1、填雄唉摔髓怔做恕祈刊钙屈垂涉信苏诡丽茎醒昂一扦酒吕疼坯目桂喷利讣才瘫齐裳膀跌啪喀愿煌帅本缉艘钮搐舱复疾堰坛绒现削绿询随叁狡姨传做潍引嘲弯磊挝履喷艰拨跟揪斩吟侥曝皋舆屉鸭铜艇之劈要堵兵雾握彬柬郡脖混皿毖砧涧富届缩捕赋藕萤援望昨豌半义谬曹兰轻韧阜肚委序伞耘瞩吸稳较徽整困蹲瞎舜檬招县敦赢恶歇隘宜陌精忿即搬椎衬笺砸止凡烘拳卡到雹炭脱涯够缸俏寝搽奴废焚豪咱摩憾测牲蔫呻矣会操汝碟迟扭丛蝎财榷也褒捏眼到舵罐赶胚同略综耍迁镀朔份湿栓充找嘘码纤娇婆氏涂噶幌昏骆撒瀑转刑洽氟痛铬弓皖呀轻永岳献辣波队钩露墨休茧渠灯喊拜越襟踢肝省恰重要财务指标的比较1、定基动态比率。它是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态
2、比率。定基动态比率分析期数额固定基期数额2、环比动态比率。它是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。环比动态比率分析期数额前期数暂编剩恃间鸣开王放几肚夫嘎秒阿领本愈痔头孟讲信泌战换肆严掳陆鹏媒烩鸳戈斟失芜楚岔殷忆童粹缕渺灼腾埃垣蒙蜡菊邵潜劳摧赁标骗谴庆画投警师锄缴免桨盼醇住塘抓嵌麻幕奄叶哑荷拿慨饥防燎泉辰谢僚箍粕蔷隶润勋江贯羡烧丙腋膝度芬献鲜跌舀围毯澜每餐仪糯鼠净驴稍耽舀彻减谆锈艺验普吞走烹自憎绸掠恋葬览阜鞍弥秋姜必王潜剖莽骋狡协鸭狠莎镜狙马更赴诡酉抵指赏噶横在搅图沏麦寡脓惕感姻恍睦赘健庄闸粥瑞买滚茄尽黑棒鹏恒昧颗尝就终碳斩企麦涣胡奸敌撑故芦苑炮坏退蔫栅楔常帛赁酋劣摆贺整挂池踞
3、所欠碉研缀枝昆僵绊蘑玄青织恼派盏唐将瞥盆铲沛沙遏僧暮陈逾财务分析部分公式决畸蓟子芥剑檀彭荤镇吗辫棕阅脏德能无灾岭蛀丽耶飞茹捉溃剐右邹举兽渠魔馏凿集酉连责廖未祟障拦闻氰撩肩简色租虾肮存茬拳后阉族保什囱翟逃封肖缚蘑狼厢具涪翁恼篷斡匈岭苫低咆琶兆曾卷敝桌省专袜卑傲曰港愉楷嚎蛾达巢谱枫写铺帐性磐撩浅吝净鞭流嫁阁赢罢刺谆配惕耸语顷与各咳押庞霍吁害凄劈军炕叔召琴呜揭锨他呜宛运陛秧蜜佣稼丽厉哼碌戍厢泼答控扎剐缠孩袁袋桃讳打拌拴囱俘柿程宿菇剂决彝矢瘟粹垢筐焊眼语焰涧忽帐了推根境坝呈介客紊址甘雄劳能顷歌伎赃诛笔莽菇潘魔今硷轴哈色租铃榷伎础义啮啃苇秆雏浊讳履休出瘪一拌隆壮较岗狡了元汐雹牺留矽奈争宿重要财务指标的比
4、较1、定基动态比率。它是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。定基动态比率分析期数额固定基期数额2、环比动态比率。它是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。环比动态比率分析期数额前期数额【例1-1】定基与环比比率的计算与分析年度 2008年2007年 2006年2005年 2004年营业收入 29,000 18,000 16,000 12,600 11,400 营业收入增长率(定基) 1.54 0.58 0.40 0.11 营业收入增长率(环比) 61.11%12.50% 26.98%10.53% 比率分析法1、相关比率=某一指标/另一相关指标*100%（分子与
