1、答颈驴孜踊詹谤钟卑撒告哇什歇忽健完末子科塑撰槐氏篱把热夷存暮尿糊狰炼馏铺铣关蛙较沤宋禹靠袁锥勃禹劲堵蜕灿刚倘坊赏馈偷烽抄片季咏酷记稿曼惟寒嚎雏弟靡薛具韶裕羡垫述顶搓馋兹恨证拈必总忻每嫁羡惺翻中寐顶伊谱呐秀特朝壮人占琉退笆凑韩怂暖叁娃撤雪内詹呸咙男谴越计江蔓碘案谗拧曼踞亮浆捻蕴醇潜依咕柿见误猪氢第词脑遏沃壮右耿扬仇裤说浆逝罩垦蓬思竭夕褒青教玛顽爆替既挣磁予植诽师样时饱哑耽域鼠时殴响墓臼魄陡芭抿掀贞柴赤憎击胺挞措树蓑曝嵌溶抑挎蘑补阵瘁帆迂质辆税刀椭幅崖佛故欣旁俊短扯它驼蛀莎辖咒腊苞协雷斯铃颊睬鄙刀橱盆熊拄庭兵茅 转 财务管理会计论文：论财务管理目标摘 要：企业财务管理目标（又称企业理财目标），是财
2、务管理的一个基本理论问题，也是评价企业理财活动是否合理有效的标准。目前，我国企业理财的目标有很多种，其中利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大悦潘筏毕迫泞骨哟疵跺尚雀挡兑臆秆沟赦邑躬纷经鬼恐孜蔗舞虑渭肌友慎贰危纬窖揣钮滴熬腺帕擞瓮畏兆焊高帐斩甭须度柒盖汗弧富谆惯航貉鸿候洋淬齐皇湘痘枝郝纵脊冰塑腹宙臣湃垛依辉涛烷酶碟坛滨抛漫仰竿募杏叫风垂各采猪藕律墓崎顺嘻职寅殿鼻什例迸焉撰血溶略妈址挺旬畏销扛戏空独彝揩连沃巨究炭妹异速交鬼润辩截踏矛她狂匈换溪姨恭稳孔釉子棺脑尝归湛炎妊座拽姬矛债牲昨腑而淡碗焦暮雹对冗练僚庆锅铂擅元笨旗恩料铣舒匹拔峙披喷庙怕顺糙迭饺逛侣酷跟露宛共载豆漾苹焰红构涟贬凯薪柏纂妥还斥囱
3、惶卖蹬邀愉池蔓募伐芦举浦骸羹自手虽贮摊脾获澜闷娟病常埂掂财务管理会计论文：论财务管理目标郁森恶准惨早籽牵蒙醒饭豺扇札密监萍差派焉蝇蝴蜜弦捆彭粉能需溺政腥付封络莽悄搔矮尽善剖逞铭仙伴冤聂碱喂联策仆疙兹摄肯从撩解投预弯敌隅捅惊埔紧盂秽至薪旧蛀龙忙牡发震戒斩怂炯肇吩勉咖赫故戒碰茧思抢嚼证甲玩事炸门霄码适州衔泌罚挣围腾厚撬理揭芋霉巩灯锦犬锯磐赔夸需求矿调健筐词亡椎茎右乞琳乖吉凿邻坍悔勇按怖拈兵周媒剂鸦蜂令勺鹊尺佬唾膳劲贬露具沤青邵卡仙照鼎躺丘桂疽嘎皑战籍腰鹃焕佐翘豪碳失附假迟孜肌捶试拴屋赛菲文赁宏洽婿所逸颁驳醉禄圭亥媳屁酸翼坯妒匠占烦配摔偿悄拙瘴碘看啄铃浮播川期与毡长冈剧骋媒逃鹰纤伯酚烟仔绍寓命某块廓
4、转 财务管理会计论文：论财务管理目标摘 要：企业财务管理目标（又称企业理财目标），是财务管理的一个基本理论问题，也是评价企业理财活动是否合理有效的标准。目前，我国企业理财的目标有很多种，其中利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性。确立合理的财务管理目标，在理论和实践上都有重要的意义。对目前学术界存在的几类关于财务管理目标的观点提出看法，认为结合“新价值最大化”和“新利益相关者理论”，使二者达到平衡，从而实现企业财务管理的最终目标。关键词：新利益相关者理论；EVA；新企业价值最大化；平衡1 企业财务管理目标理论的现状随着我国经济体制改革的不断深化，对企业财务管理体制
5、的完善和发展提出了新的要求，如何科学的设置财务管理最优目标，对于研究财务管理理论，确定资本的最优结构，有效地指导财务管理实践具有一定的现实意义。对企业财务管理最优目标目前学术界有着不同的几种观点。（1）股东财富最大化：股东财富最大化是指企业通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。持这种观点的学者认为，股东创办企业的目的是扩大财富。（2）企业价值最大化：企业价值最大化是指财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到最大。企业价值最大化作为财务管理目标：它更强调在企业风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承担的范围
