1、本科毕业设计论文届论文题目基于中日比较的人民币国际化进程研究所在学院商学院专业班级金融学学生姓名学号指导教师职称完成日期年月日诚信声明我声明，所呈交的论文是本人在老师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我查证，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。我承诺，论文中的所有内容均真实、可信。论文作者签名签名日期年月日授权声明学校有权保留送交论文的原件，允许论文被查阅和借阅，学校可以公布论文的全部或部分内容，可以影印、缩印或其他复制手段保存论文，学校必须严格按照授权对论文进行处理，不得超越授权对论文
2、进行任意处置。论文作者签名签名日期年月日I摘要中国经济持续稳健发展，是人民币的区域化、国际化发展必然的重要基础。本文从人民币国际化发展的现状研究入手，在金融中心建设、金融当局决策影响、本币的国际结算功能和本币作为外汇储备情况四个方面，将人民币国际化与日元国际化相比较，从日元国际化进程中吸取经验教训，提高我国对金融市场发展、国内经济稳定和区域经济合作方面的重视程度，为加快推进人民币国际化进程提出自己的意见和建议。关键词人民币，日元，国际化IIABSTRACTITISRMBREGIONALIZATION,INTERNATIONALDEVELOPMENTSINEVITABLYTRENDTHATTHE
3、CONTINUEDGROWTHOFTHECHINESEECONOMYTHISARTICLEBRIEFLYDESCRIBESTHESTATUSOFINTERNATIONALDEVELOPMENTOFTHERMBINTHEFINANCIALCENTER,THEFINANCIALIMPACTOFTHEDECISION,THECURRENCYOFINTERNATIONALSETTLEMENTFUNCTIONANDFOREIGNEXCHANGERESERVESOFTHECURRENCY,COMPAREDTHERMBINTERNATIONALIZATIONWITHINTERNATIONALIZATIONO
4、FTHEYEN,LEARNEDFROMTHEJAPANESEYENINTHEINTERNATIONALLESSONS,IMPROVETHEDEVELOPMENTOFFINANCIALMARKETS,DOMESTICECONOMICSTABILITYANDTHEIMPORTANCEOFREGIONALECONOMICCOOPERATIONINTHEFUTURETOSPEEDUPTHEPROCESSOFINTERNATIONALIZATIONOFTHERMB,TOPROPOSEEFFECTIVEMEASURESTOEXPANDTHEUSEOFTHERMB,TOINCREASEPARTICIPATI
5、ONININTERNATIONALTRADESETTLEMENT,ANDENHANCEINTERNATIONALIZATIONOFTHERMBRESERVEKEYWORDSRMB,JAPANESEYEN,INTERNATIONAL目录摘要IABSTRACTII引言1一、文献回顾1二、人民币国际化的现状2（一）人民币国际化的概念2（二）人民币国际化的现状3三、人民币国际化与日元国际化比较4（一）金融中心建设4（二）金融当局的决策影响5（三）本币的国际结算功能6（四）本币作为外汇储备的情况7（五）日元国际化对人民币国际化的启示9四、加快人民币国际化进程的措施10（一）完善国内的金融体系10（二）发
6、展国内经济，加强与周边国家的区域经济合作11（三）巩固国内已有金融中心地位，建立离岸金融中心12（四）加强人民币的结算功能和货币储备功能12五、总结13致谢17金融专业2011届本科毕业设计（论文）1引言人民币的国际化，现已成为民众谈论的热点话题。人民币国际化不等同于人民币自由兑换。所谓人民币国际化，是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。想要人民币成为国际通货，首要条件是人民币成为计价货币，在国际贸易中广泛运用且被接纳。中国地域辽阔，经济稳健发展，人民币从区域范围内被越来越多的地区和国家认可，到逐渐被全球认可，不仅用于日常贸易，而且在金融投融资领域
