1、1,1,浙江舟山大宗商品交易所,目录,大宗商品资讯2018年7月，总第六十二期,刊首语1一、宏观综述2 二、大宗商品概览9三、石油化工11 四、金属矿产13 五、煤炭能源18 六、农林牧渔20 七、航运市场22 声明 24,导读 行至年中，在贸易纠纷的巨大冲击下，面对内外部的新问题新挑战，我国政策需要有定力，也需要有优化，更需要各方保持信心。我国经济韧性强、政策回旋余地大、市场空间广，只要加强统筹协调、形成政策合力，经济就能行稳致远。 2018年7月，生意社大宗商品供需指数（BCI)为0.12，均涨幅为0.59%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济平稳运行；原油方面，全球经济向好将支持石
2、油和石脑油市场的增长。今年全球经济实际增长率预计将达3.4% ；贵金属方面，世界黄金协会发布了2018年中展望：全球经济形势现状及其对黄金的影响 ；船舶方面，在全球产能过剩和市场萎缩的情况下，中日韩三国船企的日子都不好过，三国政府也都在全力保护本国的主要造船企业。, 刊首语,据国外媒体报道，苹果公司在当地时间7月31日发布了2018财年第三财季的财报，该季苹果营收532.65亿美元，净利润115.19亿美元。 7月17日英国官方公布的数据显示，英国薪资增长率小幅下跌至六个月最低水平，但失业率保持稳定。 日本经济产业省31日发布的数据显示，继5月份下降0.2%后，经季节调整后的日本工矿业生产指数
3、6月份环比下降2.1%至102.2。 7月17日亚市盘中，澳洲联储公布了其7月会议纪要，纪要延续了澳洲联储一直以来的谨慎措辞。,1,1 宏观综述,2,1、国际经济数据解析 2、英国驻华大使吴百纳日前在北京接受中国媒体联合采访时说，作为多边机制的坚定捍卫者，英方愿与中方一道维护多边主义，促进贸易自由化。 3、美媒称，由于对金属和零部件征收的关税给美国制造商带来压力，消费者现在要为从房车到汽水等各种商品支付更多钱。 4、日本和欧盟7月17日签署经济伙伴关系协定。在当前保护主义抬头，国际贸易增长前景暗淡的大背景下这一协定的签署是抵制贸易保护主义的积极之举。 5、安永7月24日在上海发布增长晴雨表，报
4、告数据来自于年收入100万美元至30亿美元的公司的2766名高级管理人员在线调查，调查对象覆盖21个国家和地区。,1.1 国际经济数据解析（一）,美国 8月1日消息，据国外媒体报道，苹果公司在当地时间7月31日发布了2018财年第三财季的财报，该季苹果营收532.65亿美元，净利润115.19亿美元，是苹果有史以来最好的第三财季。 财报显示，在截止6月30日的2018财年第三财季，苹果公司营收为532.65亿美元，符合此前515亿美元到535亿美元的营收预期，较上一财年同期的454.08亿美元增加78.57亿美元，同比增长17.3%，高于上一财季15.6%的增幅。 在利润方面，财报显示该季苹果
5、公司的营业利润为126.12亿美元，上一财年同期为107.68亿美元，同比增长14.6%；净利润115.19亿美元，同比增长32.1%，远高于营收17.3%的同比增长率；摊薄后每股的收益为2.34美元，也高于2017财年第三财季的1.67美元。,英国 7月17日英国官方公布的数据显示，英国薪资增长率小幅下跌至六个月最低水平，但失业率保持稳定。市场此前密切关注这一数据，以判定英国央行8月份升息的可能性。 根据英国统计局的数据，5月份前的三个月内，英国平均薪资增长了2.5%，低于2.6%的前值。除奖金以外的薪资增长率为2.7%，与预期相符，且高于通胀(最近公布的数值为2.4%)。 同期内，失业率保
6、持在4.2%，就业则增加了13.7万。WorldFirst首席经济学家Jeremy Thomson-Cook认为当日的数据支持英银8月加息的预期。“至少英国经济的一部分显示出强劲的态势，就业率在5月份达到47年最高。放缓的薪资增长不太可能有损于英国央行于8月份实施在金融危机后第二次加息的预期，但明日的通胀数据仍将受到关注。”,3,国际经济数据解析（二）,澳大利亚 7月17日亚市盘中，澳洲联储公布了其7月会议纪要，纪要延续了澳洲联储一直以来的谨慎措辞。纪要公布之后，澳元/美元短线的反应较为清淡，汇价现交投于0.74关口上方附近。 纪要显示：澳洲联储明确表示，未见强烈的必要需要在近期调整货币政策，
