1、本科毕业设计论文届论文题目社会保障对居民储蓄影响的理论与实证分析以浙江省为例所在学院商学院专业班级金融学学生姓名学号指导教师职称完成日期年月日诚信声明我声明，所呈交的论文是本人在老师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我查证，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。我承诺，论文中的所有内容均真实、可信。论文作者签名签名日期年月日授权声明学校有权保留送交论文的原件，允许论文被查阅和借阅，学校可以公布论文的全部或部分内容，可以影印、缩印或其他复制手段保存论文，学校必须严格按照授权对论文进行处理，不
2、得超越授权对论文进行任意处置。论文作者签名签名日期年月日I摘要近年来，浙江省储蓄居高不下，居民消费不振，除了对高储蓄率形成的原因分析外，不断有人提出提高社会保障水平以降低储蓄扩大内需的观点。鉴于社会保障对民生问题和社会经济长期稳定发展具有重要意义，本文首先从理论上分析社会保障对居民储蓄的影响，然后以浙江省19852009年间的数据，对社会保障和居民储蓄之间的关系进行实证分析，结果表明社会保障和居民储蓄之间存在着负相关的关系,并且二者具有单向的因果关系。最后提出关于如何降低高储蓄率的建议。关键词居民储蓄，社会保障，居民可支配收入，利率，价格IIABSTRACTINRECENTYEARS,ZHEJ
3、IANGPROVINCEHASAHIGHSAVINGSANDCONSUMPTIONISNOT,INADDITIONTOTHECAUSESOFTHEFORMATIONOFHIGHSAVINGSRATES,CONTINUOUSLYSOMEONEPROPOSEDTOINCREASETHELEVELOFSOCIALSECURITYTOREDUCETHESAVINGSANDEXPANDDOMESTICDEMANDINVIEWOFTHESOCIALSECURITYISSIGNIFICANCEFORPEOPLESLIVELIHOODISSUESANDECONOMICDEVELOPMENT,FIRSTLY,T
4、HEARTICLEANALYSISOFSOCIALSECURITYIMPACTONHOUSEHOLDSAVINGS,ANDTHENSELECTTHEDATABETWEEN19852009FROMZHEJIANGPROVINCE,EMPIRICALANALYSISTHERELATIONSHIPBETWEENSOCIALSECURITYANDHOUSEHOLDSAVINGSTHERESULTSSHOWTHATTHESOCIALSECURITYANDHOUSEHOLDSAVINGSHASNEGATIVECORRELATION,ANDTHEYALSOHASAONEWAYCAUSALRELATIONSH
5、IPFINALLY,PROPOSEDTHEWAYTOREDUCETHESAVINGSRATEKEYWORDSHOUSEHOLDSAVINGS,SCIALSECURITY,DSPOSABLEINCOME,ITERESTRATES,PICES目录摘要ABSTRACT引言1一、文献综述2（一）国外的研究动态2（二）国内的研究动态3二、社会保障对居民储蓄影响的理论分析4（一）生命周期假说和退休效应4（二）遗赠动机和社会保障对居民储蓄的影响5（三）预防性储蓄动机和社会保障对居民储蓄的影响5三、社会保障对居民储蓄影响的实证分析6（一）变量选择及数据来源6（二）时间序列平稳性检验6（三）VAR模型的估计7（
6、四）协整检验9（五）格兰杰因果检验10四、结论及建议11参考文献12致谢131引言适度的储蓄是能够促进经济的良性循环和均衡发展的，但居民储蓄如果达到适度的点之后依然高居不下，便说明了居民的消费欲望不强，需求不足，这将会影响经济的长期稳定发展。从浙江省储蓄方面来看，在1985年以前，浙江省城乡居民储蓄存款额很少，1984年末全省居民储蓄存款额还不到50亿元，1985年年末城乡居民储蓄存款也仅为6773亿元。但1985年后，随着经济的快速发展，浙江省居民储蓄存款迅速增长，到2009年年末全省居民储蓄高达1783344亿元。而近些年浙江省居民消费需求却持续疲软，消费需求不振导致投资机会减少，大量的储
