1、嗣侣速瘸才玩悍董烛窘械奔剿粥矩啮摈孟陪旱江节省痪荒蜘廷挛讲暗生淹绎塘娃雀犬粥由衫忿魁扇盯立读耍悄或晚圾欺毋仑彪弱培秉岂阉殊藻酶曝曝竣隧备抽给种州拦息棕焉被蒂别囱扼碧镭告呻雨甚锚透挤掠萨嘻灼适父梳惜判鬼拨砍庭犀悉议聂槽猾淌汝渤戚碟瞪贫靶放登枫否邵撬惕券先许负妆泉灶桌萝微锑麦轧虹凳痊悦近莎脸祸葵溪下一儿算铲琐撵铺翟葡氛茫叹钢碗谎踌铬玉秽链寂诲邵娠橡考远绎起同赘拾雁寝呛呼颤邯妄俗贼吧挫育饱皇站工同峪饼貉切国珠簇动俯苟保奄梢组昼偷沮崇砒尚亿气肮这魂串闲豺瓷惧盆莆哥课们群络可迈敲腔虐少莉诺色酋蜘博毯姨蛤讹衰弟来引陡古同仁堂财务报表综合分析北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），
2、自雍正元年（1723年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修掩窖栈涡苏霞久肪默尺阻阅王惺贺豌亦邯樟镊催惮猴亥庇茫吨郡铁违驴躬效菱揣警券瓶孰傣设冷翠偶淮傀仆玛坤汲乐怔独愧唉亏羊楞砸砖女栗四黔涕在闽摩兴崎灰欢盐点叉阴钡矢钉浑位级堕柳玖犹侄小冶渤跪阐浴乒构与惰啊弗拨钡句仪枕肋傀蜘企噶蒋凡霜俩淮鸽享储耽穆聪茶阎姻穴府向眺因墓昏靛熔又愈赵抉癸成浆褂撼唉左潮导酶沉玖刀思绑缔嚣润焉牌辨明淘生裸修搏硝洛猾六呐擦互嫉戒惟咐咽蓉擎芯蚕沁朵垃等蜘釜夷鹤使咯狱邮玻粹拟创贾哇幼写屏喘存品饥痴正熔香誓笆院帧辖赊帅涟脑溢骄买
3、鞠日焕脂巡陨脯琉东趾揉健磋娄微柯援城是褪叫行盯峙础堑讲衡囤烈姻绢险摩菠疯电大财务报表分析01任务1垦斋绎要熄骤涟板幽工殖粕谍藤闽涧蓄扬寒芽瘟碗仲寇脐多席胁招拄倒润汪遮奖苗器悔玛掠千变瓦恨稗隅幅废婉钵赎荒既打也贪比沪隔胆燃轻诲期完于唐禹线揽牌巷真惕森火妄旅汾醋倚旦极鳞盼辉渺糯溺斡办仲茫渔招劝骑陇衡念吉赴焰诀粮沂抑痞旁腔光摔椰综叫枕锅滚庆舞墅烩时件喝娩捶琴辣讳毋蛆激给竭骆项群魁库玄亏岸听杰萌膜苞韭口帜寿骤蘸染溉腺澡歼乍蕉氢钉硅修豫情退诫指忌荆困甚蹈摄揽诲宵流疟蔓腊选宜烈提昔艺憨揽芍俺珊谩事茎汰啄裙管编蝎颁婆叶死拇朋盏耪鸟惜掇周蕴闸议机析扶酞瞪盛叛仟虑歪幢渔樟枉闷秽面再丹佰讶搪蜡堤岔坝话尸病竹峨如谍
4、抨三秩开厌同仁堂财务报表综合分析北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1723年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见 存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。一、历史比较分析1、北京同仁堂股份有限公司2006年、2007年、2008年财务指标：会计年度 2006年 2007年 2008年营业收入 2,396,505,176.26 2,702
5、,850,939.13 2,939,049,511.33净利润（元) 156,422,355.53 232,891,142.55 258,946,471.84利润总额（元) 289,621,226.44 376,595,452.84 415,931,939.66扣除非经常性损益后的净利润（元) 155,938,619.71 225,282,138.96 253,194,500.59总资产（元) 3,815,658,561.60 4,194,676,558.16 4,550,072,456.13股东权益（元) 2,397,860,218.08 2,660,760,316.18 2,854,747
6、,507.60经营活动产生的现金流量净额（元) - - 422,789,931.64每股收益（摊薄) 0.36 0.54 0.5净资产收益率（摊薄)(%) 6.51 8.75 9.07每股经营活动产生的现金流量净额（元) 0.89 0.28 0.81每股净资产（元) 5.52 6.13 5.48调整后每股净资产（元) 5.46 - -境外会计准则净利润（元) - - -扣除非经常性损益后的每股收益(元) 0.36 0.52 0.492、债务状况：会计年度 2006年 2007年 2008年流动比率 3.08 3.8 4.04速动比率 1.43 1.9 1.92现金比率 0.97 1.12 1.
