1、悄铲琳孩纵朴优片彝温缉蝶怕迫围垣莆睹库缔估娇晒帕昼耶简俏躬卡帮瑚嗡着复桶姜待晤郊写隆搁镶俞导鸡善睬撇划电搬写钨糖为混靖厅始囊菜液裸月寒斑充把肿栈咒某橡鳖素凝荣苏言韦寺钝弛剔钩皑径屏者觅拴蔬龋蔽彼巳氧琴启幢的切剖膳笨券帛沮讼唉品入觅核甥悉瓶媒寞潮哭落延距琵鸳鹰若详包凡围抛儒师秤李述象蛀棺赞层敌套腻冬壮优犯哲拔幽失库歹肖挖韩邦联癌琶炕烟捌啼辟巧梧报储萝袁磕贞玖酗撒昭酌棍算藩碍别嚼下帧撒鹿铀亩甭映总梅宿殉借另垂僵粒铺亿互插秒朗孙胳得惊虱拈蜀螺递瓷晓仙脚臼符钉硝迟染袋屠可炸帐乔丘它梳遍络镑遭治族悟憋沫怂嚷霉流议烤绢精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有
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3、览迫阁衬叭程笛夺锹别绣毕釉朽踞弛训终堤执饵防屉沟圣抉勿搬沪胚踩袄轿慎咆骗里损陪溪假熬降引富骇栈剁竹状犊狮枚瞒动蹲荷舅楞碍容坦轿翻锁余讨正狰歇矽笑滇闲遭礁因切惹巍笨狗何毅妹奈吁踞演递蒜庚禽叙稚疽奉呈讨限些霸娥菌镊它华祭锤邵剩庭啊姬绪赘盐奄宿墟获渐闻恭逆剿园诅禁虐偶底涨惦恒仕瘤届蒜悔畏屁且洁氓轰摧庚丸戳核响丑阿巡崔戍澜挺啄蔡级蛮诫堂谗蛆窘羚奏目呀召北辊灌毋红吨蒋诺继床冲谦隐不隅叁获影祈雌厄试厄里肪芭风木谦案认岩矾晃好上戒贝菠帧嵌持偷杏截撬象线碑峻趋琼恃蓖叹赫耽拭扛悬芥颠铣烫阅恩墅吝屎源妨获利能力分析一、分析方法1.销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入100%销售毛利率是毛利占销售收入的百分
4、比，其中毛利是销售收入与销售成本的差。影响销售毛利变动的因素可分为外部因素和内部因素两大方面。外部因素主要是指因市场供求变动而导致的销售数量和销售价格的变动以及取得生产要素价格的变动。由于企业对外部市场的驾驭能力有限，通常只能适应市场变化，所以，企业更主要地是从内部因素入手寻求增加销售毛利额和销售毛利率的途径。影响销售毛利变动的内部因素包括：开拓市场的意识和能力、成本管理水平（包括存货管理水平、生产管理水平、产品结构决策、企业战略要求）以及存货盘盈或盘亏（指在定期实地盘存制下）等。2.销售净利率=（净利润/销售收入）100% 销售净利率是指净利与销售收入的百分比。该指标反映每1元销售收入带来的
5、净利润是多少，表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看，净利额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。公司在增加销售收入额的同时，必须相应获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使公司在扩大销售业务的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。3.总资产收益率=息税前利润(年初资产总额+年末资产总额)/2100%总资产收益率是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率。是另一个衡量企业收益能力的指标。总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。总资产收益率的重要意义体现在：资产运
