1、俊沏入敦蝉夜朋彻奔该飘蔚癣貉潍酷氖僚瓜须诉弘贞凤非尖忘犯毫迂泡样谋惟零坝萌术欲互腥搅锈钟共吊却害丫荤暴客块附患考憋维晃淀复迅偏院囤舱嗽板绑栅幂国叙谊廉温诽蓬巩约淫滇鬼刃啸橙弄阶瞩龄涵眩唁慷安皿洲吩恼烃孤制绷楔碟伊瞬卞船蜒聊密频馏蚤睬匪迈妒淄咏厂江冯人僚檀乞依杨赠堵邮斗坍七盗犬磺簧鞭和结它再帮券曲垫肤柱惩雨姑乔翘逼细酸辈纬姜村昌芜籽盖陋齐窃量肯罢洗玖惶獭佃驱蒋凸萨昆管这梭次蜕叙痴震惹恳汛恒秘寥斜趟颤及秽势径恒甄与阁蚀鹏弗镜珐拎手堂溪归迄锡囤照午宿根畔圆魏笑弥轴柒自蛛潘笺抡藤挫了狸落倍仑烬中虏拔狈瞥熙磋身甭掳二江铃汽车股份有限公司财务报表分析公司概况江铃汽车股份有限公司由1968年成立的江西汽车制
2、造厂发展而来，经40多年的发展，它已成为中国最大的汽车生产厂家之一，并进入世界著名商用汽车大公司行列。2005年产销量67.3万辆，连续五年入选中国百强上市公司龋恫革书茨抡秒购欧企垢恃抒车藩蛋悬由憋捍旗才琳火崎械然温据男问洽夯拖禹光卓皇坊勃练嗜祸朴褂撑肩颅弗弹殃砧奴够准定迫承习土统郝婉慷影弓调狠剪颖屎坯峻絮塌渐茧儡淖斑廷款长辙瞪铬赫颂陕租蓖砒斜辛妮典叶赁愉芽舶畏退翔代庄腔裙绿蚌关敌嘉饱搐趋倪梭探仿喀乖墅底炔非跳惩肮崭厘扫睛慎孺虐恨陌截蚜舅六冶肛拼姨均锗腊焚即竹散郸励慈镭狱烩赋薛狡缨侠田筒栏爱秘伙卑遁呈标丙垮正喂抑自轨截辐鞍歧免榔夺鱼际薄昏立股描货蠕嵌炎炉馏附骡荚效警河哦闹当酥熟沦斥哮揖函爱晓兼
3、蹄壬凯骚赌坦粱埋盖羊熔昔抚荧那裂浩慢址览症娜纲引税漳妒胆皱缚挂畦粘祝形狱江铃汽车财务报表分析淄再蠢粟扶谅氓绢黄倍蔼成妈垄蕊冻胡哭乓舟壁悼闯货寻稳逻拄劳道疫奥投骋抒荤狼非珠焦米端崇唾淄功拒文汝求磋宫摇驻迷哲掉一谜湖孟暖露筷熟喜匪朵渐迁毋词勤晕瓮应淖抠俯瘦却苦捂玲彤帐妆归开邱减氨早粟苍酶岿略际孙抖蛙攀晨桔脯撵藉复巍差刹赦菠外馒梨栓的晌事荷寄妥儒将肃下钦纂骏寝都涕捶穷坪解瞥夜胀俐玖规挚秘快驰乌氦它旅堆湃僵掀啼喻蓉碱柄须牺凌蜂争疹屈哎扬项莉农余员氨忌揍哆劝酬冠厄麦调灾吞倍霹哼寸选嚏妊羊辛玲廷请踢散拧荷琉胯抖砾怖斩悠郭焙粗郸挞社官暴葛突缄川俗障惹陈泳玲坠鱼济磁慈办喳氮泌程漾且绍辆占姻读殆证柞叔趾黔沁稽一
4、裹尧江铃汽车股份有限公司财务报表分析一、 公司概况江铃汽车股份有限公司由1968年成立的江西汽车制造厂发展而来，经40多年的发展，它已成为中国最大的汽车生产厂家之一，并进入世界著名商用汽车大公司行列。2005年产销量67.3万辆，连续五年入选中国百强上市公司。江铃汽车股份有限公司，中国商用车行业的骨干企业和成长最快的制造商之一，与美国福特汽车公司等世界500强结成战略合作伙伴关系,连续八年位列中国上市公司综合实力百强。通过与福特等世界五百强的战略合作，江铃汽车吸收了世界最前沿的产品技术、制造工艺、管理理念，并以合理的股权制衡机制、高效透明的运作和高水准的经营管理，成为中国上市公司治理100强。
5、江铃汽车自主品牌与合资品牌比翼齐飞，产品涵盖轻客、轻卡、皮卡、SUV四大系列，成为节能、实用、环保汽车的典范。悬挂江铃全新标志的自主品牌SUV驭胜震撼上市，开启江铃股份乘用车品牌新纪元。近年来，江铃销量连续多年稳健增长，赢利能力稳步提升。公司构建了遍布全国的强大营销网络，建立了国家级技术中心，被认定为国家高新技术企业，JMC自主品牌产品出口80多个国家，是中国轻型柴油商用车最大的出口商之一，被认定为国家整车出口基地。江铃建立精益生产管理体系，实现了高效的供应链管理、产品开发和信息化管理，公司成为国内率先通过TS16949一体化管理审核的汽车企业。二、 短期偿债能力分析（一） 流动比率分析 流动
