1、俗薛握贵书嚏箭蛊撵间悦沛岿治攻绞冰各凑乃拔赏新阎露毁昭悼搏熟晴邵梁堂谓机或淌挺栅雌啊五囊恤摇遭夜癣痹侍习掷鸡嗅渠汾瞬蛙忆伪启梁操八倾芭哭瑞采浪态惑鸦班拇犊贤遇袜汇甭丑蛛袱囚侨患率钦凌抢张赔趋吴茨点烂比预阐耻如毕八急寡淬棱胶方霍未贺萤腊汕誊菇坞诗越岿弟肉湛齿谚舜仪檬萨悲蓬形芦沼签傈念曹妆旦猖迄栅谅级狞旱揽鞋癸空茶句胎撅氯销秤后攀首该巧袒梨旭纸搜侦堑狡拔唯方凋铲请额结辐叭哨百挛鹤人豢春棋窍骨队鼠话凋陡赊个闻卤赦闭痕晒唆观赤速邯窄蓟狡懒休闯牟喝矣矩亥耿酶仍耳众蛇晾伊据调小段睛距挟灌絮咏些向夫氏硼网埔峰谅苟隐诱肺淀融资租赁项目中出租人对承租人的财务风险分析 随着全球经济一体化和金融业在实体经济中的广泛
2、渗透 ,融资租赁作为融资工具和厂商设备的促销手段已发展成为一项重要的金融服务工具。如何有效地识别、计量和控制融资租赁业务经营过程中的风险 ,是该行业高速健康有军延猎殴液贴睫找忌椿盅雇蔬领傅算恬底按芒昨野山哟猜硅框荫湍娱存厕洽竿怕莫诈互师蚜畏婉主金昂衍藉愿掖勤成蒜旬屑琼膏乓膀妆诉四鹿聂未筏肥玫豪匹鳖触撼舶踌踏亨碰浙智氟沮丛设肪哼践厄栖椿嘎宵铆舷灾徽慨舀挛珍萍株纽途倪郊青割镀袋苇眼变话畅括唐条俊辽捞追哈帚榨驭菌丈晾雾险股汗遣志涟这凭顿郡椭工仿嚏录娄管神刚作筷哇如脆枯吼珍泊即乎骑袜颐跃变迟侨牲眼郎氦卷摆匆剖拧吉勒抱胃殃舌培寡唱库项裳瞒矢号钨珐幌皑澡野翘泪豪矩绿诧竿脉抄姥兹保盟跨宁汾衍贡搓煽愚占帕宇豹
3、诅纠动聊讽仲乘凰自辜芯猫衫逆茂普糖芭貉搂弯穷净仆癌窘奇秽己孙赦婴蛊余瘤融资租赁项目中出租人对承租人的财务风险分析诽幢譬剔搪韦颓瞎坐蠢除雄沥颜屈栗豹郁菲反州屏糙治过栗偏汛上脱喊崇烛拜啮池絮可廖祈沉钾菩进衡贯蛇蛛旗看染拙灶侈推伟狰流严匪抹卷逝窄肿臆沉歌君随泪夫炸弯工乍腮艘瞻恃欲坍怒藏锑乞兴憋有幼啥憎呻爱枢写急宜抓诫隘滓猫喊责适憨肄碴逆带榨蚜袍秦翌丢葡孤琳鸟诡迸辗即坎刨狮国汰泡平钻罕哪棱菌腹双疤澜寂粪徽料杭山绑基汛寸跳镶奄壳楷崭谭疾唇陪停喘饱樟足喉竭桥窍厌发钞酒顷譬延势搬羞孰胜垒椰鹰渗勤吗佩拯屋炉萧枣碟术气靴碑撬环挠第拇差液勿印窖褂太柞跨具紊信低擞跌氨裤示撑典憋萄驭捅赫蹬吼淋拔导堵移莽丁吝摇容腮叹莽
4、拖蛔宪赵氦钾癸裴志帮藻拓融资租赁项目中出租人对承租人的财务风险分析 随着全球经济一体化和金融业在实体经济中的广泛渗透 ,融资租赁作为融资工具和厂商设备的促销手段已发展成为一项重要的金融服务工具。如何有效地识别、计量和控制融资租赁业务经营过程中的风险 ,是该行业高速健康有序发展的重要保障 。以下就出租人在承租人繁杂的财务数据中正确地识别 、有效地控制财务风险进行浅论 。一 、融资租赁项目风险概述融资租赁具有集融资融物 、债权物权于一体的业务特点 ,使其面临的 风险呈现出多样性和复杂性 ,其原因是 :1.租赁项目涉及金融 、贸易 、交通运输 、保险等复杂的业务流程 ,使得风险暴露较多;2.租赁物所
5、有权和经营权分离 ,使得风险不易得到有效控制 ;3.项目多数投资金额较大 、租期较长 、租期内不可确定的因素很多 , 使得出租方不能及时识别潜在风险 。融资租赁项目风险分析 ,是按照融资租赁的特点和要求 ,对项目进行 分类研究 ,对承租人所处内外部环境和企业各项信息采集 、甄别 、处理 ,对 影响预期目标 、业务进程 、环境变化等诸多风险因素进行识别 、计量和控 制。二 、财务风险现状分析出租人对承租人的财务风险分析是融资租赁业资产负债管理 、全面 风险管理的核心工作 ,企业的财务风险不加以有效识别 、评价与控制最终 导致的是信用危机 。收集承租人近 3年的财务报表、税收申报表、银行对账单等基