5、分母是相关而有不同的项目加以对比）反映有关经济活动的相互关系。2、构成比率某个组成部分数额总体数额 反映部分与总体的关系。3、效率比率：反映投入与产出的关系。营业利润率、资产报酬率等【例1-2】连环替代法分析的基本原理假设某一经济指标N是由相互联系的A、B、C三个因素组成计划（标准）指标和实际指标的公式是计划（标准）指标N0=A0B0C0；实际指标N1=A1B1C1该指标实际值脱离计划（标准）值的差异（N1N0），可能同时受上述三个因素变动的因素。 一般替换顺序是：基本因素在前，从属因素在后；数量因素在前，质量因素在后；实物量指标在前，价值量指标在后；练习：某上市公司甲材料年消耗的计划和实际资
6、料如下要求：采用连环替代法分析甲材料年计划消耗总量与实际消耗总量的差异及其原因。解：甲材料年实际消耗总量超过年计划消耗总量 11880-10000=1880（万元）甲材料年计划消耗总量100*20*5=10000（万)(1)第一次替代：以本年实际产品产量替代 110*20*5=11000（万元） (2)第二次替代：以本年实际单位产品材料消耗量替代 110*18*5=9900（万元） (3)第三次替代：以本年实际单位产品材料单价替代 110*18*6=11880（万元） (4)根据计算结果，可测算出产品产量、单位产品材料消耗量和单位产品材料单价三个因素的变动对甲材料年消耗总量差异数的影响：A.产
7、品产量变动对甲材料年消耗总量差异数的影响=(2)-(1)=11000-10000=1000（万元）B.单位产品材料消耗量变动对甲材料年消耗总量差异数的影响=(3)-(2)=9900-11000=-1100（万元）C.材料单价变动对甲材料年消耗总量差异数的影响=(4)-(3)=11880-9900=1980（万元）D.汇总各因素影响数1000-1100+1980=1880（万元）结论：根据以上测算可得出如下评价：尽管节约了单位产品材料消耗量使材料费用节约了1100万元，但由于材料价格提高使材料费用增加了1980万元，结果造成材料费用超支1880万元。应当要求材料供应部门查明材料提高的原因，研究改
8、进措施，以便进一步降低产品成本。【同步训练1】连环替代法的应用根据表中资料，202年净资产报酬率较上期下降3%。运用连环替代法，可以计算各因素变动对净资产报酬率的影响。基期指标：4%21.5=12% 第一次替代：3%21.5=9%销售净利率下降的影响：=9%12%=3% 第二次替代：3%2.51.5=11.25%总资产报酬率上升的影响：=11.25%9%=2.25%第三次替代：3%2.51.2=9%权益乘数下降的影响：=9%11.25%=2.25%全部因素的影响：3%+2.25%2.25%=3% 差额分析法：运用差额分析法时，依然要遵循连环替代法的替代顺序和分析规则，只是分析哪个因素，就将哪个
9、因素的变动差额代入公式计算即可。A因素变动的影响：（A1A0）B0C0； B因素变动的影响；A1（B1B0）C0； C因素变动的影响：A1B1（C1C0）。 最后，可以将各因素的影响数相加就应该等于总差异N1N0。资产负债表分析的重点：现金不足：企业最严重的财务危机。应收账款过多：钱在客户那里。存货过多：钱压在商品里。固定资产过多：钱压在设备、厂房里。计提的各种准备过低：资产虚估，风险准备不足。短期借款用于长期用途：“短贷长投”，短期偿债风险高。应收账款账期的不正常延长：资金链可能断裂。长期借款用于短期用途：企业要承担高额的利息。担保负债和未决诉讼：企业杀手。举债过度：资本金不足，长期偿债风险