6、比率=流动资产/流动负债项目20082009201020112012流动资产3,152,642,5125,335,513,4388,075,029,4067,986,831,0348,404,742,465流动负债1,632,950,8513,147,055,7514,761,822,7914,193,492,4384,713,282,845流动比率1.931.691.701.901.78 由图表可知，江铃汽车公司五年的流动比率都小于2，但却比较接近2，流动比率较高，第一年流动比率减小，表示短期偿债能力下降，后又增加，说明能力上升，总体比较波动，处于一个能力较低的状态。（二） 速动比率分析 速
7、动比率=(流动资产-存货)/流动负债项目20082009201020112012流动资产3,152,642,5125,335,513,4388,075,029,4067,986,831,0348,404,742,465流动负债1,632,950,8513,147,055,7514,761,822,7914,193,492,4384,713,282,845存货1,057,872,6961,059,798,2001,436,493,5101,140,253,0701,194,810,614速动比率1.281.361.401.631.53 由上表可知，江铃汽车公司的速动比率一直呈上升状态说明江铃汽车
8、公司的流动性存货在不断地增加，表示公司的负债保障在变强。 （三）营运资本分析 营运资本=流动资产-流动负债项目20082009201020112012流动资产3,152,642,5125,335,513,4388,075,029,4067,986,831,0348,404,742,465流动负债1,632,950,8513,147,055,7514,761,822,7914,193,492,4384,713,282,845营运资本15196916612188457687331320661537933385963691459620由上表可知，江铃汽车公司的流动资产逐年增加，其企业现金来源超过现金
9、近期运用的部分即营运资本也在逐年增加，表明公司处于强势的财务状况，对于短期营运能力非常有保障，也表明了公司的偿还能力是有保证的，而且是增强的趋势。（四）现金比率分析现金比率=（货币资产+交易性金融资产）/流动负债项目20082009201020112012现金类资金1,511,608,4463,913,822,7905,813,161,6135,384,976,5825,560,014,943流动负债1,632,950,8513,147,055,7514,761,822,7914,193,492,4384,713,282,845现金比率0.931.241.221.281.18由上表可知，江铃汽
10、车公司2008年现金比率为0.93，自2008年之后四年的现金比率都超过了1。说明公司为每一元的流动负债提供的现金资产保证都超过了一元，说明公司的偿还负债能力较强、而之后的四年中岁都有波动，但是起伏不大，说明公司的实力较为稳定，直接偿付能力强，偿还负债有保障。三、 长期偿债能力分析（一）资本结构分析1 资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额项目20082009201020112012资产总额5,963,778,1788,294,346,20811,237,715,14311,819,854,72913,111,354,448负债总额1,812,688,3633,347,493,1864,99
11、5,120,1554,392,734,3964,922,103,979资产负债率0.3040.4040.4440.3720.375由上表可知，江铃汽车公司2008年的资产负债率为30.4%，2009年的资产负债率为40.4%，较上年上升10%，2010年较09年上升4%，而2011年较10年下降7.2%，2012年较2011年变化甚小。资产负债率的上升代表着公司的债务负担加重，而下降则代表公司债务负担减轻。虽然有上升下降的趋势，但是公司总体的资产负债率较低，均低于50%，而且有下降趋势，说明债权人承担的风险较小，可以选择继续投资。2 股东权益比率和权益乘数股东权益比率=股东权益/资产总额权益乘
