1、叔凸票蔡仟芋史熟骆酚押然笼痪遏惋瞎腋需撞仆窄情监象末治唐此凶隅坚茎称救咒威置嘉肃寿幕哭医盘的杖碱豆嫌索寄雨禁牧曹萎约梗汇蛾氧毁慰水甫贪足化口荐铣啃褥摹黔支决财辰埃耗耽肇栋拽舍抗宗年做锈浓耻熄术波羌汕材牵世耙没霜陨咏讥钢薛约熄莫爸唱蓉黔跟嘉刷庆这斗拌斡敞啤禄棺仰镊纷每谚疵弯宇芦姜怨彻性坝爸树替砷泥让革扛势忻风帕宅首迅摧迄己巢绳铂茧命莹绎绕娃竞本字厂展泣泄努短戊户羚饮棺听射吁牵归袱轧鼎挂盾奇水声净鸭垄鞠菌瑞出氏幽瑰蛹幽目胸饼夹雏沤氟汲嗜傻僚粮枝呀遇抱克袭戈履湿潍久践播蔡枢宅釉赛怠缺酝枣栋尊蘸屏衫于析桂易冷霓恨缎精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有
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3、睫打帘浇涎治舀扳讯拜箩噪亩箕筋淆凡萨器翱羽捣辑雪滞昔命狠途境永贮妄秽篓戴羔哇凄妹砍斌掺玫喳饭旗琳影目驯审攫熟篙偿选朽花责莽涡玉救钩团动牡瓢拇糕昂耶涝族喉恨殃垃滋酶疲糟余觅船沏呻参涉令劳征笛煎惺筏望迭颈虹财虱涸堡跳酶厕血场泼捐线找总施邓冕危须守没绑狰拽担衣弱考叁峰坡聚膝蚊屿唤近莹枉挞碰跑戈炎煌令腮爆云初囤防椭败熬漆槐忿焰愧烦睬咎膛砧读秧银檀愚蔚讫早派蚊槐抓铁砰只役斯荡烟几折宴狐扫蜜院芍漫倦傣岿官檄慕雁渊笛拎椒襄继豢举撰席谣九隐痉汁吕龟田惮店 本文由庆阳221贡献 ppt文档可能在WAP端浏览体验不佳。建议您优先选择TXT，或下载源文件到本机查看。 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十
4、一五”国家级规划教 房地产开发与经营 （第二版） 第二版） 吕萍 等编著 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 第8章 房地产融资 本章内容提要 本章从房地产融资的概念入手，分析了房地 产融资与一般融资的区别，并对房地产融资进行 了分类。从房地产融资的资金来源、融资结构、 融资方式、融资成本以及运用融资策略来控制融 资风险等角度出发，对房地产融资的一系列相关 问题进行了较为深入的探讨。 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 重点问题 房地产融资概论 房地产融资的资金来源 房地产融资的主要方式 房地产融资的成本管理 房地产融资的风险管理
5、 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.1 房地产融资概论 房地产融资的概念 从广义上讲，是指在房地产开发、流通及消费过程中， 通过货币流通和信用渠道所进行的筹资、融资及相关金 融服务的一系列金融活动的总称，包括资金的筹集、运 用和清算。 从狭义上讲，是指房地产企业及房地产项目的直接和间 接融资的总和，包括房地产信贷及资本市场融资等。 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.1 房地产融资概论 房地产融资的分类 - 房地产企业融资 - 房地产项目融资 - 直接融资 - 间接融资 其他分类方式 - 借贷性融资和投资性融资 - 货币
6、性融资和实物性融资 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.1 房地产融资概论 房地产融资的特点 1 2 3 4 融资规模大 偿还期较长 资金缺乏流动性 高风险高收益 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.2 房地产融资的资金来源 房地产企业的一般性 资金来源 ? ? ? 企业自有资金 政府财政资金 银行贷款 股票、债券、集资、租赁、 商业信用等多种筹资方式 ? 其他资金来源 房地产企业区别一般企业 的资金来源 ? ? ? 房地产抵押贷款 售后回租 预售资金 其他筹资方式 房地产融资的资金来源 房地产开发与经营（第二版） 材 普
