1、1毕业论文开题报告题目银行应对加息周期的经营策略研究一、选题的背景、意义随着我国利率市场化进程的加快，以及经济全球化趋势的加强，利率风险的防范和管理对于我国商业银行来说将不再是纸上谈兵。监管层和商业银行必须正确看待升息周期中的利率风险，并采取积极的措施以熨平商业银行的收益波动。本文将剖析升息周期中商业银行面临的利率风险，并进一步研究商业银行经营策略的转变。利率是市场经济国家实施宏观调控的重要手段。相对过热的经济促使我国步入新的加息周期，商业银行经营结构和盈利模式亟需进行战略调整。加息周期商业银行的经营策略具有四个方面的意义1商业银行是国家实施宏观调控政策的落脚点，商业银行对宏观调控政策贯彻落实
2、情况关系到宏观调控政策的效果和影响力；2商业银行是国家经济金融的核心，商业银行的稳健发展对国民经济健康运行都将发挥稳定器的作用；3商业银行在加息周期中盈利能力受到削弱，研究商业银行的转型方向关系到国内商业银行竞争力的提升；4商业银行由传统利差依赖型向多元化服务型的战略转型，是社会服务体系功能完善的必然选择。二、相关研究的最新成果及动态一国外关于金融发展与经济增长的研究动态20世纪70年代以前，西方各国货币政策对利率采取了严格的管制措施，稳定利率是各国货币政策的首要任务。无论是存款利率还是贷款利率均不受市场波动的影响，商业银行在经营活动中所承受的利率风险微乎其微，这也客观上造成了在这一时期，对于
3、利率管理的理论研究也不多。其中具有代表性和前瞻性的利率风险管理理论是持续期DURATION方法，也称为久期。此法首先在1938年由美国经济学家麦考莱MACAULAY提出，因此它又被称作麦考莱持续期或麦考莱久期。费雪FISHER和威尔WEIL在此基础上进一步发展，取消了收益率平坦的约束条件，提出了FISHERWEIL久期。RONALDIMCKINNON（1973）在MONEYANDCAPITALINECONOMICDEVELOPMENT一书中提出“金融抑制论”，认为发展中国家普遍存在着金融抑制现象。在发展中国家里，货币和投资对象即实质资产在一定程度是“互补”的。但如果高得超过实质资产的收益率，则
4、人们又会长久持有货币而放弃投资的机会，如此，货币同实质资产又从“互2补”关系变为“替代”关系。EDWARDSSHAW在FINANCIALDEEPENINGINECONOMICDEVELOPMENT一书中提出“金融深化论”，他认为金融深化就必须消除金融抑制，放开利率管制，实现金融自由化，推崇利率市场化。COX，INGERSOLL，ROSS等人1997考虑到利率变动的随机过程，提出了随机久期模型，他们认为随机久期能更好的衡量利率风险的相对变化。随机久期模型认为利率变动遵循一个随机过程，因此，随机久期能有效地度量收益率曲线非平行移动的金融资产的利率风险。PORNYN,AG（1999）对利率风险管理工
5、具进行了较为全面的阐述，较详细地探讨了利率风险衡量方法的演变，论述了如何利用金融工具来解决风险管理所面临的挑战及在实践中如何管理利率风险。在这一阶段，久期理论得到进一步深化。BIERWAG、KAUFMAN和KHANG在70年代后期发表多篇论文，模拟了一系列可能的利率随机过程，并将其运用于久期计算，称之为“免疫久期”IMMUNIZINGDURATION。他们认为当免疫久期等于投资者的计划久期时，所获得的回报将不低于期望收益率。乔治考夫曼2000证明债券价格和收益率之间并非线性关系，提出了凸度概念CONVEXITY。MACAULAY久期只有在利率变动较小时才有效，否则会很不准确，凸度使久期的计算更
6、加精确。RONALDIMCKINNON（2004）就利率风险的成因、管理技术和管理工具等进行了详细的理论及数理分析，并探索出一整套利率风险管理办法。对于利率风险的衡量，较常用的是利用持续期模型，另外还有利率敏感性缺口模型等；进入九十年代，更先进的VAR风险价值分析技术在利率风险衡量中被介绍并应用。（二）国内关于金融发展与经济增长的研究动态1关于商业银行风险管理理论的文献回顾（1）资产风险管理理论杨兵（1996）在商业银行资产风险管理理论和实践初探中提到目前我国银行风险管理主要集中在资产管理上,这是因为长期以来我国实行金融业的政府垄断,间接融资是社会融资的主要组成部分,直接融资等非政府金融尽管近