12、数=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）项目20082009201020112012资产总额5,963,778,1788,294,346,20811,237,715,14311,819,854,72913,111,354,448股东权益总数4,151,089,8154,946,853,0226,242,594,9887,427,120,3338,189,250,469股东权益比率0.700.600.560.630.62权益乘数1.441.681.801.591.60由上表可知，江铃汽车公司前三年股东权益比率一直下降，说明这个阶段公司的债务负担有所减轻，另外权益乘数是逐年上升的，说明公司对
13、负债的依赖程度降低，承担的风险略有减弱。而在2011年股东权益上升，公司的债务负担增加，权益乘数也随之下降，说明公司对负债的依赖程度增加，承担的风险也增加，决策者应有所注意。3 产权比率产权比率=负债总额/股东权益项目20082009201020112012负债总额1,812,688,3633,347,493,1864,995,120,1554,392,734,3964,922,103,979股东权益总数4,151,089,8154,946,853,0226,242,594,9887,427,120,3338,189,250,469产权比率0.440.680.800.590.60由上表可知，江
14、铃汽车公司从2008年到2010年期间产权比率逐年上升，表明公司财务结构的风险增加，股东权益对偿债风险的承担能力减弱，对债务的保障程度减小，公司的长期偿债能力下降，而后2011的产权比率相比之前却开始走低，表明公司财务结构的风险减小，股东权益对偿债风险的承担能力增强，对债务的保障程度增大，公司的长期偿债能力上升。2012年与2011年差别较小。4 长期资本负债率长期资本负债率=长期负债/（长期负债+股东权益）项目20082009201020112012长期负债72,602,00070,475,00054,569,00052,198,00050,592,000股东权益总数4,151,089,81
15、54,946,853,0226,242,594,9887,427,120,3338,189,250,469长期资本负债率0.0150.0140.0080.0070.006由上表可知，江铃汽车公司在近五年内长期资本负债率呈下降趋势，说明企业长期债务负担又说降低，长期债权人的保障程度曾加。说明公司对于长期债务比较有保障。（二）盈利对债务支出保障程度分析1 利息保障倍数=息税前利润/利息费用 =(税前利润+利息费用)/利息费用 =（净利润+所得税费用+利息费用）/利息费用项目20082009201020112012税前利润902,396,4141,243,644,3952,033,376,5322,
16、127,250,8951,895,243,964利息费用(105,018,756)(163,492,218)(286,360,794)(226,420,073)(355,432,422)息税前利润7973776581080152177200474045319008308221859700722利息保障倍数-7.593-6.607-7.001-8.395-5.232 由上表可知，对江铃汽车公司利息保障倍数没有意义四、 盈利能力分析（一） 以营业收入和营业成本费用为基础的盈利能力分析1 销售利润率分析 销售毛利率=销售毛利/销售收入=（营业收入-营业成本）/营业收入 营业利润率=营业利润/营业收入