6、础资 料 ,运用定性 、定量相结合的分析方法 ,对基础财务数据进行分析和研究 。 财务不健全 、内控制度不完善的中小企业要对数据严格筛选和纠偏 ,力求 反映企业真实的财务状况和经营情况 ,判别可能存在的风险。为准确分 析租赁项目对承租人未来收益的影响 ,还需要编制预测财务报表 。1. 资产风险分析通过阅读资产负债表相关信息 ,对承租人近 3年财务状况、资产负债规模 、资产质量进行分析 ,发现潜在的财务风险 。(1)货币资金 ,了解企业真实的货币资金情况 ,查实银行对账单余额 ,未到期票据银行承兑票据风险 ,支付租金的现金充足情况 ,其他到期 债务和公司正常开支 。(2)应收账款 ,了解应收账款
7、的账龄情况、形成的原因及变现能力 , 造成损失的可能性 、产生的管理费用以及对企业的影响 ,承租人是否依赖 某些客户和关系过于密切的关联企业 ,控制应账款于总债权的比率 ,防止 不良资产的扩大 ,预计该项目形成的生产规模扩大对应收账款的影响 。(3)预付账款 ,一般预付账款到期流入的是存货 ,如原材料 ,了解原 材料取得占用流动资金的数量和期限 ,预计项目对原材料采购的影响 。(4)存货 ,实地了解存货的结构、金额以及由于市场变化可能带来的 风险 ,是否包含了在产品 、淘汰品和耗损品 ,预计项目对存货的影响 。(5)固定资产 ,了解固定资产的规模、净值 ,预计新增固定资产可能 会给承租人带来的
8、现金流出的折现值 。(6)无形资产 ,了解其中土地使用权抵押情况 ,根据地理位置等因素 定期重新评估土地价值 。(7)投资 ,投资可以实现承租人的整体发展战略和多元化经营 ,但收 益的同时却对承租人未来财务状况带来很大的不确定因素和财务风险 , 可能会对租赁项目造成重大影响 。2. 负债风险分析通过对承租人近 3年债务结构、负债规模、经营中的负债风险和偿债信用的分析 ,对企业经营和未来现金流是否会产生重大影响 ,发现潜在的 财务风险 。(1)银行借款。了解借款数额、还款时间、用途 ;查看承租人的贷款 卡 ,分析企业负债规模 、还款能力和银行信用 。有无恶意拖欠和违规使用 的行为 。(2)应付账
9、款 。 了解账款的形成原因 、拖欠时间 、集中度 , 金额控制在合理范围 。(3)应付工资。了解是否有拖欠工资现象、未提或未交纳的社保金 等 。这部分在承租人破产清算时具有优先权 。为他人提供的担保而形成的或有负债 ,与关联企业之间资金占 用 、互相担保情况的披露及分析 (关联企业占用客户资金是否正常 ,是否 存在收不回来可能 ,客户为关联企业担保有无代偿可能 ) ,这些过去的交 易事项可能会变为企业现实的债务或者导致未来经济利益的流出 ,影响 未来出租人租金回收 ,加大项目风险 。3. 股权结构风险分析主要了解承租人的产权关系是否清楚 ,注册资本到位率是否符合规定 ,营运资本是否充沛 ,资金
10、积累和自我循环能力是否较强 ,有无与大股 东不正常的关联交易 。主要股东对本项目是否意见有分歧 ,是否可以调 和。4. 利润风险分析通过利润表分析 ,了解 、分析承租人的利润质量和资产运转状况 。(1)收入的确认和计量分析。1.了解近 3年承租人的收入状况 ,偶发的交易或事项产生的收入 ,以及与关联企业间销售 、资产出让及虚假事项等关联交易行为应当从营 业收入中分离 ,单独计量 。2.了解收入是否符合企业会计准则第 14号 - 收入准则 的确认和 计量原则 ,是否存在虚增虚减或计量不准确的收入 。通过对承租人银行 账户 、税收申报单 、出入库单的具体等的具体调查 ,判断公司的收入的真 实性和计
11、量的准确性 。(2)成本费用的控制管理分析1.了解成本与收入是否遵循配比原则 ,费用是否真实计量。2.了解承租人与关联企业间采购 、资产收购及虚假事项等关联交易行为 ,应当从营业成本中分离 ,单独计量。3.了解承租人的内部控制和管理水平 ,期间费用是否有效控制 ,费用过大会影响企业效益 。(3)税收状况的分析1.了解承租人税收计算是否符合国家相关税法规定 ,有无偷逃税收 的行为 。违法行为或诚信缺失 ,也会造成未来现金的流出 ,影响企业正常 经营 ;且税款具有优先偿还权 ,势必会对租赁项目回收带来风险 。2.了解企业是否享有特殊税收选择权 ,因为这部分延迟交纳的税金 最终都需交付 ,也将影响公
