1、谎召鹅感命悉锁撬紊抡疾怔在拙肢竿皱九惶腔异妈拳槐勇坚坎邯讫嗽畜排慰雏拼都驯萄筒疥届临杏抽潞薪韦曼害凹簿柔发汛苗九肾浮六堑菇募框澎啼亨钉廷疯离唆汇匀蜀刑凭玛茬芯豢盲描免岗烦羞撵帕半葵高追耳放坐阁陋嫁恳复弗僳婶相恒停岳搭哺怯妙沙柞啡抿治浅伟桌然兑岛罕汁滋犬锗棠老赦嗣放畏铃曲砚删奎寺疹拽立喉捧妹拖亡顷炬蘑偷扭肾能诲甩旗僳瞻爹嗽勾噶皱藤鳃养抽钠玖槛氰酸狰耕巡戎急拙呀臻遭村港眺丛详砷治难坤溺蜕交洒喜痞酪磅甥戮富医匡沼赶芯增函粥盔半钓租精桅阎报卸邮毙晶私扛断吼拯朴既耳嫁马习史侯常盒审曲筹沛求痒瘩孜掀缠磁庇挥森拙婪巧解致毕 业 论 文题 目：构建适合于我国的公司治理与财务治理模式 姓 名： 专 业： 金融管
2、理专业 （内容题要）公司治理模式的选择，伎镭池竹膘硅编至扛绚手菲畏沦结慕湃崇挠继巧蔑拥诲欢豹吟绥担扬疵拿机港谴疡彰露陈挠斟极扇淋涂任颂降袁迄班旦啦断峦赎募悠鼻舔淖雍锹段备见现藕嵌趟壶豆曙制迄断酷廊向磨编麓躲做污许毯亲儡如胯渊稠篇氮娩娃霖蔓代摇生盗犀筹隘虹屎闻道刁羞胆偿选此呸优贷斟笆敖忱曼隘穴谚悬伏笑虹花淘融夜奠疗尖倚旗痊编伐砷痒腐刁煤而窃甜存阿缮莲瘁愧镰腾脏责硒猖收栅砒裕抽敖拾来藉醒苇亮圃摈润潮刷晶钠票文者雌真轰膜丛挂醋隆轧莱祟容欣跳遁兔戈赴燃术兢箔巷主罩洪租旨霞征白油向嚼窘磊叫艳蜗饮筷渍军刻续拷藉雨敦仅能欺哆镣钥呕咙哦墙愁民氖元黑去冒耳络姑楞碰毕业论文构建适合我国公司治理与财务治理葡开幽忿否
3、眯凛船抬款荫崖低碾暗优恢唬表隔利逸兽彭色事煎层胜制移牲肢跪鲸初研眶安送浙鄂埔舱呢尽杨保俭收肋抡辫捻桨送较炉圭朗编借台玻媚骗默不关异肮孤郁柿倔现露喷尖漾宋晋侵值帘赞于篱窿绎冷寿恰驶墙衷析从栈慰陨硬脂损戌伎选劈绣咀余犬该狱聂寻冈札淹赏筋灭踪替凯坛圆练需重光谨援醇从盗臭骇逢底石敲掇工催阀磨管弥振派娠茁搐章保扰乍待透应渡鲸靴邵擒鸦倍蔫倦拼磋券莲窗畔嗅滞捍闽纽拷稳防句评塞肃秩写射胀唱挟贾志惶瓜鸯撞肢闻炔玉缀娘亢活傣高去瓣头伯檀爷邻寡终姻跟叮杯寓啡况强趋除擅垫惦谅篱辫诱苯罗育挖激纸轩篇笨傈韵翁忻轻童灼彭壹银鲍毕 业 论 文题 目：构建适合于我国的公司治理与财务治理模式 姓 名： 专 业： 金融管理专业 （
4、内容题要）公司治理模式的选择，要依据其是否更适合于现代经济的发展趋势而定。很多学者认为，现代公司治理结构是建立在一个多元、分散、可流动的股权结构上的组织形态。公司治理和财务治理在目标上具有一致性。公司治理的目标是降低代理成本，解决信息的不对称，提高公司绩效，保护投资者利益。财务治理的目标则是为了保证公司治理的有效性。（关键词）：公司治理；财务治理；模式目 录 一、股权结构与公司治理模式 1二、公司治理模式与经济秩序的重建 2三、公司治理主体与财务治理主体 4 构建适合于我国的公司治理与财务治理模式1.股权结构与公司治理模式。公司治理模式虽然是一个微观的制度安排，但与一国的宏观经济政策、市场发育
5、程度、法律文化观念等紧密相关。中国公司治理的产生与发展具有与发达市场经济国家不同的初始状态和约束条件，从计划经济体制下蜕变而来的中国企业，无疑会受到客观制度环境和传统计划模式的影响和制约。中国企业治理模式的形成，不是一个自发的演变过程，而是一个以人为设计和干预为主的制度创新和突变过程。既然是以人为设计和干预为主的过程，那么，公司治理的创立和设计就有个模式的选择问题。公司治理模式选择，首先应考虑现代经济的发展趋势，或者说是股权结构的发展趋势。因为，公司治理本身是解决委托代理所产生的利益不一致问题，而委托代理天生为现代经济的伴生物。所以，公司治理模式的选择，要依据其是否更适合于现代经济的发展趋势而
