1、本科毕业论文外文翻译出处UNIVERSITYOFMACEDONIA,DEPTOFACCOUNTINGANDFINANCE,GREECEINTERNATIONALMONETARYFUND,USA作者LYROUDIKATERINA,PAPANASTASIOUJOHN,VAMVAKIDISATHANASIOSFOREIGNDIRECTINVESTMENTANDECONOMICGROWTHINTRANSITIONECONOMIESABSTRACTEMPIRICALRESEARCHONTHEEFFECTSOFFOREIGNDIRECTINVESTMENTFDIONECONOMICGROWTHMAINLY
2、FOCUSESONTHEUSANDTHEWESTERNEUROPEANCOUNTRIESTHEOBJECTIVEOFTHISPAPERISTOINVESTIGATETHEEXISTENCEANDTHENATUREOFTHEEFFECTOFFDIONTHERATEOFGROWTHOFAPANELOFTRANSITIONECONOMIESWEAPPLYBAYESIANANALYSISOURRESULTSINDICATETHATFDIDOESNOTEXHIBITANYSIGNIFICANTRELATIONSHIPWITHECONOMICGROWTHFORTHETRANSITIONCOUNTRIESK
3、EYWORDSFOREIGNDIRECTINVESTMENTFDI,ECONOMICGROWTH,TRANSITIONECONOMIES1INTRODUCTIONMANYRESEARCHERSRAGAZZI1973,RUGMAN1976,AGMONANDLESSARD1977,STULZ1981,DOUKASANDTRAVLOS1988PFAFFERMAYR1994,RIVOLIANDSALORIO1996HAVEEXAMINEDTHOROUGHLYTHECONSEQUENCESOFFOREIGNDIRECTINVESTMENTHEREAFTERFDIFROMTHEVIEWPOINTOFTHE
4、COMPANYSSTOCKHOLDERS,EITHERTHEPARENT,ORTHETARGETCOMPANY,ORBOTH1BASEDONTHELITERATURE,ITISMOSTLIKELYTHATAFOREIGNFIRMUSUALLYAMULTINATIONALCORPORATIONTHATDECIDESTOENTERINTOANOTHERMARKETTHROUGHFDI,ENJOYSLOWERCOSTSANDHIGHERPRODUCTIVEEFFICIENCYTHANITSDOMESTICCOMPETITORSTHEEFFECTSOFFDIFROMTHEVIEWPOINTOFTHET
5、ARGETCOUNTRYHAVEALSOBEENEXAMINEDTHOROUGHLY,BUTTHEEMPIRICALRESULTSARECONTRADICTORYFOREIGNDIRECTINVESTMENTSFDIASTRANSMITTEDBYTHEMULTINATIONALCORPORATIONS,HAVESEVERALWELFAREIMPLICATIONS,ONEOFWHICHISTHEEFFECTOFFDIONTHEECONOMICGROWTHOFTHERECIPIENTCOUNTRYMOSTRESEARCHERSEXAMININGTHEEFFECTSOFFDIONECONOMICGR
6、OWTHHAVEFOCUSEDONTHEUSANDONWESTERNEUROPEANECONOMIESTHEEFFECTSOFFDIONTHETARGETSGROWTHHAVESIGNIFICANTPOLICYIMPLICATIONSIFFDIHASAPOSITIVEIMPACTONECONOMICGROWTH,THENAHOSTCOUNTRYSHOULDENCOURAGEFDIFLOWSBYOFFERINGTAXINCENTIVES,INFRASTRUCTURESUBSIDIES,IMPORTDUTYEXEMPTIONSANDOTHERMEASURESTOATTRACTFDIIFFDIHAS
