商业零售行业 公司调研报告.doc

公司调研报告商业零售行业 公司调研报告2013年7月07日 证券研究报告战略转型，三大地产业务成未来亮点新华都(002264)调研报告分析师姚雯琦 075583515144执业证书编号S1070510120007联系人陈曙睿 0755-83559732从业证书编号S1070112080032投资评级：推荐（维持）投资建议：根据集团公司承诺函内容，预计万家城项目将为公司三年增厚净利润7656万元，推算EPS为0.14元，但由于交易时间暂未确定，我们暂不考虑此项目带来的投资收益，且公司旗下大部分商业地产将在2015年投入使用，我们预计公司2013-15年EPS分别为0.21、0.25和0.35元，目前股价对应PE分别为24X、20X和14X。受制于消费疲软，零售业增长缓慢，公司战略转型进军地产行业寻找新的业务