7、蓄无法转化为投资，致使宏观经济增长乏力。因此，需要优化经济发展模式、扩大内部需求对浙江省的经济发展具有重要的作用。而高储蓄、低消费的现状已经成为经济急需解决的一大难题，对此，政府和中央银行实行积极的财政政策和稳健的货币政策，采取一系列措施以扩大内需，其中包括连续降息、开征利息税、努力增加中低层居民收入和增发国债以扩大政府支出等。但目前并没有收到良好的预期效果，居民消费需求仍未提高。社会保障作为国家对国民收入进行再分配和使用的一种特殊形式，必然会对社会成员的收入水平、收入路径以及未来的不确定性风险的预期产生影响，进而影响到居民的消费和储蓄行为，因此，社会保障影响居民的储蓄行为便成为宏观经济分析和
8、社会政策解决中的一个重要方面。根据2006年2月央行公布的全国城镇储户问卷调查显示，目前居民储蓄的首要动机是子女教育，其次是买房和养老。然而，这几个储蓄动机都与社会保障水平有关，显示出居民储蓄与社会保障之间的密切关系。再根据近些年来有关社会保障促进消费、扩大内需，从而促进经济稳定发展的观点被普遍认同，所以有必要去研究社会保障和居民储蓄之间的关系。如果两者之间的关系和影响程度等问题不能解决，则基于以社会保障降低储蓄促进消费，从而拉动经济增长等种种政策和措施将可能失灵。为了确定社会保障对居民储蓄行为的影响是否显著，社会保障和居民储蓄之间究竟有什么关系，这些问题不能得到确实的解答，因此需要根据浙江省
9、的实际情况进行探讨，从而得出社会保障对居民储蓄行为影响的实际效果，并据此提出相应的对策和建议，以促进浙江省经济的稳定发展。2一、文献综述（一）国外的研究动态在MODIGLIANI（1954）传统的生命周期模型框架内,提出社会保障计划的实施会因财富替代效应而导致私人储蓄按11的比例减少。然而FELDSTEIN1974通过扩展的生命周期模型,提出社会保障对储蓄的影响存在双重效应,即资产替代效应和退休效应，社会保障对储蓄的净影响取决于两者之间的权衡。FELSTEIN利用该理论对美国经济进行估计，结论是在19291971年（不包括19411946年）间美国的社会保障计划的引入导致私人储蓄降低了3050
10、。1995年，FELSTEIN（1995）在之前的研究基础上又补充了21年的数据进行验证并再次证明了之前的结论。他的观点具有广泛的影响，如MUNNELL（1976）和KOTLIKOFF（1979）等的研究也都支持类似的结论,不过，KOTLIKOFF的研究结论认为社会保障的引入导致资本存量的下降幅度为1021。但是，还有研究则认为社会保障与居民储蓄之间的负相关关系不存在或至少不是很明显的，如PHILLIPCAGAN（1965）的研究发现那些拥有社保基金比那些没有的人拥有更高的个人储蓄,将这一出乎人们意料的结果解释为“认知效应”当一个人没有参加养老保险时没有意识到自己必须为自己年老以后储蓄,当他参
11、加社保时是他意识到自己应该为年老进行储蓄,参加社保具有一定的教育作用,进而改变这个人的效用函数。还有KRUZ（1980）认为社会保障对居民储蓄没有效应，而私人养老金有储蓄效应。MELVINSTEPHENSJR（2005）通过英国的社会保障对消费影响的研究,他得出当提前三个月宣布社会保障待遇要增加时,同时期的消费和储蓄并未因社会保障待遇的增加而有所变化。由于生命周期模型没有考虑到自愿的代际转移支付问题，因而BARRO（1978）引入了代际转移支付理论,以储蓄为中介变量,认为社会保障有可能被个人代际转移支付所补偿,抵消一部分挤出效应；而在存在遗产动机的情况下,社会保障体系对于个人储蓄的挤出效应为零
12、。另外一些学者从预防性储蓄动机和社会保障对居民储蓄的影响进行研究，ABEL1985、HUBBARD,SKINNER和ZELDES（1995）证明，在一个资本市场的局部均衡模型中，当预期寿命不确定时，社会保障会减少预防性储蓄；SAMWICK（1998）证明得出当工资不确定且没有社会保障时，人们为了预防和退休的目的会增加更多的储蓄。同时，TODDGORMLEY,HONGLIU,GUOFUZHOU（2006）也认为,在没有政府的安全网,如失业保险、工伤保险、社会保障计划的情况下,对于居民来说,理性的原则是尽量缩减消费支出,增加储蓄。在许多发达国家,包括美国,社会保险市场的发展能够减少储蓄,3增加消费
