1、1毕业论文文献综述题目浙江省FDI的挤入挤出效应分析引言随着经济全球化趋势的不断发展，世界经济竞争的日益激烈，外商直接投资在国际投资中的比重不断的上升，已成为经济全球化的一个重要特点。近年来，我国吸引的FDI迅速增长，且保持了较高的增长速度，成为促进经济增长的主要因素之一。FDI在促进东道国经济增长的同时，还会对东道国国内投资产生强有力的影响，这种影响体现在FDI对东道国国内投资产生挤入效应或挤出效应。一方面，FDI的进入可以通过“挤入效应”为东道国带来先进的生产技术、优秀的管理理念和畅通的营销渠道，促进当地企业生产率的提高。另一方面，也可以通过“挤出效应”形成对东道国资本、资源以及产品市场等
2、的挤占，通过其固有的所有权优势形成比较优势，将当地投资者挤出市场。浙江是一个经济大省，外商投资的大量引进极大的促进了浙江省经济的发展，为浙江经济的发展提供了良好的发展环境。但是浙江省外商直接投资的引进究竟对浙江省的国内投资产生的是正面的挤入效应还是负面的挤出效应呢这是一个十分值得关注的问题。对浙江省FDI的挤入挤出效应的研究，正确认识FDI对浙江省经济的影响，更好的发挥优势，弥补劣势，这对推动经济健康稳定的增长具有非常重要的意义。一、国外学者的相关研究动态（一）FDI挤入挤出效应的理论研究分析FDI对一个国家或地区的国内投资产生的是挤入效应还是挤出效应的前提是分析FDI与该国家或地区资本形成之
3、间的内在联系。从理论上阐明FDI与该国家或地区国内投资的内在联系，是分析FDI经济效应的理论基础。国外学者对此的研究主要有以下几种代表性的观点1不发达国家的资本形成问题雷格那纳克斯（RNURKSE）1是最早对资本形成问题进行研究的学者。在其著作不发达国家的资本形成问题中，他从国际资本流入有利于发展中国家2资本形成的角度分析，认为资本形成问题是不发达国家发展的核心，应该通过引进外资来加速本国资本的形成。他认为贫穷的恶性循环是阻碍不发达国家资本积累的最主要的循环关系。资本的供给取决于储蓄能力和储蓄愿望，资本的需求取决于投资的刺激。他的观点倾向于肯定国际资本流入能够扩大东道国的投资规模，从而对经济增
4、长具有促进作用。2麦克杜格尔肯普模型麦克杜格尔（GDMACDOUGALL）和肯普（MCKETMP）2等人在60年代建立了分析FDI对世界经济、东道国和母国经济影响的一般工具，即麦克杜格尔肯普模型。该理论认为，如果资本可以在各国之间自由流动，由于FDI的流入可以缓解国内经济发展所缺少的资金困难，资本的流入导致本国生产量和就业的增加，从而使资本的边际力在国际上趋于平均化，使世界资源得到最佳利用。3两缺口理论美国经济学家钱纳里（HBCHENERY）和斯特劳特（AMSTROUT）31966年发表了对外援助与经济发展一文，首次提出“两缺口理论”，该理论认为FDI能够弥补东道国经济起飞所需要的资本缺口和外
5、汇缺口，能够提高国内的投资水平，新设企业能够扩大国内投资规模。弥补“双缺口”的方法有两条第一，削减国内投资需求和进口，以在低水平上取得供求总量的均衡，这是一种消极的方法，一般是不足取的；第二，就是引进外资，包括对外借债和吸引外商直接投资，这是最有效的方法。积极利用外资既有助于促进经济发展，增加社会财富总量，同时也可以增加储蓄。此外，英国经济学家格里芬（GRIFFIN,KB）4认为外资流入可能引起消费支出的增加，从而使该地区放宽对进口的限制，进而减少国内储蓄，减少国内投资。理由有一是外资流入可能引起消费指出增加，并放宽对进口的限制；二是外资流入对国内投资有挤出效应。艾伦格里菲恩51998年在应用
6、经济学一书中评析跨国公司的经济效应时指出，如果FDI的资本是由跨国公司由国外带入，则能增加东道国国内资本存量，但如果资本是在东道国国内筹集，则这样的FDI会取代国内资本。（二）FDI挤入挤出效应的实证研究国外学者对FDI对东道国国内投资影响的实证研究始于20世纪60年代。虽然有许多学者都进行了研究，但目前，国外有关FDI对东道国国内投资影响3的实证研究并未得出一致结论。对该问题进行开创研究的是LUBITZ6（1966），他利用加拿大19511962年间的季度数据研究了FDI对加拿大资本形成的影响，结果表明1美元的外商直接投资会导致加拿大3美元资本的形成，即FDI挤入了加拿大国内投资。VANLO