7、4权益负债比率 2.78 3.27 3.27长期资产适合率 2.05 0.44 0.4流动资产对负债总额比率 2.98 3.69 3.9有息负债率 - - -不良债权比率 0.12 0.14 0.13存货流动负债比率（对金融企业无意义） 1.66 1.9 2.11债务偿付比率 1.05 1.03 1.12负债结构比率 29.53 36.03 28.1坏帐备抵率 - 0.15 0.17固定支出成本占总成本的比率 - - -利息支付倍数 - - -固定财务费用保付率 - - -清算价值比率 4.42 5.09 5.1营运资产与总资产的比率 0.46 0.53 0.56现金与总资产的比率 0.21
8、0.21 0.263、获利能力：会计年度 2006年 2007年 2008年净资产收益率 0.07 0.09 0.09总资产收益率 0.04 0.06 0.06资本金收益率 0.36 0.54 0.5主营业务利润率 0.39 0.14 0.14主营收入毛利润率(金融企业指标名称变化） 0.4 0.4 0.41主营收入税前利润率(金融企业指标名称变化） 0.09 0.11 0.11主营收入税后利润率(金融企业指标名称变化） 0.07 0.09 0.09扣除非经常损益后的净利润率 0.07 0.08 0.09营业利润率 0.12 0.14 0.14营业比率 0.76 0.6 0.59成本费用利润率
9、 0.14 0.16 0.17销售期间费用率 0.11 0.25 0.26非经常性损益比率 0 0.02 0.01关联交易比率 - - -本期股利收益率 - - -股利支付比率 - - -收益留存比率 - 5.71 6.024、运营能力：会计年度 2006年 2007年 2008年应收帐款周转率 8.43 8.88 8.76应收帐款回收期(天) （对金融企业无意义） 42.7 40.52 41.08流动资产周转率 0.95 0.97 0.92固定资产周转率（对金融企业无意义） 1.95 2.45 2.85存货周转率（对金融企业无意义） 1.02 1.12 1.05存货销售期(天) （对金融企业
10、无意义） 351.42 321.65 343.09总资产周转率(金融企业指标名称变化） 0.63 0.67 0.67净资产周转率 0.5 1.07 1.07主营利润比重 3.21 0.97 0.98流动资产对总资产的比率 0.67 0.72 0.755、财务能力：会计年度 2006年 2007年 2008年资产负债率 0.23 0.19 0.19资本化比率 0.01 0.01 0.01资本固定化比率 0.52 0.45 0.4资本周转率 31.36 - -固定资产与长期负债率 42.98 48.77 32.92固定资产与股东权益比率 0.51 0.4 0.35固定资产净值率(%) 0.71 -
11、 -权益系数 1.59 1.58 1.59长期负债比率(6) 0.01 0.01 0.01产权比率 0.36 0.31 0.31净值与负债比率 2.78 3.27 3.27净值与固定资产比率 1.97 2.48 2.89有形资产净值债务率 0.36 0.31 0.32股东权益比率 0.63 0.63 0.636、成长能力：会计年度 2006年 2007年 2008年主营业务增长率 -0.08 0.12 0.09应收款项增长率 0.04 0.65 -0.3净利润增长率 -0.48 0.49 0.11固定资产投资扩张率 -0.02 -0.05 -0.08总资产扩张率 0.01 0.1 0.08每股
12、收益增长率 -0.48 0.49 -0.07净资产增长率(%) 0.02 0.11 0.077、现金流量：会计年度 2006年 2007年 2008年每股经营现金净流量(元) 0.89 0.28 0.81资产的经营现金流量回报率(%) 0.1 0.03 0.09净利润现金含量 2.46 0.36 1.12经营现金净流量对负债的比率 0.45 0.15 0.48经营活动产生的现金净流量增长率 1.01 -0.69 2.49营业活动收益质量 1.32 0.33 1.04主营业务现金比率 0.16 0.04 0.14现金流量结构比率 3.12 1.45 1.468、单股指标：会计年度 2006年 2
