1、毕业论文文献综述题目商业银行并购贷款业务的现状与对策一、引言为了顺应经济的发展,银监会于2008年12月发布了商业银行并购贷款指引,允许我国符合条件的商业银行开展并购贷款业务,这就为并购活动提供了新的资金支持,促进并购活动的有序发展。但是,并购贷款作为一项新的业务,其风险比一般贷款高。因此,了解商业银行并购贷款业务的现状以及控制并购贷款风险就是我国商业银行开展并购贷款业务前必须要解决的问题。对并购贷款业务发展的机遇与挑战进行研究,有助于保障并购贷款的安全性,提高商业银行的经营能力和风险管理水平,规范商业银行的并购贷款经营行为,引导银行机构在并购贷款方面科学的创新,满足日益增长的并购筹资需求,促
2、进并购贷款理论在我国进一步的发展。二、主体（一）关于我国商业银行并购贷款业务现状的研究杨炳涛在2009年发表的商业银行并购贷款业务的拓展与风险防范中表示近年来，国家通过采取一系列宏观调控措施，鼓励有实力的大型企业集团进行跨地区、跨行业的兼并重组，积极支持市场前景好、有效益、有助于形成规模经济的兼并重组，推动我国产业升级，行业重组不断深化。目前国有大中型企业、地方性国有企业和民营食业并购重组活动日趋活跃，兼并收购融资需求增长较快，国内商业银行开展并购贷款业务的内在意向也较高。随着中困的改革开放，企业间并购业务方兴未艾，并购资金涉及金额呈几何型增长。张毅在2009年商业银行并购贷款业务发展研究中表
3、示2009年仍然是中国经济接受考验的一年，也是各商业银行的盈利能力接受考验的一年，在这种形势下，提高金融业务有效创新、调整收入结构和信贷结构、在风险能够有效控制的前提下，扩大业务量、提高市场份额将是银行保持盈利持续增长的一项重要手段。国家的宏观经济政策也在多变的环境中不断调整，这是与时俱进、践行科学发展观的重要体现，国内企业将进行新一轮的技术革新、结构调整、资源和利益的整合，并购贷款将为并购重组企业提供新的融资方式，具有较犬的市场前景，商业银行应该积极关注，适时开展业务。伍装在2009年发表的并购贷款的国际比较与中国机遇里说到在中国既往的银行业法规框架中，银行信贷资金都被禁止用于企业兼并收购，
4、但监管机构对并购贷款的控制在2008开始有所松动。12月9日，中国银行业监督管理委员会发布商业银行并购贷款风险管理指引，正式对并购贷款开闸具体到我国的企业并购市场，银行信贷资金的支持为我国银行业并购贷款业务发展提供了难得的机遇。潘成夫也在2009年论商业银行并购贷款业务的开办中写道与世界水平相比，我国的并购规模仍有一定的差距。从上市公司并购交易看，并购交易的单笔交易规模较小。2007年，中国上市公司并购平均交易规模为5600万美元，明显低于165亿美元的国际水平。据估计，我国企业并购市场的潜在规模可以达到3万亿元人民币。这充分说明，我国并购市场具有很大的发展潜力。我国企业在海外寻求并购机会的同
5、时，更应着眼国内市场。2009年，章柯杰在并购贷款商业银行的机遇与挑战中阐述道2009年新年的几个案例凸显出商业银行在并购市场中的巨大活力，一方面现金流丰富的中资银行积极为中国企业海外拓展提供资金保证；另一方面，商业银行也加强与私募、风投等股权投资基金的合作。2009年商业银行并购贷款问题研究课题组在商业银行并购贷款问题研究中指出2009年1月L0日，监管部门在调整信贷监管政策的通知中将鼓励开展并购贷款列为十大举措之首，标志着并购贷款正式成为我国商业银行一个新的贷款品种。2月以来，上海工、建、交3家银行接连行动，向其客户的并购业务提供并购贷款共计20亿元；同时浦东发展银行和上海银行也分别和北京
6、、上海产交所签订并购融资战略合作协议。中国最大的创业投资门户投中集团日前发布的数据显示，2009年2月，中国并购市场交易案例数量有所回升，共发生并购案例数量21起，环比上升250。李鲁辉在2010年发表的2010中国并购市场三大看点中表示受国内产业结构调整加速和政府鼓励并购重组政策等因素的推动，2010年中国并购市场仍将保持较高的活跃度。2010年，在全球经济缓步复苏和中国经济快速增长的预期下，国内企业对外扩张的意愿也将逐步增强。受国内产业结构调整加速和政府鼓励并购重组政策等因素的推动，2010年中国并购市场仍将保持较高的活跃度，具体有如下三大看点1国内并购活动加速2海外并购势头不减3外资并购
