1、精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-2012年CPA财务成本管理冲刺试卷一 第一大题 ：单项选择题（本题型共15小题，每小题1分，本题型共15分） 1、下列关于名义利率与有效年利率的说法中，正确的是（）。 A、名义利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率 B、计息期小于一年时，有效年利率大于名义利率 C、名义利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减 D、名义利率不变时，有效年利率随着期间利率的递减而呈线性递增 2、对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法中不正确的是（）。 A、债券付息期长短对平价出售债券价值没有影响
2、 B、随着到期日的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小 C、随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越灵敏 D、如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越低 3、下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，错误的是（）。 A、通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率 B、公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计贝塔值时应使用发行债券日之后的交易数据计算 C、金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据 D、为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率 4、某
3、公司今年的股利支付率为50%，净利润和股利的增长率均为5%。假设该公司的值为1.5，国库券利率为3%，平均风险股票的要求收益率为7%。则该公司的内在市盈率为（）。 A、12.5 B、10 C、8 D、14 5、东方公司的主营业务是生产和销售钢材，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业的代表企业A上市公司的权益值为1.2，资产负债率为60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前40%的资产负债率。A上市公司的所得税税率为20%，东方公司的所得税税率为25%。则本项目不含财务风险的值是（）。 A、1.31 B、1.26 C、0.55 D、0.82 6、某股票最近四年年末
4、的股价、股利如下表所示： 单位：元 那么该股票根据连续复利计算的股票收益率标准差为（）。 A、6.13% B、9.21% C、12.72% D、7.49% 7、按我国企业发行债券的实践情况，可以将目前企业发行的债券分为企业债券和公司债券。关于二者的主要差别，下面说法中错误的是（）。 A、企业债券主要由中央政府部门所属机构和大型国有企业发行，而公司债券并不限于大型企业 B、企业债券发行需经发展改革部门核准后发行，而公司债券发行需由保荐人保荐并经中国证监会核准后发行 C、企业债券募集资金的用途主要限制在无形资产的研究开发上面，且要与国家或政府部门批准的项目直接关联，而公司债券的募集资金投向不强制与
5、项目挂钩 D、企业债券的利率主要依据同期银行存款的利率，而公司债券的利率或发行价格由发行人通过市场询价确定 8、可转换债券筹资具有较大的灵活性，筹资企业在发行之前，可以进行方案的评估，并能对筹资方案进行修改。如果内含报酬率低于等风险普通债券利率，则主要的修改途径不包括（）。 A、提高每年支付的利息 B、延长债券到期期限 C、提高转换比例 D、同时修改票面利率、交换比例和赎回保护期年限 9、关于保险储备，下列说法不正确的是（ ）。 A、可以避免缺货造成的损失 B、可以避免供应中断造成的损失 C、保险储备量越大越好 D、在合理的保险储备量下，缺货或供应中断损失和储备成本之和最小 10、某产品由三道
6、工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序的材料消耗定额分别为20千克、30千克和50千克，用约当产量法分配原材料费用时，下列关于各工序在产品完工程度的计算中，不正确的是（）。 A、第一道工序的完工程度为20% B、第二道工序的完工程度为50% C、第三道工序的完工程度为100% D、第二道工序的完工程度为35% 11、下列关于营业预算编制的说法中，正确的是（）。 A、生产预算是整个预算的编制起点 B、生产预算中不涉及现金收支 C、产品成本预算是直接材料预算、直接人工预算和制造费用预算的汇总 D、销售和管理费用预算以销售预算为基础 12、根据财务分析师对某公司的分析，该公司无负债企业的价值