7、ANEGATIVEIMPACTONECONOMICGROWTH,THENAHOSTCOUNTRYSHOULDTAKEPRECAUTIONARYMEASURESTODISCOURAGEANDRESTRICTSUCHCAPITALINFLOWSFDIISONEOFTHETHREEMAJORPRIVATECAPITALINFLOWSALONGWITHBANKLOANSANDPORTFOLIOCAPITALTOHOSTCOUNTRIESIN2000PRIVATECAPITALFLOWSTOEMERGINGMARKETECONOMIESWEREALMOST200BILLIONSANDFDIACCOUNT
8、EDFOR60OFTHATAMOUNTCARKOVICANDLEVINE2002THEEMPIRICALEVIDENCEONFDIANDECONOMICGROWTHISAMBIGUOUS,ALTHOUGHINTHEORYFDIISBELIEVEDTOHAVESEVERALPOSITIVEEFFECTSONTHEECONOMYOFTHEHOSTCOUNTRYSUCHASPRODUCTIVITYGAINS,TECHNOLOGYTRANSFERS,THEINTRODUCTIONOFNEWPROCESSES,MANAGERIALSKILLSANDKNOWHOW,EMPLOYEETRAININGANDI
9、NGENERALITISASIGNIFICANTFACTORINMODERNIZINGTHEHOSTCOUNTRYSECONOMYANDPROMOTINGITSGROWTHESPECIALLYFORTHEDEVELOPINGCOUNTRIES,THERECENTGLOBALCHANGESINTHE1990S,HAVELEDTHEMTOLOOKFAVOURABLYATTHEVARIOUSFDISBECAUSEITISBELIEVEDTHATTHEYCANCONTRIBUTETOTHEECONOMICDEVELOPMENTOFTHEHOSTCOUNTRYHENCE,WEFOCUSONTHISSUB
10、JECTINOURPRESENTSTUDYTOINVESTIGATEFURTHERTHEEFFECTSOFFDIONTHEHOSTCOUNTRYSGROWTH2ANALYSISOFRESULTSEARLYSTUDIESONFDI,SUCHASSINGER1950ANDPREBISCH1968CLAIMEDTHATTHETARGETCOUNTRIESOFFDIRECEIVEVERYFEWBENEFITS,BECAUSEMOSTBENEFITSARETRANSFERREDTOTHEMULTINATIONALCOMPANYSCOUNTRYONEVIEWABOUTTHENEGATIVEEFFECTOF
11、FDIONTHEHOSTCOUNTRYSECONOMICGROWTH,ISTHATALTHOUGHFDIRAISESTHELEVELOFINVESTMENTANDPERHAPSTHEPRODUCTIVITYOFINVESTMENTS,ASWELLASTHECONSUMPTIONINTHEHOSTCOUNTRY,ITLOWERSTHERATEOFGROWTHDUETOFACTORPRICEDISTORTIONSORMISALLOCATIONSOFRESOURCESBOS,SANDERSANDSECCHI1974EXAMINEDTHEEFFECTSOFFDIBYUSCOMPANIESONTHEHO
12、STCOUNTRYSGROWTHTHEIRRESULTSREVEALEDANEGATIVERELATIONSHIPBETWEENTHESETWOVARIABLESTHEEXPLANATIONOFFEREDWASTHATTHEOUTFLOWOFPROFITSBACKTOTHEUSEXCEEDEDTHELEVELOFNEWINVESTMENTFOREACHYEARFORTHEPERIODEXAMINED19651969INTHENEWINVESTMENTTHEREWEREALSOINCLUDEDTHEREINVESTEDEARNINGS,CAUSINGTHEOUTFLOWSTOEXCEEDTHEI
