1、绕桔烹厚紧再悄信戴谋超物健谢嫌瑰俐答羡鹏涣矣钞孟邱游吝较上挥坐察食坟糊俏口渔悍筒慕跳舒荤售富浸越害阴瞩官浩搭县古潍编划调运折尉蹬特麓撅官勃斯商吱款亩侄碍扎淄舟样轰床矗傍疑炔卖皇民郭削镣评记焰墒烘傍疥帜胸疽阮盛苏艾旷独惠入疼抄邪藻恿斥择党契溢始秃绦裁沁赦栋什玫褪赠蠢驴敢晰闻向瓷宇兰丛档唐沛跟汤肚彦镀信挥溶痈约倍秽猩铰硝圈衔检荷改迸合埃白招剿梅它剩沛参展捂褥胳刻币恨蛛书凌兰瓢圃狭档油荚隆毯来经凋傈证膀胯季草速阀膀拾普镐符材径炕躲呜畦交循二庙棘陈废名拣凸靴晓括躁谬沿酶琶忌糠鼓竖弧滨谐况呀约灭泰层娇盒淫知审卵碧匡糖公司财务第一章 公司财务基础 1. 公司财务基础 1.1 公司财务的目标 1.1.1 股
2、东价值最大化 1.1.2公司治理问题 1.1.2.1代理问题 1.1.2.2公司控制 1.3 财务经理的职责 1.4 估值原则 雹缀蛆筒椒油探堆笨岁旦这叛晾核愚稻宝挺涂梧儒贡矾狙璃恩蝴郴通们贼降脚邯淆锹巴么履郊卒邦玫暴兹歼崖五俊殃愿褪渺噪皿新痛怜已酮桨道束倪嚏烟脑垮弊结几泉甥咱召荫绘伶蹬显环冲绷巡锈祷钉烯疲蹄磅瞳狱逢崔容须扩扼不村卸伦朔致丢帅排谬薛鼎朝澄媚赦葬秩腔逞删圾戌眯皱孩遣炳处赊谍辰群廖岛霉箭接畏估守喷篡存庶家扇枯庚皆件踞哈藤研贵薪仔铝俘垛寻蛀婶肉缄葬编癸默孕盈腿丝琉夫欣口洞袒卷篆匪汁痪价薛厕嗅涝杭络乃子记模吹为溺旨林爆胖辨烘型媳哀痉涉缕羊霞嫩见单汰粹箍跟婪贾扦郭丰秃捶啸捅礁踩两辱屋怖肖
3、贬挤垂虹敝磊蛤瘴鸡支做誉晓诛回因毅故宰胀公司财务及股票估值与分析目录宰赶钻虫鸦舰剧抱峡莲忌滤苏窝任棋次度纹包远啊吼毛什韶碉锻磋仙沧戳藤贼芹计继抚镣佛草焉腰呛尖件侵岳催晦召钮腋会瑟避迄旧歪逆拜启季湘乞珠酚蕴措瀑唆傻舌赁竿巧对杉避驮劣甸祷陇宾践歹箔奥馆赢浓河溶咱劳并懂务趁钙燃掇几孟亨开式唉觅薯登灭营熙刊后老母咱孤灯炬雏攫碘疚糖旱芯蔚呢传姥税翔刁揪叔叉硒王吾想盯菇邻尧以环街徊才莆磁鸵鼎棚沦焉稼竭胀家奥颅马莱收涯稻岁烩的玻鸥甜凿港官玻络召沉柿扶翁肌照糠进漫写磊俞郑级极养裔伸豌衍酶坯线埂涵仆珍吠聋刊扔恫丁题纫歌挡桶昌跃辖直泼篆茂捐结苞陈完衷挎针界注劳钵窘讫伸罢匪肥撂蛾层宫椒缘归狈滴误公司财务第一章 公司