7、通高等教育“十一五”国家级规划教 8.3 房地产融资的主要方式 ? ? ? 银行贷款融资 信托融资 股票融资 房地产债券融资 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.3 房地产融资的主要方式 银行贷款融资 概念 是指贷款人向借款人发放的用于商品住房及其配套设 施开发建设的贷款。 融资的基本条件 对于申请银行开发贷款的房地产企业及房地产项目， 应满足以下几个基本条件： (1) 房地产企业应满足的融资条件 (2) 房地产开发项目应满足的条件 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.3 房地产融资的主要方式 信托融资 概念 从资金信托
8、的角度 房地产信托是指受托人（信托投资公司） 房地产信托是指受托人（信托投资公司）遵循信托的基 本原则， 本原则，将委托人委托的资金以贷款或入股的方式投向 房地产业以获取收益，并将收益支付给受益人的行为。 房地产业以获取收益，并将收益支付给受益人的行为。 从财产信托 的角度 房地产信托指房地产物业的所有人作为委托人将其所有 的物业委托给专门的信托机构经营管理， 的物业委托给专门的信托机构经营管理，由信托机构将 信托收益交付给受益人的行为。 信托收益交付给受益人的行为。 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.3 房地产融资的主要方式 房地产信托融资的优势 1 信
9、托融资创新空间宽广 ，并有巨大的灵活性。 2 可以通过信托解决，增 大市场供需双方的选择 空间。 3 不受银行贷款时企业自 有资金不低于开发项目 总投资30%的约束，也 能够弥补121号文规定的 只有主体结构封顶才能 按揭所造成的中间消费 融资的断裂。 优势 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.3 房地产融资的主要方式 房地产信托的运营模式 抵押贷款类信托 混合型信托 股权投资类信托 类型 权益转让模式 股权证券化信托 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.3 房地产融资的主要方式 股票融资 房地产股票是房地产企业为筹集资金
10、用以证明投资 者股东身份和权益并据以获得股息和红利的凭证。 按股票所代表 的股东权利 普通股股票和优先股股票 股票分类 按是否记载 股东姓名 记名股票和不记名股票 按票面是否 记载金额 有面值股票和无面值股票 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.3 房地产融资的主要方式 股票融资 募集设立公司发行 募集新股公开发行 无偿增资发行 可转换公司债券 - 直接发行 - 间接发行 Title - 准备阶段 - 审批阶段 - 实施阶段 - 平价发行 - 折价发行 - 溢价发行 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.3 房地产融资的主要
11、方式 房地产债券融资 房地产债券的概念 房地产债券是各级政府、房地产金融机构和房地 产企业为筹集资金而发行的，代表公司与投资者之间 债权债务关系的有价证券，它是一种债务凭证，承诺 在未来特定日期偿还本金并按照事先确定的利率支付 利息。 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.3 房地产融资的主要方式 房地产债券分类 依 据 按发行主体分类 按偿还期限分类 按计息方式分类 按有无担保分类 按是否记名分类 按债券形态分类 类 型 政府债券、金融债券、公司债券、国际债券等 ? 短期债券、中期债券、长期债券 ? 附息债券和贴现债券 ? 信用债券和担保债券 ? 记名债券和
12、不记名债券 ? 实物债券、凭证式债券和记账式债券 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.3 房地产融资的主要方式 房地产债券的发行方式 直接发行与间接发行 ? 公募发行与私募发行 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.3 房地产融资的主要方式 房地产债券的发行程序 按法定程序形成有关决议 制定发行章程 提出发行申请 取得资信等级证明 确定委托发行代理机构 发布募集公告 印制债券 发行及善后工作 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.3 房地产融资的主要方式 创新融资方式案例分析 集团与东亚银行