13、NFLOWSEVENMOREHENCE,MOSTFDIWASCOMINGTHROUGHCAPITALRAISEDINTHEHOSTCOUNTRYINSTEADOFTHEUSWHICHLEDFDITOCAUSEAREDISTRIBUTIONOFCAPITALFROMLABORINTENSIVECOUNTRIESTOCAPITALINTENSIVECOUNTRIESBOS,SANDERSANDSECCHI1974IDENTIFIEDANOTHERFACTORTHATCAUSEDTHENEGATIVEEFFECTSOFFDIONGROWTH,THEPRICEDISTORTIONSDUETOPROTE
14、CTIONISMANDMONOPOLISATIONAND,FINALLY,NATURALRESOURCESDEPLETIONSALTZ1992EXAMINEDTHEEFFECTOFFDIONECONOMICGROWTHFORTHETHIRDWORLDCOUNTRIESTHERESULTSOFHISEMPIRICALTESTSREVEALEDANEGATIVECORRELATIONBETWEENTHELEVELOFFDIANDGROWTHDURINGTHEPERIOD19701980HISEXPLANATIONSAGREEWITHTHOSEOFBOS,SANDERSANDSECCHI1974,T
15、HATTHELEVELOFOUTPUTOFAHOSTCOUNTRYWILLSTAGNATEINCASESOFFDIWHERETHEREMIGHTOCCURMONOPOLISATIONANDPRICINGTRANSFERS,WHICHWILLCAUSEUNDERUTILISATIONOFLABOR,THATWILLCAUSEALAGINTHELEVELOFDOMESTICCONSUMPTIONDEMANDANDEVENTUALLYWILLLEADGROWTHTOSTAGNATEBARRELLANDPAIN1999EXPLOREDTHEBENEFITSOFFDIBYUSMULTINATIONALS
16、INFOUREUROPEANUNIONCOUNTRIESANDFOUNDTHATFDIMAYAFFECTTHEHOSTCOUNTRYSPERFORMANCEPOSITIVELYINCASESWHERETHEREARETRANSFERSOFTECHNOLOGYANDKNOWLEDGETHOUGHTHEFDITOTHEHOSTECONOMYCARKOVICANDLEVINE2002TRIEDTOREASSESSTHERELATIONSHIPBETWEENFDIANDECONOMICGROWTHFOR72COUNTRIESOVERTHEPERIOD19601995THEYUSEDTHEGENERAL
17、IZEDMETHODOFMOMENTSGMMPANELESTIMATORTODETERMINETHEIMPACTOFFDIINFLOWSONECONOMICGROWTHTHEIRRESULTSINDICATEDTHATFORBOTHDEVELOPEDANDDEVELOPINGECONOMIESFDIINFLOWSDIDNOTEXERTANINDEPENDENTINFLUENCEONECONOMICGROWTHSPECIFICALLYTHEEXOGENOUSCOMPONENTOFFDIDIDNOTEXERTARELIABLEPOSITIVEIMPACTONECONOMICGROWTH,EVENA
18、LLOWINGFORTHELEVELOFEDUCATION,THELEVELOFECONOMICDEVELOPMENT,THELEVELOFFINANCIALDEVELOPMENTANDTRADEOPENNESSOFTHERECIPIENTCOUNTRYOURSTUDYFOCUSESONTHEEASTERNEUROPEANANDBALKANCOUNTRIESSINCETHEFALLOFTHEIRONCURTAINFOREIGNDIRECTINVESTMENTGREWSLOWLYINTHESEREGIONSDUETOCULTURALINFLUENCESANDDIFFERENCESANDHIGHP