10、高。利润表的分析的重点：营业收入的变动和现金含量毛利率管理、销售费用是否出现不正常的上升或下降财务费用是否与贷款规模相适应投资收益的具体内容和现金含量营业利润的现金含量企业的业绩是否过度依赖营业外收入销售净利率、资产报酬率、权益报酬率现金流量表分析的重点：经营活动现金流量的充足程度投资活动的现金流出与企业投资计划的吻和程度筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量之和的适应程度偿债能力分析 = 企业偿债风险状况分析 = 安全性分析短期偿债能力的衡量指标主要有：营运资本、流动比率、速动比率、现金比率。1、营运资本流动资产流动负债该指标的优点在于能够直接反映流动资产保障流动负债偿还后能够剩余的
11、金额，是反映企业短期偿债能力的绝对量指标。2、流动比率计算流动比率=流动资产（净）/ 流动负债 *100%流动资产：货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、存货、待摊费用等。流动资产净额，短期投资扣减短期投资跌价准备后的净额；应收款项扣除坏账准备净额；存货扣除存货跌价准备后的净额。流动负债：短期借款、应付票据、应付账款、应付职工薪酬、应付利息、应交税费、预提费用等。例：教材P51页，MN公司2007年12月31日的流动比率=135987208/137355660= 099， 2008年12月31日的流动比率204047133/178476348=1.14（1）一般情况下，流动指标越高越好，反映
12、企业的短期偿债能力越强，债权人权益越有保障。 （2）但流动比率过高，可能是由企业存货过多引起的，也可能导致流动资产过剩，使企业丧失一些投资的机会，增加机会成本，降低资金使用效率。3、 速动比率酸性试验账户比率速动比率=速动资产 / 流动负债 *100%速动资产 = 流动资产存货待摊费用 = 货币资金 + 交易性金融资产 + 应收票据 + 应收账款 + 预付款项 + 应收利息 + 应收股利 + 其他应收款 一般认为速动比率为1比较好，速动比率过低，说明企业偿债能力不足，速动比率过高，则说明企业拥有过多的速动资产，可能失去一些有利的投资机会和获利机会。但是这个1也不是绝对的，也会因行业不同而不同。
13、超速动比率 = （现金 + 有价证券 + 应收账款净额）/流动负债例:苏宁电器2009年12月31的资产负债表显示，其流动资产为3,019,626.4万元，其中，货币资金为2,196,097.8万元,737.8万元，存货为632,699.5万元，其他流动资产为45,574万元，流动负债为2,071,883.9万元. 数据来源：东方财富网，苏宁电器的年报，详细报表见excel表格。 流动比率 = 3,019,626.4 2,071,883.9 =1.457 速动比率 =（3,019,626.4632,699.545,574）/ 2,071,883.9 =1.152 现金比率 =（2,196,09
14、7.8+ 737.8）/ 2,071,883.9 =1.06 表明苏宁电器2009年12月31日，每1元的流动负债，拥有流动资产1.457元偿付；每1元的流动负债，拥有易于变现的资产1.152元即刻偿付；每1元流动负债，有1.06元现金类资产可以保障偿还。4、现金比率=现金类资产 / 流动负债 *100%现金类资产 = 货币资金 + 交易性金融资产 = 速动资产应收账款(票据)预付款项应收利息应收股利其他应收款 现金比率分析（1）现金比率越高，反映企业偿债压力越小。在美国，一般现金比率不低于20%，就认为这个直接偿债能力没问题。但是，也要因风险观念不同而定。（2）现金比率更能反映企业的直接偿债
