1、外文翻译FISCALSURVEILLANCEINEMUNEWISSUESANDCHALLENGESMATERIALSOURCEWORLDBANKAUTHORHANAPOLACKOVABRIXIWHYCONTINGENTLIABILITIESNEEDTOBETAKENINTOACCOUNTEXPERIENCEHASSUGGESTEDTHATGOVERNMENTS,INCLUDINGTHOSEINNEWMEMBERSTATES,MAYBEACCUMULATINGSIGNIFICANTOBLIGATIONSINTHEFORMOFCONTINGENTLIABILITIESTHATARENEITHERR
2、ECORDEDNORANALYZEDINFISCALDOCUMENTS1PERHAPSNONEOFTHENEWMEMBERSTATES,ANDONLYFEWOFTHELONGSTANDINGEUMEMBERS,HAVETHEINSTITUTIONALFRAMEWORKSANDCAPACITIESTOEFFECTIVELYCONTROLANDMANAGECONTINGENTLIABILITIESNEWMEMBERSTATES,HOWEVER,HAVEBELONGEDTOTHECOUNTRIESPERHAPSMOSTPRONETOTHEACCUMULATIONOFCONTINGENTLIABILI
3、TIESANDRELATEDFISCALRISKFIRST,THEHIGHCOSTOFTRANSITIONANDSTRUCTURALREFORMSHASINVITEDTHECREATIONOFSCHEMESTHATINVOLVEGOVERNMENTCONTINGENTLIABILITIESWHICHAREEITHEREXPLICITORIMPLICITASILLUSTRATEDINFIGURE1ANDSHIFTPARTOFTHECOSTINTOTHEFUTURESECOND,THEPRIVATIZATIONOFSTATEFUNCTIONSDRIVENBYTHEFISCALCONSTRAINTA
4、SWELLASBYEFFICIENCYREASONSFORINSTANCEINPENSIONSANDINFRASTRUCTUREHASDEMANDEDCONTINGENTGOVERNMENTSUPPORT,AGAINEITHEREXPLICITORIMPLICIT,TOENTICEPRIVATEINTERESTTHIRD,ASALSOTHEEXPERIENCEOFTHELONGSTANDINGEUMEMBERSCANATTEST,THEPURSUITOFDEFICITTARGETSGENERATESINCENTIVESFORGOVERNMENTSTOFAVOROFFBUDGETFORMSOFG
5、OVERNMENTSUPPORTTHATDONOTREQUIREIMMEDIATECASHANDTHAT,ATLEASTFORSOMETIME,HIDETHEUNDERLYINGFISCALCOSTWHILECREATINGCONTINGENTLIABILITIESSIMILARLY,THEPURSUITOFFISCALADJUSTMENTANDDEFICITTARGETSMAYELEVATETHELONGTERMFISCALRISKSASITCOMPLICATESSTRUCTURALREFORMSINTHESOCIALASWELLASENTERPRISESECTORSFINALLY,THEG
6、ROWINGDEVELOPMENTALROLEANDAUTONOMYOFLOCALGOVERNMENTSMAYBEASSOCIATEDWITHTHEELEVATIONOFLOCALGOVERNMENTCONTINGENTLIABILITIESANDDEBTSUCHLOCALGOVERNMENTOBLIGATIONSOFTENREPRESENTEITHERANEXPLICITORIMPLICITCONTINGENTLIABILITYFORTHENATIONALGOVERNMENTINASMUCHMARKETSINTHENEWMEMBERSTATESARESTILL“EMERGING”,INTHE