7、所以下一步的现金利率更有可能是上调，而非降息。澳洲联储认为当前环境下保持利率不变是合适的，关键是保持利率不变有利于维持稳定。 澳洲联储在会议中还详细的讨论了家庭债务问题。澳洲联储认为需要对家庭经济进行密切、谨慎的监控。因为高债务水平会使得经济在面对冲击时更加脆弱，而利率的变动对于那些高债务水平人士的可支配收入产生较大影响。 澳洲联储表示澳洲2018年及2019年GDP增速料略高于3%，近期数据与该预期相符。,亚太 日本 日本经济产业省31日发布的数据显示，继5月份下降0.2%后，经季节调整后的日本工矿业生产指数6月份环比下降2.1%至102.2。这是该指数约两年半来首次连续两个月环比下降。 数
8、据显示，在15个产业类型中，6月份有12个产业的生产指数环比下降。其中，包括通用机械和生产机械在内的机械行业生产下降是造成6月工矿业生产指数下滑的最大原因。此外，除制药以外的化学工业及金属制品工业生产也明显下降。另外，6月份日本工矿业库存指数为111.5，环比下降1.8%。今年3月以来，这一指数一直维持在高位。 尽管工矿业生产指数连续两个月环比下降，但日本经济产业省仍然认为，日本工矿业生产基本情况自今年1月以来“正在缓慢恢复”。,4,1.2 英国驻华大使:英方愿与中国携手维护自由贸易与多边机制,5,英国驻华大使吴百纳日前在北京接受中国媒体联合采访时说，作为多边机制的坚定捍卫者，英方愿与中方一道
9、维护多边主义，促进贸易自由化。 吴百纳说，在全球贸易摩擦升温的当下，英国愿与中国共同努力，确保世界贸易组织在贸易争端解决机制中发挥有效作用。现阶段，作为欧盟成员，英方乐见中国与欧盟就世贸组织改革开展合作，与时俱进地完善世贸组织。 在本月早些时候举行的中欧领导人会晤期间，中欧双方表示，坚定支持以世贸组织为核心、以规则为基础、透明、非歧视、开放和包容的多边贸易体制，并承诺遵守现行世贸规则。吴百纳说，在双边关系层面，英中保持紧密的贸易和投资关系。英方欢迎中国继续扩大市场开放的举措，乐见“沪伦通”积极推进，将派出高级别代表团参加今年11月在上海举行的首届中国国际进口博览会。 吴百纳表示，伴随中国市场开
10、放举措持续深入，英国牛肉将进入中国市场，英国加油站,将在中国运营。展望未来，英中双方有望进一步扩展经贸合作领域。 针对英国政府新近发布白皮书、有意收紧对外商投资审查，吴百纳说，这些措施并非出于“阻碍”外国投资目的，也不针对特定国家。一些人把其解读为针对中国，让她深感惊讶。英国一贯欢迎外商投资，对中国投资持开放态度，是获取中国投资最多的欧洲国家之一。 吴百纳说，近三年来，英中关系“黄金时代”发展保持了良好态势。伴随英国首相特雷莎梅今年年初的访华之旅，“黄金时代”开启了新篇章。 应国务委员兼外交部部长王毅邀请，英国新任外交大臣杰里米亨特30日对中国进行正式访问并举行第九次中英战略对话。吴百纳说，利
11、用这一英中政府间高级别对话平台，双方有望在多边机制、安全和外交、经贸等领域继续深化合作，推动“黄金时代”不断向前发展。,1.3 美媒：连汽水都涨价 美消费者为美关税举动买单,美媒称，由于对金属和零部件征收的关税给美国制造商带来压力，消费者现在要为从房车到汽水等各种商品支付更多钱。 据美国华尔街日报网站7月29日报道，自今年年初以来，美国钢铁和铝产品的价格分别上涨33%和11%，原因是生产商及其客户已开始将特朗普政府今年3月首次对外国金属征收的关税作为定价参考因素。本月对其他进口中国产品征收的关税更是增加了那些利用这些零部件在美国组装产品的企业的成本。 报道称，“由于近期一些产品的价格上涨，我们
12、不得不更频繁、更积极地进入市场。”房车制造商温纳贝戈工业公司的首席执行官迈克尔哈佩说。该公司不愿透露自己的提价幅度，只表示为了削减成本，已作出改动，比如修改房车地板设计等。 因为年轻人对房车的需求日益增加，近年来房车销量激增让这家总部位于艾奥瓦州福里斯特城的公司受益，公司斥资至少2500万美元用于扩大生产规模。,据报道，美国制造商本来一直在高歌猛进。自2009年6月经济衰退期达到低点以来，工厂产量已增长22%。工业股本月都在上涨，包括3M公司和霍尼韦尔国际公司在内的企业公布的销售额和利润都高于预期。其中一些企业表示，相较劳动力和运输成本的上涨，关税并不是特别让人担忧的因素，它们会在涨价之前对生