7、年来得到迅猛发展,但其所占比重极小,金融商品过于单一,在这种背景下,挤兑银行存款的现象还没有在真正意义上发生,这一方面使银行的风险管理主要偏重于资产的风险管理,另一方面也导致了长期以来银行对风险管理的放松。我国银行侧重于资产风险管理的传统做法又受制于银行资产单一、贷款资产占很3大比重的特点,在风险管理上主要是加强信贷管理。在经济体制改革之前,银行贷款发放带有很强的行政色彩,只是当经济体制改革之后,市场化程度的不断加深,企业在市场经济的大潮中出现了经营不善、亏损,直到破产,银行信贷资产出现直接或间接损失,风险管理才真正提上议事日程。（2）负债风险管理理论徐进前（1996）在商业银行负债管理、资产
8、负债协调管理的理论与实践中指出在商业银行的资产管理理论之后,商业银行资产负债理论发展的第二阶段是负债管理理论。60年代初期,国际金融市场进一步发展,新型融资工具不断诞生,银行间的竞争越来越激烈。因此,必须通过加强负债管理,扩大资产规模,保持银行流动性,增加银行收益。负债管理理论的要点是银行的流动性不应该仅靠加强资产管理来获得,而可以通过负债扩大来获得,即向外借款也可提供流动性。当银行借款市场扩大时,它的流动性也随之更有保证,因而也就没有必要在资产方保持大量高流动性资产,而应将其投入高盈利的资产运用中去。这样银行既保持了流动性,盈利率也随着资产规模扩大而提高了。（3）资产负债综合管理理论杨红英（
9、2001）在对新形势下我国商业银行资产负债管理的思考中说到在学习国外先进管理经验和日益扩大的金融风险得到普遍重视的大背景下，于80年代末，当时的国有专业银行开始引入资产负债管理。随着金融体制改革的深化，资产负债管理在我国银行中得到了广泛应用。（4）资产负债外管理汪渝2001在试论商业银行表外业务的发展与风险防范中指出商业银行目前经营的表外业务种类繁多，从风险的角度可将其分成风险表外业务和无风险表外业务。其中，风险表外业务主要包括贸易融通业务如商业信用证、银行承兑汇票、金融保证业务如担保、备用信用证、贷款承诺、贷款销售和资产证券化、衍生产品业务如各种互换交易、期货和远期交易、期权交易等。风险表外
10、业务会使银行面临经营风险，可能会承担被忽略的信用义务和要求权。但是这些风险从总体上是可以忽略的，因为形成的大量或有负债的交易能在市场上互相抵消。在风险表外业务中，我国商业银行已开办商业信用证、银行承兑汇票、少量的担保和备用信用证以及少量的衍生产品服务。无风险表外业务已开办了很大部分，但因国内对表外业务重视得较晚，其业务规模和范围及质量上与西方商业银行仍存在很大的差距。资产负债外管理理论的兴起不是对资产负债综合管理的否定，而是补充。前者用4于管理银行表外业务，后者用于管理银行表内业务，目前二者都被应用于发达国家商业银行的表外业务经营管理之中。2国内关于加息周期的文献回顾（1）我国加息周期的现状分
11、析黄珍（2008）在加息对商业银行经营的影响及对策中提到加息是把双刃剑。在控制通货膨胀的同时,也必然会给商业银行的成本收益、资产安全和经营防范能力带来一系列风险,主要体现在一是商业银行的经营成本增大；二是导致银行盈利空间缩小；三是贷款客户风险增加；四是银行抗风险能力下降。吴琼，王国钰（2009）在加息周期对我国商业银行的影响及其应对策略中指出进入2008年后，我国国民经济遭遇重特大自然灾害冲击和国际经济金融环境不利因素的影响，在各项宏观调控措施作用下，居民消费价格涨幅高位有所回落，但通货膨胀压力依然较大。在2008年上半年，居民消费价格（CPI）同比上涨79，涨幅比上年同期提高47百分点。分季
12、度看，CPI同比第一季度上涨80，第二季度上涨78，涨幅高位有所回落。CPI涨幅回落主要是受农产品价格季节性回落和基期因素（也称翘尾因素）减弱影响。尽管第二季度同比CPI逐月回落，但6月份环比CPI为02，仍远高于历年同期水平，显示通货膨胀压力依然较大。在宏观控制金融环境下，加息对商业银行存贷利差和债券投资的影响是最值得关注的。刘东亮（2010）在加息预期下的四大货币中表示鉴于世界各国在金融危机期间注入的巨额流动性，以及全球各国主要央行为了避免未来通胀失控采取的措施，2010年很可能成为下一轮加息周期的开端年。未来主要货币间利率的变化，将对包括外汇市场在内的国际金融市场带来极为深远的影响。尽管