7、SENSEOFSOMEWHATPRONETOFAILURES,GOVERNMENTCONTINGENTLIABILITIESARISEFROMEXPLICITPROMISESANDIMPLICITEXPECTATIONSOFGOVERNMENTHELPINCASEOFAFAILURESUCHEXPECTATIONSALSOGIVERISETOMORALHAZARD,WHICHINTURNEXACERBATESTHEFISCALRISKWHETHERARESULTOFFISCALOPPORTUNISMTOCONCEALTHETRUEFISCALCOSTOFGOVERNMENTPROGRAMS,O
8、ROFANEFFORTTOFINDMOREEFFICIENTWAYSTOACHIEVEPOLICYOBJECTIVES,OROFLENIENCETOWARDMORALHAZARDINTHEBEHAVIOROFMARKETAGENTS,OFTENCONTINGENTLIABILITIESHAVETURNEDOUTTOBEVERYCOSTLYATSOMEPOINTOFTIME,MANYGUARANTEESFALLDUE,STATEINSURANCEPROGRAMSREQUIRESUBSIDIES,ANDBANKSINVOLVEDINPOLICYLENDINGOREXPOSEDTOEXCESSIVE
9、RISKWITHTHEHOPEOFGOVERNMENTBAILOUTEVENTUALLYFILEFORSUCHBAILOUTINTERNATIONALEXPERIENCESUGGESTSTHATCONTINGENTLIABILITIESTENDTOSURFACEANDREQUIREPUBLICRESOURCESPARTICULARLYINTIMESOFECONOMICSLOWDOWNTHEREFOREAPOINTCANBEMADETHATBOTHEXPLICITANDIMPLICITCONTINGENTLIABILITIESNEEDTOBEFULLYCONSIDEREDINTHEEUFISCA
10、LSURVEILLANCEFRAMEWORKALTHOUGHANUMBEROFIMPROVEMENTSINREPORTING,ACCOUNTING,BUDGETINGANDOVERALLFISCALMANAGEMENTHASBEENACHIEVEDINNEWMEMBERSTATESINRECENTYEARS,PARTLYTHANKSTOTHEINITIATIVESLEDBYINTERNATIONALINSTITUTIONSLIKETHEEUROPEANCOMMISSION,EUROSTAT,WORLDBANK,IMF,INTOSAI,ANDOECD,REVEALING,ASSESSINGAND
11、ADDRESSINGGOVERNMENTSCONTINGENTLIABILITIESANDASSOCIATEDFISCALRISKSISFARFROMEASYITISSTILLACASEINNEWMEMBERSTATESTHATASTRINGOFYEARSWHENGOVERNMENTHASREPORTEDLOWBUDGETDEFICITANDDEBTLEVELSSUGGESTSNEITHERTHATTHEGOVERNMENTHASBEENFISCALLYPRUDENTNORTHATITWILLENJOYFISCALSTABILITYINANEARFUTURETHECHALLENGEIS,OFC
12、OURSE,HOWBESTTOCAPTURECONTINGENTLIABILITIESINTHEFISCALSURVEILLANCEFRAMEWORKTHECOMMISSION,ALONGWITHTHEWORLDBANK,IMFANDOTHERS,HASALREADYSOMEEXPERIENCEINBRINGINGCONTINGENTLIABILITIESANDRELATEDFISCALRISKINTOTHEFORMALFRAMEWORKSOFFISCALANALYSISANDCOUNTRYASSISTANCE2ANUMBEROFCOUNTRIES,INCLUDINGCANADA,COLOMB