13、产活动作出调整。 但其他一些高管和投资者担心，关税导致的成本上涨可能会削弱客户的需求，影响利润。美国劳工部说，6月消费价格同比上涨2.9%，为六年多来的最高水平。而衡量企业商品和服务成本的生产价格也已升至多年来的最高水平。6月生产价格指数同比增长3.4%。 据报道，北极星工业公司已经提高了其船只、摩托车、雪地摩托车以及其他休闲车辆的售价，以抵消该公司预计要支付的4000万美元关税相关成本中的1500万美元。关税也开始对杂货店顾客产生影响。可口可乐公司25日说，由于成本上涨(包括运费和塑料及铝价格上涨)，它将采取罕见的措施，年中在北美市场提高汽水售价。,6,1.4 短评：抵制贸易保护主义的积极之
14、举,日本和欧盟7月17日签署经济伙伴关系协定。在当前保护主义抬头，国际贸易增长前景暗淡的大背景下，这一协定的签署是抵制贸易保护主义的积极之举，表明维护自由贸易仍是国际社会的共识所在。 该协定将在日本国会和欧洲议会审批后正式生效。日本和欧盟发表联合声明说，日欧双方将共同努力维护以世界贸易组织为中心的多边自由贸易体制。欧盟贸易专员马姆斯特罗姆称这一协定的签署是针对贸易保护主义的“强烈信号”。 欧盟和日本国内生产总值之和占全球经济总量大约三成，人口达6亿多。日本媒体认为，日欧经济伙伴关系协定的签署，就参与方经济规模而言，是迄今规模最大的自由贸易协定。 日欧经济伙伴关系协定谈判始于2013年。协定的达
15、成预期将为日欧双方带来利好。协定生效后，双方将立即或分阶段取消大部分关税。据日本政府初步测算，协定将拉高日本国内生产总值1%，增加国内就业29万人。据欧盟方面预计，协定生效后，每年将推动欧盟对日出口增加200亿欧元。,7,面对贸易保护主义甚嚣尘上，国际社会维护多边主义、促进贸易和投资自由化便利化的意志和行动也在不断加强。此前在北京举行的第二十次中国欧盟领导人会晤期间，中欧双方发表声明，将坚定致力于打造开放型世界经济，提高贸易投资自由化便利化，抵制保护主义与单边主义，推动更加开放、平衡、包容和普惠的全球化。 当前，贸易保护主义的势头还在蔓延，期待国际社会有更多力量投入到维护多边主义、维护基于规则
16、的自由贸易体系的行动中来，为世界经济的健康发展注入更多动力。,稳步推进的“一带一路”建设，正深刻地影响着中国企业的发展战略。安永最新发布的一项调查显示，“一带一路”倡议正提升中国大陆中型市场企业的“走出去”信心。 安永7月24日在上海发布增长晴雨表，报告数据来自于年收入100万美元至30亿美元的公司的2766名高级管理人员在线调查，调查对象覆盖21个国家和地区。 调查显示，在国际贸易形势未明的背景下，“一带一路”倡议持续提升中国企业“走出去”的信心。中国大陆企业受访的高级管理人员中，43%预计未来12个月企业增长率超过10%。在全球中型市场企业受访者中，预计可达到这一增速的仅为24%。 中国企
17、业对于境外增长的关注度明显高于全球水平，35%的中国大陆受访者将“进入新的海外市场”作为战略增长重点。在评估新商业机遇时，27%的中国企业首席高管选择“国际扩张”作为第一要素。调查还显示，78%的中国大陆受访者正在规划IPO，是世界其他地区的近两倍。,安永大中华区战略性高增长市场和上市服务主管何兆烽表示，随着世界经济重心东移，中国企业家正利用科技专业知识、本土人才以及流程效率来加速增长，中国政府和监管层正积极地通过减税等方式支持新经济发展。 此项调查也揭示出中国企业面临的挑战，超过半数(53%)的中国大陆高管认为现金流不足是其实现增长面临的最大运营挑战，这一比例较上年提高了35个百分点，且显著
