1、毕业论文文献综述题目汇率、FDI与浙江省出口的相关性分析引言在经济全球化不断发展的今天，对外贸易与对外直接投资这两者对促进我国经济高速发展都具有举足轻重的作用。它们不仅可以促进我国经济的对外发展，而且还可以反映我国在世界经济发展中的重要作用及我国经济发展与世界经济发展的融合程度，提高我国的国际地位汇率是一个国家进行国际经济活动时最重要的综合性价格指标，在国际金融和国际贸易活动中执行着价格转换职能，它会直接影响国内外商品的相对比价，汇率的每次波动会对一国的进出口贸易、国际直接投资带来不同程度的影响，进而影响国际收支的平衡因此，许多国家通过调整汇率达到平衡国际收支的目的。随着我国与世界经济融合程度
2、的不断提高，汇率的变动对我国的贸易、直接投资的影响越来越显著。一、国内外对对外贸易与实际有效汇率之间关系的相关研究汇率作为价格体系的一个重要组成部分，它的变动影响着一国进出口商品的相对价格，进而影响着该国的贸易平衡和该国的贸易结构。（一）时滞效应分析法货币贬值后，厂商会根据汇率的变动调整其进出口商品价格、产量和贸易量。签订合同时，一般认为进口合同比出口合同用外币支付的比重高，本币贬值，总的出口利润的增加不足以补偿总的进口成本的增加，导致贸易收支立即下降。在汇率传递阶段，虽然相对价格发生了变化，但在短期，进口数量难以下降，出口的供给和需求也没有弹性，也就是说数量调整慢于价格调整，汇率贬值后贸易收
3、支可能进一步恶化。在长期，进出口需求弹性增加，当马歇尔勒纳条件成立时，贸易收支开始改善。整个过程中，贸易收支与汇率的关系在时问上呈J曲线形态。（二）吸收分析法一国若想通过贬值改善贸易收支，必须满足两个条件要么贬值可以带来本国收入的增加；要么贬值可以使本国的实际支出减少，也就是吸收减少。否则，贬值只会带来通货膨胀和其它经济问题。（三）货币分析法一国的国际收支逆差实际上是因为一国国内货币供应量超过名义货币需求量导致的。在价格完全弹性，资本在世界市场完全流动，一国国内货币供给不影响产出、利率的前提下，国际收支完全是货币现象，贬值是否能改善国际收支，取决于实际货币供求的变化。虽然传统理论认为汇率贬值能
4、改善贸易平衡，但受许多条件限制，汇率与贸易收支的关系在实践中可能是不确定的。不过大多实证研究支持了汇率贬值能改善贸易收支的结论，ILHANOZTURK和HUSEYINKALYONCU（2009）对韩国、匈牙利等六国的1980年到2005年的贸易数据，运用格尔格兰杰的协整技术，得出汇率波动频繁，汇率的不确定性，对贸易有着显著的负效应。国内学者对我国人民币汇率和贸易平衡的关系也进行了大量的实证研究，钟伟等2001建立了我国的进口需求函数、出口需求函数和贸易平衡项函数。并对人民币的，曲线效应进行了分析和预测。发现人民币汇率变动对我国出口和贸易收支的正面效应有约3个季度的时滞效应；如果为改善贸易收支，
5、那么人民币汇率的调整幅度应该适中，过于轻微或剧烈可能是不利的；人民币出现短期异常波动对进出口贸易和贸易收支的影响不大。马丹、许少强2005从两个方面考察了中国对外贸易与人民币实际有效汇率之间的关系，其一为中国贸易收支与人民币实际有效汇率问的关系其二为中国贸易结构与人民币实际有效汇率问的关系。通过理论和实证分析发现人民币实际有效汇率的贬值能够改善中国贸易收支；而中国贸易结构的变化在一定程度上可以解释人民币实际有效汇率的变化。李亚琼、黄立宏2005研究了汇率变动对中国进出口的影响。在间接标价法下对论文中所用到的汇率贬值改善国际收支的三个必要条件给出了结论和证明；在经济理论及经验研究的基础上，建立了
6、论文中所需要的所有模型并且根据模型对相关经济问题利用现代计量经济学方法进行了实证研究，得到我国满足汇率贬值改善国际收支的必要条件的结论。杨路（2009）以人民币升值压力为出发点，以弹性理论和贸易结构理论为依据，分析我国在人民币升值压力下对外贸易的问题，得出人民币升值对我国贸易产生产生负面影响。二、国内外对FDI与对外贸易之间关系的相关研究第一，外商直接投资与国际贸易的互补性。1997年，小岛清提出的比较优势理论认为，失去比较优势的企业可以利用其标准化的技术和雄厚的资金进行对外直接投资。在东道国和母国经济结构互补的前提下这种来自于母国失去比较优势产业的对外直接投资。将流向东道国具有比较优势的产业