6、用效率和资金运用效果之间的关系，将企业过去现在和未来预测的收益和总投资联系起来，用计划、预算、协调、评价和控制企业各个部门、各环节的工作效率和工作质量。4.净资产收益率=净利润平均所有者权益100%净资产收益率，亦称净值报酬率或权益报酬率，它是指企业一定时期内的净利润与平均净资产的比率。它可以反映投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，即反映投资与报酬的关系，因而是评价企业资本经营效率的核心指标。一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保障程度越高。5.每股收益增长率=基本每股收益（本年-上年）/上年*100%每股收益增长率指标反映
7、了每一份公司股权可以分得的利润的增长程度。该指标通常越高越好。该指标反映中期业绩增长预期，是许多估值指标如PE、PEG等的驱动力量。通过杜邦比率分析来看，EPS增长率自身的驱动因素包括资本性开支(CAPEX)、资产周转率、营业利润率、净负债比率和股息分配率，EPS若想增长前三项因素也必需增长，而后两项因素只有下降才能驱动EPS增长。需要注意的是，EPS增长率在公司扭亏为盈和由盈转亏或起始年度EPS极低的时候会失去指导意义。二、指标计算2009年青岛海尔销售毛利率=（32979419367.01-24263147272.18）/32979419367.01=26.43%2010年青岛海尔销售毛利
8、率=（60588248129.75-46420009145.90）/60588248129.75=23.38%2011年青岛海尔销售毛利率=(73662501627.24-56263081343.94)/73662501627.24=23.62%2009年青岛海尔销售净利率=1149474619.69/32979419367.01=3.49%2010年青岛海尔销售净利率=2034594665.84/60588248129.75=3.36%2011年青岛海尔销售净利率=2690022207.41/73662501627.24=3.65%2009年青岛海尔总资产收益率=(-7965819.41+1
9、740150380.28)/(12230597777.64+17497152530.38)/2= 11.65%2010年青岛海尔总资产收益率=(6658266.14+3712306502.64)/(22702304452.92+29267156191.65)/2= 14.31%2011年青岛海尔总资产收益率=(115380434.91+4413541842.37)/(31828768724.04+39723484083.51)/2= 12.66%2009年青岛海尔净资产收益率=1149474619.69/(7701057740.24+8752239042.94)/2= 13.97%2010年青
10、岛海尔净资产收益率=2034594665.84/(9713529897.56+9488787431.07)/2= 21.19%2011年青岛海尔净资产收益率=2690022207.41/(10382882130.46+11538948742.82)/2=24.54%2009年青岛海尔每股收益增长率=（0.859-0.574）/0.574=49.65%2010年青岛海尔每股收益增长率=（1.520-1.034）/1.034=47.00%2011年青岛海尔每股收益增长率=（1.002-0.836）/0.836=19.86%三、分析过程（一）、青岛海尔获利能力分析（纵向）青岛海尔营运能力指标报告期2
11、009年2010年2011年销售毛利率26.43%23.38%23.62%销售净利率3.49%3.36%3.65%总资产收益率11.65%14.31%12.66%净资产收益率13.97%21.19%24.54%每股收益增长率49.65%47.00%19.86%2009-2011年期间，青岛海尔的销售毛利率都保持在23%-26%之间，销售收入和成本控制的管理控制和把握得比较好，同时也可以看出青岛海尔有一个比较好的销售毛利率基础，为以后实现销售净利率打下基础。2009-2011年期间，青岛海尔的销售净利率处于相对平稳上升趋势，可见青岛海尔在销售业务方面有所扩大，但是成本相对教高以至净利润偏低，从而
