伞形信托看懂伞形结构所谓伞形信托，是指由证券公司、信托公司、银行等 金融机构共同合作，结 合各自优势，为证券二级市场的投资者提供投、融资服务的结构化证券投资产品。 具体来说，就是用银行理财资金借道信托产品，通过配资、融资等方式，增加杠 杆后投资于股市。通俗来说，伞形信托就是在一个主信托证券账号下， 通过分组 交易系统设置若干独立子信托单元， 每个子信托单元独立运作、管理，形状上看 类似于“伞”形。银行推出的伞形信托，是由客户拿出一部分资金（通常称为劣后级投资者）， 商业银行再配比一部分资金，两部分资金就构成了一个结构化资金池。 投资者通 过这一资金池，增加了股票投资杠杆。“劣后级客户是风险偏好者，希望通过杠杆放大来获取更多收益，而选择伞 形信托效率较高，投资范围也比较广泛。”当劣后资金到款后，银行可以通过直 接发行理财产品募集优先级，或是由理财资金池直接认购，这样就能在短时间内 建仓了。与融资融券相比，伞形信托投资标的范围更大，包括主板、中小板和创 业板，甚至对ST板块也可投资，且杠杆更大，甚至可达 3倍以上。这就意味着，通过伞形信托，劣后资金可以利用更为便宜的银行