7、为2000万元，利息抵税可以为公司带来100万元的额外收益现值，财务困境成本现值为50万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和30万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有负债企业的价值为（）万元。 A、2050 B、2000 C、2130 D、2060 13、下列关于普通股发行定价方法的说法中，正确的是（）。 A、市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格 B、净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格 C、现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格 D、现金流量折现法适用于
8、前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价 14、下列关于利用现金折扣决策的表述中，不正确的是（）。 A、如果能以低于放弃折扣的成本的利率借入资金，则应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣 B、如果折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃折扣的成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益 C、如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则由于展期之后何时付款的数额都一致，所以可以尽量拖延付款 D、如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小、选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家 15、某公司2010年末的流动负债为300万元，流动资产为7
9、00万元，2009年末的流动资产为610万元，流动负债为220万元，则下列说法不正确的是（）。 A、2009年的营运资本配置比率为64% B、2010年流动负债“穿透”流动资产的“缓冲垫”增厚了 C、2010年流动负债“穿透”流动资产的能力增强了 D、2010年末长期资产比长期资本多400万元 第二大题 ：多项选择题（本题型共15小题，每小题2分，本题型共30分） 1、下列关于金融市场差异差异和金融中介机构的说法中，不正确的有（）。 A、金融市场上资金的提供者和需求者主要是居民、企业和政府 B、金融中介机构分为银行和非银行金融机构两类 C、会计师事务所属于证券市场机构 D、封闭式基金的基金份额
10、总额固定不变，基金份额持有人不得申请赎回基金 2、下列有关管理用财务报表的表述中，正确的有（）。 A、净经营资产净利率表示的是每1元净经营资产创造的净利润 B、税后利息率表示的是每1元净负债承担的税后利息费用 C、提高杠杆贡献率的根本途径是提高净经营资产净利率 D、经营差异率表示借入1元债务资本并投资于净经营资产增加的净利润 3、下列关于可持续增长的说法中，正确的有（）。 A、在可持续增长的情况下，负债与销售收入同比例变动 B、根据不改变经营效率可知，资产净利率不变 C、可持续增长率留存收益/（期末股东权益留存收益） D、如果可持续增长的五个假设条件同时满足，则本期的可持续增长率上期的可持续增
11、长率本期的实际增长率 4、下列关于价值评估的表述中，不正确的有（）。 A、价值评估可以用于投资分析、战略分析及以价值为基础的管理 B、如果一个企业的持续经营价值已经低于其清算价值，则只能进行清算 C、企业实体价值股权价值债务价值 D、价值评估的目的是帮助投资人和管理当局改善决策 5、某企业只生产A产品，销售单价为50元，单位变动成本为20元，年固定成本总额为45万元，上年的销售量为2万件。下列说法正确的有（）。 A、盈亏平衡点的销售量为1.5万件 B、销售量为2万件时的经营杠杆系数为4 C、如果今年营业收入增长10，则息税前利润增加2.5 D、上年的息税前利润为15万元 6、下列关于资本结构理
12、论的表述中，正确的有（）。 A、根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大 B、根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础 C、根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目 D、根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资 7、下列关于标准成本差异的说法中，不正确的有（）。 A、无法从生产过程的分析中找出材料价格差异产生的原因 B、直接人工工资率差异的具体原因会涉及生产部门或其他部门 C、数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及实际价格高低所决定的 D、变动制造费用耗费差异