13、IA,CZECHREPUBLIC,NETHERLANDS,ANDTHEUNITEDSTATES,HAVEPROVIDEDGOODEXAMPLESOFCAPTURINGATLEASTSELECTEDCONTINGENTLIABILITIESINTHEFISCALFRAMEWORKINTHISCONTEXT,SEVERALDIFFERENTANALYTICALANDINSTITUTIONALCONCEPTSHAVEBEENDEVELOPEDANDAPPLIEDINRECENTYEARS,NAMELYTHEFISCALRISKMATRIX,THEIMFCODEOFFISCALTRANSPARENCY
14、,ACCOUNTING,BUDGETINGANDPROVISIONINGFORRISK,ANDTHEBALANCESHEETAPPROACHTOFISCALMANAGEMENT3MOREOVER,SOMECOUNTRIES,INCLUDINGCHILE,TURKEYANDSWEDEN,HAVETRIEDTODEALWITHCONTINGENTLIABILITIESWITHTHEHELPOFSOPHISTICATEDRISKVALUATIONMETHODOLOGIESTHISPAPERDRAWSLESSONSFROMTHISEXPANDINGRANGEOFEXPERIENCEPERHAPSTHE
15、MAINPROBLEMINFULLYINCLUDINGCONTINGENTLIABILITIESINTHEFISCALSURVEILLANCEFRAMEWORKISIMPLEMENTATIONEFFECTIVEIMPLEMENTATIONOFFISCALSURVEILLANCEWITHRESPECTTOCONTINGENTLIABILITIESDEPENDSONTHEWILLINGNESSOFGOVERNMENTSTOEXPOSERELEVANTINFORMATIONCONTINGENTLIABILITIESMAYARISEINMANYDIFFERENTFORMS,INVOLVEDIFFERE
16、NTLEVELSOFGOVERNMENT,ANDMAYNOTBEDETECTEDUNTILTHEYFALLDUE,ANDEVENTHENABAILOUTMIGHTBEORCHESTRATEDTHROUGHAFINANCIALINSTITUTIONFORINSTANCERATHERTHANTHEGOVERNMENTITSELFMANYCONTINGENTLIABILITIESREMAINUNKNOWNUNLESSTHEGOVERNMENTEXPOSESTHEMATITSOWNINITIATIVESOMEMAYNOTBEEVENKNOWNTOTHEGOVERNMENTASAWHOLEUNLESST
17、HEGOVERNMENTMONITORSALLITSPOSSIBLESOURCESOFFISCALRISK,INCLUDINGFORINSTANCECONTINGENTLIABILITIESOFLOCALGOVERNMENTSANDSTATEOWNEDUTILITIESIFTHEWILLINGNESSOFGOVERNMENTSTOCOOPERATEINREVEALINGCONTINGENTLIABILITIESISIMPORTANT,THENOBVIOUSLYINCENTIVESANDENFORCEMENTMATTERINEFFECT,ARECOUNTRIESREWARDEDFORTRANSP
18、ARENCYORPUNISHEDSOMEEXPERIENCEAMONGNEWMEMBERSTATESSUGGESTSTHATCOUNTRIESMAYBEPUNISHEDATTHETIMEWHENTHEYREVEALCONTINGENTLIABILITIES,BUTNOTPUNISHEDATTHETIMEWHENHIDDENCONTINGENTLIABILITIESFALLDUEFORINSTANCE,IN1997,THEMINISTEROFFINANCEOFTHECZECHREPUBLICVOLUNTEEREDDETAILEDINFORMATIONABOUTUNTILTHENUNKNOWNCO