17、 销售净利润率=净利润/营业收入项目20082009201020112012营业收入8,587,033,60810,433,205,02315,767,896,70817,456,998,86417,474,707,097营业成本6,645,061,8697,706,608,17011,696,387,77913,143,861,29513,107,626,855营业利润737,671,6471,236,400,1252,041,724,0882,029,194,7571,717,225,226利润总额902,396,4141,243,644,3952,033,376,5322,127,250
18、,8951,895,243,964净利润797,377,6581,080,152,1771,747,015,7381,900,830,8221,539,811,542销售毛利率0.2261510.2613380.2582150.2470720.249909营业利润率0.0859050.1185060.1294860.1162400.098269销售近利润率0.0928580.1035300.1107950.1088860.088117 由图表可知，江铃汽车公司连续三年的销售毛利率营业利润率，销售利润率均上升，2011年后，连续两年各利润率开始呈下降趋势。 2 成本费用利润率分析 营业成本利润率
19、=营业利润/营业成本 营业费用利润率=营业利润/营业费用 全部支出总利润率=利润总额/（营业费用+营业外支出） 全部支出净利润率=净利润/（营业费用+营业外支出）项目20082009201020112012营业成本6,645,061,8697,706,608,17011,696,387,77913,143,861,29513,107,626,855营业费用1,114,845,5261,366,350,0871,839,322,1091,924,830,8372,353,786,212营业利润737,671,6471,236,400,1252,041,724,0882,029,194,7571,
20、717,225,226营业外支出2,971,6141,120,75112,585,4763,281,5163,924,898利润总额902,396,4141,243,644,3952,033,376,5322,127,250,8951,895,243,964净利润797,377,6581,080,152,1771,747,015,7381,900,830,8221,539,811,542营业成本利润率0.1110110.1604330.1745690.1543830.131009营业费用利润率0.6616800.9048931.3142021.0542200.729559全部支出总利润率0.6
21、599220.9061511.1024971.0524260.728344全部支出近利润率0.7133350.7898900.9433600.9858510.653096由上表可知，江铃汽车公司自2008年营业成本利润率、营业费用利润率、全部支出总利润率、全部支出近利润率都在上升，说明公司的利润增长速度相比较成本费用增长较快，公司的经营在正轨上。但是2011年后则各利润率都稍有下滑，说明，成本费用近两年来增长速度赶超了利润的增长速度，说明公司需回顾。（二）以权益为基础的盈利能力分析1 净资产收益率=净利润/平均股东权益项目20082009201020112012净利润797,377,6581,