7、，从而增强双方的贸易基础，因此具有“贸易创造”效应。吴凯波（2010年）利用中国1979年到2008年FDI量和进出口贸易量的时间序列数据,采用协整检验和GRANGER因果关系检验,对外商直接投资与我国对外贸易的关系进行了检验。协整检验的结果表明,FDI与出口和进口之间存在长期均衡关系,FDI对我国出口和进口都具有正的边际产出,且对出口的边际产出更大而GRANGER因果关系检验的结果则表明,出口和进口的增长是FDI增长的原因。第二，外商直接投资与国际贸易的替代性。1957年，蒙代尔在国际贸易与要素流动一文中，假设在规模报酬不变的生产技术下。通过一个模型。从静态角度考察了贸易和投资相互替代的两种
8、极端情况即禁止性投资如何刺激贸易已经禁止性贸易如何刺激投资。分析了国际贸易与要素流动在一定程度上是可以互相替代的。当商品贸易存在障碍时。国际资本流动可以弥补和调节各国间需求与供给的不平衡以达到世界均衡。并导致资本要素价格和商品价格的均等化。而当生产要素由于某些原因不能在国际间发生转移，且不存在任何贸易障碍的情况下。只要资源禀赋有相对差异，两个国家之间就必然会发生贸易，其结果是实现世界均衡和商品及要素价格均等。三、国内外对FDI与实际有效汇率之间关系的相关研究理论上讲，汇率波动可以通过多个途径影响外商直接投资。第一，汇率贬值导致国内的劳动成本以及其他生产投入价格的相对下降，从而导致国内生产的具有
9、成本优势，从投资国企业的角度来看，这意味着对东道国的投资变得更加低廉，同时劳动力成本的降低导致了劳动力需求与就业的上升，这又间接提高了东道国资本的报酬率，生产成本的降低与资本投资回报率的上升，无疑将导致东道国的外商直接投资增加GROSSTREVINO，1996。第二，除了通过成本收益途径影响外商直接投资外，汇率波动还可以通过不完全资本市场渠道来影响到外商直接投资FROOTSTEIN，1991。JAMALBOUOIYOUR和SERGEREY（2005）通过对摩洛哥1990年至2005年贸易数据，通过标准差分析，得出汇率升值有利于减少进口，增加外商直接投资，汇率升值时，FDI对进口存在替代作用。他
10、们认为从不完全资本的理论上讲，外部融资的成本比内部融资的成本更为昂贵，投资者财富地位的任何改变都将转移到对投资的需求上。与成本优势导致的投资不同，不完全资本市场渠道引致的FDI一般是外资并购国企。所以，无论是成本优势还是不完全资本市场渠道，实际有效汇率的贬值导致的结果是FDI的上升。第三，汇率波动影响FDI的另一个途径就是投资国的汇率相对升值将导致投资国对外投资对出口的替代。汇率的相对升值将导致投资国的出口品变得更加昂贵，从而使得投资国的出口产品丧失成本优势，这样，投资国企业将重新调整企业的生产布局，把生产企业由投资国转移到东道国FROOTSTEIN，1992。这样的结果是东道国货币相对于投资
11、国货币的贬值，将导致投资国对东道国更大规模的对外直接投资。反过来，如果东道国的汇率升值，将不利于于东道国吸引更多的外商直接投资。贸易收支的顺差和FDI的大量流入是近来人民币升值压力的重要来源，人民币的升值在一定时期内不会恶化我国的贸易收支，但会对FDI的流入产生一定的负面影响（陈杰2007）。已有文献的实证研究证实了汇率与外商直接投资之间的这种关系。利用1973到1990年间流入美国的外商直接投资数据，FROOT和STUN1991发现美元汇率的贬值将引致更多外商直接投资。同时证明，投资国货币相对美元的升值，是解释投资国对美国直接投资的重要原因之一。此外还有很多学者从不同角度证明，东道国的汇率贬
12、值将吸引更多的外商直接投资，而投资国的汇率升值，将促使投资过企业更多的对外直接投资。关于外商直接投资对东道国实际有效汇率水平的影响，一般认为，外商直接投资可以通过两条途径影响到东道国的实际汇率水平。一是直接途径，外商直接投资通过在投资不同阶段的资本流动及对一国进出口贸易的影响直接影响东道国的实际有效汇率。另一种途径是间接途径，即外资的进入，一方面加剧了相关行业的竞争，从而提高了相关行业的生产效率，另一方面，外商直接投资的技术外溢效应与国内相关行业的学习效应也可以提高国内企业的劳动生产率，因此，外商直接投资将促进一国汇率的实际升值。当然，外商直接投资的这种影响更多表现的是长期影响而非即期影响。评
13、述通过分析，以上前人研究的一个共同特点是分别研究贸易、FDI与汇率之问的两两关系，这样做无疑有利于简化分析。但同时三者之间相互作用相互依赖的关系随着金融交易在国际经济交易中地位的提升日益紧密，单独其中两个变量的关系研究常常有碍于问题的深入分析。所以国外已经有一些学者将三者放在一个框架下研究。比如OBSTFELD1984建立了一个理论框架分析对外贸易收支中的资本流动FDI、经常性项目最主要是进口、出口、和汇率的关系，GOLDBERG和KLEIN1997从实证研究的角度运用面板数据方法考察贸易、FDI与实际汇率的关系，发现东南亚国家实际汇率对贸易和FDI都有影响，而且FDI对贸易也有促进作用。相反