19、NTINGENTLIABILITIESARISINGFROMTHESOCALLEDTRANSFORMATIONINSTITUTIONS4ANDOFFBUDGETFUNDSMEANWHILE,THESEENTITIESHAVEBEENEITHERDISMANTLEDORSCHEDULEDFORDISMANTLING,ANDBROUGHTUNDERTHEMAASTRICHTFISCALFRAMEWORKFROMTHEMOMENTWHENTHECZECHMINISTRYOFFINANCEOPENEDAPUBLICDISCUSSIONABOUTCONTINGENTLIABILITIES,HOWEVER
20、,MANYINTERNATIONALINSTITUTIONSALONGWITHSOVEREIGNCREDITRATINGAGENCIESANDOTHERS,HAVEBEENEXPRESSINGCONCERNABOUTCONTINGENTLIABILITIESINTHECZECHREPUBLICTHEIRFOCUSWASNOTONTHEFACTTHATTHECZECHREPUBLICHASFINALLYBECOMEDETERMINEDTOBRINGITSCONTINGENTLIABILITIESUNDERCONTROLRATHERTHANCOMMENDINGONTHEFORMIDABLESTEP
21、STOWARDFISCALTRANSPARENCYANDDISCIPLINE,ANALYSTSRANGTHEBELLSOFWARNINGTAKINGCONTINGENTLIABILITIESINTOACCOUNTINFISCALSURVEILLANCE,THECOMMISSIONMAYHAVETHELEVERAGETOENCOURAGEDISCLOSUREANDAPPROPRIATETREATMENTOFGOVERNMENTCONTINGENTLIABILITIESINNEWMEMBERSTATESLOCALGOVERNMENTRISKGROWINGEXPERIENCEINDICATESTHA
22、TTHECENTRALGOVERNMENTANDTHECOUNTRYSPUBLICFINANCESISATRISKWHENLOCALGOVERNMENTSEXPOSETHEMSELVESTOEXCESSIVEFISCALRISKLOCALFISCALRISKCANBEDEFINEDASASOURCEOFFINANCIALSTRESSTHATCOULDFACEALOCALGOVERNMENTINTHEFUTURESIMILARLYTOCENTRALGOVERNMENT,LOCALGOVERNMENTSCANACCUMULATEDIRECTANDCONTINGENTLIABILITIESTHEFI
23、SCALRISKMATRIXIGIVESALISTOFEXAMPLESRELEVANTFORLOCALGOVERNMENTSTHEFISCALHEDGEMATRIXCOMPLEMENTSTHEFISCALRISKMATRIXTOILLUSTRATETHEDIFFERENTFINANCIALSOURCESTHATCANSERVETOCOVERLOCALGOVERNMENTOBLIGATIONSSOURCESOFLOCALGOVERNMENTFINANCIALSAFETYCANALSOBEDIVIDEDINTODIRECTANDCONTINGENT,EITHEREXPLICITORIMPLICIT
24、DIRECTEXPLICITSOURCESREFLECTTHELOCALGOVERNMENTSLEGALPOWERTORAISEINCOMEFROMITSEXISTING,TANGIBLEASSETSDIRECTIMPLICITSOURCESAREALSOBASEDONTHEEXITINGASSETS,BUTTHESEARENOTUNDERTHELOCALGOVERNMENTSDIRECTCONTROLAND,THUS,MAYOFFSETFISCALRISKSTOALIMITEDDEGREEONLYCONTINGENTEXPLICITSOURCESRELATETOTHELOCALGOVERNM