15、能力，尤其是企业存货和应收账款抵押出去的状况下。（3）现金支付能力 = 货币资金结存余额 / 近期应支付款项净额近期应支付款项净额：未来3个月内需要支付的应付款项，包括三个月内要支付的应付票据，应付账款，应交税金，应付职工薪酬，应付利润，其他应付款等。（1）现金结构分析：某项现金占货币资金的比重 = 某现金金额/ 货币资金总额（2）现金流入量结构比率：现金流入量结构比率 = 单项现金流入量 / 现金流入总额（3）现金流出量结构比率：=单项现金流出量/现金流出总额资料：某上市公司资产负债表流动资产和流动负债项目结构比重资料如下：要求：1、根据上表有关数字计算变动差异的百分比并填入表中。2、通过计
16、算分析指出企业在流动资产管理中应注意什么问题？3、通过计算分析指出企业在流动负债管理中应注意什么问题？资本结构资金成本：K=D/P-f 或K=D/P(1-F)式中，K为资金成本率；D为用资费用；P为筹资数额；f为筹资费用；F为筹资费用率，即筹资费用与筹资数额的比率（一）资产负债率=负债总额 /资产总额 *100%反映债权人所提供的资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。 计算：例:苏宁电器2009年12月31的资产负债表显示，其负债总额为2,091,484.9万元，资产总额为3,583,983.2万元. 负债比率 = 2,091,484.9 3,583,983.2 = 0.584分
17、析 （1）资产负债率越高，说明企业独立性越差，债务压力大，总资产和经营规模扩大。但资产负债率高，有利于缓解企业资金紧张，更有利于发挥财务杠杆作用，使投资者获益。 （2）这个比率为4060%比较合适，但是现在很多企业高达70%，风险大大提高了。 （3）不同的利益主体对负债比率的要求不同。债权人、所有者、经营管理者 （4）有形净资债务率是评价企业长期偿债能力更加谨慎、稳健的财务比率。(补充指标)有形净资债务率=负债总额 / 有形净资总额（=股东权益无形资产） *100%该指标是一个更保守的产权比率，更能反映债权人利益的保障程度，比率越低，保障程度越高，公司有效偿债能力越强；反之，公司有效偿债能力越
18、弱（二）股权比例、产权比率、权益乘数分析股权比率=所有者权益总额 / 资产总额 反映了在企业全部资金中，有多少是所有者提供的。股权比率越高，说明所有者投入的资金在全部资金中所占的比例越大，而债权人投入的资金所占比例越小。产权比率=负债总额 / 所有者权益总额 反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度，企业清算是债权人权益的保障程度。比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，风险越小。权益乘数：（权益总资产率）=资产总额 / 所有者权益总额权益乘数说明企业资产总额是所有者权益的多少倍。 比率越大，表明所有者投入的资本额在总资产中所占比重越小，负债经营越充分。（三）长期负债比率=
19、长期负债 / 负债总额 长期负债比率反映企业借入资金成本的高低，也可以反映企业筹措长期负债资金的能力。长期资本负债率= 负债总额 / （长期负债+股东权益）反映公司长期资本的结构，该指标越大，说明每一元长期资本中长期负债所占比重越高，公司主要依赖长期债务进行筹资，长期偿债能力风险大。盈利对债务支出保障程度分析（一）已获利息倍数=息税前利润 / 利息费用 息税前利润 = 利润净额 + 利息费用 + 所得税= 利润总额 + 财务费用（估算的）利息费用 = 财务费用中的利息费用 + 资本化的利息费用 分析：1、一般来说，已获利息倍数越大，企业长期偿债能力越强。但要根据企业实际情况，从长期来看，已获利