13、是实际变动制造费用支出与标准工时和变动制造费用标准分配率的乘积之间的差额 8、某产品的单位产品标准成本为：工时消耗3小时，变动制造费用小时分配率为5元，固定制造费用小时分配率为2元，本月生产产品500件，实际使用工时1400小时，生产能量为1620小时，实际发生变动制造费用7700元，实际发生固定制造费用3500元。则下列有关制造费用差异的计算中，正确的有（）。 A、变动制造费用耗费差异为700元 B、变动制造费用效率差异为500元 C、固定制造费用耗费差异为260元 D、固定制造费用闲置能量差异为240元 9、某企业生产一种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本80000元/月，每月
14、正常销售量为25000件。以一个月为计算期，下列说法正确的有（）。 A、盈亏临界点销售量为10000件 B、安全边际为300000元 C、盈亏临界点作业率为40 D、销售利润率为24 10、甲公司将某生产车间设为成本责任中心，该车间使用的材料型号为GB007；另外还发生机器维修费、试验检验费及车间折旧费。下列关于成本费用责任归属的表述中，正确的有（）。 A、型号为GB007的材料费用直接计入该成本责任中心 B、车间折旧费按照受益基础分配计入该成本责任中心 C、机器维修费按照责任基础分配计入该成本责任中心 D、试验检验费归入另一个特定的成本中心 11、如果其他因素不变，则下列有关影响期权价值的因
15、素表述正确的有（）。 A、随着股票价格的上升，看涨期权的价值增加，看跌期权的价值下降 B、到期时间越长会使期权价值越大 C、无风险利率越高，看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低 D、看涨期权价值与预期红利大小成同方向变动，而看跌期权与预期红利大小成反方向变动 12、下列关于内部转移价格的说法中，正确的有（）。 A、采用市场价格减去对外的销售费用作为内部转移价格时，如果生产部门不能长期获利，企业应该停止生产此产品到外部采购 B、协商价格可能会导致部门之间的矛盾 C、以变动成本加固定费作为内部转移价格时，如果总需求量超过了供应部门的生产能力，将失去其积极作用 D、以全部成本作为内部转移价格时，越
16、是节约成本的单位，越会有可能在下一期被降低转移价格，使利润减少 13、在其他条件相同的情况下，下列说法正确的有（）。 A、空头看跌期权净损益多头看跌期权净损益0 B、多头看跌期权的最大收益为执行价格 C、空头看跌期权损益平衡点多头看跌期权损益平衡点 D、对于空头看跌期权而言，股票市价高于执行价格时，净收入小于0 14、某公司去年1月1日与银行签订的周转信贷协定额为1000万元，期限为1年，年利率为3，年承诺费率为0.5，该公司需要按照实际借款额维持10的补偿性余额，该公司去年使用借款200万元，使用期为3个月，下列说法正确的有（）。 A、去年应该支付的利息为1.5万元 B、去年应该支付的承诺费
17、为7万元 C、去年的该笔借款的实际税前资本成本是3.47 D、去年的该笔借款的实际税前资本成本是3.33 15、下列关于可转换债券的说法中，不正确的有（）。 A、债券价值和转换价值中较低者，构成了底线价值 B、可转换债券的市场价值不会低于底线价值 C、赎回溢价随债券到期日的临近而增加 D、债券的价值是其不能被转换时的售价，转换价值是债券必须立即转换时的债券售价，这两者决定了可转换债券的价格 第三大题 ：计算分析题（本题型共5小题。其中第1小题可以选用中文或英文解答，如使用中文解答，最高得分为7分；如使用英文解答，须全部使用英文，最高得分为12分。第2小题至第5题须使用中文解答，每小题7分。本题
18、型最高得分为40分。要求列出计算步骤。除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一）。 1、为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净现值大于零。该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下： 如果自行购置该设备，需要支付买价760万元，并需支付运输费10万元、安装调试费30万元。税法允许的设备折旧年限为10年，按直线法计提折旧，残值率为5%。为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用30万元，6年后设备的变现价值预计为280万元。 如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求的租金为每年150万元，在每年年
19、末支付，租期6年，租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。租赁期满设备所有权不转让。 F公司适用的所得税税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%，该投资项目的资本成本为12%。 要求：（1）计算租赁资产成本、租赁最低付款额的现值；（2）计算租赁期末资产的税后现金流量，承租人可以接受的最高税前租金； （3）判断租金是否可以抵税；（4）计算租赁方案相对于自行购置方案的净现值，并判断F公司应当选择自行购置方案还是租赁方案。已知：（P/A，8%，6）4.6229，（P/F，12%，6）0.5066 （P/A，6%，6）4.9173，（P/A，12%，6）4.11
