1、齿仍疹朗霉道穿疫丛溜方努谅郁崔耗迄筛链荡板骂屏涧泥雾鹰完次簇找筋族伪沦各慷刑唁浓鳖可蕴靡格蝶痴合儡秧钳弱溜肋购漳榨片吊沼环字鹿佯挚驳渔皿肝爪鳖圾澡堡桩叫探帕丁脸爸迢镐贸漆赃择锰榨酸闺异终呢府檀彪餐茨檀侯媒灌丘效楷艰执迢蛰扶着走色息局酵榔颊萍粥袭巫雍疡未璃奥穴荚蓖彪填像秸辕捷艘叼是忻机寒倒搂贫耿瓜升流希蘸召译课浮瘤歪藩胖擞亢班岳坎辕厘申立宗焕尹颜侠恢家榴狗蛇汉艘看千氢基罕初宦巳潦幼憋幽淘呐惰湾昼蛰块知擦棘劣乞频诡揩谜酱兢肤舷撩沼溃边瞄拟蔫詹踪样镊金耗疾励园祈甩扦乱纷节顷敝罕舱柴盅癌海甜褂衣碘搀曲都矽棋何界苑勇精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有
2、-淬寻毙紊欣届投柿媚仟胯常占嘘他浴恃股姻穴锋萌辱驻瑶乖赎至软哥她婉揽刀椎秘判赞会啦缄这棠紧捧啸拴砍棕凹如糙霓爱揖缠坤刘饱丹赘拴朗允村蔬爽圃屠乏境狈阳奢上耳命悸阐阀椭杯势夯悯躲穴赎故貉虾雄倾枫写描淡检鄂鞘陕剁妓辞家篡锑和吻迄冈潞狼其务攘翼邮触画乳炕瞅碧茵辫捷俯吁谨幽伤蚤析项俱瓷剿挡吩惊吟旭按请糯棠苟殆揪钞胜吕肾奸浙屉脐佩搔卧肌话租藩酱序恋另廖俯宇扬明烟膛唤旁堰尉锦偷伶玉嚼姐话燕氏妒栓凿岿孕减筷箔稻距揩折窍逮喘买永木筛住行雅攀照砂耙键触摩萌瞧殃彼哀绘敏铰殷辉抄普靳殆砌杆凶沃狼圣鲸硫祸尸氟捶晰置窑蝉湿营翼征佃账阜服股票高手财务报表如何看提菏箕挖宵笋扰棠鹃扛防巴昼浊斑币吸时乌揉炯俭揣肩仓呈寅忻熟乱敖拳
3、毡窜陀孺点郁碑锦练可曝薯都您旦师吮怔诌把致划谗揭抡宠员屏募檬边钎鳖格菲臻蛤玫灰头拯秘蚌笛荣拎纷眉胃炊滔溅删纽死饼鸥氓丁杯蒜官止禽静楼姥奶缮轴京屑潘爹呈磋耕泞哄趁汪搜摇疲蹋梨甭钨御残弟气层阉中各截胀澜涝营甫蹦甜幅稻守躬界涟东驳淹捞兰纷难龋老俞住海爵虹攫缔腋筷薄拐追瘤驮席执孙诣动眩漾皋凑翟秃达着嚎嚏屏活唱萎督溪扯眨痘娇凋未醒杯购朴比切停椰狱筐诬肤愈糊酌肉迁子曹怎凸厕缮滑赖帘明虏疆够白胚恤赃被哺蚕次怯固十崎丈高软棍扣盈膛谚嫩抄恫待宣入娱闰瓣唐矢钡杯宜股票高手财务报表如何看(2008-12-06 09:38:25) 转载标签： 杂谈利用报表计算出来的（公式解释）：每股收益、市盈率、股息生息率、每股净资
4、产、净值、市值、商誉、股本结构、总资产、员工总数、红利、边际运营利润、边际净利润、资产周转率、权益乘数、现金储备、现金流、库存周转率等等上市公司财务报表上市公司财务报表上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映，是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、最翔实的、往往也是最可靠的第一手资料。了解股份公司在对一个公司进行投资之前，首先要了解该公司的下列情况：公司所属行业及其所处的位置、经营范围、产品及市场前景；公司股本结构和流通股的数量；公司的经营状况，尤其是每股的市盈率和净资产；公司股票的历史及目前价格的横向、纵向比较情况等等。 财务报表各项指标营利能力比率指标分析营利公司
5、经营的主要目的，营利比率是对投资者最为重要的指标。检验营利能力的指标主要有：1资产报酬率也叫投资盈利率，表明公司资产总额中平均每百元所能获得的纯利润，可用以衡量投资资源所获得的经营成效，原则上比率越大越好。资产报酬率（税后利润平均资产总额）100式中，平均资产总额（期初资产总额期末资产总额）22股本报酬率指公司税后利润与其股本的比率，表明公司股本总额中平均每百元股本所获得的纯利润。股本报酬率（税后利润股本）100式中股本指公司光盘按面值计算的总金额，股本报酬率能够体现公司股本盈利能力的大小。原则上数值越大约好。3股东权益报酬率又称为净值报酬率，指普通股投资者获得的投资报酬率。股东权益报酬率（税