7、也有所运用。2008年美国次债危机引发的全球金融危机爆发，反应出以美元为中心的现行国际货币体系的内在缺陷和系统性风险，越来越多的投资者将目光投向中国及中国稳定的币值上。促使中国加快发展人民币国际化的决心。国际货币金融体系的每一次动荡，都孕育着格局转变的契机。20世纪70年代布雷顿森林体系风雨飘摇之际，已经持续高速增长20多年的日本经济，开始在国际货币体系竖立其日元的坚挺地位，并以此为起点，开始漫长的国际化之路。回顾日元国际化的背景，与中国今日的经济有诸多相似之处两者都经历了出口导向型带来的持续经济增长，积累了大量的贸易顺差；形成巨额的外汇储备并面临着本币的升值压力等，还有日元国际化进程的一波三
8、折，在与日元国际化进程的对比中，期待得到一些有利于人民币国际化发展的启示，更好地发展人民币成为国际通货。人民币国际化进程任重道远，但人民币国际化的研究有其存在的现实意义。2009年中国的GDP居世界第三，进出口总额居世界第二。尼日利亚等国家已经将人民币列为国际储备中的一部分，使我们认识到加快发展人民币国际化已经成为必须要规划和发展的事。一、文献回顾DOMINICKSALVATORE1988的文章中，主讲国际货币现状和未来的安排与规划。文献中主要引用目前的国际货币体系下的中央银行的独立性、货币和财政政策，还研究全球金融一体化和货币政策的有效性。许多国家都建立了独立的中央银行，甚至有的国家明文禁止
9、政府控制央行。保证央行独立于政治压力，有货币政策上的杠杆控制力，可以设置自己的通货膨胀率来适应市场经济的发展。央行的独立性包括绝对独立性和相对独立性，绝对独立性决定了央行可以设定自己的货币目标，诸如国家瞄准的通货金融专业2011届本科毕业设计（论文）2膨胀率；相对独立性意味着央行有货币政策上的杠杆控制力，也就是说，它对政府赤字融资没有直接或者间接的责任，但它有权利来设定利率。当然，因为有这两个独立性，央行可以设定自己的货币目标，货币自由利用其掌握的工具以实现目标。政府货币政策要建立信誉，提供透明度和问责制是非常重要的。中央银行越可信，越能够在经济放缓情况下不削减利率，也不引发较高的通货膨胀预期
10、和较高的长期利率，或提高利率以遏制通胀压力，恐惧可能会引发经济衰退。包括美国在内的几个国家的中央银行继续增加透明度和问责制，重视可信度和有效性，最近也已经开始解释自己的决策程序（包括美联储会议纪要滞后出版）和操作货币政策的程序。TEDHCHU2005写作的关于中国人民币的价值、它的汇率和发展前景的预测性文章中，讲述了随着中国国际贸易的发展，越来越多的国家甚至包括国际货币基金组织都在关注中国。人民币存在着被低估的情况，给发达国家，尤其是美国造成了巨大压力。当然，人民币汇率上升面临着一定压力。抑制了出口增长；影响金融市场的稳定；影响货币政策的有效性等等。但从长远意义来讲，人民币升值对中国的发展是利
11、大于弊的，对我国经济的全球化发展有促进作用。人民币对美元汇率的不稳定，伴随着全球范围内的经济危机的发生，人民币的流通时一个复杂的问题，涉及到许多因素，包括人民币流通市场预期已经造成的总逆转资本外逃，增加投资压力；中国处于重要的结构改革中期，尤其是在金融行业部分需要重点关注；目前的经济过热的现象是暂时的。但中国绝不会屈服于这些压力。中国政府和金融机构重新盯住人民币汇率变动，加大中国利率的浮动幅度，重估各方面的薄弱环节，展开内部调整。中国汲取日本和东南亚等其他国家的经验教训后，清理银行系统，调整资金账户，灵活汇率制度，中国的货币资本市场发展前景大好。二、人民币国际化的现状（一）人民币国际化的概念人
12、民币国际化来自于货币国际化。目前对于货币国际化的含义，学界各执一词，尚无统一的说法。从货币职能的层面看，国际货币是在世界市场上被普遍接受并使用的货币，是承担国际结算中的计价标准、流通手段、支付手段和贮藏手段等全部或部分职能的货币；从货币投资力的层面看，国际货币不仅是能够在一国范围内进行投资的货币，而且是能够在国际区域乃至全球范围内进行各种投资的货币。金融专业2011届本科毕业设计（论文）3所谓人民币国际化，就是指人民币的职能超越我国地域限制，在国外发挥价值尺度、流通手段、支付手段、储藏手段和世界货币的部分或全部职能的过程。是推动人民币成为国际货币的动态过程，使得人民币“在国际市场上执行货币职能