19、OLITICALRISKSFORTHEENTERINGWESTERNEUROPEANORUSFIRMSOUROBJECTIVEISTOINVESTIGATETHEEFFECTOFFOREIGNDIRECTINVESTMENTONECONOMICGROWTHANDVICEVERSAINSELECTEDTRANSITIONECONOMIESTHEMETHODOLOGYWEAREGOINGTOAPPLYISBAYESIANANALYSISONPANELDATABORENSZTEIN,DEGREGORIOANDLEE1998,EXAMINEDEMPIRICALLYTHERELATIONSHIPOFFD
20、IANDECONOMICGROWTHINDEVELOPINGCOUNTRIESTHEYSHOWEDTHATFDIALLOWEDFORTRANSFERRINGTECHNOLOGYANDFORHIGHERGROWTHWHENTHEHOSTCOUNTRYHADAMINIMUMTHRESHOLDSTOCKOFHUMANCAPITALTHEIRRESULTSINDICATEDALSOTHATTHEMAINWAYTHATFDIINCREASESECONOMICGROWTHISBYINCREASINGTECHNOLOGICALPROGRESS,INSTEADOFINCREASINGTOTALCAPITALA
21、CCUMULATIONINTHEHOSTCOUNTRYTHEYUSEDTHEGROSSFDIWHICHREFERSONLYTOINFLOWS,REPORTEDINTHE“INTERNATIONALFINANCIALSTATISTICS”,ANDFORECONOMICGROWTHTHEYUSEDTHEGROWTHRATEOFINCOMEASTHEAVERAGEANNUALRATEOFPERCAPITAREALGDPOVEREACHDECADETHEIRRESULTSINDICATEDTHATFORHOSTCOUNTRIESWITHVERYLOWLEVELSOFHUMANCAPITALTHEDIR
22、ECTEFFECTOFFDIONGROWTHISNEGATIVE,OTHERWISEITISPOSITIVEBOSWORTHANDCOLLINS1999EVALUATEDTHEIMPLICATIONSOFCAPITALINFLOWSINTHEFORMOFFDI,PORTFOLIOINVESTMENTANDBANKLOANSFOR58DEVELOPINGCOUNTRIESDURINGTHEPERIOD19781995,ANDTHEUSESMADEOFTHESEFLOWSTHESECOUNTRIESWEREINLATINAMERICA,ASIAANDAFRICAMOSTOFTHEINFLOWSWE
23、RECONCENTRATEDINASIAANDLATINAMERICAFORTHEPERIOD19901995INTHE90S,THECOMPOSITIONOFTHESECAPITALINFLOWSHADSHIFTEDFROMLOANSTOWARDSFDIANDONLYINTHELASTDECADEWERETHEREINFLOWSASPORTFOLIOCAPITALEQUITIESANDBONDSPRIORTO1982MOSTCAPITALINFLOWSWEREBANKLOANSTHEAUTHORSUSEDREGRESSIONANALYSISONPANELDATATHEYEXAMINEDTHE
24、EFFECTOFCAPITALINFLOWS,ASATOTALANDSEPARATELYASPERCENTAGESOFGDP,ONINVESTMENTANDSAVING,MEASUREDALSOASPERCENTAGESOFGDPTHEIRRESULTSINDICATEDTHATTOTALCAPITALINFLOWSHADAPOSITIVEEFFECTONINVESTMENT,WHILETHEYHADANINSIGNIFICANTNEGATIVEEFFECTANTHESAVINGRATEWHENTHECAPITALINFLOWSWERESEPARATEDINTOTHETHREETYPES,TH