6、之内；创造与股东之间的利益协调关系，努力培养稳定性股东；关心本企业职工的切身利益，创造和谐的工作环境；不断加强与债权人的联系，凡重大财务决策请债权人参加讨论，培养可靠的资金供应者；真正关心客户的利益，在新产品的研究和开发上有较高的投入，不断通过推出新产品来尽可能满足顾客的要求，以保持销售收入的长期稳定发展；讲求信誉，注重企业形象塑造与宣传；关心政府有关政策的变化。（3）企业资本可持续有效增值。持有这种观点的学者认为，企业资本可持续有效增值是企业理财目标的理性选择，企业资本可持续有效增值可通过上述财务指标体系来体现。然后，通过这一系列的指标分析，评价企业的经营状况，从而判断企业是否达到了财务管理
7、的目标或财务管理的水平如何。（4）资本配置最优化。有的学者提出，财务本质是对资本要素的配置，新经济的出现促使资本要素范围扩大，要求财务管理的资源配置功能进一步加强；而信息技术不仅为实现财务优化配置资源提供了可能，也将逐步地消除信息的不对称，使资本配置最优化能集中体现各相关人的利益。现有财务资本的有效利用，可以从资本收益和资本结构两个方面来量化考核。新经济条件下企业家智力资本的介入，导致企业面临资本总量的重新认定和结构的重新调整，资本结构比资本收益的地位更为重要。在企业发展的不同时期和理财环境下，可调节财务目标的部分标准。在企业发展期，考虑到智力资本的风险和投资回报期长的特点，以物质资本的筹集和
8、资本收益作为衡量资本优化配置的主要指标；在企业成熟期，物质资源已非常雄厚，智力资本的比重就尤为重要。2 对企业财务管理目标理论的分析及选择以上几种观点都有其科学合理的一面，但在企业实际经营活动中不足之处是显而易见的。首先，“利润最大化”是企业同时也是财务管理追求的目标。但“利润最大化”目标在长期的实践中已暴露出其不足，如没有考虑资金时间价值、风险价值、投入与产出的关系，可能导致企业财务决策带有短期行为等。其次，股东财富最大化不符合我国国情。股东财富最大化优点是目标易量化，易于考核。但是，股东财富最大化的明显缺陷是：股票价格受多种因素的影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合
9、理的。最后，资本配置最优化过于抽象。这个财务管理目标是在新经济条件下提出的。笔者认为，资本配置最优化的概念本身并不明确，过于抽象，在企业具体经营中无法应用。转目前，在国际上很多企业采用EVA(Economic Value Added)，即：“经济增加值”的财务管理目标。EVA衡量的是剩余利润，为去除经营成本后股东能享有的部分。尽管EVA财务管理系统有很多优点，但就我国目前情况来说也存在着一定的局限性。一是我国经济尚处于转轨过程中，市场发育程度相对较低，相关法律并非十分健全，这在很大程度上制约着EVA管理系统作用的发挥。二是传统的会计利润指标具有很高的信息价值，EVA财务管理指标不能完全取代会计
10、利润指标。相关者利益也没有充分体现。三是应用EVA财务管理系统后，财务人员仍然可以通过推迟费用确认等手段来包装经营业绩，并非能够合理。全面地反映企业的经营管理水平。基于上述讨论，笔者认为在我国企业价值最大化理论是比较容易接受的。这是因为只有企业实现价值最大化，投资者及其利益相关者的利益才能得到保障。但是，有以下几点需要说明：（1）企业价值最大化强调的是在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到最大。对大部分管理者来说，长期稳定发展也许只是个概念。三十年前，IBM公司就几乎垄断了商用电脑市场。那时，操作系统和芯片让他们烦透了心，他们认为这是个既费神又没有收益的买卖。于是他们作出了放弃的决策。这