7、逐步回升。邓盛国在2010年发表的商业银行并购贷款业务现状、风险与对策中阐述道由于受1996年颁布的贷款规则的限制，商业银行的贷款业务局限于个人贷款、流动资金贷款和固定资产贷款，商业银行在一段很长的时期内不能涉足并贷款。直到2008年12月9日，中国银监会正式发布商业银行并购贷款风险管理指引以下称指引，银行贷款才有机会介入股权投资领域。商业银行越来越多的参与到并购市场。（二）关于我国商业银行并购贷款业务存在的问题的分析郑宇婴和贾晋平在2009年发表的浅议我国商业银行开展并购贷款业务存在的问题及建议中指出尽管商业银行并购贷款风险管理指引的制定体现了稳健原则，但仍存在不够细化、范围太死、未涉及点太
8、多等缺陷。并购贷款政策虽然已经开闸但在具体操作上仍有一些障碍，如并购贷款业务风险防范缺位问题，并购贷款业务客户资源储备不足问题，商业银行并购贷款人才匮乏，股权投资存在法律障碍问题，同时还有可能引起的金融业混业问题。金晖在2009年关于我国商业银行开展并购贷款业务的思考中写道并购贷款作为投资银行的核心业务，其风险也较其他贷款显得更加突出，也具有更多的不可确定性。并购贷款的风险始终是贯穿于贷款的全过程的，主要可以分为以下四个方面并购贷款业务的法律风险、并购贷款业务的政治风险、并购贷款的经济风险以及并购贷款的信用风险。黄娅丽和吴沂在2009年的我国并购贷款实践若干问题的思考和建议基于商业银行并购贷款
9、业务之总结一文中提到除了指引中提到的合规风险、战略风险、整合风险为并购贷款中的主要风险。除此之外，实践操作中的以下特殊风险也不容忽视。有法律和政策风险，并购股权估值风险，并购交易中的或有风险。冯学平和陆隽在2009年发表的略论以事业部制改革推动商业银行并购贷款业务发展中写道并购贷款作为典型的投行业务以高风险著称。据统计，全球并购交易平均成功率为33。商业银行的介入使得不确定的并购交易变得更不确定。从银行的角度来看，商业银行开展并购贷款业务面临的风险主要来源于两个方面一是企业并购风险，来源于银行之外；二是银行对业务的管控风险，来源于银行内部。2009年李绍玲在其发表的并购贷款问题的研究一文中写道
10、企业并购交易和融资结构复杂，形式多样，涉及兼并双方企业，包括行业发展、适用法律法规、股权结构安排、或有债务、资产价格认定以及政府关系等多方面问题，如果进行海外并购则涉及的问题更加复杂。并购贷款的项目投向、项目跟踪监控难度大。企业并购最大的风险在于并购能否成功，另外并购双方能否迅速融合，能否产生协同效益，均关系到银行贷款的安全。对商业银行而言，并购贷款业务中面临的主要风险包括战略风险，法律和合规风险，整合风险。2009年的商业银行并购贷款的风险及防范一文中，于海杰和佟锡梅表示并购贷款与一般的商业贷款相比贷款的标的是不同的。正是由于标的的不同决定了并购贷款的复杂性和风险性较高。对于一般商业贷款如流
11、动资金贷款，对企业现金流量和资产负债能够准确地分析和判断。而在并购贷款中，对并购标的即被并购方的资产负债情况了解得很少，信息不对称情况比较严重。其中，包括战略风险，财务风险，信息风险，运营风险等等。2009年李绍玲在角色定位防范并购贷款风险的关键一文中表示企业并购交易和融资结构复杂，形式多样，涉及兼并双方企业，包括行业发展、适用法律法规、股权结构安排、或有债务、资产价格认定以及政府关系等多方面的问题。并购贷款的项目投向、项目跟踪监控难度大，所以并购贷款风险更难识别和控制。商业银行在并购贷款业务中面临的风险主要包括战略风险、法律和合规风险以及整合风险。徐洁勤，张宁在2009年发表的通过合同条款控
12、制并购贷款风险一文中说到并购交易的成败是影响并购贷款风险的最重要因素。由于并购交易和融资结构具有较高的复杂性，以及并购双方整合能力、协同效应等未来变量具有较大的不确定性，使得并购贷款区别于传统贷款，成为一类具有高风险特征的高端商业贷款业务。王恒在2009年商业银行并购贷款风险控制的理论与实践一文中表示从贷款的风险点来看，并购贷款除具有一般贷款的信用风险、经营风险及偿债风险等外，主要还包括战略风险、合规风险、估值风险、价格风险和信誉风险等特殊风险点。除上述特有风险点以外，在贷款的一般风险中并购贷款也表现出其特有的方面。在信用风险上，并购贷款的信用风险可能同时出现在借款人的资产负债表内或表外。在偿