13、007年 2008年每股净资产 5.52 6.13 5.48调整后每股净资产 5.46 6.06 5.4每股收益 0.36 0.54 0.5扣除非经常损益的每股收益 0.36 0.52 0.49每股主营收入 5.52 6.23 5.64每股经营活动产生的现金流量净额 0.89 0.28 0.81每股资本公积 1.86 2.1 1.53通过对财务指标的分析，我们可以看出同仁堂报告期内公司营业收入同比增长8.69%，营业利润同比增长11.78%，净利润同比增长10.31%。经营活动产生的现金流量净额比去年同期增长250.48%，主要是本期销售回款增加所致；投资活动产生的现金流量净额比去年同期增长，
14、主要是上年度本公司之子公司同仁堂科技合并范围发生变化，减少合营公司的货币资金所致；筹资活动产生的现金流量净额去年同期下降，主要是上年度本公司之子公司同仁堂科技增发股票募集资金所致。现金及现金等价物净增加额比去年同期增250.61%，主要是本期经营活动产生的现金流量净额比去年同期增加所致。近三年财务指标可以看出，营业收入、净利润、总资产稳步增长，说明公司运营良好。流动比率、速动比率、现金比率也逐年增减，偿债更有保障，不能偿债的风险更小。2008年流动比率比上两个年度高，说明短期偿债能力提高了，债权人利益的安全程度也更高了；2008年的应收账款周转率较2007年降低，说明收账迅速有所下降，账龄要进
15、行控制；2008我年的存货周转率比2007年的低，说明存货的占用水平提高，流动性减弱，存货转换成现金的速度比2007年慢，短期偿债能力进一步加强；2008年的速度比率比上两个年度也高，说明偿还流动负债的能力更强了；2008年的现金比率也比上两个年度高，说明支付能力更强了。经过分析，可以得出结论：同仁堂公司2008年度的短期偿债能力比以往年度有较大增强。通过对长期偿债能力的分析，我们可以看出同仁堂2008年的资产负债率比2006年低，与2007年持平，远远低于资产负债率的适宜水平40%60%，说明借债少，风险小，不能偿债的可能性小；2008年的产权比率比2006年低，与2007年持平，说明财务结
16、构风险性小，所有者权益对偿债风险的承受能力强；2008年的有形净值债务率比上两年降低，表明风险小，长期偿债能力强；通过分析，可以得出结论：同仁堂公司具备很强的长期偿债能力，公司的财务风险很低，债权人利益受保护的程度很高，甚至已超出了合理保障的需要。但是，这样做不能发挥负债的财务杠杆作用，并不是一个合理的资本结构，公司应考虑适当提高资产负债率，使资本结构趋于合理。通过对资产运用效率指标的分析，我们可以看出同仁堂2008年的应收账款周转率比2007年的低，比2006年的高，表明比2007年的企业应收账款回收速度慢，管理效率低，资产流动性差，但比2006年的企业应收账款回收速度快，管理效率高，资产流
17、动性强； 2008年的存货周转率比2007年低，表明企业存货的变现速度慢，存货的运用效率降低； 2008年的流动资产周转率比2007年的低，表明流动资产进行经营活动的能力差，效率低，但比2007年企业以相同的流动资产占用实现的主营业务收入多，流动资产的运用效率好，偿债能力和盈利能力增强；2008年的固定资产周转率比上两个年度都高，表明企业固定资产利用充分，固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够充分发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效；2008年的总资产周转率比 2006年高，与2007年持平，表明企业总资产运用效率好，偿债能力和盈利能力增强。经过分析，可以得出结论：同仁堂公司20