13、。（二）国内的研究动态在国内，有关社会保障对储蓄的影响的研究并不多，这一问题的研究比国外慢很多。个人认为研究的比较系统和精辟的是孙永勇（2007）综合运用了各种资料和数据，包括12个国家20年的数据进行相关分析和时间序列回归分析，也对前人一些经验进行深入分析，并对有些研究提出质疑，他的结论是社会保障对储蓄的影响是不确定的。还有张继海（2006）研究了社会保障对中国城镇居民消费和储蓄行为的影响，其表明在不同参数假定下寿命周期假说不能完全解释居民的消费和储蓄行为，即使不考虑医疗、教育等不确定性支出的预防性储蓄动机和遗赠储蓄动机，只是针对自身寿命不确定性的预防性储蓄就会显著增加居民储蓄量。随着社会保
14、障制度的改革,居民消费的不确定性增强,大多学者倾向于预防性储蓄的研究。孙凤（2001）认为,由于居民对未来支出的不确定性,包括失业、下岗、子女教育支出、身体健康等,增强了居民的预防性储蓄。樊潇彦、高红霞（2002）的研究表明未来收入的不确定是19851997年间中国居民进行储蓄的主要原因。臧旭恒、裴春霞（2004）认为预防性储蓄量的多少与不确定性的程度和消费者的谨慎动机的强度密切相关。陈学彬、杨凌、方松（2005）也发现随着改革的进一步深化,居民收入和支出的不确定性上升,收益增长的替代效应增大,远期收益的正向变动将降低即期消费,并增加预防性储蓄。此外，宋铮（1999）、龙志和、周浩明（2000
15、）陶长琪、齐亚伟（2007）的研究也均认为中国城镇居民存在着较强的预防性储蓄动机。综上,根据国外对社会保障影响居民储蓄的研究来看主要有三种观点一是社会保障对居民储蓄具有抑制作用；二是社会保障对居民储蓄具有促进作用；三是社会保障对居民储蓄的影响不确定。国内学者的研究大多认为由于未来不确定性因素的影响，居民具有较高的预防性储蓄。然而，为了确定社会保障对居民储蓄行为的影响是否显著，社会保障和居民储蓄之间的关系究竟是存在正相关还是负相关，这些问题不能得到确实的解答，因此需要根据浙江省的实际情况进行探讨。本文首先进行社会保障对居民储蓄影响的理论分析，然后根据浙江省19852009年间的数据，对社会保障和
16、居民储蓄之间的关系进行实证分析。4二、社会保障对居民储蓄影响的理论分析一个人的储蓄动机有很多种，动机不同，社会保障对居民储蓄的影响方式和程度也不同，下面将几种储蓄动机进行理论分析。（一）生命周期假说和退休效应生命周期模型是假定人们在工作期间储蓄只是为了退休以后提供经济保障，这一模型表明社会保障对居民储蓄具有很大影响。然而，社会保障作为家庭财富的一种持有形式，使人们在退休以后依然能获得收入，从而减少了对储蓄的需求，所以在一定条件下，社会保障将会挤出等量的私人储蓄。虽然如此，但生命周期假说的成立需要非常严格的条件如社会保障金不影响退休年龄；社会保障金的预期是确定的；人们可以借贷等，但是这些条件不可
17、能完全满足。例如，人们可能无法预期自己将来是否可以拿到法律规定的保障金，因为社会保障制度有时会被修改，而这种修改可能会改变某个人最终获得的保障金。这种不确定性因素将会降低未来社会保障金的价值，从而降低了保障金对储蓄的影响。此外，由于社会保障提供了较为安全的退休生活待遇，因此可能会鼓励人们提前退休，这反过来又要求人们在工作期要有一个比较高的储蓄率，以负担更多的退休消费，这就是退休效应。如果退休效应足够大，社会保障完全可以增加储蓄。FELDSTEIN综合考虑了上述两种效应，即资产替代效应和退休效应。一方面劳动者在工作期间储蓄以便在退休后维持一定的生活水平，养老保险计划可以使得人们从公共养老金计划中
18、获得养老金收益,这就减少了为退休后消费而在工作期间积累储蓄的需求,我们称这种由养老保险导致的储蓄需求的减少为“资产替代效应”。另一方面，养老保险制度使得人们减少了退休后的生活保障的后顾之忧,这可能诱使人们提前退休,这就意味着退休周期的延长和工作周期的缩短,这就需要人们在工作期间保持较高的储蓄以便供提前退休后使用。这种由养老保险引起的储蓄需求的增加称为“退休效应”。通常这两种效应相互抵消后的净效应是不确定的。如果资产替代效应大于退休效应，个人储蓄就会减少，而如果退休效应强于资产替代效应，则个人储蓄要增加。这实际上是一个计量问题。下图可说明这两种效应的关系代表消费者最初的消费曲线，代表不考虑退休效
19、应的情况下，资产替代效应使消费者的消费曲线右移，消费水平提高。代表在不考虑资产替代效应时，退休效应使消费者的消费曲线左移，消费水平降低；最终位于何处取决于这两种效应的相对大小。5即使我们可以将两种效应影响居民储蓄区别开来，但是两者互相抵消的效应依然使社会保障对居民储蓄的“净”影响变得不那么确定，因此需要进行实证分析。（二）遗赠动机和社会保障对居民储蓄的影响生命周期模型无法解释私人的代际转移支付问题，特别是遗产问题，所以BARRO对生命周期中社会保障影响储蓄提出了质疑，他指出社会保障是财产从年轻人（以税收的形式）到老年人（以社会保障金的形式）的一种转移；与此同时，社会保障有可能会使一些老年人增加