13、债风险上，对于并购贷款商业银行通常设置的第一还款来源是借款人的经营性现金流，其次才可能是再融资或者是处置股权及资产收入。此外，跨境并购还可能涉及国别风险、资金过境风险等。2009年刘永江在其硕士论文国内并购贷款业务风险及其防范问题中发表观点并购本身具有复杂的特性和高风险性，主要包括以下几个方面第一没有进行详尽和有效的法律尽职调查导致的风险，第二来自于交易结构和并购方式的法律风险，第三来源于担保方面的风险，第四来自于政府批准与许可方面的风险，第五目标企业的资产与经营的合法性以及商业风险，第六借款人的融资风险，第七并购后的整合风险，第八法律不完善导致的风险。张怡在2010年发表的并购贷款业务风险问
14、题研究一文中表示商业银行开办并购贷款业务中风险防范措施不够充分，尽职调查和风险评估环节存在瑕疵，缺少并购企业在本行的全部贷款数量和质量分析；未来5年并购企业可用于偿债资金数据预测准确性有待商榷；对并购发展前景评价过于乐观，缺少对不利因素的忧患分析；对未来还款来源即并购整合后未来产生的现金流量关注分析不够等等。另外，并购贷款的市场风险也不容忽视，并购贷款业务客户资源储备不够充分，商业银行并购贷款人才储备不够充分，长期以来，我国商业银行缺乏投资银行业务规划。冯波在2010年发表的并购贷款国际经验之借鉴一文中表示在目前相关法律制度尚未健全，管理机制缺乏规范，二级交易市场不够完善的情况下，并购贷款的发
15、展仍面临着许多问题法律法规亟待进一步完善；并购贷款风险有待于深刻认识。风险问题是并购贷款业务发展中面临的核心问题，并购贷款涉及的风险主要有整合风险，信用风险，法律和政策风险，道德风险以及国家层面的政治风险；专业人才缺乏；配套服务体系不完整。秦宏昌在2010年发表的商业银行办理并购贷款问题的法律风险与控制中发表自己的观点我们需要注意并购贷款业务中的合法性风险和政策性风险；遵守监管规定，防止相关业务的利益冲突；注意控制并购贷款业务担保风险；并购贷款借款人风险评估问题；借款合同条款的法律风险；并购贷款细则和具体操作流程的问题；缺乏并购贷款尽职调查和风险评估的专门团队。（三）国外对商业银行并购贷款业务
16、发展的分析LEFANGONG在2007年发表的MANAGINGRISKSINCHINESEMATRANSACTIONS中认为，在反对中国加入WTO与我国在许多行业的外商投资限制不断提升的背景下，中国正在经历兼并和收购活动的非常时期但是，在中国执行并购交易是缺乏经验的。因此，至关重要的是，交易撮合者和他们的律师通过对无数的和独特的并购交易中提出的风险分析做出知情的，平衡和实用的方法。外国投资者在中国做交易时可能会面临许多潜在的陷阱。然而，随着中国强劲的经济发展趋势持续吸引资金，在不断改变的法律和监管环境下将有更多的交易和竞争。赢得这场仗的胜利就需要对中国政治，监管和商业环境的特殊性有深刻理解，和
17、对处理具体情况适应的能力。经验丰富，有创意，实用的律师可以帮助投资者对于在中国市场平衡风险和机遇做出明智的决策提供非常宝贵的意见。CSCSTAFF在2008年发表的CBRCNODSTOCOMMERCIALBANKSMALENDING的一文中说到在一个股市不景气和经济缓慢增长存在不良资产和陷入困境的公司的境况下，为巩固产业升级和经济结构调整的需要，商业银行提供了并购贷款的机会。中国银行业监督管理委员会（银监会）发布了“商业银行并购贷款风险管理指引”（我们就称它们为准则），就这样银行业的并购贷款闸门终于被打开。PAULDMCKENZIE,CHARLESCOMEY,THOMASTHCHOU,XIAO