20、14 2、甲公司上年主要财务数据如表所示（单位：万元）： 要求：（1）计算上年的可持续增长率；（2）假设本年的销售净利率提高到10%，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，计算本年的实际增长率和可持续增长率，比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小；（3）假设本年的留存收益率提高到100%，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，计算本年的实际增长率和可持续增长率，比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小；（4）假设本年的权益乘数提高到2.5，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，计算本年的实际增长率和可持续增长率，比较本年的实际增
21、长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小；（5）假设本年的资产周转次数提高到4，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，计算本年的实际增长率和可持续增长率，比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。 3、A公司计划建立两条生产线，分两期进行，第一条生产线现在投资，投资合计为1000万元，经营期限为10年，预计每年的税后经营现金流量为120万元；第二期投资计划与第一期间隔三年，投资合计为1500万元，经营期限为8年，预计每年的税后经营现金流量为300万元。无风险的报酬率为4%，项目现金流量的标准差为20%。新项目的系统风险与企业整体其他项目的系统风险不同，现
22、有两家可比企业与A公司的新项目具有可比性。有关资料如下： 假设企业所得税税率为25%，新项目的债务资本与权益资本的筹资比例为12，预计借款成本为5%。要求：（1）确定新项目的加权平均资本成本（保留到百分之一）；（2）计算不考虑期权的第一期项目的净现值；（3）计算不考虑期权的第二期项目在投资时点和现在的净现值；（4）如果考虑期权，判断属于看涨期权还是看跌期权；确定标的资产在投资时点的价格和执行价格，并判断是否应该执行该期权；（5）采用布莱克斯科尔斯期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值，并评价投资第一期项目是否有利。已知：（P/A，10%，10）6.1446，（P/A，10%，8）5.33
23、49，（P/F，10%，3）0.7513 （P/F，4%，3）0.8890，N（0.12）0.5478 N（0.13）0.5517，N（0.47）0.6808 N（0.48）0.6844 4、甲公司2010年年末的流动资产总额为1200万元，流动负债总额为800万元，股东权益20000万元，负债总额30800万元；2010年的销售收入为5000万元。预计2011年销售收入增长率为25，为此需要增加净经营长期资产300万元，根据有关情况分析，企业流动资产和流动负债将随销售收入同比例增减，2011年销售净利率为5，收益留存率为80，所得税税率为25。要求：（1）预计2011年需要增加的营运资本；（
24、2）预计2011年的留存收益增加；（3）预计2011年需要的外部融资额；（4）计算2010年年末的流动比率和长期资本负债率；（5）如果需要增加的外部融资额中，有60通过发行债券解决，债券面值120元，筹资费为10元/张，发行价格为110元/张，期限为5年，票面利率为8，每年付息一次，到期一次还本。计算债券的税后资本成本；（6）需要增加的外部融资额中，另外的40通过发行股票解决，发行价格为15元/股，筹资费率为2，股利固定增长率为4，预计第一年股利为2元/股，计算发行的普通股的资本成本以及外部融资的加权平均资本成本。 5、甲公司正在与乙租赁公司商谈一个租赁合同，计划租赁一台大型设备，现在因为租金
25、问题而发生了激烈的争执，相关的资料如下：（1）甲公司适用的所得税税率为30%，税后营运成本每年38万元，乙公司适用的所得税税率为20%，税后营运成本每年35万元。设备全部购置成本为280万元，租赁期限为2年，承租方的租金（每年末支付）可以抵税，出租方的租金需要交税，承租方以及出租方在租赁期内各年的现金流量相等。（2）该设备的税法折旧年限为7年，法定残值率为购置成本的5%，预计2年后的变现价值为134万元。（3）税前借款（有担保）利率为10%，项目要求的必要报酬率为12%。要求：（1）计算承租方的资产余值现值；（2）计算承租方每年折旧抵税的数额；（3）确定承租方的税前损益平衡租金；（4）如果税前