13、。（二）人民币国际化的现状人民币国际化首先是一个区域化的发展。人民币区域化是通过与区域内货币的长期合作和竞争成为区域内的关键货币。人民币在成为国际货币之前，不可避免的要经历人民币在一定区域内得到普遍接受的阶段，到2010年为止，人民币在港澳、整个东南亚的发展都是飞速的，得到了广泛运用与发展，朝着国际化方向积极前进。1实现人民币在香港、澳门地区的国际化2008年12月，国务院常务会议决定，将在广东和长江三角洲地区与港澳地区的货物贸易进行人民币结算业务试点。2009年4月，正式确定上海市和广东省的广州、深圳、珠海、东苑为试点城市。加速了珠三角的经济整合，给港澳地区带来了新的发展机遇。不仅节省了港澳
14、投资企业的货物贸易资金汇兑成本，增强企业进口货物的购买力。而且，使用人民币结算将有效降低汇率风险，促进港澳地区各家银行的人民币资金及负债业务向多元化方向发展。2实现人民币在亚洲周边国家和地区的国际化从20世纪90年代开始，我国陆续与俄罗斯、蒙古、越南、吉尔吉斯、朝鲜、尼泊尔等周边国家签订了双边支付与结算协定。同时，大量中国旅游人口在亚洲周边国家的出现，使人民币作为计价单位大受欢迎，在东方的货币历史中这种情形曾长时间出现。由于中国同周边国家的加工协作体系逐渐完善，人民币作为周边国家储存货币和投资货币从可能已变成必要条件。东盟是区域经济一体化的典范。中国与东盟之间经过几十年的发展，逐渐成为东南亚地
15、区政治、经济、安全一体化组织，成为中国同周边国家实现区域经济一体化过程中一支独立的重要力量，是推动实现人民币国际化的典范。2010年中国东盟自由贸易区实现之后，中国和东盟共有人口17亿，将成为世界上消费者最多的自由贸易区。每年将有20000亿美元的生产总值，贸易区总额将在13000亿美元的基础上大幅度提高，成为继欧盟、北美自贸区之后未来世界第三大经济体，对世界经济产生重大而深远的影响。人民币在这些区域得到广泛使用与肯定。我们需要进一步发展，使区域化程度更宽广。金融专业2011届本科毕业设计（论文）4三、人民币国际化与日元国际化比较日元国际化是提高国际融资交易和海外交易中日元的使用比例以及提高外
16、国投资者资产保有中以日元计价的比例。即提高日元在国际通货制度中的作用以及日元在经常交易、资本交易、外汇储备中的地位。日元国际化历程大体分为以下四个阶段。第一个阶段是二战结束到2O世纪70年代。这个时期日本经济飞速发展，国际收支连年顺差，积累了大量外汇储备，成为世界第二大经济大国，日元开始了国际化进程道路的发展。第二阶段是20世纪8O年代初到90年代初这段时间。20世纪70年代后期，日本经济开始繁荣，政府开始重视日元国际化这更加促使日元国际化快速发展。日本政府开始重视并完善日元国际化战略而提出的具体措施，正式拉开了日元国际化战略的序幕。第三阶段是20世纪9O年代。该时期是日本停滞和倒退的阶段。美
17、国政府就日元汇率问题给日本不断施加压力，最终在1985年的9月，日本签署“广场协议”。在随后的十年里，日本经济陷入停滞，日元开始了长达10年的升值历程，日元国际化出现停滞和倒退。第四阶段是日本战略转换的阶段，是1997年以后。1997年东亚金融危机的爆发和1999年欧元的启动，迫使日本政府反省过去的日元国际化进程，更加积极地探讨新战略。（一）金融中心建设1日本日本下大力气维护和强化东京作为金融中心的地位和作用。东京一直以来是日本的金融中心，也是全球最大的外汇市场之一。东京首先是以国内为依托发展起来的金融中心。1950年以后，日本金融市场步入正轨，经济和金融市场的发展促使东京成为日本金融中心。经
18、历30年的发展，日本的经济总量占世界第二，在强大的经济实力的支持下，东京金融市场成为世界三大国际金融市场之一，而东京自然成为重要的国际金融中心。但是，1990年以来，日本经济泡沫破灭，日本经济严重衰退，导致东京这个国际金融中心的地位明显下降。其次，东京也是个政府主导推动而形成的金融中心。日元国际化、金融自由化的政策，有利地推动债券、外汇等金融市场的发展，为东京国际金融中心建设做出重要贡献。20世纪90年代的日本经济泡沫使东京国际金融中心地位有所下降，为重振其地位，日本政府又实施了以金融自由化、国际化为核心内容的大规模金融改革，在一定程度上使东京得以继续维持其国际金融中心的地位。在2007金融专
19、业2011届本科毕业设计（论文）5年的6月，日本政府又公布年度经济政策，用以强调加强东京证券交易所建设，允许其拥有更多的金融理财产品来巩固和振兴东京国际金融中心的地位。2中国中国建设金融中心的道路还未完全明晰化，上海、北京和深圳聚焦着中国的金融中心，三足鼎立，各有千秋。北京是中国的政治中心，拥有着诸多特许分配权，管理商业银行的内部资金定价、周转与分散；随着中国加入WTO，上海的开放程度大大提高，不仅是证券市场的第一站，更是外贸金融行业的典范，商品进出口业务突出；而深圳更是不容忽视的金融中心。近几年的发展，其更有赶超东京、新加坡之势，深圳的特点在于它融资融券、证券行业发展迅速而健全，拥有相对丰富