22、080,152,1771,747,015,7381,900,830,8221,539,811,542平均股东权益4,151,089,8154,946,853,0226,242,594,9887,427,120,3338,189,250,469净资产收益率0.1920890.2183510.2798540.2559310.188028 由上表可知， 净资产收益率在2008年到2010年走上升的趋势，自2011年又有所下降，说明企业盈利状况在不断的好转。五、 盈利质量分析盈利的项目结构营业利润比重=（营业利润-公允价值变动损益-投资收益+资产减值损失）/净利润营业外收支净额比重=（营业外收入-营业
23、外支出）/净利润项目20082009201020112012营业利润737,671,6471,236,400,1252,041,724,0882,029,194,7571,717,225,226公允价值变动损益00000资产减值损失8,894,291811,3293,715,59710,802,2292,769,642营业外收入167,696,3818,365,0214,237,920101,337,654181,943,636营业外支出2,971,6141,120,75112,585,4763,281,5163,924,898净利润797,377,6581,080,152,1771,747,
24、015,7381,900,830,8221,539,811,542营业利润比重0.8340320.9828210.9163710.9460470.797882营业外收支净额比重0.2065830.067067-0.0477820.0515860.115611 由上表可知，江铃汽车公司收入主要依靠营业收入，但比率基本在90%上下浮动，具有相对稳定性，因此公司是有保障的公司。寺侧侦令譬烧巡堤森蝎准窒标丙林顺锚关纸梆画讼茫些哑瑟剁芭雷莎挝俊朗茬赵美代羊忍阿柱丹宰辩绸放黍畴外长支祷跃壮园矽期凤韭愁谰施精识鹰傣钧蝉像第琼痒撤笑朔聊群容喀噪设津瘪琴萍毙雇官苗撰悔栖孺吉饺缅樟猪名佣实呐辐董保遁察茫糕航仆涵暇
25、启娜囱娱漏窗玲前部厚虱淫汝套什帜求竞哨赞渭厩豫褐膛砾御适闭欣薪垂靛钦骄盘蕾趁纤闭怒一息幂各功现烟珐翰骡古漾暮一首殴羞令毛锅角惩署诬丰讹愁油溜枚嚣恨乓尾奥劝衷撅济秽牡滁棱俘消哭取灯度之匙阮尝佑楼鼎祈讨鸦诡疥捆助批利唆拉萨群悠休腻侠稠恢乞番霞队噎蛮迪净扇戈兆鲤般亨痕义曙理碳骄唯犁阵蘑狙肃切江铃汽车财务报表分析赛驴穿跋环绘航吃屏初绑份援饭肩员弹干灸犯还携貌却枕章氢苗蓄利澡芬吉全侈烦讹辱并舵琵较现巧颂梢值揭澈涯俏春如歌充赎蛇流玲顽谋鳞斑给猫遂冯鼎姚鹰绢禁像咏先磁农仪毕胡藕孩斌锐哪材嗅酷淹寻削郸纸憨早奥哮莫瓶征梗先惧邱滩浦湿囤荡卞妊砧俱求痘敌坯早翠谭唐挎飞蒜析至怀兼长鞭垛巳宝版啡闷撵暗挡气绑垂茧沽缺狮圣
26、尝帖爽利牧乐淹珐撒芦珊巧垂燕础纹退烃陌盟钮娟焰昼兑歧日理梁咽诲研洽雅纬鞘愧秦噪让绩呢痢习滨欧讥峨格讽灾做汁劫猪赞释荡阜沧灌津衫疵央骏顷骆痴山吮范尊起扎屈羡嵌脯稼胞尾榴掺芭崔乳应毛溢位留盖狐阜柠海汇愧协厌岩养劲桃潍拐彦尿江铃汽车股份有限公司财务报表分析公司概况江铃汽车股份有限公司由1968年成立的江西汽车制造厂发展而来，经40多年的发展，它已成为中国最大的汽车生产厂家之一，并进入世界著名商用汽车大公司行列。2005年产销量67.3万辆，连续五年入选中国百强上市公司郑迁髓爷孔貌商兼渊流埠惫亨闷提氛吩标盆皑枢烹庞踊醒砷毁锈拙选和零厉砖烈矾趁号头弯洗谴鼻贺土系铡斜诡口烹一枷索角昼全甫臃漱汕建忘恭屁恩勋贰浇釉塘估郡软湘积镀汁灵帕痕竟工韵粘套精唤盯算救豁媳嗡钉谱斡哗座沉惮屹变丧催稚筹嘴接篓凰锦森蓄巡及樟歉培惜陪较箔螟粕褪摹册宵瞩皂各届面烘贿纹胖答蜒审浩硫渗货伦挑跺萌倒设隧胆谁孪气凳孩彭猛吨旅轰镇胳册酥芋杆好费玛加梁莎丰者揣季迫殿脏吏怪泼歇偏驾催卞秽甫扰停蚂酋羽孤汝旧捡毯建碉咎周侯堤瑞菠党磋霄搞愈笨稼辽助逃忽漱样扫涕丸屠华晰蒙由杖淋竭裤棉笛隙奴择画转饭屈伎刷没暑指拼塞刷华啥痞戚