7、O7（1977）利用19481966年间的数据研究了FDI对加拿大总投资额形成的影响。他发现，通过直接影响，FDI每增加1美元可以导致总投资额增加14美元，但如果考虑到间接影响后，FDI每增加1美元将只增加044099美元的总投资。BORENSZTEIN,GREGORIO和LEE8（1998）利用19701989年间69个发展中国家的FDI流入量的年度数据进行了回归分析。他们分析了FDI对经济增长的影响，随后将用于检验FDI对经济增长影响的方程进行了修改，构建了投资方程。研究结果表明，FDI每增加1美元，总投资会增加1523美元，因而FDI对国内投资产生了挤入效应。BOSWORTH和COLLI
8、NS9（1999）研究了19791995年间58个发展中国家资本流入对国内投资与储蓄的影响，结果发现，1单位FDI的增加基本上对应1单位总投资的增加，表现为中性。AGOSIN和MAYER10（2000）在新古典理论的框架下构建了国内投资的投资方程，把流入的FDI作为外生变量推导出了FDI与总投资之间的方程，并对亚洲、非洲和拉丁美洲19701996年间39个国家的面板数据进行了回归分析及检验。分析结果显示，FDI对国内投资的影响是不确定的。FDI对亚洲各国的国内投资产生了很强的挤入效应；但对拉丁美洲各国产生很强的挤出效应；与非洲各国的国内投资则无明显的关联性。MISUN和TOMSIK11（200
9、2）在AGOSIN模型的基础上把FDI作为外生变量引入到投资模型中，利用19902000年间流入到波兰、捷克和匈牙利的FDI与其国内投资的关系进行了实证研究。研究结果表明，FDI对波兰的国内投资存在显著的挤出效应，而对捷克和匈牙利的国内投资则存在挤入效应。MIAOWANG12（2004）在前人模型的基础上，进一步把FDI的滞后值也作为解释变量加入到模型中，并使用19702001年的数据考察了流入到50个东道国的FDI对其国内投资的影响。分析结果表明，当期FDI挤出了发达国家的国内投资，对欠发达国家则有中性的影响；而在考虑了FDI及其滞后值的累积影响后，这个结果在这两类国家之间是不同的，FDI的
10、累积影响在发达国家是中性的，4在欠发达国家则显著地挤入了其国内投资。二、国内学者的相关研究动态由于在理论研究方面的困难，国内学者主要进行的是实证分析。国内学者对FDI对中国国内投资的挤入挤出效应的研究得出的结论也不完全一致，主要可以将国内的学者的研究分类为以下几个方面。（一）基于全国范围的研究杨柳勇和沈国良13（2000）使用AGOSIN和MAYER建立的回归方程，利用我国19851999年我国总投资、GDP和FDI数据对我国的FDI挤入挤出效应进行了分析。研究结果显示，从长期来看，FDI已出现挤出国内投资的效应。王小鲁和樊刚14（2000）对全国范围内的FDI对国内投资的挤入挤出的分析，结果
11、表明，FDI对我国资本形成有明显的促进作用。张倩肖15（2004）以新古典投资模型为基础，采用我国19792001年的时序数据估计了外商直接投资对国内投资的影响。分析结果表明，外商直接投资对我国国内投资产生了替代效应，并认为政策制定者在制定外资政策时，不应简单地假定外商直接投资能够增加东道国的投资和生产能力。朱劲松16（2005）指出，从FDI对资本形成的作用机制来看，其资本形成效应可以概括为直接正效应、直接负效应、间接正效应、间接负效应4个方面。他采用FRY建立的模型分析了FDI对国内资本形成的影响，结果发现FDI有助于当年国内资本形成，而对下一年国内投资却有明显的挤出效应。（二）基于国内不
12、同地区的对比分析杨海燕17（2003）的研究表明国家预算资金、国内贷款、外资和企业自筹资金对东部地区的资本形成均具有显著影响。其中，外资的影响超过了国家预算资金的影响，外资流入对东部地区资本形成的弹性系数为006。国家预算、国内贷款、企业自筹资金对西部地区资本形成具有显著的影响，但在考察期间西部地区资本形成中外资的影响并不显著。陆建军18（2003）用对19872001年FDI对中国国内投资的影响进行了检验，结果表明，FDI对国内投资总体上存在显著的挤入效应；对大多数省份的投资也5存在挤入效应，但在东部沿海省份挤出效应和中性效应则占主导地位；FDI对不同地区投资的影响程度也存在明显的差异，呈现