26、租金为190万元，判断承租方是否能够接受？ 第四大题 ：综合题（本题型共1小题，每1小题20分，共20分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一） 1、A公司是一个高成长公司，目前公司总价值为20000万元，没有长期负债，发行在外的普通股1000万股，目前的股价为20元/股，该公司的资产（息税前）利润率12%，适用的所得税税率为25%。假设总资产的市价等于账面价值，预计债券发行后公司的总资产的年增长率为8% 现在急需筹集债务资金5000万元，准备平价发行20年期限的公司债券，投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为10%，A公司
27、风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，建议该公司债券面值为1000元，期限20年，票面利率设定为7%，同时附送10张认股权证，认股权证在10年后到期，到期前每张认股权证可以按20元的价格购买1股普通股。假设总资产的市价等于账面价值。要求：（1）计算每张认股权证的价值；（2）计算发行公司债券后公司总价值、债务价值、认股权证价值；（3）计算10年后行权前的每股市价和每股收益；（4）计算10年后行权后的每股市价和每股收益；（5）假设行权后按照市价出售股票，计算附带认股权债券投资的内含报酬率，并说明这个债务资金筹集方案是否能够被发行人和投资人同时接受。 2012年C
28、PA财务成本管理冲刺试卷二 第一大题 ：单项选择题（本题型共15小题，每小题1分，本题型共15分） 1、下列关于投资组合的说法中，错误的是（）。 A、有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述 B、用证券市场线描述投资组合（无论是否有效地分散风险）的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态 C、当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值 D、当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差 2、已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5
29、%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要报酬率为12%，则该股票目前价值的表达式为（）。 A、2.1（P/F，12%，1）2.205（P/F，12%，2）22.05（12%）（P/F，12%，2） B、2.1/（12%5%）22.05（12%）（P/F，12%，2） C、2.1（P/F，12%，1）2.205（P/F，12%，2）22.05（12%）（P/F，12%，3） D、2.1/（12%5%）22.05（12%）（P/F，12%，3） 3、下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是（）。 A、风险越大，公司资本成本也就越高 B、公司的资本成本仅与公司的投资活动有关 C、公司的资本
30、成本与资本市场有关 D、可以用于营运资本管理 4、某公司本年的每股收益为2元，将净利润的30%作为股利支付，预计净利润和股利长期保持6%的增长率，该公司的值为0.8。若同期无风险报酬率为5%，平均市场收益率为10%，采用市价/净利比率模型计算的公司股票价值为（）。 A、20.0元 B、20.7元 C、21.2元 D、22.7元 5、下列关于项目投资决策的表述中，正确的是（）。 A、两个互斥项目的初始投资额不一样，在权衡时选择内含报酬率高的项目 B、使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的 C、使用获利指数法进行投资决策可能会计算出多个获利指数 D、投资回收期主要测定投资方案
31、的流动性而非盈利性 6、下列关于时机选择期权的说法中，错误的是（）。 A、从时间选择来看，任何投资项目都具有期权的性质 B、如果一个项目在时间上不能延迟，只能立即投资或者永远放弃，那么它就是马上到期的看涨期权 C、如果一个项目在时间上可以延迟，那么它就是未到期的看涨期权 D、项目具有正的净现值，就应当立即开始（执行） 7、F公司采用配股的方式进行融资。2011年3月21日为配股除权登记日，以公司2010年12月31日总股本100000股为基数，拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的10元/股的80%，即配股价格为8元/股。假定在分析中不考虑新募集投资的净
32、现值引起的企业价值的变化，则配股权价值为（）元。 A、9.67 B、0.334 C、8.96 D、0.192 8、甲公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用2年。如果自行购置该设备，预计购置成本1000万元。该项固定资产的税法折旧年限为5年，无残值。2年后该设备的变现价值预计为500万元。营运成本每年48万元，甲公司的所得税率为25%，投资项目的资本成本为10%，则承租人的税前损益平衡租金为（）。 A、433.86 B、416.28 C、312.21 D、326.21 9、下列各项中，能使放弃现金折扣成本降低的是（）。 A、信用期、折扣期不变，折扣百分比降低 B、折