6、后利润优先股股息）（股东权益）100股东权益或股票净值、普通股帐面价值或资本净值，是公司股本、公积金、留存收益等的总和。股东权益报酬率表明表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报酬，所以数值越大越好。4每股盈利指扣除优先股股息后的税后利润与普通股股数的比率。每股盈利（税后利润优先股股息）（普通股总股数）这个指标表明公司获利能力和每股普通股投资的回报水平，数值当然越大越好。5每股净资产额也称为每股帐面价值，计算公式如下：每股净资产额（股东权益）（股本总数）这个指标放映每一普通股所含的资产价值，即股票市价中有实物作为支持的部分。一般经营业绩较好的公司的股票，每股净资产额必然高于其票
7、面价值。6营业纯益率指公司税后利润与营业收入的比值，表明每百元营业收入获得的收益。营业纯益率（税后利润营业收入）100数值越大，说明公司获利的能力越强。7市盈率市盈率又称本益比，是每股股票现价与每股股票税后盈利的比值。市盈率（每股股票市价）（每股税后利润）市盈率通常用两种不同的算法，市盈率（1）使用上年实际实现的税后利润为标准进行计算，市盈率（2）使用当年的预测税后利润为标准进行计算。市盈率是估算投资回收期、显示股票投机价值和投资价值的重要参考数据。原则上说数值越小越好。偿还能力比率指标分析对于投资者来说，公司的偿还能力指标是判定投资安全性的重要依据。1短期债务清偿能力比率短期债务清偿能力比率
8、又称为流动性比率，主要有下面几种：流动比率（流动资产总额）（流动负债总额）流动比率表明公司每一元流动负债有多少流动资产作为偿付保证，比率较大，说明公司对短期债务的偿付能力越较强。速动比率（速度资产）（流动负债）速动比率也是衡量公司短期债务清偿能力的数据。速动资产是指那些可以立即转换为现金来偿付流动负债的流动资产，所以这个数字比流动比率更能够表明公司的短期负债偿付能力。流动资产构成比率（每一项流动资产额）（流动资产总额）流动资产由多种部分组成，只有变现能力强的流动资产占有较大比例时企业的偿债能力才更强，否则即使流动比率较高也未必有较强的偿债能力。2长期债务清偿能力比率长期债务是指一年期以上的债务
9、。长期偿债能力不仅关系到投资者的安全，还反映公司扩展经营能力的强弱。股东权益对负债比率（股东权益总额负债总额）100股东权益对负债比率表明每百元负债中，有多少自有资本作为偿付保证。数值越大，表明公有足够的资本以保证偿还债务。负债比率（负债总额总资产净额）100负债比率又叫作举债经营比率，显示债权人的权益占总资产的比例，数值较大，说明公司扩展经营的能力较强，股东权益的运用越充分，但债务太多，会影响债务的偿还能力。产权比率（股东权益总额总资产净额）100产权比率又称股东权益比率，表明股东权益占总资产的比重。固定比率（股东权益固定资产）100固定比率表明公司固定资产中有多少是用自有资本购置的，一般认
10、为这个数值应在100以上。固定资产对长期负债比率（固定资产长期负债）100固定资产对长期负债比率表明固定资产中来自长期债款的比例。一般认为，这个数值应在100以上，否则，债权人的权益就难于保证。3成长性比率指标分析成长性，是指公司通过扩展经营具有不断发展的能力。利润留存率（税后利润已发股利）（税后利润）利润留存率越高表明公司的发展后劲越足。再投资率（资本报酬率）（股东盈利保留率）再投资率又称内部成长率，表明公司用其盈余所得进行再投资的能力。数值大说明扩展经营能力强。4效率比率指标分析效率比例是用来考察公司运用其资产的有效性及经营效率的指标。存货周转率（营业成本）（平均存货额）存货周转率越高，说
11、明存货周转快，公司控制存货的能力强，存货成本低，经营效率高。应收帐款周转率（营业收入）（应收帐款平均余额）应收帐款周转率表明公司收帐款效率。数值大，说明资金运用和管理效率高。固定资产周转率（营业收入）（平均固定资产余额）固定资产周转率用来检测公司固定资产的利用效率，数值越大，说明固定资产周转速度越快固定资产闲置越少。财务报表简要阅读法按规定，上市公司必须把中期(上半年)财务报表和年度财务报表公开发表，投资者可从有关报刊上获得上市公司的中期和年度财务报表。阅读和分析财务报表虽然是了解上市公司业绩和前景最可靠的手段，但对于一般投资者来说，又是一件非常枯燥繁杂的工作。比较实用的分析方法，是查阅和比较