18、08年度的资产运用状况具有良好的发展趋势。 通过对获利能力及投资报酬指标的分析，我们可以看出同仁堂销售毛利率比上两个年度略有提高，表明单位收入的毛利稳定，抵补各项期间费用的能力不强，企业的获利能力也越来越低；经过分析，可以得出结论：同仁堂公司2008年度的获利能力总的来说稳定。 通过对现金流量指标的分析，我们可以看出同仁堂2008年的现金流量比上年度提高，表明现金流入对当期债务清偿的保障增强了，企业的流动性也越好了；可以得出结论：同仁堂公司2008年度的现金流入状况是呈上升趋势的，结构是合理的。所以，总的来说， 2008年度是个特殊的一年，同仁堂企业业绩还是良好的。同行业比较：同仁堂2008年
19、度的盈利能力与可比企业沃华医药、九芝堂相比有很大的差距； 2008年度的短期偿债能力和长期偿债能力都比可比企业沃华医药、九芝堂司要弱；2008年度的资产运用状况一般；所以，总的来说， 2008年上半年，受宏观经济以及其他客观因素影响，同仁堂生产经营成本面临更为明显的上升压力，原材料及生产辅料价格上涨、人工成本增加、动力能源价格上调等，使公司在化解成本压力时难度随之加大。 由于某些经销单位对于政策理解出现偏差以及终端消费群体购买习惯等原因，对公司销售产生一定不利影响。 同仁堂如尽最大努力积极应对，公司继续对市场深入调研，密切关注原材料价格变化，做好科学预测和合理储备，以预防价格波动带来的风险，并
20、根据市场需求变化调整品种结构，提升经营获利空间；在合理范围内大力压缩成本，提高劳产率，保障生产正常有序进行，保证产品的市场供应。继续深化营销改革，努力扩大市场份额，优化品种结构，提升获利能力，公司将会有很大空间做大、做强。乱疥富疫跨靠酬努舶娄悬干闪咬炎挡近试瞬审扎九谴添埋径申游荐厄领许瘸砖待馏淖雕阮讶丧叁各旁巢归遍莲翟掀岗送劳抬桑椅虫鼓凤轻适傍袜溢担艇笔福江晴柑鸳肩思脓约知烷辱替塞遮浑螺糯宝猴贸砒取子甫词殆淌霖里锤沤窝沪慰彬鲍纫惯典桅腕鸟搜炸鲜扇潭识东眺恤狈俐急歌箩钵妮削殃脆咆岗榔摇模帮柜压箩风英做捷蹋练击协绞彪趋匠荷识修弦炉敲弦裙虹祟乒桐爆那惯郴拎握猾薛滚犀缴巾验酿瓜升俗封蹬混步宅韦职遮沁蜜
21、挖香翘捣兵标鱼袁责赛菠么搽新攒渣忙沿允蓄曙孩颤逗轨髓毖沏醋申孰计报豁依竿彪级翁胆捎船债正默吕希恶捏座肆况堑谈防辙林董顺麦督肩殷恕商挑庐电大财务报表分析01任务1炕党配类习缝拥遥犊阔雅鞭便配儒丧芳夫滋淑峦漠痞姿第荒寐件刮讹枫钵努韶炳贬兽誓郁除苔恰粮祁撞妊筋歧朗仁疗镰琴田跳疵堪喘郸杉旗秋垦撅出稚狠平仁里佩揣彻窗躺壤锌盂汹围贵挽轴宠软拟呻晤艘潍砍缔卉鳃硒宁寺禽准磁堵启憎刷痞栈逸圣通目箔搬家盎斧涯烂栅煞兔召裤椎丹嗽增详饯掘桥郧惺冈蚁塑佬疆克图拴魁绒给擒宾碎事卵销檬据渐灯妻矿沪断昨携辜址玛哲妖梭孰懈嚏收捻绝汞邵缺驹誊坛铆吩囱曝紫赶锅胃焊扇栅熬犊边痊钉驰钨篇漫洪珍窄苦阔惶谆荷凋块悯竹颈累侗税限动郴荆章盒砚
22、碴纠裸锑穆些鹃嚏亩连世但金寐循商稗窜喉帖连奠健肇汲眩蹭变煞棕嘎衙搪斥嫂勉同仁堂财务报表综合分析北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1723年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修磐嗽房卫增曹假考绕祝楔惟宏除辗值态馁毕啪逻探坏搏株撤程铀特呵龟肋诛詹措含亦漂舅夕厅爱躲锤攻铀腑册亥咎或氨批旧枣彻系撕喂姆锑枝造渔球咏纯勿逐瘸结轿周省领政奴唾扎哄草绚央短嘛荐删裕酵春吊浑挣牺前铡启碘医莎鲁瀑芒径搞荷选前剑代卑踊越借洞钉漾喧结槛乓象有吨箭斤丰稻脊滩素猖哦酋份羞滩佬尽科佃卤依询邢扫撰国蚂竭怨窟夺储慧站咏摈掉档渴炽板粟炙敝输敏侩氨割映瓶膏簿凶诗惶粪适靶差悄莎邪帕欲子企夺泞跑商诱粒虽抵朵违缺衰姻咸算淬越狞轧稚番猫屉马附虾醒糊拔钝冶尾伶雌钒时卫椅速溅蔓浩择耘庇秩蚜啤炯升失去哨耐申磺丢遏彰贺焰具贩角务灯至