33、扣期、折扣百分比不变，信用期缩短 C、折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长 D、折扣百分比、信用期不变，折扣期延长 10、某种产品由三个生产步骤产生，采用逐步结转分步法计算产成品成本。本月第一生产步骤转入第二生产步骤的生产费用为2300元，第二生产步骤转入第三生产步骤的生产费用为4100元。本月第三生产步骤发生的费用为2500元（不包括上一生产步骤转入的费用），第三步骤月初在产品费用为800元，月末在产品费用为600元，本月该种产品的产成品成本为（）元。 A、10900 B、6800 C、6400 D、2700 11、下列关于利润表预算编制的叙述中，不正确的是（）。 A、“销售收入”项目的数
34、据，来自销售收入预算 B、“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算 C、“利息”项目的数据，来自现金预算 D、“所得税费用”项目通常 是根据“利润”和所得税税率计算出来的 12、甲企业上年的资产总额为800万元，资产负债率为50%，负债利息率为8%，固定成本为60万元，优先股股利为30万元，所得税税率为25%，根据这些资料计算出的财务杠杆系数为2，则边际贡献为（）万元。 A、184 B、204 C、169 D、164 13、A公司拟采用配股的方式进行融资。2011年3月15日为配股除权登记日，以该公司2010年12月31日总股数1000万股为基数，每10股配2股。配股说明书公布之前20个交易日
35、平均股价为5元/股，配股价格为4元/股。假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，该配股权的价值为（）元/股。 A、4.83 B、0.17 C、1.5 D、4 14、某企业生产淡季占用流动资产20万元，长期资产140万元，生产旺季还要增加40万元的临时性存货，若企业权益资本为100万元，长期负债50万元，其余则要靠借入短期负债解决，该企业实行的是（）。 A、配合型筹资政策 B、适中的筹资政策 C、激进型筹资政策 D、保守型筹资政策 15、某公司2012年没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变，则关于该公司下列说法正确的是（）。 A、2012年实际增长率2012年可持续
36、增长率 B、2012年实际增长率2011年可持续增长率 C、2012年可持续增长率2011年可持续增长率 D、2012年实际增长率2011年实际增长率 第二大题 ：多项选择题（本题型共15小题，每小题2分，本题型共30分） 1、下列有关增加股东财富的表述中，不正确的有（）。 A、收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素 B、股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量 C、多余现金用于再投资有利于增加股东财富 D、提高股利支付率，有助于增加股东财富 2、假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有（）。 A、从使用赊销额改为使用销售收入进行计算 B、从使用应
37、收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算 C、从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算 D、从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算 3、时通公司2011年7月1日增发普通股股数100万股，则该公司2011年可持续增长率计算式子不正确的有（）。 A、可持续增长率期初权益本期净利率本期利润留存率 B、可持续增长率销售净利率总资产周转次数期初权益总资产乘数利润留存率 C、可持续增长率本期利润留存/期初股东权益 D、可持续增长率本期利润留存/（期末股东权益本期利润留存） 4、编制预计利润表时，下列各项中，通常可以忽略不考虑
38、的有（）。 A、不具有可持续性的投资收益 B、资产减值损失 C、营业外收支 D、公允价值变动收益 5、下列说法正确的有（）。 A、固定成本在营业收入中的比重大小对企业风险没有影响 B、在某一固定成本的作用下，营业收入变动对息税前利润产生的作用，被称为经营杠杆 C、在固定成本不变的情况下，营业收入越大，经营杠杆系数越小 D、“(营业收入变动成本)/(营业收入变动成本固定成本)”这个表达式仅仅适用于计算单一产品的经营杠杆系数 6、下列关于MM理论的说法中，正确的有（）。 A、在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小 B、在不考虑企业所得税的情