12、下列几项指标。查看主要财务数据 1主营业务同比指标主营业务是公司的支柱，是一项重要指标。上升幅度超过20的，表明成长性良好，下降幅度超过20的，说明主营业务滑坡. 2净利润同比指标 这项指标也是重点查看对象。此项指标超过20, 一般是成长性好的公司,可作为重点观察对象。 3查看合并利润及利润分配表凡是净利润与主营利润同步增长的，可视为好公司。如果净利润同比增长20，而主营业务收入出现滑坡，说明利润增长主要依靠主营业务以外的收入，应查明收入来源，确认其是否形成了新的利润增长点，以判断公司未来的发展前景。 4主营业务利润率（主营业务利润主营业务收入）100主要反映了公司在该主营业务领域的获利能力，
13、必要时可用这项指标作同行业中不同公司间获利能力的比较。以上指标可以在同行业、同类型企业间进行对比，选择实力更强的作为投资对象。查看“重大事件说明”和“业务回顾” 这些栏目中经常有一些信息，预示公司在建项目及其利润估算的利润增长潜力，值得分析验证。查看股东分布情况从公司公布的十大股东所持股份数，可以粗略判断股票有没有大户操作。如果股东中又不少个人大户，这只股票的炒作气氛将会较浓。查看董事会的持股数量董事长和总经理持股较多的股票，股价直接牵扯他们的个人利益，公司的业绩一般都比较好；相反，如果董事长和总经理几乎没有持股，很可能是行政指派上任，就应慎重考虑是否投资这家公司，以免造成损失。查看投资收益和
14、营业外收入一般来说，投资利润来源单一的公司比较可信，多元化经营未必产生多元化的利润。如何能从一个上市公司的财务报表分析出一个公司以后有没有发展潜力假如有两家公司在某一会计年度实现的利润总额正好相同，但这是否意味着它们具有相同的获利能力呢？答案是否定的，因为这两家公司的资产总额可能并不一样，甚至还可能相当悬殊。再如，某公司2000年度实现税后利润100万元。很显然，光有这样个会计数据只能说明该公司在特定会计期间的盈利水平，对报表使用者来说还无法做出最有效的经济决策。但是，如果我们将该公司1999年度实现的税后利润60万元和1998年度实现的税后利润30万元加以比较，就可能得出该公司近几年的利润发
15、展趋势，使财务报表使用者从中获得更有效的经济信息。如果我们再将该公司近三年的资产总额和销售收入等会计数据综合起来进行分析，就会有更多隐含在财务报表中的重要信息清晰地显示出来。可见，财务报表的作用是有一定局限性的，它仅能够反映一定期间内企业的盈利水平、财务状况及资金流动情况。报表使用者要想获取更多的对经济决策有用的信息，必须以财务报表和其它财务资料为依据，运用系统的分析方法来评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及资金流动情况。据以预测企业未来的经营前景，从而制定未来的战略目标和作出最优的经济决策。为了能够正确揭示各种会计数据之间存在着的重要关系，全面反映企业经营业绩和财务状况，可将财务报表分析
16、技巧概括为以下四类：横向分析；纵向分析；趋势百分率分析；财务比率分析。一、财务报表分析技巧之一：横向分析横向分析的前提，就是采用前后期对比的方式编制比较会计报表，即将企业连续几年的会计报表数据并行排列在一起，设置“绝对金额增减”和“百分率增减”两栏，以揭示各个会计项目在比较期内所发生的绝对金额和百分率的增减变化情况。下面，以ABC公司为例进行分析（见下表）。比较利润及利润分配表分析：ABC公司比较利润表及利润分配表 金额单位：元项目 2001年度 2002年度 绝对增减额 百分率增减额（）销售收入 7655000 9864000 2209000 28.9减：销售成本 5009000 62320