18、高于世界其他地区。,8,1.5 安永：“一带一路”倡议提升中国企业“走出去”信心,7月中国经济数据,2018年6月份，全国居民消费价格同比上涨1.9%。其中，城市上涨1.8%，农村上涨1.9%；食品价格上涨0.3%，非食品价格上涨2.2%；消费品价格上涨1.5%，服务价格上涨2.4%。上半年，全国居民消费价格比去年同期上涨2.0%。2018年6月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨4.7%，环比上涨0.3%。工业生产者购进价格同比上涨5.1%，环比上涨0.4%。上半年，工业生产者出厂价格比去年同期上涨3.9%，工业生产者购进价格上涨4.4%。 2018年7月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为
19、51.2%，比上月回落0.3个百分点，高于临界点，制造业继续保持增长态势。,9,2. 大宗商品概览,2018年7月，生意社大宗商品供需指数（BCI)为0.12，均涨幅为0.59%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济平稳运行。,10,3.1 上半年国有石油石化企业利润大幅增长,财政部7月24日公布的数据显示，2018年1-6月，全国国有及国有控股企业经济运行态势良好。偿债能力和盈利能力比上年同期均有所提升，利润增幅高于收入10.9个百分点，钢铁、有色、石油石化等行业利润大幅增长，均高于收入增幅。上半年，国有企业营业总收入277588.6亿元，同比增长10.2%。(1)中央企业161307.
20、7亿元，同比增长9.9%。(2)地方国有企业116280.9亿元，同比增长10.6%。数据显示，1-6月，国有企业营业总成本266731.4亿元，同比增长9.5%，其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别增长6.9%、9.7%和11.1%。(1)中央企业152967.7亿元，同比增长9.2%，其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别增长5.8%、9.7%和6.9%。(2)地方国有企业113763.7亿元，同比增长9.9%，其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别增长8.2%、9.6%和14.8%。上半年，国有企业利润总额17176.3亿元，同比增长21.1%。(1)中央企业11134.1亿元，
21、同比增长18.6%。(2)地方国有企业6042.2亿元，同比增长26.0%。,6月末，国有企业资产总额1710727.6亿元，同比增长9.4%;负债总额1110946.8亿元，同比增长8.8%;所有者权益合计599780.8亿元，同比增长10.4%。(1)中央企业资产总额779935.2亿元，同比增长7.3%;负债总额528636.9亿元，同比增长6.8%;所有者权益合计251298.3亿元，同比增长8.2%。(2)地方国有企业资产总额930792.4亿元，同比增长11.2%;负债总额582309.9亿元，同比增长10.7%;所有者权益合计348482.5亿元，同比增长12.1%。,11,3.
22、2 全球经济向好拉动石油需求增长,全球经济向好将支持石油和石脑油市场的增长。今年全球经济实际增长率预计将达3.4%，为2010年以来最强劲的增长速度，预计2019年的增长率为3.3%，2020年为3.1%。IHSMarkit能源业务副总裁沈维克在6月27日举行的第22届亚洲液化石油气(LPG)研讨会上表示。 他表示，按地区来看，美国经济增长主要得益于减税，使消费者支出、住房市场和商业投资均衡增长。欧洲地区经济增速在2017年创下10年以来最高2.5%后已逐渐放缓。因英国脱欧相关的不确定因素笼罩着英国，其经济增长速度将放缓。亚太地区将为全球经济增长做出最大贡献，将占20172027年全球经济实际
23、增长的一半以上。 就石油市场而言，沈维克表示，尽管三大产油国(沙特阿拉伯、俄罗斯和美国)在不断增产，预期世界石油需求继续强劲增长以及地缘政治相关可能导致供应中断将支撑油价。 沙特阿拉伯目前就面临着处理若干相互矛盾事项的艰巨任务。例如满足美国和其他迫切希望降低油价的消费国之间的矛盾。美国对伊朗和委内瑞拉实施的政策干预将造成供需和油价的不确定性。,12,5月初，美国政府宣布恢复对伊朗实施核相关的经济制裁。5月30日委内瑞拉大选后，美国副国务卿沙利文表示，美国不会承认此次委内瑞拉总统选举结果，并且针对该国的石油工业制裁仍在积极审查中。 石脑油方面，由于中国实施国汽油规格、多家主要大型石化一体化装置投
