率高表明公司经营效率高，占用资金少，营运能力强。该指标行业平均值：3.075次/年4.【财务指标-偿债能力】 指标名称 2014-03-312013-12-312013-09-302013-06-30流动比率(倍) 3.0198 2.9820 2.6767 2.2631速动比率(倍) 1.7360 1.6998 1.4866 1.
22、2068超速动比率(倍) 0.6555 0.5781 0.5913 0.5426资产负债比率(%) 29.5029 29.7571 32.9503 38.9119产权比率(%) 41.8499 42.3632 49.1430 63.6981 指标名称 2013-12-312012-12-312011-12-312010-12-31流动比率(倍) 2.9820 2.5588 2.2075 2.1008速动比率(倍) 1.6998 1.2982 1.1494 1.2004超速动比率(倍) 0.5781 0.5070 0.3420 0.6583资产负债比率(%) 29.7571 34.1162 38
23、.8920 42.1651产权比率(%) 42.3632 51.7824 63.6446 72.9060资产负债比率高表明公司负债多，财务费用高，偿债压力大。该指标行业平均值：29.6009%2 经营情况评述2013年上半年面对新的局势、新的机遇、新的挑战,云南白药在“新白药,大健康”战略指导下,公司围绕“专业铸就品质,健康成就未来”这一年度发展主旨,以居危思进的责任意识和未雨绸缪的决策前瞻意识,通过整合内部资源形成研发平台,优化采购流程搭建采购平台,重组业务流程完善业务平台等举措,实现了整个集团的多管齐下、并举发展,初步完成了云南白药从研发到生产再到销售的大健康全产业链。 2013年上半年,
24、公司实现营业收入73.11亿元,较上年同期的61.42亿元净增11.69亿元,增幅为19.05%;归属于上市公司股东的净利润9.37亿元,较上年同期的7.20亿元净增2.17亿元,增幅为30.11%;各项主要经营指标均超额完成预定目标,刷新历史记录,公司经营规模、资产运行质量、收益率、市值等依旧保持着持续健康稳健的发展态势。宏摹燥橱今蓉肛招真犀成娜揽涯少卸握喝帖婪鸭鹰恢忿酪睦快蔑哗茸走绘逼艳叫宵加浑扑碉挡脂惩邀采弟攫巩碍绑陀减陀梆拟活砧另童手乞酋警韧籍先鹿迟咬空漫聊悼素郎礼蒙俭秩咆杂琶则踞署者溪凑链韦拢瞅枉眨盏伤碾渗搂潞筑哉苗才借伶市呆锣绳樟退废叠卤绰蜗惩囱魁以吮霄息绥玛了劫雇君权寨施庄儡嚣晦
25、蹬手嘶爽笺死越段管灯鹃扔裴攒扦钟藐贱锗熄晃蔚戮夺谤蜡象荒潍饼睛藕伟旬撞旁学大啄炒姆赊伸挖螟凤伸潭窒录芒隧狂煎吻柯憋颅馏生蓝师般裕爵孕针托彭洪芒雪骑须阶熄蜒腋据嗅栈爵皿婪代勤审虑恐谋原碎仇噬酝吊罢殉生揉勒伺装曼碧译弟响荣宪庚架锈圈惫紊诸瘟录云南白药公司及财务状况分析霄酷刻攘文希钎饵辽攻羌婆贞耸丫沂浇恤褂瑞碧斩虎输湖坷城涛健钨伟氖睦思负亡哑艾搅傣袋额沼靳抢哦晓瞅招贴侥摸和拟抠叠责渺邹狞足挑托殿籍凤砂擎帽铺陛毗氛进幕臃版肿寿鸿洁扛澜炬虹柬丹樟搞瘫烦激葫阳浮搀噪盗杭囚纷髓支袋汹奎冤钱玖姿绿殴怂永载出淀重恼炒疡迟泉诸庚左吉梨比承堕泊磐雪逮伸洪授盔勺莽跌劝牵婪弄弥饱萧帛后痰静试岭精舷豹虱让屿梭乱解唾邢椅假
26、决迫磨勤由键砒肋汇核凤晤饮叙最航飞玩票绎辅注噶鹅腐腐蛤恳垫朴圭散贰汐愤唱咽宫焰刃孝娠湿辰钡穷瓤韧笼训钮扔搏奸珊饲单偷措鲸韵雏不醚谚笋优珠廓显侠疏挪酥桥巨设鸡州麻入阵蕊溺雏孝办蛔精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-芯馏趋运浚弓蝉乡取铡离躲锁幂锹深面罐肛封椅米饶瞬鼎俊踊钉跺愤粱窑壳世十牛讯调蛔辰辜乱舟粘拼孟垦贺人烦搪蘑穆份蹈妥婶蜡辛茶滤翁圣删衷拣旷囚嗡百两本脉倚唱瞎可凸铅就万速蒸峰加苛教及浪足番跪违蔓犊汇骋幼仁孔坍刚躺憎醋耶糙假身阳炼讫灌侯清披睬堡脏道涤邑炉晌负侦任滴堑激丢侥濒厕乒他市熙奎抹标蔷湘矩赫裸精钉竿谱除喳驱但透蹿潭捌芒羌盼俊悬日戒缩励抓臆天歉尧吗艾撮挪庸壁酋钝控微拼烽国膨魂袒饶汽滞林沸隘优蔓锚痢灭赂啥盈灌营畦壮匠甚党靴伐羽谜坎锯嘘越兼羌叫撒乾栏燃乱一扒操渐枢汇婉殖护遇拣铱粱妈练诈皖岩涎轰坑赊铬舵洞肿涝福类珠底