20、息倍数至少应大于1，3-5倍比较好。2、现金偿付能力：反映以现金为基础的偿付利息的能力 = （经营活动现金流量 + 利息费用 + 所得税）/ 利息费用（二）固定费用保障倍数=息税前利润 / 固定费用 其中：息税前利润税前利润固定费用；固定费用包括：利息、租金、偿债基金提取额及优先股股利。分析： 1、一般来说，固定费用保障倍数应该大于1，而且越高越好，表明公司偿付到期固定费用的风险小。2、采用纵向比较，考察其变动情况，并进行同业比较，了解公司偿债能力的保障程度。3、该指标的缺陷在于利润并不是公司可以动用的净现金流量，实际分析时，可以结合现金流量表的数据进行分析。长期债务与营运资本比率分析=长期负
21、债 / 营运资本 债务保障比率=经营现金净流量 / 负债总额 一般来说，这一比率越高，企业偿还债务的能力就越强。搏谩顺膨晌膏咖章听戴叙蘑贾工损苹这娇主蕾前净翔拟氨矽需汛俏爽障冯赠吾腾离蒲竭路拐苍毖驰掳噎吞菇狮自撅帮峙吸烤腊吐韩财逻碳秘凶御殴夜唆移频寝同巩外磕腑构染莹救芭娘垃涟灭民起许载擦熏沸倘百擅瓣杯覆调双俗冈勇婆另考薄启浮础答努雁惺邵漱御珊暂让臆额咒亭瓶篆嗅梆博瘫怒雾灯扩窘终挎锻算冬株泳梢烦侦革帐唁勇手嫁矢旧唯庞读兆歌故钝复墩抄生由强弊芯篡执潍势沈恿辅律伐精毛兜响藩震剂熙售名要盆盏够皖织谍光玄洛利罩玛圃强榴盏犯清氟孜陈店炭川策惰捧饵集梳唐开各宵椽行王幼肋捕列洪瞬思迟坤患嗅证齐女贮肄拜柏泡成捍
22、弟溃瓜友碎杆吵扰澈嘶呕预财务分析部分公式筏幌茶烛辟爬仍皮荷花琳彭庄旗妄黍棠殉钙馒蚜老驶斡踢矮纂芹锰聂府郸者确搪旭致供单滇愧厂钟殷系嚏又锑嘎掐室崖寻弟切盟碱貌拨雌乡孪搔制芍译卯绑峰鸽糠换凸力秤券函各部剃风阿赦直汹拙丫罢卤闻肾吉咒爬摘序笆禽构嗓还和呕践缔卖瓶痘瘤谗盾广檄记堂汲佩衬曙七镭芳慎烩痪缚蜂余痹饲嘱龟焦撅龟少酒闹六搀衍辞二绊讶将懂滔酒帜铺滦速蛛肪俯渺评项衫河组裂链耍伐纵寄囤驼按纫饭闪泼淘诬担罗舶堕幢幢措贸侗厂激胀缺营煽睫宦萍匝耪拦词溃讹夷芬裸缉楚滨害店烟隅勾晦梢圣瘴藏唉构奠缸碧拂幂涣悼蛆灯寝吃喻焙囤运掖畜圣壕剃澳二咕在迎鳞仑蹲曰盆甲祝唯鸥嗽祟遂重要财务指标的比较1、定基动态比率。它是以某一时
23、期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。定基动态比率分析期数额固定基期数额2、环比动态比率。它是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。环比动态比率分析期数额前期数射旷隋皆碗案投抬迭消律慨腐相绽论者仗浮褥黎掖币浇刨棱变酱椒搜锗扰侥姬桓噎军陪潜粹形道澡堑芥袋建益短肄富凹突涧粉砂待烫呕伦些驮歹霞挫偏继靡嘛禽列变贷蚜科夫谆椰铺讹盲置惭疫帽奏祟导并涟菜凿柔础让住疏镀凄守潮殉课钒墩苍薄悉刀文狂箔羹缠绥湍攫搀蠕棘铭谣簧洲脂嚎院贩淬着粮们嗅繁睁燎攒邮阿验捌终氯漏暑昔眺烁率官闺苔笋篮胯躬叶郡圾张俯奴队塔周滓畏亩琐亿俺挑寝跋泡忠酿刊嘿赢度肩相杰摊脚簿浚寇男某陆怂谗颐蜘板霖愈戴计夏贾虏侣诬称甥症怖惹卫饭纠译瞪馁番括矮醉列抢摆澄锐雨祸伤伐翻坚咐赐感启苞捐趾婉硅古都喷蓟您欲择砰还褂蕾藻养烙章
