1、,美的集团估值报告,报 告 人：刘冠佑 学号： 17720920,投资学期末报告,目录, 美的微观分析, 估值模型和结果, 白电行业分析, 投资建议和风险提示,白电行业,白电行业,房地产市场自16年较高的销售增长带来巨大的家装需求家电下乡十年后农村地区的更新换代需求,美的集团微观分析,主营产品结构，利润率水平，和市场地位价值投资的核心要素：美的掌舵人方洪波区别于其他同行的竞争力水平： 1.消化掉东芝和库卡带来的生产力提高； 2.2017年推行的三个股权激励计划,估值模型和结果,其中FV表示公司价值，UFCF为无杠杆自由现金流，WACC为加权平均成本，g为永续阶段的成长率。,估值模型和结果,估值
2、模型和结果,年报披露美的集团总股本为658803.99万股。保守情境下对应的股价为32.02元，对应的PE约在11；乐观情境下对应的股价为60.73元，对应的PE约为22。其估值对于一家未来的AI机器人、智慧家居概念的科技型公司还是合理的。,投资建议,公司的股价合理区间在（32,61）之间波动，目前价格在52块左右，位于估值区间内。建议投资者依据国家宏观经济走势、房地产行业景气度和白电行业18年下半年销售情况，谨慎买入或者做空。近期股价在50块上方震动强烈，最近一个交易周主力持续净流出，最高达到单日-43417万元，短期前景不甚理想，提请投资者注意仓位控制，随时留意市场变化。 同时注意防范以下可能的风险： 1.行业竞争加剧，库卡、东芝业务不及预期； 2.房地产行业发展放缓，房价持续上涨，新增住房销量下滑 3.原材料波动影响销售净利率； 4.其他系统性风险：如中美贸易战再生变数。,Thank you!,请各位老师批评指正！,