24、用以及国际海事组织船用燃料标准2020年实施，石脑油需求方面中国将发挥重要作用。首先，石脑油是生产烯烃和芳烃石化厂的原料。其次，2019年实施的国清洁燃料规格将对汽油标准中4种(苯、芳烃、烯烃和硫)主要性能要求进一步加强。其中，国汽油标准中烯烃含量将从2017年的24%降至2019年的18%，因而调和汽油中将需要更多辛烷值和重整加工。沈维克表示，由于对高辛烷值和无烯烃混合组分需求的增加，未来石脑油重整工艺将变得越来越重要，进一步增加对石脑油的需求。,4.1 中钢协：上半年钢铁行业运行稳中向好,中国钢铁工业协会会长于勇25日在中国钢铁工业协会五届八次常务理事(扩大)会议上表示，在国家持续推进供给
25、侧结构性改革，严禁新增产能和防范“地条钢”死灰复燃等政策措施推动下，上半年钢铁行业运行稳中向好。他介绍，上半年钢铁行业运行主要有以下特点：优质产能继续得到有效发挥，钢铁供需基本平衡。国际贸易环境日趋复杂严峻，钢材出口继续下降。钢材市场价格比较稳定，总体保持在合理区间。钢铁企业效益持续好转，运营质量不断提高。进口铁矿石价格比较平稳，焦煤及废钢价格大幅上涨。主动加大投入，环保水平持续提升。“上半年会员企业中有75家企业资产负债率同比下降，占统计企业的75%。沙钢、杭钢、方大、三钢、陕钢等一大批企业资产负债率明显下降。”于勇说。,13,他也表示，钢铁行业运行还面临着一些亟需解决的突出矛盾和问题：受结
26、构调整和利益驱动，新增产能冲动、“地条钢”死灰复燃冲动依然存在，亟待建立严禁新增产能和防范“地条钢”死灰复燃长效机制；其次，钢铁生产依然保持较高水平，6月份粗钢日产水平达到267万吨，再创历史新高。下半年如果仍然保持如此高的产量，会进一步加大钢材市场的压力和风险等。,4.2 有色金属动态,铜：纽约8月1日消息，COMEX期铜周三收跌，因美中贸易战可能进一步升级。8月期铜合约收跌3%，至每磅2.735美元。交投最活跃的9月期铜合约收高3.95美分，至每磅2.8315美元。分析师称，贸易忧虑加重，此前有消息称，特朗普政府正考虑提高中国的商品的关税税率。 铝：中国铝业股份有限公司2018年7月31日
27、铝锭(AL99.70)现货价格各地区价格上扬，具体如下：华东市场对外报价14470元/吨，华南市场对外报价14620元/吨，西南市场对外报价14410元/吨，中原市场对外报价14410元/吨，较30日报价分别上调110元/吨，110元/吨，110元/吨，110元/吨。,14,4.3 有色金属动态,ICSG：4月全球精炼铜市场短缺9.8万吨 7月23日消息，国际铜业研究小组(ICSG)在最新的月报中表示，4月全球精炼铜市场供应短缺9.8万吨，3月为过剩6.6万吨。,WBMS报告：2018年1-5月全球原铝市场供应短缺29.5万吨 据外电7月18日消息，世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示
28、，2018年1-5月全球原铝市场供应短缺29.5万吨，2017年全年缺口为102.6万吨。 WBMS：2018年1-5月全球锡市供应短缺4,500吨 伦敦7月18日消息，世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示，2018年1-5月全球锡市场供应缺口为4,500吨。 WBMS：2018年1-5月全球铅市场供应短缺9.3万吨 伦敦7月18日消息，世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示，2018年1-5月全球铅市场供应短缺9.3万吨，2017年全年短缺41.2万吨。,15,4.4 世界黄金协会年中展望,16,近日，世界黄金协会发布了2018年中展望：全球经济形势现状及其对黄金的影响，分析了