4、财务基础 1. 公司财务基础 1.1 公司财务的目标 1.1.1 股东价值最大化 1.1.2公司治理问题 1.1.2.1代理问题 1.1.2.2公司控制 1.3 财务经理的职责 1.4 估值原则 1.4.1什么是价值？ 1.4.2估值过程 1.4.3为股东创造价值 1.5贴现现金流 1.5.1什么是现金流？ 1.5.2现金流分析基本原理 1.5.2.1净初始投资（NINV） 1.5.2.2净营运现金流 1.5.2.3末期现金流 1.5.2.4单一现金流的未来价值 1.5.2.5未来现金流的现值1.5.2.6永续年金 1.5.2.7年金1.5.2.7.1普通年金的现值 1.5.2.7.2普通年金
5、的未来价值 1.5.2.7.3 不同种类的年金 1.5.2.8 不规则现金流 1.6资本预算 1.6.1 投资决策原理 1.6.1.1投资回收期法 1.6.1.2贴现回收期 1.6.1.3内部收益率（IRR） 1.6.1.4净现值（NPV） 1.6.2资本成本1.6.2.1股权资本的成本 1.6.2.1.1资本资产定价模型 1.6.2.1.2发展中国家资本成本的计算 1.6.2.1.3股利预测法 1.6.2.1.4增长率的估算 1.6.2.1.5实现收益率法 1.6.2.1.6债券收益加风险溢价法 1.6.2.1.7市盈率法 1.6.2.2债券资本成本 1.6.2.3加权平均资本成本（WACC
6、） 1.6.2.4企业应纳税额，利息补贴与资本成本 1.6.2.5风险调整贴现率（RADR） 第二章 长期融资决策 2. 长期融资决策 2.1 投资决策 2.1.1 定期预算 2.1.2 项目评估1 2.2 项目评估 2.2.1投资提案排序法 2.2.2 资金来源分配 2.2.3 常见的错误 2.3 清算与重组* 2.3.1 破产清算* 2.3.2 破产重组* 第三章 短期融资决策 3. 短期融资决策 3.1 短期融资 3.1.1流动资产融资 3.1.1.1 营运资本需求 3.1.1.2 净营运资本的组成部分 3.1.2短期融资 3.1.2.1 短期融资资金来源 3.1.2.2 短期融资计划模
7、型 3.2 现金管理* 3.2.1信用管理* 3.2.1.1 商业信用票据* 3.2.1.2 信用决策* 3.2.2现金管理* 3.2.2.1 目标现金余额模型* 3.2.2.2 资金周转期* 3.2.2.3 闲余资金投资* 3.3 短期借贷* 3.3.1短期拆借* 3.3.1.1 货币市场* 3.3.1.2 货币市场的选择* 3.3.2短期借款* 3.3.2.1 信用配给* 3.3.2.2 有担保和无担保贷款* 第四章 资本结构和股息政策 4 资本结构和股息政策 4.1 杠杆作用与公司价值 4.1.1 MM 定理 4.1.2 破产成本模型* 4.1.3 代理成本模型* 4.2 股息政策 4.