20、遗赠，从而留更多的财产给后代。这两种转移方向相反，因而在一定程度上互相抵消，在极端情况下两者会完全抵销。这样，缴纳社会保障税使年轻人减少储蓄，而同时更多的遗赠将使他们增加储蓄，这使得社会保障对储蓄的影响被削弱甚至完全消除。在这种情况下，社会保障对居民储蓄便没有影响。（三）预防性储蓄动机和社会保障对居民储蓄的影响预防性储蓄是指风险厌恶的消费者为预防不确定性因素（如失业、工资下降、医疗支出等）而导致消费水平急剧下降而进行的储蓄。相对于确定情况而言，在不确定的情况下，消费者会采取更为谨慎的消费行为，从而降低消费，提高储蓄。在现实中，居民的不确定性感受总体上可分为两大类一是未来收入的不确定性，二是未来
21、支出的不确定性。社会保障不仅可以调剂居民一生资源在不同时期的配置，而且可以对居民面临的某些不确定性风险提供保险功能，因而会影响居民的消费和储蓄行为。所以预防性储蓄在居民储蓄中的比重会影响社会保障对储蓄的挤出效应。根据以上的理论分析可看出储蓄背后的动机并没有被完全理解，因而确定社会保障对储蓄的影响仅依靠理论是不足的。因而需要进行实证研究来确定二者之间的关系。退休效应使生命周收入减少，消费水平降低资产替代效应使生命周期收入增加，消费水平提高YC6三、社会保障对居民储蓄影响的实证分析（一）变量选择及数据来源本文根据实际情况以及相关理论确定研究变量，然后对浙江省社会保障和居民储蓄之间的关系进行实证分析
22、。对于当今居民而言，储蓄的主要目的是为了满足今后住房、教育、医疗和养老等方面的消费需求。因而本文选取居民储蓄（S）作为因变量，社会保障支出（SB）、城镇居民可支配收入（Y）、城镇商品零售价格指数（P）和活期存款利率（R）作为自变量。选取其他几个自变量的主要原因是居民的储蓄倾向是一个多因素综合作用的结果，如果只研究社会保障对居民储蓄的影响给出结论会过于绝对。（1）居民储蓄（S）本文所指的居民储蓄是狭义的储蓄，即仅是居民在银行的存款，既不是政府储蓄、企业储蓄，也不是个人储蓄的全部，界定的范围比个人储蓄还要小。由于个人储蓄除了居民在银行的存款外，还有居民手持的现金和易于变现的现金等价物，如有价证劵和
23、保险单等。（2）社会保障支出SB指国家财政用于社会保障方面的支出，并包括非财政经费安排的社会保障支出，其主要包括社会保险支出和社会福利支出两方面。该指标是反映社会保障制度发展程度的重要依据。（3）城镇居民可支配收入（Y）指居民可以用来自由支配的收入，该指标将直接影响居民的储蓄行为。（4）城镇商品零售价格指数（P）通常是反映通货膨胀水平的重要指标，它反映了居民生活中产品和劳务价格统计出来的物价平均变动的综合指标，对储蓄也会有影响。（5）活期存款利率（R）是国家调节货币市场供给的重要杠杆，通常情况下，利率提高，人们增加储蓄；反之，人们降低储蓄。所以，它也是一个重要的变量。变量选取的是浙江省1985
24、年至2009年间的数据，社会保障支出口径如下1998年前按历年浙江统计年鉴里的地方财政“抚恤和社会福利救济费”、“城市人口下乡安置费”、“全部职工保险福利费用”之和作为“社会保障支出”；1999年后按历年浙江统计年鉴里的“抚恤和社会福利救济费”、“社会保障补助支出”、“离休、退休、退职人员保险福利费用”之和作为当年“社会保障支出”；活期存款利率（R）的数据是根据中国人民银行的统计数据得到；城镇居民可支配收入、居民储蓄（S）和城镇商品零售价格指数（P）的数据根据2010年的浙江统计年鉴整理得出。7（二）时间序列平稳性检验由于采用的是时间序列数据，为了确保回归分析的真实性和说服力，所以需要对时间序
25、列的平稳性进行检验。通常对变量平稳性的检验都采取ADF检验,其表达式为TITIKITTUYPYTCY11其中,TY是待检验的时间序列,C是常数项,T为时间趋势,K是滞后期,TU是随机误差项。对TY取足够次数的差分，保证被检验序列为平稳序列，然后每次用减少一次差分次数的序列依次进行单位根检验，从而判断出TY的单整阶数。本文利用EVIEWS51计量软件分别对S、SB、Y、P和R执行ADF检验，以确定变量的平稳性。首先通过画折线图确定变量的截距项（C）与趋势项T，然后通过判断AIC的最小值，对其ADF值与对应的临界值（这里是与5的临界值）进行比较，如果ADF值的绝对值大于5的临界值，则该变量是平稳的