29、上半年黄金市场开局艰难的原因，并对下半年黄金市场发展进行了展望。报告上半年黄金低迷是由多重因素共同驱动的，其中有三个因素最为突出：美元走强、更高的投资者整体风险临界值以及实物黄金需求疲软。不过有理由相信下半年黄金的表现会更乐观。黄金的长期收益与经济增长正相关，而其短期表现对风险和不确定性更敏感。黄金的双重属性可能会受益于下半年的关键宏观经济趋势，三种关键趋势可能在2018下半年影响黄金表现。第一是不均衡的全球经济正增长。在过去几年中，全球经济增长迅速，在各个地区却不均衡。中国的经济扩张可能会更加强劲，秋收以及下半年婚礼季的到来将为印度的黄金市场提供季节性支撑。美国经济也在不断扩张，而由于政治原
30、因欧洲市场经济预计会相对疲软。第二是贸易战及其对货币的影响。上半年美元的强势其实是两个因素的综合作用：世界其他地区的持续宽松货币政策；认为美元可能更容易受益于贸易战，,至少短期而言是如此。很多经济学家依然相信提高关税最终会对经济产生负面影响。 第三是通胀率上升，出现收益率曲线倒挂。高通胀和经济增长放缓的结合可能会让央行陷入两难，在此复杂经济局势下，黄金的吸引力会加强。 除了以上三点，下半年宏观经济趋势将为黄金需求提供支撑，黄金近期的低价将吸引消费者增加黄金珠宝购买量。同时对于投资者而言，黄金当前的价格可能会提供一个有吸引力的投资门槛，尤其是与COMEX黄金期货关联的净多仓位正处于2017年中以
31、来的最低水平。,4.5 中国水电与加纳政府合作获得铝土矿资源开发权利,加纳财政部长肯奥弗伊-阿塔(Ken Ofori-Atta)宣布，将与中国水电集团有限公司(Sinohydro Group Limited)达成一项20亿美元的协议，中国政府将为该国基础设施项目的建设提供资金与技术支持。他说，这项协议将采取互利共赢的原则。中国水电集团有限公司将投入20亿美元来进行基础设施建设，同时也将获得加纳的铝土矿资源开发权利。加纳将在未来三年内建立一座铝冶炼厂，并选择自己的合作伙伴来共同提炼铝土矿。加纳政府认为这项协议符合政府的一项战略，即通过一种基于自然资源的新投资模式，弥合该国的基础设施的缓慢发展。根
32、据2015年非洲基础设施诊断报告显示，未来10年，加纳每年需要15亿美元的基础设施建设的资金需求。然而，财政部长澄清，根据中国水电的协议，20亿美元的基础设施不会增加加纳的债务负担。,17,而根据加纳官方估计显示，加纳的铝土矿储量估计超过15亿吨。在此之外在Kyebi的Atiwa山脉范围内有约2亿吨铝土矿储量，在Nyinahin还有3.5亿吨储量，在Awaso有10亿吨的储量。而这些铝土矿储量的预估价值5549亿美元。,18,5.1 动力煤贸易商低价抛货,原本应是高温旺季的七月，由于连续的降雨天气，浇灭了动力煤的旺季势头。包括三峡水库在内水电布局较多的多地水库的出入库流量明显升高，促使水电产量
33、及其相关省份针对沿海地区的跨区送电量快速增加，对沿海地区的火电需求和电煤消费形成抑制作用。近期南方多地出现持续强降雨，主流水电站出库量同比大幅增加，创下历史新高，水电基本处于满发，对火电替代影响还在持续。目前沿海六大电厂库存仍处于一个较高水平，港口场存也是维持高值，加上水电的影响，市场上对动力煤的需求一直不高。据悉，近两日港口煤价明显走弱，有贸易商低价抛货，造成市场上报价较乱，有高有低；下游需求弱，即使有需求的电厂也推迟采购。国内某贸易商表示，目前了解的港口市场煤价格还在下行，这几天电厂耗煤起来一些，但后面又有台风加之下游高库存的情况，煤价还会继续下行。 在19日召开的2018年夏季全国煤炭交
34、易会上，国家能源集团与华能集团、华电集团、国电投集,团等国内重点电力企业签订了煤炭三年长协合同,每年的合同量总计接近3000万吨，对维护能源市场稳定起到积极作用，也为电力企业吃下“定心丸”。截至6月底，全国统调电厂存煤1.2亿吨，同比增长9.2%，可用23天；环渤海五港存煤2116万吨，同比增长27.8%。从数据来看，国家保供态度坚决，长协煤供给稳定，下游日耗增幅偏低，电厂采购意愿降低。沿海煤炭市场在经过价格僵持后，下行压力占据上风，价格开启下行通道。 炼焦煤方面看，国内炼焦煤市场稳中偏弱运行。甘其毛都口岸恢复通关，蒙煤量有所加大。焦煤市场心态较弱。此外，下游焦炭市场继续高位补跌，唐山钢厂限产