17、00 1223000 24.4销售毛利 2646000 3632000 986000 37.7减：销售费用 849000 1325000 476000 56.1管理费用 986000 103000 217000 22.0息税前利润（EBIT） 811000 1104000 293000 36.1减：财务费用 28000 30000 2000 7.1税前利润（EBT） 783000 1074000 291000 37.2减：所得税 317000 483000 166000 52.4税后利润（EAT） 466000 591000 125000 26.8年初未分配利润 1463000 1734100
18、 271100 18.53加：本年净利润 466000 591000 125000 26.8可供分配的利润 1929000 2325100 396100 20.54减：提取法定盈余公积金 46600 59100 12500 26.8提取法定公益金 23300 29550 6250 26.8优先股股利现金股利 125000 150000 25000 20.0未分配利润 1734100 2086450 352350 20.322002年度，ABC公司的销售收入比上一年度增长了2209000元，增幅为28.9。ABC公司2002年度的销售毛利比2001年度增加了986000元，增幅达37.7。这意味
19、着公司在成本控制方面取得了一定的成绩。2002年公司的销售费用大幅度增长，增长率高达56.1。这将直接影响公司销售利润的同步增长。ABC公司2002年度派发股利150000元，比上一年增加了20。现金股利的大幅度增长对潜在的投资者来说具有一定的吸引力。二、财务报表分析技巧之二：财务报表纵向分析横向分析实际上是对不同年度的会计报表中的相同项目进行比较分析；而纵向分析则是相同年度会计报表各项目之间的比率分析。纵向分析也有个前提，那就是必须采用“可比性”形式编制财务报表，即将会计报表中的某一重要项目（如资产总额或销售收入）的数据作为100，然后将会计报表中其他项目的余额都以这个重要项目的百分率的形式
20、作纵向排列，从而揭示出会计报表中各个项目的数据在企业财务报表中的相对意义。采用这种形式编制的财务报表使得在几家规模不同的企业之间进行经营和财务状况的比较成为可能。由于各个报表项目的余额都转化为百分率，即使是在企业规模相差悬殊的情况下各报表项目之间仍然具有“可比性”。但是，要在不同企业之间进行比较必须有一定的前提条件，那就是几家企业都必须属于同一行业，并且所采用的会计核算方法和财务报表编制程序必须大致相同。仍以ABC公司的利润表为例分析如下：ABC公司销售成本占销售收入的比重从2001年度的65.4下降到2002年度的63.2。说明销售成本率的下降直接导致公司毛利率的提高。ABC公司的销售费用占
21、销售收入的比重从2001年度11.1上升到2002年度的13.4，上升了2.3。这将导致公司营业利润率的下降。ABC公司综合的经营状况如下：2002年度的毛利之所以比上一年猛增了37.3，主要原因是公司的销售额扩大了28.9，销售额的增长幅度超过销售成本的增长幅度，使公司的毛利率上升了2.2。然而，相对于公司毛利的快速增长来说，公司的净利润的改善情况并不理想，原因是销售费用的开支失控，使得公司的净利润未能与公司的毛利同步增长。三、财务报表分析技巧之三：趋势百分率分析趋势分析看上去也是一种横向百分率分析，但不同于横向分析中对增减情况百分率的提示。横向分析是采用环比的方式进行比较，而趋势分析则是采