13、出由东向西渐次减弱的状态。王韧19（2004）等对19862001年间我国东、西部地区在FDI利用上的区际差距及其挤出效应的存在进行了深入研究，结果发现我国西部地区FDI的挤出效应要明显大于东部地区。王志鹏、李子奈20（2004）通过修正AGOSIN和MAYER的模型，建立了绝对挤入挤出模型，并利用19872001年我国30个省、市、自治区的数据分析了我国全国范围以及东、中、西部地区的挤入挤出效应。研究显示，我国东部地区有明显的挤出效应，1单位的FDI大约挤出0907单位的国内投资；中部地区则表现出明显的挤入效应，1单位的FDI挤入18092201单位的国内投资；西部地区FDI的挤出效应不显著
14、。雷辉21（2006）以19832003年我国30个省份的FDI国内投资以及GDP的时间序列为基础，利用PANELDATA面板数据模型，对我国以及东、中、西部地区FDI对国内投资的挤入效应进行了计量分析。结果表明，在全国范围内以及东部地区，FDI对国内投资存在着异常显著的挤出效应；中部地区则表现为显著的挤入效应；而对于西部地区则存在着异常显著的挤出效应。徐颖君22（2006）利用FRY的模型对19902004年FDI对我国国内投资的影响进行了实证分析。结果表明，从总体上来看，FDI对我国国内投资具有显著的挤入效应；在东部不同省份存在明显的挤入或挤出效应；在中部不同省份存在一定程度的挤入效应或效
15、应不确定；在西部部分省份存在挤出效应，多数省份效应不明显。薄文广23（2006）利用19852003年间的面板数据对FDI与国内投资的挤入挤出效应进行实证分析。研究结果表明，在全国范围内FDI对国内投资产生了挤入效应，珠三角地区的挤出效应要大于长三角地区。（三）基于单个省份的研究刘金钵、任荣明24（2003）用相关数据建立模型，通过定量地讨论FDI对上海国内投资的挤入和挤出效应，得出了FDI对上海国内投资存在挤出效应的结论并分析了产生挤出效应的原因。李富昌25（2006）等研究了FDI对云南各主要行业的资本形成的挤出效应，提出了绝对挤出效应和相对挤出效应的概念，并且认为整体上说外资对云南不存6
16、在挤出效应，但是对部分产业，尤其是能源、资源、电力产业的资本形成存在一定的冲击。除此之外，程惠芳和张声洲26（2003）研究了国际产业资本流入对中国储蓄与投资转化的影响，结果表明，随着外商对华直接投资规模不断扩大，中国国内储蓄转化为投资的相关系数明显下降。他们还研究得出国际产业资本流入对中国国内投资已产生一定的影响或“挤出”效应。罗长远和赵红军27（2003）构建了一个政府向各种不同实力的投资者“售卖”投资环境的投资者甄别模型，分析得出了FDI持续涌入而国内资本却投资不旺的怪现象的原因。三、国内外研究动态评述通过比较国内外学者的研究成果可发现即使研究同一地区，由于数据的长短以及所选时间区间的不
17、同，所得的结论也有十分大的差距。如LUBITZ与VANLOO由于所选时间段的不同，虽然都是研究FDI对加拿大投资的影响，但所得结论却是不尽相同；薄文广与雷辉也有相似的情况。这反映出这一问题是随着时间推移不断变化的，以往的研究仅仅看到这一问题的空间差异，却没有认识到这一问题的时间差异。同时，虽然FDI与东道国的资本形成之间确实存在着复杂的关联性，但是FDI对不同国家甚至同一国家的不同地区的资本形成的影响也有很大的差异。即使是处于同一区域的不同省份、城市也会因为不同的引资模式、引资政策以及各自特有的产业结构而导致FDI对国内投资产生不同的影响。通过文献梳理可以清晰地看到，国内外文献大多注重对FDI
18、资本形成效应的实证检验，而深入分析、阐述其作用机制的文献不多。就国内研究而言，在FDI对我国资本形成效应的研究方面，国内的研究主要集中在国家层面的分析，即便是就区域层面的分析，也较多以东、中、西三大区域为研究对象，而专门针对一个省市的研究文献却较少。因而以浙江省为研究对象，研究分析浙江省FDI的挤入挤出效应及其原因对浙江省的发展具有一定的借鉴意义，也能更好的促进浙江经济的增长。7参考文献1纳克斯不发达国家的资本形成问题M商务印书馆出版，19662MACDOUGALGDTHEBENEFITSANDCOSTSOFPRIVATEINVESTMENTFROMBAROADATHEORETICALAPPR