25、ERESULTSINDICATEDTHATFDIHADTHESTRONGESTPOSITIVERELATIONSHIPWITHINVESTMENT,PORTFOLIOINFLOWSHADTHESMALLESTANDLEASTSIGNIFICANTRELATIONSHIPANDLOANSWEREINBETWEENTHISRESULTWASMOREPRONOUNCEDFORTHESUBSAMPLEOFTHEEMERGINGMARKETECONOMIES,WHICHHADMOSTOFTHEPORTFOLIOCAPITALINFLOWSREGARDINGSAVING,FDIHADASIGNIFICAN
26、TPOSITIVEEFFECTONSAVING,WHILETHEOTHERTWOTYPESOFCAPITALINFLOWSHADANEGATIVEIMPACTONDOMESTICSAVINGBASEDONTHEABOVESTUDIES,ITCANBEINFERREDTHATTHEIMPACTOFFDIONATRANSITIONECONOMYSGROWTH,COMPAREDTOTHEIMPACTOFFDIONADEVELOPINGECONOMYS,WHERETHELATTERHADALONGESTABLISHEDMARKETSYSTEM,COULDBEDIFFERENTHENCE,THISSTU
27、DYBECOMESMOREINTERESTINGININVESTIGATINGTHISRELATIONSHIPOFFDIONGROWTHFORTHETRANSITIONECONOMIES3SUMMARYANDCONCLUDINGREMARKSTHISSTUDYEXAMINEDTHERELATIONSHIPOFFDIANDECONOMICGROWTHFORSELECTEDTRANSITIONECONOMIESTHESELECTIONWASBASEDONDATAAVAILABILITYTHEEVIDENCEFROMTHESTATISTICALANALYSISSUGGESTSTHATFOREIGND
28、IRECTINVESTMENTFDIDOESNOTHAVEANYSIGNIFICANTRELATIONSHIPWITHECONOMICGROWTHFORTRANSITIONCOUNTRIESWEDERIVETHESAMECONCLUSIONSAFTERSPLITTINGOURSAMPLEINTOLOWANDHIGHINCOMEGROWTHCOUNTRIESFINALLY,THEUSEOFINFORMATIVEPRIORSDIDNOTCHANGETHERESULTSTHEREFORE,WECONCLUDETHATAFTERREMOVINGOUTLIERSEFFECTSFROMOURDATASET
29、,FDIDOESNOTEXERTANYROBUSTINFLUENCEONGROWTHTHISRESULTISINACCORDANCEWITHTHEFINDINGSOFCARKOVICANDLEVINE2002FUTURERESEARCH,WHENMOREDATABECOMEAVAILABLE,COULDEXAMINEPOSSIBLECAUSALITYEFFECTSBETWEENFDIANDTHEHOSTCOUNTRYSGROWTHWECANALSOINVESTIGATEOTHERFACTORSTHATMIGHTAFFECTORDETERMINETHESETWOVARIABLESFORTHETR
30、ANSITIONECONOMIESTHESAMERESEARCHASTHISSTUDYCOULDALSOBEAPPLIEDTOTHEDEVELOPEDCOUNTRIESASHOSTCOUNTRIESTOINVESTIGATETHERELATIONSHIPOFFDIANDGROWTHANDTHEFACTORSAFFECTINGTHEMFURTHERMORE,FUTURERESEARCHCANINVESTIGATETHEEFFECTSOFFDIONTHELEVELOFHUMANCAPITAL,SINCEFDIISAMEANSFORTHEADOPTIONANDIMPLEMENTATIONOFNEWT