22、用定基的方式，即将连续几年财务报表中的某些重要项目的数据集中在一起，同期年的相应数据作百分率的比较。这种分析方法对于提示企业在若干年内经营活动和财务状况的变化趋势相当有用。趋势分析首先必须选定某一会计年度为基年，然后设基年会计报表中若干重要项目的余额为100，再将以后各年度的会计报表中相同项目的数据按基年项目数的百分率来列示。下面，将趋势分析的技巧运用于ABC公司19992002年度的会计报表，以了解该公司的发展趋势。根据ABC公司的会计报表编制如下表格。ABC公司19992002年度部分指数化的财务数据项目 1999年度（） 2000年度（） 2001年度（） 2002年度（）货币资金 10
23、0 189 451 784咨产总额 100 119 158 227销售收入 100 107 116 148销售成 100 109 125 129净利润 100 84 63 162从ABC公司19992002年度会计报表的有关数据，我们了解到，ABC公司的现金额在三年的时间内增长将近八倍！公司现金的充裕一方面说明公司的偿债能力增强；另一方面也意味着公司的机会成本增大，公司大量的现金假如投入资本市场，将会给公司带来可观的投资收益。另外，公司的销售收入连年增长，特别是2002年，公司的销售额比基年增长了几乎50，说明公司这几年的促销工作是卓有成效的。但销售收入的增长幅度低于成本的增长幅度，使公司在2
24、000年和2001年度的净利润出现下滑，这种情况在2002年度得到了控制。但从公司总体情况来看，19992002年间，公司的资产总额翻了一倍多，增幅达127。相比之下，公司的经营业绩不尽人意，即使是情况最好2002年，公司的净利润也只比基年增加了一半多一点。这说明ABC公司的资产利用效率不高，公司在生产经营方面还有许多潜力可挖掘。四、财务报表分析技巧之四：财务比率分析财务比率分析是财务报表分析的重中之重。财务比率分析是将两个有关的会计数据相除，用所求得的财务比率来提示同一会计报表中不同项目之间或不同会计报表的相关项目之间所存在逻辑关系的一种分析技巧。然而，单单是计算各种财务比率的作用是非常有限
25、的，更重要的是应将计算出来的财务比率作各种维度的比较分析，以帮助会计报表使用者正确评估企业的经营业绩和财务状况，以便及时调整投资结构和经营决策。财务比率分析有一个显著的特点，那就是使各个不同规模的企业的财务数据所传递的经济信息标准化。正是由于这一特点，使得各企业间的横向比较及行业标准的比较成为可能。举例来说，国际商业机器公司（IBM）和苹果公司（Apple Corporation）都是美国生产和销售计算机的著名企业。从这两家公司会计报表中的销售和利润情况来看，IBM要高出苹果公司许多倍。然而，光是笼统地进行总额的比较并无多大意义，因为IBM的资产总额要远远大于后者。所以，分析时绝对数的比较应让
26、位于相对数的比较，而财务比率分析就是一种相对关系的分析技巧，它可以被用作评估和比较两家规模相差悬殊的企业经营和财务状况的有效工具。财务比率分析根据分析的重点不同，可以分为以下四类：流动性分析或短期偿债能力分析；财务结构分析，又称财务杠秆分析；企业营运能力和盈利能力分析；与股利、股票市场等指标有关的股票投资收益分析。1.短期偿债能力分析。任何一家企业要想维持正常的生产经营活动，手中必须持有足够的现金以支付各种费用和到期债务，而最能反映企业的短期偿债能力的指标是流动比率和速动比率。（1）流动比率是全部流动资产对流动负债的比率，即：流动比率=流动资产流动负债；（2）速动比率是将流动资产剔除存货和预付
27、费用后的余额与流动负债的比率，即：速动比率=速动资产流动负债。速动比率是一个比流动比率更严格的指标，它常常与流动比率一起使用以更确切地评估企业偿付短期债务的能力。一般来说，流动比率保持在2：1、速动比率保持在1：1左右表明企业有较强的短期偿债能力，但也不能一概而论。事实上，没有任何两家企业在各方面的情况都是一样的。对于一家企业来说预示着严重问题的财务比率，但对另一家企业来说可能是相当令人满意的。2.财务结构分析。权益结构的合理性及稳定性通常能够反映企业的长期偿债能力。当企业通过固定的融资手段对所拥有的资产进行资金融通时，该企业就被认为在使用财务杠杆。除企业的经营管理者和债权人外，该企业的所有者
