1、本科毕业论文外文翻译外文题目CREDITRATINGSYSTEMSREGULATORYFRAMEWORKANDCOMPARATIVEEVALUATIONOFEXISTINGMETHODS出处DPAPAGEORGIOUETAL作者DIMITRISPAPAGEORGIOU，MICHAELDOUMPOS，CONSTANTINZOPOUNIDIS,PANOSMPARDALOS2译文信用评级体系监管制度和比较性评估的现存方法一、引言近20年来，信贷产业经历了快速的增长。现代经济需求的满足对信贷机构来说是一个有利的机会。重新定义信贷机构的信贷政策，债务人提供了一系列信贷产品，从信用卡到宽范围的贷款。然而，
2、来自过度信贷的潜在损失在银行存活率和收益率前景中扮演着重要的角色。近期在美国，东亚和拉丁美洲银行倒闭的关注度上升了。依据巴塞尔银行监管委员会（BCBS,2003）的解释，其中一类信贷风险是企业信贷风险，这构成了现代银行业的一种主要的风险管理问题。债务融资有可能是一种最流行的用于增加资本的组织策略。这种资本要么用于投资，促进公司成长，要么用于偿还公司债务。这样，信贷机构每天要做的是决定是否向有限的企业提供资金。然而，信用风险评估问题更加复杂。信贷风险不会因为拒绝那些不能满足资本授予需求量的公司的应用而停止存在。大多数公司被分类为中档的债务人。因此，对债务人的违约概率评估是一个至关重要的投入，以评
3、估未来潜在的信贷损失。上述问题是采用量化技术来处理的，通常被称为信用评分技术。这些方法的实施途径通常是建立模型，将债务人分类成代表不同程度信贷风险的组同时对每个需要评估的公司提供评分。目前，大多数量化技巧普遍有信用评分业提供。在目前的研究中，正在对一些来自不同科学领域的几种分类方法的相对性能进行评估。测量比较分析同样也用于研究发展信用评级体系进程中的一些重要方面，包括模型的预测性绩效，变量选择过程，模型的稳健性以及抽样选取效果。目标是分析信用评估模型的开发过程从而得出影响模型效率的参数的相关有用结论。论文的主要章节如下第二部分对信用评级体系作了介绍。对信用风险和信用评级体系的理论背景和相关概念
4、进行了讨论，对信用评分模型的发展过程进行了分析，对由巴塞尔银行监管委员会定义的关于信用风险监管体系的评价和管理进行了描述。第三部分描述了实验设置。第四部分对章节进行了归纳。总结这一研究的主要结果以及未来研究方向的建议。二、信用评级体系巴塞尔银行监管委员会包括银行监管当局的资深代表和来自比利时、加拿大、法国、德国、意大利、日本、卢森堡、西班牙、瑞典、瑞士、英国及美国的中央银行。发布了一系列的条款，该委员会已成立了一个管理框架，旨在确保执政银行资本充足的监管法规与国际接轨。这个条款包括三项相互关联的支柱设计有助于在本国和国际水平上发展更安全稳定的银行体系。企业信用评级体系通过提供这一公司的违约率来
5、帮助融资机构决定是否向这一公司融资。这一几率是对公司信誉的一种测量。该体系分析了公司（金融和非金融）的一些预定特征并将其分类为一些预先定义的信用风险等级。每个等级是根据违约率值的范围或者平均违约率和信用风险的具体水平来定义。巴塞尔委员会规定一项限制信用评级体系必须有效区别涉及全部可能的信用风险的层次，如从最初的无风险借款者到违约。因此，这样一个体系必须有至少6到9个等级来区分优质借款人和至少两个等级来区分不良借款人BCBS,2001B。如果公司违约率是已经确定的，信用评级体系会提供当公司无法履行借款义务时银行所遭受损失的估值。这些损失不仅仅是指借款人的违约概率，还是由交易特征来定义的。这样，信
6、用评级体系是在IRB法也被称为双向体系的基础上发展起来的，他们在第一阶段提供了借款人违约率的估值，在第二阶段提供了贷款损失可能的估值。新巴赛尔资本协议提供非常标准化的过程来计算与评级研究过程相一致的可能的贷款损失，这可以通过以下三种方式来完成，（1）专家判定过程，（2）使用额外的评定数据（通过评级代理机构），（3）定量分析技术（评分模型）。这三种方法在现实中的区别可能不是很大。信用评级体系的开发框架是在信用评分模型的基础上来指定评级，这包括三个阶段。第一阶段是关于数据收集和配制。数据库是来源于观察借款人特征而了解到的信誉。这些特征或替代标准是由银行信贷专家来定义的，必须说明公司的融资条件。评价