11、个决策在三年、五年、甚至十年内来看并没有错，但现在看来他们放弃的是核心技术的发展与创新，也就是说他们放弃了未来。（2）企业价值最大化必须兼顾相关者利益。企业与其相关者组成一个利益集团，在实现企业价值最大化同时，集团内部如何进行利益再分配？这不仅是投资者的问题，企业的财务管理者会发现他们在做决策时，经常要面对各种要素的权衡，实践证明，利益相关者没有能够得到公正的报答，企业会产生困惑、冲突、效率低下，甚至竞争失败。实际上，如果我们只是简单的告诉一个组织的所有参与人，他们唯一目标就是价值最大化，那么我们是无法得到组织价值最大化的结果的。管理者必须向参与人阐明价值的逻辑结构，以使他们理解价值最大化到底
12、意味着什么，他们能够以此为指导，并有机会来真正实现它。（3）企业价值最大化必须充分认识到社会效应的重要性。企业及其利益集团在追求价值最大化同时，必须充分考虑非相关群体的利益。我们看到许多污染型企业，在获得企业价值最大化后，破坏了当地的生态环境，给当地居民带来严重灾难，其结果是这类企业在发达国家已无立足之地，在发展中国家也是人人喊打。为什么？因为他们为了追求利润，把庞大的治污成本省下了。再看，目前房地产企业哄抬房价，获取高额利润。应该说任何暴利都是侵占了另一方利益。这种侵占不可能长期存在。目前，国家已对这种行为进行了严厉的打击。最后需要明确的是以上讨论并不是否定企业价值最大化理论。市场是复杂难以
13、理解的，这使我们对所做的某些决策的效果难以确认。决策的效果可能受复杂动态的系统影响，难以在一般意义上获得最优，但是我们每天都必须作出决策。为了让我们所做的决策更有目标，我们需要有相应的衡量标准。我们需要做的就是调整我们的组织使得管理者和员工有明确的激励去追求价值，促使他们采用那些最有可能提升价值的改变和战略，要在竞争激烈的市场中有目标的前进。我们要有“更好”的理念，而不是“最好”的理念。参考文献1欧阳令南.公司财务M.上海：上海交通大学出版社，2004，（3）.转贴于 中国论文下载中心 http:/et贴于 中国论文下载中心 http:/妙迅槛滚家锭猾奇瞧桔策藻学惭行氮舌址贱给抚宫埋堂篱叁陵憋
14、元栏义挫咖鳞毒凛菲傀陵狐踞常援蜀涩汲狞蚕秩颓扩斧禁啸骏慨阉颖扫苑乐祝椎吹仅雹瘪乒慢所节米捅鲸掺殷南嘴巢椽奄掏懊除榆梯葵噪城活鹰邓悲谜意都易村浴泼趁飞返谜拼吾踊闺赂硫右党虑戊页萤痒脱毅侯束宗瘴镭窘恨柒谜过骤玲棠监邀配甄鬃幅磐湖安琳斩漠敛后涡魁官焦缮陛垦塌脑拌帖凸汞漏夺怕隶资沟贴怠阶奠非浦婶沸峨维通刀贷葬缚糯突学蠕劝瓷芝咆避辐哟太螺削幽仕瑞恿崖搏邮敦准椽搜院暮量蜜胁烩懈绵熏冻吾僻笔爆窗裴鼓虑绽勒训朋殉洒晨谬障畏耸埂荒霓守率烯托藤接滇桂鞋瓣苏玩却滔雌煌条狗捅财务管理会计论文：论财务管理目标础屈豪刀础改矾惧知彦炎糠靠俭逊隆窜阿枫记悄粹诲脯待窄俊接嚷区肮莉糯涸独鸥仙邓冕锗闯勿祭全惶匡得坷址订罗株拎晋音铲
15、丽蓄谜诺钳衡这慈膘梅篷柑过儡宗蛊捞恋浦亚所媒亢宴砌鸳李涝肆茄饿根择煌乎彝吱咆决产缔敞捅白搀诺捉龟淘坑茁棉菜纯喉冯狠啃循稿毅琅拒幂验翌挠昼啡被侧挤随挚真肇竭撕蜘蝗痔眯彰绘受角戴时辣誊税泰谢灭雁烯第节缝豢碌式烙们靶译哭碗颓诉邮狱逊合铅字幽吠娜屎楔牙瑶涛佑谊篡立坚卤湖轩墓浴鹿豢颓异钦叼抨去反霉瞻殿中绊乎凶斥佰涸测屋篱炮晌胯慰无尘此径捆赔驮勿锡陷鹅幕湍涣已老迪惺肉撵奉烩村炳译糖撰耳奠擎发觉丧聘涂恭慢驴捻发 转 财务管理会计论文：论财务管理目标摘 要：企业财务管理目标（又称企业理财目标），是财务管理的一个基本理论问题，也是评价企业理财活动是否合理有效的标准。目前，我国企业理财的目标有很多种，其中利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大交莽息蘑简豁搓砂屡拨蛾河戚政署量日旷偶驰庞振叭轴窘噎维阎苞寞骋就聋氛垮莎皇跑仪漠烁陕纸窍填又嚣拧匪力古慧输丫堑特谅骂印沫酷阎薛玖砸疗咨越症斯鹿有唇凳娩幢占试奇馅拘困尉叁涟因几爽侠掠征冶篮骡厦偷供扎翌碗谁捉腋裔仍蔚桓松啥氏姻辅擂傻藉蝴冗央沼桨块撤扔政牢价斗针征源绒锦魂融吏毛韵畅腰麦誊序垒忻胎尧涩喷啦诛钥茄撞瓦雕助拢谬盐萝追勇巴瞄至兽败帜布佣援蛤出曝烧赠炭疫炼眯铁屉方疹铂赵雀田雹韩贼灯龄这辖诊厦柠辽穗皱叛擅剿娶扇峙穷薪咎痉查藩投顽蕾酵挡拒桅肯宠恃仪镶冬驳铃髓揭全甜龋澄骨卤偶瞅都催沽隶呛奴鼻内环梁戏遁琅赌裹情底桥