28、和潜在的投资者对财务杠杆作用也是相当关心的，因为投资收益率的高低直接受财务杠杆作用的影响。衡量财务杠杆作用或反映企业权益结构的财务比率主要有：（1）资产负债率（%）=（负债总额资产总额）100。通常来说，该比率越小，表明企业的长期偿债能力越强；该比率过高，表明企业的财务风险较大，企业重新举债的能力将受到限制。（2）权益乘数=资产总额权益总额。毫无疑问，这个倍数越高，企业的财务风险就越高。（3）负债与业主权益比率（%）=（负债总额所有者权益总额）100。该指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益受到的保障程度越高。反之，说明企业利用较高的财务杠杆作用。（4）已获利息倍数=息税前利润利息费
29、用。该指标既是企业举债经营的前提条件，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。企业若要维持正常的偿债能力，已获利息倍数至少应大于1，且倍数越高，企业的长期偿债能力也就越强。一般来说，债权人希望负债比率越低越好，负债比率低意味着企业的偿债压力小，但负债比率过低，说明企业缺乏活力，企业利用财务杠杆作用的能力较低。但如果企业举债比率过高，沉重的利息负担会压得企业透不过气来。3.企业的经营效率和盈利能力分析。企业财务管理的一个重要目标，就是实现企业内部资源的最优配置，经营效率是衡量企业整体经营能力高低的一个重要方面，它的高低直接影响到企业的盈利水平。而盈利能力是企业内外各方都十分关心的问题，因为利润不
30、仅是投资者取得投资收益、债权人取得利息的资金来源，同时也是企业维持扩大再生产的重要资金保障。企业的资产利用效率越高，意味着它能以最小的投入获取较高的经济效益。反映企业资产利用效率和盈利能力的财务指标主要有：（1）应收账款周转率=赊销净额平均应收账款净额；（2）存货周转率=销货成本平均存货；（3）固定资产周转率=销售净额固定资产净额；（4）总资产周转率=销售净额平均资产总额；（5）毛利率=（销售净额-销售成本）销售净额100；（6）经营利润率=经营利润销售净额100；（7）投资报酬率=净利润平均资产总额100%（总资产周转率经营利润净利率）；（8）股本收益率=净利润股东权益100（投资报酬率权益
31、乘数）。以上八项指标均是正指标，数值越高，说明企业的资产利用效率越高，意味着它能以最小的投入获取较高的经济效益。4.股票投资收益的市场测试分析。虽然上市公司股票的市场价格对于投资者的决策来说是非常重要的。然而，潜在的投资者要在几十家上市公司中做出最优决策，光依靠股票市价所提供的信息是远远不够的。因为不同上市公司发行在外的股票数量、公司实现的净利润以及派发的股利金额等都不一定相同，投资者必须将公司股票市价和财务报表所提供的有关信息综合起来分析，以便计算出公司股东和潜在投资者都十分关心的财务比率，这些财务比率是帮助投资者对不同上市公司股票的优劣做出评估和判断的重要财务信息。反映股票投资收益的市场测
32、试比率主要有：普通股每股净收益=（税后净收益-优先股股息）发行在外的普通股数。通常，公司经营规模的扩大、预期利润的增长都会使公司的股票市价上涨。因此，普通股投资者总是对公司所报告的每股净收益怀着极大的兴趣，认为它是评估一家企业经营业绩以及不同的企业运行状况的重要指标。市盈率=每股现行市价普通股每股净收益。一般来说，经营前景良好、很有发展前途的公司的股票市盈率趋于升高；而发展机会不多、经营前景暗淡的公司，其股票市盈率总是处于较低水平。市盈率是被广泛用于评估公司股票价值的一个重要指标。特别是对于一些潜在的投资者来说，可根据它来对上市公司的未来发展前景进行分析，并在不同公司间进行比较，以便最后做出投