7、标准应该是定量和定性的。财务指标，测量公司盈利性、流动性、财务杠杆等，经常被考虑为定量标准。定性标准是有关公司商业活动，管理质量，发展远景，在公司所在行业的地位，信贷历史等。巴塞尔委员会指出，信用评分模型应该得到发展，不论采用的数据源，使用了至少五年（巴塞尔委员会，2001）的最低观察期，以便纳入了制约整体经济环境的具体条件。信用评分本质上可以当做是一种分类问题。其目标是模型的发展，将信用客户分类成不同的风险组。其标准的自主变量问题，同时客户所给的信誉也是相关的一种，在第二阶段中，信用评分模型被建立并评估该模型的可预测性。首先，必须确定定量分析技术将会应用于模型的发展。这项技术可以是统计学的一
8、种（即线性判别分析），也可以是非参数的一种（即神经网络），或者是一种专门的试着模拟信用分析师的决定的体系。方法的选择会根据很多因素。一种常用方法是选择一种最适合的方法在不同定量分析技术基础上法阵多种模型，最后选择一些满意的特定的标准。在第三阶段中，最低资本要求的计算程序和发达的评级制度在实践中得到应用。在系统的实际运作时，专家们必须监控其功能并干扰问题的发生。三、信用评级方法自从阿特曼（1968）和奥尔森（1980）首次在文章中提出评级方法以来，传统的和计量经济的技术已经被广泛应用于信用风险评估和财务困境预测的问题。其不足之处就是在其他领域取得的进展，但是，已经导致了大量新的分类方法的发展。四
9、、结论和对未来的展望从信用评分模型的发展可知，测量标准的一致性是非常重要的。以上分析得出的结论是，没有方法明显优于其他人。没有一定的结论可以通过培训就业的方法在有关的变量选择过程中得出。必须指出，在一些情况下，变量选择过程中提供的上述矛盾的结果。与此相反，一个简单的非参数单变量测试的实施，似乎提高开发的模型的预测能力。这一调查结果加强了事实，即在案件中最重要的变量相结合的选择（对两个中华民国分析的基础和方法本身的估计）相比，产生更好的变量选择仅基于大部分该方法本身的估计结果。此外，必须指出，没有一套变量或至少一个变量被认为是所有方法中提供的所有常见集合。在选择过程中进行了各种方法这一事实其实可
10、以解释上述发现。因此，应注意在研究选择过程中的最重要的变量。即使一个方法可以选择一个足够数量的重要变量，也要进一步研究是否对这些变量的使用产生更好的结果。例如，在目前研究中，神经网络，LDA和LR在所有情况下都选择了足够数量的重要的变量；但是这些变量的使用在大多数情况下并没有提供更好的结果。在相对重要的变量中，在大多数方法中，比率“利息费用/净销售额”和变量“最近一年违约事件”已经出现在几个案件中。最后，实验的进行表明，样品的使用不均衡导致更有效的模式的发展。根据所取得的成果，我们的结论是信用评级制度的发展过程需要的所有参数可以影响其效率的全面检查。由于仍然有一些有趣的话题可以进行审查，未来重
11、要的研究视角将会出现在信用风险评估领域。巴塞尔银行监管委员会在不断修订其条款，旨在为评估信贷风险提供银行业的稳健做法。从标准化的内部评级方式转变，以先进的内部评级法要求银行评估违约损失率。但是研究还需要进行有关这些参数的评估方法。此外，巴塞尔银行监管委员会的报告说，信贷机构可以使用最适合他们内部风险评估的信用风险模型和风险管理需要来计算出它们的意外损失。然而，有效的贷款组合管理技术仍然是一个尚未解决的区域。此外，韦伯（2001）指出，银行应制定不同的信用评级制度，为他们每个公司提供评价。在本研究中的同质性已经表示为公司的业务部门的基础。另外，可以开发类似于财务记录的公司评价体系。最后，对每个等级估计违约概率的进程意味着专门研究课题的更进一步。测绘技术和评分模型为基础而采用的方法并没有得到系统的研究。