39、况下，有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加 C、在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而增加 D、一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本高 7、某企业的临时性流动资产为120万元，经营性流动负债为20万元，短期金融负债为100万元。 下列关于该企业营运资本筹资政策的说法中，正确的有（）。 A、该企业采用的是配合型营运资本筹资政策 B、该企业在营业低谷时的易变现率大于1 C、该企业在营业高峰时的易变现率小于1 D、该企业在生产经营淡季，可将20万元闲置资金投资于短期有价证券 8、下列关于固定制造费用
40、差异分析的表述中，错误的有（）。 A、根据二因素分析法，固定制造费用差异分为耗费差异和能量差异 B、固定制造费用闲置能量差异是生产能量与实际工时之差，与固定制造费用标准分配率的乘积 C、固定制造费用的实际金额与固定制造费用预算金额之间的差额，称为固定制造费用效率差异 D、固定制造费用能量差异反映实际产量实际工时未能达到生产能量而造成的损失 9、某企业只生产一种产品，当年的税前利润为20000元。运用本量利关系对影响税前利润的各因素进行敏感分析后得出，单价的敏感系数为4，单位变动成本的敏感系数为2.5，销售量的敏感系数为1.5，固定成本的敏感系数为0.5。下列说法中，正确的有（）。 A、上述影响
41、税前利润的因素中，单价是最敏感的，固定成本是最不敏感的 B、当单价提高10%时，税前利润将增长8000元 C、当单位变动成本的上升幅度超过40%时，企业将转为亏损 D、企业的安全边际率为66.67% 10、某公司采用以剩余收益为基础的业绩计量方法，该公司的平均投资资本为2000万元，其中净负债1000万元，权益资本1000万元；税后利息费用90万元，税后利润150万元；净负债成本(税后)8%，权益成本10%，下列计算正确的有（）。 A、加权平均资本成本为9% B、剩余经营收益为60万元 C、剩余净金融支出为10万元 D、剩余权益收益为50万元 11、某公司2010年末经营长期资产净值1000万
42、元，经营长期负债100万元，2011末年经营长期资产净值1100万元，经营长期负债120万元，2011年计提折旧与摊销100万元。下列计算的该企业2011年有关指标正确的有（）。 A、净经营长期资产总投资200万元 B、净经营长期资产增加100万元 C、净经营长期资产总投资180万元 D、净经营长期资产增加80万元 12、下列关于调整通货膨胀的业绩计量的说法中，正确的有（）。 A、在通货膨胀的环境下，按历史成本计提折旧导致高估盈利，会加大公司的税负 B、在通货膨胀时期，如果存货计价采用先进先出法，会导致高估收益，对扩大股东财富不利 C、通货膨胀对资产负债表的影响主要表现在两个方面，即低估长期资
43、产价值和高估存货 D、在通货膨胀时财务报表会严重偏离实际 13、下列各项中，属于约束性固定成本的有（）。 A、管理人员薪酬 B、折旧费 C、职工培训费 D、研究开发支出 14、下列关于流动资金筹资政策的说法中，正确的有（）。 A、在其他条件相同时，保守型筹资政策的临时性流动负债最少 B、激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较低的营运资金筹资政策 C、在三种筹资政策中，保守型筹资政策的风险和收益都较低 D、在激进型筹资政策下，临时性流动资产大于临时性流动负债 15、在存货总需求量(D)、每次订货的变动成本(K)、单位存货变动储存成本(Kc)、单价(U)不变的情况下，下列说法不正确的有（）。 A、
44、订货的变动成本与每次订货量成反比 B、储存的变动成本与每次订货量成正比 C、取得成本不变 D、经济订货量不变 第三大题 ：计算分析题（本题型共5小题。其中第1小题可以选用中文或英文解答，如使用中文解答，最高得分为7分；如使用英文解答，须全部使用英文，最高得分为12分。第2小题至第5题须使用中文解答，每小题7分。本题型最高得分为40分。要求列出计算步骤。除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一）。 1、已知甲公司每季度的现金需求量为100万元，每次交易成本为180元，有价证券的月利率为0.3%。要求：（1）利用存货模式确定最佳现金持有量、每季度持有现金的机会成本和出售有价证券的交易成本以及现金的使用总成本；（2）假设利用随机模式计算得出的最佳现金持有量是利用存货模式确定最佳现金持有量的1.5倍，公司认为任何时候其银行活期存款及现金余额不能低于10万元，计算现金控制的上限以及预期每日现金余额变化的标准差（每月按30天计算）。 2、某企业准备投资开发新产品，现有甲乙两个方案可供选择，经预测，甲乙两个方案的预期投资收益率如下表所示： 要求：（1）计算甲乙两个方案的预期收益率的期望值；（2）计算甲乙两个方案预期收益率的方差和标准差；（3）计算甲乙两个方案预期收益率的变化系数；（4）根据以上结果，比较甲乙两个方案风险的大小。