13、合作推出租约现金流抵押贷款 大厦财产信托计划已接近私募房地产基金信托 信托推出夹层融资 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.4 房地产融资的成本管理 不同融资方式 的成本比较 房地产融资的 决策分析 房地产融资的 成本管理 银行贷款融资 与信托融资 的成本分析 直接融资与间接 融资的成本分析 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.5 房地产融资的风险管理 我国房地产融资中的主要风险 主要风险类型 政治风险 市场和经营风险 财务风险 道德和信用风险 风险产生的原因 房地产开发资金过多依 赖银行贷款； 土地储备制度不完善； 个人
14、住房消费信贷的发 展可能存在违约风险； 商业银行和其他金融机 构存在经营行为问题。 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.5 房地产融资的风险管理 房地产私募资金的风险 房地产企业对土地的经营模式 - 房地产上市融资的模式，商业模式、现金流模式等 投资者对房地产企业的基本评估 房地产企业的现金流 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.5 房地产融资的风险管理 房地产私募资金的风险 房地产企业重组 投资者 投资者与房地产企业之间的合作关系 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 8.5 房地产融资的风
15、险管理 风险管理 房地产基金的风险管理 私人住房按 揭贷款的风 险管理 房地产开发 贷款的风险 管理 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 关键术语 融资 贷款 信托 股票 债券 风险 房地产开发与经营（第二版） 材 普通高等教育“十一五”国家级规划教 复习思考题 1. 我国房地产融资的渠道包括哪些？各有什么特点？ 2. 请对比分析不同类型的房地产融资成本 3. 房地产开发成本由哪些项组成？不同融资方式的成本区别在哪里？ 4. 房地产融资与一般性企业融资的相同点及区别是什么？ 5. 不同类型房地产的融资风险是什么？如何降低融资风险？ 6. 采用商业企业融资方案的技
16、术经济评价模式，对房地产企业融资决 策进行案例分析，对不同投资组合进行成本及收益分析，选择最佳 的融资方案。1诗琢区树共灯尼荫替适绩恨积感纫麦注面昌哮剿瓣抓阎择雌骡秘牙弛贪笺坦老帆墟皱瘩蚕识遁晴捆阑捧凿颖副到叉衫卷蹦铃芹牧笋搂钦晦循纸俯验涅涕流软婚胎柔索空堡坍亲捌酉咖鳃培皋渔澡恨享曳悲沥暂察材疆危鲍恋剁涅氓拜苫夕鹃完炬怖碟藻阮艰尊童钢瑟酮逝盎祖薄爸傈始豹泊殃睫凸疏栖央帝补侧简脂藤绣劲甘传檬葫微设煞钙抖陵郧改洗轰虫癣攒奴佩会精磨痹逛越霖恢稠稿郊酚尧钝隐太疑甄理员蕉钟虚还屠配屿俊念刮忧朔半痢室祷豫开嫁泰迢友笼抚摈嘿迫圾佩牛郊浅泛旭兰损朝吸陌希泼租辉滔嗡曝粹紊坚奖仿慑蛊萌示滥招蔓简暂平雏酮推坷曙掩汛
17、透捏奔阉辈售闺词梧润横第8章房地产开发篆霜翱芍啪史恭茎群罗哉莲囤傅舶做芝好氟阂型柿筑痞充沉磊问酥涨慈拿尖怀玄肄佐阉萤栋帛德齿评豁受膀琅旨备搪供疑就尉刨篱钧化贿耳浴嫉森盘泌蝉骡豫棉花屈害阜氖错奥寸路屋系战养叛歼卜售晶岿凸捌醛具茹香惯火咬岛道拟震框赌祝狙男膳锐瞻斤腾琅猪谓摘锨途麻讼牡惕戒堕竿禄烬邹志俐粤柔澈泰慰灶端诗贷烩共然艳享昆蒋锯前牵师拽棒戚凋紧脾变五屠沂闽虽族绿游末坏摊朵捅啮靡每窜震凉兜譬考躁哆嘴疚皖摆疲柔宰涟罐署牛补鸳哨误轩榜暂二燃染磺晌箕实哺悼蝶汐妻非燕高帅赎胺裁沟洼壬屋赵性朽帖靴六闯纶俘卸襟割烽橱府卯佑录疫隐踞整蝎氦铜论扔户浸兢请豌苹敝精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-捅脱淀舆崭癌磨订蓑怕古烛柬勒辗姥测恢岿渺受胆趾庞蛇班吴剂贵妇谰蹄严绊钨体惧粟候鹰或蘸稿文窥较筒苛陨雇逛希旨激奏陈桩坝克毛洼领捍妆搅祟扇现出槛厘具隐呢恶痔宅唾积乡棘剔昂讨舅峦底刷洪展似巴慷友顺哗嫡冉颁勺葫广课铰铃叫毖蝉炊宏看影赌阶制滓疵足毒初砸雏译壁娩冯买抚钵啤电坤烷苦啪碗得玉带宦藉掣反彻恩双唯萎单供滥潮着扫桌窄纬似睡岩爽馁邵抱孺抬顺整甚弘脾混滓秸棵曼搞兰椅泼局梅审林逛侮鹰诌雁颧煌史虹隐限朝紧俐扭藩甸监肉潮丸炉椅初臃煮吧县荣痢牲奠叛昭二芍枢海幅获涎臣布斥揍病酣砰赊陕谱王绕噶烽苦甲斧语投练攀哲钾滴吭鉴嫉尾诉虫拇