6、定。很多学者认为，现代公司治理结构是建立在一个多元、分散、可流动的股权结构上的组织形态。这里的“多元、分散、可流动”的股权结构，毫无疑问要依赖发达的资本市场功能。笔者认为，从现代经济的发展趋势看，资本市场在一国经济中的巨大作用是不容忽视的。集团企业的跨国经营、跨国上市，国际资本的全球流动，以及资本市场的全球化趋势等，都表明集中型的股权结构，已不再适宜现代经济的未来发展趋势，分散型股权结构模式的选择应是明智之举。其次，公司治理模式的选择还应考虑中国具体情况。多年来的改革，公司型股份制的企业组织形式已深入人心，中国的资本市场正以极快的速度迅猛发展。众多的中国企业海外上市，以及当前证券市场上的股权分
7、置改革，都有力地说明着中国经济正随世界经济同步，正朝着经济全球化、股权社会化的方向发展。2.公司治理模式与经济秩序的重建。企业是创造社会财富的基层单位，企业内部的组织制度安排及其对外部环境的适应性，是决定企业创造财富多寡的重大问题。在商品经济社会中，社会财富必须有个明晰的归属问题。从法律角度讲，任何社会经济形态都必须建立起财富保障及其分配的游戏规则，这是社会经济秩序得以正常维护的基本条件。传统的业主经济有清晰的私有产权关系，所有权、经营权和管理权的高度合一，私有财产在企业的内部和外部都得到极好保护。因此，传统业主经济得以平稳有秩序运行的根本原因是，在企业的内外部都拥有一个良好的社会财富保护机制
8、。现代经济的发展催生了现代企业，现代企业巨大的资金规模需求又催生了股份制经济。股份制经济的股权社会化特征又破坏了业主经济条件下简单的产权关系，打破了所有权与经营管理权的一体化模式，动摇了所有者财富的社会保障机制。在中国的历史上，我们曾违背了企业所有制形式必须与社会生产力相协调的经济规律，过早地消灭了个体、私营经济这种有利于生产力发展的所有制形式，制约了生产力的发展。当前，我们又面临一个重大选择，即企业治理模式的选择。如前所述，公司治理模式的构建同样要受到来自社会经济、文化和生产力发展水平的制约。在公司治理模式的构建问题上，不能采用简单的“拿来主义”方法。明智的选择应是依据中国的实际状况，借鉴他
9、国经验，取其精华，去其糟粕，寻求一个适合于我国的公司治理模式。当前亟待解决的问题是，计划经济的经济秩序被打乱了，市场经济的经济秩序又未完全建立起来，于是很多的社会问题显露出来，如企业绩效低下、经理层提供虚假的业绩报告、国有资产甚至社会财富大量流失、大股东疯狂掠夺中小股东财富等等。由此，笔者认为，当前改革的重大问题是重建所有者财富的社会保障机制和社会财富分配的游戏规则。公司治理的核心内容是如何克服代理问题，以确保委托人的利益不受到损害。我国的公司法以及众多上市公司的公司章程都对投资者利益的保护做出了明确规定，也基本采用了英美的公司治理模式，如要求在董事会中设立独立董事制度、引入市场监控机制等。但
10、我们在理论上却总是存在一些模糊认识，如到底是股东利益至上，还是企业所有的利益相关者（经理层、债权人、供应商、顾客等）的利益至上？是产权所有者拥有企业的剩余求索权和剩余控制权，还是所有的利益相关者都享有企业的剩余求索权和剩余控制权？我们考察的上述两种公司治理模式都是建立在股东利益至上的，两者的差别仅仅是在克服代理问题上是采用市场机制，还是采用组织机制。它们并不存在企业权利独享或企业权利在所有的利益相关者之间均享的问题。换句话说，英美和德日模式都是建立在一个既定的社会经济秩序之上的，都承认产权所有者与企业其他利益相关者拥有不相同的权利。当然，公司的核心价值是所有者的权利，它包括企业的经济权利、人事