13、许多投资者担心全球经济会出现严重通胀，但是各国普遍存在着过剩产能，此轮金融危机又将这种产能失衡进一步放大。因此，未来全球特别是美国的通胀压力虽然已经有所抬头，但2010年内预计只会出现温和通胀，相应的加息进程也将较为缓慢。（2）加息周期对我国的影响纪锡靓（2008）在从连续降息到不断加息关于我国利率从19962007年调整的有关问题的讨论中指出加息立竿见影影响到的可能就是汇率了。人民币利率的提高减小了美元等外币对人民币的利差,市场上将会有更多的投资者将国际货币兑换成人民币,对人民币汇率持续上涨形成支撑。调高存贷款利率,自然吸引境外热钱更快流入,因为加息会减少美元和人民币之间的利差,追逐利差收入
14、的投资者会提前行动,由此使人民币升值压力增大,升值继续加快。为了保持低通胀的发展速度,加息成5了调控措施之一,但同时面临升值的压力却越来越大。徐策，余平（2010）在当前出台加息的可能性分析历史经验的视角中说到当经济出现高于潜在增长率的增长、投资高位运行、工业生产和CPI不断攀升至高点的条件下，利率就具备了上调的基本条件。调高利率，一方面有利于增加投资成本进而控制投资的过快增长，另一方面，有利于调整居民在当期消费与未来消费之间的权衡关系，使之更倾向于未来消费，增加当期储蓄。（3）我国应对加息周期的对策刘海龙（2005）在国有商业银行在加息中的作用中说到从发展方向看,利率改革将进一步迈向“贷款上
15、不封顶,存款下不封底”的更大的市场灵活机制。这样有利于改变商业银行由于始终对预期不明朗而采取过于谨慎的贷款行为。但仅仅利率市场化是不够的,因为一是我国商业银行的另一个特点是存款增长与利率几乎没有相关关系,二是我国多数国有企业关心的是能不能借到钱,而不关心借到钱以后付多少利息,国有企业贷款需求对利率很不敏感，所以还必须完善各种投资品种和渠道,完善针对国企不还贷的强制执行措施。郑国中，李贵荣（2006）在不对称加息考验商业银行应变能力中提到面对加息后机遇与挑战并存的新形势,商业银行只有调整策略,以变应变,才能把握商机,化解危机,赢得新一轮竞争的主动权。坚持有保有压,调整投放重点。为此,一方面,要千
16、方百计稳住现有高端客户特别是那些受加息拖累最大的固定资产投资规模庞大、负债率较高或融资渠道多的公司,在执行利率政策底线的前提下,给予合理的让利空间,尽可能减轻其加息负担和融资成本,并通过科技创新加以锁定,努力防止其融资“脱媒”乃至户头流失另一方面,要高度关注在这次产业、企业重新洗牌过程中出现的风险,对确认无法承受加息负担、发展前景黯淡的风险行业和劣质客户,要果断实行预见性、比较性和强制性退出,特别是要加强对这次受影响最大的房地产客户的风险预警,有意识地进行风险分散。孙险峰（2007）在我国商业银行应对加息影响的策略分析中说到商业银行存贷款的期限结构不匹配的根源是利率的期限结构不合理。我国利率总
17、体水平偏低,长期利率的风险贴水不足,导致商业银行的存贷款结构呈现出存短贷长的特点。但是如果市场利率水平发生变化或出现逆转,金融机构资产负债期限的错配容易引发一定的流动性风险和利率风险,最终可能引发系统性金融风险。因此,商业银行应积极开展资产证券化的尝试,改善资产的期限结构,增强资产的流动性。三、课题的研究内容及拟采取的研究方法、研究难点，预期6达到的目标（一）研究内容本文主要从加息周期入手，来探讨银行应对加息周期的经营策略研究问题，重点是分析和论述经营策略研究问题。在写作过程中，首先应清楚银行的经营策略的现状及存在问题，在此基础上，运用有关理论进行分析，探究其产生的原因是什么应如何解决这是在论