18、HUMAANDSHERRYYINJENNIFERREED在2009年发表的FIRSTMALOANACTIVITYUNDERNEWCBRCGUIDELINESWHATDOESTHEFUTUREHOLD中认为，虽然指引不限制提供并购贷款的企业类型，但中国政府目前关注的提供并购贷款的重点行业是长周期行业，如钢铁，能源，房地产等。对并购贷款的需求将随着行业整合在中国和海外并购活动的增加。中方政府目前的重点是在国内进行合并。并购贷款市场的成长将取决于政府的政策和法律法规，以及法规对并购贷款的支持。指引的一些规定有待进一步详释。三、评述我国商业银行应该在借鉴国外对商业银行并购贷款业务发展的分析基础上,结合
19、我国目前开展并购贷款业务的实际情况,逐步完善和制定与并购贷款业务有关的法律法规，防范法律风险，审慎防控并购贷款业务中的合规性风险和政策性风险，注意控制并购贷款业务担保风险，借鉴国外信用制度注意信用风险等等。目前我国商业银行应着手构建风险控制体系。在内部组织并购贷款尽职调查建立风险评估的专门团队。借鉴国外的风险管理制度，做好对银行发放并购贷款过程中的相关事宜的调查、分析和评估，对并购人才储备提出更高的要求。针对并购贷款业务的各方面问题应该创新管理模式。在上述组织和机构尚未健全的情况下,商业银行可适当放宽条件,采取灵活多变的办法。四、参考文献1章柯杰并购贷款商业银行的机遇与挑战J新金融，20095
20、39422李鲁辉2010中国并购市场三大看点J中国中小企业，2010354553邓盛国商业银行并购贷款业务现状、风险与对策J知识经济，2010446464商业银行并购贷款问题研究课题组商业银行并购贷款问题研究J金融理论与教学，2009436395张怡并购贷款业务风险问题研究J华北金融，2010124266金晖关于我国商业银行开展并购贷款业务的思考J商场现代化，2009171791797于海杰，佟锡梅商业银行并购贷款的风险及防范J辽宁经济，2009850508黄娅丽，吴沂我国并购贷款实践若干问题的思考和建议基于商业银行并购贷款业务之总结J当代经济，2009221581609冯学平，陆隽略论以事业
21、部制改革推动商业银行并购贷款业务发展J科技创业月刊，200910283010李绍玲并购贷款问题的研究J浙江金融，200912474811冯波并购贷款国际经验之借鉴J湖北农村金融研究，20101525712王恒商业银行并购贷款风险控制的理论与实践J金融论坛，20097737813伍装并购贷款的国际比较与中国机遇J银行家，20092959714张毅商业银行并购贷款业务发展研究J现代商业，200914252615杨炳涛商业银行并购贷款业务的拓展与风险防范J金融理论与实践，2009611912016李绍玲角色定位防范并购贷款风险的关键J金融理论与实践，20099636517刘永江国内并购贷款业务风险及
22、其防范问题D兰州大学,硕士学论文，200918银监发200884号文件商业银行并购贷款风险管理指引R,200819秦宏昌商业银行办理并购贷款问题的法律风险与控制J金融理论与实践,20103899120郑宇婴，贾晋平浅议我国商业银行开展并购贷款业务存在的问题及建议J海南金融，20098192221潘成夫论商业银行并购贷款业务的开办N河南金融管理干部学院学报，20092606222徐洁勤，张宁通过合同条款控制并购贷款风险J中国金融，200913535523LEFANGONGMANAGINGRISKSINCHINESEMATRANSACTIONSHTTP/WWWMONDAQCOM/ARTICLEAS
23、PARTICLEID54772,NOVEMBER28，200724PAULDMCKENZIE,CHARLESCOMEY,THOMASTHCHOU,XIAOHUMAANDSHERRYYINFIRSTMALOANACTIVITYUNDERNEWCBRCGUIDELINESWHATDOESTHEFUTUREHOLDHTTP/WWWMONDAQCOM/ARTICLEASPARTICLEID75350TWITTER,MARCH02，200925CSCSTAFFCBRCNODSTOCOMMERCIALBANKSMALENDINGHTTP/WWWCHINASTAKESCOM/2008/12/CBRCNODSTOCOMMERCIALBANKSMALENDINGHTML，DECEMBER10,2008