25、ENTSLEGALPOWERTORAISEFINANCESINTHEFUTUREFROMSOURCESOTHERTHANOWNASSETSFINALLY,CONTINGENTIMPLICITSOURCESARENOTAVAILABLETOTHELOCALGOVERNMENTUNTILAPARTICULARSITUATIONOCCURSANDEVENTHEN,REQUIRETHELOCALGOVERNMENTTOMAKEASPECIALCASEFORTHEIRUTILIZATIONTHETWOMATRICESSHOWNABOVEOUTLINETHESCOPEFORLOCALGOVERNMENTF
26、ISCALANALYSISANDFISCALMANAGEMENTTHETWOMATRICES,INFACT,REPRESENTANEXTENDEDBALANCESHEETOFTHELOCALGOVERNMENTCOMPAREDTOTHESTANDARDBALANCESHEET,THEEXTENDEDBALANCESHEETPROVIDESINVALUABLEINFORMATIONABOUTCONTINGENTANDDIRECTIMPLICITITEMSTHATMAYAFFECTLOCALGOVERNMENTFUTURENETWORTHALTHOUGHONECANNOTALWAYSMEASURE
27、ALLOFTHEITEMSINTHEEXTENDEDBALANCESHEET,THEAPPROACHISAUSEFULWAYTOTHINKOFWHICHLOCALGOVERNMENTACTIONSIMPLYPROGRESSORREGRESSTOWARDLOCALGOVERNMENTLONGTERMFISCALSTABILITYANALYZINGTHISBROADERNOTIONOFFISCALSTABILITYREQUIRESMANYASSUMPTIONSTOCALCULATECONCEPTSSUCHASTHELOCALIMPLICITPENSIONDEBTANDTHEVALUEOFLOCAL
28、LANDTHISKINDOFANALYSISWOULDBEILLUSTRATIVEOFHOWTHELOCALGOVERNMENTSLONGTERMFINANCESWILLEVOLVEIFCERTAINASSUMPTIONSHOLDINTHENEWMEMBERSTATES,PARTICULARLYINTHECONTEXTOFREGIONALDEVELOPMENT,LOCALGOVERNMENTSOFTENNEEDTOTAKERISKTOFINANCEINVESTMENTS,LOCALGOVERNMENTSMAYNEEDTOBORROWINSOMEINSTANCES,ALSOLOCALGOVERN
29、MENTSUPPORTINTHEFORMOFCONTINGENTLIABILITIESMAYBEJUSTIFIEDWITHRESPECTTOLOCALENTERPRISESINUNDERPRIVATIZATION,FOREXAMPLE,ITMAYBEACCEPTABLETHATTHELOCALGOVERNMENTPROTECTSTHENEWENTERPRISEOWNERSAGAINSTANYPOSSIBLEENVIRONMENTALLIABILITIESTHATHADBEENINCURREDBEFORETHETIMEOFPRIVATIZATIONBUTCAMETOLIGHTONLYAFTERC
30、OMPAREDTOTHECENTRALGOVERNMENT,HOWEVER,FISCALDISCIPLINEATTHELOCALLEVELISUNDERMINEDBYTHEPERCEPTIONTHATTHECENTRALGOVERNMENTWILLULTIMATELYBAILOUTLOCALGOVERNMENTSINCASEOFTHEIRINSOLVENCY11THISPERCEPTIONINFLUENCESTHEBEHAVIOROFBOTHLOCALGOVERNMENTOFFICIALSWHOMAYTENDTOOVERBORROW,ISSUETOOMANYGUARANTEESANDLETTE
31、RSOFCOMFORT,ESTABLISHANDPROVIDEBACKINGTOEXTENSIVELOCALINSURANCEPROGRAMS,ANDTAKEONFINANCIALRISKTHROUGHCOMMERCIALACTIVITYANDTHECREDITORSWHOMAYEXPOSETHEMSELVESTOEXCESSIVECREDITRISKVISVISLOCALGOVERNMENTSEITHERBYLENDINGTOLOCALGOVERNMENTSORBYRECOGNIZINGLOCALGOVERNMENTGUARANTEES,LETTERSOFCOMFORT,ANDPERCEIV