35、需求更加减少，回落空间仍存。在焦炭下行的影响下，多地焦煤销售平平，且部分煤矿均已有库存压力。,5.2 下游需求回落 焦炭期价将承压下行,19,上周(7月9日13日)，焦炭期货价格呈先扬后抑走势，主力1809合约最高涨至2088元/吨后回落。上周初，受市场传言唐山将开启新一轮环保限产消息刺激，市场氛围偏多，提振黑色系品种期价止跌反弹；上周中，主流地区焦炭现货价格开启第三轮下跌，焦炭期货价格承压下行。焦炭供给方面，前期受环保督察“回头看”影响限产的内蒙古地区焦企上周已基本恢复生产，使上周全国焦化厂开工率继续反弹。据统计，截至7月13日，小于100万吨产能的焦化厂开工率为78.5%，环比上升0.73
36、个百分点；100万吨200万吨产能的焦化厂开工率为78.4%，环比上升1.73个百分点；大于200万吨产能的焦化厂开工率为79.99%，环比上升2.34个百分点。近期随着环保督察力度减弱，焦企复产情况增多，未来一段时间焦炭供给偏宽松，焦炭价格承压运行。下游需求方面，由于上周唐山地区钢厂环保限产，高炉检修情况增多，导致全国高炉开工率小幅下降。据统计，截至7月13日，全国163家钢厂高炉开工率为70.86%，环比下降0.7个百分点。前期执行环保限产地区的钢厂已基本复产，后期新增高炉产,能较少，而下周唐山和邯郸地区钢厂陆续进入检修状态，因此后期高炉开工率将以回落为主，焦炭需求减弱，利空焦炭价格。 综
37、上所述，近期宏观面偏空，焦炭供给压力继续上升，而下游需求减弱，焦炭基本面走弱，因此预计后期焦炭期价将以弱势下行为主，焦炭1809合约目标价格为1900元/吨。操作上建议以逢高做空为主。,6.1 农林牧渔,2018/19年度欧盟大豆产量预计为269万吨 据欧盟咨询机构战略谷物公司发布的最新报告显示，2018/19年度欧盟大豆产量预计为269万吨，低于上月预测的274万吨，比上年的259万吨增加3.9%。,2018/19年度俄罗斯玉米产量调低300万吨 美国农业部发布的7月份全球农业产量报告显示，2018/19年度俄罗斯玉米产量预计为1200万吨，比上月预测值低300万吨，比上年减少120万吨。,
38、加拿大2018/19年度小麦产量预估为3250万吨 华盛顿7月12日消息，美国农业部(USDA)周四公布的7月供需报告显示，加拿大2018/19年度小麦产量预估为3250万吨，6月预估为3250万吨。,马来西亚7月1-20日棕榈油出口环比下滑1.3% 吉隆坡7月20日消息，检验机构AmSpecAgri周五公布称，马来西亚7月1-20日棕榈油出口较前月同期出口的690,015吨下滑1.3%至681,178吨。,20,巴西18/19榨季糖产量降幅超预期 Unica将巴西18/19年度每吨甘蔗产量下调10-13千克，因更多的甘蔗将会用于生产乙醇。Unica称巴西18/19年度糖产量降幅超过之前预期。
39、,6.2 中国向尼泊尔传授杂交玉米技术,尼泊尔杂交玉米综合技术培训班17日在尼首都正式开班，来自中尼两国的政府官员、技术专家、尼方学员等参加了开班仪式。2015年4月两国政府签署换文，中国承担援助尼泊尔农业技术合作项目，其中杂交水稻、玉米品种试验及示范推广以及相关技术培训是重要内容。培训班由袁隆平高科技股份有限公司(隆平高科)和尼农业与土地管理合作部共同承办，为期46天，学员35人。据了解，除理论课程外，来自中国的专家还将和尼泊尔同行一道，带着学员前往玉米种植地进行实地研究和授课。尼农业与土地管理合作部部秘(常务副部长)于巴克在仪式上表示，尼政府一直在大力发展农业，为不断增长的人口提供粮食，但
40、大米和玉米的产量一直停滞不前，希望此次培训班能够帮助尼泊尔学到中国技术、缓解玉米供需失衡，避免粮食危机。据尼国家玉米研究中心项目协调人柯伊拉腊介绍，玉米是尼仅次于大米的重要作物，约占全国总谷物产量20%。,21,尼泊尔是一个农业国家，但全国75个县中有38个县存在粮食短缺问题。尼泊尔从印度等国进口粮食，进口量年均增长约15%。据了解，隆平高科自2016年开始执行为期三年的援尼农业项目，在杂交水稻和玉米的育种和制种等方面取得成效。隆平高科副总裁周丹在仪式上说：“通过此次培训，将更加广泛地培养当地农业人才，进一步提升尼泊尔杂交玉米科研和推广水平。”,7.1 中日韩造船业，谁的日子都不好过,在全球产