14、拉美发展中国家实际汇率对FDI没有太大影响，FDI对贸易的促进作用也很微弱。JAMALBOUOIYOUR和SERGEREY（2009）分析了摩洛哥的汇率，FDI和国际贸易数据，通过标准差的方法，得出汇率的波动和失调会对外商直接投资和贸易流量产生影响。参考文献1小岛清对外贸易论出版时间198709,印刷时间199006南开大学出版社2杨璐人民币升值对我国外贸的影响以及对策分析中国商贸,201031751763陈杰对外贸易、FDI与人民币实际汇率关系研究硕士学位论文,20074104马丹、许少强。实际汇率与中国宏观国际竞争力管理研究。复旦大学出版社,版次2006815李亚琼黄立宏汇率变动对进出口影
15、响的实证分析J经济数学，2006（2）1621696胡立法唐海燕外商直接投资，对外直接投资与国际收支一基于国际收支平衡的我国对外直接投资财贸研究,2006292997张晓朴人民币均衡汇率的理论与模型经济研究，19991270778俞荫人民币汇率的巴拉萨一萨缪尔森效应分析世界经济，2001524289高海红实际汇率与经济增长运用边际检验方法检验巴拉萨一萨缪尔森假说世界经济，2003731410朱真丽,宁妮中国贸易收支弹性分析世界经济，200211212511陈仲常，蒲艳萍经济学理论与实践重庆大学出版社，200112戴金平外国直接投资与发展中国家的出口促进，贵州人民出版社，贵阳，第1版，19991
16、3姜波克国际金融学高等教育出版社，第L版，199914李海菠人民币实际汇率与中国对外贸易的关系世界经济研究，2003715王志鹏论外国直接投资对实际汇率的影响经济评论，2002216谢建国、陈漓高人民币汇率与贸易收支世界经济,2002917FROOT,KENNETHAANDJEREMYCSTEINEXCHANGERATESANDFOREIGNDIRECTINVESTMENTANIMPERFECTCAPITALMARKETSAPPROACHQUARTERLYJOURNALOFECONOMICS,106,1191121718GROSS,RLJTREVINOFOREIGNDIRECTINVESTME
17、NTINUNITEDSTATESANALYSISOFCOUNTRYOFORIGINALJOURNALOFBANKINGANDFINANCE,VOL27,PP13915619MAURICEOBSTFELDSPECULATIVEATTACKANDTHEEXTERNALCONSTRAINTINAMAXIMIZINGMODELOFTHEBALANCEOFPAYMENTSNATIONALBUREAUOFECONOMICRESEARCH,AUGUST198120GOLDBERG，LSANDKOLSTAD，CDFOREIGNDIRECTINVESTMENTEXCHANGERATEVARIABILITYAND
18、DEMANDUNCERTAINTYBERWORKINGPAPER481521LEICHENKO,ROBINM,ERIKSON,RODNEYAFOREIGNDIRECTINVESTMENTANDSTATEEXPORTPERFORMANCEJOURNALOFREGIONALSCIENCE,MAY97,VOL37ISSUE2,P307,23P,4CHARTS22SOLAKOGLU,MEXCHANGERATEVOLATILITYANDREALEXPORTASENSITIVITYANALYSISJOURNALOFECONOMICSOCIALRESEARCH,2005,VOL7ISSUE1,P130,30
19、P23ILHANOZTURKANDHUSEYINKALYONCUEXCHANGERATEVOLATILITYANDTRADEANEMPIRICALINVESTIGATIONFROMCROSSCOUNTRYCOMPARISONAFRICANDEVELOPMENTREVIEW,VOL21,NO3,2009,49951324JAMALBOUOIYOURANDSERGEREYEXCHANGERATEREGIME,REALEXCHANGERATE,TRADEFLOWSANDFOREIGNDIRECTINVESTMENTSTHECASEOFMOROCCOAFRICANDEVELOPMENTBANK2005