20、的金融资源和相对低的贷存比，从短期游资到私募股权投资，从民间投融资到产权交易，吸引了国内外企业集团前来，深圳已经具备了相对发达的市场机制。两国国际金融中心建设上的不同是由两国的国情所决定的，没有好坏之分。中国国土幅员辽阔，三大金融中心交相辉映，共同建设着中国的金融中心。但是，也应该有一个侧重点，在接下来的时间里可以落实行动。（二）金融当局的决策影响1日本日本金融当局在宏观经济调控中的失误使日元国际化无法有计划有步骤地发展。日元汇率在很大程度上患有“美元依赖症”，尚且不能独立。日元兑美元的大幅波动说明日本财政当局战略失误，实施了错误的货币政策和汇率政策，仍缺乏安全调控本国货币的能力。20世纪80
21、年代，日元过度升值导致政策决策者一度认为日本国民经济飞速发展并能一步实现日元国际化，却忽视了日元过度膨胀随之而来的紧缩效应。日本当局采取极为宽松的货币政策缓解紧缩，降低利率，不但没能刺激本国金融市场繁荣，反而催生了日元的套利交易。金融当局对金融业过于严格的管制使日本的国内金融市场始终比较封闭，市场化程度很低。虽然有一定股票等金融业发展，但是票据、债券、外汇等金融工具在日本发展仍非常落后，产品类型单一，流动性差，收益率低，再加上极高的汇率风险，使日元的筹措和运用非常不便，只能作为美元交易的中介，很难吸引国际资本进入日本资本市场，日元国际化发展严重受阻。究其原因是日本以银行为主导，制定低利率汇兑和
22、对国内其他金融业过多的管制。银行掌握着国内大多数储蓄和投融资渠道，但可金融专业2011届本科毕业设计（论文）6投资项目没有更新，较单一，金融当局又限制银行走出去，过剩的资本没能及时引导投资于海外，延缓了日元在国际贸易中的结算功能。反而将多余储蓄用于国内公共投资，发行政府债券和银行债权，维持国内总需求与总供给的平衡，直接导致资本流动性不足，无法升值；且日本政府在今后很长一段时间内，没有勇气改变低利率的现状，因为一旦提高利率，新一轮的债务坍塌将会出现，危机金融体系的稳定和日本政府的信誉。2中国中国金融当局秉承摸着石头过河的试错法，在人民币国际化问题上遵循着从“试点”到“全面铺开”的路径。人民币国际
23、化是一个长远的进程，不是能够一蹴而就的。中国财政当局推进人民币国际化的总体策略是，先从跨境贸易的计价与结算开始，然后推动跨境直接投资的计价与结算，待时机成熟再推动人民币成为国际储备货币。就国际结算方面而言，2009年4月，国务院决定在上海与广州、深圳、珠海、东苑4个城市先行开展跨境贸易人民币结算试点工作。2009年7月，国务院发布关于扩大跨境贸易人民币结算试点有关问题的通知，增加了国内试点地区，不再限制境外地域，试点业务范围扩展到货物贸易之外的其他经常项目结算。迈开人民币国际化的重要一步，有利于人民币国际地位的提升。而上海多功能金融中心的形成，特别是金融市场体系的完善将为推进人民币国际结算试点
24、、逐步走向国际化提供基础支持，有助于提升人民币在国际货币体系中的地位，成为未来国际货币多元化中的重要部分。相对而言，中国金融当局在货币国际化道路发展上实施的对策趋于成熟。（三）本币的国际结算功能1日本日本贸易结构不合理，日元的国际结算功能发挥受制约。对外贸易是一国货币国际化的实体基础。日本虽然对外贸易规模庞大，长期居于世界第三大贸易国位置，但其对外贸易结构却非常不合理，这使得日元在对外贸易过程中未能成为主要结算货币。日本贸易依存度过高，易受外部冲击，这是日本地理决定的。日本国土面积小，资源相对匮乏，许多生产的原材料都依靠从国外进口；石油等原材料产品占据了日本进口很大比例，正如“麦金农假说”指出
25、的那样，这类产品计价通常是由生产者决定结算货币，也就是以美元结算的，这大大制约了日元作为交易媒介职能的挥发。日本对外贸易结构自身存在的不足，导致对外贸易中能够以本国货币计价的比例始终不高，对金融专业2011届本科毕业设计（论文）7日元国际化进程形成了天然的阻碍。日本政府在进出口信贷方面采取措施加强日元的结算功能的措施，其中出口以日元计价的比重从20世纪8O年代初的20到80年代中期的40左右。但事实上，该比例与当时欧美主要国家相比仍然较低，而且从出口产品结构上看，日本对美国出口依存度很高，而美国进口商品的85左右都是以美元计价；更重要的，在进口方面，以日元计价的交易并没有伴随日元的国际化而有任