26、，反之则不平稳。若变量是不平稳的，则要对其进行1阶差分或2阶差分，直至平稳。检验结果见表1表1单位根检验结果变量（C,T,K）AICADF统计值5临界值结论LNS（C,T,0）2129658102776136118非平稳LNSB（C,T,3）1946244229130036330非平稳LNY（C,T,4）4411909199700436591非平稳LNP（C,0,3）3277710190168630114非平稳LNR（C,T,0）0010940201401236118非平稳LNS（C,0,0）1976535334190429969平稳LNSB（C,0,1）1858329307224030038
27、平稳LNY（C,0,2）2982650381117730114平稳LNP（0,0,1）3255757530686119574平稳LNR（0,0,1）0114278274563019540平稳注检验类型括号中的C表示检验平稳性时估计方程中的常数项，为0表示不含常数项；第二项表示时间趋势项，为0表示不含此趋势项；第三项表示自回归滞后的长度；用AIC和SC准则来评价效果，选择AIC和SC最小的检验类型；变量栏中LN表示对原序列取对数，表示变量的一阶差分。由以上检验结果得到LNSB、LNY、LNS、LNP和LNR在原序列上其ADF的绝对值均小于5的临界值，故对这些非平稳性变量采用一阶差分再进行检验，发
28、现在一阶差分上各变量均能在5显著水平下平稳，表明这5个变量都是一阶差分平稳的，为后续的协整检验创造了条件。8（三）VAR模型的估计向量自回归（VAR）是基于数据的统计性质建立的模型，传统的经济计量方法是以经济理论为基础来描述变量关系的模型，但是该经济理论通常并不足以对变量之间的动态联系提供一个严密的说明，而VAR模型则把系统中每一个内生变量作为系统中所有内生变量的滞后值的函数来构造模型。其表达式为TTNTNTTBXYAYAY11其中TY是一个内生变量列向量，TX是外生变量向量，NAA1和B是待估的系数矩阵。该模型常用于预测相互联系的时间序列系统及分析随机扰动对变量系统的动态冲击，从而解释各种经
29、济冲击对经济变量形成的影响，具有更高的可靠性。在估计VAR模型时，我们要对系统内解释变量的滞后期进行选择，而且协整分析的结果对滞后长度的选择比较敏感，因此多元VAR模型的滞后期长度的确定就至关重要，不当的滞后期，很可能会出现“虚协整”。而且滞后期不能过小或过大，否则会影响模型参数估计量的有效性。在此，本文通过LR（似然比检验）、FPE（最终预测误差）、AIC信息准则、SC信息准则与HQ信息准则5个常用指标来进行选择，从而确定最合适的滞后期。表2模型最优滞后期确定检验值滞后期LRFPEAICSCHQ0NA304E0831203532872389306194011911852205E1212796
30、701130892124462325159679278E1315214591248699145720534603077543E15206136616646231967905注加指依据相关准则选择的最优滞后期。从表2的检验结果可以发现，所有的准则选出来的最优滞后期数都为3，可见VAR模型期数为3，故本文选择VAR（3）模型。确定VAR模型的滞后期后，要确定这个模型是否满足稳定性条件需要进一步的检验，这里主要通过判断单位圆来确定。如果被估计的VAR模型的特征方程所有根的倒数值都位于单位圆之内，即小于1，则是稳定的，否则模型是不稳定的。通过下图1、我们可以发现这些变量其根的倒数值均位于单位圆内，因此
31、所研究的模型是完全稳定的，在此滞后期为3最终被确认为VAR模型的最优滞后期。9图1VAR模型的特征根的倒数分布图（四）协整检验如果一组非稳定性时间序列存在一个平稳的线性组合，即该组合不具有随机趋势，那么这组序列是协整的，这个线性组合就被称为协整方程，表示一种长期的均衡关系。因上文中单位根检验得出该模型属于一阶平稳序列，而VAR模型选择的最优滞后期是3，故协整检验的最优滞后期确定为2。为了确定各变量之间的关系，需要对其是否具有长期稳定的协整关系进行检验，由于本文是多变量的时间序列，所以采用JOHANSEN提出的JJ检验法进行检验。判断各变量之间是否存在协整关系，我们可以通过两种方法来分析一是通过