19、OACH,ECONOMICRECORD,19603613353CHENERY,HBANDSTROUT,AMFOREIGNASSISTANCEANDECONOMICDEVELOPMENTAMERICANECONOMICREVIEW,1966566797334GRIFFIN,FOREIGNCAPITAL,DOMESTICSAVINGSANDECONOMICDEVELOPMENTBULLETINOFOXFORDINSTITUTEOFECONOMICSANDSTATISTICS,VOL32991125艾伦格里菲恩应用经济学M中国经济出版社,19986LUBITZ,RAYMONDTHEUNITEDSTA
20、TESDIRECTINVESTMENTINCANADAANDCANADIANCAPITALFORMATION19501962,UNPUBLISHEDPHDDISSERTATION,HARVARDUNIVERSITY,19667VANLOOFTHEEFFECTOFFOREIGNDIRECTINVESTMENTONINVESTMENTINCANADA,THEREVIEWOFECONOMICSANDSTATISTICS,1977594744818BORENSZTEINE,JDEGREGORIO,JWLEEHOWDOESFOREIGNDIRECTINVESTMENTAFFECTECONOMICGROW
21、THJOURNALOFINTERNATIONALECONOMICS,1998451131359BOSWORTH,BP,ANDSMCOLLINSCAPITALFLOWSTODEVELOPINGECONOMICSIMPLICATIONSFORSAVINGANDINVESTMENT,BROOKINGPAPERSONECONOMICACTIVITY,1999114318010MANUELRAGOSIN,RICARDOMAYERFOREIGNINVESTMENTINDEVELOPINGCOUNTRIESDOESITCROWDINDOMESTICINVESTMENTUNCTADDISCUSSIONPAPE
22、R,200011MISUNJANDTOMSIKVDOESFOREIGNDIRECTINVESTMENTCROWDINORCROWDOUTDOMESTICINVESTMENTEASTERNEUROPEANECONOMICS,200240385612MIAOWANGFDIANDDOMESTICINVESTMENTCROWDINGINORCROWDINGOUTPHOTOCOPY,200413杨柳勇,沈国良外商直接投资对国内投资的挤入挤出效应分析J统计研究,200236814王小鲁，樊则中国经济增长的可持续性M经济科学出版社，200915张倩肖外商直接投资对国内投资的替代互补效应分析J经济学家，200
23、4616朱劲松外商直接投资在中国资本形成的效应J亚太经济，20013817杨海燕外商直接投资与地区资本形成的东西部比较分析J生态经济，2003618陆建军FDI对中国国内投资影响的实证分析J财经问题研究，2003,9364019王韧，曾国平，任毅外商投资绩效及其“挤出效应”的区际实证J当代财经，2004120王志鹏，李子奈外商直接投资对国内投资的挤入挤出效应的重新检验J统计研究，20023374321雷辉我国东、中、西部外商直接投资FDI对国内投资的挤入挤出效应基于PANELDATA模型的分析J中国软科学，2006222徐颖君外国直接投资对中国国内投资的影响挤入还是挤出J国际贸易问题，20068899523薄文广FDI挤入或挤出了中国的国内投资么基于面板数据的实证分析和检验J财经论坛，20061647224刘金钵，任荣明外商直接投资对上海国内投资的挤出效应研究J工业工程与管理，20033323425李富昌FDI对云南资本形成效应分析J云南财经大学学报，2006326程惠芳，张声洲国际产业流入对中国储蓄与投资转化的影响J世界经济，200327罗长远，赵红军外国直接投资、国内资本与投资者甄别机制J经济研究，200394957