18、文写作过程中应该把握的要点。（二）研究方法本文沿着“提出问题分析问题解决问题”的思路展开研究，并通过以下方法1文献法本文通过查阅大量文献从其他学者的研究中获得启发和灵感，从而更好的把握住当前银行应对加息周期的策略。2比较法有比较才有鉴别。对加息周期的历史发展及其现状进行纵向和横向比较，有利于借鉴国内外金融改革中的成功经验，吸取国内外引起金融动荡、带来金融风险、造成金融危机的历史教训；有利于全面认识我国银行运用加息手段的政治经济原因和政治经济后果，并提出银行应对加息周期的经营策略研究。3因素分析法和经验总结法相结合综合考虑加息这一基本形势，分析了我国银行经营体系发展和完善的最终目标和现阶段的改革
19、方向，进而提出针对性的政策措施和建议。（三）研究难点本文的研究难点主要有四1本文面临的第一个难题便是相关数据的收集、分析，由于部分数据涉及银行的商业机密，对一些问题进行分析时可能造成些许偏差；2各家银行的情况千差万别，要通过对工商银行这一个体的研究从而为整个行业的经营风险控制提出普遍性的对策；3利率处于动态的变动下，以某一时间段来说明应对加息该采取的经营策略；4综合考虑处于加息周期这一条件下，对改革和完善我国银行金融体系的具体政策措施和建议的提出，所提出的风险控制对策必须具有实际的可操作性。（四）预期达到的目标结合银行应对加息周期的经营策略研究的分析，在了解经济金融环境的基本情况的基础上，运用
20、经济学相关理论分析其原因，得出相应的结论或建议，从而能够7为相关部门提供理论或应用方面的参考。四、论文详细工作进度和安排2010年11月确定选题，检索文献,下达任务书；2011年1月完成文献综述、开题报告和外文翻译等；2011年3月上交论文初稿；2011年4月论文修改和完善；2011年5月中旬论文定稿、评审；2011年5月下旬6月上旬论文答辩。五、主要参考文献1杨兵商业银行资产风险管理理论和实践初探J现代金融,1996（1）24252徐进前商业银行负债管理、资产负债协调管理的理论与实践J金融科学中国金融学院学报，1996（1）22263杨红英对新形势下我国商业银行资产负债管理的思考J云南金融，
21、2001（4）7124汪渝试论商业银行表外业务的发展与风险防范J金融纵横，2010（4）38415黄珍加息对商业银行经营的影响及对策J经济师,2008（9）1946吴琼，王国钰加息周期对我国商业银行的影响及其应对策略J价值工程,2009（2）1461477刘东亮加息预期下的四大货币J中国外汇,20102548纪锡靓从连续降息到不断加息关于我国利率从19962007年调整的有关问题的讨论J财经研究,20084189徐策,余平当前出台加息的可能性分析历史经验的视角J中国经贸导刊，2010（5）192010刘海龙国有商业银行在加息中的作用J北方经贸,2005（9）10211郑国中,李贵荣不对称加息考
22、验商业银行应变能力J金融经济,2006（11）242512孙险峰我国商业银行应对加息影响的策略分析J商业经济,2007（12）7513王宇世界将进入新一轮加息周期J中国货币市场,2008（6）2427814姚希加息周期下我国商业银行的利率风险及对策J经济论坛,2005（17）525315王婧毅加息对商业银行的影响与对策J消费导刊,200786116RONALDIMCKINNONMONEYANDCAPITALINECONOMICDEVELOPMENTMBROOKINGSINSTITUTIONPRESS,197317PMARCELOOVIEDOWORLDINTERESTRATE,BUSINESSC
23、YCLES,ANDFINANCIALINTERMEDIATIONINSMALLOPENECONOMIESJIOWASTATEUNIVERSITY,SEPTEMBER200513818EDWARDSSHAWFINANCIALDEEPENINGINECONOMICDEVELOPMENTMNEWYORKOXFORDUNIVERSITYPRESS,197319JOHNCCOX,JONATHANEINGERSOLL,JR,SAROSS,1985B,ATHEORYOFTHETERMSTRUCTUREOFLNTERESTRATESJECONOMETRICA,VOL53,ISSUE2MAR,198538540820ROBERTAKLEINCONTROLINGANDMANAGINGINTERESTRATERISKMNYIFCORP,199721乔治G考夫曼现代金融体系第六版M北京经济科学出版社,2000