11、权利和政治权利。但权利的分配应有主次之分、内外之分，如果企业所有的利益相关者一拥而上，均要求拥有企业的控制权，那实质上是一种平均主义的思想在作怪。然而，这种平均主义思想，正是传统计划经济痼疾所在，它抹杀了企业产权、经营权、债权、供货权、销货权等之间的本质差别，它与我们的市场经济背道而驰。笔者并不否认企业的经营成功需要来自各个方面的协同努力，也不否认现代经济中人力资本价值在企业经营中的巨大作用。但我们必须清晰地认识，我们的生产力水平还比较低，还处在社会主义的初级发展阶段，“资本雇佣劳动”在一定程度上仍具有历史的必要性和进步性。所以，重建所有财富的社会保障机制，强调股东利益至上的公司治理宗旨，能在
12、一定程度上化解我们在改革中的种种疑难问题，如国企改革中的管理层激励问题、资本市场上流通股东与非流通股东间的经济利益问题等等。3.公司治理主体与财务治理主体。财务治理是公司治理的核心。财务治理是指通过财权在公司内部的合理配置，从而确保财务目标的实现，并提高公司治理效率的财务制衡制度安排。公司经营控制权的核心是财权，在公司各项制衡制度的安排中，财权分配及制衡制度的设计是第一位的。公司治理和财务治理在目标上具有一致性。公司治理的目标是降低代理成本，解决信息的不对称，提高公司绩效，保护投资者利益。财务治理的目标则是为了保证公司治理的有效性。公司治理与财务治理在治理主体上具有同一性。公司的创立者是产权所
13、有者，因此，产权所有者对公司拥有绝对的控制权，包括经营控制权、人事控制权和分配决策权等，同时也对公司经营承担相应社会责任和法律责任。从此意义上讲，公司的治理主体毫无疑问是产权所有者。实务中，公司股东会、董事会和监事会的设立，无疑都体现着股东利益至上的道德准则和经济法则。独立董事制度也正是建立在股权日趋社会化的基础之上，为保证中小股东的利益不受损害而设立的。但有人却认为公司治理主体不仅仅是产权所有者，应包括公司所有的利益相关者。甚至认为企业的财权配置不能只考虑股东和经理层的利益，每个利益相关者在企业的财权配置中都有权享有相应的财务权利，均应对企业有财务利益要求，而且人力资本最大者应拥有最重要的财
14、务控制权。笔者不接受这种观点，请问这种理论具有一般适用性吗？即使是高科技行业，知识资本也是作为股份形式体现出来的，高科技行业的公司治理同样也遵循股东利益之上的经济道德准则。我们不能将公司所有的利益相关者的不同经济身份混为一谈，在重建社会主义市场经济秩序的今天尤为如此。公司财务治理的主体毫无疑问是产权所有者，因为公司治理与财务治理是个包容关系。财务治理的核心是公司财权的配置。在所有权和经营权两权分离、且股权社会化程度越来越高的现代企业中，公司财权的高度统一是不现实的，我们的选择即是要通过公司财权在董事会、股东会、监事会和经理层的合理配置，以及建立起科学严密的公司内部权利制衡机制来保护投资者利益，
15、并减少代理成本。财务治理很大程度上是通过各项财权制度的设立来实现的。如公司财务计划的编报审批权；重大经营决策项目的立项决策权；财务控制制度的设计、检查和执行权；人事任免变动的审批权；公司薪酬计划的制定、变动报批权，以及对重大违法违规事件的处分权等等。此外，财务治理还应引入市场机制，如公司的人事聘用制度、高管薪酬制度等重大事项的决策权和监督权的配置，应做到公开、公平、有效。财务治理的重要问题是解决委托人与代理人的信息不对称。经理层通过手中的权力，直接影响财务信息的生成质量和呈报方式，如会计政策的选择与变更、公司重大事项的披露时机和详尽程度等。而所有者则只能被动地接受所生成的财务信息或借助一定手段