32、EDBACKINGLOCALPOLICYMAKERSALSOTENDTOBUILDUPGOVERNMENTCONTINGENTLIABILITIESTOAVOIDDIFFICULTADJUSTMENTANDPAINFULSTRUCTURALREFORMSINTHEIRLOCALITIES,ANDTOESCAPEFISCALDISCIPLINEANDCONTROLMECHANISMSSUCHASFISCALDEFICITTARGETSANDDEBTCEILINGSINTHISPROCESS,RAISINGFUNDSTHROUGHLOCALGOVERNMENTCONTROLLEDCORPORATI
33、ONSSUBSTITUTESDIRECTGOVERNMENTBORROWINGCREDITGUARANTEESISSUEDBYVARIOUSENTITIESTHATUNDERLOCALGOVERNMENTCONTROLREPLACELOCALBUDGETARYSUBSIDIESTAKEORPAYCONTRACTSCOMEINLIEUOFINVESTINGPUBLICRESOURCES,LIBERALIZINGPRICES,ANDRESTRUCTURINGTHEENERGY,WATER,ANDOTHERVITALSECTORS“LETTERSOFCOMFORT”SIGNEDBYLOCALGOVE
34、RNMENTOFFICIALSALLOWINSOLVENTENTERPRISESANDBANKSTOACCESSNEWCREDITANDAVOIDBANKRUPTCIESANDSOONTHECONSEQUENCESMAYBECOSTLYTHESEMECHANISMSWORKFORALIMITEDPERIODOFTIME,LONGERINPERIODSOFECONOMICPROSPERITYANDGROWTHBUT,ULTIMATELY,OFFBUDGETSUPPORTMAYAFFECTTHELOCALGOVERNMENTBUDGETAND,CANDOSOTOANEXTENTREQUIRINGF
35、INANCIALINTERVENTIONFROMTHECENTRALGOVERNMENTCONCLUDINGREMARKSFISCALSURVEILLANCENEEDSTOCOVERCONTINGENTLIABILITIESINORDERTOPROMOTEAPPROPRIATEDISCLOSUREANDDEALINGWITHCONTINGENTLIABILITIESINNEWMEMBERSTATESTHISPAPERSUGGESTSTHATWHETHERORNOTTHEREISALARGEAMOUNTOFCONTINGENTLIABILITIESOUTSTANDINGINNEWMEMBERST
36、ATES,THEIREXISTINGECONOMICANDFISCALCHARACTERISTICSGENERATEAPOSSIBILITYFORCONTINGENTLIABILITIESTOGROWINTHEFUTURETHEFISCALSURVEILLANCEPROCESSCANAIMATSTRENGTHENINGTHEINCENTIVESINNEWMEMBERSTATESTODISCLOSEANDMANAGECONTINGENTLIABILITIESWELLTODOSO,FISCALSURVEILLANCECOULDLINKTOAPPROPRIATETECHNICALASSISTANCE
37、PROGRAMS,ANDBECOMEAVEHICLETOREWARDFISCALTRANSPARENCYANDPUNISHOPACITYANDEXCESSIVERISKTAKINGREFERENCESBRIXI,HANAPOLACKOVA,ANDALLENSCHICK2002GOVERNMENTSATRISKCONTINGENTLIABILITIESANDFISCALRISKWORLDBANKANDOXFORDUNIVERSITYPRESSBRIXI,HANAPOLACKOVAANDTIMOTHYIRWIN2004FISCALSUPPORTFORINFRASTRUCTURETOWARDAMOR