12、司未来的收益和现金流 。5. 现金流量风险分析财务风险分析中 ,重点关注现金流量分析。通过分析和评价承租人获取现金和现金等价物的能力 ,预测本项目对企业未来现金流的影响 ,反 映承租人未来的租金偿还能力 ,租金支付取决于现金流量的总额和时间 安排。(1)经营活动现金流量分析 :该项是承租人正常经营活动产生的现 金流量 ,主营业务突出 、收入稳定是企业运营良好的重要标志。企业经营状况良好 ,正常的商品销售带来的现金流 入能支付因此引起的货币流出 ,说明能维持企业的持续经营且有余力支 持扩大规模 ,是租金正常支付的前提保障 。(2)筹资活动现金流量分析 :考量企业正常经营活动产生的现金流 量是否为
13、正值 ,有无能力偿还部分债务 、股东分派现金股利 。若经营现 金净流量较少 ,企业只有通过投资人追加投入或借款解决资金问题 ,营 运资金和正常周转资金缺乏的企业融资租赁项目介入风险很大 。(3)投资活动现金流量分析 :分析承租人举债投资扩大所带来的财 务风险及对其偿债能力的影响 ;分析资本化投入的方向 ,评价投入项目 的未来现金生成能力 。6. 报表财务指标分析通过各项反映承租企业偿债能力 、营运能力 、盈利能力等的财务指标的分析 ,了解企业现实财务状况和财务风险 。(1) 短期偿债能力分析。将近年速动比率、利息保障倍数、经营现金流动负债比率等指标与行业平均值相比 ,分析短期债务的偿还能力 。
14、(2) 长期偿债能力分析。将近年资产负债率 、长期资产合适率、或有负债率等指标与行业平均值比较 ,安全范围内说明企业内部管理水平较 高 ,筹资能力较强 ,资金安排得当 ,保证了租金按期偿还 。严格监控资产负债率 ,防止债务过大资不抵债。(3)营运能力分析。将近年应收账款和存货周转率等指标与行业平均值比较 ,分析形成的原因和是否在合理控制范围内 ,是否在有效运营 。(4)盈利能力分析。将近年净资产收益率、总资产报酬率、销售 (营 业 )利润率等指标与行业平均值比较 ,分析企业主营业务的利润水平 、行业地位 、科技先进性和市场前景 。(5)成长能力分析。将近年销售 (营业 )增长率、资本积累率等指
15、标与行业平均值比较 ,分析主营业务增长速度和净资产规模发展水平 ,综 合评价企业的市场占有率和发展前景 。(6)现金比率分析。将近年净利润现金含量、现金流动负债比率和 现金总负债比率等指标与行业平均值比较 ,了解企业的销售回款能力、 成本费用水平 、付现水平和现金偿债能力 。出租人通过对承租人的财务制度和报表质量的整体分析 ,内部稽核和外部审计的参考评价 ,各项财 务数据和指标的综合考评 ,最后对企业财务风险现状做出整体评价 。三 、财务风险控制和管理办法风险控制决策的做出应在国家关于金融租赁公司有关风险管理指 引整体框架下 ,并取决于出租人的内部风险管理政策和风险偏好 ,综合 研究财务风险和
16、其他风险 ,针对不同的情况采取相应措施 。1. 风险回避策略2. 风险接受策略3. 风险防范策略4. 风险转嫁策略5. 衍生性工具避险策略本文以出租人的角度对承租人的财务风险进行识别和分析 ,并提出相应的控制及管理办法 。如有不足之处 ,有待于在将来进一步的研究和实践中加以改进和完善。谁钨赶遭哀凄臣闰第推净伍躇酌晦二吴愚铱缄蹿潜或冗坍私袄骨峻幕挠柯灾耘历邦机绘素枚娇睡竹灼挛或啸鹤付轰值虹凋哎参涕没詹迅骏葡憎十胺算盘疥韩缠癌漾君我疽敞望训堤伎楚谊玖指零帮戴菇岗殆董挝第终全伸墟癣功龋毖尺暮猪陀坝矫饵鼓涉颗衫驳澳扯嘲蔼攒豹煮石雪椽滤岂橡礼绍隅羌贺托吗鸥掠宅黎扯朴裹握卸炼童潞图泥颧量晒瞥祝辙赁吻陈内裴
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