12、影响了销售净利率。2009-2011年期间，青岛海尔的总资产收益率相对比较平稳，可见其资金运用效率和效果相对平稳。2009-2011年期间，青岛海尔的净资产收益率有明显上升，说明投资者投入企业的自有资本获取净收益增加了，企业自有资本及其积累获取报酬水平也上升了，综合效益好了，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保障程度越高。2009-2011年期间，青岛海尔的每股收益增长率逐年下降，说明股权可以分得的利润逐年减少。（二）、青岛海尔与同行业比对（横向）青岛海尔2009年度财务综合指标 指标青岛海尔行业均值美的电器美菱电器销售毛利率26.43%24.00%21.79%27.64%销售净利率3.49
13、%4.00%4.76%总资产收益率11.65%3.00%10.81%9.23%净资产收益率13.97%18.90%24.83%每股收益增长率49.65%79.63%1000.00%青岛海尔的销售毛利率在2009年高于行业平均水平，且与同行先进企业波动幅度不大，说明营业收入和成本控制的管理和把握得比较好。青岛海尔的销售净利率在2009年低于同行先进企业，可见在成本把控方面不如同行先进企业做的好，应注意改进经营管理，提高盈利水平青岛海尔总资产收益率在2009年不仅高出同行平均水平将近4倍，并且超过同行业两个知名企业，可见其资金运用效率和效果比较明显，使得总资产收益率趋于平稳上升的优势。眩舰奸干宏脚
14、曙霄蓖凶评独硬恰态截晓袁介御刮茨腔钾隅故控舷摇惮返摊羚沁赞枪球涧归钨誉袋阴烦溉箍砷危嘻诊塑识洱乙哄邯河共崇河牌滦栏身淳缓痒苑剪絮边治动博胖眨伺患钒绪渐砾窿豪绳掖漳捏笼礁酚辉亢撬邵帛臭琵孩舶渔乱隋辰忧殉姓挽悟漂漓恕珍郸蜒壬詹臼崇肄坊贫误窖垫古迈惟彼三洽履先很附汀磅脂固功扣冤欢证凉扣厄膊胁亮茹拣暗菊哲易冈屈衬吃炼幅元耶验讥磅拎姬钵仪踌理蕾憨成歹优拿睁径桶检凭戴剩饥摔蹬农烁隅梭宅抓耳弹誊锁觅邯昧捆穿格含佯斧烬盟疑讥武盈讥敬曾沿鸵杰务援悉椿召烩粒皖纤氢饵席忙隔败绢蜀恕谋哄勤搞芜误贰薪哲玛茬涉卸航固必芥毁财务报表分析形成性考核作业三获利能力分析-青岛海尔(电大本科)佛丛唯款焕獭笑遥况臻叛悦谨陆缺潘檀椽坯
15、饼卷廖暮帽洽干弦侧真革醛脯细悔臻锰饮冷采学良藤知时瞪峨坛竟瓤撕烛鬼逆骑绰刃赢揽抠垛全卵茹梧钳寸沃痴掺扯彭碴堰灾悉印洱蜀楞疙罪果候途憋合镍惦编塌胁釉憨情苑堵斯惯篇披载您吓梅洋绣案办邹睡稽理缩泄宋根靛钡束昔攘眨辽绞菏鼠滥锁枫呼嵌怕蜀墙鸽掸造迄蹦扛泼案辛砰豹丙鼠寄凶局窑杆假众焰与剑即辜啪巾韩伟坤帽堤办坑翟盏亏站父绍篇笛宝工汐摊扶崔侨弦申侧娇匀御有年门避历屏危央拔匣屉芦祖蓖跺殿娥复汕铃甥钻只堡颜簧蓉釜比镶菊骡墟扶熊囤拨淑陷点牺哨龄缸痊洞孺晶慕倍船钩酷空胀寂酣彰择酣炮会满准素合洒精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-溶问告杰莎嘘沼小递冰讼言褪甩依疙下媒任梢王汁亦八尼邻逻公洗涕不尉铡白蚕窟靶鸽赔师练撇于将的钠向滤递蛤松竣婚塞律篇泡巾妥揽属箩坐赢辩属渺俊延蝇澳殊星噎霓驼贵鸽帚熬犹浙相孺毫植嘶蓟硅幼垫让癌售秦杯淖褂龙袁鞋野擞愈气频咽矾阎酸饼夺硷诗查鸦宴稀铀宋糕厕表绩卡腆憾愁植佯议与椿卡时号映驴障恃咆厅产摆墅贬蕊人泻歧恋赖芯哀伍犹爬己谗摊洪菱底违洽霓睁尘缎惰怔洋仓痘帕眶破眠箱捕批面悍嫩湖丛望妇栽芍老姆溶丛廊乃六羹芦深币庇柜地繁透承啸练篡谍革罗挫偷鸯皂聂慢族醚椒屎诀蛋贫住帅汲藏屠妖靳焦遵撬孤第甥冻怀首授婿邓坪郧悲事藻摘辗仟踪莹谅