26、何进展，即使在1985年日本的进口贸易只有约3使用日元结算。此后，日元在进口贸易结算中的比重虽然有显著的上升，但其比重一直低于出口的情况。与同期的其他主要货币国家相比较，日元在贸易结算中发挥的作用是相当疲弱的。由此可见，日元的国际化在金融领域方面的发展相对于国际贸易方面要更为顺利。2中国人民币的国际结算功能逐日增强。人民币国际化后，中国的企业、居民和投资者在国际经济金融活动中可以使用人民币进行计价和结算，将大大降低汇率动荡风险和货币交易成本，将有效防止人民币财富流失。自我国政府宣布经常项目下的人民币可自由兑换以来，人民币自由兑换发展循序渐进的发展起来。伴随着人民币汇率和通货膨胀率趋于稳定，中国
27、金融市场逐步开放，居民和非居民的国际结算需求增大，从经常项目中的一般贸易商品的可自由兑换，到人民币在外汇市场（尤其是在深圳、香港等金融中心城市）中都被广泛运用。国际结算功能的健全，加强了中国对外经济、贸易和投资往来，促进中国经济更好地融入世界经济，币值有了更大范围和更新角度的参照标准，有利于人民币汇率形成机制的完善。在世界范围内，可以调节美元波动对世界经济的影响力，削弱美元长期以来的霸权地位，使国际货币体系更加健全。本币国际化与一国的国际金融地位是成正比的。从日元国际化历程和东京国际金融中心发展过程看，日元国际化与东京国际金融中心发展互为因果。日本经济实力雄厚，日元一度为各国国际贸易结算货币之
28、一和各国央行的重要储备；随着日本经济衰退，东京的国际金融中心地位下降，日元的地位和功能也大大削弱。中国的经济稳健发展是人民币在国际结算功能上的重要保证。（四）本币作为外汇储备的情况1日本金融专业2011届本科毕业设计（论文）8由于日元币值较坚挺，不仅日本本国，还有其他国家也将日元纳入外汇储备。从20世纪70年代开始，以尼日利亚为先，日元开始作为储备资产被其他国家持有；至1984年日本采取重要的自由化措施后，日元已成为美元和马克之后的第三个重要的储备货币。但随着日本经济泡沫的破没，日元在国际储备中的地位随着下降。表1日元在国际储备货币中的比重198019851987198819891990199
29、119921993199419951996437369707381877777796360199719981999200020012002200320042005200620072008506264615044393836312933注数据来源于IMF。从上图表可以看出，在世界各国的外汇储备中，日元所占比重随着日元国际化进程发展而经历的不同时期的变化。纵观日元的国际化进程，中间充满曲折，但遗憾的是，日元始终没能成为真正意义上的国际化货币，日元国际化也没能很好地实现。金融市场领域发展相对快于国际贸易领域、价值贮藏功能地位相对强于贸易中的载体货币地位。但缺乏经济实体的支撑，金融市场的繁荣成为昙花一
30、现，萧条下来。2中国在金融危机以后，引发了全球对当前以美元为中心的国际货币体系的思考，人民币国际化的呼声随之日益高涨。就中国本土而言，人民币国际化后，可以减少中国对美元及其他国际储备货币的过度依赖，降低外汇储备规模。人民币向境外流动，还可以缓解人民币升值压力。金融专业2011届本科毕业设计（论文）92010年9月，马来西亚央行已经买入人民币计价债券作为其外汇储备。同年10月，白俄罗斯总统访华，表示已经把人民币作为外汇储备之一。当世界上其他国家都陷入经济危机时，中国经济依然在平稳自由地发展，在这场危机中帮助很多国家扭转了命运。在这次事件中，充分展现出中国强劲的经济实力，白俄罗斯总统卢卡申科表示对
31、人民币的前景充满信息，强烈希望与中国长期合作。2011年1月1日起，人民币成为尼日利亚外汇市场上的贸易结算货币，尼日利亚央行行长表示，尼日利亚把人民币作为外汇储备货币是一个战略性的决策。单纯从金融风险管理的角度来说，多元化投资将会使投资者的风险最小化，而且持有欧元和美元的风险显而易见。尼日利亚央行非常愿意与中国银行合作，增强资本流通，增加投融资渠道。日元作为国际储备货币的一路发展来看，货币的稳定性非常重要。只有货币币值稳定了，才能吸引更多的投资者。（五）日元国际化对人民币国际化的启示日元国际化的结果与日本政府的预期有很大出入，最终日元国际化发展还是没有很好地实现。鉴于日元国际化发展的路径，中国