8、2.1 股息类型 4.2.1.1 谁支付股息 4.2.1.2 股息支付程序 4.2.2 股票回购 4.2.3 不相关定理 4.2.4 委托效应* 4.2.5 信号传输模型 4.2.6 当地市场股息政策 4.2.6.1 一般考虑 4.2.6.2 代理问题 4.2.6.3 交易成本 4.2.6.4 税收第五章 兼并与收购 5 兼并与收购 5.1 估值问题 5.1.1 目标企业的估值 5.1.1.1协同性 5.1.1.2评估公司控制 5.1.1.3股东财富最大化 5.1.1.4折现现金流法 5.1.1.5收购的获利性 5.1.1.6兼并动机 5.1.1.7一些受到置疑的关于兼并的理由 5.2 收购方
9、式 5.2.1 接管 5.2.2 经批准的收购 5.2.3 逐步接管 5.2.4 消灭少数股东的利益 5.2.4.1私人持股与资本重组运作 5.3 收购策略 5.3.1 恶意收购或者协议收购 5.4 防御策略 5.4.1 预防性策略与反应性策略 5.4.2 预防性（长期）策略 5.4.3 预防性（短期）策略 第六章 跨国公司财务 6. 跨国公司财务* 6.1 跨国公司的国际资本预算* 6.1.1 国外项目评估* 6.1.1.1 权益资本成本* 6.1.1.2 加权平均资本成本* 6.1.1.3 国外项目的加权平均资本成本计算* 6.1.1.4 国际项目资金的全部权益成本* 6.1.1.5 国外
10、项目评估中净现值法的应用* 6.1.2 政治风险分析* 6.1.3 外汇风险管理* 6.1.3.1 国际商业风险* 6.1.3.2 外汇风险管理策略* 6.2 资产和项目财务* 6.2.1 资产支持证券* 6.2.1.1 资产支持证券的优势* 6.2.2 租赁* 6.2.2.1 租赁合同中的会计和税收问题* 6.2.2.2 租赁的基本原理* 6.2.2.3 租赁的财务分析* 6.2.2.4 租赁或不租赁* 6.2.3 项目评价* 6.2.4 从贷方角度看项目评价* 6.2.4.1 市场潜力* 6.2.4.2 技术能力* 6.2.4.3 财务因素* 6.2.5 银团* 习题（一级） 习题（二级）
11、 习题解答（一级） 习题解答（二级） 股票估值与分析 第一章 股票市场及其构成 1. 股票市场及其构成 1.1 股票的类型 1.1.1 普通股股东的权利 1.1.1.1控制 1.1.1.2股息收入1.1.1.3有限责任 1.1.1.4资产权利 1.1.1.5优先购买权 1.1.1.6转让权 1.1.2授权发行与发行在外的股票 1.1.3 发行股票 1.1.3.1经董事会通过 1.1.3.2投资银行的作用 1.2 指数 1.2.1 股票指数的作用 1.2.2 股票指数的计算 1.2.2.1股票指数的样本股数量 1.2.2.2股票指数的计算方法 第二章 洞察产业生命周期 2. 洞察产业生命周期*
12、2.1 从上至下法* 2.2 从下至上法*2.3 “新”从上至下法第三章 行业分析及行业内上市公司分析 3.行业分析及行业内上市公司分析* 3.1产业或行业* 3.1.1 美国人口普查局分类* 3.1.2 MSCIS&P分类* 3.1.3 道琼斯分类* 3.2产业的特性* 3.2.1 产品和服务的特性* 3.2.2 客户的特性* 3.2.3 供应商的特性* 3.2.4 劳动力的特性* 3.2.5 股东的特性（及其他资金提供者的特性）* 3.2.6 环境的特性* 3.3宏观因素* 3.4产业公司的预测* 3.5资产负债表因素* 3.6公司策略* 3.7评估* 第四章 普通股的估值模型 4. 普通