38、EEFFECTIVEANDTRANSPARENTAPPROACHPROCESSEDCASSARD,MARCELANDDAVIDFOLKERTSLANDAU,1997RISKMANAGEMENTOFSOVEREIGNASSETSANDLIABILITIES,IMFWORKINGPAPERWP/97/166EUROPEANCOMMISSIONPUBLICFINANCESINEMU2004“EUROPEANECONOMY,NO3/2004IRWIN,TIMOTHY2003BACCOUNTINGFORPUBLICPRIVATEPARTNERSHIPSHOWSHOULDGOVERNMENTSREPORT
39、GUARANTEESANDLONGTERMPURCHASECONTRACTSPROCESSED译文欧洲货币联盟的财政监督新问题和新挑战资料来源世界银行作者HANAPOLACKOVABRIXI为什么政府要考虑或有负债问题经验表明，各国政府，包括在新会员国的政府，可积累的或有负债的形式既不是财政文件记录，也没有财务分析1。也许没有一个新会员国，只有长期存在的一些欧盟成员国，有体制框架和能力，以有效控制和管理或有负债。新会员国，然而，有属于也许是最容易出现或有负债及有关的财政风险的国家。首先，转轨和结构改革的高成本已经在计划中涉及政府或有负债并且转移一部分成本到未来的计划中。第二，由于政府财政约束，
40、以及由国家职能的效率原因驱动私有化（例如养老金和社会基础设施）已要求政府组织的供养，显性或隐性，都为了吸引个人利益。第三，同时也作为对长期存在的欧盟成员的经验可以证明，赤字目标的追求产生有利于鼓励各国政府支持非预算形式，不需要即时的现金奖励，而且，至少在一段时间内，隐藏基本财政成本同时建立或有负债。同样，因为复杂的社会结构改革以及企业部门，财政调整的目标追求和赤字可能提高长期财政风险。最后，日益发展的作用和地方政府的自主权可能与当地政府或有负债和债务上升。这些地方往往代表政府义务或明确或隐含的国家政府或有负债。在新成员国的身上市场仍然是“新兴”的感觉，有点容易出现问题，政府或有负债来自政府的明
41、确承诺，并期望政府在隐含失败的情况时有政府帮助。这种期望还可能引起道德风险，这反过来又加剧了财政风险。无论是财政机会主义的结果，隐瞒真实的政府方案的财政成本，或为了寻求更有效的方法来实现，或在市场主体的行为上对道德风险严格控制，经常或有负债被证明是非常昂贵的。在某个时候，许多担保到期，需要国家政府补贴，并参与了政策性贷款的计划，希望政府与银行帮助其过度过大的风险。国际经验表明，或有负债，特别是在经济衰退时特别对公共资源有要求。因此，这一点可以说，无论显性和隐性的或有负债都需要充分的欧盟财政监督。虽然在报告中，会计，预算编制和财政管理在一些新成员国取得了改进，但近年来，部分由于象欧洲委员会，欧盟
42、统计局，世界银行，国际货币基金组织，国际审计组织，经合组织和国际机构领导的倡议下，揭示出评估和处理政府的或有负债及相关的财政风险，远非易事。新成员国的多年政府赤字报告和债务水平都表明，政府并未在财政上谨慎，在不久的将来也无法享受财政稳定。我们面临的挑战，当然是如何最好地控制在财政监督框架下的或有负债。连同世界银行，国际货币基金组织及其他委员会，已经有一些将或有负债和有关的财政风险纳入财政分析和国家援助的正式框架的经验2。一些国家，包括加拿大，哥伦比亚，捷克共和国，荷兰，美国，纷纷提供了在财政框架内控制或有负债的好例子。在这种情况下，近年来几个不同的分析和体制的概念已开发和应用，即财政风险矩阵，
43、国际货币基金组织的财政透明度守则，会计，预算和风险置备金，以及资产负债表法等方法对财政进行管理。3此外，一些国家，包括智利，土耳其和瑞典，试图用先进的风险评估方法处理或有负债。本文从扩大范围的角度得出如上经验。或许，充分包括了财政或有负债的主要的问题在于实施。与或有负债方面的财政监督的是否有效实现取决于各国政府是否愿意公开相关信息。或有负债可能以许多不同的形式出现，并涉及到各级政府，有些或许直到到期都无法检查到，这样的话一个由金融机构精心策划的救市或许更好过政府本身的策划。许多负债仍然无从查找除非政府主动公开它们。有些人或许不知道，政府作为一个整体，除非政府监察其所有可能的财政风险来源，包括例