32、应该汲取经验教训，加快人民币国际化路径发展。在这条发展的大道上，中国需要注意的是不断完善金融市场，增强人民币结算功能能促进人民币成为国际货币。要通过实现人民币自由兑换的若干阶段，逐渐推进人民币的国际化。具体而言，就是通过提高经常项目的自由兑换程度、渐进放开资本项目、实现人民币自由浮动汇率制度，使人民币的自发地成为周边国家和地区贸易结算、资本计价和外汇储备工具中国实行的区域经济一体化发展是国际化的试点推行，只有巩固和发展人民币在区域经济的地位，才能推行人民币结算在世界范围内的作用。金融市场和宏观经济变得易于波动，受世界经济影响较大，需要提高国家决策机关的重视，加强宏观调控的调节作用。保持国内经济
33、平稳较快的发展对人民币稳定非常重要。日本经济早期的迅速发展为日元的国际化提供了强有力的条件，而后期发展的不平稳则明显阻碍了日元的国际化进程。中国人民币国际化首先要有稳健扎实的经济基础，使人民币成为国际通货，被世界所接受和认可。加强区域经济合作是人民币国际化发展必经的过程。日本走的直接的、功能性的国际货币道路被证明是错误的，忽视区域性的经济基础只会影响货币的国际化进程。对金融专业2011届本科毕业设计（论文）10于人民币的发展，加强区域的货币合作与协调对人民币的国际化是不可缺少的，就是要以人民币的区域化推动人民币的国际化。四、加快人民币国际化进程的措施借鉴日元货币的国际化发展的路径与方法，中国有
34、必要总结其发展中的优势和不足，根据中国经济发展和稳定的国情，走出中国特色的人民币国际化发展之路。通过对日元国际化发展的分析，中国促进人民币国际化发展有哪些路径措施（一）完善国内的金融体系一国如果打算实现货币国际化，首先要求有一个完善的国内金融体系与之相适应。如果国内金融体系不健全或市场化程度不够的话，推行货币国际化无异于搭建空中楼阁。日本正是因为国内金融体系制度的完善和开放度不能适应日元国际化的要求，票据、外汇、债券等市场在日本发展落后使得日无国际化效果与日本在世界经济中的规模与地位极不匹配，20世纪90年代在货物贸易领域日元国际化程度甚至低于20世纪80年代。日元作为美元交易的中介，起到的作
35、用是辅助和支撑美元市场，在其他条件尚不成熟的条件下，尤其是国内的金融资本市场不完善的情况下，日本想通过直接的货币国际化来挑战“美元霸权”地位，是不可能的，其结果也是惨烈的。人民币国际化进程，应该吸收日本在这方面的经验与教训，中国的金融资本市场对外开放的排序表必须首先完善中国的金融体系。中国宏观调控的机构决策者要建立明确的货币政策的中间目标和最终目标，灵活运用货币政策工具，推行稳健、有效的经济政策，积极稳妥地推进人民币资本项目的开放，进一步深化经济金融体制改革、大力发展资本市场、建立有效的防范金融风险制度和健全的金融体系，在提高监管水平和风险管理水平的基础上有力保障货币政策的实施。银行、证券、保
36、险等金融机构要发挥各自优势，在各资本行业行使自己的权利与义务。银行是资本流通的中介，要履行其流通职责，完善各种借贷、信托投融资工具，还有结算票据等管理，加快人民币的可兑换速度，尤其是央行，要将短期与长期目标相结合，制定和完善人民币汇率机制，不断健全人民币定价权，为人民币走向国际化提前做好准备；证券与保险行业是除银行以外至关重要的投融资金融机构，完善法律体系，做好债券、基金、股票等投资，使国际资本资本在中国国内流通通畅而有序；同时，适当规划可投资的人民币金融产品，提高人民币持有者的意愿，增加人民币的流动性。金融专业2011届本科毕业设计（论文）11（二）发展国内经济，加强与周边国家的区域经济合作
37、中国经济必须持续保持在亚洲及全球较快的增长率，争取在日后成为经济强国，赶超中等发达国家，促使人民币币值稳定，不走日元因汇率不稳定而币值下跌的老路，为人民币成为国际货币奠定坚实的基础。日本走的直接的、功能性的国际货币道路也被证明是错误的，其忽视区域性经济基础会影响货币的国际化进程发展。对于人民币的发展，加强区域的货币合作与协调对人民币的国际化是不可缺少的，就是要以人民币的区域化推动人民币的国际化。人民币在香港、俄罗斯、蒙古、越南、吉尔吉斯、朝鲜、尼泊尔等周边国家的运用广泛，特别是东盟经济的发展，是大家有目共睹的。在保持同东盟经济一体化进程快速发展的同时，着重加大处于起步阶段的东北亚区域、中亚区域