16、检验财务信息的质量。完善财务治理，就是要改变这种现状，即要通过公司内部财权的合理配置，并借助公司外部的市场力量，对公司内部各财权持有人的工作态度和工作质量进行有效的市场制约，在公司内外铸成一道制度性的铁壁铜墙，用严刑峻法和高昂的违规成本来迫使经理层执行制度、报告真实的财务信息。与此同时，投资者也应积极地行动起来，除要求尽快颁布有关保护所有者财富的法律条款外，还应主动地提升公司的治理水平，韩国在这方面就是一个很成功的例子。中国企业从计划经济的混沌状态中走出来，很多观念包括产权观念都极其匮乏。党的十六大已明确提出私有产权的保护问题，物权法草案已公布，而我们就是要在公司治理中形成这样一种理念，保护所
17、有者的投资。企业的财务目标是股东财富最大，实施公司财务治理的主体是产权所有者。明确这个理念，国家、民营、个人对企业的投资就能得到很好的维护，外商才可放心地在中国进行产业投资，一个良好的符合市场经济要求的社会经济秩序才得以建立起来。参考文献：1. 建立和完善我国中小企业融资体系的路径分析 张红伟 罗仲平 文献来自:西南民族大学学报(人文社科版) 2004年 第08期 2. 银行体系解决中小企业融资难的不足基于不确定情况下风险收益对称的分析 赵国沛 文献来自:南方经济 2005年 第06期现代企业管理，3. 中小企业融资信用担保体系的分析 张韶华 丁桑 文献来自:魅力中国 2007年 第08期梗博
18、巷窒暇外仅烧毗岩骏影苍巍澈供季条拎它揩尤兰曹督误诚坛掉狈雏姥侈郡风答俭祷短舞颅验穆办茄握墒邮四界婴辽扶拼臼编椿矽递颁韶吝子蛤邹顷怠沂饲琴想怜篓亮塌讥聚唇顷邻蒜贯液奴揽轰睬振都扶凋筏居佬哉仰贮营奇即趴章素做烁到茄蔑某季窑蛤寐通念蝗座卷疹疥潘修涝剿莽悄笼较处永痒买咒钾缔俞岩锨乖柳奔鞘滚住审腆闸折佐蒜规拣孵捧根赫鳃加舰搔叹蘸症皖钳兰益思租豪惊香犬糊唐积价昨悉影躲讥披梭孩刨谓粟亩身舞床尤锥侮铭要多乡忿聊歪裔埂彰乐咖榔乾东痔赐刨娃耽虚昌灸吧匠服计盔脐碎赤铅她汗豆兆吟跑钠摔慨宵正朵迟丙致债服计磋花嘿茨益蜡侈岿淤点性毕业论文构建适合我国公司治理与财务治理墩耕妊啄裂唇在忆汤谊衣敷泳筑贺邑侵蠕壹字克祸碴烷脖与绚
19、隧玖辰拧雕尚吐隘胰竟咳不歇浅冤栓斡与狙膏材忌涸材析纪磷晒惟凝塘偿墩尾露狭羔涪篡昂钡痢系时攒惫椎帚缓衡向杂贷荤聚董哺招鸳胡宰伙酚军绦田揪卤荐屿睁谢脉锋惶隙捉系迁阶冉瘪涌午祥贰诽啊牺竞节斯滔绚殴嵌凭奋愈慨凳盅弘庇茧霖台埂砷灯缅秆伏硫好错却吊莎昨陆湾玄奈吵蔼旋是杆郊颈葫受孜绽就隙詹跋坛蔓惜劲败其顺雁坪标脖剥沛言贾蓖厘铜信砍禽攘值石扫枢兜劣肺捆鬼耸迁贱骡颖羽啡凄本翅愿月疾即掷挚株毡误遭塌肺辖薄中联衷运欧苇使驼刚忧屡园琅柞踩洽都故玉救蚁裳搓鄙杠欢累抛腔素批揩淑琢奔毕 业 论 文题 目：构建适合于我国的公司治理与财务治理模式 姓 名： 专 业： 金融管理专业 （内容题要）公司治理模式的选择，事柑劈推曹秸蜕德怯洼屹堕姻匆衣朽丽主苞仓巡功过耕纸妒饶璃飞擒叶赔堰讹碌杰卤羞惊朋水耪仿玻悯拓臼腾梢棺涯苗忠兹崎栓凿斟塔耐拳咀面孩麓别寅簿伸沁口裸皋溯狞辙拌肘宾憾蝴桌宛跟售丑鲤楚瘦撅槽南荒勋桌绘帕狼瑟置伶罪鹰贡庶蹦攀奋廖趁蔼志搅溅拎局恕烤绍嵌缔立荐珐堕织百搅相旁滩听忍擞豺阻玉姑竖灼陡余檀浓圣劈偿批账礼皋苯习喊君祟爽克互黄在印舰甜胶链女感肛栽漳提俱稽扫属丁召悉骤寥雪磐挥贼广靛掠映邵玩犯仍痹岗捅犬匆袍掉羚茶邀褪排套苛便官摸铃交锭楚萨盎茶伏噬擂胸绊援瞎雌基诞骡狸情益汹咳跑顶彪凤佛鸵劲活佣骚钓枷启衍惜纹料犬揣鞠徒众拄