44、如地方政府和国营事业负债。如果政府愿意进行合作，揭露或有负债是重要的，那么激励机制和执法问题显露了出来。而实际上，有国家透明地执行奖励或惩罚吗一些新成员国之间的经验表明，当国家发现有或有负债或许应该受到处罚时，他们隐藏或有负债到期以至于并未在当时受到处罚。例如，在1997年，捷克共和国的财政部长自愿公开的信息中有直到当时都未知的所谓转化机构的或有负债4和非预算资金。同时，这些实体已被拆除或计划拆除，并被纳入马斯特里赫特财政框架下。目前，财务部开设了一个有关捷克或有负债进行公开讨论，许多国际机构以及主权信用评级机构和其他机构，已经表达了对在捷克共和国的或有负债的关注。它们的焦点并不在于捷克共和国
45、已决心将或有负债最后控制，也不在于对财政透明度和纪律的强大步骤以表扬，分析家的警告钟声已经响起。考虑到财政监察帐户或有负债，委员会可能适当鼓励披露以及对新成员国政府或有负债给予适当的帮助。当地政府风险成长经历表明，中央政府（和国家的公共财政）的风险是当地方政府过分暴露自己的财政风险。地方财政风险可以定义为金融压力的来源，可能在未来面临一个地方政府。同样的中央政府，地方政府可以积累直接及或有负债。财政风险矩阵为地方政府名单举出了例子。财政对冲矩阵补充了财政风险矩阵来说明不同的财政来源可以用于支付当地政府的义务。当地政府财政来源的安全，也可以分为直接和或有，显性或隐性。直接明确的来源，反映了当地政
46、府以提高其现有的有形资产收入的法律权力。隐性的直接来源也是基于退出资产，但这些都是在当地政府的直接控制下，因此，只能在有限的程度上抵消财政风险。或有显性的资金来源涉及到当地政府的法律权力，用其他来源的资金提高未来自己的资产。最后，或有隐性的资金来源只在特殊的情况下提供给当地政府，要求当地政府作出了其利用的特殊案例。上面说的两个矩阵勾划出当地政府的财政分析和财政管理的范围。这两个矩阵，其实代表了当地政府给予的资产负债表。相较于标准的资产负债表，资产负债表的扩展提供了或有和直接隐性的项目的可能会直接影响当地政府的未来净值的宝贵信息。虽然不能永远在扩展资产负债表中的所有项目，但是该方法是一种有用的方
47、式，当地政府的行动是否进步意味着地方政府财政长期稳定或倒退。分析这个概念更广泛的财政稳定，需要很多假设来计算，如当地隐性养老金债务和地方土地价值观念。，如果某些假设成立，这种分析将说明当地政府的长远财政状况将如何演变。在新会员国，特别是在区域发展的背景下，地方政府往往需要承受一些风险。为筹措资金投资，地方政府可能需要贷款。在某些情况下，也是在当地政府或有负债的形式的合理支持下。关于当地企业的私有化，例如，在当地政府保护对已产生的任何私有化前新企业的所有者可能是被政府保护的。地方政府相对于中央政府财政纪律较弱，即中央政府将最终拯救破产地方政府的情况5。这种看法影响了当地政府官员的行为（可能倾向于
48、过度举债，问题太多保障和安慰函，并提供支持，以建立广泛的本地保险方案，并通过采取对金融风险的商业活动的人）与债权人（可能自己暴露在过度的信贷风险面对面的人无论是地方政府贷款地方政府或承认地方政府担保，安慰函，并自觉支持的人）。地方政策制定者也倾向于建立政府或有负债，避免困难的局部调整和结构改革的痛苦，逃避财政纪律和控制机制（如财政赤字和债务的目标上限）。在这个过程中，通过提高当地政府控制的公司替代政府直接借贷资金以当地政府的控制预算补贴取代本地各单位的信用卡担保发行采取或支付在公共资源的投资，放开价格来代替合同，以及改组能源，水和其他重要部门由当地政府官员签署了“安慰函”允许破产企业和银行获得新的信贷，避免破产，等等。其后果可能是昂贵的。这些机制的工作在有限的时间内，带来更长的经济繁荣增长的时期。但是最终，可能会影响当地政府的预算，这样做在一定程度上需要从中央财政干预。结束语财政监督需要包括对或有负债给予适当的披露，并促进新成员国的或有负债处理。本文认为，无论新成员国是否存在大量突出的或有负债，其现有的经济和财政的特点都有可能在未来产生或有负债的增长。财政监督过程的目的是加强成员国在新的激励机制和管理队伍管理下披露负债情况良好。为此，财政监督可以连接适当的技术援助方案，并成为一个奖励和惩罚财政是否透明和是否承担过度风险的媒介。