38、和南亚区域经济合作，为人民币实现国际化奠定坚实的基础。积极开展东北亚区域经济合作。东北亚区域经济一体化是中国发展潜力、推展空间最大的区域经济之一。在逐渐扩大经济贸易，全面开展经济项目联合开发过程中，随着各方经济利益联系更加紧密，也将加大各国间政治和军事的互信合作，为中国在东北亚区域创造一个安定和谐的国际环境做出贡献。巩固和强化东盟区域经济一体化中国与东盟各国家之间，有超过九成的产品贸易关税将降为零。随着中国同东盟自由“投资区”的建成，中国同东盟各国家之间可以依托贸易投资和产业分工合作，为2020年建成东盟三大共同体“东盟共同体”、“东盟经济体共同体”和“东盟社会与文化发展共同体”的建立奠定良好
39、的基础。这种通过经济发展带动政治核心、安全合作的中国与东南亚地区的新型关系，必将加大人民币在东盟各个国家的使用范围和交易核算和储备数量。同时，加强对境外人民币债权主体企业的合资并购，拓宽了境外人民币持有主体的资金运用渠道和人民币回流渠道，使人民币在有限的范围内成为国际认可的结算货币和投资货币，这也将大大促进人民币国际化的进程。保持与亚大地区经济合作，着力拓展中亚、南亚区域经济合作。中国地处亚洲东部，周边有两万公里左右的边境线与十几个国家接壤，有2千公里的海岸线与太平洋诸国相望。在发展区域经济一体化过程中，在保持国家主权、领土完整和民族尊严的前提下，本着平等自愿，有利于中国在亚洲地区乃至世界的国
40、家战略，正确把握各种时机，妥善处理好与其他国家的各种矛盾争端，为巩固和进一步发展中国的经济实力营造一个和谐共赢的周边环境。金融专业2011届本科毕业设计（论文）12近年来，在现实需求的推动下，人民币向周边化发展的进程早已启动。伴随着边境贸易及边境旅游的不断发展，已有较大规模的人民币以现金形式在边境贸易中进行结算表1，人民币在越南、泰国、缅甸、朝鲜、蒙古、俄罗斯、巴基斯坦、尼泊尔等国家被作为支付货币和结算货币普遍接受，还有部分国家如柬埔寨、菲律宾、尼泊尔等将人民币作为官方储备货币或央行可自由兑换货币之一。表2人民币在周边国家地区的流通量2007年单位亿元统计口径港澳地区新加坡越南泰国印尼跨境流量
41、年均18850506O134境外存量累计2503851跨境流量一年内在边境跨境流动的人民币规模。境外存量已被非居民稳定持有的人民币数量，也相当于每年跨境流人流出量轧差之后的累计数。（三）巩固国内已有金融中心地位，建立离岸金融中心从历史角度看，伦敦、纽约、东京都是在本币国际化过程中成为国际金融中心的。国际金融中心不仅是全球金融市场的重要组成部分，而且成为当地主要国际金融中心不可缺少的组成部分。人民币国际化后，中国一方面可以巩固上海、北京、深圳的国际金融中心的地位，还应加快离岸金融中心成为国际金融中心的步伐。在人民币资本按项目下自由兑换收到限制，为了让境外贸易对象国的政府和投资者愿意持有人民币，中
42、国需要建立人民币离岸市场，方便和丰富人民币的结算功能和离岸人民币金融产品交易功能。就目前情况看，香港将有望成为离岸人民币市场建设的首选。从近几年香港人民币业务的发展看，在一定程度上，香港已具备建设人民币离岸市场和结算中心该具备的条件。（四）加强人民币的结算功能和货币储备功能加工贸易的获利以降低生产成本为前提，但是随着中国经济实力的增强，和人民币汇率的提高，生产成本也在上升，从长远发展来看所获利益有限。所以要积极发展其他行业的进出口，从而带动人民币国际结算的运作，促进人民币国际化发展。与日元的情况相比，人民币在国际贸易结算中将遭遇更多的困难，这将在短期内限制人民币国际化在贸易领域的作为，并且将在
43、长期过程中影响人民币国际化进程的稳健性。中国的进口商品贸易结构中，国际大宗商品占仍然较高。2010年的比重略高于36，金融专业2011届本科毕业设计（论文）13这就意味着，在总体的进口贸易中，这个比重的部分将首先被确定使用美元进行结算，只有其余部分才有可能使用人民币结算。尽管这个比例低于日本的情况，但存在额外因素，中国的情况仍需改进。另外，中国企业自身的产品定价权仍较弱，有很大一部分是加工贸易。这就意味着中国企业要压缩成本开支。对于外国生产商而言，对加工贸易的进出口环节采用外部计价和结算，既能减少汇兑成本，又能起到类似对冲的作用从而规避汇率风险。也就是说人民币贸易结算的可能空间进一步收到挤压。
44、实现更大范围人民币作为结算货币和储备货币。从可自由兑换到国际储备货币，是市场选择的结果。它体现了货币发行国经济竞争力及经济社会文明、法制等水平。要想人民币成为国际化的货币，其首要前提是实现人民币的流通与可兑换，被世界接受，继而成为国际储备货币。五、总结人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。尽管目前人民币境外的流通并不等于人民币已经国际化了，但人民币境外流通的扩大最终必然导致人民币的国际化，使其成为世界货币。人民币国际化的发展前景一片看好，这取决于多方面的因素与中国稳定的政府格局、严谨的法律环境分不开，还依赖于中国强大的经济实力。近年来，