31、ECHNOLOGIESANDTHEREFORE,THEREWILLBEREQUIREDTRAININGTOPREPARETHELABOURFORCETOWORKWITHTHENEWTECHNOLOGIESALSOONEMIGHTEXAMINEWHETHERTHEGROWTHEFFECTSOFFDIDEPENDONTHELEVELOFEDUCATIONOFTHEHOSTCOUNTRY,THELEVELSOFECONOMICANDFINANCIALDEVELOPMENTOFTHEHOSTCOUNTRYANDITSTRADEOPENNESS译文外商直接投资和转型经济体经济增长摘要外国直接投资（FDI
32、）对经济增长的影响的实证研究主要集中在美国和西欧国家。本文的目的是探讨外国直接投资对一个过渡层面经济增长率的影响的存在和其性质。我们运用贝叶斯分析。我们的研究结果表明，外商直接投资与转型国家经济增长不会出现任何的重大关系。关键词外商直接投资（FDI），经济增长，转型经济体。一介绍许多研究人员小伙子们（1973），拉格曼（1976），AGMON和利萨德（1977），斯图尔兹（1981），DOUKAS和TRAVLOS（1988）PFAFFERMAYR（1994年），RIVOLI和SALORIO（1996）已从公司的股东的角度底调查了外国直接投资（以下简称FDI）的后果，无论是母公司，或目标公司，或
33、两者。基于那些文献，一家外国公司是最有可能（通常是跨国公司）致力于通过外国直接投资进入另一个市场，享有更低的成本和高于其国内的竞争对手的生产效率。目标国家的观点中外国直接投资影响也被彻底调查，但实证结果互相矛盾。外国直接投资（FDI）通过跨国公司所传输，带来几个福利的影响，其中之一是外国直接投资对接受国经济增长的影响。大多数研究人员研究外国直接投资对经济增长的影响，主要集中在美国和西欧经济体。外国直接投资对目标国的增长的影响具有重要的政策含义。如果外国直接投资对经济增长产生积极影响，那么，东道国应鼓励通过提供税收优惠，基础设施补贴，进口关税减免和其他措施，以吸引外国直接投资流入。如果外国直接投
34、资对经济增长产生负面影响，那么东道国应采取防范措施，阻止和限制这种资本流入。对东道国的外国直接投资是同银行贷款和证券投资资本一起的三大私人资本流入之一。2000年私人资本流向新兴市场经济体几乎2000亿美元，其中外商直接投资占这一数额的60CARKOVIC和LEVINE（2002）。外国直接投资与经济增长关系的实证证据是含糊不清，尽管在理论上外国直接投资被认为对东道国的经济有一些积极地影响（如提高生产率，技术转让，新工艺，管理技术和经济的一些积极影响诀窍的引进，员工培训）并且通常它是使东道国现代化和促进其增长的一个重要因素。特别是对于发展中国家来说，最近的20世纪90年代的全球变化在，导致他们
35、有利地看待各种外国直接投资，因为它相信他们能够促进东道国的经济发展。因此，我们关注这个我们目前的研究对象，探讨外国直接投资对东道国的进一步增长的影响。二相关分析和结果早期对外国直接投资的研究，如SINGER（1950年）和普雷维什（1968）声称，因为大多数权益转移到跨国公司的国家，外国直接投资的目标国家获得的好处很少。关于外国直接投资对东道国的经济增长产生的一个负面影响看法是，尽管外国直接投资提高了投资水平和投资的生产力，以及在所在国家的消费，但是由于要素价格扭曲或资源分配不当它降低了经济增长速度。博斯，桑德斯和沙奇（1974）通过美国公司研究外国直接投资对东道国的增长效应。其研究结果显示这
36、两个变量之间的负相关关系。这种解释说明，在调查的19651969年期间，利润返回美国的流出超过了每年新的投资水平。在新的投资也有包括再投资收益，导致流出超过流入，甚至更多。因此，大多数外国直接投资通过资本在东道国的而不是通过在美国的外国直接投资而导致资金从劳动密集型向资本密集型的国家再分配。博斯，桑德斯和沙奇（1974年）确定了造成外国直接投资对经济增长的负面影响另一个因素，由于保护主义和垄断带来的价格扭曲，并最终耗尽自然资源。SALTZ（1992年）调查了外国直接投资对第三世界国家的经济增长的影响。他1970至1980年期间实证检验结果显示，外国直接投资之间的水平和增长呈负相关。他的解释赞成