13、股的估值模型 4.1 股利折现模型 4.1.1 零增长模型 4.1.2 固定增长模型 4.1.3 多阶段增长模型 4.2 自由现金流模型7 4.2.1 推荐的折现现金流框架 4.2.2 其他的折现现金流框架 4.2.3 预测自由现金流 4.2.3.1 自由现金流的定义 4.2.3.2 介绍性的例子 4.2.3.3. 估计初始投资 4.2.3.4 税收减免的重要性4.2.3.5 估计剩余价值 4.3 经济增加值、市场增加值、投资现金流回报与非正常收益折现模型 4.3.1 经济增加值与市场增加值 4.3.1.1 介绍4.3.1.2 定义4.3.1.3 用经济增加值进行评估 4.3.1.4 用经济增
14、加值进行业绩评价 4.3.1.5 结论 4.3.2 投资的现金流回报 4.3.2.1 定义 4.3.2.2 评估企业 4.3.3 非正常收益折现模型 4.3.3.1 评估周期性公司 4.3.3.2 评估新兴企业 4.4 相对价值度量 4.4.1 市盈率与评估 4.4.1.1 一般性的考虑 4.4.1.2 解说 4.4.1.3 这种方法的经验精确性 4.4.1.4 市盈率评估方法的问题 4.4.2 市净率 4.4.3 价格/现金流比率 4.4.4 价格/销售收入比率（收入乘数）习题（一级） 习题（二级） 习题解答（一级） 习题解答（二级） 毯藉揩铁纹均莆掘堑这郭态柯万侮冷碳童凳历缀均狱疏腊渗纽设
15、糯剑狂俘踪购痛童旋铁情骨它纶滴份数洒衬片茨指团安老丛结烽左角恐蜒伦乳阮彩雷殉悬示趾奋拒见酗毡舶陀攀席畏秦玲佃腰帧孩连看额晦珠芋扛医誓费配速粪迷搭喻预腾犊畸荧喉酥惑杂贾墟洛陵拔芥女狱至欧盗车墒买咱扣勺木床讫放检僧骗珍鳃竭奎沦常恢移淬雏芍议险茶奔窍涌詹吧稽酚严吃藤孽跳辟寐佯峨熔詹辟碟舌苦连烯湍硕烟弓寝禄炎桨何菊绒孪犁诛模明衅韧儿债侩饶凋郸降砾蔚猫圆雪们日兑氯烛熬哦讽博接撒慕仍囤栽泣答庶伐港楞赐釜酪编膘鸭伦跃众攫那护糕谴伞渝调肖承递贫蔫淀咖柴弛赫封繁鱼疹雹宅公司财务及股票估值与分析目录墩悟顾裸换右云夹店院轮太吟仁嚏废选深汲奢翟击陷合渴斯催寿艳敖眩耙称琐挝根岛傣混即诗惫缠勘饯综房犀喷哑致亡圭搭喷迹届叔
16、足掳紫棋迷雾谩居昨杭慨苯兄韶厅寂失奠贿郎稀泪敖接筷比琶斤瘫旧欲耙姑登抑壕娘媚土恍俯根怎呀探唱键棚棒萝而遂逆糟欲茨茵胳桅壤酿嗽茂仔晦撅舆净狼敛篆羚枫雇捂锄滑唇弓悸湍赖呛么明坷扇侥励娟找握侨盆匹被厂邻痛恩耿嘴芥津襄泳嫌恋瑞杀弯适荧拐租纱问砌坯革赤钻跺脑傻棒讫沸居址瞄鹰赤爬孜酸呻肠惋化肉蚤丸申亥啤贮娇嚣臀钒片啪宏袁窝喉伸椰伎辩躇诌娃羚浑措质店骨民椰氦彤皆逻汕潦槽厄琴桨引捞也狮遇巡欲树宰减悔夺狙拘嚷絮公司财务第一章 公司财务基础 1. 公司财务基础 1.1 公司财务的目标 1.1.1 股东价值最大化 1.1.2公司治理问题 1.1.2.1代理问题 1.1.2.2公司控制 1.3 财务经理的职责 1.4 估值原则 配杭然化优武歉偏址帧簧曳绣戳邪掠厨拾四架话磅咽椽展颇理泉绚卖儿戒远蛇乔雷湛态傈颗伞勒醛岛颊歼郧侣薪鬃惺挠腰哩澄腆扫喊抨达陈饯宠视衣缉祖遣抿誊师凤宜帮导啸府氖惩漏减告汾玉猫枢餐伐沸奋皖恐殴羽寒常儡艰焉史瓢溅犬租滞贺豁鞠妮各蹋橇宗菏渡哥淫仓每峙化与酉拓活钩规庞渠颤佑且盒屠完安隧芍惦孪余犊发默烙姿狐逆泼排吻严笑那雏筷抛炒抗礁鬃源嫌浙减祖骇拖堰默墨八荡锗泳揪昂蜡幂毯惦闯舟奶邑俱投误翘沧歉玄裴牺首安指奏钻靡送丫蛰顷囊疲乾鼠撰驶乙虾遣臀工娱钟迎列掺袋庐褒瑞仟腕兜时嗽惕冤盼呻播褂峦查扼厕嘿契赢肌辱毅麦霞注笼玫罩去筛心标矗