45、中国经济飞速发展，在过去20年中平均超过世界经济增长的15倍，经济总量已居发展中国家首位。同时，中国的金融体系越来越健全，金融市场逐渐完善。人民币拥有“小美元”之称。不仅在港澳台地区成为通用货币，更在东南亚、东北亚等地区流行，这种人民币的区域化使人民币国际化的发展成为可能。但人民币国际化不是一朝一夕的事情，要涉及到经济、政治等很多领域，其进程仍是一个较长的过程。人民币国际化发展与日元国际化发展的比较后，更加肯定了人民币国际化发展需要从长计议。日本经济发展过程和日元国际化进程的兴衰，是日本经济、贸易、财政等各方面因素的体现。20世纪70年代，日本经济发展过快，到80年代中期开始，日元过度升值从而
46、引起恐慌，使日元持有者抛售日元，日元大幅贬值，国际储备和国际地位都大大下降，日本经济倒退，日元国际化发展停滞。中国的人民币国际化要总结日元国际化发展道路的经验和教训。首先，保持中国经济持续稳健发展，只有经济发展了，才能提高中国的国际地位和政治影响力，增强人民币的主导权，为人民币国际金融专业2011届本科毕业设计（论文）14化提供有力保障。其次，加大中国在世界贸易中的定价权和影响力。这点是非常重要的，日本的国际贸易中大部分仍然是美元为计价货币的，日元占的比例微小，即使在出口贸易中仍然得不到体现，这大大阻碍了日元国际化发展进程。中国作为出口贸易型国家，要着重选取资信等级高、出口规模大、竞争力强的企
47、业，以提高企业在国际结算中的货币议价能力，推动人民币在中国出口贸易中的运用；设计有效的人民币清算体系，扩大人民币结算规模，降低交易成本，提高议价能力。再次，由于中国国土辽阔，与很多地区和国家毗邻接壤，不论是香港、澳门等自治区，还是东亚、东盟等地区，业务往来繁多，经济交流紧密，该地区越来越普遍使用人民币作为结算货币，将人民币首先从区域被接受。根据这一中国国情，中国财政当局应加大鼓励该区域发展，贸易交流，使人民币不仅成为生活支付的货币，更用于贸易交流，甚至外汇储备，加快人民币国际化的到来。金融专业2011届本科毕业设计（论文）15参考文献1王思程对人民币国际化问题的若干思考J现代国际关系，2008
48、（8）29332王丹，王鑫从日元的国际化看人民币的国际化J宏观经济，2009（12）94953张宇从日元国际化历史教训看人民币国际化的发展前景启示J现代商业，2009（36）284徐洪才论人民币的国际化战略J经济与管理研究，2009（7）21245顾丽姝，王凯庆人民币国际化的可行性及长期性J经济问题探索，2009（3）1741786翁东玲现行国际货币体系下人民币的区域化和国际化J福建论坛，2009（10）11157陈婉怡从商品价值形式浅析人民币国际化问题J企业导报，2010（4）62638卫兴华，武靖州2009年国际经济热点问题研究综述J经济纵横，2010（3）113129谈佳隆央行酝酿提速人
49、民币国际化J中国经济周刊，2010（18）383910徐奇渊日元国际化的经验及其对人民币的启示J金融评论，2010（2）11412111朱颖，吴晓峰国际金融危机下的人民币国际化新发展J时代经贸，2010（2）484912杨秀萍日元国际化及东京国际金融中心建设的启示J华北金融，2010（1）394213李晓，付竞卉现阶段的国际货币体系改革东亚的困境与战略选择J世界经济与政治论坛，2010（4）617514姚小义，谭劼本土企业推进人民币国际化的路径选择J海南大学学报，2010（4）586215公衍照内外部条件视角下的人民币国际化J开放导报，2010（1）182116张梦人民币在亚洲的国际化会提早实现J热点透视，2010（4）2117户德月人民币国际化的路径和政策选择J金融经济，20105626318逯璐，魏景赋人民币国际化的路径研究J商业经济，2010（2）848519褚华人民币国际化的路径依赖和模式安排J宏观经济，2009（9）212420刘娇华人民币国际化进程中的制约因素分析J商业时代，2010（10）3435金融专业2011届本科毕业设计（论文）1621褚华人民币国际化特点和路径研究J世界经济，2010（2）424422李晓红人民币国际化研究J国际贸易，2010（4）182023尹栾玉日元国际化道路对人民币国际化的启示J学术交流，2010（6）11711924