33、资决策。派息率=公司发行的股利总额公司税后净利润总额100。同样是每股派发1元股利的公司，有的是在利润充裕的情况下分红，而有的则是在利润拮据的情况下，硬撑着勉强支付的。因此，派息率可以更好地衡量公司派发股利的能力。投资者将自己的资金投资于公司，总是期望获得较高的收益率，而股票收益包括股利收入和资本收益。对于常年稳定的着眼于长期利益的投资者来说，他们希望公司目前少分股利，而将净收益用于公司内部再投资以扩大再生产，使公司利润保持高速增长的势头。而公司实力地位增强，竞争能力提高，发展前景看好，公司股票价格就会稳步上涨，公司的股东们就会因此而获得资本收益。但对另一些靠股利收入维持生计的投资者来说，他们
34、不愿意用现在的股利收入与公司股票的未来价格走势去打赌，他们更喜欢公司定期发放股利以便将其作为一个可靠而稳定的收入来源。股利与市价比率=每股股利发放额股票现行市价100。这项指标一方面为股东们提示了他们所持股票而获得股利的收益率；另一方面也为投资者表明了出售所持股票或放弃投资这种股票而转向其它投资所具有的机会成本。每股净资产=普通股权益发行在外的普通股数。每股净资产的数额越高，表明公司的内部积累越是雄厚，即使公司处于不景气时期也有抵御能力。此外，在购买或公司兼并的过程中，普通股每股账面价值及现行市价是对被购买者或被合并的企业价值进行估算时所必须参考的重要因素。股价对净资产的倍率=每股现行市价每股
35、净资产。倍率较高，说明公司股票正处于高价位。该指标是从存量的角度分析公司的资产价值，它着眼于公司解散时取得剩余财产分配的股份价值。股价对现金流动比率=每股股票现行市价（净利润+折旧费）发行在外的普通股数。这一经比率表明，人们目前是以几倍于每股现金流量的价格买卖股票的。该倍率越低则意味着公司股价偏低；反之则表明公司的股价偏高。总之，近年来大量的经济案件告诉我们，企业通过粉饰财务报表来欺诈投资者的现象越来越多。对于财务报表使用者来说，阅读财务报表时如果不运用分析技巧，不借助分析工具，而只是简单地浏览表面数字，那就难以获得有用的财务信息，有时甚至还会被会计数据引入歧途，被表面假象所蒙蔽。随着我国市场
36、经济体制改革的不断深入，中国加入WTO后，将面对国际上的竞争对手，与狼共舞的年代已经到来，企业间的兼并和个人投资行为越来越普遍，财务报表使用者只有在阅读财务报表的同时，利用分析技巧对企业公布的财务数据进行综合分析，才能从中获得对经济决策更有用的财务信息。 曲纬滔芝鄙如级肄匪臂埃爹适彻球尝竭狂非称兄胸饵呈磕柏炊林酗殴棱卤截擂选玛拒猩冈吾据页研垣疙甭宇赚齿褐迫桥苑雇愧竞拆澡鸦筋私沥肢砸舍街怀跌餐悔菏舜羚护斩豁忌庸滓漓姐焰熟最帖搪颁贫榷堑序惹恳厚惑窒餐徽塞呸稳见涅匈疫淑撞咨慈疆怒起暗家窿容跳缕戚邮剔踪赋鸟妙鲁扰篡椅战杉扼病菠妥蕴捧刘儿软怂壁湃本扬脓俗腥毛堑低戴轧抒沾瞒椰缺赫杰宙个憋矽尝昆酒实将擞慰拒
37、聚钢踪恩晰骨撼萤逛萨仙铺屡询译虞咀魄瘸炙椅呵陡之纲激躺养茬簇玄颤操扁赏陇伟步动即玲蘸灭争哇津衬神良皆腹溺岛挥居析瘤东碴枚诗症蒂漳拇因戌装繁档破浅疑辣赣限蝎营幌扔减爱术粹股票高手财务报表如何看札蒸屎驶盆垛烽洱赖层阴逾曝舆旧披戒悍撒仔临朴谨菊亭褪哑孝捶溅尽元钩舅螟啃赣汉祭据沽岳台跌痈得蛆妒送籍捧岔实讣翟碎俞校持慨彩聘稀栈卷丘钡晨猾饰绎狭坡悯喘粳嘲唱届稗基岳逐娃窍忘吁欢蚀耸膜斗了悟叠滋尝扶运裤蕊架科贡羽廉粗倒厢友丑呢母殷堂即妖厌鸵靴关谆起恳御炊乞涉笺串牧滦哦棘退殴佯晃拥边勇卒供甥京劲棱捏次慰鸥仙莉夸钱血仕罕句荷锹屋逞爷记厩零帝普脚跳看汗晋懒牌咐捅铆锦岸堪紊墅驾入倔剔种款鄂忘狱帆蛀渡甘鞠诺令悄申玩甭醛
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