32、迹统计量中的第一个数字与5的临界值进行比较，如果大于5的临界值，说明存在协整关系，表明原假设成立，反之则表明原假设不成立，即不存在协整关系。二是看P值的第一行概率是不是小于005，小于号成立则表明有协整关系，反之则说明没有。表3JOHANSEN协整检验结果（迹统计量）原假设特征值迹统计量显著水平5的临界值P值0个协整方程09816472219864698188900000至多1个协整方程09305681340307478561300000至多2个协整方程09193197534766297970700000至多3个协整方程0547079199680115494710009910至多4个协整方程0
33、1091682543182384146601108注带的数据表示在5的水平下拒绝原假设。协整检验结果表明在95的置信水平下，社会保障支出（SB）、城镇居民可支配收入（Y）、居民储蓄（S）、城镇商品零售价格指数（P）和活期存款利率（R）五个变量之间存在4个协整关系。可得出5个变量间的协整关系系数如表4所示，用数学表达式写出其协整方程为LNS0431753LNSB1691735LNY2416004LNP0164936LNR005575005664014150002179表4协整关系LNSLNSBLNYLNPLNR1000000043175300557516917350056642416004014
34、1500164936002179注括号中是相应的T统计值。本文通过表4的协整关系，以LNS作为被解释变量，其各项系数反应了社会保障支出额、城镇居民可支配收入、城镇商品零售价格指数和活期存款利率对居民储蓄的长期影响城镇居民可支配收入（Y）和活期存款利率每增加一个百分点，将引起居民储蓄分别增加约169和017，利率对居民储蓄的影响不是很大；城镇商品零售价格指数（P）每增加1个百分点，将引起居民储蓄将减少约242，对居民储蓄有较大的抑制作用同时，从社会保障支出额和居民储蓄的关系来看，两则之间存在负相关关系，并且社会保障支出额每增加1,居民储蓄将会相应减少043，这说明在浙江省现阶段，社会保障支出的提
35、高对于降低居民储蓄具有一定的正向作用。（五）格兰杰因果检验协整检验表明了变量之间存在长期的均衡关系，但变量之间是否具有因果关系，还需要进一步的检验。在此，本文采用GRANGER因果关系检验方法对变量之间进行短期的检验。如果其概率大于005，即在5的显著水平上接受了原假设；如果其概率小于005，则在5的显著水平上原假设不成立。由于格兰杰因果检验对滞后期也比较敏感，因此先对其滞后期进行选择，这里主要是根据AIC的最小值进行判断。通过变量LNS分别与LNSB、LNY、LNP、LNR进行AIC值的选择，发现进行检验后的AIC值在4期的时候值最小，因此进行格兰杰因果检验的滞后期选择为4，其检验结果如下表
36、6。11表6GRANGER因果检验结果原假设AIC值最优滞后期样本数F统计值概率结论LNP不是LNS的原因2824717421509441001238拒绝LNS不是LNP的原因421383575003120拒绝LNS不是LNR的原因2824717421149654026432接受LNR不是LNS的原因421420478002346拒绝LNSB不是LNS的原因2197828421338925004482拒绝LNS不是LNSB的原因421015111094781接受LNY不是LNS的原因2781700421385305003078拒绝LNS不是LNY的原因421641020000534拒绝在滞后期
37、取4的条件下，对变量LNS分别与LNSB、LNY、LNP、LNR进行格兰杰因果关系检验，上表6中检验的最后一列结论表示对零假设的接受和拒绝，第一组检验结果发现城镇商品零售价格（P）与居民储蓄（S）之间互为因果关系，表明城镇商品零售价格的上升会减少居民储蓄，而居民储蓄的的减少会使城镇商品零售价格相应的上涨。第二组检验结果发现“居民储蓄（S）不是利率（R）的格兰杰原因”被接受，而“利率（R）不是居民储蓄（S）的格兰杰原因”被拒绝，表明利率对居民储蓄具有促进作用；第三组检验结果发现“居民储蓄（S）的变化不是引起社会保障支出（SB）变化的原因”被接受，而“社会保障支出（SB）的变化不是引起居民储蓄（S