37、博斯，桑德斯和沙奇（1974年）的，即对东道国的产出水平将停滞在外国直接投资有可能发生的将导致劳动力使用不足的垄断和价格转移的情况下，这将导致在国内消费需求水平的滞后，最终将导致经济增长停滞。巴雷尔及莱文（1999）探讨了美国跨国公司在四个欧盟国家的外国直接投资的好处，并且发现在虽然外国直接投资对东道国经济有技术和知识转让的情况下，外国直接投资可能积极地影响东道国的表现。CARKOVIC和LEVINE（2002）试图重新评估72个国家在1960年至1995年期间的外国直接投资与经济增长之间的关系。他们利用广义矩方法（GMM）的小组估计，以确定外国直接投资流入对经济增长的影响。他们的研究结果表明
38、，对于发达国家和发展中国家的外国直接投资流入量并没有对经济增长产生独立的影响。特别是外国直接投资的外源性成分并没有对经济增长产生可依赖的积极影响，即使教育水平，经济发展水平，金融发展水平和贸易受援国的开放程度允许。我们的研究集中在东欧和巴尔干半岛地区的国家。由于文化的影响和分歧，以及进入西欧或美国公司高度的政治风险，铁幕的外国直接投资下降在这些地区增长缓慢。我们的目标是调查反之亦然在选定的转型经济中外国直接投资对经济增长的效应。我们将应有的方法论是贝叶斯的固定面板数据分析。BORENSZTEIN，德格雷戈里奥和LEE（1998），调查评价了外国直接投资和经济增长在发展中国家的的关系。他们指出，
39、当东道国有一个最低人力资本存量门槛时，外国直接投资允许转让技术和更高的增长。他们的研究结果还表明，外国直接投资提高经济增长的主要方式，是增加技术进步而不是增加在东道国的总资本的积累。“国际金融统计”报道，他们利用的总外国直接投资量仅是指流入量，由对于经济发展，他们使用收入的增长速度作为在每个十年中人均实际国内生产总值的平均年利率。他们的研究结果表明，由于东道国人力资本非常低的水平，外商直接投资对经济增长的直接影响是消极的，否则它是积极的。博斯沃思和COLLINS（1999）评价了58个发展中国家1978至1995年期间外国直接投资，证券投资和银行贷款的形成的资本流入的影响，及这些资金的用途。这
40、些国家在拉丁美洲，亚洲和非洲。19901995年期间大部分的流入集中在亚洲和拉丁美洲。在90年代，这些资本流入的结构已转从贷款转向外国直接投资，并只在过去十年有那里的证券投资资本（股票和债券）流入。1982年之前大部分资本流入为银行贷款。作者用固定面板数据的回归分析。他们研究了资本流入的影响，作为一个整体和分别在投资和储蓄方面占国内生产总值的百分比，也衡量国内生产总值的百分比。他们的研究结果表明，总资本流入已经对投资产生积极影响，而他们对储蓄率有一个显着的负面影响。当资本流入分为三种类型的分离，结果表明，外国直接投资与投资有最强的正相关关系，证券投资和贷款之间有最小的和最不重要的关系。这一结果
41、对新兴市场经济的次样本体表示赞成，它有证券投资资本流入的大部分样本。关于节能，外国直接投资对储蓄有明显的正效应，而其他两种类型的资本流入对国内储蓄有负面影响。基于上述研究，可以推断，在转换经济增长的影响，外国直接投资相比，外国直接投资对发展中经济体，后者有一个历史悠久的市场体系，影响可能会有所不同。因此，本研究在调查这变得更加外国直接投资对经济增长的过渡关系有趣。三总结和结束语本研究调查了外国直接投资和转型经济体的经济增长的关系。该选择是根据数据的可用性。统计分析的证据表明，外国直接投资（FDI）不会有任何对转型国家经济增长有重大意义的关系。我们分裂我们进入低和高收入/增长的国家样本后推导出相
42、同的结论。最后，先验信息的使用并没有改变的结果。因此，我们得出这样的结论后，除去我们的数据集离群的影响，外国直接投资不会产生任何强健的影响。这一结果与CARKOVIC和LEVINE（2002）的研究结果一致。当越来越多的资料可以利用，未来的研究可能调查外国直接投资与东道国的经济增长可能的因果关系的影响。我们还可以探讨其他的可能会影响或决定对转型经济体这两个变量因素。作为这项研究同样的研究也可应用于发达国家（作为东道国）进行调查外国直接投资和增长及影响到、他们的因素的关系。此外，未来的研究可以探讨外国直接投资对人力资本水平的影响，因为外国直接投资是接受和实施新技术的手段，因此，将有必要劳动力与新技术融合的培训准备工作。也有人可能会审查外国直接投资的增长效应是否依赖于东道国的教育水平，经济水平，金融发展水平和贸易开放的程度。