41、能过剩和市场萎缩的情况下，中日韩三国船企的日子都不好过，三国政府也都在全力保护本国的主要造船企业。 据日媒报道，中日韩三国控制着全球造船市场90%的份额。然而，产能过剩一直困扰着这一行业。在2008年全球金融危机之后，造船量已经从2006年的1.3188亿GT降至2016年的仅1884万GT。 中日韩船企的手持订单量也在不断下滑，日本船企在今年3月的手持订单建造量从2015年的4.2年降至2.4年，韩国船企手持订单建造量从2.7年降至1.7年，中国船企也从3.5年降至2.8年。 市场的萎缩激化了价格竞争。现代重工等大型船企已经通过承接批量订单来降低大型船舶的单位价格。现代重工在蔚山拥有全球最大
42、的船厂，9座船坞能够在仅6个月的时间内建造10艘300000载重吨VLCC。现代重工凭借灵活的交付期而吸引客户，这是日本船企无法做到的。韩国船企因此在去年占据了43%的市场份额，而日本船企份额跌至7%的历史低位。,同时，大宇造船去年也凭借韩国产业银行（KDB）的援助重新扭亏为盈。对此，日本船企指责，这种政府援助行为违反了市场的公平竞争。日本政府已经计划向世界贸易组织提起诉讼。 在对立的同时，日韩造船业也面临着共同威胁中国国有造船巨头的诞生。中国造船业在去年赢得了全球35%的订单，但中国船企依然受到产能过剩的影响。举例而言，大船重工的6座船坞在2017年仅建造完成了12艘船。因此，有消息称中国政
43、府决定合并国内的两大造船集团中船集团与中船重工。中日韩三国试图协商这种过度竞争的解决方案。然而，没有任何一国愿意大大削减产能，因为造船业是中日韩三国雇佣劳动力的主要行业。 据悉，日本船企正在尝试将生产工作转移到亚洲邻国来降低成本。川崎重工计划关闭位于香川县造船厂两座船坞中的一座，并将中国合资企业大连中远海运川崎的造船产能提高50%，包括建造第二座船坞。三井E&S造船业已经与常石造船合作，利用常石造船在菲律宾宿雾的船厂。,22,7.2 中远海能上半年预计亏损2.1-2.8亿,7月23日，中远海能（600026；01138.HK）发布业绩预亏公告称，预计2018年上半年归属于上市公司股东的净利润约
44、人民币-2.8亿至-2.1亿元。 公告称，2018年上半年，国际原油运输需求端受全球原油库存进一步下降、中国等主要进口国原油进口增速放缓、委内瑞拉原油出口减少等地缘事件的不利影响，阶段性影响了需求增长；而在供给端，尽管上半年老旧油轮拆解量达同期历史高位，但因前期大量新增运力尚需时间消化，市场运价持续在低位徘徊，VLCC船型中东-中国（TD3C）航线运价仅为WS 43.22，与上年同期同口径相比降低约19 %，加之国际燃料油价格同比提高约28%，上半年国际原油运输市场各主要船型日收益降至近二十年来历史低位，VLCC船型平均日收益仅为5,468美元/天，同比下降约78%；其他主要原油运输船型日收益
45、同比降低约60%。 油轮行业跌至二十年来最低谷 据Clarksons统计，在1997-2017过往20年间，VLCC中东-远东 TD3航线的平均日收益为45,198美元/天。从年度平均值来看，最高年份为2008年，平均日收益达105,036美元/天；最低年份为2011年，平均日收益为12,808美元/天。而2018年上半年VLC,C这一航线的平均日收益仅为8,623美元/天，为近二十年来最低谷。在上一轮周期顶峰的2008年，VLCC日收益是2018年上半年的12倍！据申万交运分析，上轮航运大周期的2002-2007年，东方海外股价上涨了50倍，而油轮公司Frontline股价则上涨了140倍！正是因为石油供需与国际政治经济有着更密切的联系，航运业中油轮板块的运价波动也更为剧烈。 随着市场跌入历史低谷，今年一季度，国际主要油轮船东全面亏损，Euronav亏损3,909万美元，Frontline亏损1,364万美元， Gener8亏损3520万美元。相比之下，中远海能一季度8,848万元的亏损额并不大，对此，中远海能在互动平台回答投资者提问时提及，“得益于内贸运输和LNG运输两块稳定业务，减轻了国际油轮市场的下降影响”，“公司油轮船队经营水平继续跑赢市场”。 目前，国际主要油轮船东还没公布中期业绩，但中远海能的中期业绩预告，已让我们对油轮船东中期业绩可能会出现更大亏损有了预期。,