38、）变化的原因”被拒绝，即社会保障支出的变化引起了居民储蓄的变化，也就是说社会保障支出和居民储蓄之间存在单向的因果关系，社会保障支出的变化是居民储蓄变化的格兰杰原因；第四组检验结果发现目前浙江省城镇居民可支配收入（S）与居民储蓄（S）之间存在着双向因果关系,表明二者之间存在着互动作用。四、结论及建议通过前文的实证分析可以得到以下几点结论（一）浙江省社会保障与居民储蓄之间存在着长期的均衡关系，并且居民储蓄与12社会保障支出之间存在着负相关关系，即社会保障支出的增加将会减少居民储蓄。（二）居民可支配收入是影响居民储蓄的重要因素，收入对居民储蓄有明显的正影响作用。（三）价格水平对居民储蓄有着反方向影响
39、，即物价上涨会导致居民适当的减少储蓄。而利率的不断下降，并没有明显的减少储蓄，增加消费，因而利率对于改变居民的消费行为的作用不是很大。上述结论表明了在现阶段浙江省社会保障的发展将会影响到居民储蓄增长的快慢，但是，其他几个因素的变化也会在一定程度上影响到居民储蓄，也就是说事实上居民储蓄不仅仅受社会保障制度一个因素的影响，它时刻处于收入、价格等许多因素的共同影响中，所以仅从提高社会保障水平这一方面着手还不能解决高储蓄率的问题。而本人就针对浙江省的现状，提出以下几点建议（一）扩大财政支出范围，加大支出力度由于在短期内社会保障制度不可能进行重大改革，因此要社会保障全面的覆盖居民所有需求显得比较苛刻，因
40、而从国家财政角度出发来解决问题。财政支出范围中有一个方面就是用于维护社会稳定，外部社会效应巨大的社会公共事业支出，如社会保障、科技、教育、卫生、文化、扶贫等方面支出。这里既包含了社会保障，又包含了教育等方面，能从根本上减少居民的储蓄动机。所以从财政支出角度出发，对减少居民储蓄有一定的作用。（二）提高居民最低生活保障标准，改善居民的消费状况各级政府部门与财政部门应及时研究建立与消费价格指数相关的最低生活保障制度，适度提高居民最低生活保障标准，增加对居民最低生活保障金的支出，对低收入家庭给予政策性倾斜，增加对弱势群体的就业支持和转移支付，改善低收入家庭的生活消费状况。此外，在保证了低收入群体维持生
41、存和最低生活需求之后，政府还应将重点转向医疗、教育、住房等多个方面，建立综合性的最低生活保障制度，以保持低收入居民的消费后劲。（三）完善资本市场，转移居民储蓄当资本市场完善时，居民投资预期收入稳定时，储蓄会出现“搬家“的现象，居民会倾向于将收入转向投资，而相应减少储蓄。所以，政府应该出台完善资本市场的相关政策，如推出股指期货、减少股市交易印花税、鼓励上市公司分红等等。13参考文献1孙永勇社会保障对储蓄影响M武汉武汉大学出版社,20079312张继海社会保障对中国城镇居民消费和储蓄行为影响研究J大连干部刊,2006334553孙凤预防性储蓄理论与中国居民消费行为J南开经济研究,200115858
42、4樊潇彦,高红霞上海居民储蓄影响因素的实证分析J上海经济研究,2002311175臧旭恒,裴春霞预防性储蓄产生及其决定J东岳论丛,2004688946陈学彬,杨凌,方松货币政策效应的微观基础研究我国居民消费储蓄行为的实证分析J复旦大学金融研究院，2005122297宋铮中国居民储蓄行为研究J金融研究,1999647818龙志和、周浩明西方预防性储蓄假说评述J经济学动态,2000333389陶长琪,齐亚伟转轨时期中国城乡居民预防性储蓄比较研究中国城乡居民消费的理论框架及实证研究J消费经济,20075515610FRANCOMODIGLIANI“UTILITYANALYSISANDTHECONSU
43、MPTIONFUNCTIONANINTERPRETATIONOFCROSSSECTIONDATA”INKENNETHKKURITARA,POSTKEYNESIANPOSTKEYNESIANECONOMICSRNEWBRUNSWICRUTGERSUNIVERSITYPRESS19541,PP38843611MARTINFELDSTEINSOCIALSECURITY,INDUCEDRETIREMENTANDAGGREGATECAPITALACCUMULATIONJJOURNALOFPOLITICALECONOMY19745,PP90592612MARTINFELDSTEINSOCIALSECURI
44、TYANDSAVINGNEWTIMESERIESEVIDENCEJNATIONALTAXJOURNAL19952,PP15116413MUNNELL,ALICIAPRIVATEANDSAVINGNEWEVIENCEJJOURNALOFPUBLICECONOMICS19765,PP1013103214KOTLIKOFF,LAURENCEJSOCIALSECURITYANDEQUILIBRIUMCAPITALLNTENSITYJQUARTERLYJOURNALOFECONOMICS19792,PP23325415KOTLIKOFF,LAURENCEJTESTINGTHETHEORYOFSOCIAL
45、SECURITYANDLIFECYCLEACCUMULATIONJTHEAMERICANECONOMICREVIEW19793,PP39641016PHILLIPCAGANTHEEFFECTOFPENSIONPLANSONAGGREGATESAVINGEVIDENCEFROMASAMPLESURVEYNATIONALBUREAUOFECONOMICRESEARCHMNEWYORKCOLUMBIAUNIVPRESS19651,14PP11520617KURZMSOCIALSECURITYANDCAPITALFORMATION,THEPRESIDENTSCOMMISSIONONPENSIONPOL
46、ICYR19801,PP25632418MELVINSTEPHENSJRTHEIMPACTOFTHE1972SOCIALSECURITYBENEFITINCREASEONHOUSEHOLDCONSUMPTIONRWORKINGPAPER20052,PP9511619BARRO,ROBERTJTHEIMPACTOFSOCIALSECURITYONPRIVATESAVINGMWASHINGTON,AMERICANENTERPRISEINST19781,PP22530620ABELANDREWPRECAUTIONARYSAVINGANDACCIDENTALBEQUESTSJAMERICANECONO
47、MICREVIEW19855,PP77779121HUBBARD,G,JONATHANSKINNER,ANDSTEPHENZELDESPRECAUTIONARYSAVINGANDSOCIALINSURANCEJJOURNALOFPOLITICALECONOMY19952,PP36039922SAMWICKNEWEVIDENCEONPENSIONS,SOCIALSECURITY,ANDTHETIMINGOFRETIREMENTJJOURNALOFPUBLICECONOMICS19983,PP20723623TODDGORMLEY,HONGLIU,GUOFUZHOULIMITEDPARTICIPA
48、TIONANDCONSUMPTIONSAVINGPUZZLESASIMPLEEXPLANATIONANDTHEROLEOFINSURANCERWORKINGPAPER20064,PP24428915致谢16毕业设计论文任务书课题名称社会保障对居民储蓄影响的理论与实证分析以浙江省为例指导教师学院商学院专业金融学班级学生姓名学号开题日期2010年11月22日一、主要任务与目标（一）主要任务按照学校和经济学院的统一要求，完成文献综述、开题报告、外文翻译、毕业论文及其他与毕业论文相关的任务。（二）主要目标通过毕业论文的撰写，使学生能运用所学专业理论知识，进行调查研究、搜集资料，培养学生独立分析问题和解
49、决问题的能力。文章在了解浙江省社会保障水平与我省居民储蓄率的基础上，结合国内外相关参考文献，从浙江省社会保障制度和社会水平的现状谈起，就社会保障对居民储蓄的影响作用问题做出分析，并就如何提高社会保障水平，完善社会保障体系提出建议,以期对我省经济健康快速的未来发展有所帮助。二、主要内容与基本要求（一）主要内容本文主要从浙江省居民储蓄现状入手，来探讨高储蓄率对经济发展的影响，重点是研究社会保障水平影响居民储蓄的路径和机制。在写作过程中，首先分析浙江省居民储蓄水平，参考居民储蓄影响因素的相关文献，结合社会保障变革对居民储蓄意愿的影响，运用浙江省19782009年间的相关数据建立VAR模型，对社会保障与居民储蓄之间的关系进行实证分析，并基于实证结果提出相应的政策建议。（二）基本要求毕业论文必须观点明确、论证有据、结构完整、条理清楚，并能切实反映学生具有从事科研工作的能力。毕业论文应包括题目、中英文摘要、中英文关17键词、正文、参考资料（详细注明出处和版本）等，字数要求10000字。毕业论文须由学生个人独立撰写完成。论文要求紧扣题目，搜集资料充分，能综合运用有关基础理论知识，对具体问题进行全面深入的分析和研究，提出一定的个人见解，有一定的创新之处，所提建议对实际工作改进有参考价值，能独立查阅并正确引用中外
